현재의시장분석 (2018.10.8.업데이트)

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■ 시장스타일추이

ㅇ 대형주-중소형주, 가치주-성장주, 경기민감주-경기방어주, 수출주-내수주 등의 관계분류에서 특정유형에 속하는 종목이 지속적으로 상승하고 그 반대편에 서는 종목은 지속적으로 하락하는 경향이 있습니다.

ㅇ 이런현상을 스타일이라 하는데 경기파동으로 인해 업종별 실적이 추세적으로 달라지기 때문에 생기는 현상입니다.

ㅇ 시장스타일을 이해하면 종목선정에 강력한 기준을 확립할수 있습니다.

ㅇ 한국 주가의 역사적 흐름에서 대개 [대형주=가치주=경기민감주] 로 고착화되어 왔습니다

ㅇ 대형주지수를 중형주지수나 소형주지수로 나누어 그 값의 궤적으로 현재시장을 지배하는 스타일을 추정할수 있습니다.

ㅇ 두지수를 나눈 값의 궤적을 전환선이라고 부르고, 전환선의 우상승은 대형주의 강세, 우하락은 중소형주의 강세를 의미합니다.

ㅇ 전환선이 +2표준편차로 올라오면 향후 시장은 중소형주 강세로 갈것을 예고합니다

ㅇ 전환선이 -2표준편차 근처로 내려가면 향후 시장은 대형주강세로 갈것을 예고합니다 

ㅇ 대형주지수의 PROXY로 KOSPI200지수, KOSDAQ150지수를 사용하였고, 소형주지수 PROXY로 코스피 소형주지수, 코스닥소형주지수를 사용하였습니다

ㅇ 투자리딩비밀방으로 오시면 매일 전환선의 변화를 서비스받 을 수 있습니다

ㅇ KOSPI200지수 / KOSDAQ150지수 전환선

ㅇ KOSPI200지수 / KOSPI소형주지수 전환선

ㅇ KOSDAQ150지수 / KOSDAQ소형주지수 전환선

■ 연간 주가흐름의 계절성

ㅇ주가흐름의 계절성을 이해하면 펀드 등 장기투자의 매매타이밍을 잡는데 도움이 됩니다

ㅇ 데이터
  - 2012년1월~현재까지 약5년간
  - 코스피 종가 통계치에 의한 1년간의 평균적 주가흐름 추이

  - 점선이 5년 평균 주가흐름
  - 붉은선이 2018년의 주가흐름

ㅇ 의미

  - 평균선은 계절성을 반영한 주가의 방향을 잘표현
  - 각 년도의 주가는 평균선의 방향성과 유사하나 기울기가 증폭되어 나타는경향

ㅇ연간 주가흐름의 계절성

  - 1년에 두번 고점 형성, 4월말, 9월중순

  - 1년에 두번 저점 형성, 7월, 11월중순

  - 5월초~7월중순경까지 하락
  - 7월중순~9월중순경까지 상승
  - 9월중순~11월중순까지 하락
  -11월중순~익년4월말까지 점진적으로 상승

ㅇ 2017년은 과거 5년동안의 주가흐름이 박스권에 묶여있었던 것과는 다르게 코스피가 2000포인트에서 3000포인트대로 상승하는과정에 있어서 과거5년동안의 주가흐름과는 완전히 다르게 나타나 제외처리

ㅇ 2018년 1월의 주가흐름이 예년 평균치와 많이 괴리된 이유는  2017년 주가지수 레벨 업그레이드가 과도하게 진행된 부분의 되돌림 현상으로 분석이 가능함   

 

■ 코스피지수 vs. 전체종목 평균단가 

기관들의 투자는 지수인덱스를 추종하는 전략(=Passive전략)을 많이 채택하고 있어 지수가 벤치마크가 됩니다.

그러나 개인투자자들은 지수구성비를 고려하지 않고 특정종목을 선택하여 필요량을 매수(=Active전략)합니다. 따라서 개인투자자의 투자수익은 전체 상장종목 평균단가 흐름에 절대적으로 수렴합니다.

지수는 두 비교시점의 시가총액을 이용하여 산출하는 것이므로 (=1980년1월4일 시가총액을 100으로 볼때 현재의 시가총액을 지수화한것), IPO나 유상증자 등 원금이 투입되는 경우 및 해외에 투자하는 ETF나 ETN 설정에도 지수는 상승합니다. 즉 지수상승분이 투자수익을 의미하지 않습니다.

대형종목 IPO나 다수종목 신규상장, 대형주 위주의 주가랠리, Passive로 투자하는 ETF/ETN의 대량상장과 여기로 기관자금이 쏠릴시에는 종목수가 많은 중소형주의 하락이 커져서 개인투자자의 손실이 늘어나는 경향이 있습니다.

2016년에는 국민연금등 연기금의 국내투자축소, 해외투자 확대, Active투자축소, Passive 투자확대에 따라 국내/해외에 투자하는 ETN,ETF 가 107개가 신규상장되었고, 연기금이 기존 종목 팔고 대형주 및 ETN, ETF에 쏠리므로써 평균단가 하락이 극심해졌습니다. 2017년에도 다수의  국내외 ETF가 신규 상장되었습니다

코스피지수는
2015년연말 폐장시 1961포인트, 2018.7월말  2348포인트, 코스피지수 변동분 +387포인트(19.7% 상승)

평균단가는  

2015년연말 폐장시 28,383원,  2018.7월말 23,832원,  평균단가 변동분 -4551원(16.0% 하락) 

2015년말 평균단가를 2015년말 코스피지수로 환산해보면 2018년 7월말 현재 1650포인트로 나타나는군요.
개인투자자분들 손실이 정말심각하겠죠...저와함께 열심히 공부하면 지수를 초과하는 수익률을 냅니다.

ㅇ 2018.10월 8일 현재

■  외국인 보유비중과 지수의 흐름  : 2018.10.8 업데이트

■  미국, 중국, 한국증시 비교

■  미국국채 장단기금리스프레드추이