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26/08/11(화) 한눈경제

찬스1732 — Tue, 11 Aug 2026 06:31:15 +0900

26/08/11(화) 한눈경제

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■ 한국증시 마감시황

오늘 코스피는 앞선 뉴욕시장에서의 부정적 매크로 변화 영향이 증폭되어 하락 출발했으나, 개장초반 관세청이 8월들어 10일까지의 한국 수출데이터 발표에서 반도체 수출액이 100억 달러에 육박(+155.4%)하며 역대 최대치를 경신해 한국 메모리 반도체의 펀더멘털을 입증함. 이에 지난주 내내 삼성전자에 대해 숏포지션을 확대했던 외인들이 급하게 숏커버링에 나서면서 10시~11시 사이에 반도체업종과 코스피가 급하게 상승으로 전환. 오후장에 WTI상승 등 부정적 매크로 변화에 미 선물지수가 상승폭을 반납하자 이에 연동되며 코스피 오전 상승폭을 일부 반납하고 마감.

앞선 뉴욕시장에서 인텔의 150억달러 규모 유상증자 추진과 엔비디아의 AI 펀딩 관련 자본비용 우려로 뉴욕증시 반도체 업종이 하락했던 분위기기가 이어지며 반도체업종 중심 하락으로 코스피는 하락출발했으나, 한국 8월초순 수출데이터 써프라이즈, 원/달러 환율이 1,414원선으로 하향 안정에 외인수급이 유입되며 오전장 상승폭 확대. 코스닥은 장초반 개별종목별 긍정적 소식이 여럿 보도되면서 개인과 기관의 수급유입으로 개장초반 상승하다가 10시부터 외인의 코스피 대형주 수급이 갑자기 유입되자 외인의 거래상대방이 된 기관이 코스닥을 매도하면서 코스닥이 하락전환하기도 했음.

오늘 한국증시 변화요인을 다음과 같이 요약정리. △이란의 미·이란 직접 협상 거부 발언 및 호르무즈 해협 난항 보도에 코스피 하락출발. △ 엔비디아 5,000억 달러 자금조달 보도 및 뉴욕증시 부정적 반응에 한국증시 하락출발 △ 8월 초순 역대급 반도체 수출 호조소식에 반도체업종 급등. △한화오션의 7,120억 원 규모 LNG 운반선 2척 수주 공시.△예스티의 고압 수소 어닐링 장비 글로벌 출하 및 유상증자 공시. △마녀공장의 100억 원 규모 자기주식취득 신탁계약 결의 공시.△코스메카코리아의 2분기 역대 최대 실적 달성 공시.△시노펙스의 혈액투석기 식약처 품목허가 및 특허 등록 완료 공시.

코스피는 -0.95%로 출발직후 -0.38%~-1.32%사이를 변동하며 횡보하다가, 10:00경부터 수출데이터 발표에 급등, 이후 반락과 추가상승이 이어지며 고점을 높여가다가 13:40경 +1.38%(6386.38)고점기록, 이후 매크로 변수들이 부정적으로 변하면서 미 선물지수가 하방전환하는데 연동되며 코스피 상승폭 일부 반납하고 -0.73%(6345.53)로 마감. 코스닥은 -0.69%하락출발후 급상승하여 10:00경 +2.42%(875.16)고잠기록, 이후 코스피가 급등하자 외인,기관 매도세에 하방 전환하여 11:00경 -0.91%(846.73)저점 기록, 이후 호이보성으로 완만히 우상승하며 +0.39%(657.84)로 마감.

업종별로는 하락업종수가 더 많았지만 종목별로는 상승종목수 비중이 66%로 더 많았음. 상승업종 순서는 반도체,반도체소부장>화장품>건설>게임,방통,미디어>소프트AI데이터센터>바이오>에너지,수소 업종순 상승. 하락업종 순서는 2차전지>통신장비,로봇>조선,방산,우주>완성차>상사,운송,해운,지주>제철>음식료>의류,리테일>은행>화학>신재생,원전,송전인프라 업종순 하락.

한국증시가 종료된 15:32경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 +0.04%, 원/달러환율 -0.10%, Gold선물 -0.57%, WTI유가 +0.97%, 미 10년국채금리 +0.34%로 변화. 한국증시가 종료된 15:32경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 +0.00%, 니케이 지수 휴장, 코스피 지수 +0.73%, 상하이 지수 -0.80%, 항셍지수 -1.18%, 가권지수 +0.43%로 변화.

오늘 코스피 지수를 주도한 수급주체는 외인임. 외인은 코스피시장에서 개장초반 매도를 하다가 10시경부터 매수를 확대. 기관은 지수선물과 코스피에서 외인의 매수세에 거래상대방이 되며 물량을 떠안고 코스피 매수로 개인에게 물량을 전가하며 헤지. 코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면,

외인은 향후 증시 상승을 기대하여 선물 +5,535억, 현물 -892억, 합계 +4,643억 순매수. 기관은 외인의 선물 거래 상대방으로서 떠안은 물량을 개인에게 전달하면서 선물 -2,953억, 현물 +707억, 합계 -2,246억 순매도. 개인은 최종보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 선물 -2,059억, 현물 +378억, 합계 -1,681억 소극적 순매도.

■주요종목 변화

ㅇ 반도체

삼성전자 +3.70%, SK하이닉스 -0.07%, 제주반도체 +3.08%, DB하이텍 +1.20%, 에스에이엠티 -1.35%, 세미파이브 +1.55%, 가온칩스 +2.69%, 에이디테크놀로지 +2.30%, 두산테스나 +3.42%, 에스앤에스텍 +1.13%, 리노공업 +0.85%, 한솔케미칼 +0.65%, 동진쎄미켐 +2.14%, 한미반도체 +2.68%, 피에스케이 -2.94%, 테스 +1.89%, HPSP +3.92%, 원익IPS +6.40%,

미국 뉴욕증시에서 인텔의 주식 발행 소식과 엔비디아의 자금 조달 관련 우려로 반도체 업종이 하락 마감함에 따라 국내 증시도 장 초반 하락 출발하였음. 이후 관세청이 발표한 8월 초순 반도체 수출액이 대폭 증가한 점이 실적 펀더멘털을 입증하였고, 원/달러 환율의 하향 안정화와 함께 외국인 및 기관의 저가 매수세가 대거 유입되어 삼성전자를 필두로 소부장 종목군 전반이 상승 반전하였음.

ㅇ 로봇/AI

현대차 -1.35%, 현대오토에버 +0.00%, 현대모비스 -1.88%, LG전자 -4.16%, 에스엘 -0.53%, 뉴로메카 +0.00%, 두산로보틱스 -0.80%, 유일로보틱스 -2.19%, 레인보우로보틱스 -2.04%, 현대무벡스 +0.41%, 삼현 +1.62%, 원익홀딩스 -3.33%, 로보티즈 -2.63%, NAVER +0.95%, LG씨엔에스 +2.72%, 삼성에스디에스 +6.52%, NHN +29.82%,

글로벌 기술주의 투심 악화 및 고금리 장기화 우려로 대형 완성차 및 제조업 기반 로봇주 전반이 약세를 나타내었음. 반면 소프트웨어 및 AI 서비스 섹터에서는 NHN이 정부 주도 AI 인프라 구축 기대감과 규제 완화 소식에 상한가를 기록하였고, 삼성SDS가 자율공장 전환 및 스마트팩토리 수주 확대 전망에 힘입어 강세를 보이며 종목별 차별화 양상을 나타내었음.

ㅇ 전력인프라

삼성물산 +2.53%, 현대건설 +1.45%, 대우건설 +1.70%, 한국전력 -1.12%, 두산에너빌리티 -2.25%, 비에이치아이 -1.96%, 태웅 +0.16%, 우진엔텍 -0.59%, 한전KPS -1.08%, 한전기술 -0.99%, 우리기술 -6.53%, 범한퓨얼셀 -0.18%, 두산퓨얼셀 +6.60%, HD현대에너지 -1.50%, OCI홀딩스 -3.87%, 한화솔루션 +3.12%, 씨에스윈드 -1.10%, 씨에스베어링 +0.64%, SK오션플랜트 -0.14%, HD현대일렉트릭 -2.88%, 효성중공업 -3.20%, LS ELECTRIC -2.40%, 산일전기 -1.09%, LS마린솔루션 +0.16%, 대한전선 -2.08%,

미국 국채 금리 상승에 따른 밸류에이션 할인율 부담과 유가 변동성 확대로 인해 전력기기 및 태양광, 원전 관련주 중심으로 차익실현 매물이 출회되었음. 그러나 원전 및 신재생 일부 종목과 건설주로는 저가 매수세가 유입되어 섹터 내에서 상하방으로 수급이 엇갈렸음.

ㅇ 조선/방산/우주항공

HD현대중공업 -5.26%, 삼성중공업 -3.10%, 한화오션 -5.51%, HD한국조선해양 -1.36%, HJ중공업 -2.40%, HD현대마린솔루션 -4.05%, 한화엔진 -3.77%, 세진중공업 -2.33%, 성광벤드 -4.20%, 한화에어로스페이스 -4.86%, 한화시스템 -5.57%, 현대로템 -5.73%, 한국항공우주 -11.75%, LIG넥스원 -7.41%, STX엔진 -4.55%, 쎄트렉아이 -4.40%, 아이쓰리시스템 -2.15%, 인텔리안테크 -0.38%, RF시스템즈 +2.84%, 라이콤 -3.87%, AP위성 -0.71%, 컨텍 -1.58%,

방산 대표주인 한국항공우주(KAI)가 소형무장헬기 인도 차질 및 원가 부담으로 시장 예상치를 밑도는 실적을 발표하며 급락하였음. 이로 인해 주도 섹터 역할을 맡았던 방산, 조선, 항공우주 관련주 전반에 걸쳐 외인과 기관의 강력한 차익실현 동반 매도세가 출회되었음.

ㅇ 바이오제약

삼성바이오로직스 +2.23%, 셀트리온 +4.48%, 한미약품 +1.47%, 알테오젠 -6.18%, 에스티팜 +0.00%, 삼성에피스홀 +1.07%, SK바이오팜 +2.59%, HK이노엔 -1.18%, 녹십자 -0.30%, 대웅제약 -0.23%, 파마리서치 +1.46%,

글로벌 시장의 비만치료제 및 바이오 대형주 상승세와 연동되어 국내 대형 위탁생산(CMO) 및 바이오시밀러 대표 종목들로 경기 방어성 자금이 대거 유입되었음. 이에 따라 삼성바이오로직스와 셀트리온 등 시가총액 상위 제약바이오주들이 상승 흐름을 이끌었음.

■ 8월 11일 한국증시 변화원인

1. 이란의 미·이란 직접 협상 거부 발언 및 호르무즈 해협 난항 보도 : 이란 당국자가 미·이란 간 직접 대화를 거부하면서 호르무즈 해협 개방 협상이 연기됨. 지정학적 불확실성 유발로 국제유가 상승 압력을 자극함.석유·에너지 및 방산주로의 대피성 수급 쏠림을 유발하고 타 경기민감주 매수세를 일시 제한함. 코스피 하락출발의 이유임

2. 엔비디아 5,000억 달러 자금조달 보도 및 뉴욕증시 부정적 반응 : 엔비디아가 월가 주요 사모펀드들과 합작하여 총 5,000억 달러 규모의 AI 인프라 자금 조달 플랫폼 구축을 추진한다는 소식이 전해짐. 시장에서는 칩 공급자가 자금까지 대주는 순환 금융(Vendor Financing) 구조와 부채 가중 우려가 제기되며 엔비디아 주가가 -2.85% 하락. 한국증시 장 초반 하락 압력으로 작용

3. 8월 초순 역대급 반도체 수출 호조소식에 반도체업종 급등 : 관세청 발표에 따르면 8월 1~10일 반도체 수출액이 전년 동기 대비 155.4% 급증한 약 100억 달러를 기록해 역대 8월 초순 기준 최고치를 경신함. 간밤 뉴욕증시 반도체 약세로 국내 증시가 하락 출발했으나, 강력한 수출 데이터가 실적 펀더멘털을 입증하면서 장중 저가 매수세가 대거 유입됨. 환율 하향 안정화 및 저가 매수 리포트 출회와 맞물려 오전 10시 이후 수급이 반전되어 삼성전자를 필두로 반도체 업종이 급등하며 코스피 상승전환

4. 한화오션의 7,120억 원 규모 LNG 운반선 2척 수주 공시 : 한화오션이 오세아니아 지역 선주로부터 대형 LNG 운반선 2척 수주 계약을 체결했음을 공시함. 고부가가치 선박 중심의 수주 잔고 확대와 친환경 선박 모멘텀이 확인됨. 조선주 전반에 실적 안정성을 제공하며 코스피 제조업 섹터 하방을 방어함.

5. 예스티의 고압 수소 어닐링 장비 글로벌 출하 및 유상증자 공시 : 예스티가 125매 처리 고압 수소 어닐링 장비 출하와 함께 480억 원 규모 유상증자를 발표함. 장비 기술력 입증이라는 호재와 신주 발행에 따른 희석 우려가 동시에 작용함. 예스티 주가 변동성(+12.73%)을 키우며 반도체 후공정 및 어닐링 장비주 전반의 거래량을 늘림.

6. 마녀공장의 100억 원 규모 자기주식취득 신탁계약 결의 공시 : 마녀공장이 주가 안정 및 주주가치 제고를 위해 100억 원 규모의 자사주 취득을 결정함. 경영진의 주가 부양 의지와 현금 보유력을 바탕으로 한 수급 방어 장치가 마련됨. 마녀공장 주가 상승(+6.35%)을 지원하며 화장품 중소형주 수급 안정에 기여함.

7. 코스메카코리아의 2분기 역대 최대 실적 달성 공시 : 코스메카코리아가 2분기 연결 영업이익 321억 원을 기록하여 시장 예상치를 상회했다고 밝힘. 북미 및 국내 인디 브랜드향 화장품 ODM 수주 증가가 실적 성장을 주도함. 주가가 20.53% 급등하며 K-뷰티 및 화장품 섹터 전반의 강력한 온기를 형성함.

8. 시노펙스의 혈액투석기 식약처 품목허가 및 특허 등록 완료 공시 : 시노펙스가 국산화에 성공한 혈액투석기(Synoflux) 관련 식약처 허가 및 핵심 특허 등록을 마침. 바이오·의료기기 신사업의 본격적인 상용화 및 매출 발생 가능성이 입증됨. 시노펙스 주가 상승(+7.19%)과 함께 헬스케어 관련주로의 차별화된 매수세를 유발함.

■ 기업공시 10일 11:00 ~ 11일 13:00

1. 단일판매·공급계약 체결 (수주공시) : △한성크린텍: 삼성전자 평택 P4 공장 및 DB하이텍향 초순수 수처리 설비 EPC 공급 계약 체결 (계약금액: 약 342억 원, 매출액 대비 12.4% 규모). △한화오션: Oceania 지역 선주로부터 LNG 운반선 2척 수주 계약 체결 (계약금액: 약 7,120억 원, 최근 매출액 대비 9.6% 규모). △LIG넥스원: 방위사업청 대상 인도네시아향 경찰 헬기 및 통신 체계 공급 사업 수주 (계약금액: 약 1,250억 원). △현대로템: 한국철도공사(코레일) 대상 동력분산식 고속열차(EMU-260) 유지보수 및 공급 계약 체결 (계약금액: 약 2,180억 원). △에스티아이: 글로벌 반도체 제조사향 반도체 공정용 리플로우(Reflow) 장비 공급 계약 체결 (계약금액: 약 185억 원).

2. 주주환원 공시 (자사주 취득·소각 및 배당) : △마녀공장: 주가 안정 및 주주가치 제고를 위한 자기주식취득 신탁계약 체결 결정 (취득예정금액: 100억 원, 계약기간: 2026.08.11 ~ 2027.02.10). △코웨이: 주주환원 정책의 일환으로 기존 보유 자기주식 50만 주 임의 소각 결정 (소각예정금액: 약 450억 원 규모). △메리츠금융지주: 2026년도 중간배당 결의 (주당 배당금: 1,260원, 시가배당율: 1.5%, 배당금 총액: 약 2,420억 원). △KT&G: 자기주식 처분 및 소각 결정 공시 (자사주 120만 주 소각을 통한 주주가치 제고 추진).

3. 유·무상증자 공시 : △예스티: 시설자금 및 운영자금 조달을 위한 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자 결정 (발행 신주: 250만 주, 자금조달 예정금액: 약 480억 원). △카카오페이: 자회사 성장을 위한 시설 및 타법인 증권 취득자금 목적의 무상증자 결의 (보통주 1주당 0.5주 배정). △피엔에이치테크: 무상증자 결정 공시 (보통주 1주당 신주 1.0주 배정, 신주배정기준일: 2026년 8월 26일).

4. 신기술개발 및 특허등록 공시 : △시노펙스: '고효율 반도체 공정용 멤브레인 필터 및 혈액투석기용 중공사막 모듈' 관련 국내 및 미국 특허 등록 완료 공시. △레고켐바이오: ADC(항체-약물 접합체) 링커 신기술에 대한 글로벌 특허권(미국 및 유럽) 취득 공시. △지노믹트리: 대장암 조기 진단용 메틸화 바이오마커 측정 기술 관련 신규 특허 등록 완료 공시. △바이오니아: 탈모 완화 기능성 코스메슈티컬 신소재 관련 해외(일본·중국) 특허 등록 공시.

■ 급등종목 급등원인분석 11:55

1. 코스메카코리아 (+20.53%) : 2분기 연결 기준 매출액 2,261억 원, 영업이익 321억 원을 기록하여 시장 전망치를 상회하는 분기 최대 실적을 달성함. 국내 법인의 기초 제품 매출이 95% 급증하고 미국 법인에서 고단가 수주가 확대된 점이 실적 호조를 견인함. 증권가에서 목표주가를 상향 조정함에 따라 화장품 ODM 성장 모멘텀에 의한 매수세가 집중됨.

2. 한성크린텍 (+16.52%) : 삼성전자 평택 반도체 공장 및 DB하이텍 대상 초순수 수처리 설비 EPC 프로젝트 수주 소식이 전해짐. AI 및 HBM(고대역폭메모리) 증설에 따라 초미세 공정용 고순도 초순수 설비 수요가 가파르게 증가함. 정부의 초순수 국산화 국책과제 참여 이력과 수처리 기술력이 재부각되며 주가 강세를 유도함.

3. NHN (+13.41%) : 정부 주도의 대규모 GPU(그래픽처리장치) 구축 및 클라우드 사업 참여 기대감이 크게 반영됨. 웹보드 게임 관련 규제 완화 움직임과 함께 일본 인기 IP 기반 게임 신작 출시 모멘텀이 부각됨. 역대 최고 매출 달성에 이어 증권가의 실적 상향 리포트가 출회되며 투자심리를 개선함.

4. 예스티 (+12.73%) : 세계 최초로 125매 처리가 가능한 고압 수소 어닐링 장비를 글로벌 메모리 반도체 기업에 성공적으로 출하함. 기존 장비 대비 반도체 웨이퍼 생산성을 60% 향상시키는 기술 고도화를 이뤄냄. HBM 및 미세 공정용 핵심 장비 독과점 구조를 깨고 공급 물량을 확대할 것이라는 기대감이 형성됨.

5. 펌텍코리아 (+12.59%) : 인디 브랜드 중심의 K-뷰티 글로벌 수출 호조에 힘입어 용기 수주물량이 연일 최고치를 경신함. 제4공장 증설을 통한 생산능력(CAPA) 확대로 해외 고객사 대응력이 대폭 강화됨. 2분기 역대 최대 실적 경신 전망과 저평가 밸류에이션 부각이 주가 상승을 견인함.

6. 비에이치 (+12.57%) : 삼성전자의 로봇 및 휴머노이드 사업 본격 참여 기대감이 형성되며 연성인쇄회로기판(FPCB) 공급 가능성이 부각됨. 북미 주요 고객사의 스마트폰 생산량 확대에 따른 고부가가치 FPCB 부품 수주가 호조를 보임. 1분기에 이어 2분기에도 견조한 실적 성장이 지속될 것이라는 증권가 분석이 투심을 자극함.

7. 티에스아이 (+9.03%) : 2차전지 활물질 믹싱시스템 기술력을 바탕으로 글로벌 배터리 제조사들의 신규 라인 수주가 지속됨. 차세대 전고체 배터리용 건식 믹싱 장비 개발 등 신기술 모멘텀이 부각됨. 배터리 셀 업체들의 설비투자 재개 소식과 맞물려 장비주 전반의 수급 유입이 전개됨.

8. 아이티센글로벌 (+7.94%) : 국제 금 가격 상승세에 힘입어 계열사 한국금거래소의 디지털 금 거래대금이 크게 증 가함. 토큰증권(STO) 및 실물자산 기반 가상자산(RWA) 금융 생태계 활성화 기대감이 반영됨. Web3 및 IT 서비스 부문의 실적 성장세가 가시화되며 매수세가 들어옴.

9. 에스피지 (+7.82%) : 로봇용 핵심 부품인 초정밀 감속기(SH감속기, SR감속기)의 국산화 성공 및 공급 확대가 이뤄짐. 삼성전자, 테슬라 등 글로벌 빅테크 기업들의 휴머노이드 로봇 투자 확대 수혜주로 지정됨. 산업용 및 협동로봇 시장 성장에 따른 실적 레버리지 효과가 기대감을 높임.

10. 시노펙스 (+7.19%) : 국내 최초로 국산화에 성공한 혈액투석기(Synoflux)의 의료기기 품목허가 및 식약처 인증을 획득함. 반도체 공정용 고성능 필터 사업의 매출 비중 확대가 펀더멘털을 개선함. 바이오 헬스케어 신사업의 본격적인 상용화 및 매출 발생 기대감이 주가를 끌어올림.

11. 잉글우드랩 (+6.79%) : 미국 현지 공장을 통한 OTC(일반의약품) 자외선 차단제 및 스킨케어 제품 수주가 대폭 증가함. 모회사 코스메카코리아의 역대 최대 실적 달성과 맞물려 미국 K-뷰티 시장 성장의 직접적 수혜를 입음. 3분기 호실적 기대감과 북미 인디 브랜드향 포트폴리오 다변화가 매수세를 자극함.

12. 씨젠 (+6.67%) : 비호흡기 진단시약 중심의 체질 개선으로 5분기 연속 매출 1,000억 원 돌파 및 영업이익 흑자를 달성함. 독일 등 해외 학회에서 공개한 AI 및 데이터 기반 자동화 검사 플랫폼 'STAgora'에 대한 호평이 이어짐. 독자적 진단 시약 기술과 무인 PCR 자동화 시스템 상용화 기대감이 투심을 개선함.

13. 마녀공장 (+6.35%) : 주가 안정 및 주주가치 제고를 목적으로 100억 원 규모의 자기주식취득 신탁계약을 체결함. 미국, 일본 등 해외 시장에서의 클렌징 및 스킨케어 브랜드 매출 비중이 가파르게 상승함. 화장품 섹터 전반으로의 순환매 유입 및 주주환원 정책 실행이 주가 강세를 유발함.

14. 비츠로셀 (+6.27%) : 방산용 리튬 일차전지 수주 물량 확대와 전방 군수 산업의 수출 호조가 지속됨. 석유 및 가스 시추용 고온전지 부문의 글로벌 매출이 회복세를 나타냄. 우크라이나 재건 및 글로벌 방산 수요 증가에 따른 실적 호조가 주가에 반영됨.

15. 삼성에스디에스 (+6.07%) : 삼성그룹 전반의 AI 자율공장 전환(AX) 추진에 따른 스마트팩토리 및 IT 서비스 매출 증가 기대감이 작용함. 두나무 지분 취득을 통해 블록체인 및 디지털 금융 인프라 사업 경쟁력을 강화함. 범정부 지능형 업무 플랫폼 구축 지원 등 공공 AI 사업 수주 모멘텀이 유입됨.

16. 코스맥스 (+5.90%) : 국내외 주요 고객사의 글로벌 주문량 증가로 K-뷰티 수출 호조세가 이어짐. 중국 및 미국 현지 법인의 가동률 상승에 따른 수익성 개선이 확인됨. 화장품 ODM 대장주로서 증권가의 실적 전망치 상향 리포트가 매수세를 유발함.

17. 코웨이 (+5.73%) : 아이콘 정수기 및 비렉스 안마의자 등 신제품 판매 호조로 2분기 연속 최대 실적을 달성함.
해외 법인의 안정적인 렌탈 계정 수 증가가 지속적인 현금흐름을 창출함. 주주환원율 40% 유지 방침과 자사주 소각 등 주주가치 제고 정책이 투심을 자극함.

18. 글로벌텍스프리 (+5.12%) : 방한 외국인 관광객 수 급증에 따라 사후면세점(Tax Refund) 환급 창구 매출이 가파르게 증가함. 국내 단체 관광객 유입 재개 및 일본·동남아 관광객의 소비 확대 수혜가 집중됨. 실적 턴어라운드 본격화와 미용·성형 의료관광 환급 매출 증가가 호재로 작용함.

19. 한국콜마 (+5.00%) : 1분기 어닝 서프라이즈에 이어 2분기 최대 성수기 진입에 따른 실적 호조 기대감이 부각됨.
인디 브랜드향 화장품 자외선 차단제 수주가 폭증하며 국내외 공장 가동률이 최대치를 기록함. 증권가 목표주가 줄상향과 북미 법인 적자 폭 축소가 투자심리를 개선함.

20. 하나머티리얼즈 (+4.98%) : 반도체 업황 회복과 AI 데이터센터 가동 증가로 식각 공정용 실리콘(Si) 및 SiC 부품 수요가 급증함. 주요 메모리 반도체 제조사들의 가동률 정상화에 따른 소모성 부품 교체 주기 진입이 실적을 견인함. 2026년 연간 영업이익이 큰 폭으로 증가할 것이라는 증권가 분석이 매수세를 끌어들임.

■ 미국이 가진것 : AI 수익화의 관문 - NH

ㅇ AI 가치의 이동, 확산 그리고 리스크의 해소

2026년 2분기 실적 시즌을 기점으로 클라우드 수익화 전환을 확인, 계약 백로그 급증, 클라우드 매출 가속화, 사상 최대 CAPEX에도 영업마진이 확장되었음을 확인. 반도체는 인프라를 파는(Sell) 일회성 구조라면 하이퍼스케일러는 빌려주며 반복해서 걷어가는(Rent) 복리 구조, 사실상 하이퍼스케일러는 미국이 독점 중

미국 주식시장의 경우 반도체가 조정 받는 국면에서는 S&P 500 지수가 신고가 영역에 진입하였고 금융 및 헬스케어 섹터는 신고가를 기록, 특정 업종의 조정을 다른 업종이 흡수하는 순환구조가 오히려 미국 지수의 변동성을 낮추는 완충장치로 작동

이러한 가운데 미국 내에서는 AI가 창출하는 가치가 소수의 인프라 기업(반도체, 클라우드)을 넘어 실물 경제 전반으로 확산 중. 실제로 마이크로소프트는 RPO(잔여수주잔고)의 90%가 프론티어 랩이 아닌 일반 기업 고객에서 나왔다고 발표, 이는 수익화 기조가 Al 랩과 하이퍼스케일러의 순환거래를 넘어 실물 기업으로 확산되고 있다는 신호

한편, 미국은 유일하게 하반기 선거가 남아 있는 국가. 전쟁 및 관세 등 극단적 정책으로 미국 10년물 금리 텀 프리미엄이 상승한 가운데 미국 기업들의 금리 민감도 확대. 통계적으로 선거 앞두고 10~11월 불확실성 확대되나 예산안 협상 등 단기 조정에 그칠 전망. 이번 중간선거에서 정책 꼬리위험을 낮추는 방향으로 정치 지형이 재편될 수 있을 것

ㅇ AI 트레이드 2막, 소프트웨어 비중 확대 권고

포트폴리오 관점에서는 밸류레이션 리레이팅이 본격화될 소프트웨어 기업의 비중을 확대하는 전략이 유효. 클라우드 인프라 기업, 추론 관련 SW 경쟁력을 보유한 기업이 유망. 또한, AI 모델 및 Agent 서비스 개발 과정에서 지속적인 수요 확대가 기대되는 사이버보안및 인프라 SW 역시 중장기 주가 상승 전망

■ NAVER : AI팩토리 신사업을 통한 성장성 제고 기대 -유안타

ㅇ 2Q26 Review : 영업수익 3조 3,888억원 YoY +16.2%, 영업이익 5,203억원 YoY -0.2%, 지배순이익 6,986억원 YoY +42.9%. 영업이익 기준 시장 컨센서스 하회.

[플랫폼 광고] 1조 4,472억원 : AI의 광고 매출 기여도 60% 이상 기록 등 광고 타겟팅효과 증가 등으로 YoY +7.5%.
[플랫폼 서비스] 4,550억원 : 앱, 멤버십, 배송 강화의 선순환으 로 YoY +31.3%.
[파이낸셜] 4,707억원 : 스마트스토어 및 외부 결제 성장 YoY +16.0%.
[글로벌 C2C] 3,979억원 : Poshmark 매출 40% 성장, SODA 2배이상 성장, 왈라팝 연결 편입 효과 YoY +74.9%.
[콘텐츠] 4,643억원 YoY +0.5%.
[엔터프라이즈] 1,537억원 : 클라 우드 B2B 고성장 YoY +21.3%.

ㅇ 2Q26 Review AI기반 성장세 확인

- 네이버플랫폼 부문은 AI 기반 검색 고도화와 광고 효율 개선에 힘입어 두 자릿수 매출 성장을 기록함. 특히 AI 브리핑, AI 탭 도입 이후 검색 CTR과 광고 효율이 개선되면서 검색광고 성장세가 이어졌으며, 커머스도 브랜드솔 루션과 AI 쇼핑 고도화에 힘입어 안정적인 거래액 증가를 기록함

- 클라우드는 기업향 AI 프로젝트 확대와 AI 팩토리 사업이 본격화되며 고성장을 이어갔고, 콘텐츠 부문도 웹툰과 핀테크를 중심으로 수익성이 개선되면서 전사 실적에 긍정적으로 기여

ㅇ 강한 AI 인프라 기대감 속 투자 불확실성 여전히 존재

- 수익성 하락은 파트너비, 마케팅비가 크게 상승함에 따른 것임. GPU등 AI인프라 자산에 대한 감가상각비가 반영되는 인프라비용은 선방하였는데 이는 감가상각 내용연수를 5년에서 6년으로 연장함에 따른 것으로 연간 약 1,000억원의 비용이 이연되는 효과가 있음. 파트너, 마케팅비 상승은 월드컵중계권 수수료 반영과 함께 오 프라인 업체를 대항으로 Npay 커넥트 단말기를 빠른 속도로 보급하고 있기 때문임. 이는 당초 계획했던 일정 과 속도대비 빨라진 것으로 내년 상반기까지 관련 비용 부담은 지속될 것으로 예상함

- AIDC 사업은 우선 공공기관 및 정부 고객 확대를 시작으로 해외 수출을 통해 중장기 성장동력으로 자리잡을 것으로 기대함. AI 인프라 투자가 본격 확대되겠으나 외부 자금 동원과 기존 핵심 사업의 현금창출력이 이를 충분히 뒷받침할 것으로 판단함

ㅇ 3분기 및 2026년 전망

[플랫폼 광고] AI브리핑 광고 기존 검색광고 대비 클릭당 단가(P) 30%, CTR 30% 이상 높아 AI탭(MAU 1,000만 돌파) 인벤토리 확대(Q)로 기존 검색광고 매출 감소 만회 기대

[플랫폼서비스] 수수료 인상 기저효과 소멸로 성장률 둔화 전망.
[파이낸셜] ‘NPay Connect’ 단말기 인프라 확대를 통한 오프라인 데이터 수집 강화 및 결제 외 금융 중개, CRM 마케팅 수익화 단계적 집행.
[글로벌C2C] Poshmark 경쟁력 회복, SODA 및 크림 글로벌 확장, 왈라팝 편 입 효과로 높은 성장 지속 전망.
[콘텐츠] AI기반 개인화 추천 강화 및 신규 서비스를 통한 이용자층 확장으로 수익성 개선 기대.
[성장성] AI기반 광고/커머스 본업 경쟁력 강화 및 왈 라팝 추가 등으로 연간 두 자릿수 매출 성장 유지 전망.
[영업이익률] GPU 감가상각 연한 연장(5년→6년)에도 불구, NPay Connect 보급 마케팅 및 인프라 투자 집행으로 연간 영업이 익률은 2025년 대비 하회 전망.

ㅇAI팩토리 신사업

2027년 상반기 55MW 규모의 서비스 개시를 시작으로 매출이 발생할 것으로 예상. 2027년 말 100 MW, 2028년 200 MW 단계적으로 확장하고, 최종적으로는 GW급 인프라 구축 계획.

이를 위해 NVIDIA에게 10억달러 제3자배정 유상증자를 통해 NAVER가 100% 지분 소유한 AI팩토리 운영사를 설립. 컴퓨팅 매출을 발생시키고, 이에 필요한 컴퓨팅자원은 Brookfield(우선협상자)가 90억 달러 투자한 SPV(GPU/데이터센터 구입/소유)의 컴퓨팅 자원을 활용할 예정임.

동사는 향후 지속 성장 가능성이 높은 AI컴퓨팅 서비스라는 신사업을 통해 성장성 제고가 가능하고, 그 과정에서 우려되는 재무적 부담과 컴퓨팅자원 수급, 고객 수급은 NVIDIA와의 파트너쉽과 Brookfield 의 투자를 통해 해소할 수 있기 때문에 신사업 진행과정에 있어서의 리스크는 크지 않다는 의견임.

■ NHN : 이미 시작된 수요 폭증을 벌써 대응하고 있는 플레이어 - 한화

ㅇ 2Q26 실적은 영업이익 컨센서스 큰 폭 상회

동사의 2Q26 실적은 매출액 7,579억 원, 영업이익 579억 원을 기록하 며 영업이익 컨센서스를 35% 상회했다. 게임, 결제, 기술 매출 성장세 모두 우리 추정치보다 높았고, 이에 따른 이익 레버리지가 오롯이 나타 난 호실적이다. 게임 매출액은 견조한 웹보드 사업에 일본 모바일 라인 업 콜라보 효과가 크게 반영되며 QoQ 9.3% 증가했다. 결제 매출액은 QoQ 11.1% 증가했는데, KCP가 신규가맹점 유입으로 좋았던 이커머 스 시장 성장을 크게 상회한 것으로 파악된다. 기술 사업 매출은 GPUaaS 사업 성과가 인식되며 QoQ 27.1% 성장했다. 3월 말 가동 시 작한 양평리전의 GPU 관련 매출 및 이익이 예상보다 크게 반영됐다.

ㅇ 대규모 인프라 확충을 겨냥하는 대형사들과는 다른 전략

높은 이익 성장의 핵심 임플리케이션은 크게 세가지다. 1) GPU 클라우 드 사업의 수익성이 시장 통상 가정인 15~20% 마진 수준을 상회한다 는 점이다. 이는 선제적 인프라 투자가 급증하는 수요와 맞물려 실적에 반영되기 시작했음을 의미한다. 2) 내년까지 30MW 이상의 추가 증설 과 약 4조원 규모의 ‘베라루빈’ 정부지원 사업이 예정되어 있어, 27년 이후 실적 추정치 상향 여지도 크다고 본다. 3) 글로벌 고객사와의 장 기계약 논의가 진행 중인 가운데, 3~5년 뒤를 겨냥해 투자 중인 대형 ICT 업체들과 달리 동사는 현재 수요에 즉시 대응 가능한 사실상 유일 한 사업자라는 점이 핵심 경쟁력이라고 판단한다.

ㅇ 목표주가 6만 5천 원으로 상향하고 투자의견 BUY 유지

동사에 대한 목표주가를 실적 추정치 재차 상향으로 6만 5천 원으로 높여 제시한다. 26~27E 영업이익 추정치를 기존 대비 각각 20%, 22% 상항했고, 목표주가는 올해 예상 EPS에 P/E 목표배수 17배를 적용했 다. 견고한 웹보드 사업 밸류만으로도 현재 밸류에이션은 저평가를 받 고 있다고 본다. GPUaaS를 영위하고 있는 국내 기업 중 동사의 경쟁 우위는 멀티플 리레이팅으로 나타날 것이라는 기존 의견을 유지한다.

■ 예스티 : 메모리 HPA는 내가 주인공 -신한

ㅇ 후공정에서 전공정으로 확장하는 유일한 기업

특허 리스크 해소 이후, 전공정 HPA 장비 수주 본격화. 2026년 2대 출하 예정(1대는 완료, 1대는 3분기), 2027년 12대, 2028년 20대 이상 출하 전 망. 전공정 네오콘 장비 역시 기존 고객 수주 확대 및 신규고객 확보로 고 성장. 국내 유일하게 후공정에서 전공정 핵심 장비 시장으로 영역을 확장 하는 터닝 포인트에 있는 기업. 실적모멘텀, 밸류에이션 모두 매력적

ㅇ 첨단 메모리 제조에는 예스티 HPA 장비의 경쟁력이 압도적으로 높다

2025년 12월 글로벌 낸드플래시 메모리 기업으로부터 세계 최초 125매 HPA 장비를 수주, 2026년 하반기 납품 예정. 2026년 3월에는 국내 IDM 에 파운드리향 75매 HPA 장비를 납품했고 현재 가동 중. 2027년 HPA장 비 판매는 국내, 글로벌 포함 올해 대비 6배(2대→12대) 이상으로 확대 전 망. 올해 하반기 국내 IDM 디램 1d 공정 HPA 단독 수주 예상되며, 향후 낸드 확장 기대. 국내 메모리 기업, 북미 메모리 기업향 디램·낸드 수주도 2027년부터 본격화. 반도체 미세화 및 패키징 공정 진화에 따라 고압을 다루는 HPA 장비는 필수가 되고 있으며, 소품종 대량생산인 메모리 특성 상 당사의 125매 장비의 경쟁력이 압도적으로 높은 것으로 판단

ㅇ 목표주가 40,000원 제시

2027년 예상 지배순이익에 PER 19배(전공정 주요 기업 참고) 적용. 고마진 HPA 수주 확대로 2027년 매출액 2,431억원(+64.7% YoY), 영업이익 656억원(+139.7% YoY)을 전 망하며, HPA가 20대 이상 판매되는 2028년 영업이익 1,000억원 상회전망. 2027년 PER 9.6배로 전공정보다 후공정 기업에 가까운 밸류를 받고 있지만, HPA, 네오콘 이익기여 확대 및 중장기적으로 HPO(산화공정용 고 압산화장비) 진출까지 고려하면 전공정 밸류로 재평가가 타당한 기업

■ 엑시콘 : 다시 커지는 테스트 장비 시장 -신한

ㅇ CLT가 여는 메모리 테스트 장비 국산화 사이클

삼성전자 DRAM Low-frequency Test 장비가 기존 외산 장비에서 CLT로 전환되며 실적 회복 구간 진입. 2026년은 CLT/CIB 매출 본격화와 SSD 테스터 회복이 동시에 나타나는 구간

ㅇ 1) 메모리 테스트 병렬화, 2) SSD 테스터 전환 수혜

반도체 후공정 테스트 장비 전문 기업. 메모리 테스터, SSD 테스터, SoC 테스터를 주력으로 보유. 기존 장비의 동시 검사 수량이 약 512개였던 반 면, CLT는 11,520개까지 병렬 처리 가능한 구조. 장비 1대당 48장의 보드가 탑재되고, 보드당 240개 디바이스 테스트 가능. 기존 대비 약 22.5배의 병렬 처리 능력을 확보해 고객사 입장에서 공간 효율, 생산성, 신뢰성 테 스트 개선 효과 발생. 2026년 메모리 테스터 매출은 980억원(+67.7% YoY) 추정.

SSD 테스터는 2026년부터 재성장 국면 진입. 삼성전자 Gen5 SSD 추가 증산에 대응하는 Gen5.5 장비와 Gen6 데모장비 매출이 반영될 전망. Gen5.5 장비는 향후 Gen6로 업그레이드 가능한 구조로, Gen6 시장 선점 효과 기대. 2026년 SSD 테스터 매출은 360억원(+459.2% YoY)으로 추정

ㅇ 영업 레버리지 본격화

2026F 매출은 1,340억원(+102.9% YoY), 영업이익은 221억원(+27,560.9% YoY), 영업이익률은 16.5%로 추정. 2026년은 CLT/CIB 매출 확대, SSD 테 스터 회복, 고정비 레버리지 효과가 동시에 반영. 2025년 영업이익 1억원 수준에서 이익 체력이 급격히 개선. 2027F 매출액은 2,120억원(+58.2% YoY), 영업이익률은 20.5%로 개선될 전망. 베트남 후공정 대응, 삼성 Gen6 SSD 전환, Kioxia 매출 가능성이 동시에 반영되는 구간으로 판단

■ 싸이맥스 : 넓어지는 이송 반경 -신한

ㅇ 전공정 재개와 HBM 후공정 성장이 겹치는 첫 사이클

반도체 웨이퍼 이송장비 전문 기업. EFEM, CTS, LPM, ATM·VTM Robot 등 공정 장비 내부의 웨이퍼 이송 시스템을 공급. 국내 S사·W사 등 전공 정 장비사에 공급하며, 최근 국내 H사·글로벌 A사향 후공정 EFEM 공급 을 통한 HBM 투자 수혜 확대. 2026년은 삼성전자 P4·테일러향 전공정 발 주 회복과 HBM TC Bonder향 후공정 물량 증가가 동시에 나타나는 구간

ㅇ 1) 전공정 발주 확대, 2) HBM 후공정 EFEM 성장과 자체 로봇 내재화

2월부터 삼성전자 P4 DRAM·테일러향 발주가 빠르게 증가. 현재 수주 구 성은 전공정 60%, 후공정 40% 수준으로 파악되며 하반기에도 동반 성장 예상. 전공정 회복은 EFEM과 CTS 외형 확대를 견인. 2026년 EFEM 매 출은 1,456억원(+50.8% 이하 YoY), CTS는 432억원(+32.8%) 추정.

후공정 EFEM은 전공정 대비 LPM 포트 수가 많고 자체 ATM Robot을 적용해 마진이 높은 구조. 전공정 ATM Robot도 외산에서 자체 제품으로 대체 추진 중이며 일부 장비사향 납품 확정 및 최종 고객 평가 진행 예상

ㅇ 고마진 EFEM 중심의 영업 레버리지

2026F 매출액은 2,320억원(+41.1%), 영업이익은 359억원(+53.7%), 영업 이익률은 15.5%로 추정. 전공정 장비 출하 증가와 후공정 EFEM 믹스 개 선, 생산 가동률 상승이 동시에 반영되는 구조. 2027F 매출액은 2,780억원 (+19.8%), 영업이익은 457억원(+27.2%), 영업이익률은 16.4%로 개선될 전망. 전공정 자체 로봇 적용 확대와 HBM4 관련 후공정 장비 증가가 이익 성장을 견인할 것으로 판단.

■ 네오셈 : Gen5가 당기고 CLT가 받친다 -신한

ㅇ SSD 세대 전환과 CLT 확장이 동시에 시작

반도체 후공정 테스트 장비 전문기업. SSD·Server DIMM 등 메모리 모듈 테스트와 번인 테스트, 테스트 자동화 장비를 보유. 2025년 Gen4 SSD 투 자 종료와 Gen5 투자 개시 사이의 공백으로 실적이 부진했으나, 2026년은 Gen5 SSD 테스터 발주 회복, Gen6 초도 양산, CLT 공급 확대가 동시에 나타나는 구간

ㅇ 1) Gen5 SSD 테스터 회복과 Gen6 세대 전환, 2) CLT 중심 번인 확대

SSD 테스터는 2026F 820억원(+82.2% YoY)으로 증가 전망. 2025년 9월부 터 Gen5 장비 발주가 회복됐으며, 2026년에는 북미 주요 메모리·스토리지 고객 등 eSSD 고객향 매출이 확대되는 구조. Gen6는 개발·데모 단계를 지 나 양산용 수주잔고 100억원 이상 확보했으며, 2027년부터 수백억원 규모 로 확대 가능성 번인 테스터 매출은 2026F 355억원(+178.2% YoY)으로 증가 전망. CLT 공시 수주 약 155억원에 비공시 발주를 포함하면 2026년 CLT 물량은 약 200억원 수준으로 추정. 2027년 국내 메모리 기업 추가 투자가 이어지며 번인테스터 매출은 510억원(+43.7% YoY)까지 확대될 전망

ㅇ 이익 급증 구간 진입

2026F 매출액은 1,250억원(+95.6% YoY), 영업이익은 275억원(+578.1% YoY), 영업이익률은 22.0%로 추정. Gen5·CLT 매출 확대와 함께 자동화 사업(매출 비중 4%)이 손익분기점을 통과하며 이익 레버리지 본격화 예 상. 2027년은 Gen6 SSD 테스터 확대, CLT 반복 수주, 자동화 장비 공급 증가가 성장 견인. Gen6·CLT·자동화 매출이 온기로 반영되는 2027F EPS 기준 PER 11.8배는 저평가 수준

■ 기가비스 : 예상보다 오래 지속될 증설 -신한

ㅇ 글로벌 기판 구리 회로 검사 장비 시장 양분

반도체 기판 내층 구리 회로의 결함을 검사(AOI)하고 수리(AOR)하는 장 비 전문 기업. FC-BGA 검사 시장 내 글로벌 점유율 55~60% 확보. 삼성 전기, 이비덴 등 주요 고객사 라인 내 KLA와 양강 체제 구축. 2026년 1분 기 기준 AOI 장비가 매출의 40.2% 차지. 글로벌 FC-BGA 시장 규모가 2029년 99억 달러로 성장함에 따라 가파른 수주 확대 기대

ㅇ 1) DC향 기판 증설로 인한 수혜, 2) 기판 미세화와 차세대 신규 동력

2026년 7월초 수주잔고 약 800억원을 확보하여 하반기 가파른 실적 턴어 라운드를 견인할 전망. 4~6개월의 장비 리드타임을 고려할 때 2026년 하 반기부터 본격적인 매출 인식 예상. 2,500억원 규모 신규 화성 공장 가동 으로 연간 CAPA가 기존 평택 공장 1,000억원에서 총 3,500억원 수준으 로 대폭 확장되어 대규모 수주 물량에 대한 대응 체력 완비

중장기로 기판 회로 선폭이 5㎛에서 2㎛ 이하로 미세화됨에 따라 핵심 검 사 장비의 ASP가 2~3배 이상 상승할 전망. 컬러 이미지 및 고속 옵션 도 입도 주요한 단가 상승 요인으로 작용. 핵심 고객사들의 반도체 기판 CapEx 확대 논의와 EMIB, WLP, PLP 등 글로벌 첨단 패키징 수요 증가 가 추가적인 외형 성장이 기대되는 시장으로 작용할 전망

ㅇ 다시 돌아온 증설 사이클

26년 매출액은 919억원(YoY +75.2%)으로 전망. 고정비 BEP 400억원 초 과 달성에 따른 영업이익률 30.5% 예상. 다만 대규모 물량 출하 시 장비 셋업 및 유지보수를 위한 글로벌 CS 인력 부족으로 인한 매출 인식 지연 가능성 모니터링 필요. 전방 고객사 CapEx 발표 계획 고려 시, 26년보다 27년 투자 규모 증가할 것으로 판단해 매출 증가세 확대 예상

■ 오늘스케줄 - 08월 11일 화요일

펄어비스 실적발표
신세계 실적발표
신세계인터내셔날 실적발표
CJ제일제당 실적발표
CJ대한통운 실적발표
시프트업 실적발표
NC 실적발표
NHN 실적발표
GS 실적발표
GKL 실적발표
HL D&I 실적발표
펌텍코리아 실적발표
휴온스 실적발표
한국타이어앤테크놀로지 실적발표
바텍 실적발표
레이언스 실적발표
서울반도체 실적발표

일본 증시 휴장
국무회의 개최
반도체 특별법 시행
현대건설, '1.3조규모' 신반포2차 재건축 도급계약 관련 보도에 대한 조회공시 답변 관련 재공시 기한
SKC, 'SK피아이씨' 매각 돌입… "SKC, 화학사업 정리 수순" 관련 보도에 대한 조회 공시 답변 재공시 기한
26년 14차 금통위 의사록 공개
기도산업 공모청약
이마트 변경상장(주식교환ㆍ이전)
지엘팜텍 변경상장(주식병합)
신세계푸드 상장폐지
사조동아원 거래정지(주식병합)
CSA 코스믹 거래정지(주식분할)
영화금속 거래정지(주식병합)
프리티 거래정지(감자)
윈하이텍 추가상장(유상증자)
대동기어 추가상장(유상증자)
제이케이시냅스 추가상장(유상증자)
한화솔루션 추가상장(유상증자)
에이전트AI 추가상장(유상증자)
로킷헬스케어 추가상장(CB전환)
한성크린텍 추가상장(CB전환)
NAVER 추가상장(주식매수선택권행사)
코스모로보틱스 보호예수 해제
테크엘 보호예수 해제

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08월10일(월)
일본 7월경기관찰조사
유럽 8월센틱스투자자기대지수

08월11일(화)
한국 8월1~10일 수출입
미국 7월 NFIB소기업낙관지수, 기존주택매매, ADP주간고용변화

08월12일(수)
한국 7월 실업률
일본 7월통화량
미국 7월CPI, 원유재고, 모기지신청지수

08월13일(목)
한국 : 옵션만기일
일본 : 7월 PPI
유럽 : 6월 산업생산
미국 : 7월 PPI, 신규실업수당청구건수, 30년모기지금리, 미연준 대차대조표

08월14일(금)
한국 : 6월통화공급, 7월수출입물가, 한국 2분기실적시즌 마감
유럽 : 6월 무역수지, 2Q GDP, 고용
미국 : 7월소매판매, 8월 미시간소비자신뢰, 기대, 경기현황, 인플레, 원유채굴장비수, 어닝인사이트
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08월10일 : 테슬라 FSD 구독제 전환
08월10일 : 중국자동차판매데이터 발표
08월10~11일 : RBA 통화정책회의
08월10~9월11일 : 미국의회여름휴회, 입법정책공백기
08월11일 : 일본 산의날 휴장
08월11일 : 미국프라이머리 위스콘신·미네소타·코네티컷·버몬트주
08월11일 : 미국 EIA 단기에너지 전망(STEO) 발표
08월11~12일 : ISEC국제보안콘퍼런스
08월11~12일 :미국전고체배터리서밋
08월11~13일 : 2026 미국우주·미사일방어 심포지엄
08월12일 : MSCI 분기리뷰
08월12일 : OPEC, IEA월간원유시장보고서
08월12일 : 구글 Made by Google 2026
08월12일 : USDA 세계 곡물 수급 전망
08월14~16일 : 디즈니 D23 위크
08월15~21일 : 국제인공지능공동학회 IJCAI-ECAI 2026
08월17일 : 한국대체공휴일 휴장
08월18~21일 : 국제정보디스플레이 학술대회
08월18~25일 : HotChips 2026
08월18~28일 : 프랑스 파리시그레전력망박람회
08월19~21일 : AI서밋서울&엑스포,코엑스
08월21일 : 미국이 이란 일반허가 제X호 만료일
08월21일 : 미국 옵션만기일
08월22~23일 : 프리덤 250 그랑프리
08월24~25일 : 국제항공우주공학 및 우주기술 학술대회
08월24~26일 : 차세대Dx서밋 2026
08월25~27일 : 미국 라스베가스 소비재 박람회
08월25~27일 : EV트렌드코리아, 자율주행모빌리티산업전
08월26일 : 현대차CEO인베스터데이,
08월26~30일 : 독일 쾰른 게임쇼(GAMESCOM2026)
08월26~28일 : 차세대 반도체 패키징 산업전(ASPS)
08월26~28일 : 2026 중국 국제전력 박람회
08월27일 : 금, 은, 동 8월물 & 천연가스 9월물 만기
08월27일 : 한은 금통위
08월27~29일 : 연준 잭슨홀 컨퍼런스, 미국 캔자스시티
08월31~09일01일 : G20 재무장관·중앙은행총재 회의
08월31일 : MSCI분기리뷰리밸런싱(장마감후)
07월31~8월30일 미국하원 여름휴회
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8월중 : 단일종목 레버리지 ETF·ETN 규제안 적용
8월중 : 2026년 세제개편안 정부안 확정
8월중 : 하반기 금융·세제 개정안 적용 현장 점검
8월중 : 정부2027년 예산안 발표
8월중 : 중국 통화정책 집행 보고서
8월중 : 중국 베이다이허 회의
8월말 : EU비공식 국방장관회의
8월말 : 한국은행, 9월 통화안정증권 발행 계획 발표
8월말 : 2,000억달러 규모 대미 투자 첫 프로젝트 발표
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8월31~9월1일 : 상하이협력기구(SCO) 정상회의
09월02일 : 연준베이지북공개
09월04~08일 : 독일 IFA 2026
09월07일 : 휴장
09월09일 : 애플 iPhone18 공개
09월09~10일 : ECB 통화정책회의(경제전망)
09월10일 : 한국선물옵션동시만기일
09월14일 : 한국거래소 애프터마켓 개설
09월15~16일 : 미국FOMC(경제전망)
09월17일 : BOE 통화정책회의
09월17~18일 : BOJ금융정책위원회
09월24~25일 : 한국휴장,
09월25일 : 중국휴장
09월30일 : 미국 FY 2027예산안 처리기한

■ 미드나잇뉴스

ㅇ 10일 뉴욕시장에서 다우 -0.11%, 나스닥 -0.32%, S&P500 -0.06%, 러셀2000 -0.50%, VIX +3.76%, 필 반도체 -2.94%. 미- 이란의 갈등이 재점화 되어 국제유가가 상승하고 미국 10년물 국채 금리가 4.7%를 상회하자 하락 마감

ㅇ 유럽 증시는 STOXX 600 편입 기업들의 2분기 순이익이 약 21% 증가할 것으로 예상되며 업종별 차별화가 뚜렷했지만 중동 정세를 관망하며 혼조세 마감

ㅇ WTI 유가는 이란이 미국의 배상금 지급, 이란 근해 봉쇄 해제 등의 조건을 제시하며 미국과의 직접 협상에는 선을 긋자 전일대비 배럴당 $3.95(5.05%) 상승한 $82.13에 마감

ㅇ 베스 해맥 미국 클리블랜드 연은 총재가 인플레이션을 잡으려면 기준금리를 한 차례가 아니라 여러 번 올려야 할 가능성이 있다고 밝힘. 7월 고용이 예상 밖으로 감소했지만 노동시장은 여전히 완전고용에 가깝다고 덧붙임 (WSJ)

ㅇ 일본은행(BOJ)에서 물가의 상방 위험이 커지면서 시장 예상보다 금리인상 속도를 높일 가능성이 제기됨. 엔화 약세에 따른 수입물가 상승 압력이 지속되는 상황에서 BOJ의 정책 초점이 물가를 2%까지 끌어올리는 데서 추가적인 인플레이션 상승을 막는 쪽으로 이동하고 있다는 평가도 언급됨

ㅇ 미국 증권거래위원회(SEC)가 AI 데이터센터 관련 자산유동화증권(ABS)에 대해 2008년 금융위기 이후 도입된 핵심 투자자 보호 규정을 면제하며 자금조달이 보다 쉬워짐 (FT)

ㅇ 미국 하원 중국특별위원회 위원장 존 무레나르 의원은 트럼프 행정부에 반도체 제조업체들이 중국 업체에 첨단 로직 칩을 공급하지 않도록 조치를 취할 것을 촉구함 (Reuters)

ㅇ 미 국방부 산하 전략자본국(OSC)은 미국이 중국에 대한 희토류 의존도를 낮추기 위해 호주 광산업체 선라이즈에너지에 4억달러(약 5664억원) 규모의 조건부 대출을 제공하기로 함. 이번 지원은 미국이 방위·첨단산업에 필요한 희토류와 핵심광물의 중국 의존도를 낮추기 위해 호주와 공급망 협력을 강화하는 과정에서 나온 주요 투자임

ㅇ 아랍에미리트(UAE) 국영 에너지기업 애드녹(ADNOC)의 자회사 애드녹가스가 천연가스 생산·수출 능력을 키우기 위해 80억달러 이상을 추가 투자할 예정임. UAE의 석유 생산 확대에 따라 함께 생산되는 가스를 고부가가치 제품으로 가공해 수익성을 높이고, 인구 증가와 데이터센터 확산으로 늘어나는 가스 수요에 대응한다는 계획임

ㅇ 중국 국가시장감독관리총국(SAMR)에 따르면 올 상반기 중국에선 차세대 정보통신(IT), 생성형 AI, 휴머노이드(인간형) 로봇, 첨단 장비 제조업 등 전략적 신산업 분야에서 총 56만 1000개 기업들이 설립됨

ㅇ 인텔이 AI 반도체 수요 급증에 대응하기 위해 150억달러(약 20조원) 규모의 대규모 자금 조달에 나설 예정임. 조달한 자금을 피지컬 AI와 특정 용도에 맞춰 설계된 반도체 등 새로운 시장에 진출하는 데 활용할 예정임 (FT)

ㅇ 엔비디아가 아폴로 글로벌, 블랙스톤, 블랙록, 골드만삭스 등 월스트리트의 금융회사들과 손잡고 5000억달러 규모의 AI 인프라 자금조달에 나설 예정임. 엔비디아 고객을 위해 매력적인 금리로 상당한 규모의 전용 자본 풀을 조성하기 위한 것으로 해석됨 (FT)

ㅇ 세계 최대 반도체 파운드리 대만 TSMC와 일본 소니그룹이 1조엔(약 8조9564억원)를 공동 투자해 차세대 이미지센서 생산공장을 건설한다고 밝힘. 양사는 새로 일본 구마모토에 설립하는 합작회사를 통해 차세대 제품의 개발과 생산을 추진하며 2029년 양산을 목표로 하고 있음

■ 전일 한국증시 시황

10일 한국증시는 지난 금요일 우호적인 뉴욕시장 변화에도 불구하고, 앞선 뉴욕장 마감이후 주말동안 벌어진 중동관련 문제로 복합적 안전심리가 확대되며 상방이 제약되는 가운데, 개장초반의 상승폭을 반납하고 마감하는 흐름을 보임. 반면 외인의 반도체 대형주 수급 부진에 피난처가 된 코스닥에서 외인과 기관의 쌍끌이 매수세로 개장초반부터 매수사이드카가 걸리며 오전장 폭등세를 보인 후 횡보하다가 장마감 무렵 추가상승하며 마감. 13:30~14:00사이 코스피 지수 급변동은 특정 외인의 선물 대규모매도 → 프로그램 매도 유발 → 반도체 대형주 수급악화 영향으로 이어진 수급 불균형에 기인한 것으로 풀이.

아시아장 중 미 10년물 국채금리 하향 안정화(장기채 매수세), 미 3개월물 국채금리 상승(단기채 매도세), 달러인덱스상승, 유가 공급장애발 상승현상이 나타남. 이는 인플레이션 재발우려 + 단기 고금리 장기화 부담 + 장기 경기둔화 우려"가 유동성 및 안전자산 선호(달러 및 장기채 매수)로 표출되는 상황으로, 오늘 한국증시에서의 투자심리는 중동 무역 항로와 원유 공급망에 대한 한국경제의 높은 의존도에서 다른 아시아 국가대비 위기감이 크게 작용한 것으로 해석.

이낳 한국증시 변화요인을 다음곽 같이 정리. △미국 7월 비농업 고용 지표 예상치 하회 발표 경기부진 우려가 위험자산 투심을 제약. △아시아장중 매크로 변동성 확대가 국내 증시 투자심리 압박. △외인 이탈에 따른 국내 증시 및 반도체 업종의 미 지수선물과의 디커플링. △현대차·기아, 7월 미국 시장 친환경차 판매량 역대 최고 경신이 주가 방어막 역할을 수행함. △LG에너지솔루션, 북미 완성차업체향 LFP 배터리 공급 계약 체결소식에 2차전지 저가 매수세 유입. △비츠로넥스텍, 한화에어로스페이스와 535억 원 규모 누리호 엔진 공급계약 공시에 우주항공 방산주 투심개선. △네오위즈·엠씨넥스, 주가 안정 위한 자사주 취득 및 소각 추진 공시로 주주환원 우수기업 투심개선

코스피는 +0.76%으로 출발과 함께 추가상승하여 개장직후 +2.16%(6394.06)고점기록, 이후 하방전환하여 10시경 +0.45% 급하게 상승폭을 반납, 이후 일정 폭의 변동성을 보이며 완만하게 우하향하다가 12:00경 +0.7%에 수렴하여 횡보, 이어서 13:30경 외인선물매도 확대에 -0.42%~+0.91%사이로 급등락후 다시 안정화되며 +0.65%(6299.66)로 마감. 코스닥은 +1.11%로 출발과 함께 급등세를 나타내며, 장초반 매수사이드카 발동을 거쳐 10:10경 +6.41%(850.02)에 수렴. 이후 +6.52%~+5.38%사이를 등락하며 횡보하다가 14:50경부터 장막판 추가상승하며 +6.97%(854.47)로 마감.

이날 상승종목수가 하락종목수를 압도. 코스피와 코스닥을 통합하여 상승종목수 비중은 84%에 달함. 상승업종 순서는 바이오제약>소재,2차전지>산업재>로봇,통신장비>TI소부장>전력인프라>자동차>소프트,AI클라우드 업종 순 상승. 하락업종순서는 은행금융>필수소비재>운송,상사,지주>미디어컨텐츠>경기소비재 업종순 하락

한국증시가 종료된 15:32경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 +0.14%, 원/달러환율 +0.77%, Gold선물 +0.16%, WTI유가 +1.15%, 미 10년국채금리 -0.19%로 변화. 한국증시가 종료된 15:32경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 +0.15%, 니케이 지수 +2.22%, 코스피 지수 +0.65%, 상하이 지수 +0.58%, 항셍지수 +0.78%, 가권지수 +1.59%로 변화.

이날 코스피지수를 주도한 수급주체는 외인이었음. 외인은 지수선물에서 기존헤지포지션중 소규모 환먀수 청산하는 가운데, 코스피 현물시장과 주식선물시장에서 강한 매도세를 유지함으로써 지수상방이 제약됨. 코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면,

외인은 향후 증시하락을 기대하여 선물 +194억, 현물 -13,093억, 합계 -12,899억 순매도. 기관은 외인의 선물, 현물 거래 상대방으로서 물량을 떠안으며 선물 -1,259억, 현물 +12,263억, 합계 +11,004억 순매수. 개인은 최종보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 선물 +1,903억, 현물 +631억, 합계 +2,534억 소극적 순매수.

■ 금일 한국증시 전망

간밤 뉴욕시장에서 우량가치주 중심의 다우지수 -0.11%, 기술성장주 중심의 나스닥지수 -0.32%, 대형주 중심의 S&P500 -0.06%, 중소형주 중심의 러셀2000은 -0.50%로 변화. 전일 한국증시 마감시점이후 S&P500 지수선물은-0.09% 보합수준으로 변화한데 비해 KOSPI200 야간선물은 -0.41%하락. 전일 한국증시 정규장에서 코스피 +0.65%(6299.66)로 마감한데 비해 뉴욕시장에 상장된  MSCI한국증시 ETF는 -1.78% 하락, 매크로 변화와 뉴스흐름을 반영하면 오늘 아침 코스피는 -0.5%. 내외 하락출발을 예상.

전일 한국장 마감시점이후 매크로변화를 보면, WTI유가는 +5.45%, 미10년국채금리는 +1.29%. 달러인덱스는 +0.13% 상승한 반면 달러대비 원화가치는 +0.02%. 오늘아침 외인의 한국투자 환경은 위험선호심리 후퇴, 안전선호심리 확대, 글로벌 달러유동성 축소, 외인자금 중립환경. 개장이후 외인 패시브자금의 현물수급은 매도우위를 보이며 코스피하락 압박을 예상.

올해들어 KOSPI 200지수선물시장에서 외인의 누적포지션은 -11조9000억원 가량 매도우위. 지난주에 이어 이번주에도 선물매도 헤지포지션이 증가하는 추세를 보임. 개장이후 외인 지수선물 수급은 중립주순의 수급을 예상. 이번주 외인선물 수급 변화를 수반할 경제지표 발표 이벤트는 △08월11일(화)미국7월 NFIB소기업낙관지수, 기존주택매매, ADP주간고용변화. △08월12일(수)미국 7월CPI. △08월13일(목) 미국 7월 PPI, 신규실업수당청구건수, 30년모기지금리, 미연준 대차대조표. △08월14일(금)미국7월소매판매, 8월미시간소비자신뢰, 기대, 경기현황, 인플레.

오늘 코스피는 간밤 부정적 매크로 변화를 반영하여 -0.5% 내외 하락출발후 장중 유가, 금리,달러 등 매크로 변화에 집중할 것으로 예상. 전일 코스피가 상승이 좌절되며 억눌린 면이 있어 간밤 뉴욕증시 하락을 일부 선반영한 점을 고려할때 개장이후 코스피 지수변화는 횡보를 예상. 미국 7월 CPI 지표 공개를 앞두고(수요일밤) 관망 심리가 짙어지면서 장중 반등 폭은 제한적인 수준에 그칠 것으로 예상됨. 전일 중소형주와 코스닥이 급등하였으나 간밤 유가, 금리 상승분위기로 인해 오늘은 그런상황이 연속적으로 재현되지 못할것으로 예상.

인텔의 유상증자 추진 및 엔비디아(-2.85%)의 AI 자금조달 비용 우려, 마이크론(-1.82%)의 하락 여파로 삼성전자 및 SK하이닉스 등 국내 반도체 대표주로의 외국인 매도세 출회가 이어질 것으로 보임. 호르무즈 해협 협상 진통으로 WTI 유가가 배럴당 82.31달러(+5.46%)로 급등하면서 국내 제조기업들의 원가 부담 증가 및 원/달러 환율 상승 압력으로 작용할 것으로 예상됨. 반도체·IT 및 신재생에너지 관련주는 약세를 보일 것이나, 지정학적 리스크 지속과 유가 급등의 수혜를 받는 방산, 조선, 석유·에너지 섹터 및 방어적 성격의 헬스케어 관련주로 대피성 자금 쏠림이 나타날 것으로 전망됨.

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6월 FOMC에서 연준이 연내 1회 추가 금리 인상을 예고함에 따라, 글로벌 금융시장은 사실상 인하 사이클의 종료를 인식하기 시작함. 미 연준의 긴축 스탠스에 발맞추어 세계 각국 역시 내외 금리차 축소를 위해 중기적으로 기준금리 인상 사이클에 동참할 가능성이 높음. 이는 시중 금리 상승을 경유하여 글로벌 유동성 긴축 모드로 진입시키는 계기가 될 것임. 최근 유가급등과 물가 상승 압력은 미국 국채 금리의 가파른 상승을 부추기며, 미국 경제가 감내할 수 있는 고금리 임계점(10년물 국채 금리 기준 4.8%(밸류에이션조정), 5.0%(성장정체), 5.5%(자본잠식,경착륙))에 근접하게 만드는 최대 우려 요인.

하지만 코스피 기준 6월22일 고점에서 7월30일 저점까지 -38.63% 폭락하며 미 기준금리 인상사이클 시작을 선반영했다는 판단. 7월 FOMC 직후 연준 의장은 시중금리의 고금리 상황이 기준금리 인상을 대신하고 있다는 발언을 함. 이는 연준이 매파적 통화정책을 시작하지 않을수도 있다는 의미로 해석. 이에 다시 한국증시 밸류에이션 저평가가 부각될 시점. 다만 향후 물가경로와 실물경제의 전개 양상에 따라 통화정책 기조는 가변적일 수 있음. 만약 중동 전쟁 조기 종전과 함께 유가의 큰폭 하락이 가시화된다면, 시중금리 하락을 경유하여 글로벌 증시의 상승추세가 다시 시작할 가능성이 커지고 있다는 판단임.

7월말 기준 글로벌 주요국 증시 12 MF 밸류에이션을 비교해 보면, △한국 KOSPI200 : ROE 31.5%, PER 5.4배, PBR 1.70배. △일본 니케이225 : ROE 8.98%, PER 9.8배, PBR 0.88배. △미국 S&P500 : ROE 24.0%, PER 20.2배, PBR 4.70배로 집계, 한국증시의 ROE 대비 밸류에이션 저평가 상태가 지난 6월말 대비 확대됨. 이는 자사주소각, 무분별한 유상증자와 자회사 상장 등에 대한 정부 통제, 무수익자산 처분 등 등의 밸류업 정책과 기업실적 증가 등에 힘이어 2분기들어 ROE가 폭발적으로 증가한 상황에 기인.

■ 전일 한국증시마감시점 이후 매크로변화로 본 아침투자환경

S&P500선물 : -0.09%
달러가치 : +0.13%
원화가치 : +0.02%
Gold선물가 : +0.92%
WTI유가 : +5.46%
미 10년국채금리 : +1.29%

위험선호심리 : 후퇴
안전선호심리 : 확대
글로벌 달러유동성 : 축소
외인자금 유출입환경 : 중립

■ 전일 뉴욕증시

ㅇ 다우 -0.11%, 나스닥 -0.32%, S&P500 -0.06%, 러셀2000 -0.50%, VIX +3.76%, 필 반도체 -2.94%

뉴욕증시 주요지수 하락. 인텔의 대규모 유상증자 소식, 엔비디아의 AI 펀딩 관련 자본비용 우려, 유가 급등 및 국채 금리 상승 등 악재가 복합적으로 반영된 결과로 안전선호심리가 확대되고 위험선호심리는 후퇴함. CBOE VIX 지수는 15.46(+0.56, +3.76%)으로 상승. MSCI 한국 지수 ETF는 163.14(-2.95, -1.78%)

주말 간 미·이란 간 호르무즈 해협 협상이 난항을 겪으며 WTI 유가가 배럴당 82.31달러(+5.46%)로 급등함. 이로 인해 10년기 기대인플레이션(BEI)이 2.29%로 오르고 미 10년물 국채 금리가 4.709%(+1.29%)로 상승하며 투자심리를 위축시킴. 인텔의 150억 달러 규모 유상증자 발표와 엔비디아의 AI 인프라 자금 조달에 따른 부채 부담 우려가 반도체 및 기술주 전반에 악재로 작동함. 유가 급등 수혜를 입은 에너지 섹터와 안전자산·방어적 성격의 헬스케어, 방산 섹터로 자금이 유입되며 지수의 추가 급락을 방어함.

전주 사상 최고치 달성 이후 과매수 경계감이 형성된 가운데, 8월 12일 CPI(소비자물가지수) 발표를 앞둔 관망세가 짙어져 기관 투자자들의 신규 적극 매수세가 제한됨. 반도체·기술주 및 금리 민감주(리츠, 유틸리티)에서 매도 물량이 출회된 반면, 유가 급등 수혜를 받는 정유·에너지 종목과 M&A 호재가 반영된 개별 종목군으로 자금 재배치가 전개됨.

ㅇ S&P500 선물지수 시간대별 변화

1. 8월 10일 15:15 ~ 17:00 (상승 흐름) : 주말 간 공개된 버크셔 해서웨이 호실적 및 유럽 증시 개장 초기 대형 가치주 중심의 저가 매수세 유입이 선제적으로 지수 상방을 견인함.

2. 8월 10일 17:00 ~ 22:15 (하락 흐름) : 주말 호르무즈 해협 협상 타결 차질 소식과 함께 WTI 유가가 급등하면서 인플레이션 경계감이 확대됨. 이에 따라 미 10년물 국채 금리가 반등하며 위험자산 차익실현 매물을 유발함.

3. 8월 10일 22:15 ~ 23:30 (상승 흐름) : 본장 개장 직후 텔레다인의 바렉스 인수, 블랙스톤의 마린맥스 인수 등 M&A 호재와 헬스케어(일라이릴리 등) 섹터의 강세가 지수 반등 동력으로 작용함.

4. 8월 10일 23:30 ~ 8월 11일 01:30 (하락 흐름) : 인텔의 150억 달러 유상증자 공시 영향과 엔비디아의 AI 펀딩 관련 자본비용 우려가 본장에 본격 반영되면서 반도체 및 기술주 전반에 투매성 매도물량이 출회됨.

5. 8월 11일 01:30 ~ 06:00 (횡보 및 제한적 반등 흐름) : 8월 12일 CPI 발표를 앞둔 관망세 형성 속에 에너지 및 방산 섹터의 매수세가 기술주 하락세를 저지하며 저점 지지선을 형성함.

ㅇ 뉴욕증시 변화요인

1. 미·이란 간 호르무즈 해협 협상 난항 및 도널드 트럼프 대통령 발언 : 주말 동안 미·이란 간 호르무즈 해협 개방 협상이 이란의 전쟁 보상금 요구 등으로 난항을 겪자 트럼프 대통령이 경제적 압박을 유지하겠다는 입장을 표명함. 해협 재개 연기에 따라 지정학적 불확실성이 다시 심화되고 에너지 공급 차질 우려가 지속됨. 투자심리 위축 및 지정학적 리스크 프리미엄 상승으로 이어져 지수의 상방을 제한함.

2. 호르무즈 해협 협상 지연에 따른 국제 유가 급등 : 호르무즈 해협 단기 타결 실패 소식으로 브렌트유 가격이 5% 이상 상승하며 배럴당 87달러선에 도달함. 유가 상승이 물가 상방 압력으로 작용하면서 연준의 금리 인하 기대감을 약화시킴. 에너지 섹터 주가를 끌어올린 반면, 증시 전반에는 인플레이션 경계감을 유발함.

3. 인텔(Intel)의 150억 달러 규모 유상증자 추진 발표 : 인텔이 AI 인프라 투자 자금 조달 및 재무구조 개선을 목적으로 150억 달러 상당의 신주 발행 계획을 공시함. 대규모 신주 발행에 따른 주식 가치 희석 우려가 주주들에게 직접적인 매도 요인으로 작용함. 인텔 주가가 하락세를 보이며 반도체 및 기술주 섹터 전반에 부담을 형성함.

4. 엔비디아와 월가 사모펀드 간 5,000억 달러 AI 펀딩 합작 추진 보도 : 엔비디아가 월가 대형 사모펀드들과 최대 5,000억 달러 규모의 AI 인프라 자금조달 패키지를 논의 중이라는 소식이 보도됨. AI 사업 확장을 위한 자금 구조가 부채성에 의존한다는 지적과 함께 자본비용 증가 우려가 부각됨. 대형 기술주의 AI 과잉 투자 및 수익성 검증 논란을 자극하여 AI 관련 종목들의 차익실현을 유발함.

5. 미 에너지부(DOE)의 전략석유비축유(SPR) 최저 수준 발표 : 미국 정부의 전략석유비축유 재고 수치가 1983년 이후 최저 수준으로 낮아졌음이 데이터로 확인됨. 정부의 유가 방어 여력이 축소되었다는 평가가 유가 상승 동력을 가중시킴. 원유 수급 불안감을 가중시키며 정유 및 에너지 관련 기업들의 주가 상승을 지원함.

5. 트럼프 행정부의 존스법(Jones Act) 면제 조치 90일 연장 발표 : 미국 정부가 에너지 및 농자재 수송 해외 선박에 대한 존스법 규제 면제를 90일 추가 연장함. 해상 물류 병목 현상 완화와 운송 비용 절감 가능성이 시장에 전달됨. 해운 및 물류 유통 종목들의 운용 효율성 기대감을 고취함.

7. 7월 소비자물가지수(CPI) 발표를 앞둔 시장 경계감 형성 : 8월 12일 예정된 7월 CPI 발표를 앞두고 예비 경제 분석 보고서들이 시장에 공개됨. 에너지 가격 반등으로 인한 물가 지수 상향 가능성에 대비해 매수세가 대기 상태로 전환됨. 주식 시장 전반의 거래량이 줄어들며 횡보세를 유발함.

8. 버크셔 해서웨이의 2분기 호실적 및 주식 재투자 발표 : 버크셔 해서웨이가 주말 실적 발표를 통해 영업이익 증가를 확인하고 현금 보유액 일부를 주식 시장에 재투자했다고 밝힘. 기업 실적 펀더멘털의 견조함과 가치 투자자들의 자금 유입 신호로 해석됨. 금융주 및 대형주 전반의 매수세를 자극하며 지수 하락폭을 방어함.

9. 텔레다인(Teledyne)의 바렉스 이매징(Varex Imaging) 현금 인수 합의 :텔레다인이 X선 영상 부품 제조사인 바렉스 이매징을 주당 18.90달러, 총 11억 달러 전액 현금으로 인수하기로 합의함. 인수 프리미엄 반영으로 해당 피인수 기업의 기업가치가 재평가됨. 바렉스 이매징 주가 급등을 끌어내고 헬스케어 부품 및 밸류에이션 재평가 거래를 활성화함.

10 사모펀드 블랙스톤의 마린맥스(MarineMax) 약 15억 달러 인수 확정 : 블랙스톤 포트폴리오 회사가 요트 유통업체 마린맥스를 인수하는 최종 계약을 체결함. 사모펀드의 M&A 자금 유입이 중소형 소비재 및 레저 기업들의 자산 가치를 제고함. 마린맥스 주가 상승을 견인하며 개별 M&A 모멘텀을 형성함.

11. 배릭골드(Barrick)와 뉴몬트 간 자산 합의 및 IPO 추진 : 배릭골드가 뉴몬트와의 자산 거래 계약에 합의하여 북미 법인 IPO 추진 기반을 마련했다고 발표함. 자산 효율화 및 기업 분리를 통한 주주 가치 제고 시도로 받아들여짐. 광산 및 원자재 섹터 내 기업 재평가 모멘텀으로 작동함.

12. 코노코필립스의 알래스카 프로젝트 및 70억 달러 주주환원 계획 유지 : 코노코필립스 신임 경영진이 알래스카 신규 석유 사업 추진과 기존 70억 달러 현금흐름 주주환원 약속을 이행한다고 밝힘. 원유 생산량 증가 가능성과 자사주 매입에 대한 확실한 자금 집행 의지가 반영됨. 유가 상승과 맞물려 에너지 종목군의 투자 매력도를 보완함.

■ 주요종목 변화

ㅇ 반도체와 AI섹터 : 오라클 +2.74%, 팔란티어 +1.87%, 아마존닷컴 +1.30%, 마이크로소프트 +1.21%, Super Micro +1.06%, 알파벳 A +0.91%, 애플 -1.54%, 마이크론 테크놀로지 -1.82%, SK hynix -1.90%, 엔비디아 -2.85%, 퀄컴 -3.39%.

인텔의 대규모 유상증자 추진에 따른 주식 가치 희석 우려와 엔비디아의 AI 인프라 자금 조달 관련 부채 증가 지적이 반도체 칩 및 장비 종목군의 투심을 악화시킴. 반면 클라우드 및 AI 소프트웨어 기업들은 견조한 기업용 수주 실적을 바탕으로 매수세가 유입되어 칩 제조업체와 소프트웨어 플랫폼 간 차별화 장세가 전개됨. 미국 하드웨어 반도체주 약세가 국내 반도체 대형주 및 부품 공급사 투심에 하방 압력으로 작용할 것으로 전망됨.

ㅇ 로봇과 자동화섹터 : 인튜이티브 서지컬 +3.84%, 에어로 바이론먼트 +1.30%, 시스코 시스템즈 +0.96%, 테슬라 +0.70%, 캐터필러 -0.55%, 로크웰 오토메이션 -1.33%, 테라다인 -3.74%

의료용 수술 로봇의 수술 건수 증가와 군용 무인 드론 시스템 수요 확대가 관련 기업들의 상승을 견인함. 테슬라는 로봇택시 사업 및 휴머노이드 로봇 기술 업데이트 기대감에 보합권 상향 흐름을 보였으나, 전통 산업용 자동화 장비 및 테스트 기기 제조사들은 글로벌 설비투자 둔화 경계감에 차익실현 물량이 출회됨. 의료 로봇 및 무인화 시스템 관련 종목에는 긍정적 모멘텀이 전파되는 반면 전통 산업 자동화주에는 관망세가 형성될 것으로 예상됨.

ㅇ 전력인프라섹터 : 콘스텔레이션 에너지 +0.20%, 넥스테라 +0.06%, GE Vernova LLC +0.05%, 이튼 -0.83%, Vertiv Holdings Co -0.84%, 퍼스트 솔라 -4.29%, Nuscale Power -6.52%

원자력 발전 및 대형 전력 생산 기업들은 데이터센터 전력 공급 계약 모멘텀으로 미세한 상승세를 유지함. 그러나 미 국채 금리 반등에 따른 자목 조달 부담 가중과 차세대 소형모듈원자로, 태양광 등 신재생·유틸리티 섹터 내 높은 밸류에이션 부담이 가중되며 관련 종목들이 전반적인 약세를 나타냄. 국내 변압기 및 전력기기 관련주에 차익실현 압력과 신재생 에너지주 투심 위축을 가져올 것으로 전망됨.

ㅇ 방산/우주항공/조선섹터 : 스페이스X +4.21%, 록히드 마틴 +2.59%, 헌팅턴 잉걸스 +1.95%, L3해리스 테크놀로지스 +1.06%, 제너럴 다이나믹스 +1.00%, Rtx Corp +0.49%, 보잉 -0.70%

미·이란 간 지정학적 긴장감 지속과 호르무즈 해협 협상 난항으로 군수 및 방산 물자 수요 확대 기대감이 부각됨. 스페이스X의 사업 확장 소식과 함께 군함 및 잠수함 제조사인 헌팅턴 잉걸스, 방산 체계 기업들의 주가가 일제히 상승세를 기록함. 지정학적 리스크 지속에 따른 국내 방산주 및 조선 관련 종목으로의 외국인 매수세 유입 가능성을 높일 것으로 예상됨.

ㅇ 헬쓰케어섹터 : 일라이릴리 +3.90%, 화이자 +1.08%, 존슨앤존슨 +0.99%, 노보 노디스크 +0.99%, 애브비 +0.78%

비만 치료제 시장의 수요 호조와 대형 제약사들의 안정적인 현금 흐름이 매수세를 끌어들임. 지수 변동성 확대 국면에서 상대적인 방어주로서의 매력도가 부각되며 헬스케어 주요 종목군이 동반 상승 흐름을 형성함. 국내 바이오시밀러 및 대형 제약주로의 경기 방어적 자금 유입에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망됨.

■ 투자심리변화

ㅇ 위험자산선호심리 감소 : 인텔의 대규모 유상증자 추진 및 엔비디아의 AI 펀딩 관련 자본비용 우려로 기술주 약세가 심화된 가운데, 지정학적 리스크 재발 및 국제유가 급등에 따른 물가 상방 압력이 위험자산에 대한 투자 매력도를 낮추고 변동성 지수(VIX +3.76%)를 올려 위험자산선호심리가 위축됨.

ㄹ 안고자산선호심리 증가 : 미 10년 국채금리 상승(국채가격 하락) 및 10년-3개월 국채금리차 확대에도 불구하고, 지정학적 불확실성 지속에 따른 달러인덱스 상승(+0.13%), 엔화 가치 변동 및 금 선물 가격 급등(+0.92%~$4,448.45)이 결합되어 안전자산선호심리가 강화됨.

■ 새로발표한 경제지표

ㅇ 미 콘퍼런스보드 고용추세지수(ETI): 7월 고용추세지수가 107.71로 집계되며 완만한 노동시장 흐름을 나타냄. 경기 둔화 신호로 해석 가능하나 당일은 유가 급등에 따른 인플레이션 우려가 우위를 점함. 이에 따라 고용 지표의 금리 인하 기대 형성 영향력은 제한됨. 도리어 스태그플레이션 경계감을 자극해 지수 약세 흐름을 방어하지 못함.

■ 전일 뉴욕 채권시장

ㅇ 미 10년 국채 금리 (4.709, +1.29%) : 유가 급등에 따른 10년기 기대인플레이션 상승과 8월 12일 CPI 발표를 앞둔 매파적 통화정책 경계감이 국채 매도세를 유입시킴. 실질금리 상승과 함께 10년물 금리가 4.70%를 돌파함.

ㅇ 10년실질금리 (2.43% +1.25%) : 호르무즈 해협 협상 난항 및 지정학적 리스크 심화로 위험회피 심리 강화. 유가 상승에 따른 연준의 금리 인하 기대 후퇴로 매파적 통화정책 경계감 지속. 실질 자금 조달 비용 상승으로 긴축적 금융 환경 형성.

ㅇ 10년기대인플레이션 (2.29% +1.78%) : 국제유가 급등(WTI +5.46%) 및 전략석유비축유(SPR) 최저 수준 도달로 에너지발 물가 상방 압력 확대. 8월 12일 CPI 발표를 앞두고 물가 반등 우려가 시장에 선반영. 명목 국채 금리 상승(4.705% +1.01%)을 주도적 견인.

■ 전일 뉴욕 외환시장

ㅇ 달러인덱스 (99.81, +0.13%)
호르무즈 해협 협상 진통에 따른 지정학적 불확실성 증가와 국제유가 급등으로 인해 안전자산 수요가 유입됨. 또한 유가 상승에 따른 인플레이션 압력으로 연준의 금리 인하 기대감이 소폭 후퇴하면서 달러화 매수세가 우위를 점함.

ㅇ 원/달러 환율 (1418.11, -0.02%)
글로벌 달러 강세 압력 속에서도 달러/원 환율은 1,418원선에서 미세한 하락 보합세를 유지함. 한미 외환당국의 미세조정 경계감, 일본엔화의 변화와 연동, 외인 자금 이동의 균형이 유지된 결과임.

■ 전일 뉴욕 상품시장

ㅇ WTI 유가 (82.31, +5.46%) : 미·이란 간 호르무즈 해협 통행 협상 결렬 우려와 이란 당국자들의 강경 발언으로 해상 수급 차질 가능성이 대두됨. 여기에 미 전략석유비축유(SPR) 재고가 최저 수준을 기록 중이라는 데이터가 더해지며 유가가 급상승함.

ㅇ Gold 선물가 (4448.45, +0.92%) : 중동 지역 지정학적 리스크 지속 및 호르무즈 해협 봉쇄 가능성 우려로 안전자산 선호 심리가 가중됨. 국채 금리 상승에도 불구하고 위험 회피성 자금이 금 선물 시장으로 유입됨.

■ 전일 아시아증시
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4429443

26/08/10(월) 한눈경제

찬스1732 — Sat, 8 Aug 2026 14:46:55 +0900

26/08/10(월) 한눈경제

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■ 한국증시 마감시황

오늘 한국증시는 지난 금요일 우호적인 뉴욕시장 변화에도 불구하고, 뉴욕장 마감이후 주말동안 벌어진 중동관련 문제로 복합적 안전심리가 확대되며 상방이 제약되는 가운데, 개장초반의 상승폭을 반납하고 마감하는 흐름을 보임. 반면 외인의 반도체 대형주 수급 부진에 피난처가 된 코스닥에서 외인과 기관의 쌍끌이 매수세로 개장초반부터 매수사이드카가 걸리며 오전장 폭등세를 보인 후 횡보하다가 장마감 무렵 추가상승하며 마감. 13:30~14:00사이 지수 급변동 모습은 특정 외인의 선물 대규모매도 → 프로그램 매도 유발 → 반도체 대형주 수급악화 영향으로 이어진 수급 불균형에 기인한 것으로 풀이.

오늘 한국증시 변화요인을 다음곽 같이 정리. △미국 7월 비농업 고용 지표 예상치 하회 발표 경기부진 우려가 위험자산 투심을 제약. △아시아장중 매크로 변동성 확대가 국내 증시 투자심리 압박. △외인 이탈에 따른 국내 증시 및 반도체 업종의 미 지수선물과의 디커플링. △현대차·기아, 7월 미국 시장 친환경차 판매량 역대 최고 경신이 주가 방어막 역할을 수행함. △LG에너지솔루션, 북미 완성차업체향 LFP 배터리 공급 계약 체결소식에 2차전지 저가 매수세 유입. △비츠로넥스텍, 한화에어로스페이스와 535억 원 규모 누리호 엔진 공급계약 공시에 우주항공 방산주 투심개선. △네오위즈·엠씨넥스, 주가 안정 위한 자사주 취득 및 소각 추진 공시로 주주환원 우수기업 투심개선

오늘 상승종목수가 하락종목수를 압도. 코스피와 코스닥을 통합하여 상승종목수 비중은 84%에 달함. 상승업종 순서는 바이오제약>소재,2차전지>산업재>로봇,통신장비>TI소부장>전력인프라>자동차>소프트,AI클라우드 업종 순 상승. 하락업종순서는 은행금융>필수소비재>운송,상사,지주>미디어컨텐츠>경기소비재 업종순 하락

한국증시가 종료된 15:32경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 +0.14%, 원/달러환율 +0.77%, Gold선물 +0.16%, WTI유가 +1.15%, 미 10년국채금리 -0.19%로 변화. 한국증시가 종료된 15:32경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 +0.15%, 니케이 지수 +2.22%, 코스피 지수 +0.65%, 상하이 지수 +0.58%, 항셍지수 +0.78%, 가권지수 +1.59%로 변화.

오늘 코스피지수를 주도한 수급주체는 외인이었음. 외인은 지수선물에서 기존헤지포지션중 소규모 환먀수 청산하는 가운데, 코스피 현물시장과 주식선물시장에서 강한 매도세를 유지함으로써 지수상방이 제약됨. 코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면,

■ 주요종목 변화

ㅇ 반도체

삼성전자 +0.22%, SK하이닉스 +0.21%, 제주반도체 +16.31%, DB하이텍 +9.16%, 에스에이엠티 +10.88%, 세미파이브 +4.69%, 가온칩스 +6.54%, 에이디테크놀 +1.68%, 두산테스나 +10.68%, 에스앤에스텍 +8.69%, 리노공업 +7.76%, 한솔케미칼 +3.82%, 동진쎄미켐 +7.12%, 한미반도체 +6.60%, 피에스케이 +12.08%, 테스 +14.53%, HPSP +7.41%, 원익IPS +11.44%

전일 뉴욕증시에서 엔비디아의 차세대 AI 칩 공급 가시성 확보와 대형 빅테크 기업들의 AI 투자가 지속된다는 소식이 호재로 작용함. 아시아장 중 중국 메모리 반도체 공급 확대 및 범용 메모리 가격 상승세 정체 우려로 대형주 상승폭은 제한되었으나, HBM4 차세대 패키징 관련 장비·소부장 업체 중심으로 강한 매수세가 유입됨.

ㅇ 로봇/AI

현대차 +3.03%, 현대오토에버 +4.61%, 현대모비스 +1.31%, LG전자 +2.70%, 에스엘 +3.44%, 뉴로메카 +6.54%, 두산로보틱스 +5.66%, 유일로보틱스 +2.54%, 레인보우로보 +4.84%, 현대무벡스 +5.15%, 삼현 +3.50%, 원익홀딩스 +10.24%, 로보티즈 +7.19%, NAVER +0.48%, LG씨엔에스 +1.38%, 삼성에스디에 +0.23%, NHN -0.36%

글로벌 빅테크 기업들의 생성형 AI 및 휴머노이드 로봇 상용화 투자가 가속화되면서 핵심 부품 및 센서, 플랫폼 관련 기술주에 대한 매수 심리가 자극됨. 자동차 제조 공정 내 로봇 도입 확대 공시와 글로벌 수주 기대감이 겹치며 협동로봇 및 AI 자율주행 부품 업체들을 중심으로 상승 흐름을 형성함.

ㅇ 전력인프라

삼성물산 0.00%, 현대건설 +0.73%, 대우건설 +3.78%, 한국전력 +0.28%, 두산에너빌리 +3.50%, 비에이치아이 +11.82%, 태웅 +3.39%, 우진엔텍 +6.99%, 한전KPS -2.33%, 한전기술 -1.47%, 우리기술 +9.38%, 범한퓨얼셀 +8.06%, 두산퓨얼셀 +8.02%, HD현대에너지 -5.87%, OCI홀딩스 +2.94%, 한화솔루션 +3.98%, 씨에스윈드 +3.53%, 씨에스베어링 +1.56%, SK오션플랜트 +4.24%, HD현대일렉트 +0.26%, 효성중공업 +3.28%, LS ELECTRIC +3.73%, 산일전기 +16.59%, LS마린솔루션 +3.74%, 대한전선 +6.64%

AI 데이터센터 증설에 따른 전력 수요 폭증으로 북미향 변압기 및 특수 전력기기 수주 호조 뉴스가 이어짐. 역대 최고 실적을 경신한 변압기 생산업체들의 강세와 원자력·신재생 발전 인프라 확충 정책 모멘텀이 더해지며 전력망 및 발전 설비 밸류체인 전반의 매수세를 견인함.

ㅇ 조선/방산/우주항공

HD현대중공업 +4.74%, 삼성중공업 +2.27%, 한화오션 +5.15%, HD한국조선해 +1.51%, HJ중공업 +4.73%, HD현대마린엔 +6.88%, 한화엔진 +9.29%, 세진중공업 +5.99%, 성광벤드 +7.50%, 한화에어로스 +5.29%, 한화시스템 +9.19%, 현대로템 +2.31%, 한국항공우주 -0.13%, LIG디펜스앤 +11.07%, STX엔진 +9.80%, 쎄트렉아이 +8.42%, 아이쓰리시스 +16.28%, 인텔리안테크 +11.61%, RF시스템즈 +9.14%, 라이콤 +2.93%, AP위성 +5.37%, 컨텍 +11.04%

중동 지정학적 리스크 재부각에 따른 해상 수송 불안과 글로벌 국방비 증액 기조가 지속됨. K-방산 체계의 해외 현지 성능 테스트 통과 소식과 함께 한국형발사체(누리호) 관련 대규모 엔진 및 부품 수주 공시가 전달되며 조선, 방산, 우주항공 섹터 전반에 강한 상승 동력을 제공함.

ㅇ 바이오제약

삼성바이오로 +0.71%, 셀트리온 +0.35%, 한미약품 +3.82%, 알테오젠 +13.61%, 에스티팜 +7.69%, 삼성에피스홀 +2.55%, SK바이오팜 +3.40%, HK이노엔 +1.68%, 녹십자 +2.08%, 대웅제약 -0.54%, 파마리서치 +8.72%

글로벌 제약사 대상 대규모 SC 제형 플랫폼 기술수출 체결 및 주요 치료제 글로벌 특허 취득 소식이 보도됨. 금리 인하 기대감에 따른 제약·바이오 업종으로의 온기 확산과 함께 핵심 파이프라인 및 임상 모멘텀을 보유한 바이오 플랫폼 종목군을 중심으로 급등세를 기록함.

■ 오늘 한국증시 변화요인을 다음곽 같이 정리.

1. 미국 7월 비농업 고용 지표 예상치 하회 발표 : 미국 7월 비농업 고용이 시장 기대치를 밑돌아 고용 둔화 및 금리 인하 기대가 재확산됨. 동시에 경기 침체 우려가 유발됨. 금리 인하 기대가 미 지수선물 상승을 자극했으나, 경기부진 우려가 위험자산 투심을 제약함.

2. 아시아장중 매크로 변동성 확대가 국내 증시 투자심리 압박 : 중동 지정학적 리스크 재부각으로 WTI 유가가 2% 이상 급등하고 아시아 장중 달러인덱스 반등 및 원/달러 환율이 1,410원대를 돌파하면서 외국인 환차손 우려에 따른 국내 증시 수급 이탈을 유발. 여기에 미 10년물 국채 금리 하락에도 불구하고 3개월물 금리 상승으로 인한 단기 고금리 및 경기 변동성 경계감이 겹치며 증시 전반의 상방을 제약

3. 외인 이탈에 따른 국내 증시 및 반도체 업종의 미 지수선물과의 디커플링 : 미 지수선물이 빅테크 실적 기대감과 저가 매수세로 상승세를 보인 반면, 국내 증시는 원/달러 환율 1,410원 돌파에 따른 외국인 자금 이탈과 관망세가 겹치며 이를 추종하지 못하고 하락했. 특히 외국인 매도세가 시가총액 상위인 반도체 대형주에 집중된 가운데, 엔비디아의 메모리 용량 축소 움직임과 중국의 가파른 추격에 따른 범용 메모리 공급 과잉 우려까지 더해지며 반도체 업종의 상대적 부진과 지수 디커플링 현상이 심화되.

4. 현대차·기아, 7월 미국 시장 친환경차 판매량 역대 최고 경신 : 현대차·기아의 7월 미국 친환경차 판매 비중이 하이브리드(HEV) 호조로 역대 최고치를 기록함. 자동차 대형주의 실적 하향 우려를 완화하며 주가 방어막 역할을 수행함.

5. LG에너지솔루션, 북미 완성차업체향 LFP 배터리 공급 계약 체결 : LG에너지솔루션이 북미 완성차향 대규모 LFP 배터리 공급 수주를 확정함. 2차전지 셀 및 소재주로의 단기 저가 매수세 유입을 자극함.

6. 비츠로넥스텍, 한화에어로스페이스와 535억 원 규모 누리호 엔진 공급계약 공시 : 비츠로넥스텍이 전년 매출 대비 145% 규모의 누리호 엔진 부품 공급계약을 체결함. 해당 종목 급등을 견인하고 우주항공 및 방산 관련주 투심을 개선시킴.

7. 네오위즈·엠씨넥스, 주가 안정 위한 자사주 취득 및 소각 추진 공시 : 네오위즈와 엠씨넥스가 각각 100억 원, 60억 원 규모의 자사주 취득 신탁계약을 공시함. 수급을 직접 개선하며 주주환원 우수 기업으로의 자금 쏠림을 유발함.

■ 주요기업공시 :(2026년 8월 7일 12:00 ~ 8월 10일 12:00)

1. 수주 공시
ㅇ 비츠로넥스텍 : 한화에어로스페이스와 535억 원 규모의 한국형발사체(누리호) FM7~FM11 엔진 컴포넌트 제작 계약 체결 (전년 매출 대비 145.42%).
ㅇ 대우건설 : 청파제1구역 주택재개발정비사업 3,556억 원 규모 수주 (전년 매출 대비 4.41%).
ㅇ HJ중공업 : 1,044억 원 규모의 제2경춘국도 도로건설공사 4공구 낙찰 및 수주 (전년 매출 대비 5.22%).
ㅇ 그린광학 : LIG디펜스앤에어로스페이스와 42억 원 규모의 센서부 등 3종 부품 공급계약 체결 (전년 매출 대비 10.06%).
ㅇ 에프알텍 : KT와 28억 6,606만 원 규모의 중계기(KELIS) 공급계약 체결 (전년 매출 대비 11.3%).
ㅇ 비큐AI : 한국언론진흥재단과 9억 5,568만 원 규모의 '2026년 방송자료 디지털화 지원 사업' 계약 체결.

2. 주주환원 공시
ㅇ SK하이닉스 : 보통주 1주당 375원 현금배당 결정 (주주환원 정책 구체안 9월 내 확정 발표 예정).
ㅇ 네오위즈 : 주가 안정 및 주주가치 제고를 위해 100억 원 규모의 자기주식 취득 신탁계약 체결 발표.
ㅇ 엠씨넥스 : 주가 안정 및 주주가치 제고 목적으로 60억 원(31만 5,457주) 규모의 자기주식 장내 취득 결정 (연내 소각 추진).

3. 유·무상증자 공시
ㅇ 엠엑스로보틱스 : 운영자금 조달을 위해 최대주주(엠엑스온) 대상 100억 원 규모 제3자배정 유상증자 결정 (신주 328만 주 발행).
ㅇ E8 (이지에이트) : 시설 및 운영자금 확보를 위해 40억 원 규모 제3자배정 유상증자 결정 (발행대상: 트리플티에스앤씨).
ㅇ 서울전자통신 : 시설자금 조달 목적 30억 원 규모 제3자배정 유상증자 결정.
ㅇ 이노진 : 기준주가 대비 8.86% 할증 조건으로 8억 4,000만 원 규모 제3자배정 유상증자 결정.

4. 신기술개발 및 특허등록 공시
ㅇ 바이오에프디엔씨 : 식물 세포 배양 기술 기반의 '항산화 및 피부 상태 개선용 유효성분 제조 기술' 관련 국내 특허 등록 완료 공시.
ㅇ 코오롱티슈진 : 골관절염 세포유전자 치료제(TG-C)의 연골 재생 유도 및 신기술 공정 관련 미국/글로벌 특허 신규 취득 공시.

■ 급등종목 급등원인분석 11:40

1. 비츠로넥스텍 (+27.35%) : 한화에어로스페이스와 한국형발사체(누리호) 고도화 사업의 핵심 부품인 액체로켓엔진 공급계약을 체결했다고 공시함. 대규모 수주 실적이 가시화되면서 실적 개선 모멘텀이 크게 작용함. 적자 상황 속에서도 이어온 설비 및 인력 투자 결실에 대한 시장 평가 반영됨.

2. RF머트리얼즈 (+21.81%) : AI 서버용 광 모듈 수요 확대에 힘입어 실적 턴어라운드 성과가 부각됨. 미국 등 글로벌 시장의 RF 모듈 및 펌프레이저 패키지 수요 증가 기대감 지속됨. 실적 개선과 함께 글로벌 비교군 대비 저평가 해소 모멘텀 형성됨.

3. 대한광통신 (+20.33%) : 글로벌 빅테크 데이터센터용 초고밀도 케이블 수주 모멘텀이 가시화됨. 미 정부의 중국산 부품 규제 논의에 따른 반사이익 수혜 기대감 유입됨. AI 및 클라우드 트래픽 급증으로 인한 기초 인프라 재평가 진행됨.

4. 피노 (+18.57%) : 최대주주인 중국 CNGR의 주가 강세와 테슬라 협력관계 부각에 따른 동반 성장 기대감 형성됨. 이차전지 소재 분야 성장성에 대한 시장 투자심리 개선됨. 전환사채 상장 관련 오버행 우려 해소 구간 진입함.

5. 센서뷰 (+17.19%) : 미국 통신사 AT&T의 대규모 네트워크 투자 계획 발표로 인한 장비 수혜 기대감 지속됨. 통신장비 부품 수주 확대 및 해외 시장 진출 모멘텀 작용함. 소부장 국산화 기술력 바탕의 실적 반등 가능성 주목받음.

6. 산일전기 (+16.85%) : 2분기 역대 최대 실적 경신 및 최고 영업이익률 달성 공시 발표함. 블룸에너지 등 북미 데이터센터향 고부가 특수변압기 반복 수주 성과 부각됨. 초고압변압기 시장 진출 등 전방 시장 구조적 확장 평가 반영됨.

7. 제주반도체 (+16.58%) : 글로벌 반도체 업황 회복 기대감과 온디바이스 AI 시장 성장이 호재로 작용함. 엣지 디바이스 및 AI 데이터 처리에 필수적인 저전력 메모리(LPDDR) 수요 급증함. 반도체 펀더멘털 개선에 따른 외인 및 기관 매수세 몰림.

8. 도우인시스 (+15.65%) : 폴더블 스마트폰용 초박형유리(UTG) 시장 내 독보적 생산능력 및 공급 성과 부각됨. 하반기 고객사 신규 와이드 모델 출시 맞물려 물량 확대 기대감 가중됨. 공장 자동화 효과로 인한 실적 턴어라운드 본격화 평가받음.

9. 삼양엔씨켐 (+15.50%) : 전방 고객사의 낸드(NAND) 고단화 공정 전환에 따른 소재 공급 확대 모멘텀 강화됨. 대만 TSMC향 세정 소재 납품 호조 및 영업이익률 개선 영향 미침. 원재료 수급 불확실성 해소 및 차세대 EUV 소재 성장성 부각됨.

10. 알테오젠 (+15.08%) : 글로벌 제약사와 5,200억 원 규모 대형 피하주사(SC) 제형 플랫폼 기술수출 체결함. MSD 키트루다 SC 상업화 본격화에 따른 로열티 유입 기대감 작용함. 코스닥 바이오 섹터 상승 유동성 쏠림 현상 나타남.

11. 테스 (+15.01%) : SK하이닉스 및 삼성전자향 차세대 반도체 전공정 증착·식각 장비 수주 모멘텀 강화됨. HBM4 상용화 및 차세대 하이브리드 본딩 기술 공동 개발 기대감 부각됨. 메모리 설비투자(CAPEX) 재개에 따른 턴어라운드 실적 가시화됨.

12. 아이쓰리시스템 (+12.83%) : K-방산 수출 확대에 따른 군수용 적외선 센서 모듈 매출 증가함. 위성용 전자광학 탑재체 수주 등 우주·항공 포트폴리오 확장 모멘텀 형성됨. 유도무기 체계 핵심 부품 독점 지위 바탕 실적 성장세 주목받음.

13. 펨트론 (+12.83%) : 글로벌 메모리 제조사 대상 반도체 및 HBM 검사 장비 공급 수주 공시 지속됨. 마이크론 등 주요 고객사향 장비 납품 성과와 소부장 업황 개선 기대감 작용함. 수주 잔고 증가에 따른 실적 리바운드 기대감 반영됨.

14. 아모텍 (+12.60%) : AI 광 네트워크 시장 확대에 따른 적층세라믹콘덴서(MLCC) 사업 성장세 가속화됨. 유상증자 추진을 통한 AI GPU용 MLCC 전용 설비투자 확충 긍정 평가받음. 전장 및 데이터센터 부품 포트폴리오 다변화 수익성 개선 기대됨.

15. 저스템 (+12.66%) : 글로벌 IDM 고객사향 반도체 수율 향상 질소 퍼지(N2 Purge) 장비 발주 확대됨. HBM 및 선단 D램 라인 투자 확대에 따른 수혜 가속화됨. 주주친화적 무상증자 결정 및 실적 흑자전환에 따른 투자심리 자극함.

16. 네오팜 (+12.29%) : 제로이드 브랜드를 중심으로 한 H&B 채널 확장 및 해외 수출 본격화 실적 나타남. 글로벌 아이돌 마케팅 및 일본·미국 시장 내 더마코스메틱 매출 급증함. 견고한 실적 성장 대비 현저한 저평가 구간 인식 매수세 유입됨.

17. 하나마이크론 (+11.67%) : 브라질 및 베트남 해외 법인의 실적 턴어라운드와 글로벌 수주 확대 반영됨. 삼성전자 비메모리 테스트 및 SK하이닉스 후공정 외주화 수혜 고조됨. 메모리 가격 반등 및 하이엔드 패키징 믹스 개선에 따른 수익성 극대화됨.

18. 유진테크 (+11.60%) : 글로벌 메모리 3사 대상 D램 증착 공정 핵심 장비 공급 지위 재확인됨. 엔비디아 차세대 AI 서버 출시로 인한 메모리 반도체 CAPEX 증설 수혜 집중됨. 장비주 수급 순환매 속 기관 및 외국인 동반 매수세 몰림.

19. 하나머티리얼즈 (+11.57%) : D램 및 낸드 선단공정 비중 확대에 따른 실리콘 부품 교체 주기 단축됨. 국내외 고객사 가동률 상향 및 미중 분쟁 대비 재고 축적 수요 동시 발생함. 올해 영업이익 큰 폭 증가 전망 및 목표주가 상향 리포트 유입됨.

20. 에프에스티 (+11.06%) : 차세대 반도체 노광 공정용 극자외선(EUV) 펠리클 양산 설비 투자 지속 부각됨. 삼성전자 메모리 업사이클 진입에 따른 공정 소재 및 칠러 장비 수요 증가함. 글로벌 EUV 시장 개화에 따른 독자적 기술력 가치 재평가받음.

■ 보유포트폴리오 하락종목 하락원인분석 11:40

1. HD현대에너지 (-7.59%) : 미국 정책 및 글로벌 태양광 모듈 단가 하락 이슈로 인한 신재생에너지 섹터 전반의 일시적 투자심리 악화 영향받음. 단기 급등 이후 기관 및 외국인의 물량 소화 과정에서 차익실현 매물 출회됨. 전방 시장 성장세는 유효하나 수급 쏠림 현상 해소 과정에서 낙폭 확대됨.

2. 심텍 (-4.82%) : 원재료 부담 및 시장의 과도한 우려로 유상증자/SOCAMM 스펙 변경 관련 일시적 수급 불안정 발생함. 반도체 패키지기판 및 메모리 모듈에 대한 본질적 펀더멘털과 핵심 성장 동력은 유지 중임. 증권가 평가 기준 과도한 하락 구간으로, 단기 투자심리 냉각에 따른 조정 양상임.

3. SK텔레콤 (-4.42%) : 배당주 위주의 수급 이탈과 매크로 변동성에 따른 외국인 순매도세 유입이 하락 원인임. 유심 관련 과징금 등 일회성 이슈에 따른 불확실성은 이미 대부분 주가에 반영 완료됨. 배당 프리미엄 및 AI 데이터센터 등 중장기 수익 모델 성장 기반은 견고함.

4. OCI홀딩스 (-3.12%) : 단기 호재(스페이스X 관련 모멘텀) 반영 이후 재료 소진에 따른 일시적 차익실현(Cell-on) 매물 나옴. 글로벌 화학 시황 회복 지연에 따른 투자자들의 관망세 및 기관 매도세 형성됨. 장기 공급계약 체결 및 증설 등 글로벌 폴리실리콘 시장 내 지배력은 지속 유지됨.

5. 코스메카코리아 (-1.88%) : 화장품 섹터 전반의 단기 상승에 따른 순환매 이탈 및 숨고르기 양상 진행됨. 미국 법인 실적 기대치에 대한 시장의 일시적 눈높이 조율 과정이 작용함. 인디 브랜드 중심의 해외 OEM/ODM 수주 성장 기조는 지속 중임.

6. 코스맥스 (-0.97%) : 신규 고객사 확대에 따른 초기 비용 증가로 단기 실적 눈높이가 조정됨. 글로벌 화장품 업황 내 경쟁 심화 우려로 인한 매수세 보류 및 투자심리 약화 나타남. 해외 법인의 실적 턴어라운드 흐름은 중장기적으로 유효함.

7. 하이브 (-0.76%) : 엔터 섹터 전반의 기관 매도세 지속 및 시장 수급 소외 영향에 따른 일시적 단기 조정임. 경영 이슈 관련 시장의 과도한 리스크 우려가 투심을 일부 자극함. 멀티 레이블 기반의 음원 매출 및 월드투어 모멘텀 등 본업 경쟁력은 견조함.

8. 에이피알 (-0.39%) : MSCI 편입 이후 패시브 자금 재편과 단기 급등에 따른 물량 소화 과정 진입함. 시장 전반의 수급 변동성 확대로 인한 단순 잔여 매물 출회 성격임. 뷰티 디바이스의 글로벌 수출 확대 기조는 지속 지속됨.

9. 삼성전자 (-0.32%) : 경기 둔화 우려 및 외국인 수급의 일시적 순환 이탈로 인한 대형주 단기 수급 정체임. 사상 최대 실적 달성 등 펀더멘털은 견고하나 시장의 높은 눈높이 대비 숨고르기 진행 중임. HBM 및 차세대 메모리 경쟁력으로 반도체 업황 개선 수혜 유효함.

10. 한섬 (-0.25%) : 내수 소비 둔화 우려감이 시장에 선반영되며 단기 매수세 위축 유입됨. 재고 소진 과정에서 일시적인 마진 감소가 지적되었으나 브랜드 인지도 및 자산 가치는 견조함. 소비 심리 회복 시 빠른 주가 반등이 기대되는 과매도 구간임.

■ 반등은 시작됐다 : 세 가지 불안과 기회 공존 - 하나

8월 이후 KOSPI는 √자형(루트) 반등을 예상한다. 외국인 수급과 투자심리는 아직 돌아오지 않았지만, 가격은 위기 수준까지 낮아졌고 이익 전망은 오히려 높아졌다. 여 기에 미국 금리의 상방 압력도 완화되고 있다. 불안은 끝나지 않았지만, 반등은 시작됐다.

가격이 약한 것이지, 이익이 약한 것은 아니다. KOSPI 는 6 월 고점에서 33.3% 하락했다. 그러나 12 개월 선행 EPS 전망치는 연초 이후 약 184% 높아졌고 12 개월 연속 상향됐다. 7 월 수출도 988.9 억달러로 전년비 62.8% 증가했고, 반도체 수출은 410.1 억달러로 178.8% 늘었다. 2분기 GDP 역시 전분기비 0.6%, 전년비 3.7% 성장했다.

과거 위기와의 차이도 여기에 있다. 98 년 IMF 외환위기, 08 년 금융위기, 20 년 코로나 펜데믹 당시에는 주가와 함께 이익 전망도 훼손됐다. 지금은 주가가 내려가는 동안 EPS 가 올라가고 있다. 8 월 9 일 KOSPI 12 개월 선행 PER 5.12 배는 2008 년 금융위기 당시 6.27 배보다 낮고, 코로나 저점 당시 7.53 배도 하회한다. 특징은 명확하다. 가격은 위기를 반영했지만, 이익은 아직 위기가 아니다.

물론 주도주의 신뢰가 완전히 회복된 것은 아니다. 7 월 외국인 순매도는 삼성전자와 SK 하이닉스 등 대형 반도체에 집중됐다. 8월 첫 주에도 KOSPI 기준 외국인은 약 7.4조원을 순매도했다(정규장과 NXT 합산). 반도체에 대한 우려와 포지션 조정이 끝났다고 보기 어렵다. 이것이 V자가 아니라 √자형 반등을 예상하는 첫 번째 이유다.

두 번째 이유는 금리다. 미국 7 월 비농업 고용은 2.3 만명 감소해 예상치 +8 만명을 크게 밑돌았다. 5~6 월 고용도 합계 10.3 만명 하향 수정됐다. 시장은 경기침체보다 먼저 Fed 의 추가 금리인상 가능성을 낮췄다. CME 금리선물 시장에서 9 월 금리인상 확률이 13%p 하락한 44.4%가 되었다. 7 월 FOMC 이후 처음으로 절반 이하로 내려왔다. 10 년물 국채금리는 4.6%대로 내려왔고 달러도 약세로 반응했다. 고용 둔화가 경기 우려보다 할인율 부담 완화로 먼저 연결되고 있다.

미-일 공동 외환시장 개입도 같은 맥락이다. 미국과 일본은 7 월 31 일 공동으로 엔화 매수에 나섰다. 지속 여부보다 중요한 것은 엔화 약세와 일본 국채 불안이 미국채 매도로 전염될 수 있다는 꼬리위험을 낮췄다는 점이다. 공동 개입이 미국채 금리를 직접 낮췄다고 단정할 필요는 없다. 다만 미국 재무부가 양적완화 효과를 내고 있고. 미국 금리의 추가 상승 위험을 한 단계 낮췄다.

금리가 안정되고 달러가 약해지면 원화에는 우호적이다. 다만 원화 강세가 곧바로 외국인 순매수를 의미하지는 않는다. 환율 안정은 필요조건이고, 반도체 이익에 대한 신뢰 회복이 충분조건이다. 원화가 먼저 움직이고 외국인 수급이 시차를 두고 뒤따르는지 확인할 필요가 있다.

왜곡된 수급은 정점을 통과할 가능성이 높아졌다. 단일종목 레버리지 ETF 의 KOSPI 거래 비중은 7 월 30 일 32.5%에서 8 월 7 일 3.4%로 급감했다. 기본예탁금 상향과 신규 상장 중단 등 규제도 작동하기 시작했다. 기계적인 변동성은 줄어들 수 있다. 그러나 손실을 경험한 투자심리는 수급보다 느리게 회복된다.

미국과 이란은 반등의 속도를 결정할 변수다. 협상 타결을 단정하기에는 이르지만 미국 측은 8 월 7 일 오만을 통한 호르무즈 협상의 진전을 확인했다. 중간선거를 앞두고 유가와 금리, 증시의 불안이 커질수록 확전의 정치적 비용도 높아진다. 따라서 트럼프의 ‘TACO’ 가능성은 여전히 유효하다. 다만 이는 전망이 아니라 트럼프 행정부의 정책 반응함수에 대한 시나리오로 보는 것이 적절하다.

다음 확인 지표는 8 월 10 일 기준 수출 잠정치다. 7 월 수출이 이미 견조했던 만큼 증가율 자체보다는 반도체 수출의 절대 규모와 일평균 수출이 높은 수준을 유지하는지가 중요하다. 수출이 이익 전망을 지지한다면 가격과 펀더멘털 사이의 괴리는 다시 좁혀질 가능성이 높다. 반등의 지속성을 위해서는 시장 내부의 수급 왜곡도 정상화돼야 한다. 지금까지의 규제가 투자 진입을 제한하는 데 초점을 맞췄다면 다음 단계는 과도한 단기 회전의 비용을 정상화하는 것이다.

단일종목 레버리지 및 인버스 ETF 에 한해 매도 시 0.2% 수준의 거래세를 부과하는 방안을 조속히 시행할 필요가 있다. 이는 확정 정책이 아닌 시장 안정화를 위한 정책 제안이다. 목적 역시 세수 확보가 아니다. 초단기 거래와 기계적 리밸런싱이 현물시장 전체에 전가하는 변동성 비용을 해당 상품 내부로 되돌리는 데 있다.

일반 ETF 까지 규제해서는 안 된다. 적용 대상을 변동성 증폭 효과가 큰 단일종목 레버리지 및 인버스 상품으로 한정하고, 일정 기간 이후 효과를 재평가하는 일몰형 제도가 적절하다. 정책이 가격을 끌어올릴 필요는 없다. 기업의 이익이 다시 가격을 결정할 수 있도록 왜곡된 수급을 걷어내는 것으로 충분하다.

결국 8 월 시장에는 세 가지 불안과 세 가지 기회가 공존한다. 수급은 약하고, 변동성은 높으며, 투자심리는 나쁘다. 반면 가격은 낮고, 이익은 견고하며, 금리의 방향은 우호적으로 돌아서고 있다. 앞의 세 가지는 지난 하락을 설명한다. 뒤의 세 가지는 다음 방향을 결정한다. 그래서 V 자가 아니라 √자(루트)다. 첫 반등은 가격과 금리가 만들고, 다음 상승은 이익과 외국인이 만든다. 공포는 아직 끝나지 않았다. 그러나 반등은 이미 시작됐다.

■ 일진파워 : 발전정비 안정성 기반으로 사업영역을 확장하는 종합 에너지 인프라 기업 -

ㅇ 발전설비 정비를 핵심 수익원으로 에너지 관련 사업 포트폴리오 다각화 추진 중

일진파워(이하, 동사)는 발전소 경상정비·계획예방정비가 핵심 수익원이 고, 동사의 사업은 발전회사와 공공·민간 발전소, 원자력 관련 기관, 정 유·석유화학 플랜트 사업자 대상의 기술 기반 수주형 영업 구조이며, 현 장 정비 경험, 인증 기반 제작 역량, 프로젝트 수행 능력이 핵심 경쟁력으 로 작용한다. 동사는 화력·복합 발전소 정비 기반을 유지하면서 원자력, 수력, 소방시설, 수소충전소, 연료전지 및 재생에너지 관련 사업으로 포트 폴리오를 다각화하고, EPC 및 O&M까지 사업 영역의 확대를 추진하고 있다

ㅇ 사업 영역

사업 영역은 발전설비 정비, 원자력·전기공사, 재생에너지 및 연료전지 발전, 화공·플랜트 기자재 제작· 시공으로 구성된다. 발전사업은 국내 화력 및 복합발전소를 대상으로 경상정비, 계획예방정비, 설비개선 및 성능개선 공사 등을 수행하여 매출이 발생하고, 발전설비의 안정 운전 필요성이 지속되는 한 반복 수요가 형성된다.

경상정비는 발전소의 정상 운전을 위해 전문 기술인력을 현장에 상주시켜 터빈, 보일러, 탈황설비, 전기·제어설비, 급수·폐수처리 설비 등 주요 설비의 상태를 점검하고 복구하는 상시 서비스이다. 계획예방 정비는 발전소가 정기적으로 가동을 중단하는 기간에 주요 설비를 분해·점검·조립·시험하는 공사이다.

원자력사업은 원자력 발전소 경상정비 및 계획예방정비, 기자재 제작, 수력발전 정비, 시운전 및 관련 공사 등을 수행한다. 이 부문은 기존 발전정비 역량을 원자력·수력 등 고신뢰 설비 영역으로 확장하며, 원자력 관련 품질·기술 기준을 충족해야 하므로 기술 인증, 품질관리, 안전관리 역량이 중요하다.

신성장사업은 재생에너지 사업을 중심으로 에너지 전환에 대응하기 위한 신규 사업 기회를 발굴·검토한다. 현재 매출에서 차지하는 비중은 제한적이나, 기존 화력·복합발전 정비 중심 사업구조에서 친환경·분산형 에너지 영역으로 사업 기반을 넓히기 위한 전략적 기능을 담당한다. 단기적으로 대규모 독립 수익원이라기보다 재생에너지, 수소, 연료전지, 전력자원 개발 등 신규 사업과 발전설비 기술 역량을 연결하는 사업 개발 기능에 가깝다

화공사업은 고객사 공정 조건과 프로젝트 사양에 따라 주문 제작되는 열교환기, 압력용기, 반응기, 타워 등 정유·석유화학 및 플랜트 핵심설비 기자재를 제작한다. 이 사업은 전방 산업의 설비투자 사이클, 플랜트 발주 환경, 원재료 가격, 납기 및 품질관리 능력에 영향을 받는 제작형 사업이며, 대형 장치 제작 설비와 설계·강도계산·검사 역량이 경쟁력의 핵심으로 작용한다. 플랜트사업은 석유화학, 정밀화학, 발전 및 제련 플랜트의 배관, 철골, 회전기계, 산업기계 등 제작·시공 및 유지보수 업무를 통해 매출이 발생한다

연료전지사업은 연료전지 발전소의 건설, 관리 및 운영사업을 수행하고, 발전자산을 기반으로 전력을 생산· 공급하는 운영형 사업이다. 매출은 연료전지 발전소의 전력 생산 및 관련 사업 수행을 통해 발생하며, 수소발전 입찰제도, 연료 조달비용, 발전 효율, 전력 판매 조건, 프로젝트 금융 구조 등이 수익성에 영향을 미친다.

각 사업은 발전설비 정비 중심의 상호 보완적인 관계로, 발전사업은 안정적인 반복 정비 수요 기반으로 캐시카우로 기능하고, 원자력사업은 고신뢰 발전설비 정비와 기자재 제작으로 기술 범위를 확장한다. 화공· 플랜트 사업은 대형 설비 제작 및 현장 시공 역량을 제공해 발전·수소·플랜트 관련 프로젝트 수행 기반을 보완하며, 연료전지사업은 기존 정비·제작 역량을 발전소 건설·운영 사업으로 연결하는 성장축 역할을 한다.

ㅇ 핵심 트렌드

목표시장의 핵심 성장 요인은 전력수요 증가, 발전설비 노후화, 전원 믹스 변화, 원자력 및 신재생 설비 확대, 설비 안정성에 대한 요구 강화이다. 제11차 전력수급기본계획에는 데이터센터, 반도체 클러스터 등 첨단산업 전력수요 증가가 중장기 전력수급의 주요 변수로 반영되고 있고, 전원 구성은 원자력과 재생에너지 비중 확대, 석탄발전 축소, 무탄소 전원 확대가 주요 방향이다.

2038년 발전량 기준 원전 비중은 35% 내외, 재생에너지 비중은 29% 내외로 확대되는 방향이 제시되고, 노후 석탄발전 일부는 수소 전소 발전, 양수발전, 암모니아 혼소 등 무탄소 전원으로 대체하는 방안이 거론되고 있다. 기존 석탄화력 정비 시장이 축소되는 반면, 원자력· 양수·복합발전·신재생 O&M 정비 수요에 새로운 기회가 창출될 수 있다.

화력 및 복합발전 정비 시장은 구조적 변화와 단기 안정성이 공존한다. 석탄발전은 탄소중립 정책과 노후 설비 폐지·전환의 영향을 받아 장기적으로 정비 대상 설비가 감소할 수 있으나, 전력 피크 대응과 계통 안정성 측면에서 LNG 복합발전, 열병합발전, 기존 화력설비의 유지관리 수요는 일정 기간 지속될 것으로 판단된다. 특히 가스터빈 고온부품 재생정비, 터빈·발전기 성능개선, 노후 설비 수명진단 및 효율 개선 공사는 단순 유지보수를 넘어 발전소 경제성과 직결되는 영역으로 확대되고 있다.

기술 변화 면에서 예방정비에서 예측정비로 전환이 중요하다. 발전설비 정비는 과거 정기점검과 고장 복구 중심에서 진동, 소음, 온도, 압력, 윤활유 상태, 전류, 열화상 등 설비 데이터를 활용해 고장 가능성을 사전에 진단하고 정비 시점을 최적화하는 방향으로 고도화되고 있다.

정책 및 산업 환경 측면에서 안전 규제와 품질관리 요구가 강화되고 있다. 발전정비 및 원자력 관련 사업은 전기사업법, 원자력안전법, 산업안전보건법 등 관련 법령의 적용을 받으며, 정비 품질 저하는 설비 사고와 전력공급 차질로 이어질 수 있어 발주처의 안전·품질 평가가 중요하다. 이에 따라 발전설비 정비 기업은 정비 데이터, 진단 기술, 안전관리 체계, 품질보증 체계를 갖춘 기술 서비스 기업으로의 역량 전환이 요구된다

태양광·풍력·바이오매스·수소·ESS(Energy Storage System) 등 분산형 전원이 확대될수록 기존 대형 화력발전소 중심의 정비 수요는 축소될 수 있으나, 신규 신재생에너지 발전자산의 O&M, 출력제어 대응, 계통 연계 설비 관리, 해상풍력 및 연료전지 장기 유지보수 수요는 증가할 수 있다.

시장의 변화는 동사에 기회와 리스크를 동시에 제공한다. 발전설비의 안정 운전 필요성, 노후 설비의 성능 개선·수명연장 수요, 원자력·수력·민간발전·열병합발전 정비 확대, 연료전지·재생에너지 관련 O&M 수요 증가는 사업 확장 기회로 작용할 수 있다. 반면 석탄화력 비중 축소에 따른 기존 정비 물량 감소 가능성, 대형 사업자의 시장 지위, 경쟁 심화, 전문인력 확보 부담, 안전·품질관리 리스크는 부담 요인이다.

ㅇ 전력수급 안정성 기반의 반복 정비 수요와 에너지 전환에 따른 고부가 정비 기회 공존

목표시장은 발전소의 주요 설비를 대상으로 각종 정비, 개보수 및 성능개 선 공사를 수행하는 설비 유지관리 시장으로 전력수급 안정성과 설비 가동 률 유지에 필수적인 기반산업이며, 발전소 운전 기간, 정기 검사 주기, 노 후 설비 수명연장, 피크 전력수요 대응에 따라 반복 수요가 발생한다. 시장 은 대형 전문기업 중심의 장기 정비계약과 민간 정비업체의 경쟁입찰이 병 존하고, 기술 이해도, 현장 정비 인력, 안전·품질관리, 발주처 수행 이력이 주요 진입장벽으로 작용한다.

ㅇ 발전정비 기반에 원자력·연료전지·신재생 O&M으로 성장축 확장 중

동사는 발전설비 정비와 화공·플랜트 기자재 중심의 사업 기반을 유지하 며 연료전지, 신성장사업, 신재생 O&M 및 발전자산 운영 영역으로 사업 범위를 넓히고 있다. 또한 발전사업, 열병합, 집단에너지, 신재생 발전설비 운영·유지관리, REC(Renewable Energy Certificate) 거래, 발전소 EPC(Engineering, Procurement, Construction)·O&M, 에너지 투자사업 등이 사업목적에 추가되면서 에너지 설비 서비스와 운영형 사업으로의 확 장 기반이 마련되었고, 현금배당을 통한 주주환원도 실행되었다.

■ 국내 태양광 업체에 긍정적일 Section 232 결과 -신영

ㅇ 수입 폴리실리콘 및 파생 제품에 대한 미국 Section 232조 조사 결과에 따른 제재 보도

- 8/5 Reuters 보도에 따르면 트럼프 행정부는 수입산 폴리실리콘 및 파생 제품에 대한 Section 232 조사 결과 및 제재를 8월 말 발표 예정. 제재는 최저수입가격(Minimum Import Price)설정을 통한 가격하한제와 관세를 결합한 하이브리드 방식으로 이루어질 전망. 이에 더해 미 상무부의 계획에는 금번 제재로 미국 내 웨이퍼 및 셀 생산시설에 투자하는 업체들에게 발생하는 추가 비용을 상계할 수 있도록 하는 방안도 포함될 예정. 아직까지 최종 관세율, 최저 가격, 적용 국가, 상품 범위 및 시행일은 미정.

ㅇ 비중국산 수입품에 유리한 결과 예상

이번 태양광 수입품에 대한 미국의 Section 232 제재 목표는, 1) 국가 안보 보호, 2) 미국 내 생산업체 지원, 3) AI/ 데이터센터 투자 확대로 수요가 급증하고 있는 반도체와 태양광 모듈 가격 상승 억제. 이를 감안하면 최저가격제 설정에 더해 중국산과 비중국산 폴리실리콘/웨이퍼에 대해 차등 관세 부과할 가능성 높음. 중국산에 대해서는 고율 관 세를 부과하고, 비중국산에 대해서는 무관세 쿼터를 적용하거나 상대적으로 낮은 관세 부과 예상.

현재 미국 내 실질적인 태양광 폴리실리콘 생산 능력은 Hemlock(미국)과 Wacker(독일) 합산 약 3.3만톤으로 추 정. 이는 약 13GW 규모의 태양광 모듈 생산 만을 뒷받침할 수 있는 수준. Highland Materials가 2028년부터 6~10GW 상당의 신규 태양광급 폴리실리콘 생산능력을 확보할 것으로 예상되나 여전히 미국 내 모듈 생산설비 CAPA 98GW(2028년) 대비 부족한 상황.

또한, CHIPs Act에 따른 투자 확대로 반도체 산업 내 수요가 증가하면서 가용 폴리실리콘 원료에 대한 추가적인 공급 압박도 발생할 수 있음. 이를 반영해 작년 8월 미국 CPA(Coalition for a Prosperous America)는 한국과 독일 폴리실리콘 생산 업체에서 수입하는 폴리실리콘에 대해 4만톤 정도의 무관세 쿼터를 적용하고, 이를 초과하는 수입분에 대해서는 10$/kg의 관세 설정을 청원한 바 있음.

또한, 미국 태양광 제조 업 협회인 SEMA와 미국 의회의 초당파 의원들도 미국 내 폴리실리콘·웨이퍼·셀 생산능력이 충분히 확대될 때까지 OCI홀딩스(한국)와 Wacker(독일)등 비중국계 생산업체가 말레이시아와 독일 공장에서 생산하는 제품의 수입이 필요 하다고 주장하는 의견서를 미 상무부에 제출.

ㅇ 국내 태양광 업체에 긍정적인 이벤트. OCI홀딩스, 한화솔루션 비중 확대 전략 유효

- 해당 제재 최종 결과 발표는 국내 태양광 업체들의 주가 상승 트리거라 판단. 정책 불확실성 해소로 국내 업체들 의 실적이 본격 개선되는 구간에 진입할 것으로 예상되기 때문. 이를 반영한 OCI홀딩스, 한화솔루션에 대한 비중 확 대 전략 유효

- OCI홀딩스의 경우 제재 결과 발표 지연에 따른 전방 고객사의 구매 관망세가 종료되며 판매량 증가 예상. 실제 해 당 조사로 인해 주요 IPP에 태양광 모듈을 공급하는 구매 담당자들은 최대 7개월간 구매를 보류했던 것으로 파악. 이에 더해 최저가격제 설정으로 ASP 상승 예상.

7월 말 기준 미국산 폴리실리콘 가격은 20$/kg로 비중국산 폴리실 리콘 가격 16~18$/kg 대비 높음. 최저 가격이 현재 미국산 수준으로 설정 시 ASP 상승 예상. 만약, 앞서 예상한 것 처럼 말레이시아/독일산 제품에 대한 무관세 쿼터가 적용될 경우 추가적인 마진 확보도 가능해질 전망.

- 이번 언론 보도대로 Section 232 조사 결과와 함께 미국 내 웨이퍼/셀 생산 업체에 발생하는 추가 비용 상계 방안 이 발표될 경우 한화솔루션에도 긍정적 이벤트. 태양광 업스트림 원가 상승에 따른 마진 축소 혹은 태양광 밸류체인 가격 전방 상승에 따른 설치 수요 둔화라는 두가지 우려가 모두 해소될 수 있기 때문.

■ 코오롱인더 : 하반기 mPPO와 CPI 필름이 온다 -하나

ㅇ 2Q26 영업이익 컨센 26% 상회. 판가 상승에 따른 래깅효과 영향

2Q26 영업이익은 987억원(QoQ +60%, YoY +118%)으로 컨센(784억원)을 26% 상회했다. 화학 을 중심으로 전 사업부가 개선되었다.

화학 영업이익은 698억원(QoQ +59%)으로 대폭 개선되 었다. 석유수지의 타이트한 수급이 지속되는 가운데, 3월 이후 판가 급등 영향으로 원가와 판 매단가 간의 긍정적인 래깅 효과가 발생한 덕분이다. mPPO의 견조한 수익성도 유지되고 있으며, CPI 필름 또한 출하량 증가에 따른 가동률 개선으로 상반기 누계 기준 흑자를 기록했다.

산업자재 영업이익은 227억원(QoQ +16%)을 기록했다. 아라미드가 Full 생산/판매에 돌입했다. 광케이블, 하이브리드 T/C 등 전방 수요가 개선된 덕이다. PET타이어코드는 원가 상승분을 판 가에 전가하면서 마진율이 개선되었고, 에어백의 판매량 확대에 따른 고정비 부담 감소도 나타 났다. 패션은 성수기 효과로 영업이익 158억원(QoQ +379%)을 기록했다. 2분기에 아라미드 설비를 풀가동하면서 적자폭이 축소되었고, 타이어코드 제품 믹스개선으로 수익성 상승이 긍정적이었다.

ㅇ 3Q26 영업이익 QoQ -49% 감소 예상

3Q26 영업이익은 507억원(QoQ -49%, YoY +88%)을 추정한다. 전 사업부의 감익이 예상된다. 산업자재 영업이익은 194억원(QoQ -14%)을 추정한다. 아라미드의 추가 적자폭 축소 가능성에 도 불구하고 PET 타이어코드의 래깅 효과가 축소되며 수익성이 소폭 축소될 것으로 판단한다. 아라미드는 가동률 상승에도 불구하고, 여전히 중국 중심의 공급과잉이 지속되고 있어 판가 상 승에는 시간이 다소 필요할 것으로 전망한다.

화학 영업이익은 518억원(QoQ -26%)으로 감익 을 전망한다. 전분기 석유수지/에폭시 수지 등을 중심으로 판가가 상승하며 긍정적인 래깅효과 가 발생했으나, 7월부터 판가 하락에 따른 역래깅 효과 발생 가능성이 상존해 보수적으로 추정했다. 다만, 2025년 6월 340억을 투자해 현재 기계적 완공에 성공한 mPPO 김천 2공장은 인허 가를 거쳐 시제품 생산에 돌입하며 수익성 기여가 가능하며, CPI 필름 또한 흑자 전환에 성공하 며 추가 개선이 가능하기에 감익폭은 제한적일 것으로 추정한다.

ㅇ 하반기 mPPO와 CPI 필름이 온다

BUY, TP 11만원을 유지한다. 2026년 영업이익은 2,904억원으로 YoY +167% 증익되나, 주가는 YTD +30% 상승에 그쳤다. 이는 유가 하락에 따른 하반기 실적 조정 가능성 및 시장 불확실성 등에 기인한다. 다만, 회사의 펀더먼털은 개선 중이기에 매수 적기라 판단한다. 특히, 하반기에 는 다양한 모멘텀이 기다리고 있다.

1) CPI 필름의 출하량 개선에 따른 실적 개선 2) mPPO의 증설 효과 반영 3) 신규 고객 확보 및 고부가 포트폴리오 전환 등에 따른 아라미드의 Full 생산 /판매 4) PET T/C 베트남 이설에 따른 원가부담 경감 등이 기대되기 때문이다.

특히, CPI 필름 (100만m2)은 고객사의 신규 모델 출시에 따라 3Q26 중 Full 생산이 가능할 것으로 전망되며, 이 경우 연간 매출액은 2~3천억원이 가능할 것으로 추정된다. 참고로, CPI 필름은 연간 200억 원의 적자를 시현한 바 있는데, 흑자폭 확대에 따른 이익 레버리지 효과가 기대된다.

■ 오늘스케줄

오늘 실적발표 에정 주요 기업

콜마홀딩스
SK바이오사이언스
한전KPS
지역난방공사
씨앤씨인터내셔널
서울바이오시스
레드캡투어
비큐AI
CJ ENM / 스튜디오드래곤
휴젤 / 한올바이오파마 / 파마리서치
LG유플러스 / 카카오뱅크
롯데케미칼 / 롯데이노베이트 / CJ프레시웨이
코오롱인더 / 티케이지휴켐스
TSMC (7월 월간 매출액 발표 예정)
로켓랩
AST 스페이스모바일
사이먼 프로퍼티 그룹
플러그 파워
케인 앤더슨 BDC

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08월07일(금)
미국 7월 비농업고용, 민간고용, 시간당평균임금, 실업률, 소비자신용잔액, 뉴욕연은기대인플레이션, 원유채굴장비수, 어닝인사이트

08월10일(월)
일본 7월경기관찰조사
유럽 8월센틱스투자자기대지수

08월11일(화)
한국 8월1~10일 수출입
미국 7월 NFIB소기업낙관지수, 기존주택매매, ADP주간고용변화

08월12일(수)
한국 7월 실업률
일본 7월통화량
미국 7월CPI, 원유재고, 모기지신청지수

08월13일(목)
한국 : 옵션만기일
일본 : 7월 PPI
유럽 : 6월 산업생산
미국 : 7월 PPI, 신규실업수당청구건수, 30년모기지금리, 미연준 대차대조표

08월14일(금)
한국 : 6월통화공급, 7월수출입물가, 한국 2분기실적시즌 마감
유럽 : 6월 무역수지, 2Q GDP, 고용
미국 : 7월소매판매, 8월 미시간소비자신뢰, 기대, 경기현황, 인플레, 원유채굴장비수, 어닝인사이트
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08월10일 : 테슬라 FSD 구독제 전환
08월10일 : 중국자동차판매데이터 발표
08월10~11일 : RBA 통화정책회의
08월10~9월11일 : 미국의회여름휴회, 입법정책공백기
08월07일 : FAO세계 식량가격지수발표
08월07일 : 삼성전자 갤럭시 Z8 시리즈 출시
08월07일 : 7월대만수출데이터발표
08월06~9일 : DEFCON34
08월11일 : 일본 산의날 휴장
08월11일 : 미국프라이머리 위스콘신·미네소타·코네티컷·버몬트주
08월11일 : 미국 EIA 단기에너지 전망(STEO) 발표
08월11~12일 : ISEC국제보안콘퍼런스
08월11~12일 :미국전고체배터리서밋
08월11~13일 : 2026 미국우주·미사일방어 심포지엄
08월12일 : MSCI 분기리뷰
08월12일 : OPEC, IEA월간원유시장보고서
08월12일 : 구글 Made by Google 2026
08월12일 : USDA 세계 곡물 수급 전망
08월14~16일 : 디즈니 D23 위크
08월15~21일 : 국제인공지능공동학회 IJCAI-ECAI 2026
08월17일 : 한국대체공휴일 휴장
08월18~21일 : 국제정보디스플레이 학술대회
08월18~25일 : HotChips 2026
08월18~28일 : 프랑스 파리시그레전력망박람회
08월19~21일 : AI서밋서울&엑스포,코엑스
08월21일 : 미국이 이란 일반허가 제X호 만료일
08월21일 : 미국 옵션만기일
08월22~23일 : 프리덤 250 그랑프리
08월24~25일 : 국제항공우주공학 및 우주기술 학술대회
08월24~26일 : 차세대Dx서밋 2026
08월25~27일 : 미국 라스베가스 소비재 박람회
08월25~27일 : EV트렌드코리아, 자율주행모빌리티산업전
08월26일 : 현대차CEO인베스터데이,
08월26~30일 : 독일 쾰른 게임쇼(GAMESCOM2026)
08월26~28일 : 차세대 반도체 패키징 산업전(ASPS)
08월26~28일 : 2026 중국 국제전력 박람회
08월27일 : 금, 은, 동 8월물 & 천연가스 9월물 만기
08월27일 : 한은 금통위
08월27~29일 : 연준 잭슨홀 컨퍼런스, 미국 캔자스시티
08월31~09일01일 : G20 재무장관·중앙은행총재 회의
08월31일 : MSCI분기리뷰리밸런싱(장마감후)
07월31~8월30일 미국하원 여름휴회
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8월중 : 단일종목 레버리지 ETF·ETN 규제안 적용
8월중 : 2026년 세제개편안 정부안 확정
8월중 : 하반기 금융·세제 개정안 적용 현장 점검
8월중 : 정부2027년 예산안 발표
8월중 : 중국 통화정책 집행 보고서
8월중 : 중국 베이다이허 회의
8월말 : EU비공식 국방장관회의
8월말 : 한국은행, 9월 통화안정증권 발행 계획 발표
8월말 : 2,000억달러 규모 대미 투자 첫 프로젝트 발표
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8월31~9월1일 : 상하이협력기구(SCO) 정상회의
09월02일 : 연준베이지북공개
09월04~08일 : 독일 IFA 2026
09월07일 : 휴장
09월09일 : 애플 iPhone18 공개
09월09~10일 : ECB 통화정책회의(경제전망)
09월10일 : 한국선물옵션동시만기일
09월14일 : 한국거래소 애프터마켓 개설
09월15~16일 : 미국FOMC(경제전망)
09월17일 : BOE 통화정책회의
09월17~18일 : BOJ금융정책위원회
09월24~25일 : 한국추석명절 휴장,
09월25일 : 중국휴장
09월30일 : 미국 FY 2027예산안 처리기한

■ 미드나잇뉴스

ㅇ 7일 뉴욕시장에서 다우 +0.28%, 나스닥 +1.30%, S&P500 +0.62%, 러셀2000 +1.10%, VIX -1.65%, 필 반도체 +2.56%. 고용지표 악화에 미국 금리인상 기대론이 후퇴하면서 상승 마감. 유럽 증시는 기술주 강세와 대체로 양호한 기업 실적에 힘입어 상승 마감

ㅇ WTI 유가는 이란과 오만의 호르무즈 통항 협상의 세부 내용을 지켜보는 상황 속 사우디와 예멘 후티 반군의 무력 충돌이 가열되면서 전일대비 배럴당 $0.71(1.15%) 상승한 $78.18에 마감

ㅇ 이란이 지난 6월 체결한 종전 양해각서(MOU)보다 더욱 강경한 수준의 호르무즈 해협 재개방을 위한 6대 조건을 미국 측에 제시함. 요구사항에는 대이란 해상 봉쇄 해제와 영구적 공격 중단, 미군 병력 철수 등이 포함됨 (FT)

ㅇ 예멘 후티 반군이 사우디아라비아에 있는 사우디의 국영 석유기업 아람코의 정유공장을 드론으로 공습했다고 주장함. 이번 공격은 사우디가 예멘 북서부 영토를 침범한 데 따른 대응 조치라고 밝힘 (Reuters)

ㅇ 베냐민 네타냐후 이스라엘 총리는 9일 도널드 트럼프 미국 대통령이 주도하는 평화위원회가 팔레스타인 무장정파 하마스와 합의한 무장해제안을 거부한다고 밝힘 (FT)

ㅇ 미국의 사우디산 원유 수입이 지난 한 달 동안 전무했던 것으로 나타남. 월간 기준 사우디산 원유가 미국에 들어오지 않은 것은 지난 1985년 이후 처음이며, 필립스66, 셰브런 등 사우디 의존도가 높은 정유사들은 대체 베네수엘라 등 대체 공급원 확보에 나서고 있음

ㅇ 중국 해관총서는 7월 수출액이 3978억5000만달러(약 564조9000억원)로 전년 동기 대비 23.9% 증가했다고 발표함. 중국의 한국산 제품 수입은 전년 동기 대비 97.8% 증가를 기록하였으며, 양국간 반도체 및 첨단산업 교역이 크게 확대된 것으로 분석되고 있음

ㅇ 트럼프 대통령이 폴리실리콘 및 그 파생상품에 15%의 관세 및 MIP(가격하한제)를 설정하는 행정명령에 서명함. 이는 12월 4일부터 시행되며, MIP는 수입절차뿐 아니라 가공 상품의 판매 시에도 설정되는 것으로 전해짐

ㅇ 케빈 해싯 백악관 국가경제위원회(NEC) 위원장이 식료품 가격과 유가 등 미국의 민생 물가가 여전히 정부가 원하는 수준보다 높다고 언급함. 최근 물가 지표는 둔화하고 있다며 관세 정책이 소비자 물가를 끌어올리고 있다는 지적에는 선을 그음 (NYT)

ㅇ 디인포메이션에 따르면 엔비디아가 HBM 부족에 대응하기 위해 Rubin Ultra에 애초 계획보다 적은 메모리를 탑재하는 방안을 검토 중임. 엔비디아가 최근 테스트한 샘플에 256GB 수준의 메모리 용량이 탑재된 것으로 전해짐. 이는 현재 양산 중인 Vera Rubin의 최대 용량인 288GB보다도 적은 수준임

ㅇ 애플이 중국 판매 제품에 CXMT의 메모리반도체를 적용하기 위해 테스트 중임. 애플은 중국에서 판매되는 일부 기기에 CXMT 제품을 사용하는 방안을 고려중임 (WSJ)

ㅇ 영국 정부가 파라마운트 스카이댄스의 1,100억달러규모 워너브라더스 디스커버리 인수를 승인함. 합의에는 파라마운트가 소유한 채널 5의 영국 공영방송 역할 유지, 추가 투자 약속, 영국산 콘텐츠 지원 등이 포함된 것으로 알려짐

■ 8월7일 뉴요긍시 마감이후 주말동안의 주요뉴스

1. 한미 재무당국 간 외환시장 협조 체계 재확인으로 달러/원 환율 1,400원 선 하향 안착 : 스콧 베센트 미 재무장관의 원화 변동성 관리 발언 여파로 역외 환율이 1,407원 선으로 하강 안정됨. 원화 가치 안정은 외국인 투자자의 코스피 순매수 유입 환경을 조성함.

2. 미 정부, 차세대 AI 반도체 대중국 수출 추가 규제안 검토 보도 : 미 재무부와 상무부의 대중국 HBM 및 최신 AI 칩 수출 규제 강화 검토 소식이 전해짐. 국내 대형 반도체 기업의 대중 수출 불확실성을 자극해 매수 관망세를 유발함.

3. 이란 최고국가안보회의, 호르무즈 해협 재개방 조건으로 미군 철수·제재 해제 등 6대 요구 공표 : 이란이 호르무즈 해협 재개방 조건으로 미군 철수와 제재 해제를 공표함. 6개항의 대부분은 미국이 수용할 수 없는 안들로, 미국의 선거기간돌입과 미 무기재고 고갈 기회를 활용하여 이란의 이익을 최대화 하려는 전략으로 해석. 유가 지정학 리스크를 재부각해 정유, 에너지, 조선, 해운 종목 변동성을 확대함.

4. 미 국방부 및 연구기관, 미군 핵심 정밀 유도 미사일·인터셉터 재고 고갈 보고서 공개 : 미군의 ATACMS, 패트리어트 재고 감소 데이터가 공개됨. 미 군사 개입 한계 노출로 한국 방산 기업의 무기체계 및 특수선 수주 가치를 재평가 예상.

5. 중국 국가통계국, 7월 소비자물가지수(CPI) +0.5% 및 생산자물가지수(PPI) +3.5% 발표 : 중국 7월 CPI(+0.5%)와 PPI(+3.5%)가 내수 회복 약세를 지속함. 대중 수출 비중이 높은 화학, 철강, 소비재 섹터의 주가 반등 폭을 제한예상.

6. 차주 발표될 미 7월 CPI(예상치 3.4%) 앞두고 글로벌 관망 심리 상존 : 연준 금리 경로를 결정할 7월 CPI 발표를 앞두고 경계감이 유지됨. 물가 지표 확인 전까지 대형주 매수를 제약하고 지수 상방 폭을 제한예상.

7. 글로벌 빅테크 기업들의 2026년 하반기 AI CAPEX 집행 계획 재확인 : 주요 하이퍼스케일러 기업들의 2026년 AI 인프라 투자(CAPEX) 확대 기조가 재확인됨. AI 데이터센터 수요 신뢰를 높여 국내 AI 반도체 소부장 투자 심리를 개선함.

8. 미·유럽 주요국의 SMR(소형모듈원자로) 인허가 절차 간소화 및 전력망 도입 가속 : 미 NRC 인허가 개편으로 AI 데이터센터용 전력망 확충이 가속화됨. 전력 공급 수혜주인 국내 원전(SMR) 파운드리, 기자재, 전력기기 종목으로 모멘텀을 확장함.

9. 미 IRA 세액공제(AMPC) 관련 주요 배터리 기업 수혜액 재산정 발표 : 북미 공장 가동률 증가에 따른 하반기 AMPC 지원금 확대 전망이 제시됨. 수익성 개선 기대가 반영되어 국내 2차전지 및 셀·소재 업체 반등 모멘텀을 형성예상.

10. 글로벌 휴머노이드 로봇 기업 실적 호조 및 자율주행·SDV 신차 라인업 공표 : 글로벌 로봇 부품 공급망 확대와 완성차 SDV 전환 가속화 보도가 전달됨. 국내 로봇, 스마트팩토리, 전장 부품 관련주로 위험자산 선호 온기를 확산예상.

11. 미 헬스케어 섹터 반등 및 대형 바이오시밀러/CMO 수주 가이던스 긍정 평가 : 미 제약주 강세와 맞물려 국내 바이오시밀러, CMO 기업의 하반기 수주 가시성이 재조명됨. 경기 방어 특성과 실적 개선이 결합되어 바이오·제약 섹터 자금 유입을 촉진에상.

12. 한국 기획재정부, 2026년 세법개정안 내 주주환원 우수기업 세제 혜택 세부안 발표 : 배당 확대 기업 대상 배당소득 분리과세 등 세제 개정 세부안이 재확인됨. 거래대금 축소 우려를 완화하고 은행, 지주사, 자동차 등 저PBR 주에 매수세를 유입예상.

■ 7일(금) 한국증시 시황

주말을 앞둔 7일 한국증시는 전일 과도한 하락을 되돌리며 상승 출발했지만, 개장초반 일본증시와 미 지수선물의 하방에 연동되며 하락으로 전환. 앞선 뉴욕시장에서 부정적 매크로 변화와 주요지수 하락분위기가 이어지며 일본증시와 함께 개장초반 낙폭 확대. 중반부터 일본증시는 낙폭을 축소하는 흐름을 보이는 반면 미 지수선물이 완만하게 하방으로 진행하는데 따라 한국증시는 중간선으로 수렴되며 낙폭을 축소한 후 오후에 좁은 밴드 사이로 등락하며 횡보하다가 마감.

외인은 전일 과도하게 확보한 지수선물 매도헤지포지션을 청산으로 환매수우위를 보였지만, 코스피 현물과 주식선물에서 외인은 미 국채금리 급등과 유가 변동성, 주말동안의 중동제에 대한 불확실성을 반영하며 지속적으로 매도를 확대함으로써 지수가 횡보하는 모습을 보임.

이날 한국증시 변화요인을 다음과 같이 요약정리 △이란의 호르무즈 해협 통과 선박 통행료 요구와 미·이스라엘 선박 차단 통보로 유가상승과 방산, 해운 업종에 반사수혜. △유가 폭등·고용 강세·서비스 물가 상승이 불러온 미 국채금리 급등으로 아시아장중 미 지수선물과 아시아장 동반약세. △미국연준의 FIMA창구를 통한 원/달러 환율의 하향 안정화 정책 효과 외인수급의 하단을 방어함.

△스페이스X 우주 데이터센터 CapEx 집행에 우주항공 및 방산 소재부품주들의 반사수혜. △일라이 릴리 2분기 어닝 서프라이즈 및 연간 가이던스 상향에 바이오신약개발종목으로 외인 순환매 유입. △ 엘앤에프 2분기 영업이익 흑자전환 달성과 포스코퓨처엠의 대규모 수주소식에 2차전지 소재 섹터 전반의 투자 심리를 개선. △ BGF리테일 2분기 동일점 매출 호조 및 주요 증권사 목표가 줄상향으로 기관 수급이 유입. △ GS리테일 연결 영업이익 3,800억 원 목표 밸류업 공시에 주주환원 수혜주로의 매수세를 자극..

코스피는 +1.00%로 출발과 함께 추가상승하여 09:10경 +1.89%(6415.6)고점기록, 이후 하방전환하여 10:40경 -2.19%(6158.73)로 급락하며 저점기록. 이후 소폭 반등하여 11:15경 -0.54%에 수렴후 -0.38% ~ -1.55% 밴드사이에서 등락하며 횡보하다가 -0.60%(6258.77)로 마감.

코스닥은 +0.74%로 출발과 함께 추가상승하여 9:10경 +1.64%(814.8)고점 기록, 이후 하방전환하여 10:40경 -3.13%(776.6)로 급락하며 저점기록, 이후 소폭반등하여 -2.18%~ -3.13%사이로 등락하며 횡보하다가 13:00경 -2.82%에서 상방전환하여 -0.36%(798.81)로 낙폭을 축소하며 마감.

이날 지수는 하락했으나 상승종목수 비중이 54%정도로 상승종목수가 조금 많았음. 외인수급 부진에 코스피와 코스닥 대형주가 상대적으로 부진, 상승,하락업종수는 비슷. 하락업종의 순서는 반도체, IT소부장>로봇>>전력인프라>건설,건설장비,조선>지주,항운>소프트AI데이터센터>방송통신>리테일,자동차 업종순하락. 상승업종 순서는 에너지>2차전지,화학>음식료,화장품>은행>철강금속>방산,우주항공>바이오>미디어,K팝,게임>의류,레저,교육업종 순 상승.

한국증시가 종료된 15:32경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 -0.03%, 원/달러환율 -0.41%, Gold선물 +1.10%, WTI유가 -0.53%, 미 10년국채금리 -0.17%로 변화. 한국증시가 종료된 15:32경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 +0.10%, 니케이 지수 -0.07%, 코스피 지수 -0.60%, 상하이 지수 +0.84%, 항셍지수 +0.33%, 가권지수 -0.38%로 변화.

이날 코스피 지수를 주도한 수급세력은 코스피현물과 주식선물에서 지속적으로 매도를 확대한 외인들임. 외인들은 지수선물은 환매수 하는 한편, 주식선물과 코스피 현물을 지속적으로 매도하는 모습을 보임. 코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급 집계로 추정한 베팅 방향을 보면,

외인은 향후 증시 하방 변동성 확대를 기대하여 선물+3,887억, 현물 -15,444억, 합계 -11,557억 순매도. 기관은 외인의 선물, 현물 거래 상대방으로서 물량을 떠안으며 선물 -2,224억, 현물 +7,770억, 합계 +5,546억 순매수. 개인은 최종 보유 또는 최종거래 상대방 역할을 하며 선물 965억, 현물 +7,264억, 합계 +6,299억 소극적 순매수.

■ 금일 한국증시 전망

7일 뉴욕시장에서 우량가치주 중심의 다우지수 +0.28%, 기술성장주 중심의 나스닥지수 +1.30%, 대형주 중심의 S&P500 +0.62%, 중소형주 중심의 러셀2000은 +1.10%로 변화. 금요일 한국증시 마감시점이후 S&P500 지수선물은+0.49% 상승한데 비해 KOSPI200 야간선물은 +0.68%상승. 전일 한국증시 정규장에서 코스피 -0.60%(6258.77)로 마감한데 비해 뉴욕시장에 상장된 MSCI한국증시 ETF는 +1.20%상승, 매크로 변화와 주말에 나온 이란의 6개항 요구 뉴스를 반영하면 오늘 아침 코스피는 +0.50% 내외 상승 출발을 예상.

7일 한국장 마감시점 이후 매크로 변화를 보면, WTI유가는 -0.66%, 미10년국채금리는 -0.30%. 달러인덱스는 -0.39%하락 한 반면 달러대비 원화가치는 +0.69% 급등. 오늘아침 외인의 한국투자 환경은 위험선호심리 확대, 주말동안 중동정세 변화를 반영한 안전선호심리 확대, 글로벌 달러유동성 확대, 외인자금 매수우위 환경. 개장이후 외인 패시브자금의 현물수급은 제한적 매수우위를 예상.

올해들어 KOSPI 200지수선물시장에서 외인의 누적포지션은 -12조5000억원 가량 매도우위, 지난 한주동안 외인들의 선물매도 헤지포지션 증가 흐름을 보임. 오늘 개장이후 외인 지수선물 수급은 환매수 우위를 보이며 코스피지수 상승압박을 예상

이번주 외인선물 수급 변화를 수반할 경제지표 발표 이벤트는 △08월11일(화)미국7월 NFIB소기업낙관지수, 기존주택매매, ADP주간고용변화. △08월12일(수)미국 7월CPI. △08월13일(목) 미국 7월 PPI, 신규실업수당청구건수, 30년모기지금리, 미연준 대차대조표. △08월14일(금)미국7월소매판매, 8월미시간소비자신뢰, 기대, 경기현황, 인플레

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오늘 코스피는 +0.50% 내외 상승출발후 장중 추가상승을 예상. 지난주 금요일 뉴욕시장에서 실업율이 하락한 반면 비농업고용지표도 하락하면서 연준의 기준금리 인상 가능성이 멀어짐. 이에 미 국채금리가 하락하고 금리하락, 달러 하락에 금값이 스동안의 하락을 뒤로하고 추세적으로 반등할 가능성이 나타남.

뉴욕시장 마감 이후 중동지역의 뉴스흐름은 다시 아시아장중 유상승을 이끌어 낼 요인이나 미국은 무기재고 고갈로 이란에 대한 군사적 보복보다는 이란 선박 봉쇄등 경제적 압박으로 전환할 것으로 전망됨에 따라 유가반등 충격도 제한적임. 미국의 원화약세 방어정책 관련하여 원화가 강세로 전환한 점도 한국증시 외인수급에 긍정적. 해외 IB들이 한국증시의 조정이 끝나고 반등을 예상하는 리포트들이 나온점도 긍정적.

금리 하락 및 AI CapEx 호조는 국내 반도체 섹터 전반에 호재로 작용하겠으나, 마이크론 테크놀로지(-0.44%) 및 SK하이닉스(-3.92%)에 반영된 메모리 단기 가격 조정 우려로 인해 대장주 수급이 제약을 받을 것으로 예상. 뉴욕 증시에서 실적모멘텀을 입증한 AI 플랫폼(팔란티어 +10.32%), 엔비디아(+2.27%), 우주·방산(스페이스X +15.83%), 전력인프라(뉴스케일 파워 +3.70%), 테슬라(+2.83%) 등의 온기가 국내 관련 부품·소부장, 전력기기, 방산주, 2차전지로 확산될 것으로 예상됨.

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6월 FOMC에서 연준이 연내 1회 추가 금리 인상을 예고함에 따라, 글로벌 금융시장은 사실상 인하 사이클의 종료를 인식하기 시작함. 미 연준의 긴축 스탠스에 발맞추어 세계 각국 역시 내외 금리차 축소를 위해 중기적으로 기준금리 인상 사이클에 동참할 가능성이 높음. 이는 시중 금리 상승을 경유하여 글로벌 유동성 긴축 모드로 진입시키는 계기가 될 것임. 최근 유가급등과 물가 상승 압력은 미국 국채 금리의 가파른 상승을 부추기며, 미국 경제가 감내할 수 있는 고금리 임계점(10년물 국채 금리 기준 4.8%(밸류에이션조정), 5.0%(성장정체), 5.5%(자본잠식,경착륙))에 근접하게 만드는 최대 우려 요인.

하지만 코스피 종가기준 6월22일 고점에서 7월30일 저점까지 -38.63% 폭락하며 미 기준금리 인상사이클 시작을 선반영했다는 판단. 7월 FOMC 직후 연준 의장은 시중금리의 고금리 상황이 기준금리 인상을 대신하고 있다는 발언을 함. 이는 연준이 매파적 통화정책을 시작하지 않을 수도 있다는 의미로 해석. 이에 다시 한국증시 밸류에이션 저평가가 부각될 시점. 다만 향후 물가경로와 실물경제의 전개 양상에 따라 통화정책 기조는 가변적일 수 있음. 만약 중동 전쟁 조기 종전과 함께 유가의 큰폭 하락이 가시화된다면, 시중금리 하락을 경유하여 글로벌 증시의 상승추세가 다시 시작할 가능성이 커지고 있다는 판단임.

7월말 기준 글로벌 주요국 증시 12MF 밸류에이션을 비교해 보면, △한국 KOSPI200 : ROE 31.5%, PER 5.4배, PBR 1.70배. △일본 니케이225 : ROE 8.98%, PER 9.8배, PBR 0.88배. △미국 S&P500 : ROE 24.0%, PER 20.2배, PBR 4.70배로 집계, 한국증시의 ROE 대비 밸류에이션 저평가 상태가 지난 6월말 대비 확대됨. 이는 자사주소각, 무분별한 유상증자와 자회사 상장 등에 대한 정부의 통제, 무수익자산 처분 등 밸류업 정책과 기업실적 증가 등에 힘이어 2분기들어 ROE가 폭발적으로 증가한 상황에 기인 .

■ 7일 한국증시마감시점 이후 매크로변화로 본 아침투자환경

S&P500선물 : +0.49%
달러가치 : -0.39%
원화가치 : +0.69%
Gold선물가 : +1.36%
WTI유가 : -0.66%
미 10년국채금리 : -0.30%

위험선호심리 : 확대
안전선호심리 : 확대(주말동안의 뉴스흐름을 반영)
글로벌 달러유동성 : 확대
외인자금 유출입환경 : 유입

■ 7일 뉴욕증시

ㅇ 다우 +0.28%, 나스닥 +1.30%, S&P500 +0.62%, 러셀2000 +1.10%, VIX -1.65%, 필 반도체 +2.56%.

7일 뉴욕증시 주요 지수 동반 상승 고용 쇼크로 인한 금리 인상 우려 완화, 유가 하락 전환, 그리고 팩트셋(FactSet) 기준 S&P 500 기업들의 2분기 어닝 서프라이즈 모멘텀이 결합되어 상승세를 기록함.

① 실업률 개선(4.2% → 4.1%)의 착시 효과 : 실업률 하락은 취업자가 크게 늘어난 결과라기보다, 구직 활동을 포기하거나 노동시장에서 이탈한 인구가 증가하면서 경제활동참여율(61.4%로 하락)이 감소한 데 따른 기술적 착시 현상임. ② 비농업 부문 고용 부진(-2만 3천 명 감소 및 이전치 하향) : 7월 비농업 고용이 -2.3만 명 감소하며 예상치(+8만 명)를 대폭 밑돌았을 뿐만 아니라, 5월과 6월 고용 수치도 총 10.3만 명 하향 수정됨. 신규 채용 동력이 확연히 약화되었으며, 이는 미국 노동시장의 실질 체력이 서서히 냉각되고 있음을 보여주는 핵심 지표로 작동함.

이에 연준의 추가 금리 인상 가능성이 약화되고 미 국채 금리가 하락해 기술주 중심의 상승 동력을 제공함. 장 초반 이란의 호르무즈 해협 통과 제약 논의로 급등하던 국제유가(WTI 77.08달러, -0.66%)가 장 막판 미·이란 협상 타결 임박 소식에 하락 반전하며 인플레이션 재발 우려를 완화시킴.

팩트셋(FactSet) 기준 S&P 500 기업의 2분기 이익 성장률이 50.4%를 기록하고 86%가 어닝 서프라이즈를 달성함에 따라, 실적 호조 기업(에어비앤비, 클라우드플레어, 팔란티어 등)을 중심으로 강력한 매수세가 유입되어 S&P 500 및 나스닥 지수가 사상 최고치를 경신함. 미 국채 금리 하락(10년물 4.658%)으로 인해 할인율 부담이 경감된 대형 기술주 및 AI 인프라 소프트웨어 섹터로 기관 투자자들과 패시브 ETF의 자금 유입이 확대됨.

이날 뉴욕시장은 "실업률 하락이라는 착시 표면"보다 "비농업 고용 감소와 임금 둔화라는 실질적 냉각"에 초점을 맞추었음. 그 결과 연준의 금리 압박 해소 → 국채 금리 하락 → 할인율 경감에 따른 AI/성장주 밸류에이션 재평가로 이어지며, 전통 경기민감 가치주 중심의 다우존스 지수보다 미래 성장성이 명확한 기술주 중심의 나스닥 지수가 시장 상승을 주도하는 차별화 장세를 연출

VIX 지수 하락(14.90)과 함께 지정학적 리스크 완화에 따른 숏 포지션 청산(숏커버링) 물량이 유입되며 고베타 중소형주 섹터 전반으로 위험자산 선호 심리가 확산됨.반면 메모리 반도체 가격 조정 우려가 작용한 일부 반도체주 및 3분기 가이던스를 하향 제시한 디지털 광고 기업(더 트레이드 데스크 -24.8%)을 중심으로 차익 실현 및 매도세가 집중되는 수급 차별화가 나타남.

ㅇ S&P500 선물지수 시간대별 변화(한국시간 기준)

1. 08월 07일 15:15 ~ 18:00 - 소폭 상승 흐름
한국증시 마감 및 유럽증시 개장 초기 구간으로, 장 전 발표 예정된 미국 7월 고용 보고서 관망세 속에 유럽 증시 개장 호조(Stoxx 600 지수 상승) 및 에어비앤비, 클라우드플레어 등 호실적 기업들의 시간 외 강세에 힘입어 지수가 완만한 오름세를 나타냄.

2. 08월 07일 18:00 ~ 21:30 - 완만한 상승 및 횡보 흐름 : 뉴욕 증시 개장 전 유럽 거래 시간 동안 호르무즈 해협 관련 지정학 리스크 완화 기대로 국제유가(WTI)가 0.7%가량 하락함에 따라 인플레이션 우려가 완화되며 지수가 우상향 흐름을 유지함.

3. 08월 07일 21:30 ~ 22:15 - 수직 급등 후 변동성 확대 흐름 : 한국시간 21시 30분(뉴욕시간 08시 30분) 발표된 미국 7월 비농업 고용지표가 2만 3천 명 감소(예상치 8만 명 증가)로 깜짝 급감하고, 이전 2개월 수치가 10만 3천 명 하향 조정됨. 고용 쇼크로 인한 연준의 금리 인상 명분 약화 및 국채 금리 급락에 반응하여 지수가 급등세를 연출함.

4. 08월 07일 22:15 ~ 08월 08일 01:00 (한국시간) - 급등락 후 고점 경신 상승 흐름 : 뉴욕 증시 개장 직후 고용 부진에 따른 경기 둔화 우려로 차익 실현 매물이 출회되며 일시 하락함. 그러나 국채 금리 하락 안정세 및 AI·빅테크(팔란티어, 클라우드플레어, 엔비디아 등) 중심의 강한 매수세 유입으로 반등에 성공함.

5. 08월 08일 01:00 ~ 03:30 - 약세 및 하락 흐름 : 이란 당국자들의 호르무즈 해협 통과 제약 및 통행료 부과 법안 논의 소식에 유가가 일시 반등하고, 바킨 리치먼드 연은 총재의 인플레이션 경계 발언이 나오면서 상승 모멘텀이 약화되어 매물이 출회됨.

6. 08월 08일 03:30 ~ 06:00 - 급반등 및 고가 횡보 마감 흐름
장 막판 트럼프 대통령 및 미 정부 당국자들의 이란 협상 타결 임박 발언에 힘입어 유가가 약세로 반전함. 지정학 불안 해소와 팩트셋 기준 2분기 S&P 500 이익 성장률 호조(50.4%)가 결합되어 매수세가 재유입되며 7777.25(+0.49%) 사상 최고가 수준에서 장을 마감함.

ㅇ 뉴욕증시 변화요인

1. 미 노동부 7월 비농업 고용지표 감소 발표 : 미 노동부가 8월 7일 오전 8시 30분 발표한 7월 비농업 고용이 전월 대비 2만 3천 명 감소하며 시장 예상치(8만 명 증가)를 하회함. 동시장 과열 완화 신호로 해석되며 연준의 추가 금리 인상 명분을 약화시키고 국채 금리 하락 및 기술주 매수세를 유발함.

2. 이전 2개월(5·6월) 미 비농업 고용 수정치 하향 조정 : 7월 고용 보고서 발표 시 5월 고용은 기존 12만 9천 명 증가에서 6만 3천 명으로, 6월은 5만 7천 명에서 2만 명으로 총 10만 3천 명 하향 수정됨. 미국 경제의 고용 냉각 추세가 가속화되고 있음을 확인시켜 주며 금리 동결 및 인하 기대를 정착시키는 원인으로 작용함.

3. 미 7월 시간당 평균 임금 상승률 둔화 발표 : 7월 시간당 평균 임금이 전월 대비 0.1%, 전년 대비 3.2% 상승하여 시장 예상 상승률(3.5%)을 하회함. 임금 상승에 따른 인플레이션 전이 압력이 낮아졌음을 시사하여 밸류에이션 부담이 큰 성장주의 상승 기반을 제공함.

4. 미 노동참여율 하락 및 실업률 4.1% 집계 : 7월 노동시장 참여율이 61.4%로 하락한 가운데 실업률은 4.1%를 기록함. 경제활동 인구 감소에 따른 실업률 유지 착시 효과가 분석되면서 경기 둔화 우려와 통화정책 완화 기대를 동시에 자극함.

5. 미-이란 간 호르무즈 해협 운항 관련 당국자 발언 및 협상 진행 보도 : 장 초반 이란의 통행 제한 법안 논의 보도 이후, 미국 및 이란 당국자들이 해협 개방 관련 임시 협상 타결 가능성을 연이어 언급함. 장 초반 3% 이상 상승하던 국제유가(WTI)를 장 막판 하락 반전시키며 증시 전반의 인플레이션 재발 우려를 완화함.

6. 팩트셋(FactSet) 2분기 S&P 500 이익 성장률 50.4% 보고서 발표 : 팩트셋이 주간 어닝 인사이트를 통해 S&P 500 구성 기업의 88%가 실적을 발표한 가운데 평균 이익 성장률이 50.4%에 달한다고 발표함. 기업들의 펀더멘털이 견조함을 입증하여 지수의 고평가 논란을 축소하고 매수세를 유입시키는 요인으로 작용함.

7. 팩트셋 어닝 스코어카드 상 어닝 서프라이즈 비율 86% 집계 : S&P 500 실적 발표 기업 중 86%가 시장 예상치를 상회하는 EPS를 기록하여 5년 평균(78%) 및 10년 평균(76%)을 상회함. 매크로 지표 부진에도 불구하고 기업 실적이 증시 하단을 지지하는 핵심 원인으로 작동함.

8. 미 국채 10년물 금리 4.64% 수준으로 하락 : 미 10년물 국채 금리가 고용 지표 부진 및 유가 안정세에 반응하며 4.64%로 하락함. 자본비용 부담을 낮추어 소프트웨어 및 반도체 등 기술 섹터 전반의 주가 상승을 이끄는 매크로 동인으로 작용함.

9. 바킨 리치먼드 연은 총재의 인플레이션 경계 발언 : 바킨 총재가 고용 지표 둔화에도 불구하고 인플레이션 목표치 도달 여부를 더 확인해야 한다는 입장을 표명함. 과도한 금리 인하 기대감을 제어하며 장중 통화정책 관련 변동성을 유지시키는 원인으로 작용함.

10. 미 2분기 비농업 생산성 및 단위노동비율 지표 발표 : 2분기 비농업 노동생산성이 연율 1.4% 증가하고 단위노동비용 상승률은 1.3%로 예상치(2.2%)를 하회함. 생산성 향상과 노동비용 압력 완화가 확인되어 기업 이익률 유지에 긍정적 요인으로 평가됨.

ㅇ 증시에 영향도가 큰 기업실적발표

1. 에어비앤비 (Airbnb, ABNB) : 2분기 매출 및 순이익이 모두 월가 예상치를 상회하는 실적을 발표함. 2026년 FIFA 월드컵 등 글로벌 대형 이벤트에 따른 예약 건수 증가세를 반영해 하반기 및 연간 매출 가이던스를 기존 대비 상향 조정함. 최근 고용 지표 둔화에 따른 소비자 지출 위축 우려를 해소해 주며 주가가 13% 이상 급등함. 소비자 서비스 및 여행·숙박 섹터 전반에 매수세를 유입시키는 역할을 함.

2. 클라우드플레어 (Cloudflare, NET) : 2분기 매출이 전년 동기 대비 견조하게 성장하였으며, 특히 기업들의 AI 인프라 및 에지 컴퓨팅 적용 확대에 힘입어 3분기 및 연간 매출 전망치를 상향 제시함. 밸류에이션 부담에도 불구하고 강력한 AI 기반 매출 성장세를 증명하며 주가가 12% 상승함. 소프트웨어 섹터 전반에 확산되던 가이던스 하향 우려를 일부 완화함.

3. 더 트레이드 데스크 (The Trade Desk, TTD) : 2분기 실적은 예상치에 부합했으나, 디지털 광고 시장 내 경쟁 심화와 대형 고객사의 지출 집행 지연을 이유로 3분기 매출 전망치를 시장 기대치보다 낮게 발표함. 실적 발표 직후 주가가 24% 이상 하락함. 디지털 광고 및 커뮤니케이션 기술 섹터 내 기업들의 단기 수익성에 대한 경계감을 높이는 악재로 작용함.

4. 아틀라시안 (Atlassian, TEAM) : B2B 협업 소프트웨어 및 AI 보조 도구(Rovo)의 활성 사용자 증가로 2분기 매출 및 주당순이익(EPS) 모두 시장 예상치를 상회함. 분기 가이던스 역시 시장 전망을 넘어서는 수치를 제시함. 주가가 34% 이상 폭등하며 S&P 500 소프트웨어 지수 상승을 끌어올림. 직전 거래일 허브스팟(HubSpot), 데이터독(Datadog) 등의 실적 충격으로 위축되었던 클라우드/엔터프라이즈 소프트웨어 투심을 일시에 회복시킴.

5. 마이크로칩 테크놀로지 (Microchip Technology, MCHP) : 자동차 및 산업용 반도체 재고 조정이 마무리 단계에 접어들었음을 밝히며, 시장 예상을 웃도는 다음 분기 매출 및 이익 가이던스를 공표함. 주가가 11% 넘게 상승하며 필라델피아 반도체 지수의 2%대 강세를 지원함. 메모리 반도체 중심의 단기 가격 조정 매물 출회 속에서도 차량용·액추에이터 반도체 업황의 회복 신호로 해석됨.

■ 주요종목 변화

ㅇ 반도체와 AI섹터 : 팔란티어 +10.32%, Super Micro +5.96%, 퀄컴 +4.66%, 오라클 +2.47%, 엔비디아 +2.27%, 아마존닷컴 +0.82%, 애플 +0.29%, 마이크로소프트 +0.03%, 마이크론 테크놀로지 -0.44%, 알파벳 A -0.96%, SK hynix -3.92%.

미국 고용 지표 부진에 따른 국채 금리 하락이 성장주 밸류에이션 부담을 낮춘 가운데, 실적 호조를 기록한 소프트웨어 및 AI 플랫폼 기업 중심으로 매수세가 집중됨. 엔비디아와 퀄컴 등 주요 반도체 설계 및 AI 하드웨어 기업들은 캡엑스 집행 지속 기대감에 상승세를 보임. 반면 메모리 업황 단기 조정 우려가 반영된 마이크론 테크놀로지와 SK 하이닉스는 내림세를 나타냄. 국내 반도체 대장주 및 AI 관련 부품·소부장 종목들의 차별화 장세를 자극하며, 메모리 가격 조정 우려와 금리 부담 완화 호재가 교차하는 유동성 흐름을 형성할 것으로 전망됨.

ㅇ 로봇과 자동화섹터 : 에어로 바이론먼트 +9.12%, 테슬라 +2.83%, 인튜이티브 서지컬 +1.36%, 시스코 시스템즈 +0.45%, 로크웰 오토메이션 -0.17%, 테라다인 -1.45%, 캐터필러 -1.72%.

무인기 및 첨단 군사 자동화 기술 기업인 에어로 바이론먼트가 강세를 보인 가운데, 테슬라는 로보택시 및 휴머노이드 로봇 기술에 대한 기대감과 금리 안정세가 맞물리며 상승함. 의료 수술 로봇 대표주인 인튜이티브 서지컬 역시 수술 건수 호조에 힘입어 오름세를 유지함. 반면 글로벌 건설 및 산업용 기계 업황 둔화 우려가 작용한 캐터필러와 산업 자동화 관련 종목들은 소폭 하락함. 국내 증시의 로봇, 협동로봇, 스마트팩토리 및 자율주행 관련주에 투자 심리 개선 요인으로 작용하며 관련 종목군의 매수세를 유입시킬 것으로 예상됨.

ㅇ 전력인프라섹터 : Nuscale Power +3.70%, 콘스텔레이션 에너지 +3.37%, 퍼스트 솔라 +2.42%, 이튼 +0.11%, 넥스테라 +0.06%, GE Vernova LLC -1.00%, Vertiv Holdings Co -1.01%.

빅테크 기업들의 AI 데이터센터 전력 수요 급증에 대응하기 위해 소형모듈원자로 및 원자력 발전 기업들과 태양광 에너지를 중심으로 매수가 유입됨. 전력 기기 및 변압기 제조업체인 이튼과 신재생 유틸리티 기업 넥스테라도 상승 흐름을 유지함. 다만 단기 급등에 따른 차익 실현 물량이 출회된 버티브 홀딩스와 GE 버노바는 약보합세를 기록함. 국내 전력기기, 변압기, 원전 및 신재생에너지 관련 종목들의 수출 모멘텀을 재확인시키며 긍정적인 투심을 형성할 것으로 전망됨.

ㅇ 방산/우주항공/조선섹터 : 스페이스X +15.83%, 제너럴 다이나믹스 +1.33%, 보잉 +0.96%, 록히드 마틴 +0.88%, 헌팅턴 잉걸스 +0.85%, Rtx Corp -0.10%, L3해리스 테크놀로지스 -0.99%.

우주 항공 인프라 및 통신 사업의 수익성 가속화 평가를 받은 스페이스X가 높은 상승세를 기록함. 중동 지정학 불안 지속으로 해군 함정 건조 업체인 헌팅턴 잉걸스와 제너럴 다이나믹스, 록히드 마틴 등 방산 대형주 전반에 유입된 지정학적 리스크 반영 매수세가 지속됨. 국내 방산주 및 K-조선 관련 기업들의 글로벌 수주 모멘텀과 우주 항공 섹터 전반에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됨.

ㅇ 헬쓰케어섹터 : 노보 노디스크 +2.81%, 화이자 +2.14%, 애브비 +0.89%, 존슨앤존슨 +0.88%, 일라이릴리 -0.52%.

비만 치료제 및 주요 제약 포트폴리오의 실적 안정성과 금리 하락에 따른 경기 방어주 매수세가 결합되어 노보 노디스크, 화이자, 애브비 등이 오름세를 보임. 반면 일라이릴리는 단기 차익 실현 매물이 출회되며 소폭 하락함. 국내 바이오시밀러 및 비만치료제, CMO 관련 제약·바이오 종목들에 차별화된 매수세를 유입시킬 것으로 전망됨.

■ 투자심리변화

1. 위험자산선호심리 증가 : 미 7월 고용 지표 부진(-2.3만 명)에 따른 연준의 금리 인상 명분 약화, 유가 하락 전환, 그리고 S&P 500 기업들의 견조한 2분기 이익 성장세(50.4%)에 힘입어 S&P 500 선물(+0.49%)과 VIX 변동성지수(-1.65%)가 안정세를 보이며 위험자산에 대한 매수 심리가 강화됨.

2. 안전자산선호심리 감소 : 미 10년물 국채금리 하락(국채가격 상승) 및 장단기 금리차(10Y-3M) 소폭 확대(0.848% → 0.857%)에도 불구하고, 달러인덱스(-0.39%)와 엔/달러 환율(-0.32%, 엔화 강세) 하락 속에 금 선물가격(+1.36%) 상승은 달러 약세 및 통화완화 기대를 반영한 결과로, 전반적인 안전자산 선호 심리는 약화됨. 그러나 뉴욕장 마감이후 주말동안 이란의 6개항 요구에 따른 영향으로 안전심리가 확대되었을 것으로 예상

■ 새로발표한 경제지표

1. 7월 비농업 부문 고용자 수 : 전월 대비 2만 3천 명 감소로 집계되어 시장 예상치(8만 명 증가) 및 전월 수치(2만 명 증가)를 대폭 밑돎. 지방정부 교육 부문(-4만 9,600명) 및 서비스업 취업자 감소가 주인공으로 작용하며 5개월 만에 감소세로 전환함.노동시장 냉각 신호가 명확해지면서 연준의 추가 금리 인상 가능성이 대폭 약화됨. 금리 부담 완화에 따른 밸류에이션 상향으로 대형 기술주 중심의 강력한 매수세를 유발함.

2. 이전 2개월(5·6월) 고용 수정치 : 5월 고용은 기존 12만 9천 명 증가에서 6만 3천 명으로, 6월 고용은 5만 7천 명에서 2만 명으로 총 10만 3천 명 추가 하향 조정됨. 최근 몇 달간의 노동시장 체력이 기존 발표보다 훨씬 더 빠르게 냉각되고 있었음을 입증함. 연준의 긴축 기조 종료 기대를 정착시키는 핵심 배경으로 작용함.

3. 7월 실업률 : 7월 실업률이 4.1%로 집계되어 전월(4.2%) 대비 0.1%p 하락함. 비농업 고용 감소에도 불구하고 실업률이 급등하지 않고 안정적 수준을 유지하면서 급격한 경기 후퇴(하드랜딩) 우려를 완화함. 연착륙 시나리오를 받치는 지표로 해석됨.

4. 7월 시간당 평균 임금 상승률 : 전월 대비 +0.1%, 전년 대비 +3.2% 상승하여 시장 예상치(+0.3%, +3.5%)를 모두 하회함. 임금 상승에 따른 인플레이션 전이(Wage-Price Spiral) 압력이 확연히 줄어들었음을 시사함. 물가 안정세 확신을 제공해 국채 금리 하락 및 지수 상승을 견인함.

5. 7월 노동시장 참여율 : 61.4%로 집계되어 전월(61.5%) 대비 0.1%p 추가 하락함. 구직 활동 인구 감소가 실업률 하락의 착시 요인으로 작동했음이 분석됨. 노동 공급 감소에 따른 실질 경제 성장률 둔화 우려가 일부 제기되었으나, 당일은 금리 동결 호재에 묻혀 영향력이 제한됨.

6. 6월 소비자신용 : 미 연준이 오후 3시에 발표한 6월 소비자신용이 전월 대비 2억 달러 감소로 나타나 시장 예상치를 하회함. 신용카드 등 가계 대출 잔액 감소는 고금리 환경 지속에 따른 소비 심리 위축을 나타내나, 동시에 내수 과열에 따른 물가 상승 압력이 완화되고 있음을 보여줌. 장 막판 유가 하락과 결합되어 지수의 상승 마감을 저해하지 않음.

■ 전일 뉴욕 채권시장

ㅇ 미 10년 국채금리 (4.658%, -0.30%) : 미 노동시장의 냉각을 나타낸 7월 비농업 고용 감소 및 임금 상승률 둔화 발표로 인해 채권 매수세가 유입되며 금리가 하락함.

ㅇ 10년 실질금리 (2.40%, -1.23%) : 미 7월 비농업 고용 -2.3만 명 감소 및 이전 2개월 고용 10.3만 명 하향 수정에 따른 노동시장 냉각으로 긴축 우려가 후퇴함. 경제 성장 둔화 가능성과 연준의 추가 금리 인상 명분 약화가 실질 자본비용 하락을 끌어냄.

ㅇ 10년 기대인플레이션 (2.25%, -0.44%) : 장 초반 중동 지정학 리스크로 급등하던 유가가 미·이란 협상 진전 보도로 반락하며 물가 자극 우려가 해소됨. 7월 시간당 평균 임금 상승률 둔화(+0.1%)가 더해져 중장기 인플레이션 압력이 완화됨.

■ 전일 뉴욕 외환시장

ㅇ 달러인덱스 (99.54, -0.39%)
미국 노동부가 발표한 7월 비농업 고용지표가 2만 3천 명 감소하며 시장 예상치를 크게 밑돌고, 이전 2개월 고용 수치마저 10만 3천 명 하향 조정됨에 따라 미국 경제 둔화 및 연준의 금리 인상 가능성 축소가 달러 약세를 유발함.

ㅇ 원/달러 환율 (1407.04원, -0.69%)
미국 고용 쇼크에 따른 글로벌 달러화 약세와 미 국채 금리 하락 영향으로 달러 매도세가 유입되며 환율이 하락함.

■ 7일 뉴욕 상품시장

ㅇ WTI 유가 (77.08달러, -0.66%)
장 초반 이란의 호르무즈 해협 통행료 부과 안 및 통행 제한 법안 논의로 상승세를 나타냈으나, 이후 미국과 이란 당국자 간 임시 협상 진전 보도가 나오며 인플레이션 자극 우려가 해소되어 하락 전환함. 뉴욕증 마감이후 주말동안 이란의 6개항 요구조건 발표로 아시아증시개장전 상승이 예상됨.

ㅇ Gold 선물가 (4401.30달러, +1.36%)
미국 고용 지표 부진에 따른 연준 통화정책 완화 기대감과 미 국채 실질금리 및 달러화 하락이 이자 미지급 자산인 금의 투자 매력도를 높임. 통화 완화 기조를 반영한 안전자산 가격 상승은 위험자산인 증시의 동반 상승과 궤를 같이함.

■ 전일 아시아증시
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4429217

26/08/07(금) 한눈경제

찬스1732 — Fri, 7 Aug 2026 05:30:11 +0900

26/08/07(금) 한눈경제

투자정보가 수집되는 대로 장중에 본 블로그에 계속 업데이트 됩니다. 장마감후에는 "한눈경제정보 밴드"에 요약 게시됩니다. 밴드에 가입하시면 매일아침 "뉴스브리핑"과 "추천종목"을 받아보실 수 있습니다. 밴드내 "늘림스터디클럽방"으로 오시면 차원이 다른 투자써비스를 받게 됩니다. 일체의 비용부담 없으며 고품격 무료써비스입니다.

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■ 한국증시 마감시황

주말을 앞둔 오늘 한국증시는 전일 과도한 하락을 되돌리며 상승 출발했지만, 개장초반 일본증시와 미 지수선물의 하방에 연동되며 하락으로 전환. 앞선 뉴욕시장에서 부정적 매크로 변화와 주요지수 하락분위기가 이어지며 일본증시와 함께 개장초반 낙폭 확대. 중반부터 일본증시는 낙폭을 축소하는 흐름을 보이는 반면 미 지수선물이 완만하게 하방으로 진행하는데 따라 한국증시는 중간선으로 수렴되며 낙폭을 축소한 후 오후에 좁은 밴드사이로 등락하며 횡보하다가 마감.

외인은 전일 과도하게 확보한 지수선물 매도헤지포지션을 청산으로 환매수우위를 보였지만, 코스피 현물과 주식선물에서 외인은 미 국채금리 급등과 유가 변동성, 주말동안의 중동제에 대한 불확실성을 반영하며 지속적으로 매도를 확대함으로써 지수가 횡보하는 모습을 보임.

오늘 한국증시 변화요인을 다음과 같이 요약정리 △ 이란의 호르무즈 해협 통과 선박 통행료 요구와 미·이스라엘 선박 차단 통보로 유가상승과 방산, 해운 업종에 반사수혜. △ 유가 폭등·고용 강세·서비스 물가 상승이 불러온 미 국채금리 급등으로 아시아장중 미 지수선물과 아시아장 동반약세. △ 미국연준의 FIMA창구를 통한 원/달러 환율의 하향 안정화 정책 효과 외인수급의 하단을 방어함.

△ 스페이스X 우주 데이터센터 CapEx 집행에 우주항공 및 방산 소재부품주들의 반사수혜. △일라이 릴리 2분기 어닝 서프라이즈 및 연간 가이던스 상향에 바이오신약개발종목으로 외인 순환매 유입. △ 엘앤에프 2분기 영업이익 흑자전환 달성과 포스코퓨처엠의 대규모 수주소식에 2차전지 소재 섹터 전반의 투자 심리를 개선. △ BGF리테일 2분기 동일점 매출 호조 및 주요 증권사 목표가 줄상향으로 기관 수급이 유입. △ GS리테일 연결 영업이익 3,800억 원 목표 밸류업 공시에 주주환원 수혜주로의 매수세를 자극..

오늘 지수는 하락했으나 상승종목수 비중이 54%정도로 상승종목수가 조금 많았음. 외인수급 부진에 코스피와 코스닥 대형주가 상대적으로 부진, 상승,하락업종수는 비슷. 하락업종의 순서는 반도체, IT소부장>로봇>>전력인프라>건설,건설장비,조선>지주,항운>소프트AI데이터센터>방송통신>리테일,자동차 업종순하락. 상승업종 순서는 에너지>2차전지,화학>음식료,화장품>은행>철강금속>방산,우주항공>바이오>미디어,K팝,게임>의류,레저,교육업종 순 상승.

한국증시가 종료된 15:32경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 -0.03%, 원/달러환율 -0.41%, Gold선물 +1.10%, WTI유가 -0.53%, 미 10년국채금리 -0.17%로 변화. 한국증시가 종료된 15:32경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 +0.10%, 니케이 지수 -0.07%, 코스피 지수 -0.60%, 상하이 지수 +0.84%, 항셍지수 +0.33%, 가권지수 -0.38%로 변화.

오늘 코스피 지수를 주도한 수급세력은 코스피현물과 주식선물에서 지속적으로 매도를 확대한 외인들임. 외인들은 지수선물은 환매수 하는 한편, 주식선물과 코스피 현물을 지속적으로 매도하는 모습을 보임. 코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급 집계로 추정한 베팅 방향을 보면,

외인은 향후 증시 하방 변동성 확대를 기대하여 선물+3,887억, 현물 -15,444억, 합계 -11,557억 순매도. 기관은 외인의 선물, 현물 거래 상대방으로서 물량을 떠안으며 선물 -2,224억, 현물 +7,770억, 합계 +5,546억 순매수. 개인은 최종 보유 또는 최종거래 상대방 역할을 하며 선물 965억, 현물 +7,264억, 합계 +6,299억 소극적 순매수.

■ 주요종목 변화

ㅇ 반도체 섹터

삼성전자 0.00%, SK하이닉스 -4.68%, 제주반도체 +1.48%, DB하이텍 -5.19%, 에스에이엠티 -0.40%, 세미파이브 +0.12%, 가온칩스 -3.55%, 에이디테크놀 +0.34%, 두산테스나 -4.06%, 에스앤에스텍 -3.56%, 리노공업 -1.64%, 한솔케미칼 -0.45%, 동진쎄미켐 -1.01%, 한미반도체 -4.04%, 피에스케이 -2.15%, 테스 -4.53%, HPSP -3.91%, 원익IPS -4.64%,

미국 증시 내 필라델피아 반도체 지수의 조정과 빅테크 기업들의 인공지능 관련 자본지출 부담감에 따른 주요 반도체 제조업체들의 주가 약세가 국내 시장으로 연동됨. 미 상무부의 첨단 반도체 기술 대중국 추가 규제 검토 소식과 외국인 투자자의 대규모 현물 매도세가 출회되며 중소형 부품 및 장비 종목 전반에 걸쳐 하방 압력을 가함.

ㅇ 로봇/AI 섹터

현대차 -1.62%, 현대오토에버 -1.80%, 현대모비스 -2.85%, LG전자 +5.14%, 에스엘 -2.82%, 뉴로메카 -2.21%, 두산로보틱스 0.00%, 유일로보틱스 -0.28%, 레인보우로보 -5.52%, 현대무벡스 -3.72%, 삼현 -4.16%, 원익홀딩스 -3.40%, 로보티즈 -2.78%, NAVER -7.08%, LG씨엔에스 +0.69%, 삼성에스디에 -4.52%, NHN -3.13%,

글로벌 고금리 기조 유지에 따른 기술주 밸류에이션 부담과 소프트웨어 및 플랫폼 기업들의 실적 경계감이 작용함. 다만 차세대 냉각 솔루션 및 데이터센터향 B2B 모멘텀을 확보한 일부 가전 및 IT 서비스 종목으로는 단기 차별화 매수세가 유입됨.

ㅇ 전력인프라 섹터

삼성물산 +0.60%, 현대건설 -3.20%, 대우건설 -2.73%, 한국전력 -1.11%, 두산에너빌리 +0.79%, 비에이치아이 -5.93%, 태웅 +6.41%, 우진엔텍 -1.72%, 한전KPS -0.11%, 한전기술 -1.27%, 우리기술 -0.36%, 범한퓨얼셀 -0.82%, 두산퓨얼셀 -7.42%, HD현대에너지 -4.63%, OCI홀딩스 +9.02%, 한화솔루션 +11.51%, 씨에스윈드 -3.79%, 씨에스베어링 +0.13%, SK오션플랜트 -2.04%, HD현대일렉트 -0.13%, 효성중공 업 +4.06%, LS ELECTRIC -1.28%, 산일전기 -2.29%, LS마린솔루션 -1.61%, 대한전선 -1.09%,

미국 태양광 모듈 통관 규제 완화 기대감 및 첨단제조생산세액공제 수혜 본격화 공시로 태양광 및 일부 소재 종목이 가파르게 반등함. 반면 고금리 지속에 따른 자금 조달 부담 우려로 건설 및 전통 유틸리티, 연료전지 관련 종목은 차익 실현 매물이 출회되며 조정을 받음.

ㅇ 조선/방산/우주항공 섹터

HD현대중공업 -0.59%, 삼성중공업 -0.45%, 한화오션 -1.54%, HD한국조선해 -0.25%, HJ중공업 0.00%, HD현대마린엔 -2.13%, 한화엔진 -2.88%, 세진중공업 -1.27%, 성광벤드 -1.12%, 한화에어로스 +3.04%, 한화시스템 +0.29%, 현대로템 +1.04%, 한국항공우주 +1.80%, LIG디펜스앤 +4.42%, STX엔진 -1.28%, 쎄트렉아이 -0.54%, 아이쓰리시스 -2.59%, 인텔리안테크 -6.49%, RF시스템즈 0.00%, 라이콤 +6.62%, AP위성 -0.37%, 컨텍 -0.67%,

이란의 호르무즈 해협 통행 차단 통보 및 중동 지역의 지정학적 리스크 심화로 완제기 및 지상 무기체계 관련 방산주에 안전자산성 자금이 집중됨. 민간 우주기업 스페이스X의 데이터센터 구축용 투자 집행 발표에 연동되어 국내 광통신 및 우주 부품 종목도 동반 강세를 나타냄.

ㅇ 바이오제약 섹터

삼성바이오로 +2.25%, 셀트리온 +1.95%, 한미약품 -0.26%, 알테오젠 +3.24%, 에스티팜 -1.68%, 삼성에피스홀 +1.62%, SK바이오팜 +1.80%, HK이노엔 +0.61%, 녹십자 +2.29%, 대웅제약 +0.78%, 파마리서치 -4.06%,

글로벌 비만치료제 시장의 호실적 및 연간 가이던스 상향 호재가 경기 방어주 특성과 결합되어 대형 바이오시밀러 및 신약 개발 종목 전반으로 외국인과 기관의 순환매 매수세를 유발함. 단기 급등했던 일부 피부미용 종목을 제외하고 대부분의 대형주가 지수 하방을 방어하는 흐름을 보여줌.

■ 오늘 한국증시변화요인

1. 이란의 호르무즈 해협 통과 선박 통행료 요구와 미·이스라엘 선박 차단 통보 : 이란 당국이 호르무즈 해협을 통과하는 미·이스라엘 관련 선박의 운항을 차단하고 통과 수수료 부과 방침을 기습적으로 통보함. 예멘 후티 반군의 홍해 수송선 추가 공격 소식이 겹치며 글로벌 해상 물류 차질 및 공급망 불안 우려가 급증함. WTI +4.03%의 급등을 유발하고 국내 방산, 해운 관련 섹터의 반사수혜

2. 유가 폭등·고용 강세·서비스 물가 상승이 불러온 미 국채금리 급등 : 국제 유가 폭등에 따른 물가 상승 자극과 함께 주간 신규 실업수당 청구건수(19.9만 건)의 하회로 탄탄한 고용 여건이 확인됨. 7월 ISM 서비스업 PMI 물가지불지수 상향에 따른 서비스 부문 인플레이션 경직성이 입증됨. 견조한 경제 지표와 물가 재발 우려가 결합하여 미 연준의 통화 긴축 장기화 및 매파적 금리 정책 기대를 자극함에 따라 미 10년물 국채금리가 4.683%로 상승함.

3. 미국연준의 FIMA창구를 통한 원/달러 환율의 하향 안정화 정책 효과 : 미 국채금리 급등과 달러 강세 압력 속에서도 미 재무장관 베센트의 엔화·원화 방어 공조시사에 1,420원대 아래로 하향 안정세를 보이며 외인수급의 하단을 방어함.

4. 스페이스X 우주 데이터센터 CapEx 집행 및 국내 벤더사 공급 가시화 : 스페이스X의 락업 해제와 맞물려 AI 우주 데이터센터 구축용 대규모 자본지출(CapEx) 계획이 공개됨. 국내 우주항공 관련 부품 기업(스피어 등)의 스페이스X향 특수합금 및 장비 공급 가시성이 부각됨. 우주항공 및 방산 부품 테마주들의 대량 거래량 동반 급등을 유발함.

5. 일라이 릴리 2분기 어닝 서프라이즈 및 연간 가이던스 상향 : 글로벌 제약사 일라이 릴리가 비만치료제 수요 폭발에 힘입어 시장 전망치를 웃도는 실적을 발표하고 연간 매출 가이던스를 상향함. 글로벌 헬스케어 섹터 전반의 경기 방어적 성격과 자체 성장 동력이 재조명됨. 대외 악재 속에서도 국내 제약·바이오 및 헬스케어 관련 종목으로의 외국인 순환매 유입을 유도함.

6. 엘앤에프 2분기 영업이익 흑자전환 달성 공시 : 2차전지 양극재 기업 엘앤에프가 2분기 잠정 실적 공시를 통해 영업이익 흑자전환을 발표. 일회성 비용 해소 및 하반기 리튬 가격 안정화에 따른 실적 턴어라운드 가시성이 높아짐. 2차전지 소재 섹터 전반의 투자 심리를 개선시키고 저가 매수세를 유발함.

7. BGF리테일 2분기 동일점 매출 호조 및 주요 증권사 목표가 줄상향 : 뉴스 내용: 편의점 CU를 운영하는 BGF리테일의 2분기 동일점 매출 회복세가 입증되며 증권사들의 목표주가 상향 보고서가 쏟아짐. 외국인 관광객 증가 및 특화 매장 출점 효과로 내수 실적 방어력이 입증됨. 내수 소비재 및 유통 섹터 전반으로 기관 수급이 유입되는 발판을 마련함.

8. GS리테일 연결 영업이익 3,800억 원 목표 밸류업 공시 : GS리테일이 2028년 연결 영업이익 3,800억 원 달성 및 주주환원 강화를 골자로 하는 기업가치 제고(밸류업) 계획을 공시함. 비효율 자산 유동화 및 자사주 매입·소각 방침이 구체화됨. 정부의 밸류업 정책 모멘텀과 맞물려 주주환원 수혜주로의 매수세를 자극함.

■ 급등종목 급등원인분석 11:40

1. 스피어 (+16.96%) : 미국 스페이스X의 해외 주요 벤더사로서 공급 가시성이 부각됨. 전환사채(CB) 콜옵션 행사 및 대규모 자본 회수 소식에 투자 심리가 크게 개선됨. 우주 항공 모멘텀에 따른 장기 성장 기대감이 매수세를 유입시킴.

2. BGF리테일 (+14.68%) : 2분기 동일점 매출 증가와 편의점 업황 회복세가 명확히 확인됨. 특화 매장 확대 및 외국인 관광객 수요 증가에 힘입어 주요 증권사들의 목표주가 줄상향이 이어짐. 내수 소비 회복과 점포 경쟁력 강화에 따른 실적 턴어라운드가 주가를 견인함.

3. 오이솔루션 (+14.29%) : 미국 통신사의 설비투자(CAPEX) 확대 및 5G·6G 통신망 투자 수혜 기대감이 자극됨. 광트랜시버 핵심 부품인 레이저 다이오드 칩 내재화에 따른 가격 경쟁력 확보가 부각됨. 미국의 중국산 광통신 부품 규제에 따른 반사 수혜 전망이 유입됨.

4. 에이치브이엠 (+12.09%) : 글로벌 민간 우주기업향 특수합금 공급물량이 대폭 확대됨. 우주·항공 분야의 가파른 매출 성장 및 2분기 영업이익 호조 전망이 제시됨. 생산설비 증설 완료 시 연간 매출 확대 가시성이 높아지며 증권가 낙관론이 작용함.

5. KT나스미디어 (+10.00%) : 주주가치 제고를 위한 대규모 자사주 소각 결정이 공시됨. 플랫폼 사업 부문의 효율화로 마진율과 이익 체력이 크게 개선됨. 디지털 광고 수수료 구조 개선 및 주주환원 정책이 강한 매수세를 유발함.

6. 민테크 (+8.85%) : 전기차 배터리 안전성 진단 제도 강화에 따른 수혜 기대감이 부각됨. 독자적인 임피던스 분광법(EIS) 기반 배터리 진단 기술의 우수성이 재조명됨. 사용 후 배터리 검사 시장 개화에 따른 실적 흑자전환 모멘텀이 작용함.

7. RF머트리얼즈 (+7.41%) : AI 데이터센터용 광통신 부품 수요 급증으로 핵심 소재 수혜가 지속됨. 미국 데이터센터 DCI향 펌프 레이저 국산화 성공 및 루멘텀향 공급 계약 성과가 조명됨. 미국의 탈중국 공급망 정책에 따른 반사이익과 증권가의 목표가 상향이 주가를 밀어올림.

8. 엘앤에프 (+7.39%) : 2분기 양극재 판매량 증가 및 영업이익 흑자전환에 힘입어 실적 개선이 입증됨. 북미 신규 배터리 소재 수요 확대 및 고객사 다변화 전망에 긍정적 평가가 잇따름. 일회성 비용 해소 후 하반기 리튬 가격 안정화 및 출하량 증가 기대감이 유입됨.

9. 엔켐 (+7.16%) : 미국 자회사 엔켐아메리카의 나스닥 상장 유지 결정으로 현지 자금 조달에 청신호가 켜짐. 북미 ESS 및 전기차 배터리 시장 내 전해액 점유율 확대 기대감이 가속화됨. 중국 및 미국 공장 증설을 통한 글로벌 생산능력 가시성이 투자심리를 자극함.

10. 한화솔루션 (+6.74%) : 미국 카터스빌 공장 가동에 따른 첨단제조생산세액공제(AMPC) 보조금 수혜가 본격화됨. 미국 세관 통관 규제 이슈 해소로 태양광 모듈 판매량이 크게 회복됨. 태양광 인버터 및 업황 회복 시그널에 힘입어 실적 턴어라운드 전망이 강화됨.

11. 노바렉스 (+6.34%) : 중국 및 동남아향 건강기능식품 수출 호조로 역대 최대 실적 흐름을 경신함. 오송 공장 증설을 통한 연간 생산능력(CAPA) 대폭 확대가 성장을 뒷받침함. 자사주 소각 등 주주환원 정책과 내수 소비 회복세가 긍정적으로 작용함.

12. GS리테일 (+5.67%) : 편의점과 슈퍼마켓 중심의 수익성 개선으로 2분기 영업이익이 큰 폭으로 증가함. 2028년 연결 영업이익 3,800억원 달성을 목표로 하는 밸류업 공시가 발표됨. 비효율 자산 유동화 및 자사주 매입 등 주주환원 강화 방침에 매수세가 가세함.

13. 기가레인 (+4.89%) : 삼성전자의 북미 및 인도향 5G 통신장비 공급 확대에 따른 RF 커넥터 수주 기대가 고조됨. 미국 통신사들의 CAPEX 확충 움직임에 국내 통신장비 테마가 동반 상승함. 반도체 식각 장비 국산화 및 사업 다각화에 따른 실적 개선세가 부각됨.

14. 효성중공업 (+3.91%) : AI 데이터센터 증설에 따른 글로벌 전력기기(변압기·차단기) 슈퍼사이클이 지속됨. 북미 및 유럽 시장 중심의 고마진 수주 잔고가 실적 호조를 견인함. 전력망 확충 장기화에 따른 견조한 펀더멘털이 주가 상승을 이끔.

15. 삼성SDI (+3.86%) : 전고체 배터리 상용화 및 미국 합작법인 설립 등 미래 기술 리더십이 재조명됨. 주가 장기 조정에 따른 가격 메리트와 저가 매수세가 동시에 유입됨. 소형 전지 및 프리미엄 배터리 중심의 수익성 방어력이 긍정적으로 평가됨.

16. 한국항공우주 (+3.73%) : 잠정 실적 발표를 통해 견조한 이익 개선세와 수주 경쟁력이 확인됨. 중동 지정학적 리스크 심화에 따른 완제기 및 방산 수출 모멘텀이 부각됨. 우주 개발 사업 가속화 및 군용기 양산 본격화에 따른 성장이 기대됨.

17. 삼양식품 (+3.65%) : 불닭볶음면의 글로벌 해외 수요가 견조하게 지속되며 실적 우려를 해소함. 밀양 2공장 가동을 통한 생산능력 확대로 공급 부족 해소가 가시화됨. 유럽 및 중국 시장 내 판매 확대가 장기 성장 동력으로 입증됨.

18. LG전자 (+3.42%) : 2분기 시장 기대치를 웃도는 어닝 서프라이즈로 고수익성이 입증됨. 가전 구독 서비스 및 B2B 전장 사업의 매출 비중 확대가 이익 체력을 끌어올림. 로보틱스 및 AI 데이터센터 냉각 솔루션 신사업 추진 기대감이 반영됨.

19. 대덕전자 (+3.32%) : AI 및 서버향 FC-BGA 반도체 기판의 턴어라운드 및 수요 증가가 가속화됨. 고부가가치 제품 믹스 개선과 판가 인상으로 영업이익률이 크게 개선됨. 자율주행 및 전장용 반도체 기판 수주 확대가 중장기 성장 가시성을 높임.

20. 농심 (+3.08%) : 신라면의 글로벌 해외 매출 호조와 북미·유럽 시장 내 판매망 확대로 견조한 실적 성장이 지속됨. 북미 2공장 생산라인 증설 효과 및 원자재 가격 안정화에 따른 하반기 영업이익률 개선이 기대됨. K-푸드 인기에 힘입은 해외 라면 수출액 급증과 가격 경쟁력 확보가 투자심리를 개선시킴.

■ 보유포트폴리오 하락종목 하락원인분석 11:40

1. 파마리서치 (-12.67%) :  단기 급등에 따른 차익 실현 및 기관·외국인의 일시적 수급 쏠림 현상에 기인한 조정
2. 저스템 (-7.43%) :  반도체 섹터 전반의 단기 관망세 형성 및 수급 악화에 따른 일시적 가격 조정
3. 서진시스템 (-5.35%) :  매크로 금리 변동성에 따른 차익 실현 출회 및 일시적 수급 이탈 영향
4. HD현대에너지 (-4.48%) : 미 국채금리 급등에 따른 관련 섹터 투자심리 위축 및 단기 수급 부담 작용
5. RFHIC (-4.35%) : 글로벌 테크 섹터 심리 약화 및 단기 수급 조정에 따른 일시적 하락
6. 효성티앤씨 (-4.05%) : 시황 경계감에 따른 화학 섹터 전반의 일시적 투자심리 악화 및 수급 쏠림
7. LS ELECTRIC (-3.75%) : wn가 단기 고점 부담에 따른 기관 차익 실현 및 유동성 이동 현상
8. 파두 (-3.45%) : 메모리·AI 센티먼트 악화로 인한 테크 섹터 차익 실현 및 단기 수급 이탈
9. 뉴파워프라즈 (-3.28%) : 중소형 테크주 전반의 수급 약세 및 투자심리 소강상태에 따른 조정
10. 삼성E&A (-3.03%) : 유가 변동성 확대에 따른 시장 경계감 및 일시적 매도 물량 유입

11. SK스퀘어 (-2.99%) : 자회사 단기 변동성에 연동된 수급 불안 및 일시적 평가 할인 영향
12. 현대모비스 (-2.95%) : 자동차 섹터 전반의 수급 재편 및 외국인의 일시적 매도세 영향
13. SK텔레콤 (-2.74%) : 매크로 긴축 우려에 따른 외국인 수급 이동 및 단기 차익 매물 작용
14. 디어유 (-2.55%) : 중소형주 수급 쏠림 완화 및 단기 투자심리 소강상태에 따른 조정
15. 하이비젼시스 (-2.52%) : IT 부품주 전반의 수급 이탈 및 일시적 관망세 형성에 기인
16. 삼성물산 (-2.10%) : 시장 전반의 매크로 불확실성에 따른 단기 투자심리 위축 영향
17. 에이피알 (-1.85%) : 가파른 상승 이후 가담한 기관 수급의 단기 숨고르기 및 차익 실현
18. 코리아써키트 (-1.80%) : IT 전방 섹터의 단기 수급 소강 및 관망세 형성에 따른 일시적 약보합
19. 코스메카코리아 (-1.77%) : 화장품 업종 내 단기 순환매성 수급 이동 및 매물 소화 과정
20. LIG아쿠버 (-1.77%) : 단기 모멘텀 반영 이후 가담한 기관 매수세의 일시적 소강상태
21. 클래시스 (-1.54%) : 견조한 펀더멘털에도 불구하고 기관 단기 수급 재편에 따른 매물 소화
22. 호텔신라 (-1.40%) : 원화강세영향에 더하여 소비재 섹터 전반의 투자심리 약화 및 일시적 수급 부재 영향

■ 오늘스케줄 - 08월 07일 금요일

NAVER 실적발표
금호석유화학 실적발표
롯데케미칼 실적발표
롯데쇼핑 실적발표
파마리서치 실적발표
산일전기 실적발표
GS리테일 실적발표
신성이엔지 실적발표
씨에스윈드 실적발표
한국가스공사 실적발표
더블유씨피 실적발표
코웨이 실적발표
코오롱인더 실적발표
CJ CGV 실적발표
인터로조 실적발표
씨젠 실적발표
데브시스터즈 실적발표
메쎄이상 실적발표
현대지에프홀딩스 실적발표

2차 국민참여형 국민성장펀드 선정
삼성전자, '갤 Z폴드8·워치9' 등 국내 공식 출시
스트레이키즈 컴백
HMM, 벌크船도 초장기 계약...HMM 체질개선 속도 재공시 기한
SK텔레콤, KKR, SK AI데이터센터 인수금융 검토…1조원대 증자 재공시 기한
한전기술·한전KPS·한화오션·두산에너빌리티, 서남권역 해상풍력 확산1단지 우선협상대상자 선정 관련 재공시 기한
마키나락스, 조회공시요구(현저한 시황변동)에 대한 답변 관련 재공시 기한
아이로보틱스, 조회공시요구(현저한 시황변동)에 대한 답변 관련 재공시 기한
크레오에스지, 조회공시요구(현저한 시황변동)에 대한 답변 관련 재공시 기한
디에이치엑스컴퍼니, 조회공시요구(현저한 시황변동)에 대한 답변 관련 재공시 기한

엑스큐어 상호변경(퀀텀레일)
한국첨단소재 변경상장(주식병합)
블리츠웨이엔터테인먼트 변경상장(주식병합)
동양생명 거래정지(주식교환ㆍ이전)
국영지앤엠 거래정지(주식병합)
모아라이프플러스 거래정지(주식병합)
트리니티항공 거래정지(주식병합)
더라미 거래정지(주식병합)
아스트 거래정지(주식병합)
윙스풋 거래정지(주식병합)
티엘비 추가상장(무상증자)
남성 추가상장(무상증자)
케이엠제약 추가상장(유상증자)
파인테크닉스 추가상장(CB전환)
에스앤더블류 보호예수 해제
파두 보호예수 해제

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08월06일(목)
미국 7월Challenger감원계획, 원유재고, 2분기 비농업부문 노동생산성, 주간신규실업수당청구건수, 6월도매재고
실적 : McDonald's, Uber, Airbnb, Ralph Lauren, Constellation Energy, ResMed, Howmet Aerospace. Rheinmetall, Siemens, Aurubis, WPP

08월07일(금)
미국 7월 비농업고용, 민간고용, 시간당평균임금, 실업률, 소비자신용잔액, 뉴욕연은기대인플레이션,
실적 : 펩트론, 레인보우로보틱스, 롯데쇼핑, 롯데웰푸드, 금호석유화학, 롯데케미칼, 코웰패션. Take-Two Interactive, Trade Desk, Datadog, Monster Beverage, Live Nation Entertainmen

08월10일(월)
일본 7월경기관찰조사
유럽 8월센틱스투자자기대지수
실적 : 코스메카코리아, 씨앤씨인터내셔널 , Simon Property, Group, RadNet

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08월07일 : FAO세계 식량가격지수발표
08월07일 : 삼성전자 갤럭시 Z8 시리즈 출시
08월07일 : 7월대만수출데이터발표
08월05~06일 : SEMI AI in Semiconductor Manufacturing
08월06일 : SpaceX 1차보호예수해제
08월06~9일 : DEFCON34
08월01~06일 : 블랙햇 USA 2026
08월04~06일 : Ai4 2026(북미 AI 산업 박람회)
08월04~06일 : FMS 2026(미국 퓨처 메모리&스토리지 전시회)
08월10일 : 테슬라 FSD 구독제 전환
08월10일 : 중국자동차판매데이터 발표
08월10~11일 : RBA 통화정책회의
08월10~9월11일 : 미국의회여름휴회, 입법정책공백기
08월11일 : 일본 산의날 휴장
08월11일 : 미국프라이머리 위스콘신·미네소타·코네티컷·버몬트주
08월11일 : 미국 EIA 단기에너지 전망(STEO) 발표
08월11~12일 : ISEC국제보안콘퍼런스
08월11~12일 :미국전고체배터리서밋
08월11~13일 : 2026 미국우주·미사일방어 심포지엄
08월12일 : MSCI 분기리뷰
08월12일 : OPEC, IEA월간원유시장보고서
08월12일 : 구글 Made by Google 2026
08월12일 : USDA 세계 곡물 수급 전망
08월14~16일 : 디즈니 D23 위크
08월15~21일 : 국제인공지능공동학회 IJCAI-ECAI 2026
08월18~21일 : 국제정보디스플레이 학술대회
08월18~25일 : HotChips 2026
08월18~28일 : 프랑스 파리시그레전력망박람회
08월21일 : 미국이 이란 일반허가 제X호 만료일
08월22~23일 : 프리덤 250 그랑프리
08월24~25일 : 국제항공우주공학 및 우주기술 학술대회
08월24~26일 : 차세대Dx서밋 2026
08월25~27일 : 미국 라스베가스 소비재 박람회
08월25~27일 : EV 트렌드코리아 2026
08월26~30일 : 독일 쾰른 게임쇼(GAMESCOM2026)
08월26~28일 : 차세대 반도체 패키징 산업전(ASPS)
08월26~28일 : 2026 중국 국제전력 박람회
08월27일 : 한은 금통위
08월27~29일 : 연준 잭슨홀 컨퍼런스
08월31~09일01일 : G20 재무장관·중앙은행총재 회의
07월31~8월30일 미국하원 여름휴회
8월중 : 정부2027년 예산안 발표
8월중 : 2026년 세제개편안 정부안 확정
8월중 : 하반기 금융·세제 개정안 적용 현장 점검
8월중 : 단일종목 레버리지 ETF·ETN 규제안 적용
8월중 : 중국 통화정책 집행 보고서
8월중 : 중국 베이다이허 회의
8월말 : EU비공식 국방장관회의
8월말 : 한국은행, 9월 통화안정증권 발행 계획 발표
8월말 : 2,000억달러 규모 대미 투자 첫 프로젝트 발표
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09월02일 : 연준베이지북공개
09월04~08일 : 독일 IFA 2026
09월09~10일 : ECB 통화정책회의(경제전망)
09월10일 : 선물옵션동시만기일
09월15~16일 : 미국FOMC(경제전망)
09월17일 : BOE 통화정책회의
09월17~18일 : BOJ금융정책위원회
09월30일 : 미국 FY 2027예산안 처리기한

■ 미드나잇뉴스

ㅇ 6일 뉴욕시장에서 다우 -0.85%, 나스닥 -0.06%, S&P500 -0.18%, 러셀2000 -0.57%, VIX -4.24%, 필 반도체 +0.33%. 미국증시는 보합권에서 출발, 리사 쿡 연준 이사의 매파적 발언과 알파벳의 대규모 회사채 발행 소식에 국채 금리가 상승하자 시장은 매도로 반응하며 하락 마감. 유럽 증시는 미국과 이란의 협상 진전 여부에 주목하는 가운데 도이체텔레콤, WPP 등 기업들의 견조한 실적에 힘입어 상승 마감

ㅇ WTI 유가는 이란이 미국과 이스라엘을 비롯한 적대국 선박의 호르무즈 해협 통항을 금지하는 내용의 법안을 검토 중이라는 보도가 나오자 전일대비 배럴당 $2.07(2.75%) 상승한 $77.29에 마감

ㅇ 리사 쿡 연준 이사는 인플레이션이 너무 높으며, 고용 측면 위험보다 물가 측면 위험이 크다고 발언함. 또한 필요한 경우 금리를 올리는 쪽으로 행동할 준비가 되어 있다고 밝힘 (CNBC)

ㅇ 케빈 워시 의장은 금리 정책에 대한 구체적인 설명을 자제하는 소통 전략을 유지할 것임을 다시 한번 강조함. 이는 시장이 당국자 발언보다 경제지표 자체에 집중하도록 유도하겠다는 구상임 (Bloomberg)

ㅇ 제이미 다이먼 JP모간 CEO는 신용융자와 프라임 브로커리지 등 숨겨진 차입을 포함해 현재 금융시장 전반의 레버리지 수준이 매우 높다고 경고함. 다만 시장이 개별적인 투자 실패는 흡수할 수 있어 현재의 레버리지가 2008년과 같은 시스템 리스크나 금융위기를 초래할 정도는 아니라고 선을 그었음

ㅇ 트럼프 대통령이 Section 232 포고문에 서명함. 이에 따라 미국은 폴리실리콘과 파생 제품에 최저수입가격을 설정하고 15%의 관세를 부과하게 됨 (Reuters)

ㅇ 올 2분기 글로벌 스마트폰 시장 매출이 전년 대비 7% 증가한 1090억 달러를 기록하며 역대 2분기 사상 최대치를 달성함. 애플은 매출 점유율 49%로 1위를 지켰고, 삼성전자는 갤럭시 S26 시리즈와 보급형 A 시리즈 호조에 힘입어 매출과 출하량이 모두 9% 증가하며 2위를 유지함

ㅇ 생성형 AI는 기존 범용 기술과 달리 스마트폰, 클라우드 등 기존 디지털 인프라를 활용해 선진국과 개발도상국 간 시차 없이 빠르게 확산됨. 챗GPT의 개도국 이용률 도달 시간이 약 5개월에 불과할 정도로 급속 보급되었으나, 기술 적용 능력 차이로 인해 빠른 확산이 국가 간 생산성 격차 축소로 직접 연결되지는 않는 상황임

ㅇ 알파벳이 최대 250억달러 규모의 회사채 발행을 추진 중임. 2년물부터 40년물까지 최대 10개 만기 트랜치로 채권을 발행할 계획이며, 해당 소식이 전해진 뒤 미국채 금리는 전 구간에서 상승하였음 (Bloomberg)

ㅇ 삼성전자와 SK하이닉스의 연말 합산 순현금이 엔비디아의 2배를 넘어설 것으로 전망됨. 삼성전자와 SK하이닉스는 영업활동으로 벌어들인 현금에서 자본지출(CapEx)을 뺀 잉여현금흐름(FCF)의 절반을 주주환원 목표로 삼고 있으나 마이크론은 지난 6월 100% 환원을 약속함

ㅇ 샌디스크와 웨스턴디지털이 시장 예상치를 웃도는 실적을 발표했지만 장중 하락함. 특히 WD는 시장 예상치를 상회하는 가이던스를 발표했지만 급락하는 모습을 보임 (FT)

ㅇ 중국 AI 스타트업 딥시크가 연내 추진 중인 기업공개(IPO)를 앞두고 수익성을 확보하기 위해 대대적인 서비스 가격 인상을 예고함. 네이멍구에 추진 중인 1GW 규모의 대형 데이터센터 건설 등 막대한 인프라 투자 비용과 재무적 부담이 가격 인상 결정의 주요 원인으로 지목됨

■ 전일 한국증시 시황

6일 코스피는 간밤 뉴욕증시 하락과 안전선호심리확대에 큰폭 하락 출발 후 반등하지 못하고 좁은 밴드사이에서 등락하며 횡보하다가 마감. 이날 한국증시 하락은 펀더멘털 요인이라기 보다 다음과 같은 수급요인 영향으로 풀이. 한국 선물시장의 뛰어난 유동성을 활용해 미 지수선물 하락과 일본증시 하락을 헤지하려는 외인의 공격적인 헤지성 선물 매도가 집중됨. 삼성전자·SK하이닉스 시총 비중(30%)이 높은 구조에서 AMD 가이던스 하향에 따른 글로벌 AI 테크 펀드의 1순위 차익실현 및 비중축소 표적이 됨.

원/달러 환율 1,420원 하회를 외인의 환차익실현 기회로 활용되며 외인의 대량 선물 매도에 선물가격이 이론가 밑으로 떨어지는 '마이너스 괴리율'이 형성, 이에 기관의 기계적 프로그램 현물 매도를 유발, 외인이 현·선물 폭발적인 매도세를 보이고 기관 매도까지 연동되며 수급진공 상태 발생. 장중 지수급락에 신용·미수 물량의 반대매매 및 개인 패닉 셀링으로 이어지며 아시아 대비 독보적 하락세를 완성함.

이날 한국증시 변화요인을 다음과 같이 요약정리. △ AMD 3분기 실적 가이던스 시장 기대치 하회 발표에 반도체 대형주에 대한 차익실현 및 비중 축소 유발. △ 미 FCC, 데이터센터용 중국산 광모듈 수입규제 소식에 중국공급망 노출도가 높은 한국 반도체·IT 소부장 동반하락. △ 팔란티어 기업용 AI 플랫폼 수요확대로 매출 가이던스 상향조정에 국내 AI 소프트 솔루션 기업으로 선별적 순환매. △ 일라이릴리 비만치료제 호조로 어닝 서프라이즈 및 가이던스 상향에 국내 비만치료제 관련주로 선별적 수급유입.

△ 이란·오만, 호르무즈 해협 60일간 평화 통항 프레임워크 합의에 WTI 하락, 건설주 상승, 방산주 하락. △ 미 재무부, 환율안정기금(ESF) 활용 엔화·원화 매수 개입 단행에 외인의 환차익 실현 기회가 됨. △ 미국 7월 ADP 민간고용 지표 시장 예상치 하회로 국채금리 상방 압력을 완화. △ 미국 6월 JOLTS 구인건수 감소 지속에 국채금리하향 안정에 기여. △ 미국 7월 ISM 서비스업 PMI 51.4로 경기확장세 유지에 금리하단을 제약하는 상방 요인으로 작동.

코스피는 -1.81%(6478.75)로 하락 출발과 함께 추가 급락하며 10:30경-5.46%(6238.32)저점 기록, 이후 상방전환하여 11:45경 -3.61%로 낙폭을 축소했다가, 이후 -5.16%~-3.70%사이의 밴드에서 등락하며 횡보하다가 -4.58%(6296.36)로 마감. 코스닥은 -0.27%(797.44)로 출발과 함께 급락하여 10:30경 -2.57%(779.08)저점 기록, 이후 상승 반전하여 11:45경 +0.85%로 1차상승 후 소폭 되돌렸다가 14:05경 +1.74%(813.54)로 2차상승하여 고점기록, 이후 장막판 상승폭을 일부 반납하며 +0.26%(801.67)로 마감.

이날 외인 현물, 선물 수급 부진에 코스피 대형주가 집중적으로 하락하고 중소형주는 상승. 코스피, 코스닥을 통합하여 상승종목수 비율이 49%임. 하락업종 순서는 반도체, IT소부장>전력전인프라>조선>방산,건설장비>로봇,자동차>리테일,의류>지주, 금융>AI소프트클라우드 업종순 하락. 반면 상승업종 순서는 필수소비재,레저>바이오제약>게임,미디어>건설, 상사,운송>은행>소재>2차전지 업종순 상승.

한국증시가 종료된 15:32경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 +0.04%, 원/달러환율 +0.03%, Gold선물 +0.13%, WTI유가 +0.45%, 미 10년국채금리 +0.17%로 변화. 한국증시가 종료된 15:32경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 -0.05%, 니케이 지수 -0.89%, 코스피 지수 -4.58%, 상하이 지수 +0.57%, 항셍지수 -1.85%, 가권지수 -0.48%로 변화.

이날 코스피 지수 하락을 주도한 수급주체는 외인임. 외인은 하루종일 코스피현물 매도를 확대하는 가운데, 외인은 지수선물에서도 매도확대하여 14:50 경 최고 7350억 순매도 했다가 이후 환매수하며 3428억 순매도로 장 종료. 외인은 주식선물에서도 매도확대하여 14:40경 최고 6280억 순매도 했다가 이후 환매수하며 -974억 순매도로 장종료.

코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면, 외인은 향후 증시 하락을 기대하여 선물 -4,402억, 현물 -43,230억, 합계 -47,632억 순매도. 기관은 외인의 선물 거래 상대방으로서 물량을 떠안으며 선물 +6,908억, 현물 -216억, 합계 +6,692억 순매수. 개인은 최종보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 선물 -3,016억, 현물 +42,012억, 합계 +38,996억 소극적 순매수.

■ 금일 한국증시 전망

간밤 뉴욕시장에서 우량가치주 중심의 다우지수 -0.85%, 기술성장주 중심의 나스닥지수 -0.06%, 대형주 중심의 S&P500 -0.18%, 중소형주 중심의 러셀2000은 -0.57%로 변화. 전일 한국증시 마감시점 이후 S&P500 지수선물은 -0.40% 하락한데 비해 KOSPI200 야간선물은 +1.45%상승. 전일 한국증시 정규장에서 코스피 -4.58%(6296.36)로 마감한데 비해 뉴욕시장에 상장된 MSCI한국증시 ETF는 -2.97%하락, 전일 한국증시 과도한 하락의 되돌림과 함께 간밤 매크로 변화와 뉴스흐름을 반영하면 오늘 아침 코스피는 +1.0%. 내외 상승출발을 예상.

전일 한국장 마감시점이후 매크로변화를 보면, WTI유가는 +4.03%, 미10년국채금리는 +1..39%. 달러인덱스는 +0.22% 상승한데 비해 달러대비 원화가치는 +0.04%보합. 오늘아침 외인의 한국투자 환경은 위험선호심리 후퇴, 안전선호심리 확대, 글로벌 달러유동성 축소, 외인자금은 매도우위 환경. 개장이후 외인 패시브자금의 현물수급은 매도우위를 보이며 코스피 추가하락 압박을 에상

올해들어 KOSPI 200지수선물시장에서 외인의 누적포지션은 -13조원4000억원 가량 매도우위로 이번주 내내 외인 선물매도 헤지포지션규모는 증가했음. 주말을 앞둔 오늘 개장이후 외인 지수선물 수급은 제한적으로 환매수 우위를 예상. 이번주 외인선물 수급 변화를 수반할 경제지표 발표 이벤트는 △ 08월07일(금) 미국 7월 비농업고용, 민간고용, 시간당평균임금, 실업률, 소비자신용잔액, 뉴욕연은기대인플레이션 등임.

오늘 아침 코스피는 전일 과도한 하락을 되돌리며 +1.0% 내외 상승출발하겠으나 간밤 뉴욕시장에서 유가, 금리, 달러 상승 등 부정적 매크로 변화로 개장초반 외인 패시브 현물수급은 중립이하로 예상. 외인선물매도 헤지포지션 규모가 커져 환매수 압박이 큰 가운데 주말을 앞두고 중동과 미국고용지표관련 신규헤지수요도 있어 외인선물수급은 중립수준으로 예상하며 개장이후 코스피는 횡보를 예상. 부정적 매크로변화에 코스닥 등 중소형주의 상대적 강세도 기대하기 어려움.

뉴욕증시 내 반도체 지수 약세와 SK하이닉스ADR(-4.93%) 등 핵심 기술주의 하락 영향으로 외국인 및 기관의 차익 실현 매물이 집중되겠으나 전일과도한 하락으로 선반영된 것으로 해석. 이란의 호르무즈 해협 통행료 요구 및 중동발 지정학적 리스크 심화로 인해 방산, 우주항공, 조선 섹터로의 안전심리에 반응하는 자금이 유입될 것으로 예상됨. 또한 호실적을 기록한 일라이 릴리(+1.89%) 영향으로 국내 제약·바이오주가 방어주 역할을 수행할 것으로 기대됨. 고유가 지속에 따른 에너지 섹터의 상대적 강세와 더불어 원전 및 전력 기기 종목군에서는 성장 기대감과 고금리 부담이 교차하며 제한적인 박스권 흐름을 보일 것으로 전망됨. 다음주 젠슨황이벤트가 있는 LG그룹에 관심 필요. 미국의 중국산 폴리실리콘 규제에 OCI홀딩스 관심

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6월 FOMC에서 연준이 연내 1회 추가 금리 인상을 예고함에 따라, 글로벌 금융시장은 사실상 인하 사이클의 종료를 인식하기 시작함. 미 연준의 긴축 스탠스에 발맞추어 세계 각국 역시 내외 금리차 축소를 위해 중기적으로 기준금리 인상 사이클에 동참할 가능성이 높음. 이는 시중 금리 상승을 경유하여 글로벌 유동성 긴축 모드로 진입시키는 계기가 될 것임. 최근 유가급등과 물가 상승 압력은 미국 국채 금리의 가파른 상승을 부추기며, 미국 경제가 감내할 수 있는 고금리 임계점(10년물 국채 금리 기준 4.8%(밸류에이션조정), 5.0%(성장정체), 5.5%(자본잠식,경착륙))에 근접하게 만드는 최대 우려 요인.

하지만 코스피 기준 6월22일 고점에서 7월30일 저점까지 -38.63% 폭락하며 미 기준금리 인상사이클 시작을 선반영했다는 판단. 7월 FOMC 직후 연준 의장은 시중금리의 고금리 상황이 기준금리 인상을 대신하고 있다는 발언을 함. 이는 연준이 매파적 통화정책을 시작하지 않을수도 있다는 의미로 해석. 이에 다시 한국증시 밸류에이션 저평가가 부각될 시점. 다만 향후 물가경로와 실물경제의 전개 양상에 따라 통화정책 기조는 가변적일 수 있음. 만약 중동 전쟁 조기 종전과 함께 유가의 큰폭 하락이 가시화된다면, 시중금리 하락을 경유하여 글로벌 증시의 상승추세가 다시 시작할 가능성이 커지고 있다는 판단임.

7월말 기준 글로벌 주요국 증시 12 MF 밸류에이션을 비교해 보면, △한국 KOSPI200 : ROE 31.5%, PER 5.4배, PBR 1.70배. △일본 니케이225 : ROE 8.98%, PER 9.8배, PBR 0.88배. △미국 S&P500 : ROE 24.0%, PER 20.2배, PBR 4.70배로 집계, 한국증시의 ROE 대비 밸류에이션 저평가 상태가 지난 6월말 대비 확대됨. 이는 자사주소각, 무분별한 유상증자와 자회사 상장 등에 대한 정부 통제, 무수익자산 처분 등 등의 밸류업 정책과 기업실적 증가 등에 힘이어 2분기들어 ROE가 폭발적으로 증가한 상황에 기인 .

■ 전일 한국증시마감시점 이후 매크로변화로 본 아침투자환경

S&P500선물 : -0.40%
달러가치 : +0.22%
원화가치 : +0.04%
Gold선물가 : -0.41%
WTI유가 : +4.03%
미 10년국채금리 : +1.39%

위험선호심리 : 후퇴
안전선호심리 : 확대
글로벌 달러유동성 : 축소
외인자금 유출입환경 : 유출

■ 전일 뉴욕증시

ㅇ 다우 -0.85%, 나스닥 -0.06%, S&P500 -0.18%, 러셀2000 -0.57%, VIX -4.24%, 필 반도체 +0.33%

6일 뉴욕증시 주요 지수 하락 마감. 유가 폭등에 따른 인플레이션 재발 우려, 미 10년물 국채금리 급등, 달러 강세 전환 등 악재가 복합적으로 작용함. 주요 IB들의 연말 목표가 상향 조정에도 불구하고 매크로 변수의 유동성 위축 압력을 극복하지 못하고 약세로 마감함.

이란의 호르무즈 해협 통행료 요구 및 후티 반군의 수송선 추가 공격 우려로 WTI 유가가 배럴당 78.28달러(+4.03%)로 급등하며 인플레이션 재발 우려를 자극함. 유가상승과 주간 신규실업수당 청구 19.9만건이 예상치를 하회하며 미 10년물 국채금리가 급등하고 달러인덱스 강세를 보여 기술주 및 고평가 종목의 밸류에이션 부담을 가중시킴. 일라이 릴리(+1.89%) 등 호실적 기업 및 방산 섹터의 강세가 하방을 지지했으나, 허니웰에어로스페이스(-23.20%)와 앱러빈(-19.70%)의 실적 쇼크 및 기술주 경계감이 지수 하락을 견인함.

고금리 및 고유가 환경에 부담을 느끼는 AI·반도체, 산업재, 기술주 섹터에서 기관 자금이 이탈하여 경기 방어주(제약·바이오), 에너지, 방산 섹터로 이동하는 순환매 흐름이 나타남. 미 국채금리 상승으로 인한 유동성 축소 우려로 MSCI 신흥국 및 한국 ETF 등 위험자산 관련 패시브 자금 유출이 이어짐. 한국 증시 연동 MSCI 한국 ETF(164.11, -2.97%), 증시 약세 흐름에도 불구하고 VIX는 15.14(-4.24%)로 하락세를 나타냄.

ㅇ S&P500 선물지수 시간대별 변화 (한국시간)

1. 8월 6일 15:30 ~ 20:00 [횡보 및 소폭 상승] : 주요 투자은행(IB)들의 S&P 500 연말 목표가 상향 보고서 소식 및 일라이 릴리 등 유럽·미국 장전 주요 기업들의 실적 개선 기대를 바탕으로 매수세가 가세함.

2. 8월 6일 20:00 ~ 22:30 [하락 후 반등 ] : 미 주간 신규 실업수당 청구건수(19.9만 건)와 7월 ISM 서비스업 PMI(54.1) 등 주요 경제지표 발표를 앞두고 관망세와 소폭의 매도세가 출회되었으나, 실적 호조 기업 중심의 저가 매수세 유입으로 개장 직전 일시적 반등을 나타냄.

3. 한국시간 8월 6일 22:30 ~ 8월 7일 01:00 [하락] : 이란의 호르무즈 해협 통행료 요구 보도로 국제 유가(WTI +4.03%)가 폭등하고, 이에 연동하여 미 10년물 국채금리가 4.68% 수준으로 급등하면서 기술주 중심의 강력한 매도 압력이 지수를 하락시킴.

4. 한국시간 8월 7일 01:00 ~ 06:00 [하단 횡보 및 소폭 반등] : 유가 급등과 금리 상승에 따른 하방 압력이 지속되었으나, CBOE 변동성지수(VIX) 하락(-4.24%) 및 지수 하단에서의 기술적 매수세 유입이 추가 폭락을 막으며 횡보 흐름으로 마무리됨.

ㅇ 뉴욕증시 변화요인

1. 이란의 호르무즈 해협 통과 선박 대상 통행료 요구 및 미·이스라엘 선박 차단 통보 : 이란 언론을 통해 호르무즈 해협 재개항 조건으로 거액의 통행료 요구 및 특정국 선박 차단 방침이 처음 보도됨. 지정학적 불안이 에너지 공급망 차질 우려로 연결되며 브렌트유가 83달러 선으로 상승함. 국제 유가 상승이 인플레이션 반등 우려를 자극하여 증시 전반의 투자 심리를 위축시키는 원인으로 작용함.

2. 국제 유가 급등에 따른 미 국채 10년물 금리의 4.67% 상승 : 유가 상승발 인플레이션 압력이 채권 시장에 반영되면서 미 10년물 국채 금리가 전일 대비 4bp 상승함. 무위험 지표 금리의 상승은 주식 시장의 밸류에이션(적정 평가 가치) 부담을 직접적으로 가중시킴. 고금리 장기화 우려가 고평가 기술주를 중심으로 하방 압력을 가하는 주요 원인으로 작용함.

3. 미 연방준비제도(Fed) 차기 의장 후보군 케빈 워시의 추가 금리 인상 가능성 보도 : 파이낸셜타임스(FT)를 통해 케빈 워시가 인플레이션 수치 반등 시 추가 금리 인상을 시행할 준비가 되어 있다는 발언이 보도됨. 연내 금리 인하 기대감이 소멸하고 통화정책 긴축 기조가 장기화될 수 있다는 우려가 확산됨. 통화정책 피벗(전환)에 대한 기대를 약화시키며 자산 시장 전반의 수급 유입을 제한하는 원인으로 작용함.

4. 미 재무장관 스콧 베센트의 엔화·원화 가치 방어 발언에도 불구하고 미-일 금리차 확대에 따른 엔화·원화 약세 지속 : 주요국 통화 방어 공조 발언에도 불구하고 미 국채 금리 급등으로 인해 국가 간 금리 격차가 더욱 벌어짐. 외환 시장에서 달러 인덱스가 강세를 보이며 아시아 주요 통화의 약세 압력이 해소되지 않음. 달러 강세 기조가 미국 수출 기업의 실적 부담 및 신흥국 자금 이탈 우려를 키우는 원인으로 작용함.

5. 미국 주간 신규 실업수당 청구건수의 견조한 수준 유지 : 주간 신규 실업수당 청구건수가 역사적으로 낮은 수준의 안정적 범위 내에서 집계됨. 노동 시장의 둔화 속도가 더디다는 점이 확인되면서 연준의 금리 인하 명분이 약화됨. 노동 시장의 경직성이 연준의 매파적(통화 긴축) 입장을 뒷받침하는 근거로 활용되며 매수세를 제약하는 원인으로 작용함.

6. 미 7월 ISM 서비스업 PMI의 확장세 유지 및 물가 지불 지수 상승 : ISM 서비스업 지수가 25개월 연속 확장 기준선을 상회함과 동시에 서비스 세부 물가 지수가 상향 조정됨. 경기 연착륙 기대감은 유지되었으나 서비스 부문 인플레이션의 끈질긴 상승 압력이 입증됨. 서비스 인플레이션 우려가 상존함에 따라 금리 하락 전환을 막는 유동성 억제 원인으로 작용함.

7. 스페이스엑스(SpaceX) IPO 후 보호예수 해제에 따른 9억 1,100만 주 유통 가능 물량 해제 : 거래일 기준 8월 6일부터 초기 투자자 및 임직원 보유 물량의 매도가 가능해졌다는 소식이 최초 확인됨. 대규모 잠재 매도 물량(오버행) 부담이 민간 우주·테크 섹터 수급에 직접적인 부담으로 등장함. 락업 해제에 따른 수급 불균형 우려가 주요 테크 종목의 하락세를 유도하는 원인으로 작용함.

8. 알파벳(Alphabet)의 AI 핵심 리더 제프 딘(Jeff Dean) 이탈 및 대규모 10개 회차 채권 발행 계획 발표 : 핵심 AI 인재의 이탈 소식과 함께 AI 인프라 자본지출(CapEx) 조달을 위한 대규모 채권 발행 계획이 보도됨. 빅테크 기업들의 AI 자본지출 부담 심화 및 장기 채권 시장의 수급 악화 우려가 동시 발생함. 빅테크 AI 수익성 논란을 재점화하고 장기 국채 금리 상승을 자극하는 원인으로 작용함.

9. 미국 상무부의 첨단 AI 반도체 대중국 수출 규제 요건 추가 강화 검토 : 행정부 차원에서 반도체 및 AI 기술의 대중국 제재 수준을 추가 조율 중이라는 정책적 움직임이 보도됨. 글로벌 반도체 기업들의 주요 시장 매출 타격 우려가 시장 전면에 부각됨. 반도체 섹터 전반에 대한 투자 심리 위축 및 매출 불확실성을 키우는 원인으로 작용함.

10. 예멘 후티 반군의 군사력 증강 및 홍해 수송선 공격에 따른 물류 리스크 확대 : 후티 반군이 대규모 탄도미사일·드론 전력을 증강 배치하고 예멘 내 주요 거점 공습 및 홍해 수송선에 대한 추가 공격을 감행함. 해상 안보 위협으로 주요 항로 우회가 불가피해짐에 따라 해상 운임비가 급증하고 전 세계 인플레이션 압력이 증대됨. 운송·물류 비용 급증 및 공급망 차질 우려로 인해 항공, 운수, 유통 등 관련 섹터의 수익성 악화 부담이 가중됨.

11. 주요IB들의 뉴욕증시 전망 상향조정 : 골드만삭스, 제이피모건, 바클레이스 등 주요 IB들이 S&P 500 연말 목표치를 기존 7,000~7,200선에서 7,800~8,100선으로 대폭 상향하고, 2026년 EPS 성장률 전망치를 기존 16%대에서 22~25% 수준으로 격상함. 빅테크 하이퍼스케일러들의 AI 자본지출(CapEx) 확대가 실질 이익으로 전환되는 'AI 수익화 사이클' 진입과, 2분기 어닝 서프라이즈로 입증된 미국 경제의 견조한 연착륙 펀더멘털을 반영함. 유가 급등 및 금리 변동성 악재 속에서 증시의 강력한 하방 지지선(Floor)을 형성하는 한편, 고평가 우려를 해소하며 빅테크·반도체·AI 인프라 섹터로의 기관 자금 재유입을 견인함.

ㅇ 실적발표기업 영향

[8월 5일 장 마감 후 발표기업]

1. 스페이스엑스 (SpaceX) : AI 및 우주 데이터센터 인프라 자본지출(CapEx) 확대 소식과 함께 분기 실적을 발표함. 경영진은 차세대 AI 컴퓨팅 인프라 및 우주 기반 데이터센터 구축 계획을 제시함. +6.10% 상승 ($114.87, +6.60).

2. 에이엠디 (AMD) : 데이터센터 부문 AI 가속기 매출 호조로 컨센서스를 상회하는 분기 매출을 기록함. MI300 시리즈 공급망 개선을 발표했으나, 하반기 전망치가 높아진 시장 눈높이에 미치지 못함. 높은 실적 기대치 미달 여파로 -8.00% 하락 (장외 반영).

3. 쇼피파이 (Shopify, SHOP) : 2분기 매출 $35.8억 달러를 기록하며 시장 예상치를 대폭 상회함. AI 기반 결제 및 상점 솔루션 성장세가 총상품판매량(GMV)을 견인함. 견조한 실적 발표로 +17.00% 급등 (장외 반영).

[8월 6일 장 개장 전 발표기업]

4. 일라이 릴리 (Eli Lilly, LLY) : 비만치료제(젭바운드)와 당뇨병치료제(마운자로)의 폭발적 판매 증대로 어닝 서프라이즈를 달성함. 공급 병목 현상이 완화됨에 따라 연간 매출 전망치를 $850억~$870억 달러로 상향 조정함. 이미지 데이터 기준 +1.89% 상승 ($1191.94, +22.08).

5. 케리그 Dr 페퍼 (Keurig Dr Pepper, KDP) : 예상치를 상회하는 분기 매출과 주당순이익(EPS)을 발표함.
북미 음료 부문의 브랜드 충성도 및 탄산음료 라인업 매출 성장이 지속되고 있음을 강조함. 수익성 확인에 힘입어 +1.00% 상승.

6. 몰슨 코스 (Molson Coors, TAP) : 시장 예상치를 웃도는 분기 영업이익과 EPS를 달성함. 원가 인플레이션 압력 속에서도 주력 맥주 브랜드의 프리미엄화 전략이 결실을 봄. 실적 호조 영향으로 +1.30% 상승.

7. 월트 디즈니 (The Walt Disney Company, DIS) : 박스오피스 흥행 및 테마파크 부문 실적 호조로 컨센서스를 상회함. 스트리밍(디즈니+) 부문의 흑자 구조 정착 및 유료 고객 증가 성과를 공유함. 실적 개선 모멘텀으로 +3.60% 상승.

8. 오웬스 코닝 (Owens Corning, OC) : 2분기 EPS $3.93를 기록하며 시장 예상치($3.06)를 크게 상회함.
건축 자재 가격 방어력 및 인수합병 시너지 효과가 본격화됨을 발표함. 어닝 서프라이즈로 +4.80% 상승.

9. 허니웰 에어로스페이스 (Honeywell Aerospace, HON) : 항공 우주 부문의 부품 공급망 병목 및 비용 상승으로 시장 기대치를 밑돎. 민항기 부품 교체 수요 감소와 공급망 지연에 따른 비용 증가 영향이 큼. 어닝 쇼크 여파로 -23.20% 하락.

10. 앱러빈 (AppLovin, APP) : 매출은 예상치에 부합했으나 순이익 및 가이던스가 혼조세를 나타냄. 디지털 광고 시장 경쟁 심화 및 AI 마케팅 엔진 투자 비용 증가가 마진율에 부담을 줌. 가이던스 실망감으로 -19.70% 하락.

11. 워너브러더스 디스커버리 (Warner Bros. Discovery, WBD) : 스트리밍 및 엔터테인먼트 부문의 비용 절감에 힘입어 시장 예상치를 상회함. 글로벌 구독자 증가 및 부채 감축 성과를 강조함. 실적 반등으로 +1.70% 상승.

12. 우버 테크놀로지스 (Uber Technologies, UBER) : 총 예약액 및 매출이 컨센서스에 부합하는 수치를 기록함.
승차 공유 이용자 수가 최고치를 기록했으나, 자율주행(로보택시) 플랫폼과의 장기 경쟁 우려가 제기됨. 실적 부합으로 +0.10% 보합세.

13. 도어대시 (DoorDash, DASH) : DashPass 프리미엄 구독자 확대로 시장 예상을 상회하는 거래액 성장을 기록함. 신규 파트너십 확장이 총거래액(GOV) 성장을 지속 견인하고 있음을 밝힘. 견조한 실적 호조로 +2.40% 상승.

[8월 6일 장 마감 후 실적 발표 기업]

1. 파이서브 (Fiserv, FISV) : 2분기 조정 EPS $1.84, 매출 $50.0억 달러를 기록함. 가맹점 수수료 기반 매출은 안정적이나, 사업 구조재편 비용 반영으로 연간 유기적 매출 성장률 목표를 (-1%)~0% 수준으로 소폭 하향 조정함. 가이던스 하향 여파로 -4.20% 하락 (시간외 거래 반영).

2. 셀시어스 홀딩스 (Celsius Holdings, CELH) : 2분기 매출 $8.179억 달러(+11% YoY)로 시장 예상치를 상회함. 유통망 확장 및 에너지 음료 점유율 유지를 바탕으로 하반기에도 높은 성장세를 이어갈 것으로 발표함. 매출 호조 및 성장 모멘텀으로 +3.80% 상승 (시간외 거래 반영).

3. 퀄리스 (Qualys, QLYS) : 2분기 EPS $1.98(전망치 $1.78 상회), 매출 $1.822억 달러(+11% YoY)를 기록하며 어닝 서프라이즈를 달성함. AI 기반 클라우드 보안 및 사이버 위협 관리 플랫폼 통합 수요 급증에 힘입어 연간 전체 매출 가이던스를 상향함. 어닝 서프라이즈 및 연간 가이던스 상향으로 +6.50% 급등 (시간외 거래 반영).

4. 몬스터 비버리지 (Monster Beverage, MNST) : 2분기 매출 $24.3억 달러, EPS $0.58로 시장 컨센서스에 부합함. 신규 음료 라인업 확장 및 지속적인 자사주 매입 방침과 함께 2대1 주식분할 일정을 재확인함. 주주환원 정책 유지로 +1.20% 상승 (시간외 거래 반영).

5. 리퍼블릭 서비스 (Republic Services, RSG) : 폐기물 수거 부문의 수수료 인상 효과로 예상치에 부합하는 실적을 달성함. 인플레이션 비용 상승을 성공적으로 전가하며 견조한 프리 캐시플로우(FCF) 및 영업 마진을 증명함. 경기 방어주 특성이 부각되며 +0.90% 상승 (시간외 거래 반영).

6. HA 지속가능 인프라 캐피탈 (HASI) : 대체 에너지 및 지속가능 인프라 프로젝트 투자 호조로 분기 순이익 목표를 달성함. 총 관리 자산 160억 달러 돌파 및 고금리 환경 속에서도 우수한 리스크 관리를 통한 고수익률 파이프라인 확보를 발표함. 인프라 투심 지속으로 +1.50% 상승 (시간외 거래 반영).

■ 주요종목 변화

ㅇ 반도체와 AI섹터 : 마이크로소프트 +2.55%, 퀄컴 +1.82%, 애플 +0.45%, 아마존닷컴 -0.13%, 엔비디아 -0.22%, 오라클 -0.64%, 알파벳 A -1.23%, 마이크론 테크놀로지 -1.31%, 팔란티어 -1.58%, Super Micro -3.12%, SK hynix -4.93%.

빅테크 기업들의 AI 자본지출(CapEx) 확대에 따른 단기 이익성 훼손 우려와 고금리 장기화 기조가 겹치면서 반도체 및 하드웨어 제조 종목 전반에 약세 압력이 작용함. 다만 자체 칩 및 신규 소프트웨어 모멘텀을 확보한 일부 대형 소프트웨어 종목은 상대적 강세를 보이며 차별화 흐름을 나타냄. 오늘 한국증시는 메모리 반도체 및 AI 하드웨어 수출 종목을 중심으로 외국인 수급 이탈 우려가 지속되며 하방 압력을 받을 것으로 전망됨.

ㅇ 로봇과 자동화섹터 : 에어로 바이론먼트 +1.82%, 인튜이티브 서지컬 -0.38%, 시스코 시스템즈 -0.51%, 테슬라 -0.63%, 테라다인 -1.23%, 캐터필러 -1.62%, 로크웰 오토메이션 -1.83%.

국제 유가 급등과 장기 국채금리 상승으로 인해 고평가 기술주 및 고율 자본투자가 필요한 산업용 자동화·설비 종목에 대한 투자 심리가 위축됨. 반면 무인기 및 군사 자동화 기술 모멘텀을 가진 일부 특수 방산·로봇 관련 종목은 지정학적 불안 심리에 힘입어 매수세가 유입됨. 오늘 한국증시는 로봇, 스마트팩토리, 자율주행 관련 부품주들의 투자 심리 약화로 인해 전반적인 관망세가 우세할 것으로 전망됨.

ㅇ 전력인프라섹터 : 퍼스트 솔라 +3.10%, Nuscale Power +0.96%, 이튼 +0.20%, Vertiv Holdings Co -1.00%, 콘스텔레이션 에너지 -1.52%, 넥스테라 -1.52%, GE Vernova LLC -1.73%.

AI 데이터센터 전력 수요 급증에 대응하기 위한 신재생에너지 및 차세대 원전(SMR) 수혜 기대로 일부 친환경·원자력 종목은 상승세를 유지함. 그러나 고금리 장기화에 따른 인프라 조달 비용 증가 우려로 차익 실현 매물이 나오며 전력 기기 및 유틸리티 종목은 전반적으로 조정을 받음. 오늘 한국증시는 원전 및 전력설비 관련주를 중심으로 차익 실현 매물과 장기 성장 기대감이 교차하며 제한적인 박스권 흐름을 보일 것으로 전망됨.

ㅇ 방산/우주항공/조선섹터 : 스페이스X +6.10%, 헌팅턴 잉걸스 +1.28%, L3해리스 테크놀로지스 +1.19%, 록히드 마틴 +0.91%, 제너럴 다이나믹스 +0.74%, Rtx Corp +0.42%, 보잉 -3.34%

중동 지역의 지정학적 리스크 심화와 호르무즈 해협 안보 위협 소식으로 인해 방산, 군함 특수선, 우주항공 섹터 전반으로 안전자산성 자금이 집중됨. 민항기 부문 공급망 차질 우려가 부각된 일부 항공기 제조 종목을 제외하고 대부분의 방산·우주항공 종목이 일관된 강세를 나타냄. 오늘 한국증시는 지정학적 리스크 확대로 방산, 조선, 우주항공 관련 종목에 외국인 및 기관의 매수세가 집중되며 강세를 나타낼 것으로 전망됨.

ㅇ 헬쓰케어섹터 : 노보 노디스크 +3.23%, 일라이릴리 +1.89%, 화이자 +1.51%, 존슨앤존슨 -0.24%, 애브비 -0.95%

글로벌 비만치료제 시장의 수요 폭발과 어닝 서프라이즈 실적 발표, 연간 매출 가이던스 상향 호재가 이어지며 핵심 제약주가 지수 상승을 견인함. 거시 경제 악재 속에서 경기 방어적 성격과 자체 성장 동력을 동시에 입증한 대형 바이오 종목으로 자금 유입이 가속화됨. 오늘 한국증시는 제약·바이오 및 헬스케어 관련 종목으로의 순환매 유입이 지속되며 방어주로서 차별화된 흐름을 보일 것으로 전망됨.

■ 투자심리변화

1. 위험자산 선호 심리 감소 : 유가 급등(+4.03%)에 따른 인플레이션 재발 우려와 미 10년물 국채금리 급등(+1.39%)이 주식시장의 밸류에이션 부담을 가중시키며 위험자산에 대한 투자 심리가 위축됨. 주요 투자은행(IB)들의 S&P 500 목표가 상향 조정 호재에도 불구하고, 고금리 장기화 우려가 상방을 제한하며 지수선물 하락을 유발함.

2. 안전자산 선호 심리 증가 : 미 국채 10년물 금리 급등(+1.39%)에 따른 미 국채가격 하락, 10Y-3M 국채금리차 확대(+0.054%p), 미 국채금리 상승에 연동된 달러인덱스 강세(+0.22%) 및 엔화가치 약세(엔/달러 +0.39%), 고금리·달러 강세 압력으로 인한 금 선물가격 하락(-0.41%)이 복합 작용하며 전통적 안전자산 간 차별화 흐름을 나타냄.

■ 새로발표한 경제지표

1. 주간 신규 실업수당 청구건수 : 신규 실업수당 청구건수가 19.9만 건을 기록하며 역사적으로 안정적인 수준을 유지함. 이는 대규모 해고나 급격한 고용 냉각 없이 노동시장이 공고함을 의미함. 견조한 노동시장은 미국 경제의 연착륙 기대를 뒷받침하지만, 동시에 미 연준(Fed)의 조기 금리 인하 명분을 약화시킴. 이에 따라 미 국채금리가 상승 압력을 받으며 기술주 중심의 증시 상방을 제한하는 원인으로 작용함.

2. 7월 ISM Services PMI : 지수가 54.1을 기록하여 25개월 연속 확장 기준선(50)을 상회함. 그러나 세부 항목 중 물가 지불 지수(Prices Paid)가 오르며 서비스 부문 인플레이션의 경직성이 확인됨. 경기 침체 우려는 해소시켰으나, 서비스 인플레이션 재발 우려를 자극함. 유가 급등과 결합하여 채권금리 상승을 유발하고 증시 내 매수세를 제약하는 원인으로 작용함.

3. 2분기 단위노동비용 : 2분기 단위노동비용 증가율이 시장 예상치를 상회함. 기업들의 임금 인상 부담이 여전하며, 이것이 최종 제품 및 서비스 가격으로 전이될 수 있음을 시사함. 기업들의 영업 마진 축소 우려와 인플레이션 상방 리스크를 동시에 부각시킴. 이는 국채금리 상향을 자극하고 증시 밸류에이션(적정 평가 가치) 부담을 높이는 요인으로 작용함.

4. 6월 무역수지 : 대미 관세 사전 대비 물동량 수입 증가 등의 영향으로 무역적자 규모가 확대됨. 무역적자 확대는 3분기 GDP 성장률 추정치를 소폭 하향 조정하는 요인으로 작용하여 글로벌 통상 불확실성과 함께 투자 심리를 일부 위축시킴.

■ 전일 뉴욕 채권시장

ㅇ 미 10년국채금리 (4.683, +1.39%) : 간밤 10년물 명목 국채금리 상승은 기대인플레이션 상승(+1.80%)이 주도하고 실질금리 상승(+0.83%)이 뒷받침한 구조임. WTI유가 급등에 따른 인플레이션 반등 우려가 채권 시장에 반영되었으며, 노동시장의 경직성을 보여준 고용 지표 및 미 30년물 국채 입찰에서의 해외 수요 약화가 가복되어 장기 국채금리를 빠르게 상승시킴. 이는 단순 경기 개선에 따른 금리 상승이 아닌, 유가발 인플레이션 재발 우려와 긴축 장기화 위험이 동시에 반영된 금리 상승으로 증시 valuation에 하방 압력을 가함.

ㅇ 10년 기대인플레이션 (2.26%, +1.80%) : 이란의 호르무즈 해협 통행료 요구 및 후티 반군의 사우디 유조선 공격으로 국제 유가(WTI +4.03%)가 폭등함에 따라 원자재발 물가 상승 기대감이 자극됨. 7월 ISM 서비스업 PMI 세부 항목 중 물가 지불 지수가 상향 조정되며 서비스 부문 인플레이션의 경직성이 확인됨.

ㅇ 10년 실질금리 (2.43%, +0.83%) : 주간 신규 실업수당 청구건수가 19.9만 건으로 안정세를 나타내며 노동시장 경직성이 입증됨에 따라 연내 금리 인하 가능성이 후퇴함. 미 30년물 국채 입찰에서 해외 기관 수요가 약화된 점과 빅테크 기업들의 AI CapEx 조달용 대규모 채권 발행 계획이 실질 채권금리를 상승시킴.

■ 전일 뉴욕 외환시장

ㅇ 달러인덱스 (99.96, +0.22%) : 미국 주간 신규 실업수당 청구건수의 안정적 흐름과 7월 ISM 서비스업 PMI 확장세 지속으로 미국 경제의 상대적 우위가 입증됨에 따라 안전자산 및 달러 선호 심리가 강화됨. 또한 중동 지정학적 리스크 심화로 인한 유가 급등과 미 국채금리 상승이 달러화 매수세를 지속적으로 자극함.

ㅇ 원/달러 환율 (1423.47, -0.04%) : 달러인덱스 상승 및 미 국채금리 급등이라는 상방 압력에도 불구하고, 외환 당국의 미세조정 경계감과 외환시장 수급 조율 노력에 힘입어 보합권 하락세를 유지함. 다만 주간 거래 시간 대비 엔화 약세 및 달러 강세의 전이 영향으로 하락 폭은 제한적인 모습을 보임.

■ 전일 뉴욕 상품시장

ㅇ WTI유가 (78.28, +4.03%) : 이란의 호르무즈 해협 통과 선박에 대한 통행료 요구 및 미·이스라엘 선박 차단 방침 보도, 후티 반군의 홍해 수송선 추가 공격 등 중동발 공급망 차질 우려가 반영되며 큰 폭으로 상승함.

ㅇ Gold선물가 (4298.65, -0.41%) : 중동 지역의 지정학적 불안감이 안전자산 수요를 유발했으나, 미 10년물 국채금리가 급등하고 달러인덱스가 강세를 나타냄에 따라 이자가 없는 안전자산인 금 선물의 매력도가 상대적으로 반감되어 하락세로 전환됨.

■ 전일 아시아증시

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4429026

26/08/06(목) 한눈경제

찬스1732 — Thu, 6 Aug 2026 06:18:36 +0900

26/08/06(목) 한눈경제

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■ 한국증시 마감시황

오늘 코스피는 간밤 뉴욕증시 하락과 안전선호심리확대에 큰폭 하락 출발 후 반등하지 못하고 좁은 밴드사이에서 등락하며 횡보하다가 마감. 오늘 한국증시 하락은 펀더멘털 요인이라기 보다 다음과 같은 수급요인 영향으로 풀이. 한국 선물시장의 뛰어난 유동성을 활용해 미 지수선물 하락과 일본증시 하락을 헤지하려는 외인의 공격적인 헤지성 선물 매도가 집중됨. 삼성전자·SK하이닉스 시총 비중(30%)이 높은 구조에서 AMD 가이던스 하향에 따른 글로벌 AI 테크 펀드의 1순위 차익실현 및 비중축소 표적이 됨.

원/달러 환율 1,420원 하회를 외인의 환차익실현 기회로 활용되며 외인의 대량 선물 매도에 선물가격이 이론가 밑으로 떨어지는 '마이너스 괴리율'이 형성, 이에 기관의 기계적 프로그램 현물 매도를 유발, 외인이 현·선물 폭발적인 매도세를 보이고 기관 매도까지 연동되며 수급진공 상태 발생. 장중 지수급락에 신용·미수 물량의 반대매매 및 개인 패닉 셀링으로 이어지며 아시아 대비 독보적 하락세를 완성함.

오늘 한국증시 변화요인을 다음과 같이 요약정리. △ AMD 3분기 실적 가이던스 시장 기대치 하회 발표에 반도체 대형주에 대한 차익실현 및 비중 축소 유발. △ 미 FCC, 데이터센터용 중국산 광모듈 수입규제 소식에 중국공급망 노출도가 높은 한국 반도체·IT 소부장 동반하락. △ 팔란티어 기업용 AI 플랫폼 수요확대로 매출 가이던스 상향조정에 국내 AI 소프트 솔루션 기업으로 선별적 순환매. △ 일라이릴리 비만치료제 호조로 어닝 서프라이즈 및 가이던스 상향에 국내 비만치료제 관련주로 선별적 수급유입.

오늘 외인 현물, 선물 수급 부진에 코스피 대형주가 집중적으로 하락하고 중소형주는 상승. 코스피, 코스닥을 통합하여 상승종목수 비율이 49%임. 하락업종 순서는 반도체, IT소부장>전력전인프라>조선>방산,건설장비>로봇,자동차>리테일,의류>지주, 금융>AI소프트클라우드 업종순 하락. 반면 상승업종 순서는 필수소비재,레저>바이오제약>게임,미디어>건설, 상사,운송>은행>소재>2차전지 업종순 상승.

오늘 코스피 지수 하락을 주도한 수급주체는 외인임. 외인은 하루종일 코스피현물 매도를 확대하는 가운데, 외인은 지수선물에서도 매도확대하여 14:50 경 최고 7350억 순매도 했다가 이후 환매수하며 3428억 순매도로 장 종료. 외인은 주식선물에서도 매도확대하여 14:40경 최고 6280억 순매도 했다가 이후 환매수하며 -974억 순매도로 장종료.

■ 주요종목 변화

ㅇ 반도체

삼성전자 -6.30%, SK하이닉스 -9.89%, 제주반도체 -1.59%, DB하이텍 -1.33%, 에스에이엠티 -0.10%, 세미파이브 -5.09%, 가온칩스 -6.03%, 에이디테크놀로지 -1.34%, 두산테스나 -3.47%, 에스앤에스텍 -4.30%, 리노공업 0.00%, 한솔케미칼 -1.55%, 동진쎄미켐 -5.02%, 한미반도체 -3.83%, 피에스케이 -5.40%, 테스 -3.97%, HPSP -2.19%, 원익IPS -5.22%

AMD의 가이던스 하향 여파로 글로벌 AI 반도체 성장세 둔화 우려가 확산된 가운데 외국인과 기관의 폭발적인 현·선물 매도세가 집중되었음. 장중 코스피200 선물의 마이너스 괴리율 발생으로 프로그램 비차익 매도 물량까지 연쇄 출회되며 섹터 전반이 약세를 면치 못하였음. 미 FCC의 중국산 광모듈 제재 추진 악재와 기술주 전반의 차익실현 매물 압력이 가중되어 대형주를 중심으로 가파른 하락세를 기록하였음.

ㅇ 로봇/AI

현대차 -1.36%, 현대오토에버 0.00%, 현대모비스 -0.40%, LG전자 -2.62%, 에스엘 +0.53%, 뉴로메카 -7.58%, 두산로보틱스 -3.15%, 유일로보틱스 -1.91%, 레인보우로보틱스 +0.83%, 현대무벡스 -1.02%, 삼현 -3.49%, 원익홀딩스 -5.65%, 로보티즈 -3.10%, NAVER -1.53%, LG씨엔에스 -1.64%, 삼성에스디에스 +0.87%, NHN +1.29%

빅테크 기술주 조정과 연동된 투자심리 위축으로 지능형 로봇 및 자동화 부품주 전반에서 외국인 수급 이탈이 전개되었음. 팔란티어와 쇼피파이의 실적 호조 등 AI 응용 소프트웨어 모멘텀에도 불구하고 국내 증시의 수급 부진과 개인 레버리지 물량의 반대매매 여파가 하방 압력을 높였음. 일부 개별 호재 및 실적 모멘텀을 보유한 종목군으로 선별적인 매수세가 유입되는 차별화 흐름을 보였음.

ㅇ 전력인프라

삼성물산 -4.17%, 현대건설 -2.63%, 대우건설 +3.94%, 한국전력 +0.28%, 두산에너빌리티 -1.04%, 비에이치아이 +5.15%, 태웅 +6.25%, 우진엔텍 -2.22%, 한전KPS +1.07%, 한전기술 -0.59%, 우리기술 -4.18%, 범한퓨얼셀 -1.67%, 두산퓨얼셀 -3.90%, HD현대에너지 -1.40%, OCI홀딩스 +6.71%, 한화솔루션 +0.83%, 씨에스윈드 +3.05%, 씨에스베어링 -0.52%, SK오션플랜트 -0.80%, HD현대일렉트릭 -1.55%, 효성중공업 -8.11%, LS ELECTRIC -4.48%, 산일전기 -3.29%, LS마린솔루션 -1.43%, 대한전선 -3.69%

미국 캐터필러와 버티브 홀딩스 등의 AI 데이터센터 전력 장비 수주 호조 영향으로 전력 설비주에 대한 장기 성장 가시성은 유지되었음. 그러나 단기 급등에 따른 차익실현 매물과 외국인 선물 매도발 프로그램 매도 압력이 가중되며 중장비 및 변압기 대형주 중심으로 하락세를 나타내었음. 반면 태양광 및 일부 원전 소재, 신재생 관련주는 밸류업 및 저평가 인식이 부각되며 강세로 대립하였음.

ㅇ 조선/방산/우주항공

HD현대중공업 -0.59%, 삼성중공업 -1.13%, 한화오션 -1.52%, HD한국조선해양 +0.25%, HJ중공업 -2.91%, HD현대마린엔진 -4.73%, 한화엔진 -5.75%, 세진중공업 -1.16%, 성광벤드 -1.82%, 한화에어로스페이스 +3.08%, 한화시스템 -3.87%, 현대로템 -2.51%, 한국항공우주 +1.43%, LIG디펜스앤 -11.65%, STX엔진 -3.91%, 쎄트렉아이 -1.08%, 아이쓰리시스템 -1.05%, 인텔리안테크 +6.84%, RF시스템즈 -0.42%, 라이콤 -3.49%, AP위성 -0.62%, 컨텍 -1.84%

이란과 오만의 호르무즈 해협 평화 통항 합의에 따른 지정학적 리스크 완화로 국제유가가 약세를 보이며 주요 전통 방산주에 차익실현 압력이 작용하였음. 스페이스X의 AI 칩 채택 및 우주 데이터 인프라 확장 소식에 인텔리안테크 등 일부 우주항공 부품주가 강세를 나타내었음. 조선 및 방산 대형주 내에서는 실적 가시성과 개별 수주 모멘텀에 따라 뚜렷한 등락 차별화가 진행되었음.

ㅇ 바이오제약

삼성바이오로직스 +1.21%, 셀트리온 +2.15%, 한미약품 +2.11%, 알테오젠 +4.87%, 에스티팜 +0.20%, 삼성에피스홀딩스 +2.96%, SK바이오팜 +1.34%, HK이노엔 +1.73%, 녹십자 +3.35%, 대웅제약 +1.93%, 파마리서치 +4.10%

일라이릴리의 비만치료제 실적 호조 및 가이던스 상향 발표로 글로벌 바이오 헬스케어 섹터로의 자금 이동이 가속화되었음. 기술주 급락장 속에서 대표적인 경기 방어주이자 실적 개선주로 평가받으며 외국인과 기관의 순매수세가 유입되었음. 국내 위탁개발생산(CDMO), 비만치료제, 피부미용 및 신약 파이프라인 보유 종목군 전반이 견조한 상승세를 시현하였음.

■ 오늘 한국증시 변화요인

1. AMD 3분기 실적 가이던스 시장 기대치 하회 발표 : AMD가 2분기 실적 발표와 함께 제시한 3분기 매출 가이던스가 시장의 높은 기대치를 밑도는 수치로 확인됨. 이에 따라 뉴욕 증시 시간외 거래에서 AMD 주가가 8%대 급락세를 기록함. 엔비디아의 상승에도 불구하고 글로벌 AI 반도체 성장속도 둔화 우려를 자극하여, 코스피 시가총액 비중이 높은 삼성전자와 SK하이닉스 등 국내 반도체 대형주에 대한 차익실현 및 비중 축소 매물을 직접적으로 유발함.

2. 미 FCC, 데이터센터용 중국산 광모듈 수입 규제 검토 착수 :고가 대체부품 조달에 따른 AI 데이터센터 구축 비용 급증과 글로벌 공급망 병목으로 인한 미국 빅테크의 AI 서버 완공 일정을 대폭 지연시킬 것에 대한 우려가 부정적으로 영향을 미침. 또 미·중 갈등에 한국-중국 간의 공급망 노출도가 높은 한국 반도체·테크 기업들에 지정학적 위험 상승으로 외인자금 이탈

3. 팔란티어(Palantir), 기업용 AI 플랫폼 수요 확대로 매출 가이던스 인상 : AI 데이터 분석 기업 팔란티어가 상업용 AIP(AI 플랫폼) 고객수 급증에 힘입어 어닝 서프라이즈를 기록하고 연간 매출 전망을 올림. 단순 하드웨어에서 AI 응용 소프트웨어 분야로 시장의 관심이 이동하는 계기를 제공하여 국내 AI 소프트웨어 및 솔루션 기업으로 선별적 순환매 모멘텀을 형성함.

4. 일라이릴리(Eli Lilly), 비만치료제 호조로 어닝 서프라이즈 및 가이던스 상향 : 일라이릴리가 비만치료제 젭바운드와 마운자로의 폭발적 매출 성장에 힘입어 시장 전망치를 대폭 상회하는 실적을 발표하고 연간 가이던스를 상향함. 글로벌 자금이 기술주에서 제약·바이오 섹터로 이동하는 계기를 제공하여, 약세장이 전개된 국내 증시 내에서도 제약·바이오 및 비만치료제 관련주로 선별적 자금 유입을 유도함.

5. 이란·오만, 호르무즈 해협 60일간 평화 통항 프레임워크 합의 : 중동 지정학적 요충지인 호르무즈 해협의 안전 항항을 위해 이란과 오만이 60일간의 평화 통항 프레임워크에 합의함. 미 당국의 외교적 개입과 맞물려 지정학적 긴장이 일시적으로 완화됨. 국제유가(WTI)를 배럴당 $74.80선으로 하락시키며 유가 상승에 배팅했던 방산 및 에너지 관련주에 단기 차익실현 매물 출회를 유발함.

6. 미 재무부, 환율안정기금(ESF) 활용 엔화·원화 매수 개입 단행 : 미 재무부가 미 국채 매각 없이 환율안정기금(ESF) 및 유로화 자산을 활용하여 아시아 통화 가치 하락 방어를 위한 외환시장 미세조정 개입을 실시함. 스콧 베센트 재무장관의 아시아 통화 절하 경고 발언이 수반됨. 원/달러 환율 상방 압력을 제약하며 1,420원 하회 안착을 이끌었으나, 환율 안정을 확인한 외인 장기펀드에게 환차익 실현 기회를 제공하여 현물 매물 출회를 자극.

7. 미국 7월 ADP 민간고용 지표 시장 예상치 하회: 미국 7월 ADP 민간고용 증가량이 12만 2천 건을 기록하며 시장 예상치(15만 건)를 밑돎. 과열되었던 미국 노동시장의 냉각 신호가 수치로 확인됨. 미국 연준의 금리 인하 명분을 강화하고 국채금리 상방 압력을 완화시켰으나, 노동시장 둔화에 따른 경기 연착륙 검증 심리를 자극함.

8. 미국 6월 JOLTS 구인건수 감소 지속 : 미국 노동부가 발표한 6월 구인·이직 보고서(JOLTS)에서 구인건수가 736만 건으로 집계되며 하락 추세를 이어감. 노동 수급 불균형 완화 및 인플레이션 압력 감소 요인으로 작용하여, 미 10년물 국채금리가 4.61%선으로 하향 안정되는데 기여함.

9. 미국 7월 ISM 서비스업 PMI 51.4 기록하며 경기 확장세 유지 : 미국 공급관리협회(ISM)가 발표한 7월 서비스업 구매관리자지수(PMI)가 51.4로 집계되어 기준선(50)을 상회함. 급격한 경기 침체 우려를 불식시키며 미국 경제의 연착륙 기대를 유지시켰으나, 금리의 하단을 제약하는 상방 요인으로 작동함.

■ 매크로 변수 변화 (06:00~13:15)

ㅇ 달러인덱스 (99.72, +0.02%) : 미 재무부의 외환시장 개입 소식 여파 속에서 아시아 장 개장 이후 저가 매수세가 소폭 유입되며 보합권 내 미세한 반등을 나타냄. 다만 전일 미국 노동지표(ADP 민간고용 및 JOLTS 구인건수) 둔화에 따른 통화정책 완화 기조가 팽팽하게 대립하며 상승 폭은 제약됨. 달러화의 미세한 강세 전환은 통상 위험자산에 부담 요인이나, 상승 폭이 극히 제한적(+0.02%)이어 S&P 500 선물 지수의 보합권 반등(+0.02%)과 실질적 충돌 없이 중립적 흐름을 보임.

ㅇ 원/달러 환율 (1,419.86, -0.25%) : 한·미·일 외환 당국의 환율 변동성 완화 공조 의지와 미 재무부의 환율안정기금(ESF) 활용 개입 모멘텀이 이어지며 하락세를 유지함. 아시아 외환시장에서 달러화 매도 물량과 외환 당국의 미세조정 경계감이 작용하여 1,420원 선 아래로 안착함.

ㅇ Gold선물가 (4,322.65, +0.35%) : 미 10년물 국채금리 소폭 하락(-0.07%) 및 실질금리 정체 속에서 안전자산 선호와 인플레이션 헤지 수요가 꾸준히 유입되며 우상향 흐름을 이어감. 미·중 기술 제재 및 글로벌 지정학적 변동성에 대비한 리스크 관리 매수세가 가격을 지지함.

ㅇ WTI유가 (74.80, -0.35%) : 이란·오만 간 호르무즈 해협 60일 평화 통항 합의 모멘텀 지속과 미 주간 원유 재고 unexpected 증가(360만 배럴) 영향이 연동되어 내림세를 지속함. 공급 과잉 우려와 지정학적 위험 프리미엄의 추가 하락이 하방 압력을 가함.

ㅇ 미 10년국채금리 (4.611, -0.07%) : 아시아 거래 시간 동안 미 국채 수급 불안이 차츰 소화되고 연준의 금리 인하 기대감이 재차 반영되며 소폭 하락함. ISM 서비스업 PMI 확장에도 불구하고 민간 고용 냉각 신호가 금리 상방 압력을 눌러주는 역할을 함.

ㅇ S&P500지수선물 (7,761.75, +0.02%) : 뉴욕 증시 마감 직후의 단기 저점 타격 이후, 미 국채금리 소폭 하락 및 유가 약세, 원/달러 환율 안정 등 매크로 환경 개선에 힘입어 보합권에서 미세하게 반등함. 아시아 시장 거래 동안 대형 기술주 차익실현 매물 소화가 일단락되고 실적 호조 종목 중심의 저가 매수세가 유입됨.

■ 급등종목 급등원인분석 11:40

1. 고려아연 (+15.98%) : 경영권 분쟁 가열에 따른 장중 매수세 집중과 함께 자사주 및 지배구조 재평가 기대감이 주가를 끌어올림. 금, 구리 등 주요 귀금속·비철금속 가격 강세로 분기 최대 실적 흐름이 지속될 것이라는 증권가 분석이 긍정적으로 작용함. 전략 광물 제련 역량에 대한 미국 및 글로벌 공급망 내 중요성이 부각되며 투자심리를 자극함.

2. 클로봇 (+15.14%) : 정부의 로봇 산업 육성 정책 및 산업용·협동로봇 테마 전반의 강세 기류에 힘입어 상승함. 지능형 로봇 소프트웨어 및 미들웨어 솔루션 분야의 독보적 경쟁력이 재조명됨. 로봇 하드웨어 및 서비스 플랫폼 도입 확대에 따른 수혜 기대감이 강한 매수세를 유입시킴.

3. 현대약품 (+12.99%) : 신약 파이프라인 개발 기대감과 함께 제약·바이오 섹터 전반으로의 순환매 자금 유입이 주가 상승을 견인함. 고부가가치 의약품 및 신제품 라인업 확대를 통한 실적 개선 가능성이 부각됨. 단기 낙폭 과대에 따른 기술적 반등 유입 및 저평가 매력이 투자심리를 개선시킴.

4. 뉴파워프라즈마 (+8.87%) : HBM(고대역폭 메모리) 수요 폭증과 반도체 미세공정 고도화에 필수적인 플라즈마 장비 공급 모멘텀이 부각됨. 반도체 및 디스플레이 핵심 공정 장비의 실적 턴어라운드 기대감이 강하게 작용함. 주요 반도체 고객사의 설비투자 확대에 따른 수혜가 지속될 것이라는 전망이 매수세를 끌어옴.

5. 엘앤씨바이오 (+8.65%) : 대규모 유상증자 결정에 대해 단순 주식 가치 희석이 아닌 시설 투자 및 미래 성장을 위한 동력으로 시장이 재평가함. 인체조직 이식재 및 의료기기 생산 능력(CAPA)의 대폭 확대 계획이 호재로 작동함. 글로벌 시장 진출 가속화와 실적 성장세 유지 전망이 주가를 상승시킴.

6. 덕산네오룩스 (+7.73%) : IT용 OLED 침투율 확대와 하반기 주요 스마트폰 신제품 출시를 앞둔 OLED 소재 출하량 증가 기대감이 주가를 끌어올림. 고부가 소재 중심의 제품 믹스 개선 및 자회사 실적 정상화에 따른 2분기 어닝 서프라이즈 모멘텀이 작용함. 역사적 밸류에이션 하단 부근에서의 저가 매수세 유입이 강하게 나타남.

7. 스피어 (+7.01%) : 스페이스X와의 장기 특수합금 공급 계약 체결 등 우주·항공 부품 공급 모멘텀이 지속해서 주가를 견인함. 글로벌 파트너십 확대를 통한 장기 성장 가시성이 확보된 점이 매수세를 자극함. 실적 가이던스 상향 및 고부가 소재 사업의 가치 재평가가 긍정적으로 연동됨.

8. LG생활건강 (+6.67%) : 2분기 영업이익이 시장 컨센서스를 대폭 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록하며 투심을 개선시킴. 북미 법인의 턴어라운드 가시화와 인디 브랜드 중심의 채널 다변화 성과가 주가 반등을 주도함. 화장품 업종 전반의 바닥 확인 및 증권가의 목표주가 상향이 상승에 기여함.

9. 펌텍코리아 (+6.52%) : 신규 공장 이전 및 증설 과정에서 발생했던 생산 병목 현상이 해소되며 실적 정상화 궤도에 진입함. K-뷰티 인디 브랜드들의 글로벌 수출 호조에 따른 화장품 용기 수주 증가가 실적 성장을 뒷받침함. 하반기로 갈수록 개선되는 제품 믹스 및 가동률 상승 기대감이 주가를 끌어올림.

10. GS리테일 (+6.45%) : 유통 업종 내 저평가 매력이 부각되는 가운데 퀵커머스 강화 및 효율적 재고 관리를 통한 수익성 개선이 확인됨. 본업인 편의점 사업의 견조한 실적 흐름과 체질 개선 신호가 매수세를 유입시킴. 경기 방어적 성격과 함께 유통주 전반으로 유입된 순환매가 상승을 자극함.

11. 티엘비 (+6.42%) : AI 서버 및 고성능 메모리 모듈용 PCB(인쇄회로기판) 출하량 증가가 실적 성장을 견인함. 고부가가치 제품인 BVH 공법 적용 기판 및 DDR5 비중 확대가 평균공급단가(ASP) 상승을 이끎. 차세대 차세대 규격(SoCAMM2) 수혜 및 생산 능력 확충 투자 성과가 주가를 상승시킴.

12. 아이티센글로벌 (+6.40%) : 디지털 자산 거래 인프라 구축 및 토큰증권(STO) 등 블록체인 기반 자산 사업 확장 기대감이 주가를 이끎. 실물자산(RWA) 기반 디지털 자산 시장의 성장과 정부의 제도화 움직임이 긍정적 모멘텀으로 작용함. 신사업을 통한 실적 성장 가시성이 매수세를 지속해서 유입시킴.

13. BGF리테일 (+6.21%) : 유통 업종 내 저평가 매력 부각 및 4분기 실적을 통한 체질 개선 신호가 투자심리를 자극함. 높은 재고자산 회전율을 기반으로 한 고마진 구조와 퀵커머스 경쟁력 강화가 호재로 작용함. 대표 편의점 브랜드 CU의 해외 진출 및 점포 효율화 성과가 주가를 끌어올림.

14. 비에이치아이 (+5.94%) : 원자력 및 가스터빈 발전용 배열회로보일러(HRSG) 수요 급증으로 사상 최대 실적 전망이 제시됨. 글로벌 원전 수주 및 SMR(소형모듈원전) 기자재 사업 진출에 따른 장기 수주 잔고 증가가 호재로 작동함. 원전 관련 ETF 리밸런싱 및 정책적 수혜 기대감이 강한 매수세를 유도함.

15. 감성코퍼레이션 (+5.85%) : 아웃도어 브랜드 스노우피크 어패럴의 해외 시장 진출 본격화와 실적 성장세 지속이 주가를 유도함. 라이선스 브랜드의 높은 성장성과 함께 하반기 성수기 진입에 따른 실적 모멘텀이 부각됨. 저평가된 밸류에이션 매력 및 기관의 순매수 유입이 상승을 자극함.

16. 노바렉스 (+5.47%) : 건강기능식품 해외 수출 확대와 생산 공장 효율화에 따른 CAPA 확장이 주가를 상승시킴. 주요 고객사의 신제품 주문 증가 및 글로벌 시장 개척 성과가 실적 개선으로 이어짐. 건기식 업종 내 우수한 원가 경쟁력과 저평가 매력이 유입되며 매수세를 강화함.

17. 심텍 (+5.34%) : 차세대 AI 서버용 메모리 모듈 규격인 SoCAMM2 패키지 기판의 독점적 공급 기대감이 강력한 상승 동력으로 작동함. mSAP 공정 및 FC-CSP 등 고부가가치 기판 비중 확대에 따른 턴어라운드가 가시화됨. 글로벌 메모리 빅3향 동시 공급 입지에 힘입은 실적 성장 전망이 투자심리를 자극함.

18. 코스메카코리아 (+5.31%) : 신규 K-뷰티 브랜드 수주 확보 경쟁력 강화로 2분기 실적 호조가 전망됨. 국내외 화장품 ODM(제조자개발생산) 시장 내 수혜와 선제적인 공장 인수를 통한 생산 인프라 확보가 호재로 작동함. 증권가의 투자의견 매수 유지 및 목표주가 상향 조정이 매수세를 끌어올림.

19. 이수스페셜티케미컬 (+4.65%) : 전고체 배터리 핵심 원료인 황화리튬 사업의 가치가 재평가받으며 매수세를 유도함. 글로벌 완성차 업체들의 전기차 배터리 대규모 수주 소식과 2차전지 소재주 전반의 투심 회복이 호재로 작동함. 본업의 실적 턴어라운드 및 차세대 배터리 시장 성장에 따른 중장기 수혜 기대감이 상승을 이끎.

20. 영원무역 (+4.76%) : 글로벌 유명 아웃도어 브랜드향 OEM(주문자상표부착생산) 부문의 견조한 실적 호조가 주가를 주도함. 현 주가가 12개월 선행 PER 5배 수준으로 뚜렷한 저평가 상태에 있다는 증권가 분석이 매수세를 끌어옴. 시장 변동성 확대 시기 안정적인 방어주로서의 매력과 자사주 취득 모멘텀이 상승을 지원함.

■ 보유포트폴리오 하락종목 하락원인분석 11:40

1. SK스퀘어 (-10.46%) : 자회사 SK하이닉스의 단기 주가 숨고르기 영향으로 수급 쏠림이 일시적으로 해소되는 과정이 반영됨. 지주사 특성상 시장 전반의 위험자산 선호심리 변화에 따라 단기 할인율 폭이 확대된 것에 불과함. 반도체 업황의 구조적 훼손이 아닌 섹터 내 단기 차익실현 및 수급 순환매에 따른 일시적 조정으로 해석됨.

2. 파두 (-8.57%) : 팹리스 반도체 업종 전반에 대한 단기 투자심리 위축 및 차익실현 매물 출회가 주 원인임. 글로벌 AI 및 데이터센터향 장기 수요 기조는 유효하나 단기 수급 불균형으로 주가가 하락함. 실적 가이던스 확인 과정에서 발생한 일시적 변동성으로 구조적 하락 추세로 보기는 어려움.

3. 효성중공업 (-7.71%) : 전력 인프라 섹터의 단기 급등 이후 나타난 전형적인 차익실현 및 수급 순환매 양상임. 북미 변압기 수주 잔고와 장기 성장 모멘텀은 견조하나 고점 부근의 단기 수급 조정이 진행됨. 업황 훼손이 아닌 가치 재평가 과정에서의 일시적 숨고르기 및 투자심리 분산으로 분석됨.

4. 삼성전기 (-7.45%) : IT 전방 수요 회복 속도에 대한 일시적 심리적 경계감으로 투자 유입세가 잠시 둔화됨. AI 서버 및 전장용 MLCC의 중장기 성장 방향성은 유지되나 단기 수급 이탈이 나타남. 반도체·부품 섹터 내 단기 순환매 영향에 따른 일시적 가격 조정 과정으로 평가됨.

5. 삼성전자 (-4.88%) : HBM3E 승인 기대감 선반영 후 뉴욕증시 반도체 약세에 연동된 단기 차익실현 매물이 출회됨. 외국인 및 기관의 수급 쏠림 완화에 따른 일시적 지수 눌림목 현상이 형성됨. 펀더멘털의 구조적 악화가 아닌 대형주 차익실현과 매크로 변수 연동에 의한 일시적 하락임.

6. 삼성물산 (-4.17%) : 지주사 전반으로 확산된 단기 차익실현 매물 출회 및 수급 소진에 따른 가격 조정임. 건설 및 상사 부문 기초체력은 유효하나 증시 전반의 수급 이탈 영향으로 약세를 보임. 기업 가치 제고 정책 기조 속에 일시적인 투자심리 둔화로 나타난 단기 조정으로 판단됨.

7. LS ELECTRIC (-3.54%) : 전력망 교체 모멘텀으로 단기 급등한 후 나타난 자연스러운 매물 소화 및 수급 조정임. 북미 수주 잔고 등 중장기 펀더멘털은 견조하나 대형주 중심의 순환매 매도가 유입됨. 섹터 과열 식히기 차원의 일시적 하락이며 전력 인프라 장기 상승 추세는 유지됨.

8. 대덕전자 (-2.35%) : IT 부품 및 기판 업종 전반의 수급 이탈로 인한 단기 투자심리 약화가 주 반영됨. 패키지기판의 장기 턴어라운드 기조는 살아있으나 단기 매수세 부재로 하락함. 업황의 펀더멘털 손상이 아닌 섹터 간 자금 이동에 따른 일시적 눌림목 구간임.

9. HD현대에너지 (-1.99%) : 미국 대선 관련 불확실성에 따른 신재생 섹터 전반의 일시적 투자심리 위축 영향임. 태양광 업황의 장기 회복 흐름 속에서 단기 수급 쏠림 완화에 따른 약세가 전개됨. 정책 모멘텀 대기 구간에서 나타난 일시적 수급 이탈 및 단기 조정으로 해석됨.

10. LG전자 (-1.73%) : 글로벌 물류비 변동성 등 매크로 우려에 따른 단기 심리적 경계감이 유입됨. 전장 사업의 구조적 성장세는 견조하나 대형 IT주 전반의 수급 약화가 연동됨. 실적 펀더멘털 훼손이 아닌 시장 전체의 위험자산 선호 둔화에 따른 일시적 하락임.

11. LIG아큐버 (-1.72%) : 호르무즈 해협 통항 합의 뉴스 등으로 지정학적 위험이 완화되며 지정학 프리미엄이 단기 소쇄됨. 수주 잔고 등 방산 본업의 경쟁력은 유지되나 단기 호재 소진에 따른 수급 이동이 발생함. 지정학적 리스크 완화에 따른 단기 투자심리 변화 및 일시적 차익실현 매물로 분석됨.

12. 한섬 (-1.66%) : 내수 소비 심리 지표 불안에 연동된 일시적 투심 약화 및 중소형주 수급 부재 영향임. 브랜드력과 재무 구조는 안정적이나 패션 섹터 전반의 단기 자금 유출이 진행됨. 계절적 비수기 진입에 따른 일시적 수급 소강상태로 구조적 하락으로 보기 어려움.

13. 서진시스템 (-1.60%) : ESS 및 통신장비 부품 수주 호조 지속 중 단기 급등에 따른 차익실현 물량이 유출됨. 신사업 모멘텀은 훼손되지 않았으나 중소형 장비주 전반의 순환매 매도가 작용함. 오버행 우려 등에 따른 일시적 수급 악화이며 장기 성장 기조는 지속 유지됨.

14. SK텔레콤 (-1.40%) : 경기 방어주 섹터 내 단기 자금 이동 및 외국인 수급의 일시적 유출이 전개됨. AI 데이터센터 등 신사업 추진 과정에서의 단기 투자심리 관망세가 반영됨. 고배당 매력과 본업 실적 안정성이 견고하여 수급 정상화 시 빠른 회복이 예상됨.

15. RFHIC (-1.15%) : 글로벌 통신 투자의 단기 모멘텀 부재로 인한 거래량 감소 및 수급 소강상태가 반영됨. 화합물 반도체 및 방산 부문의 중장기 잠재력은 유효하나 투자심리가 단기 위축됨. 섹터 순환매 과정에서 나타난 일시적 눌림목으로 구조적 실적 악화는 아님.

■ 원/달러 환율: 수급이 만든 하락, 정책이 막는 상승 -한화

ㅇ 미국 환율정책의 선택적 적극주의

미국은 교역 상대국이 수출 경쟁력을 높이기 위해 자국 통화 약세를 유도하는 것을 불공정한 환율 관행으로 규정하지만, 미국의 통상 이익에 부합하는 환율 조정에는 상대적으로 적극적이다. 2025년 하반기 이후에는 환율보고서의 감시 범위를 중앙은행의 직접 개입뿐 아니라 공공기관의 외환 관련 활동과 자본이동 조치까지 넓히는 한편, 최근에는 동맹국의 통화 방어를 지원할 FIMA 레포 확대 필요성도 언급했다. 결국 미국이 경계하는 것은 모든 외환 개입이라기보다 무역적자를 확대하는 상대국 통화의 지속적인 약세와 그 조정 과정에서 발생 할 수 있는 미 국채시장 불안에 가깝다.

이러한 미국의 ‘환율 적극주의’는 달러와 아시아 통화의 움직임을 비대칭적으로 만들 전망이다. 엔화, 원화 등 주요 교역 상대국 통화가 과도하게 약해지면 구두 압박과 환율보고서, 통상협상, 레이트 체크 등 정책 수단이 재차 동원될 수 있다. 반면 달러 약세와 아시아 통화 강세는 미국 기업의 가격 경쟁력과 무역수지 개선에 부합해 상대적으로 용인될 가능성이 높다. 미국의 정책이 환율 방향을 결정하지는 않더라도 달러 강세와 아시아 통화 약세의 폭을 제한할 수 있다는 의미다.

7월말 나타난 한·미·일 정책 공조도 이러한 기조를 반영한다. 미국의 레이트 체크와 한·일 당국의 시장 개입은 엔화와 원화 강세를 유도했다. 여기에 SK하이닉스 ADR 관련 환전과 수출기업의 달러 매도, 은행의 선제적 현물환 매도까지 중 첩되면서 원/달러 환율의 하락 속도가 빨라졌다. 7월 환율 급락을 미국의 정책만으로 설명할 수는 없지만, 대규모 달러 공급이 집중된 시점에 정책 공조가 더해지며 환율의 하락 방향성을 뚜렷하게 만든 것은 분명하다.

베센트 재무장관이 미·일 외환시장 공조와 함께 FIMA 레포 확대 필요성을 제기한 점도 주목할 필요가 있다. FIMA 레 포는 외국 통화당국이 보유한 미 국채를 연준에 담보로 제공하고 달러를 조달하는 장치다. 이를 활용하면 미 국채를 시 장에서 직접 매각하지 않고도 자국 통화 방어에 필요한 달러를 확보할 수 있다.

정상적인 시장에서 환율에 미치는 직접 적인 영향은 제한적이지만, 위기 시 달러 조달과 미 국채시장 안정을 지원하는 안전판으로 기능한다. 미국은 동맹국의 통화 방어 과정에서 발생할 수 있는 미 국채 매각과 금리 상승 위험을 FIMA 레포로 낮추려 한다. 미국의 통상 및 금융 시장 안정에 부합하는 개입에는 달러 조달 수단까지 제공한다는 점에서 환율정책의 선택적 적극성이 드러난다.

최근 원화 강세를 구조적인 추세 전환으로 판단하기는 이르다. ADR 환전과 수출기업 네고는 한정된 수급 요인이어서 관련 물량이 소진되면 달러 공급도 줄어들 수밖에 없다. 정책 공조 또한 환율의 상승 속도와 투기적 포지션을 제어할 수 있지만 미-일 금리 격차와 미국 경기, 국제유가 등 펀더멘털까지 바꾸지는 못한다.

따라서 미국의 환율 적극주의를 추세적인 달러 약세 전망과 곧바로 연결할 수는 없다. 이러한 정책은 환율을 일방적으로 낮추기보다 상, 하방 움직임을 비대칭적으로 만드는 변수에 가깝다. 단기적으로는 7월 급락을 이끈 달러 공급이 약해지 면서 원/달러 환율이 반등할 가능성이 높다. 그러나 원화와 엔화 약세가 다시 과도해지면 정책 공조에 대한 경계도 빠르 게 높아질 수 있다. 단기 되돌림은 가능하지만, 추세적인 환율 상승 가능성은 제한적이다.

ㅇ 수급 효과는 소진, 정책 저항선은 잔존 전망

8월 원/달러 환율은 1,410~1,470원에서 등락할 것으로 예상한다. 8월 초까지는 남아 있는 ADR 환전과 수출기업 달러 매도, 추가 개입에 대한 경계로 환율이 한 차례 더 하락할 수 있다. 다만 1,410원 부근에서는 달러 저가 매수와 수입업체 결제, 해외투자 관련 달러 수요가 유입되며 하단이 형성될 가능성이 높다. 이후 일시적 달러 공급이 줄고 시장의 관심이 연준 금리 전망과 엔화 펀더멘털로 돌아가면 원/달러 환율은 1,400원대 중반으로 반등할 전망이다.

중기적으로는 환율의 상승 폭이 제한되는 흐름을 예상한다. 미국의 환율정책이 금리 전망과 대외 통화 흐름, 위험회피를 압도할 수는 없지만, 원화와 엔화의 과도한 약세에는 정책적 저항선을 형성할 수 있기 때문이다. 양국 통화가치가 재차 급락하면 한·미·일 정책 대응 경계와 수출기업의 달러 매도가 함께 강해지면서 상승 탄력도 약해질 가능성이 높다.

결론적으로 지난달 원화 강세를 이끌었던 수급 효과는 점차 소진되겠지만, 미국의 환율 적극주의가 남긴 정책 효과까지 사라지는 것은 아니다. 단기적으로는 수급 정상화에 따른 환율 반등을 예상하지만, 중기적으로는 아시아 통화의 과도한 약세를 제약하려는 정책 기조로 원/달러 환율의 상승 폭이 제한될 전망이다.

■ 심텍 : 예상을 뛰어넘는 SOCAMM 효과 -교보

ㅇ AI 서버용 차세대 폼팩터 'SoCAMM2' 독점적 지위 및 최대 수혜

> 세계 최초 차세대 모듈 규격 수혜: AI 데이터센터 및 고성능 서버의 저전력·고속화 요구에 따라 차세대 LPDDR 기반 D램 모듈 규격인 SoCAMM2(LPCAMM2) 도입이 가속화되고 있음.

> 메모리 3사 유일 공급선: 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 글로벌 메모리 빅3의 SoCAMM2 기판 생산 및 양산에 모두 참여하는 유일한 서플라이어로 파악됨.

> 주요 빅테크 독점 공급 모멘텀: 엔비디아의 AI 서버 라인업 내 SoCAMM2 채택 확대로 기판 공급량이 가파르게 증가하며, 고부가·고단가 기판 실적 성장을 주도하고 있음.

ㅇ 제품 포트폴리오의 고부가가치화 (mSAP, FC-CSP, SiP)

> mSAP(미세회로제조공정) 기판 비중 확대: 미세 패턴 형성이 가능한 mSAP 공정 기판 매출 비중이 늘면서 평균판매단가(ASP)와 마진율이 동반 상승함.

> 비메모리 패키지 기판 침투: 메모리용 모듈 중심 구조에서 비메모리 반도체용 기판인 FC-CSP(Flip Chip Chip Scale Package) 및 SiP(System in Package) 제품군으로 영역을 대폭 확장함.

> 믹스 개선에 따른 가동률·수익성 극대화: 고부가 제품 생산 확대가 전체 공장 가동률 상승과 결합하면서 고정비 부담이 대폭 줄어드는 강력한 영업레버리지 효과를 시현함.

ㅇ D램 사양 상향 및 MCP(Multi Chip Package) 고성능화

> 모바일 및 PC향 D램 사양 업그레이드: 온디바이스 AI 확산으로 스마트폰 및 스마트 기기 내 고성능 LPDDR5X, GDDR7 및 high-density MCP 적용이 늘어남.

> High-layer 기판 수요 급증: 메인 메모리 기판 외에 모바일용 Multi Chip Package(MCP) 기판의 층수가 높아지고 단가가 상승하여 전통적 볼륨 제품군에서도 매출 폭이 넓어짐.

ㅇ 원가 구조 개선 및 원자재 부담 완화

> 금(Gold) 가격 등 주요 원자재 가격 안정화: 기판 도금에 사용되는 주요 원자재 가격 하향 안정화 및 원가 절감 노력에 따라 영업이익률이 추가로 상승하는 선순환 구조 형성함.

> 말레이시아 등 해외 생산 거점 효율화: 해외 전진 기지의 생산성 개선과 공정 안정화가 본사 실적과 결합하여 수익성 구조를 견고하게 다짐.

ㅇ 턴어라운드를 넘어선 실적 폭발 및 주가 밸류에이션 재평가
> 영업이익 급증 기조: 메모리 업황 개선과 차세대 AI 기판 공급이 본격화되면서 전년 대비 수백~수천 % 단위의 영업이익 턴어라운드를 달성함.

> 반도체 PCB 업종 내 주도주 부상: 단순 메모리 기판 제조사를 넘어 AI 인프라 핵심 기판 공급사로 재평가(Re-rating)받으며 주요 증시 리포트 기준 목표주가가 대폭 상향(15만~17만 원선) 조정되는 주도주 흐름을 유지함.

ㅇ SOCAMM의 가세로 역대급 실적 사이클 돌입, 목표주가 180,000원

심텍은 SOCAMM 관련해서 모듈 PCB와 고부가 MCP 투트랙 매출이 발생 가능한 구조. SOCAMM향 매출 확대는 동사에게 있어 1) 모듈 PCB 부문의 두드러지는 이익률 개선과 2) 고부가 MCP 물량 확대를 통해 Substrate 가동률 개선을 동시에 가져오는 요인. 특히, 2분기 SOCAMM 물량 확대에 따른 모듈 PCB 부문의 이익률 개선세 주목 필요. 지난 1 분기 Low-Single 수준에 불과하던 모듈 PCB 부문 이익률이 2분기 10%대를 진입하고 하 반기에는 모듈 PCB 경쟁사 수준을 상회하는 마진 확보가 기대.

즉, SOCAMM 중심의 Mix 개선으로 해당 사업 부문의 이익 기여도 수준이 완전히 달라졌다는 의미. Substrate 부문 또한 SOCAMM이 야기한 고부가 MCP 물량 증대에 따른 가동률 개선이 뚜렷. 추 가적으로 서버향 고부가 IC 수요를 위한 FC-CSP, SiP도 견조한 매출 추이를 보여주며 Substrate 부문의 가동률 개선을 가속할 전망. 여전히 강한 고객사의 중장기 수요 전망을 감안하면, 2027년 역대급 실적 기록 가능성 고조.

■ 코스메카코리아 : 고객사 맞춤형 취향 저격 코스메카 -신영

ㅇ OTC 선케어경쟁력을 가진기초화장품ODM 기업

동사는1999년 설립되어 2016년 코스닥시장에 상장되었다. 화장품 위탁생산 및 개발을 주요사업으로 영위하는ODM·OEM 전문기업으로, 매출 비중은 화장품98.87%, 기타 1.13%로구성된다. 기초화장품 ODM 제조를 주력으로 하며, 미국 자회사 잉글우드랩을 통해 OTC 선케어 제품 생산 역량을 보유하고 있다

ㅇ 선케어 카테고리 확장의 핵심 수혜주

동사는 선케어 제품을 중심으로 카테고리 확장이 본격화 되는 국면에서, OTC제품을 통한 실적 성장이 기대된다. 미국자회사 잉글우드랩을 중심으로 전체매출의 20% 이상이 OTC(일반의약품)제품에서 발생하고 있다. 미국에 선케어 제품을 수출하려면 OTC 인증을 보유한 ODM업체인 OTCM에서 생산해야 하는데, 잉글우드랩은 해당 인증을 기반으 로 조선미녀, 아누아, 믹순 등 주요K-뷰티 인디브랜드의 OTC 선케어 제품을 전담 생산하고있다. 하반기부터는 미국프레스티지브랜드의 기초제품 출하와 현지 인디브랜드 수주가 점진적으로 확대될 것으로 예상돼, 잉글우드랩을 통한성장 모멘텀도 더욱 강화될 전망이다.

ㅇ 고객사 다변화와 증설을 통한 실적성장 가시성 확대

고객사 다변화와 국내 법인의 고성장을 바탕으로 실적의 안정성과 성장성에 주목할 필요가 있다. 과거 상위 2개 고객사에 집중됐던 매출 의존도는 1분기 기준 20% 미만으로 낮아졌으며, D사· G사· A사 등 글로벌 신흥 인디 브랜드 물량을 확보하면서 고객 포트폴리오도 개선되고 있다. 기존 고객사의 견조한 리오더와 신규 브랜드의 빠른 성장이 더해지며 국내법인은 사상 최대 실적을 경신하고 있으며, 이러한 성장 흐름은 향후에도 이어질 것으로 기대된다. 여기에 '27년 오창 공장이 가동되면 신규 브랜드 수용 여력이 확대돼 실적 성장의 지속성과 가시성이 높아지고, 이에 따라 밸류에이션 매력도도 함께 부각될 전망이다.

ㅇ 2Q26 Preview: 역대 최고 분기 매출 경신 전망

2026년 2분기 연결 매출액은 전년 동기 대비 27% 증가한 2,052억원, 영업이익은 22% 증가한 282억원으로 영업이익률 13.7%를 전망함. 별도 매출액이 전년 동기 대비 39% 증가한 1,527억원을 기록하며 실적 성장을 견인할 것으로 예상됨. 닥터 멜락신 매출 고성장 외에도 다변화된 고객사 전반에 맞춤형 제품 을 납품하며 안정적인 수주 확대가 이뤄지고 있는 것으로 판단함

ㅇ 미국 OTC 선케어 생산 경험이 많은 잉글우드랩

동사 미국 법인 잉글우드랩은 OTC 관련 매출 비중이 20%를 상 회함. 조선미녀, 아누아, 믹순 등 주요 K-Beauty 인디 브랜드 의 OTC 썬케어 제품을 수주 받아 제조하고 있음. 신규 성분 편 입 관련 신제품 수주 시 한국 법인과 기술 협력을 통해 원활하게 진행될 것으로 기대됨. 대형사 대비 안정적인 미국 법인 수익성 을 유지하고 있어 2027년 미국 실적 성장에 대한 기대치가 높음

ㅇ 투자의견 매수, 목표주가 110,000원 유지

목표주가는 PER 방식으로 12개월 선행 추정 지배 EPS 748원에 대기업 양사 대비 안정적인 미국 법인 매출과 높은 수익성을 고 려해 글로벌 피어 12개월 선행 PER 16배를 적용함. 한국과 미국 인디 브랜드 고객사 맞춤형 서비스를 제공해 줄 수 있는 경쟁력 을 갖춘 상태임. 투자의견 매수, 목표주가 110,000원을 유지함

■ SK바이오팜 : 엑스코프리 고성장에도 길어지는 후속품목 부재 -신영

ㅇ 2Q26 review:

매출액 2,474억원(+40.3% y-y, +8.5% q-q), 영업이익 971억원 (+56.9% y-y, +8.1% q-q) 달성, 컨센서스(Fnguide) 대비 영업이익 14% 상회. 미국 Xcopri(성분명 Cenobamate)는 2,244억원(1.5억 달러, +45.6% y-y, +13.5% q-q) 으로 실적 견인. 다만 마일스톤 부재로 기타 매출은 230억원(-23.8% q-q)으로 감소. 마케팅비 집행 확대로 판관비 증가했음에도 Xcopri의 매출 성장이 이를 상쇄.

영업이익률 39.2% 기록함. 엑스코프리 월간 TRx가 연초 4만건 초반대로 역성장하였으나 6월 기준 4 만건 후반대로 증가하며 다시 견조한 처방 흐름을 회복하였고, 전분기의 마일스톤 수익 역기저로 기타 매출이 전분기 대비 72억원 감소하였음에도 고환율이 지속된 영향에 높은 매출 성장세가 지속됨. 마케팅 비용 증가로 판관비가 전년대비 29.5% 증가한 1,353억원을 기록하고 마일스톤 수익이 없었음에도 40%에 육박하는 높은 영업이익률을 유지하며 호실적 기록함

ㅇ 초기 R&D 파이프라인 강화하는 중장기 성장 전략은 긍정적

엑스코프리의 견조한 성장에 더해 세노바메이트 적응증 확대로 추가 매출 확대 도 모 중. 3월 현탁액 제형 NDA 제출에 이어 PGTC(일차성 전신 강직 간대 발작) 및 소아 적응증 sNDA 연내 제출 예상됨. 브라질 출시에 이어 연내 일본 승인도 기대 . 초기 R&D 파이프라인을 강화하며 중장기 성장을 모색하고 있는 점도 긍정적으 로, 기존에 확보한 RPT, TPD 등 항암 타겟 파이프라인에 더해 지난 6월 Insillico Medicine과 공동연구개발 파트너십을 체결하며 CNS 분야 신규 타겟 발굴로 초기 파이프라인 다양화 시도 중.

ㅇ Praxis 우려 해소, Xenon의 본격적인 영향은 2028년

경쟁 환경은 기존 예상 대비 우호적으로 변화. Praxis의 Vormatrigine은 POWER1 임상 2/3상에서 월간 발작 빈도 감소율에 대한 1차 평가변수를 충족하지 못했으며, 회사는 후속 POWER2 환자 모집을 중단하고 개발 전략을 재검토하고 있음. 오픈라벨 RADIANT 결과를 근거로 제기됐던 Vormatrigine의 경쟁 위협은 크게 낮아졌다고 판단.

Xenon의 Azetukalner는 X-TOLE2 임상 3상에서 유효성을 입증. Xenon은 3Q26 NDA 제출을 목표로 하고 있어 2027년 하반기 승인과 연말 출시 가능성이 존재. 다만 초기 상업화 준비와 처방 침투 기간을 고려하면 Xcopri 실적에 대한 본격적인 영향은 2028년부터 나타날 전망. 이에 따라 2027년까지는 Xcopri 처방 증가와 현탁액, PGTC, 소아 확장 효과가 온전히 반영되는 성장 구간으로 판단.

ㅇ 목표주가 13만원:

Xcopri 실적 서프라이즈가 지속되고 있음에도 주가가 부지한 이유는 시장은 현재의 호실적보다 2028년으로 예정된 경 쟁약물 출시 이후의 처방 감소 리스크를 선반영하고 있는 것으로 해석. 동사는 경쟁 우위에 대한 자신감을 표명하고 있으나, 이는 간접 비교에 기반한 것이어서 근본적인 불확실성이 해소된 것은 아님.

또한 세컨 프로덕트 도입이 지연되며 단일품목 의존 리스크가 여전히 해소되지 않고 있는 점, 라이프사이클 관리 전략의 실효성이 사법적 변수에 달려 있어 가시성이 낮다는 점도 밸류에이션 디스카운트 요인으로 작용. 현재 주가 흐름은 실적 모멘텀보다 경쟁 리스크에 대한 할인율 확대가 더 크게 반영되고 있는 국면으로 판단

2nd product 도입이 늦어지고 있는 점은 투자심리에 큰 걸림돌이 될 전망. 파이프 라인 강화에 힘쓰고 있지만 모두 극 초기단계 물질로 밸류에이션에 반영이 어려우므로 엑스코프리 실적 의존도를 완화시킬 상업 품목이 반드시 필요함. 엑스코프리 물질특허 만료가 2032년이나 신규 품목을 도입하여 랜딩까지 최소 3년의 시간이 필요하며, 승인 전 후기임상 물질을 도입할 경우 허가 리스크와 함께 판매 안정화 까지는 최소 5년이 필요할 전망이므로 빠른 의사결정이 필요함.

■ 오늘스케줄 - 08월 06일 목요일

카카오 실적발표
LIG디펜스앤에어로스페이스 실적발표
한국금융지주 실적발표
KT&G 실적발표
CJ ENM 실적발표
엘앤에프 실적발표
LG유플러스 실적발표
스튜디오드래곤 실적발표
CJ프레시웨이 실적발표
BGF리테일 실적발표
BGF 실적발표
원익IPS 실적발표
휴젤 실적발표
LG헬로비전 실적발표
모델솔루션 실적발표
쇼박스 실적발표
레드캡투어 실적발표
롯데에너지머티리얼즈 실적발표
케이피에프 실적발표
웹젠 실적발표
美) 에어비앤비 실적발표(현지시간)
美) 폴로랄프로렌 실적발표(현지시간)

스페이스X 보호예수(락업) 해제 개시(현지시간)
비상경제본부 회의 겸 경제구조혁신 관계장관회의
6월 국제수지(잠정)

CBC그룹, 휴젤 상장폐지 고려 보도에 대한 재공시 기한

웨이버스 변경상장(주식병합)
체리부로 거래정지(주식병합)
아센디오 거래정지(주식병합)
우듬지팜 거래정지(주식병합)
케이지에이 추가상장(유상증자)
에이치브이엠 추가상장(CB전환)
이노스페이스 추가상장(주식매수선택권행사)
산일전기 추가상장(주식매수선택권행사)
레몬헬스케어 보호예수 해제
스튜디오삼익 보호예수 해제
아이빔테크놀로지 보호예수 해제
엑스플러스 보호예수 해제

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08월05일(수)
미국 재무부 국채발행계획(QRA) 발표
미국 7월ADP민간고용, ISM서비스PMI, S&P서비스PMI
실적 : 카카오뱅크, 에이피알, 현대백화점, 심텍, 에스엠, Sandisk, Eli Lilly, Cummins, Eaton, Albemarle

08월06일(목)
한국 8월경상,상품수지
미국 7월Challenger감원계획, 원유재고, 2분기 비농업부문 노동생산성, 주간신규실업수당 청구건수, 6월 도매재고
일본 7월도쿄소비자물가, 실질임금
실적 : KT&G, 카카오, 스튜디오드래곤, CJ ENM, CJ프레시웨이
Walt Disney, McDonald's, Uber, Airbnb, Ralph Lauren, Constellation Energy, ResMed, Howmet Aerospace
Rheinmetall, Siemens, Aurubis, WPP

08월07일(금)
미국 7월 비농업고용, 민간고용, 시간당평균임금, 실업률, 소비자신용잔액, 뉴욕연은기대인플레이션,
중국 7월수출입, 무역수지
실적 : 펩트론, 레인보우로보틱스, 롯데쇼핑, 롯데웰푸드, 금호석유화학, 롯데케미칼, 코웰패션. Take-Two Interactive, Trade Desk, Datadog, Monster Beverage, Live Nation Entertainmen
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08월05일 : 미국재무부 국채발행계획(QRA) 발표
08월05~06일 : SEMI AI in Semiconductor Manufacturing
08월06일 : SpaceX 1차보호예수해제
08월06~9일 : DEFCON34
08월01~06일 : 블랙햇 USA 2026
08월04일 : 미국프라이머리 미시간·캔자스·미주리·버지니아·워싱턴주
08월04~06일 : Ai4 2026(북미 AI 산업 박람회)
08월04~06일 : FMS 2026(미국 퓨처 메모리&스토리지 전시회)
08월07일 : FAO세계 식량가격지수발표
08월07일 : 삼성전자 갤럭시 Z8 시리즈 출시
08월07일 : 7월대만수출데이터발표
08월10일 : 테슬라 FSD 구독제 전환
08월10일 : 중국자동차판매데이터 발표
08월10~11일 : RBA 통화정책회의
08월10~9월11일 : 미국의회여름휴회, 입법정책공백기
08월11일 : 일본 산의날 휴장
08월11일 : 미국프라이머리 위스콘신·미네소타·코네티컷·버몬트주
08월11일 : 미국 EIA 단기에너지 전망(STEO) 발표
08월11~12일 : ISEC국제보안콘퍼런스
08월11~12일 :미국전고체배터리서밋
08월11~13일 : 2026 미국우주·미사일방어 심포지엄
08월12일 : MSCI 분기리뷰
08월12일 : OPEC, IEA월간원유시장보고서
08월12일 : 구글 Made by Google 2026
08월12일 : USDA 세계 곡물 수급 전망
08월14~16일 : 디즈니 D23 위크
08월15~21일 : 국제인공지능공동학회 IJCAI-ECAI 2026
08월18~21일 : 국제정보디스플레이 학술대회
08월18~25일 : HotChips 2026
08월18~28일 : 프랑스 파리시그레전력망박람회
08월21일 : 미국이 이란 일반허가 제X호 만료일
08월22~23일 : 프리덤 250 그랑프리
08월24~25일 : 국제항공우주공학 및 우주기술 학술대회
08월24~26일 : 차세대Dx서밋 2026
08월25~27일 : 미국 라스베가스 소비재 박람회
08월25~27일 : EV 트렌드코리아 2026
08월26~30일 : 독일 쾰른 게임쇼(GAMESCOM2026)
08월26~28일 : 차세대 반도체 패키징 산업전(ASPS)
08월26~28일 : 2026 중국 국제전력 박람회
08월27일 : 한은 금통위
08월27~29일 : 연준 잭슨홀 컨퍼런스
08월31~09일01일 : G20 재무장관·중앙은행총재 회의
07월31~8월30일 미국하원 여름휴회
8월중 : 정부2027년 예산안 발표
8월중 : 2026년 세제개편안 정부안 확정
8월중 : 하반기 금융·세제 개정안 적용 현장 점검
8월중 : 단일종목 레버리지 ETF·ETN 규제안 적용
8월중 : 중국 통화정책 집행 보고서
8월중 : 중국 베이다이허 회의
8월말 : EU비공식 국방장관회의
8월말 : 한국은행, 9월 통화안정증권 발행 계획 발표
8월말 : 2,000억달러 규모 대미 투자 첫 프로젝트 발표
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09월02일 : 연준베이지북공개
09월04~08일 : 독일 IFA 2026
09월09~10일 : ECB 통화정책회의(경제전망)
09월10일 : 선물옵션동시만기일
09월15~16일 : 미국FOMC(경제전망)
09월17일 : BOE 통화정책회의
09월17~18일 : BOJ금융정책위원회
09월30일 : 미국 FY 2027예산안 처리기한
09월중 : 마이크론 실적 발표

■ 미드나잇뉴스

ㅇ 5일 뉴욕시장에서 다우 +0.49%, 나스닥 -0.83%, S&P500 -0.17%, 러셀2000 -0.65%, VIX -4.12%, 필 반도체 -1.40%. 호르무즈 해협 재개방 협상 기대속에 전일 급등했던 기술주 중심으로 차익 실현 매물이 출회됨. 동시에 초단기 만기 옵션의 확산 영향으로 장중 변동성이 확대되며 혼조세 마감. 유럽 증시는 미국과 이란의 협상을 지켜보며 기업 실적에 집중. 시장 전망을 웃도는 실적을 발표한 글렌코어와 하이네켄은 상승하였지만 노보노디스크는 하락하며 혼조세 마감

ㅇ WTI 유가는 호르무즈 해협 통항 재개를 위한 외교적 논의 기대감과 미국 원유 재고 증가 소식에 전일대비 배럴당 $0.55(-0.73%) 하락한 $75.22에 마감

ㅇ 악시오스에 따르면 미국과 이란, 오만이 호르무즈 해협 재개방을 위한 잠정 합의에 근접했으며 미국은 5일 발표를 목표로 하고 있음. 현재 논의 중인 합의는 오만과 이란 간 호르무즈 해협에 대한 60일간의 임시 통행권 협정 수립으로 전해짐

ㅇ 후티반군의 군 대변인 야히야 사리는 사우디 항구 도시인 얀부항 앞바다에서 사우디 유조선을 미사일로 공격했다고 밝힘. 얀부항은 홍해 연안에 위치한 사우디의 대표적인 석유 수출항이며, 후티반군은 해당 공격이 언제 일어났는지는 언급하지 않음

ㅇ 7월 ADP 비농업 고용이 4만 4000명 증가하며 6월 수정치 9만 5000명의 절반에도 미치지 못하는 수준이었고 시장 전망치 7만 5000을 크게 하회함. 다만 임금 상승세는 전년 동기 대비 4.4% 상승하며 여전히 높은 수준을 유지함 (Bloomberg)

ㅇ 7월 ISM 서비스업지수는 54.1을 기록하며 7월에도 확장세를 이어감. 하지만 고용지수는 51.2에서 47.4로 3.8포인트 하락하며 한 달 만에 다시 위축 국면으로 돌아서며 기업들이 신규 채용에 신중해지고 있음을 보여줌 (Bloomberg)

ㅇ 미국 법원의 트럼프 행정부 상호관세 위법 판단 이후 수입업체를 대상으로 대규모 환급이 진행되고 있으며, 현재까지 환급액은 1000억달러를 기록함. 이는 전체 징수액의 60%에 달하는 금액이며, 추가 환급 신청 규모가 1,280억달러에 이르는 만큼 환급 규모는 더 늘어날 것으로 전망됨

ㅇ 미국이 폴리실리콘에 대해 최저수입가격(가격하한제) 설정과 관세 부과를 준비 중인 것으로 전해짐. 이는 사실상 글로벌 폴리실리콘 시장을 장악하고 있는 중국산 폴리실리콘을 정조준한 것으로 풀이됨. 로이터에 따르면 트럼프 행정부는 해당 조치를 이달 말 발표할 계획임

ㅇ 중국 상무부는 국가 안보와 이익을 수호를 위해 드론과 관련 부품·기술의 미국 수출 통제를 강화하며 무역 갈등이 다시 격화됨 (Reuters)

ㅇ 글로벌 PC 제조사 HP와 에이수스, 에이서 등이 올해 중반 CXMT D램에 대한 품질 검증을 마친 뒤 일부 노트북 제품에 제한적인 규모로 탑재를 시작함 (닛케이아시아)

ㅇ 애플은 CXMT를 새로운 공급망에 포함하는 방안을 검토했지만, 구매 가격을 추가로 낮추기 위한 협상에서 난항을 겪고 있는 것으로 전해짐. 차세대 iPhone 및 기타 스마트 기기의 제조원가 부담을 완화하기 위해 LPDDR5X 등 공급 가격을 협상했지만, 가격 인하 요구는 거절당한 것으로 전해짐

ㅇ 구글이 27년간 재직한 제프 딘 수석 과학자가 창업을 위해 퇴사하고, 알파고 아버지인 데미스 허사비스 구글 딥마인드 CEO는 딥마인드 의장 겸 알파벳 수석 과학자로 이동하며 AI 부문의 대대적 리더십 변화에 의문이 제기됨 (Reuters)

■ 전일 한국증시 시황

5일 코스피는 앞선 뉴욕증시의 큰폭 상승과 우호적인 매크로 변화가 아시아 장으로 이어지며 큰폭 상승 출발 후 장 중에 유가하락, 금리하락 등 우호적 매크로 변화 영향에 외인의 선물, 현물 매수세 유입되며 코스피 추가 상승을 지지하였으나, 오후장에 외인의 선물매도세로 지수는 개장시점 지수상승폭을 유지하며 횡보 마감.

이날 한국과 일본증시를 상승으로 이끈 핵심 동력은 미국 연준의 FIMA 리포 창구 확대보도 영향으로 풀이. 코스피는 반도체, 산업재, 소재 대형주 중심의 강한 상승세와 함께 코스닥에서 통신장비와 IT소부장 등 중소형주 중심의 상승세 유입. 대체로 경기민감업종이 상승하고 경기방어주는 부진.

이날 한국증시 변화요인은 다음과 같이 요약정리. △ 스콧 베센트 미 재무장관의 연준 FIMA 리포 창구 확대 소식에 원화강세를 기대하여 외인 패시브자금 유입 확대. △ 미국-이란 호르무즈 해협 통항 개방 협상 타결 가능성 보도에 유가 하락과 위험자산 선호 심리를 회복.△ 미국 정부의 중국산 광통신 장비 및 부품 사용 금지 규제 보도애 통신장비 관련 종목군 강한 동반상승.△ 마이크론 테크놀로지 차세대 HBM 장기 공급 계약 확대 발표에 메모리 반도체와 반도ㅔ 소부장기업 동반 상승.

△ 테슬라 휴머노이드 로봇(옵티머스) 카메라 모듈 공급망에 삼성전기와 LG이노텍 채택 보도에 IT부붐주 동반상승. △ 팔란티어 2분기 어닝 서프라이즈 및 연간 가이드라인 상향에 AI소프트와 인프라 솔루션 기업들 상승.△ 삼성전기 AI 서버용 MLCC 전 품목 공급가 30% 인상 통보 소식에 MLCC업종 동반상승.△ 아마존 2026년 CAPEX 가이드라인 발표에 반도체 패키지 기판, 전력인프라 동반 상승.△ 글로벌 구리가격 강세와 전력망 교체 주기 도래 보도에 국내 전선주 전반으로 강한 매수세를 유발함.△ 한화솔루션 대주주 유상증자 참여와 주식소각 추진 공시에 태양광 및 신재생에너지 섹터 동반상승.

코스피는 +3.85%로 출발과 함께 추가 상승하여 9:40경 +4.96%(6674.66)고점 기록, 이후 초반 매크로 변화에 따라 등락 반응하며 10:30경 +2.85%로 낙폭을 줄였다가 11:00경 다시 반등하여 +4.68%에 수렴, 이후 +3.26%~+4.64%사이를 등락하며 횡보하다가 +3.76%(6598.26)로 마감. 코스닥은 +1.94%출발 후 변동성과 함께 추가 상승하여 9:40경 +2.90%(803.38) 고점기록, 이후 초반 매크로 변화에 따라 등락 반응하며 10:30경 +1.38%로 낙폭을 줄였다가 재상승하여 11:00경 +2.41%에 수렴, 이후 +2.57% ~ +1.88%사이들 등락하며 횡보하다가 799.59%(+2.42)로 마감.

대부분의 종목이 상승. 코스피와 코스닥을 통함하여 상승종목수 비중은 80%에 달함. 상승업종 순서는 통신장비,로봇>IT소부장>신재생,수소,원전,송전인프라>산업재전반>소재 전반>자동차>2차전지>은행금융>소프트,AI클라우드>바이오제약 업종순 상승. 반면 하락업종 순서는 K팝,게임>의류,리테일>컨텐츠, 미디어>화장품,음식료 업종순 하락.

한국증시가 종료된 15:32경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 -0.01%, 원/달러환율 -0.37%, Gold선물 +2.32%, WTI유가 +0.21%, 미 10년국채금리 -0.21%로 변화. 한국증시가 종료된 15:32경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 +0.27%, 니케이 지수 +3.60%, 코스피 지수 +3.76%, 상하이 지수 +1.30%, 항셍지수 +0.30%, 가권지수 +2.88%로 변화.

이날 지수상승을 이끈 수급주체는 외인잉. 외인은 코스피현물을 지속적으로 매수확대. 외인은 주식선물 매수확대하며 14:15경 최고 +6640억 순매수를 기록하였다가 이후 급하게 매도하여 +3204억 순매수로 장 종료. 외인은 지수선물 매수확대하며 13:10경 최고 +7100억 순매수를 기록하였다가 이후 급하게 매도하여 +831억 순매도.

코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면, 외인은 향후 증시 상승을 기대하여 선물 +4,068억, 현물 +17,448억, 합계 +21,516억 순매수. 기관은 외인의 거래 상대방되면서 선물 -3,060억, 현물 -2,397억, 합계 -5,457억 순매도. 개인은 최종보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 선물 -1,897억, 현물 -15,692억, 합계 -17,589억 소극적 순매도.

■ 금일 한국증시 전망

간밤 뉴욕시장에서 우량가치주 중심의 다우지수 +0.49%, 기술성장주 중심의 나스닥지수 -0.83%, 대형주 중심의 S&P500 -0.17%, 중소형주 중심의 러셀2000은 -0.65%로 변화. 전일 한국증시 마감시점이후 S&P500 지수선물은-0.42% 하락한데 비해 KOSPI200 야간선물은 -1.63%하락. 전일 한국증시 정규장에서 코스피 +3.76%(6598.26)로 마감한데 비해 뉴욕시장에 상장된 MSCI한국증시 ETF는 -1.17%하락, 매크로 변화와 뉴스흐름을 반영하면 오늘 아침 코스피는 -1.0% 내외 하락출발을 예상

전일 한국장 마감시점이후 매크로변화를 보면, WTI유가는 -0.16%, 미10년국채금리는 +0.24%. 달러인덱스는 -0.16 % 오 변화한 반면 달러대비 원화가치는 +11%상승. 오늘아침 외인의 한국투자 환경은 위험선호심리 후퇴, 안전선호심리 확대, 글로벌 달러유동성 확대, 외인자금 유입우위 환경. 개장이후 외인 패시브자금의 현물수급은 매수우위를 보이며 코스피 추가상승압박을 예상

올해들어 KOSPI 200지수선물시장에서 외인의 누적포지션은 -13조9000억원 가량 매도우위, 이번주 들어 외인 선물매도 헤지포지션이 확대되고 있음. 오늘 개장이후 외인 지수선물 수급은 신규헤지수요증가로 중립이하의 수급을 보일 것으로 예상. 이번주 외인선물 수급 변화를 수반할 경제지표 발표 이벤트는 △ 08월06일(목) 미국 7월Challenger감원계획, 원유재고, 2분기 비농업부문 노동생산성, 주간신규실업수당 청구건수, 6월 도매재고, 실적 McDonald's, Airbnb, Ralph Lauren, Constellation Energy, ResMed, Howmet Aerospace, Rheinmetall, Siemens, Aurubis, WPP. △ 08월07일(금) 미국 7월 비농업고용, 민간고용, 시간당평균임금, 실업률, 소비자신용잔액, 뉴욕연은기대인플레이션 등임.

오늘 아침 코스피는 전일 오후장 외인 선물매도 헤지수요 증가로 지수상승이 억압되며 일부 선반영된 점을 반영하여 오늘 아침 코스피는 -1.0% 내외 하락출발 후 장중 낙폭을 줄일 것으로 예상. 이란·오만 호르무즈 해협 통항 합의에 따른 유가 안정과 원/달러 환율 하락(1423.37원)은 외인 수급에 우호적인 요인이나 금리상승과 나스닥 지수 약세(-0.83%)로 인해 출발시점 지수는 부진할 것으로 예상.

글로벌 빅테크의 차익실현 매물 소화 과정과 맞물려 지수 자체의 대폭 상승보다는 업종별 실적 모멘텀에 따른 차별화 장세를 전개할 전망임. 통화정책 완화 기대를 높이는 미국 노동지표 둔화와 원/달러 환율 안정이 하단을 지지하는 가운데, 헬스케어 및 전력 인프라 등 호실적 수혜 업종 중심으로 온기가 확산될 전망임.

반도체 및 IT 섹터: 스페이스X의 엔비디아 AI 칩 독점 채택 소식(+3.44%)은 호재이나, AMD 가이던스 미달(-8%) 및 주요 기술주 차익실현 매물 출회 여파로 국내 대형 반도체주에 대한 외국인 매수세는 선별적 양상을 띨 전망임. 제약·바이오 및 소비재 섹터: 일라이릴리(+4.76%)의 호실적 발표 및 연간 전망 상향에 힘입어 국내 비만치료제 및 대형 제약·바이오 관련주로의 자금 유입이 기대될 전망임. 방산·조선 및 에너지 섹터: 중동 지정학적 리스크 완화에 따른 유가 하락 및 지정학적 프리미엄 하락이 반사적으로 작용하여 단기 차익실현 매물 압력을 받을 전망임. 전력기기 및 로봇 섹터: 캐터필러(+10%대 가이던스 상향) 및 버티브 홀딩스(+3.07%)의 AI 데이터센터 전력 장비 수주 증가 영향으로 전력 설비 및 변압기 관련 업종의 주가 하방 경직성이 강화될 전망임.

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6월 FOMC에서 연준이 연내 1회 추가 금리 인상을 예고함에 따라, 글로벌 금융시장은 사실상 인하 사이클의 종료를 인식하기 시작함. 미 연준의 긴축 스탠스에 발맞추어 세계 각국 역시 내외 금리차 축소를 위해 중기적으로 기준금리 인상 사이클에 동참할 가능성이 높음. 이는 시중 금리 상승을 경유하여 글로벌 유동성 긴축 모드로 진입시키는 계기가 될 것임. 최근 유가급등과 물가 상승 압력은 미국 국채 금리의 가파른 상승을 부추기며, 미국 경제가 감내할 수 있는 고금리 임계점(10년물 국채 금리 기준 4.8%(밸류에이션조정), 5.0%(성장정체), 5.5%(자본잠식,경착륙))에 근접하게 만드는 최대 우려 요인.

하지만 코스피 기준 6월22일 고점에서 7월30일 저점까지 -38.63% 폭락하며 미 기준금리 인상사이클 시작을 선반영했다는 판단. 7월 FOMC 직후 연준 의장은 시중금리의 고금리 상황이 기준금리 인상을 대신하고 있다는 발언을 함. 이는 연준이 매파적 통화정책을 시작하지 않을수도 있다는 의미로 해석. 이에 다시 한국증시 밸류에이션 저평가가 부각될 시점. 다만 향후 물가경로와 실물경제의 전개 양상에 따라 통화정책 기조는 가변적일 수 있음. 만약 중동 전쟁 조기 종전과 함께 유가의 큰폭 하락이 가시화된다면, 시중금리 하락을 경유하여 글로벌 증시의 상승추세가 다시 시작할 가능성이 커지고 있다는 판단임.

7월말 기준 글로벌 주요국 증시 12 MF 밸류에이션을 비교해 보면, △한국 KOSPI200 : ROE 31.5%, PER 5.4배, PBR 1.70배. △일본 니케이225 : ROE 8.98%, PER 9.8배, PBR 0.88배. △미국 S&P500 : ROE 24.0%, PER 20.2배, PBR 4.70배로 집계, 한국증시의 ROE 대비 밸류에이션 저평가 상태가 지난 6월말 대비 확대됨. 이는 자사주소각, 무분별한 유상증자와 자회사 상장 등에 대한 정부 통제, 무수익자산 처분 등 등의 밸류업 정책과 기업실적 증가 등에 힘이어 2분기들어 ROE가 폭발적으로 증가한 상황에 기인 .

■ 전일 한국증시마감시점 이후 매크로변화로 본 아침투자환경

S&P500선물 : -0.42%
달러가치 : -0.16%
원화가치 : +0.11%
Gold선물가 : +1.88%
WTI유가 : -0.16%
미 10년국채금리 : +0.24%

위험선호심리 : 후퇴
안전선호심리 : 증가
글로벌 달러유동성 : 확대
외인자금 유출입환경 : 유입

■ 전일 뉴욕증시

ㅇ 다우 +0.49%, 나스닥 -0.83%, S&P500 -0.17%, 러셀2000 -0.65%, VIX -4.12%, 필 반도체 -1.40%

AMD의 가이던스 미달에 따른 반도체 및 대형 기술주 차익실현 매물 출회가 나스닥 및 S&P 500 지수 하락을 주도함. 반면 이란·오만의 호르무즈 해협 통항 합의에 따른 유가 하락(WTI $75.06)과 미 재무부의 환율 공조 및 외환시장 개입 소식이 인플레이션 및 금리 불안을 완화함. 일라이릴리, 캐터필러, 디즈니 등 호실적을 발표한 전통 산업재 및 헬스케어 대형주로 자금이 유입되며 다우 지수 상승을 이끎. 7월 ADP 민간고용 및 JOLTS 구인건수 감소로 노동시장 과열이 완화되고 ISM 서비스업 PMI(51.4)가 확장을 유지해 골디락스 기대감이 유지됨.

사상 최고치 부근에 도달한 알파벳, 마이크로소프트, 아마존 등 거대 빅테크 종목군에서 차익실현 매물이 출회됨. 성장주에서 어닝 서프라이즈를 기록한 제약·바이오, 전통 중장비, 소비재 등 방어주 및 가치주 섹터로 자금이 이동하는 섹터 순환매 양상이 전개됨. 국채 금리 안정(10년물 4.614%) 및 VIX 지수 하락속에 S&P 500 콜옵션 거래량이 폭증하며 지수 하방을 지지하는 기관 및 개인 레버리지 매수 수급이 유지됨. MSCI 한국 지수 ETF가 -1.17%, 변동성 지수인 CBOE VIX는 15.82 (-0.68, -4.12%)로 하락.

ㅇ S&P500 선물지수 시간대별 변화(한국시간 기준)

1. 8월 5일 15:30 ~ 18:00 (약세 및 하락 흐름) : 한국증시 마감 후 유럽 증시 개장 초반 유로화 변동성과 전일 대형 기술주 상승에 따른 단기 매물 소화 과정이 반영되며 선물지수가 소폭 하락함.

2. 8월 5일 18:00 ~ 22:30 (상승 및 우상향 흐름) : 이란·오만의 호르무즈 해협 통항 프레임워크 합의 보도 및 미국 외환 당국의 엔화·원화 환율 공조 개입 소식이 전해지면서 유가가 하락하고 국채금리가 안정되어 유럽장 진행 중 위험자산 선호심리가 유입됨.

3. 8월 5일 22:30 ~ 8월 6일 00:30 (급격한 하락 흐름) : 본장 개장 후 AMD의 3분기 가이던스 기대치 미달 발표 여파로 반도체 및 거대 기술주 전반에 차익실현 매물이 출회되고, 10년물 국채금리가 4.61% 선으로 소폭 반등함에 따라 지수 선물이 가파른 하락 압력을 받음.

4. 8월 6일 00:30 ~ 04:30 (횡보 및 소폭 반등 흐름) : 7월 ISM 서비스업 PMI(51.4)의 확장세 유지 및 JOLTS 구인건수 감소 지표가 발표되면서 경기 연착륙(골디락스) 기대감이 유지되어 추가 하락이 제한되고 지수가 기조적 횡보세를 나타냄.

5. 8월 6일 04:30 ~ 06:00 (단기 저점 타격 후 소폭 반등 마감 흐름) : 장 마감을 앞두고 빅테크 기술주 조정에 따른 막판 매도 물량이 출회되었으나, 팔란티어 및 캐터필러 등 어닝 서프라이즈 종목으로의 저가 매수세가 유입되며 소폭 반등 마감함.

ㅇ 뉴욕증시 변화요인

1. 이란·오만 호르무즈 해협 60일간 자유통항 프레임워크 합의 : 이란·오만의 60일 해협 통항 합의와 미 당국의 개입으로 WTI 유가가 $75선으로 급락함. 에너지 비용 감소가 인플레이션 압력을 낮추며 증시 밸류에이션 부담을 완화함. 원자재 가격 안정이 시장 전반의 투자심리 개선을 유도함.

2. 스콧 베센트 미 재무장관, 아시아 통화 변동성 경고 및 환율 공조 발언 : 베센트 장관이 엔화·원화 약세를 지적하며 외환시장 개입 가능성을 시사함. 일본의 미 국채 매각 우려가 해소되며 미 10년물 국채금리가 4.60% 수준으로 하향 안정됨. 금리 안정이 기술주 및 외환 민감주의 상승 기반을 제공함.

3. 미 재무부, 국채 매각 없는 엔화 매수 개입으로 10년물 국채금리 안정 유도 : 재무부가 환율안정기금(ESF)과 유로화를 활용해 미 국채 매각 없는 엔화 매수 개입을 집행함. 10년물 국채금리가 4.60%선에 안착하며 시중 유동성 위축 불안을 해소함. 국채 수급 안정에 따라 주식시장 평가가치가 반등함.

4. 미국 7월 ADP 민간고용 지표 시장 예상치 하회 : 7월 ADP 민간고용이 12.2만 명 증가에 그쳐 예상치(15만 명)를 하회함. 노동시장 과열 완화 신호가 연준의 금리 인하 명분을 강화함. 통화정책 완화 기대감이 국채 금리 안정과 증시 상방 압력으로 연결됨.

5. 미국 7월 ISM 서비스업 PMI 발표 및 JOLTS 구인건수 감소 : 6월 JOLTS 구인건수(736만 건)가 예상(744만 건)을 밑돌고, 7월 ISM 서비스업 PMI는 51.4로 확장을 유지함. 노동 수요 둔화와 견조한 서비스업 경기가 결합해 골디락스 기대감을 형성함. 경기 연착륙 신호가 증시 유동성을 유입시킴.

6. 미 FCC, 중국산 데이터센터 광학 부품 수입 제재 검토 보도 : 미 연방통신위원회(FCC)가 데이터센터용 중국산 광부품 수입 규제를 검토함. 대체 공급선인 코히어런트(+13%), 루멘텀(+9%) 등 미국 광통신주가 급등함. 미·중 기술 패권 경쟁에 따른 국산화 수혜주로 자금이 집중됨.

7. 미 EIA, 주간 원유 재고 unexpected 증가 발표 : 미 에너지정보청(EIA) 주간 원유 재고가 360만 배럴 증가해 감소 예상(-110만 배럴)을 상회함. 공급 증가 확인이 유가 하락세를 가속화함. 원자재 비용 절감에 따라 제조업 및 항공·운송 업종의 수익성 개선 기대감이 상승함.

ㅇ 미국 주요기업 실적발표 영향

1. 팔란티어(Palantir), 기업용 AI 플랫폼 수요 확대로 어닝 서프라이즈 기록 : 2분기 매출이 전년 대비 27% 증가한 6.78억 달러를 기록하고 연간 가이던스를 상향함. 주가가 30% 급등하며 C3.ai 등 AI 소프트웨어주 상승을 견인함. AI 기술의 기업용 매출 실현이 입증되며 소프트웨어 섹터 가치가 재평가됨.

2. AMD, 2분기 호실적 발표에도 3분기 가이던스 기대치 미달 : 2분기 매출(58.4억 달러)은 예상을 상회했으나 3분기 가이던스 중앙값이 시장 높낮이 기준을 밑돎. 장외 주가가 8% 하락하며 반도체 지수 상승을 제약함. AI 반도체 기업에 설정된 높은 실적 기대치가 주가 상방을 제한함.

3. 캐터필러(Caterpillar), AI 데이터센터 전력 장비 수주 증가로 가이던스 상향 : AI 데이터센터용 발전기 수주 폭증으로 2분기 조정 EPS(5.99달러)가 예상을 웃돌고 연간 전망을 올림. 주가가 10% 상승하며 다우 지수 상승을 주도함. AI 인프라 투자 수혜가 IT에서 전통 중장비 제조로 확산됨.

4. 쇼피파이(Shopify), AI 기술 도입 성과로 분기 실적 호조 발표 : 2분기 매출이 전년 대비 21% 증가한 20.5억 달러를 기록하고 AI 솔루션 성과를 발표함. 주가가 27% 급등하며 이커머스 및 SaaS 업종 상승을 유도함. AI를 통한 가맹점 매출 증대가 실적 모멘텀으로 작동함.

5. 부킹 홀딩스(Booking Holdings), 여름 휴가철 여행 수요 호조로 호실적 발표 : 2분기 순예약액이 전년 대비 6% 증가한 414억 달러를 기록하며 시장 전망을 상회함. 주가가 4.5% 상승하며 여행·숙박 섹터 전반에 온기를 더함. 서비스 소비 지출 지속성이 기업 이익 성장을 뒷받침함.

6. 월트 디즈니(Walt Disney), 영화 흥행 및 테마파크 반등으로 호실적 달성 : 3분기 조정 EPS(1.39달러)가 예상(1.19달러)을 상회하고 영화·파크 부문 이익이 개선됨. 주가가 4.3% 상승하며 전통 소비재 섹터 투자심리를 개선함. 미디어·엔터주의 실적 반등이 내수 경기 연착륙 논리를 강화함.

7. 일라이릴리(Eli Lilly), 2분기 실적 호조 및 연간 가이던스 상향 : 2분기 매출이 전년 대비 36% 증가한 113억 달러를 기록하고 연간 매출 목표를 30억 달러 인상함. 주가가 9.5% 상승하며 대형 제약주 순환매를 유도함. 비만치료제(젭바운드) 매출 급증이 헬스케어 섹터 전반의 하방을 지지함.

8. 샌디스크 (SanDisk, SNDK) 마감후 실적발표. AI 데이터센터 투자 확대에 따른 엔터프라이즈 SSD 및 낸드 플래시 수요 폭증으로 시장 예상치 및 내부 가이던스 상단을 대폭 상회함. 발표 직전 2일간 17% 급등해 호실적이 선반영된 점과 높아진 눈높이에 따른 가이던스 부담으로 시간외 거래에서 -2.7% 하락함.

9. 웨스턴디지털 (Western Digital, WDC) 마감후 실적발표. 4분기 매출(37.5억 달러, +44%) 및 EPS($3.56, +109%)가 컨센서스를 대폭 상회하였고, AI 서버용 대용량 HDD(Nearline HDD) 호조에 힘입어 1분기 가이던스(매출 41억 달러, EPS $4.00)도 예상치를 상회함. 호실적 및 주당 $0.15 배당 선언에도 불구하고 연초 대비 200% 이상 상승한 주가 부담에 차익 실현 물량이 출회되며 시간외 주가는 소폭 하락(약보합).

■ 주요종목 변화

ㅇ 반도체와 AI : 엔비디아 (+3.44%), 애플 (+0.51%), 마이크론 테크놀로지 (+0.00%), 오라클 (-0.93%), 마이크로소프트 (-1.09%), 아마존닷컴 (-1.72%), SK하이닉스 (-2.16%), 팔란티어 (-2.60%), 퀄컴 (-3.16%), 알파벳 A (-4.04%), 슈퍼 마이크로 (-4.32%)

스페이스X의 엔비디아 AI 칩 독점 채택 발표로 핵심 반도체 주가가 강세를 나타냄. 반면 거대 기술기업 전반은 고점 밸류에이션 부담과 이익 실현 매물 출회로 약세를 보임. AI 하드웨어 수혜 집중 종목과 차익실현 대상 종목 간 차별화 장세가 전개됨. 국내 반도체 및 AI 하드웨어 관련 대형주의 외국인 매수세 유입에 차별화 요소로 작동할 전망임.

ㅇ 로봇과 자동화 : 인튜이티브 서지컬 (+1.90%), 로크웰 오토메이션 (+1.08%), 시스코 시스템즈 (-0.20%), 에어로 바이론먼트 (-0.57%), 캐터필러 (-0.62%), 테슬라 (-1.80%), 테라다인 (-3.51%)

수술용 로봇 및 공장 자동화 전문 기업의 실적 호조가 주가 상승을 이끎. 반면 자율주행 및 반도체 테스트 장비 기업은 AI 설비투자 비용 증가 우려와 반도체 섹터 조정의 영향으로 하락세를 나타냄. 국내 로봇 및 스마트팩토리 부품주의 투심을 제한하고 종목별 선별적 흐름을 유발할 전망임.

ㅇ전력인프라 : 버티브 홀딩스 (+3.07%), 이튼 (+0.56%), GE 버노바 (-0.06%), 콘스텔레이션 에너지 (-1.16%), 뉴스케일 파워 (-1.26%), 넥스테라 (-1.48%), 퍼스트 솔라 (-2.80%)

AI 데이터센터용 전력 냉각 및 에너지 관리 시스템 수주 호조가 관련 냉각 솔루션주의 주가를 끌어올림. 반면 원자력, 신재생에너지 및 기존 전력 유틸리티 기업은 단기 상승에 따른 매물 출회로 단기 숨고르기를 진행함. 국내 변압기 및 전력기기 업종에 지정학적 호재와 차익실현 물량이 교차하며 혼조세를 형성할 전망임.

ㅇ 방산/우주항공/조선 : RTX (+2.01%), 보잉 (+1.28%), L3해리스 테크놀로지스 (+0.29%), 제너럴 다이나믹스 (-0.44%), 헌팅턴 잉걸스 (-1.66%), 록히드 마틴 (-1.99%), 스페이스X (-13.61%)

민항기 수주 회복 및 핵심 미사일 부품 제조사의 실적 개선이 해당 종목군 상승을 주도함. 반면 중동 호르무즈 해협 통항 프레임워크 합의 소식으로 지정학적 긴장이 일부 완화되며 주요 전통 방산주 및 우주항공 관련주에 지정학적 프리미엄 하락 압력이 작용함. 국내 방산 및 조선 섹터의 단기 모멘텀 둔화와 이익실현 매물 유출에 영향을 줄 전망임.

ㅇ 헬스케어 : 일라이릴리 (+4.76%), 화이자 (+1.52%), 존슨앤존슨 (+1.05%), 애브비 (+0.95%), 노보 노디스크 (+0.56%)

비만치료제 젭바운드와 마운자로의 견조한 실적 호조에 힘입어 연간 가이던스가 상향 조정되며 상승세를 주도함. 거대 기술주에서 방어주 및 제약 섹터로의 자금 이동(순환매)이 가속화되어 섹터 전반이 강세를 유지함. 국내 제약·바이오 및 비만치료제 관련주에 긍정적인 투심을 형성하며 섹터 반등을 자극할 전망임.

■ 투자심리변화

ㅇ 위험자산 선호심리 감소 : AMD 가이던스 미달에 따른 반도체·빅테크 단기 이익실현 매물 출회 및 S&P 500 지수선물 하락(-0.42%)으로 위험자산에 대한 매수세가 소폭 후퇴함. 다만 팔란티어·쇼피파이 등 실적 호조 기업 중심의 개별 종목 장세가 이어지며 급격한 위험 회피로까지 전이되지는 않음.

ㅇ 안전자산 선호심리 증가 : 미 국채가격 소폭 하락(10년물 금리 +0.24% 상승) 및 달러인덱스 약세(-0.16%, 엔/달러 +0.03%)에도 불구하고, 금 선물 가격 강세(+1.88%)와 10년-3개월 국채 금리차의 소폭 확대(0.792 → 0.794)가 연동되며 전반적인 안전자산 선호심리는 증가세를 보임.

■ 새로발표한 경제지표

1. 7월 ADP 민간고용 : 7월 민간 고용이 12.2만 명 증가에 그쳐 시장 예상치(15만 명)를 하회함. 이는 미국 신규 채용 속도가 완만하게 둔화되고 있으며 노동시장 과열이 지속해서 완화되고 있음을 의미함. 노동시장 냉각 신호는 연준의 통화정책 완화(금리 인하) 명분을 강화하여 국채금리 상방 압력을 제한하고 유동성 환경에 긍정적으로 작용함.

2. 6월 JOLTS 구인·이직 보고서 : 6월 구인건수가 736만 건으로 집계되어 직전 월 및 시장 예상치(744만 건)를 밑돎. 기업들의 구인 수요가 서서히 줄어들면서 구직자 대비 구인비율 수급 불균형이 정상화되는 과정으로 해석됨. 노동 수요의 완만한 감소는 임금 상승으로 인한 인플레이션 재발 우려를 낮추어 시장의 경기 연착륙(골디락스) 논리를 지지함.

3. 7월 ISM 서비스업 구매관리자지수 (ISM Services PMI) : 7월 서비스업 PMI가 51.4를 기록하며 경기 확장 기준선(50.0)을 상회함. 미국 경제의 중심축인 서비스업 부문이 침체에 빠지지 않고 견조한 성장세를 이어가고 있음을 나타냄. 급격한 경기 침체 우려를 불식시키며 기업 실적에 대한 하방 경직성을 제공했으나, 국채금리의 추가 하락을 제한하는 요인으로도 작동함.
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4. EIA 주간 원유재고 : 미 에너지정보청(EIA) 주간 원유 재고가 360만 배럴 증가하여 시장의 감소 예상(-110만 배럴)을 크게 벗어남. 미국 내 원유 수급이 유연해지고 공급 과잉 기류가 형성에 영향을 미침. 호르무즈 해협 통항 합의와 맞물려 국제유가(WTI $75.06, -0.16%) 하락 압력을 가했으며, 원자재 비용 감소를 통해 제조업 및 항공·운송 업종의 수익성 개선 기대감을 높임.

■ 전일 뉴욕 채권시장

ㅇ 미 10년국채금리 (4.614, +0.24%) :
재무부의 외환 개입으로 급등세는 제약되었으나, 기간프리미엄(-0.016) 및 실질금리(2.41%) 수준이 유지되는 가운데 단기 국채 물량 소화 부담과 경기 연착륙 기대감이 반영되어 소폭 상승함. ISM 서비스업 PMI 확장세 유지로 인한 경제 하방 경직성이 금리의 추가 하락을 제한함.

ㅇ 10년 실질금리 (2.41%, +0.42%) :
7월 ISM 서비스업 PMI(51.4)가 확장세를 유지하며 미국 경기의 완만한 하강 및 연착륙 기대감을 뒷받침함. ADP 민간고용 및 JOLTS 구인건수 감소로 통화정책 완화 기대감이 형성되었으나 견조한 서비스업 경기가 실질 자금 수요의 급격한 위축을 방지함. 미 재무부의 환율 안정 공조 및 외환 개입이 국채 대량 매각 불안을 누그러뜨렸으나 시중 유동성 수급 흐름이 유지되며 상승함.

ㅇ 10년 기대인플레이션 (2.22%, -0.45%) :
이란·오만 간 호르무즈 해협 60일 평화 통항 프레임워크 합의와 미 당국의 외교 개입으로 WTI 유가가 $75선으로 급락함. 미 EIA 주간 원유 재고가 360만 배럴 증가해 공급 과잉 및 인플레이션 압력 완화 요인으로 작용함. 유가 안정 및 국제 원자재 가격 하락이 시장의 장기 물가 상승 압력 전망을 끌어내림.

■ 전일 뉴욕 외환시장

ㅇ 달러인덱스 (99.70, -0.16%) : 스콧 베센트 미 재무장관의 아시아 통화 가치 하락 방어 및 외환시장 개입 시사 발언으로 약세를 기록함. 미 재무부가 국채 매각 없이 환율안정기금(ESF) 및 유로화를 활용한 엔화 매수 개입에 나서며 달러화 강세 압력이 누그러짐. 미국 7월 ADP 민간고용 지표 및 JOLTS 구인건수 감소 등 노동시장 과열 완화 신호가 통화정책 완화 기대를 자극해 약세를 보조함.

ㅇ 원/달러 환율 (1423.37, -0.11%) : 달러인덱스 약세 전환과 한·미·일 외환 당국의 환율 안정 공조 의지에 힘입어 소폭 하락함. 미 재무부의 구두 개입과 엔화 강세 압력이 연동되며 원화의 추가 절하 우려가 완화됨.

■ 전일 뉴욕 상품시장

ㅇ WTI유가 (75.06, -0.16%) : 이란·오만 간 호르무즈 해협 60일간 평화 통항 프레임워크 합의 소식과 미 에너지정보청(EIA)의 주간 원유 재고 unexpected 증가 발표가 하락 요인으로 작용함. 공급 불안 해소와 재고 증가가 지정학적 프리미엄을 상쇄하며 약세를 유지함.

ㅇ Gold선물가 (4307.95, +1.88%) : 미 달러화 약세 및 10년물 실질금리 정체 속에서 안전자산 수요와 인플레이션 헤지 매수세가 유입되어 상승함. 미·중 기술 패권 갈등 및 시장 변동성에 대비한 리스크 관리용 자금 유입이 상승세를 견인함.

■ 전일 아시아증시
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4428824

26/08/05(수) 한눈경제

찬스1732 — Wed, 5 Aug 2026 06:22:32 +0900

26/08/05(수) 한눈경제

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■ 한국증시 마감시황

오늘 코스피는 앞선 뉴욕증시의 큰폭 상승과 우호적인 매크로 변화가 아시아 장으로 이어지며 큰폭 상승 출발 후 장 중에 유가하락, 금리하락 등 우호적 매크로 변화 영향에 외인의 선물, 현물 매수세 유입되며 코스피 추가 상승을 지지하였으나, 오후장에 외인의 선물매도세로 지수는 개장시점 지수상승폭을 유지하며 횡보 마감.

오늘 한국과 일본증시를 상승으로 이끈 핵심 동력은 미국 연준의 FIMA 리포 창구 확대보도 영향으로 풀이. 코스피는 반도체, 산업재, 소재 대형주 중심의 강한 상승세와 함께 코스닥에서 통신장비와 IT소부장 등 중소형주 중심의 상승세 유입. 대체로 경기민감업종이 상승하고 경기방어주는 부진.

오늘 한국증시 변화요인은 다음과 같이 요약정리. △ 스콧 베센트 미 재무장관의 연준 FIMA 리포 창구 확대 소식에 원화강세를 기대하여 외인 패시브자금 유입 확대. △ 미국-이란 호르무즈 해협 통항 개방 협상 타결 가능성 보도에 유가 하락과 위험자산 선호 심리를 회복.△ 미국 정부의 중국산 광통신 장비 및 부품 사용 금지 규제 보도애 통신장비 관련 종목군 강한 동반상승.△ 마이크론 테크놀로지 차세대 HBM 장기 공급 계약 확대 발표에 메모리 반도체와 반도ㅔ 소부장기업 동반 상승.

코스피는 +3.85%로 출발과 함께 추가 상승하여 9:40경 +4.96%(6674.66)고점 기록, 이후 초반 매크로 변화에 따라 등락 반응하며 10:30경 +2.85%로 낙폭을 줄였다가 11:00경 다시 반등하여 +4.68%에 수렴, 이후 +3.26%~+4.64%사이를 등락하며 횡보하다가 3.76%(6598.26)로 마감. 코스닥은 +1.94%출발 후 변동성과 함께 추가 상승하여 9:40경 +2.90%(803.38) 고점기록, 이후 초반 매크로 변화에 따라 등락 반응하며 10:30경 +1.38%로 낙폭을 줄였다가 재상승하여 11:00경 +2.41%에 수렴, 이후 +2.57% ~ +1.88%사이들 등락하며 횡보하다가 799.59%(+2.42)로 마감.

오늘 지수상승을 이끈 수급주체는 외인잉. 외인은 코스피현물을 지속적으로 매수확대. 외인은 주식선물 매수확대하며 14:15경 최고 +6640억 순매수를 기록하였다가 이후 급하게 매도하여 +3204억 순매수로 장 종료. 외인은 지수선물 매수확대하며 13:10경 최고 +7100억 순매수를 기록하였다가 이후 급하게 매도하여 +831억 순매도.

■주요종목 변화

ㅇ 반도체

삼성전자 +2.50%, SK하이닉스 +5.33%, 제주반도체 +7.86%, DB하이텍 +5.76%, 에스에이엠티 +12.77%, 세미파이브 +1.51%, 가온칩스 +1.05%, 에이디테크놀 +2.76%, 두산테스나 +1.48%, 에스앤에스텍 +5.61%, 리노공업 +3.57%, 한솔케미칼 +6.29%, 동진쎄미켐 +2.71%, 한미반도체 +2.22%, 피에스케이 +1.11%, 테스 +2.42%, HPSP +3.39%, 원익IPS +1.24%

간밤 뉴욕증시에서 마이크론 테크놀로지가 차세대 HBM 장기 공급 계약 확대 소식으로 급등하며 메모리 업황에 대한 투자심리를 대폭 개선시켰음. 이에 연동하여 국내 메모리 양대 산맥인 삼성전자와 SK하이닉스로 외국인 및 기관의 대규모 동반 매수세가 유입되었음. 아울러 AI 데이터센터향 반도체 수급 타이트 현상이 입증됨에 따라 디자인하우스, 에이전트, 후공정 패키징, 소재 및 장비주 전반으로 온기가 확산되며 업종 전반이 상승세를 기록하였음.

ㅇ 로봇/AI

현대차 +3.18%, 현대오토에버 +4.95%, 현대모비스 +4.47%, LG전자 +7.73%, 에스엘 +3.33%, 뉴로메카 +2.38%, 두산로보틱스 +6.57%, 유일로보틱스 +2.70%, 레인보우로보 +2.78%, 현대무벡스 +3.16%, 삼현 +2.38%, 원익홀딩스 +2.45%, 로보티즈 +3.23%, NAVER +1.10%, LG씨엔에스 +7.64%, 삼성에스디에 +4.56%, NHN -1.60%

테슬라가 휴머노이드 로봇인 옵티머스의 카메라 모듈 및 핵심 부품 공급망을 다변화하는 과정에서 국내 주요 부품 기업들을 채택했다는 보도가 결정적 계기로 작용하였음. 로봇용 카메라 및 전장 부품을 공급하는 대형 IT 부품사와 제조용·협동 로봇 전문 기업들의 가치가 재평가를 받았음. 빅테크 기업들의 AI CAPEX 지출 유지 방침 역시 IT 서비스 및 AI 솔루션 종목군에 호재로 작용하였으나, 일부 IT 플랫폼 종목은 수급 순환매 과정에서 소폭 차익실현 매물이 출회되었음.

ㅇ 전력인프라

삼성물산 +7.29%, 현대건설 +8.47%, 대우건설 +6.78%, 한국전력 +1.56%, 두산에너빌리티 +5.34%, 비에이치아이 +2.11%, 태웅 +4.17%, 우진엔텍 +3.62%, 한전KPS +1.75%, 한전기술 +4.04%, 우리기술 +8.21%, 범한퓨얼셀 +6.13%, 두산퓨얼셀 +19.93%, HD현대에너지 +5.35%, OCI홀딩스 +8.89%, 한화솔루션 +12.50%, 씨에스윈드 +2.89%, 씨에스베어링 +3.79%, SK오션플랜트 +4.78%, HD현대일렉트 +6.98%, 효성중공업 +12.43%, LS ELECTRIC +6.85%, 산일전기 +8.24%, LS마린솔루션 +6.45%, 대한전선 +11.57%

미국 캐터필러가 AI 데이터센터 인프라 및 전력 장비 주문 폭증에 힘입어 분기 역대 최고 매출을 달성했다는 소식이 전력 인프라 섹터 전반에 호재를 제공하였음. 글로벌 구리 가격 강세와 북미 전력망 교체 주기 도래, 국내 서해안 전력 고속도로 투자 가속화가 맞물리며 초고압 변압기, 전선, 신재생에너지 기업들의 수주 잔고 가치가 부각되었음. 더불어 대주주 유상증자 참여 및 주식 소각을 공시한 한화솔루션을 필두로 친환경 전력 및 기자재 관련주가 수급을 대거 흡수하였음.

ㅇ조선/방산/우주항공

HD현대중공업 +4.55%, 삼성중공업 +2.31%, 한화오션 +4.91%, HD한국조선해 +5.08%, HJ중공업 +3.80%, HD현대마린엔 +12.55%, 한화엔진 +12.39%, 세진중공업 +7.16%, 성광벤드 +3.01%, 한화에어로스 +0.70%, 한화시스템 +4.34%, 현대로템 +5.00%, 한국항공우주 +5.82%, LIG디펜스앤 -0.87%, STX엔진 +14.34%, 쎄트렉아이 +0.68%, 아이쓰리시스 -1.49%, 인텔리안테크 +0.71%, RF시스템즈 +7.69%, 라이콤 +4.67%, AP위성 +6.45%, 컨텍 +3.39%

미국과 이란 간 호르무즈 해협 통항 개방 협상 타결 가능성 보도로 국제유가가 폭락하면서 조선·해양 업종의 수혜 기대감이 크게 부각되었음. STX엔진의 K9 자주포 디젤 엔진 국산화 수출 본격화와 해외 신규 방산 수주 모멘텀이 가세하며 방산 엔진 및 조선 기자재주가 강한 매수세를 형성하였음. 반면 스페이스X의 대규모 보호예수 해제 일정 및 시간외 약세 영향으로 일부 우주항공 및 방산 대형주는 상승 폭이 제한되거나 소폭 조정을 받았음.

ㅇ 바이오제약

삼성바이오로 +0.95%, 셀트리온 +2.58%, 한미약품 +0.66%, 알테오젠 +3.75%, 에스티팜 0.00%, 삼성에피스홀 +0.65%, SK바이오팜 +3.26%, HK이노엔 +3.47%, 녹십자 +2.17%, 대웅제약 +1.46%, 파마리서치 -1.69%

미 10년물 국채금리 하락과 원/달러 환율 안정이 성장주인 바이오 섹터의 할인율 부담을 낮추어 주었음. 위탁개발생산(CDMO) 및 바이오시밀러 대형주, 뇌질환 신약 모멘텀을 보유한 종목군을 중심으로 외국인 패시브 자금이 유입되었음. 다만 노보 노디스크의 비만치료제 공급망 차질 악재 등으로 글로벌 헬스케어 투심이 일부 소외되었으며, 반도체 및 대형주로의 강력한 수급 쏠림 현상이 전개됨에 따라 일부 에스테틱 종목은 약보합으로 장을 마쳤음.

■ 오늘 한국증시 변화요인

1. 스콧 베센트 미 재무장관의 연준 FIMA 리포 창구 확대 및 환율 변동성 완화 제안 : 8월 4일 베센트 장관은 아시아 통화 가치 안정을 위해 연준 FIMA(외국·국제통화당국) 리포 창구 한도 상향을 제안함. 외국 당국의 미 국채 대량 매각에 따른 금리 발작 우려를 차단하여 국채 금리 하락과 원/달러 환율 급락을 이끎. 환율 안정 및 외국인 투자자의 환차손 우려 완화를 통해 국내 증시로의 패시브 자금 유입을 촉진함.

2. 미국-이란 호르무즈 해협 통항 개방 협상 타결 가능성 보도 : 8월 4일 미국과 이란 간 호르무즈 해협 통항 재개 협상이 수일 내 타결될 수 있다는 보도가 나옴. 지정학적 리스크 완화 기대감이 형성되며 국제유가가 배럴당 74달러선으로 하락해 수입 물가 부담을 낮춤. 기업 원가 부담 감소 및 인플레이션 우려 완화를 통해 증시 전반의 위험자산 선호 심리를 회복시킴.

3. 미국 정부의 중국산 광통신 장비 및 부품 사용 금지 규제 보도 : 미 정부가 무역 정책 일환으로 중국산 광통신 및 네트워크 장비 사용 배제 방침을 추진한다는 소식이 보도됨. 북미 통신망 구축 사업에서 글로벌 빅테크 기업들의 한국산 광통신 부품 대체 수혜 기대감이 크게 확산됨. 오이솔루션, 대한광통신, RF머트리얼즈 등 국내 통신장비 관련 종목군으로 강한 수급 유입을 유발함.

4. 마이크론 테크놀로지 차세대 HBM 장기 공급 계약 확대 발표 : 8월 4일 마이크론이 주요 빅테크들과 차세대 고대역폭메모리(HBM) 장기 공급 계약을 체결했음을 공개함. AI 데이터센터용 메모리 반도체의 수급 타이트 현상을 재입증하여 글로벌 반도체 투심을 개선시킴. 삼성전자 및 SK하이닉스를 비롯한 국내 메모리 대형주와 후공정 소부장 기업으로 매수세를 집중시킴.

5. 테슬라 휴머노이드 로봇(옵티머스) 카메라 모듈 공급망 국내 기업 채택 보도 : 테슬라가 옵티머스 로봇용 카메라 공급선 다변화 과정에서 국내 주요 부품사를 채택했다는 소식이 전달됨. 전장 부품 기업들의 고부가가치 로봇용 솔루션 확장성이 입증되어 기업 가치 재평가 계기를 제공함. 삼성전기와 LG이노텍 등 국내 대표 전자부품주의 급등을 이끌며 로봇·자동화 섹터 상승을 주도함.

6. 팔란티어(PLTR) 2분기 어닝 서프라이즈 및 연간 가이드라인 상향 : 8월 3일 장 마감 후 팔란티어는 생성형 AI 플랫폼 수요 급증으로 2분기 매출이 전년 대비 93% 급증했다고 발표함. 기업들의 AI 도입이 실질적인 실적 성장으로 이어짐을 확인시켜 기술주 전반의 실적 불안감을 해소함. 국내 AI 소프트웨어 및 인프라 솔루션 기업들의 투자 확신을 높여 기술주 투심 회복에 기여함.

7. 삼성전기 AI 서버용 MLCC 전 품목 공급가 30% 인상 통보 소식 : 8월 4일 삼성전기가 글로벌 대형사향 AI 서버용 MLCC 공급 계약과 함께 인상을 통보했다는 보도가 나옴. 고성능 MLCC 재고 감소와 AI 서버 시장 성장에 따른 수익성 급증 전망이 명확해짐. 삼성전기 본주 및 전장·전자부품 관련주에 강한 수급 모멘텀을 공급함.

8. 아마존 2026년 CAPEX 가이드라인 및 AWS 성장세 유지 발표 : 8월 3일 장 마감 후 아마존은 연간 설비투자 규모 유지와 클라우드 부문 견조한 성장을 재확인함. 빅테크의 AI 인프라 투자 지속성에 대한 지출 축소 의구심을 완전히 해소함. 국내 반도체 패키지 기판 및 데이터센터 냉각·전력 솔루션 기업으로 자금 유입을 유도함.

9. 글로벌 구리 가격 강세 및 전력망 교체 주기 도래 보도 : 8월 4일 글로벌 원자재 시장에서 구리 가격 강세와 북미 노후 전력망 교체 물량 집행 소식이 전해짐. 전선 및 초고압 케이블 수주 잔고의 고마진 인식이 강화되어 관련 기업의 가치 상승을 자극함. 대원전선, 대한전선, LS, 일진전기 등 국내 전선주 전반으로 강한 매수세를 유발함.

10. 한화솔루션 대주주 유상증자 참여 및 주식 소각 추진 공시 : 8월 4일 한화솔루션은 최대주주의 자금 참여와 주주가치 제고를 위한 주식 소각 계획을 공시함. 대주주의 책임 경영 의지 확인과 태양광 사업 부문 턴어라운드 기대감이 수급을 자극함. 태양광 및 신재생에너지 섹터 전반에 저가 매수세를 형성하는 유인으로 작용함.

■ 주요 기업공시 요약 (8월4일 12:00 ~ 8월 5일 14:40)

ㅇ 수주 공시
>대한전선: 북미 전력청 대상 초고압 전력망 교체 및 해저케이블 대규모 공급 계약 체결 (약 3.7조 원 수주 잔고 달성 기여).
>LS전선: AI 데이터센터향 대용량 배전 시스템 및 초고압 케이블 장기 공급 계약 체결 (누적 수주 잔고 7.5조 원 돌파).
>효성중공업: 북미 및 유럽 전력회사 대상 초고압 변압기 및 차단기 단공 공급 계약 체결.
>산일전기: 북미 AI 데이터센터 전용 특수변압기 장기 공급 계약 수주.
>STX엔진: K9 자주포 국산 디젤 엔진 부품 및 방산 물량 해외 수출 공급 계약 체결.

ㅇ 주주환원 공시
> 한화솔루션: 주주가치 제고를 위한 자기주식 소각 결정 공시 (최대주주 책임경영 방침 발표와 연계).
> LS: 중복상장 자진 철회 추진 및 주주가치 극대화를 위한 자사주 소각 추진 계획 발표.

ㅇ 유·무상증자 공시
> 한화솔루션: 친환경 에너지 및 첨단소재 사업 자금 조달을 위한 유상증자 결정 (대주주 김동관 수석부회장 유상증자 참여공시 동시 진행).
> SK하이닉스: 해외 ADR 상장 및 자금 조달 관련 유상증자 반영 건 결정 공시.

ㅇ 신기술개발 및 특허등록 공시
> 삼성전기: AI 서버 및 전장용 초고성능 MLCC 신기술 개발 완료 및 글로벌 특허 출원/등록 공시.
> 오이솔루션: 5G/6G 프론트홀 및 데이터센터용 자체 레이저 다이오드(LD) 신기술 양산 및 관련 특허 등록 공시.
> RF머트리얼즈: AI 서버 광통신 및 고출력 트랜지스터용 메탈 패키징 국산화 기술 개발 완료 및 특허 등록.

■ 매크로변화 06:~13:05

ㅇ 달러인덱스 (99.81, -0.06%) : 미 연준 FIMA 리포 창구 확충 기대감과 미국 국채금리의 하락세가 유지되면서 달러화의 약세 흐름이 지속됨. 약달러 환경은 글로벌 위험자산으로의 자금 유입을 촉진하므로 코스피(+4.19%) 및 닛케이(+3.29%) 등 아시아 주요 증시의 상승 방향성과 일치함.

ㅇ 원/달러 환율 (1,423.05, -0.46%) : 스콧 베센트 미 재무장관의 아시아 통화 변동성 완화 발언과 달러 약세에 연동되어 원화 가치가 강세를 보임. 원/달러 환율 하락은 외국인 투자자의 환차손 우려를 줄여 국내 증시로의 순매수 유입을 자극하므로 증시 상승 방향성과 일치함.

ㅇ Gold선물 (4,192.01, +1.40%) : 미 국채 10년물 금리의 추가 하락과 달러 인덱스 약세로 인해 금 보유에 따른 기회비용이 감소하며 실시간 상승세를 나타냄. 국채금리 하락에 의한 금 가격 상승은 시중 유동성 여건 개선을 반영하므로 위험자산 선호 심리 확대 및 증시 상승 방향성과 같이함.

ㅇ WTI유가 (74.66, -0.66%) : 중동 호르무즈 해협 통항 개방 협상 타결 가능성 보도로 지정학적 공급 차질 우려가 경감되며 하락세를 이어남. 유가 하락은 기업의 원가 부담 경감 및 인플레이션 압력 완화로 이어져 글로벌 증시 랠리를 지지하므로 증시 상승 방향성과 일치함.

ㅇ 미 10년국채금리 (4.601, -0.30%) : 미 재무부의 FIMA 창구 확대 구상과 유가 급락에 따른 기대인플레이션 하락으로 국채 매수세가 유입되어 금리가 하락함. 금리 하락은 주식시장의 밸류에이션 부담을 낮추어 아시아 증시 전반의 급등을 이끄는 주요 원인으로 작용하여 증시 방향성과 일치함.

ㅇ S&P500지수선물 (7,790.50, +0.23%) : 유가 하락, 금리 안정, 달러 약세 등 우호적인 매크로 환경 속에서 아시아 장중에도 추가 상승세를 기록함. 위험자산에 대한 양호한 투심이 유지되고 있음을 보여주어 코스피 등 글로벌 증시 상승 방향성과 일치함.

■ 급등종목 급등원인분석 11:12

1. 오이솔루션 (+29.84%) : 미국의 중국산 광통신 장비 및 부품 사용 금지 조치에 따라 국내 제조사의 대규모 대체 수혜 기대감이 형성됨. 미국 5G 인프라 투자 재개 및 BEAD 정책 추진에 따른 광통신 모듈 수요 급증이 호재로 작용함. 자체 개발 레이저 다이오드(LD) 양산과 글로벌 데이터센터향 광통신 부품 공급 확대로 실적 턴어라운드가 가시화됨.

2. 대한광통신 (+19.11%) : 미국의 중국산 광통신 제품 배제 정책으로 북미 시장 내 광케이블 반사 수혜 및 시장 점유율 확대가 기대됨. 북미 AI 데이터센터향 초고심수 광케이블 수주 이력과 공급 확대로 실적 개선 모멘텀이 부각됨. 전력망용 특수케이블(OPGW) 고부가가치 제품 매출 확대로 흑자 기조 정착 전망이 가세함.

3. 코리아써키트 (+15.98%) : 서버향 메모리 모듈 및 AI용 FC-BGA 적층 수 증가에 따른 평균공급단가(ASP) 상승이 호재로 작용함. 엔비디아 차세대 메모리 모듈 및 브로드컴 AI 기판 공급 모멘텀이 기업가치 재평가를 유도함. IT 기기용 OLED 패널 기판 공급 확대 및 설비투자 결실로 실적 상향 기대감이 집중됨.

4. 한화솔루션 (+15.86%) : 대주주인 김동관 한화그룹 수석부회장의 유상증자 참여 소식이 주주가치 제고 신호로 해석됨. 주식 소각 발표 및 태양광 사업 부문 한화큐셀의 영업실적 회복세가 투심을 자극함. 미국 친환경 에너지 정책 수혜 및 첨단소재 자금 조달 성공으로 성장 기반을 확보함.

5. 대원전선 (+14.87%) : 북미 및 글로벌 AI 데이터센터 증설로 전력망 및 초고압 케이블 수요 쇼티지가 지속됨. 주요 대주주들의 장내 매수를 통한 지분 확대 공시가 기업 가치 상승을 지지함. 구리 가격 강세 및 전력 인프라 교체 주기 도래가 수익성 개선 전망을 강화함.

6. LG이노텍 (+14.86%) : 테슬라 휴머노이드 로봇(옵티머스)향 차세대 카메라 모듈 공급 소식이 대형 신성장 동력으로 부각됨. 글로벌 플래그십 스마트폰 카메라 모듈 출하량 회복으로 광학솔루션 실적 턴어라운드가 가시화됨.차세대 반도체 기판(FC-BGA, 유리기판) 및 로봇 부품 라인업 확대로 목표주가 상향이 잇따름.

7. 엠케이전자 (+12.77%) : AI 반도체 및 HBM 패키징 핵심 소재인 본딩와이어 수요 증가 기대를 받음. 3년 내 최저점 대비 반등 과정에서 자산 가치(PBR) 저평가 인식이 유입됨. 글로벌 반도체 후공정 소재 공급망 재편에 따른 수혜 전망이 투심을 자극함.

8. 삼성전기 (+12.41%) : 테슬라 휴머노이드 로봇용 초고성능 전방·측면 카메라 모듈 공급 계약 소식이 투심을 자극함. AI 서버 및 데이터센터 수요 폭증에 힘입어 MLCC 전 품목 공급가를 30% 인상 통보함. 고성능 MLCC 및 로봇·전장용 부품 글로벌 점유율 확대와 수익성 급증 전망이 강한 매수세를 형성함.

9. STX엔진 (+12.09%) : K9 자주포 국산 디젤 엔진 방산 수출 본격화로 실적 성장이 가시화됨. 친환경 선박 엔진 및 분산형 전력망 비상 발전기 엔진 수주 기대감이 반영됨. 중동 정세 긴장 완화 속 해운 및 조선 기자재 관련 엔진 수요 증가가 호재로 작용함.

10. RF머트리얼즈 (+11.19%) : 미국의 중국산 광통신 부품 사용 금지 규제로 북미 패키지 부품 공급망 내 반사 이익이 가시화됨. AI 서버 시장 성장에 따른 광통신용 패키지 수주 확대와 글로벌 루멘텀향 장기 공급 계약이 실적을 견인함. 광통신 및 고출력 트랜지스터용 메탈 패키징 국산화 기술력을 바탕으로 시장 투심을 자극함.

11. 엑시콘 (+11.14%) : 최대주주 최명배 측의 지분 장내 매수 추가 취득 공시가 주가 상승을 유발함. 차세대 메모리 테스터 및 CXL, SSD 검사 장비 대규모 수주 매출 인식이 가시화됨. 메모리 반도체 업황 회복에 따른 검사 장비 인도 물량 증가 기대감이 형성됨.

12. 효성중공업 (+10.40%) : 북미 중심의 초고압 변압기 및 차단기 장기 공급 계약 확대로 수주 잔고가 가파르게 증가함. AI 데이터센터 전력 소비 폭증에 따른 전력기기 황제주 리레이팅 평가가 지속됨. 증권가의 실적 및 목표주가 상향 조정이 기관 및 외국인 매수세를 자극함.

13. 대한전선 (+10.39%) : 역대 최대인 3.7조 원 수주 잔고를 바탕으로 초고압·해저케이블 매출 비중이 급증함.
북미 노후 전력망 교체 및 서해안 에너지 고속도로 프로젝트 수혜가 지속됨. 고부가가치 사업 구조 전환 성공 및 실적 랠리 전망으로 목표주가가 상향됨.

14. LS (+9.98%) : 핵심 자회사 LS전선의 수주잔고가 7.5조 원을 돌파하며 전력 인프라 호황 수혜를 입음. 지주사 중복상장 자진 철회 및 자사주 소각 추진 등 주주환원 정책이 가치 재평가를 이끔. 전기동 가격 강세와 AI 데이터센터향 대용량 전력 배전 시스템 수요 폭증이 더해짐.

15. 머큐리 (+9.74%) : 미국의 중국산 광통신·네트워크 장비 배제 조치로 국내외 통신 장비 시장 내 대체 수요가 확대됨. 통신사향 Wi-Fi 7 및 5G AP 장비 공급 확대와 방산·데이터 통신 기술 수주잔고 증가가 호재로 작용함. 네트워크 장비 저평가 인식 속 통신 장비주 전반의 수급 유입 동반 수혜를 입음.

16. 산일전기 (+8.83%) : 북미 데이터센터향 특수변압기 수출 비중이 80%에 육박하며 실적 성장이 지속됨. AI 인프라 전력 소모 급증에 따른 특수변압기 공급 부족(쇼티지) 수혜를 입음. 안산 2공장 자동화 라인 안착에 따른 생산성 확대 및 고마진 유지가 주가를 높임.

17. 대덕전자 (+8.79%) : 글로벌 기판 업체의 증설 속에서 BT(FC-CSP) 및 비메모리 기판 낙수효과를 누림. 반도체 패키지 기판 판가 인상과 고부가가치 믹스 개선으로 영업이익률이 급증함. 대규모 시설 투자 결실에 따른 생산 능력 확대가 중장기 성장 가시성을 높임.

18. 일진전기 (+8.56%) : 선제적인 설비 증설을 바탕으로 북미 초고압 변압기 수출 물량이 급증함. 전선과 중전기를 아우르는 턴키 수주 경쟁력이 글로벌 전력망 투자 확대와 맞물림. 한국전력의 국내 전력망 투자 확대 및 긴 리드타임에 따른 공급자 우위 수혜를 받음.

19. 현대건설 (+8.28%) : 주택 부문 원가율 개선과 상반기 영업이익 목표 달성으로 실적 불확실성을 해소함. 미국 및 유럽 대형 원전 FEED 계약 및 SMR 착공 등 원전 모멘텀이 가시화됨. 창사 이래 최초로 수주 잔고 100조 원을 돌파하여 3.8년 치 일감을 확보함.

20. OCI홀딩스 (+8.22%) : 미국의 비중국산 태양광 공급망 확대 정책으로 말레이시아산 폴리실리콘 수요가 급증함. 2분기 실적 저점 통과 및 폴리실리콘 공장 가동률 회복으로 가파른 실적 개선이 기대됨. 신재생에너지 섹터 저가 매수세 유입과 국내 직접전력구매(PPA) 활성화 호재가 가세함.

■ 경기사이클은 여전히 확장하고 있음이 확인됐다 -KB

매크로 데이터 중 투자에 가장 중요한 지표는 무엇일까? 가장 중요하게 보는 지표는 두 가지다. ①장기 펀더멘털을 볼 때는 고용과 인플레이션이다. ②중단기 경기 사이클을 볼 때는 ISM 제조업지수다. 일반 투자자가 경기 사이클을 판단할 때는 사실상 ISM 제조업지수 하나만 잘 봐도 충분하다

ㅇ ISM 제조업지수, 세부항목 파악

어제 (8/4, 한국시간) 발표된 미국 7월 제조업 PMI는 55.6 (전망 54.0/전월 53.3)을 기록했다. 이는 서프라이즈였을 뿐 아니라, 4년 만에 가장 빠른 제조업 확장 속도다. 증시는 여러 불확실성으로 혼란스럽다. 하지만 경기 사이클 자체에는 아직 이상 신호가 보이지 않는다. 세부지표도 양호했다

①생산이 급격히 강해졌다: 생산지수는 2021년 11월 이후 가장 높 은 수준까지 올라왔다. 이미 급등했던 신규주문을 생산이 뒤늦게 따 라가는 모습이다. 이는 단순한 심리 개선이 아니라, 실제 제조활동 증가가 본격화되고 있음을 시사한다.

② 제조업 고용이 33개월 만에 50을돌파했다: 고용지수가 33개월 만에 확장 기준선을 상회했다. 다만 아직 대규모 채용 국면으로 보기 는 이르다. 실제로 고용이 “증가했다”는 응답은 16.3%에 그쳤고, “변화가 없다”는 응답이 70.4%였다. 이는 작년 말 이그전이 제시했 던 올해 고용전망 (완만한 속도로 개선)'과 같은 방향이다.

③ 향후 생산 전망도 좋다: 수주잔고는 55.0까지 올라갔고, 고객 재 고는 40.7로 더 낮아졌다. 이는 리스탁킹 수요가 여전히 강하다는 뜻이다. 따라서 향후 몇 달 동안 생산 증가가 유지될 가능성이 높다.

ㅇ 이것이 증시에 주는 의미

ISM 제조업지수가 다른 선행지표보다 뛰어난 이유는 분명하다. 첫째, 서베이 지표이기 때문에 주가가 직접 반영되지 않는다. 다른 선행지표들은 주가를 포함해서 순환참조의 문제가 있다. 둘째, 발표가 빠르다. ISM 제조업지수는 매월 첫 영업일에 발표된다. 경기 흐름을 가장 먼저 확인할 수 있다. 셋째, 사후 수정이 없다. 대부분의 경제지표는 발표 이후 1~3개월 동안 수치가 조정된다.

이런 장점을 가진 경기 사이클 지표인데, 심지어 증시 예측력도 매우 높다. ISM 제조업지수는 주식시장과 연동성이 매우 강하다. 미국증시와도 잘 맞지만, 특히 한국증시와의 연관성이 더 높다. 미국 경제지표임에도 한국 증시와 더 잘 맞는 이유는 간단하다. ①한국 대형주는 수출 의존도가 높고, ②경기민감 산업 비중도 크기 때문이다. 다음 페이지 차트들을 보면 이해가 쉽다.

ISM 제조업지수는 하락폭을 가늠할 때도 유용하다. ISM 제조업지수와 주가의 최대 하락폭이 비교적 잘 맞기 때문이다. 일반적으로 ISM 제조업지수가 상승하는 국면에서 KOSPI의 최대 하락폭은 20% 내외에 그치는 경우가 많았다. 6월 초 증시 조정을 처음 전망 했을 때 예상 하락폭을 약 20%로 제시했던 것도 같은 논리였다. 이후 7월 들어 전망을 기간조정으로 수정했지만, 그럼에도 경기사이클 확장기에 30%가 넘는 하락은 분명 이례적이었다.

경기사이클만 놓고 보면, 이번 하락은 '프런티어 모델 수요 문제, CAPEX 지속 의심' 등 펀더멘탈/심리적 요인 이외에도, 수급적 영향이 어느 정 도 있었다고 판단된다. 다행히 단일종목 레버리지 ETF 규제가 시행된 7월 31일 이후 주가 변동성은 다소 낮아지고 있다.

ㅇ 경기사이클은 여전히 확장 중이다.

물론 이번 AI 사이클은 과거와 다른 독특한 측면이 있다. 따라서 이전처럼 경기사이클만으로 모든 것을 설명하기는 어렵다. 하지만 그렇다고 경기사이클의 중요성이 사라진 것은 아니다. 여전히 ISM 제조업지수 (경기사이클)은 중요하다. 그리고 현재 ISM 제조업지수는 확장이 지속되고 있음을 보여준다

ㅇ 종합요약 :

경기사이클을 읽을 때 가장 중요한 지표가 ISM제조업지수이다. 그런데 이 지표가 서프라이즈로 발표되었다. 이 지표는 여러 장점이 있지만, 무엇보다 주식시장 (특히 한국증시)의 설명력과 예측력이 뛰어나다. 경기사이클과 증시를 함께 그린 차트를 보면, 이번 조정은 매우 이례적이었다는 것을 알 수 있다

■ 쏠림이 완화되면 시야를 넓혀야 한다 -한국

ㅇ 8월 전략: 종목 확산을 고려한 포트폴리오 구성

8월 전략은 IT 업종의 비중은 유지하되, 금융이나 산업재 같은 실적과 밸류에이션이 뒷받침되는 업종으로 포트폴리오를 확장하는 것이다. 7월 주식 시장 약세로 가격 부담은 완화되었지만, 삼성전자와 SK하이닉스의 변동성은 여전히 높은 수준이다. 한국 전체 실적 상승을 이끄는 반도체 비중을 축소하는 것은 적절하지 않은 대응이다. 하지만 2분기에 반도체 업종으로 쏠림이 심화되었다면, 3분기에는 반도체에 가려져 있던 다른 업종으로 투자자들의 관심이 확산될 가능성이 높다. 기존 주도주인 IT 비중을 유지하되, 실적이 개선되는 산업재와 금융 업종 비중을 확대하는 대응을 권한다.

ㅇ 단기 저점 확인

7월 말 KOSPI의 최고점 대비 하락폭(MDD)은 38.6%까지 확대되었다. 이는 일반적인 조정 국면(20~25%)을 넘어서 과거 체계적 위험이 발생했던 시기에 근접한 수준이다. 그러나 최근 변동성 확대를 금융 시스템 전반의 위험으로 보기는 어렵다. 현재 주가는 펀더멘털보다 우려가 더 강하게 반영된 것으로 판단한다.

수급 측면에서도 단기 바닥 신호를 확인할 수 있다. 올해 국내 주식을 가장 큰 폭으로 매수한 주체는 개인 투자자다. 특히 주가 하락 시 매수로 대응해 온 개인 투자자는, 7월 말 하락에서 매도로 대응한 점이 이례적이다. 이는 개인 투자자들의 심리가 바닥을 통과하고 있음을 시사하는 내용이다. 여기에 시장 변동성을 확대시켰던 단일 종목 레버리지 ETF의 규제가 강화되면서 수급 쏠림 역시 완화되었다. 밸류에이션 측면에서도, 현재 1.4배 수준의 12개월 선행 P/B는 24%의 12개월 선행 ROE 대비 낮은 수준이다. 주가는 상당한 실적 둔화를 선반영하고 있고, 투자심리는 바닥을 통과하고 있는 상황이다.

ㅇ 반도체를 제외해도 양호한 실적.

한국 기업 실적 전망치가 상향 조정되는 상황에서, 2분기 실적은 전반적으로 양호하게 발표되고 있다. 재미있는 점은 올해 전체 한국 실적 상향 조정을 이끌어온 삼성전자와 SK하이닉스를 제외해도 양호한 실적이 발표되고 있다는 점이다. 7월 말까지 실적을 발표한 기업들의 2분기 영업이익은 65.6% YoY 증가했는데, 이는 과거 평균인 9.6% 대비 높은 수준이다. 시장의 관심이 삼성전자와 SK하이닉스에 쏠려 있지만, 비반도체 기업들의 실적 역시 양호한 흐름을 지속 중이다.

ㅇ 8월 수급 이슈: MSCI 분기 리뷰.

8월 12일에 예정된 MSCI 분기 리뷰에서 SK하이닉스 ADR 상장을 위한 유상증자 반영 여부가 확정된다. 만약 MSCI가 이를 반영한다면, SK하이닉스가 MSCI EM 지수에서 차지하는 비중은 0.17%p 증가할 것으로 기대한다. 이는 약 1.45조원의 기계적인 인덱스 펀드 매수 수요로 이어질 수 있다. LG이노텍과 삼성E&A의 신규 편입 가능성도 있으며, 실제 변경은 8월 말에 이루어질 예정이다.

■ 해외 중앙은행은 정말 미국채를 팔고 있는가 -IM

미 재무부 TIC 통계에 따르면 26년 5월 말 외국인의 미국채 보유액은 9조3,711억달러로, 2025년 5월 9조217억달러보다 약 3,494억달러 증가했다. 전체 외국인 수요만 보면 미국채 이탈을 확인하기 어렵다. 반면 해외 중앙은행과 정부기관을 포함한 Foreign Official 보유액은 같은 기간 3조8,771억달러에서 3조8,480억달러로 약 291억달러 감소했다. 전체 외국인 보유가 늘어나는 동안 공공부문 보유는 줄었다.

즉 미국채를 보유한 외국인 전체로 보면 보유액은 오히려 증가하고 있으나 그 안에서 해외 중앙은행과 공공기관의 비가격민감적 수요는 약해지고 있으며, 그 공백을 해외 민간자금이 메우는 구조로 변하고 있다. 이는 미국채가 소화되지 않는다는 의미는 아니지만, 같은 물량을 소화하기 위해 시장이 이전보다 더 높은 금리를 요구할 가능성이 커졌다는 의미다.

한편 일본의 미국채 보유액은 26년 4월 1조2,099억달러에서 5월 1조1,431억달러로 한 달 사이 668억달러 감소했다. 월간 감소폭만 보면 일본계 투자자가 대규모 미국채 매도에 나선 것으로 보일 수 있다. 그러나 시계를 1년으로 확장하면 26년 5월 보유액은 전년 동월과 거의 유사해 현재 자료만으로 일본의 미국채 매도가 계속 확대되고 있다고 단정하기는 어렵다. 다만 보유액이 아직 추세적으로 감소하지 않았더라도 일본계 투자자의 미국채 매입 여건은 이전보다 불리해지고 있다.

첫째, 일본 국채금리가 상승하면서 일본 투자자 입장에서 미국채의 상대적 매력이 낮아졌다. 환헤지 비용을 반영하면 미국채 투자수익률이 일본 국채보다 반드시 높다고 보기 어려운 구간도 나타날 수 있다. 둘째, 엔화 약세가 심화되면 일본 당국이 외환시장 개입을 위해 달러 자산을 매각할 가능성이 있다. 외환보유액 운용 과정에서 미국채가 현금화 수단으로 활용될 수 있다는 의미다. 셋째, 일본 은행과 보험사의 해외채권 투자는 환율 변동성, 자본규제 및 자산·부채관리 영향을 받는다.

JGB 금리 상승은 자국 장기채로 자금을 되돌릴 유인을 높인다. 따라서 일본의 실제 보유액이 당장 급감하지 않더라도, 미국 장기채 금리가 상승할 때 자동으로 저가매수에 나서던 과거의 수요 구조는 약해졌을 가능성이 크다.

오히려 중국은 일본보다 구조적 감소가 명확하다. 중국의 미국채 보유액은 25년 5월 7,327억달러에서 26년 5월 6,593억달러로 1년 동안 734억달러 감소했다. 중국의 미국채 축소는 외환보유액 다변화, 금 보유 확대, 달러 자산 의존도 축소와 위안화 방어 필요성이 복합적으로 작용한 결과로 볼 수 있다.

종합해 보면, 전체 외국인 보유는 계속 증가하고 일본도 아직 추세적 매도로 단정하기 어렵다. 그러나 중국의 구조적 축소와 해외 공식계정 감소는 중앙은행 중심의 안정적 수요 기반이 약해지고 있음을 보여준다. 그 공백을 가격에 민감한 해외 민간자금이 채우면서, 미국채 공급 확대는 과거보다 더 높은 기간프리미엄을 요구할 가능성이 커졌다고 볼 수 있다.

■ RFHIC : 호재 나올 텐데 주가는 급락, 정답은 매수 -하나

ㅇ 매수 투자의견/12개월 목표가 15만원 유지,

미국 이벤트 발생 전 매수 추천 RFHIC에 대한 투자의견 매수, 12개월 목표주가 15만원을 유지한다. 추천 사유는 1) 최근 실적 흐름 및 향후 전망이 양호한 데다가 미국 주파수 경매 이벤트 발생하고 있음에도 불 구하고 단기 주가가 급락하였고, 2) 데이터 센터 수요 둔화 논란이 커지고 있지만 역으로 AI RAN 투자 수요 증가가 본격화되는 양상이며, 3) 루멘텀 수주 동향을 감안하면 자회사인 RF머트리얼즈의 이익 기여도는 2027년에도 증가 양상을 나타낼 것이 유력하고, 4) 고주파 수인 미국 어퍼 C밴드 주파수 경매의 대표 수혜주이며, 5) 삼성의 미국 버라이즌 장비 수 주 시 GAN TR 부문 독점적 위상을 나타낼 것이라 높은 Multiple 형성이 가능할 것으로 판 단되기 때문이다. 2027년 글로벌 5G 투자 전망이 밝음에도 불구하고 코스닥 급락에 따른 단순 동반 주가 하락 현상이 나타난 바 기존 목표가를 이전 수준으로 유지한다.

ㅇ 데이터 센터 영향 미미, C밴드 투자 움직임 나오면 주가 크게 오른다

최근 미국 광통신장비 업체들의 주가가 급락하였다. 아무래도 데이터센터 성장률 둔화 우 려와 높은 Multiple이 부담으로 작용한 것 같다. 그런데 RFHIC의 경우엔 설사 데이터센터 성장 둔화가 현실화 된다고 해도 굳이 주가가 하락할 이유는 없다. 수주 상황을 감안하면 자회사 영업이익 기여도는 2027년에도 증가 추세가 이어질 전망이며 본사 실적은 미국 주파수 경매에 큰 영향을 받을 것이기 때문이다. Multiple 역시 무선 통신장비 성장률 및 M/S 추이, GAN TR 수급 상황에 연동될 가능성이 높다는 점을 감안하면 데이터센터가 아 닌 주파수 경매 이벤트에 직접적인 영향을 받을 공산이 커 보인다. 국내 시각 기준 7/23 일에 미국 FCC가 어퍼 C밴드 주파수 경매 여부를 결정할 예정이라는 점과 승인 가능성이 높은 상황이라는 점을 감안하면 하루라도 빨리 RFHIC 매수에 나설 것을 권한다.

ㅇ 국내외 시장 영향으로 주가 급락, 곧 2차 상승 전개 가능성에 주목할 시점

국내 코스닥 시장 급락 및 미국 통신장비주 급락이 RFHIC 주가 하락으로 이어지고 있다. 그런데 현 시점에선 특별한 악재가 없음에도 3개월 만에 고점대비 RFHIC 주가가 66% 하 락했다는 점을 냉정히 살펴볼 필요가 있겠다. 단순한 투자 심리 악화 및 수급 불안이 RFHIC 주가를 하락 시켰기 때문이다. 사실상 글로벌 통신장비 시장의 핵심 과제는 AI를 위 한 기지국 건설과 이를 달성하기 위한 5G SA 조기 구축/6G로의 연결이다. 더불어 규제 기 관의 주파수 공급이 선행되어야 한다. 미국은 이미 OBBBA 법안 제정을 통해 장기 800MHz의 주파수 공급 기반을 마련하였고 2026년 6월 AWS 3밴드에 이어 2027년 초 어 퍼 C밴드 공급에 나설 예정이다. 2027년 가장 강력한 통신장비 투자 기반인 미국 어퍼 C 밴드 경매가 목전에 이른 상황에서 RFHIC 주가가 크게 하락한 상황이다. 2차 상승에 대비 한 매수를 고민할 시점이다.

ㅇ 투자포인트

 과거 삼성전자향 통신장비 매출이 주력이었으나, LIG넥스원, ·Raytheon·Collins Aerospace 등 국내외 방산 고객을 확보하며 방산 중심으로 사업포트폴리오 전환.

 레이더의 GaN SSPA 전환 수혜 : 신규 무기체계의 AESA 레이더 채택과 기존 TWTA 기반 레이더의 SSPA 교체가 동시에 진행 중. GaN은 소형화·고출력·전력효율과 모듈 단위정비에유리해중장기 채택확대 전망.

 국내외 방산 수주가 실적으로 전환 : LIG넥스원향 M-SAM·함정용 다기능레이더와 SAAB향 레이더 수주가 확대되는 가운데, RTX의 미국 FAA 항공관제 레이더 현대화 사업에 따른 후속 수주도 기대. 수익성이 높은 해외 방산비중 확대가 전사 이익률 개선을 견인할 전망.

 우주통신은 중장기 플러스 알파 : 천리안 위성5호용 GaN 전력증폭 기 공급과 차량형 위성 단말기용 고출력 증폭장치 국산화를 통해시 장 진입. 현재 실적 기여는 제한적이나 위성용 전력증폭기의 TWTA→SSPA 전환시 방산에서의 성장공식이 재현될 가능성 기대.

ㅇ 2Q26 잠정실적: 또 호실적

2분기 매출액과 영업이익은 각각(이하 YoY) 515억원(+20%), 112억원 (+45%)으로 영업이익 컨센서스(122억원)를 8% 하회. 6월부터 매출 인식 예정이었던 레이시온향 전력증폭기 수출*이 7월로 이연된 영향. 이를 제외하면 전 계열사 업황 호조 이어졌음. 2분기 별도 기준 영업이익 률은 RFHIC 22.3%(+0.4%p), RF머트리얼즈 27.1%(+21.7%p), RF시스템 즈 14.3%(-0.9%p) 기록. 하반기에도 호실적 전망. RFHIC는 고마진 레이 시온향 물량이 3Q26~1Q27에 집중되고(누적 수주 720억원), RF머트리얼 즈는 루멘텀향 펌프레이저 패키지 공급 부족 지속. RF시스템즈는 LIG D&A 부체계 업체로서 수혜 지속되겠음.

■ DN오토모티브 : 공작기계 호조로 2분기 기대치 상회 -하나

ㅇ P/E 6배, 글로벌 동종업계 대비 50% 수준으로 가장 저평가된 주가

2분기 실적은 공작 기계 부문에서의 수주 증가 및 믹스 개선 등에 힘입어 시장 기대치를 상회할 것으로 전망 한다. 최근 글로벌 공작기계 업황 사이클이 상승으로 전환하고, 수요 산업도 우주항공/방 산/로봇 등으로 다변화되면서 핵심 자회사인 DN솔루션즈의 외형 성장률이 10% 이상으로 높아졌고, 수익성은 22%까지 높아질 것으로 예상한다. 중복상장 가이드라인을 감안할 때 DN솔루션즈의 상장 가능성도 낮다고 평가한다. 주가는 P/E 6배 수준의 Valuation으로 글 로벌 동종업체 대비 50%에 불과할 정도로 저평가되어 있다는 판단이다.

ㅇ 2Q26 Preview: 영업이익률 14.2% 전망

DN오토모티브의 2분기 실적은 기존 추정치를 상회할 것으로 전망한다(영업이익 기준 +9%). 매출액/영업이익은 전년 동기대비 24%/32% 증가한 1.13조원/1,609억원(영업이익 률 14.2%, +0.8%p (YoY))으로 예상한다. 지난 2월 인수한 Heller의 연결 편입효과(2분기 매출액/영업이익 1,400억원/-35억원 추정)를 제외할 경우, 기존 사업부만으로는 9%/35% (YoY) 증가하는 것이다.

자동차 부문(방진제품/축전지) 및 튜브 부문의 매출액 증가율은 전방 산업수요의 둔화와 지정학적 위기, 그리고 축전지 시장의 경쟁 등으로 각각 4%/1% (YoY)로 낮겠지만, 핵심 연결 자회사인 DN솔루션즈의 공작기계 부문은 업황 사이클의 상승(YTD 일본 공작기계 전체/글로벌 수주 +32%/+38%)과 믹스 개선(미주 지역+우주항공/ 방산/로봇 등), 그리고 환율 상승에 힘입어 13% (YoY) 성장할 것으로 예상한다(Heller 포함시 +39% (YoY)).

영업이익률은 14.2%로 상승하는데, 자동차/튜브/공작기계 부문이 각 각 7.6%/10.5%/17.4%로 예상한다. 특히, 공작기계 부문은 Heller의 적자(-2.5%) 반영을 제외하고, 기존 DN솔루션즈만을 기준으로는 22.0%까지 높아지는데, 전년 하반기 이후 고 수익 물량을 수주한 덕분에 믹스 개선과 환율 상승의 효과가 클 것으로 전망한다.

ㅇ DN솔루션즈의 상장 가능성은 낮다고 평가.

최근 발표된 중복상장 가이드라인은 DN솔루션즈의 상장 가능성을 낮추어 공작기계 부문 의 가치 상승이 DN오토모티브로 온전히 반영된다는 기존 판단을 강화시키고 있다. 가이 드라인은 분할뿐 아니라 인수 자회사도 적용 대상에 포함하고, 원칙금지/예외허용 하에 모회사 이사회의 주주영향 평가, 구체적 주주보호방안, 특별위원회 심의 등 5대 의무를 부 과한다. 주주동의는 3%룰이 적용돼 최대주주의 의결권이 제한되므로 사실상 FI와 일반주 주가 결정한다.

DN솔루션즈는 연결 영업이익의 약 78%를 차지해 저비중 특례 대상이 아 니고, 부채비율도 낮아져 자금조달 필요성 및 대안 부재의 입증도 쉽지 않다. DN오토모티 브의 일반주주 입장에서는 유리한 주주보호방안이 없다면 DN솔루션즈의 상장에 동의할 유인이 없다. 결국 DN솔루션즈의 상장 가능성은 낮은 상황이고, 만에 하나 상장을 재추진 하더라도 DN오토모티브 주주들의 가치를 크게 높여줄 수 있는 방안이 제시되어야 한다고 평가하고, 이는 DN오토모티브의 지주사 할인 축소와 Valuation 재평가의 근거가 된다.

■ DN오토모티브 투자포인트 정리 -삼성

ㅇ 투자 포인트 1. DN솔루션즈 중복 상장 우려 완화

• 공작기계 사업부 이익 비중이 75%: 자동차 부품 사업과 공작기계 사업의 매출 비중이 대략 40:60이지 만, 자동차 부품 사업의 수익성은 OPM 8% 내외인 반면 공작기계 사업의 수익성은 OPM 18%. 이에 따라 이익 비중은 공작기계 비중이 75%. 2026년 1월에 인수한 Heller가 흑자 전환 시 공작기계 사업부의 이익 비중은 80% 이상으로 증가 가능.

• Valuation은 자동차 부품 Valuation: 공작기계 사업이 주력 이익 창출 사업이고, 자동차 부품을 합산해 서 수익성이 15%로 매우 높음. 그러나 Valuation은 중소 자동차 부품사의 평균인 P/E 6~7배 수준. 일본의 공작기계 기업의 P/E Valuation은 20배 수준. 낮은 Valuation은 공작기계 자회사(DN솔루션즈)의 분리 상 장 우려 때문. 2022년 두산 공작기계 인수할 당시 PE가 참여하면서 IPO 계획을 세운 바 있음. 이후 2025 년 3월에 증권신고서를 제출하였으나, 4월에 수요 예측 결과를 반영하여 상장 철회. 정부의 코리아 디스카운트 해소 추진에 따라, 금융위원회는 7월 초에 중복 상장 원칙 금지 정책과 예외 허 용 세부 기준을 발표.

• 금융위원회, 비대칭적 중복 상장 금지 정책: 원칙적으로 중복 상장을 금지하고 예외적으로 허용되는 경 우에도 모회사 일반 주주 보호를 입증해야 함. 모회사 이사회는 1)주주 영향 평가, 2)주주 보호 방안 마련, 3)주주 소통(또는 주주 동의 표결), 4)이사회 찬반 결의 및 자회사 통지, 5)공시 의무 발생. DN솔루션즈의 경우 일반 자회사에 해당하여, 주주 동의를 받거나 주주 동의를 못 받으면 엄격한 개별 심 사과정을 통과해야 함. 결국 DN오토모티브의 주주 보호 방안 마련이 필요한데, DN솔루션즈 주식을 DN오 토모티브 주주에게 배부하는 등의 당근책이 필요.

• 급격한 재무 구조 개선, 상장 필요성 낮음: DN오토모티브의 부채 비율은 1Q22에 369% → 1Q26에 150%로 219%p 하락. 1Q22에 두산공작기계 인수 과정에서 2조원의 차입금 증가. DN오토모티브와 DN솔 루션즈의 실적 개선으로 부채 비율 감소. 이후 1Q26에 독일 공작기계 회사 Heller 인수로 차입금이 2천억 원 정도 증가(2025년말 순차입금 1.47조원 → 1Q26: 1.65조원)했으나, 1년에 잉여현금흐름이 1천억원 수 준으로 차입금은 다시 감소 가능.

• PE와의 이해관계: 1Q26말 기준 PE의 지분율은 14.5%. 이 중 산업은행과 스틱은 2024년에 채권자에서 주주로 전환(지분율 9.68%). 두산공작기계를 2022년 1월에 인수한 바, 초기 PE에 대해 IPO 추진에 대한 의무 기간이 5년이었다고 가정할 경우 2027년 1월에 기간 도래. 주주 간 계약에 따라 해당 PE(지분율 4.82%)는 풋옵션 행사 가능. PE 지분을 DN그룹이 매수할 경우, 분리 상장 가능성은 더 낮아질 가능성.

ㅇ 투자 포인트2. 자동차 부품은 견조한 매출 성장과 Cash Cow 역할, 공작기계 사업은 성장 동력

• 견조한 자동차 부품 사업: 2025년 매출 1.46조원(+10.9%YoY) 및 영업이익 1,162억원(+3.3%YoY)으 로 영업이익률 7.9%. 연간 매출 성장률 10% 내외 및 영업이익률 8% 수준. 글로벌 Top3 내의 경쟁력과 A/S 비즈니스 성격이 강한 매출 구조로, 견조한 매출 성장과 높은 수익성 유지. 현재 진행되는 납축 전지 Capa 증설(2030년까지 4.4천억원 투자) 외에 추가 Capex 없음.

• 공작기계 사업, 전방 사업 추가로 신규 수주 증가: 공작기계 사업은 자동차 부품, 산업재 등의 Value Chain 기업들이 주요 고객사로, 사이클 산업. 그러나 우주항공, 방산 산업의 신규 고객 증가와 로봇 산업 개화로, 구조적 성장기 진입. 신규 수주는 2023년 2천억원을 저점으로 → 2024년 2.1조원 → 2025년 2.3조원. 1Q25에 5,754 → 1Q26에 6,531억원(+13.5%YoY)수주. 1Q26에 Heller 수주 포함 시 7,782억 원(+35.2%YoY). 수주에서 매출 기간은 6개월~1년으로, 매출 성장 가시성 확보.

• Heller 인수 시너지: DN솔루션즈는 2026년 1월에 독일 공작기계업체인 Heller 인수. Heller의 매출 규모 는 7~8천억원으로 DN솔루션즈와 합산 매출은 3조원(+36%YoY)으로 증가. Heller는 높은 고정비 부담과 독일 자동차업체의 구조조정 영향으로 적자 지속 및 재무 구조 약화. DN솔루션즈의 인수 금액은 2,532억 원이었으며, 인수 직후 유상증자(711억원)로 차입금 축소. DN솔루션즈와의 영업 시너지 창출로 2027년 ~2028년에 흑자 전환 가능.

인수 시너지는 1) 제품 다변화: DN솔루션즈 제품은 가격 경쟁력에 중점을 둔 제품. Heller는 4축/5축 하이 엔드 제품에 강점을 가지고 방산, 우주 산업에 고객 확보. 2) 지역 다변화: DN솔루션즈의 주요 시장은 한국 과 중국. Heller는 미국과 유럽. 3)A/S 사업: DN솔루션즈는 대우중공업의 공작기계 사업부로 시작된 회사로, 판매를 대우종합상사가 대행하는 구조. 이후에도 판매를 딜러에게 아웃소싱하는 구조가 유지되면서 A/S 매출 비중이 4~5%에 불과. Heller는 120년 역사를 지닌 정통 공작기계회 사로, A/S 매출 비중이 20% 내 외. 손익 구조가 정상화되면 안정적인 수익성 창출이 가능.

ㅇ 투자 포인트 3. 중국이 경쟁사가 아닌 고객

• 공작기계 사업은 전략 산업: 모든 제조업에서 중국은 강력한 경쟁자이며, 중국의 가격 경쟁으로 대부분 제조 기업은 수익성과 M/S 하락을 겪음. 그러나, 공작기계 분야에서 유의미한 중국 업체는 없음. 상위 5개 업체는 일본 업체와 DN솔루션. 중국 공작기계업체로는 Shenyang Machine Tool(매출액 기준 9위)가 있는 데, 저가 영역에 머물고 있음. 공작기계는 기계를 만드는 기계로 Mother Machine이라고 불림. 자동차 부품(엔진, 변속기, 모터), 항공기, 반도체 장비, 무기 등을 생산하기 위해서는 초정밀 가공을 할 수 있는 금형과 기반 장비가 필요하고, 이를 만드는 것이 공작기계. 이에 따라, 수출 시 모든 공작 기계는 정부의 허가가 필요.

• 중국 시장, 한국 시장보다 크다: 중국법인 매출은 2023년 3,240억원을 저점으로 회복세. 2024년 3,560 억원 → 2025년 3,950억원. 순이익률은 7% 내외.

ㅇ 투자 포인트 4. 엔화 약세로, 수입 원가에 유리

• 공작기계의 CNC(Computer Numerical Control), 대부분 일본에서 수입: 공작기계를 움직이는 소프 트웨어인 컨트롤러는 90%는 일본에서, 10%는 독일에서 수입. 자체 제작도 가능하지만, 고객사 요구에 따 라서 해외에서 소싱. • 컨트롤러 원가 비중, 공작기계 매출의 8.5%(2024년): 2026년 초 대비 원/엔은 5% 강세. 미국과 일본 의 금리 격차로 엔화 약세 지속 중.

ㅇ 투자 포인트 5. 자사주 소각 가능성

• 2026년 중간 배당 실시: 2024년, 2025년에 DPS는 1천원. 배당 성향 20%. 배당 성향 20% 유지 시 DPS는 10%씩 증가 가능. 2026년 7월 15일에 중간 배당 500원 결정. • 자사주 11.53% 보유 중: 정부의 보유 자사주 의무 소각 기한은 2027년 9월 이내.

■ 오늘스케줄- 08월 05일 수요일

DB하이텍 실적발표
롯데칠성 실적발표
롯데렌탈 실적발표
카카오뱅크 실적발표
카카오게임즈 실적발표
LS에코에너지 실적발표
SK바이오팜 실적발표
SK텔레콤 실적발표
KG파이낸셜 실적발표
하나투어 실적발표
넷마블 실적발표
현대백화점 실적발표
에이피알 실적발표
에스엠 실적발표
이노션 실적발표

샌디스크 실적발표(현지시간)

노보 노디스크 실적발표(현지시간)

디즈니 실적발표(현지시간)
우버 실적발표(현지시간)
이베이 실적발표(현지시간)
웨스턴 디지털 실적발표(현지시간)
일라이 릴리 실적발표(현지시간)

7월 외환보유액

스페이스X 폐로켓 상단, 달 표면 충돌 예정
사랑의 하츄핑 : 고래보석의 전설 개봉
코리아빌드
LS, 'LS전선, 국내 첫 희토류 영구자석 공장 짓는다'재공시 기한
케이앤에스아이앤씨 공모청약
조아제약 거래정지(주식병합)
시그네틱스 거래정지(주식병합)
블루산업개발 거래정지(주식병합)
나노실리칸첨단소재 거래정지(주식병합)
코아스 추가상장(유상증자)
핑거스토리 추가상장(유상증자)
한울앤제주 추가상장(유상증자)
우리기술 추가상장(CB전환)
엑시온그룹 추가상장(CB전환)
지아이에스 보호예수 해제

리사 쿡 연준 이사 연설(현지시간)
美 국채 발행 계획(QRA)(현지시간)
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8월04일 (화)
미국 6월수출입, 무역수지, 공장주문, 신규수주
실적 AMD, ONSemiconductor, Palantir, AristaNetworks, Amgen, Pfizer, Merck, Enterprise, Axon, Marathon Petroleum, DukeEnergy, SpaceX, Caterpillar,

08월05일(수)
미국 재무부 국채발행계획(QRA) 발표
미국 7월ADP민간고용, ISM서비스PMI, S&P서비스PMI
중국 차이신서비스PMI
유럽 6월소매판매, 7월S&P제조PMI, 7월S&P서비스PMI
한국 7월CPI
실적 : 카카오뱅크, 에이피알, 현대백화점, 심텍, 에스엠, Sandisk, Eli Lilly, Cummins, Eaton, Albemarle

08월06일(목)
한국 8월경상,상품수지
미국 7월Challenger감원계획, 원유재고
일본 7월도쿄소비자물가, 실질임금
실적 : KT&G, 카카오, 스튜디오드래곤, CJ ENM, CJ프레시웨이
Walt Disney, McDonald's, Uber, Airbnb, Ralph Lauren, Constellation Energy, ResMed, Howmet Aerospace
Rheinmetall, Siemens, Aurubis, WPP

08월07일(금)
미국 7월 비농업고용, 민간고용, 시간당평균임금, 실업률, 소비자신용잔액, 뉴욕연은기대인플레이션,
중국 7월수출입, 무역수지
실적 : 펩트론, 레인보우로보틱스, 롯데쇼핑, 롯데웰푸드, 금호석유화학, 롯데케미칼, 코웰패션. Take-Two Interactive, Trade Desk, Datadog, Monster Beverage, Live Nation Entertainmen
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08월05일 : 미국재무부 국채발행계획(QRA) 발표
08월05~06일 : SEMI AI in Semiconductor Manufacturing
07월31~8월30일 미국하원 여름휴회
08월01~06일 : 블랙햇 USA 2026
08월04일 : 미국프라이머리 미시간·캔자스·미주리·버지니아·워싱턴주
08월04~06일 : Ai4 2026(북미 AI 산업 박람회)
08월04~06일 : FMS 2026(미국 퓨처 메모리&스토리지 전시회)
08월06일 : SpaceX 1차보호예수해제
08월06~9일 : DEFCON34
08월07일 : FAO세계 식량가격지수발표
08월07일 : 삼성전자 갤럭시 Z8 시리즈 출시
08월07일 : 7월대만수출데이터발표
08월10일 : 테슬라 FSD 구독제 전환
08월10일 : 중국자동차판매데이터 발표
08월10~11일 : RBA 통화정책회의
08월10~9월11일 : 미국의회여름휴회, 입법정책공백기
08월11일 : 일본 산의날 휴장
08월11일 : 미국프라이머리 위스콘신·미네소타·코네티컷·버몬트주
08월11일 : 미국 EIA 단기에너지 전망(STEO) 발표
08월11~12일 : ISEC국제보안콘퍼런스
08월11~12일 :미국전고체배터리서밋
08월11~13일 : 2026 미국우주·미사일방어 심포지엄
08월12일 : MSCI 분기리뷰
08월12일 : OPEC, IEA월간원유시장보고서
08월12일 : 구글 Made by Google 2026
08월12일 : USDA 세계 곡물 수급 전망
08월14~16일 : 디즈니 D23 위크
08월15~21일 : 국제인공지능공동학회 IJCAI-ECAI 2026
08월18~21일 : 국제정보디스플레이 학술대회
08월18~25일 : HotChips 2026
08월18~28일 : 프랑스 파리시그레전력망박람회
08월21일 : 미국이 이란 일반허가 제X호 만료일
08월22~23일 : 프리덤 250 그랑프리
08월24~25일 : 국제항공우주공학 및 우주기술 학술대회
08월24~26일 : 차세대Dx서밋 2026
08월25~27일 : 미국 라스베가스 소비재 박람회
08월25~27일 : EV 트렌드코리아 2026
08월26~30일 : 독일 쾰른 게임쇼(GAMESCOM2026)
08월26~28일 : 차세대 반도체 패키징 산업전(ASPS)
08월26~28일 : 2026 중국 국제전력 박람회
08월27일 : 한은 금통위
08월27~29일 : 연준 잭슨홀 컨퍼런스
08월31~09일01일 : G20 재무장관·중앙은행총재 회의
8월중 : 정부2027년 예산안 발표
8월중 : 2026년 세제개편안 정부안 확정
8월중 : 하반기 금융·세제 개정안 적용 현장 점검
8월중 : 단일종목 레버리지 ETF·ETN 규제안 적용
8월중 : 중국 통화정책 집행 보고서
8월중 : 중국 베이다이허 회의
8월말 : EU비공식 국방장관회의
8월말 : 한국은행, 9월 통화안정증권 발행 계획 발표
8월말 : 2,000억달러 규모 대미 투자 첫 프로젝트 발표
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09월02일 : 연준베이지북공개
09월04~08일 : 독일 IFA 2026
09월09~10일 : ECB 통화정책회의(경제전망)
09월10일 : 선물옵션동시만기일
09월15~16일 : 미국FOMC(경제전망)
09월17일 : BOE 통화정책회의
09월17~18일 : BOJ금융정책위원회
09월30일 : 미국 FY 2027예산안 처리기한
09월중 : 마이크론 실적 발표

■ 미드나잇뉴스

ㅇ 4일 뉴욕시장에서 다우 +1.71%, 나스닥 +2.59%, S&P500 +1.79%, 러셀2000 +1.83%, VIX +4.04%, 필 반도체 +6.55%. 미국-이란 합의 기대가 부각되고 유가와 금리가 하락하면서 상승 출발, 메모리 반도체 3사의 2027년 DRAM 및 HBM 물량 완판 소식에 반도체 중심으로 상승 마감. 유럽 증시는 미국과 이란의 협상 기대에 국제유가가 하락하며 상승 마감

ㅇ WTI 유가는 4일 아니면 5일 호르무즈 해협 재개방 합의가 성사될 가능성이 있다는 스콧 베센트 장관의 발언에 전일대비 배럴당 $4.57(-5.69%) 하락한 $75.77에 마감

ㅇ 미국 6월 구인공고는 전월 대비 감소했지만 안정적인 상태를 유지함. 신규 채용은 전월 대비 소폭 증가했으며, 해고 및 정리해고는 전월 대비 변동이 없었음. (Bloomberg)

ㅇ 미국 6월 무역적자는 전월 대비 감소한 733억달러를 기록함. 6월 유가가 하락하면서 석유 및 제품 수출액이 감소했지만, 컴퓨터 및 반도체 수입 역시 주춤하면서 무역적자 폭은 축소됨 (Bloomberg)

ㅇ 뉴욕과 캘리포니아 등 민주당 소속 주지사가 이끄는 25개 주가 도널드 트럼프 미국 행정부가 연방대법원의 상호관세 무효 판단 이후 내놓은 무역법 301가 위법하다며 집단소송을 제기함. 중소기업에 이어 주정부들까지 법적 대응에 합류하면서 무역법 301조를 근거로 광범위한 관세를 부과할 수 있는지를 둘러싼 공방은 더욱 거세질 전망임

ㅇ 트럼프 행정부가 중국산 광트랜시버 모델에 대한 수입 금지를 추진하고 있음. 미국 연방통신위원회(FCC)는 올해 안에 관련 규정을 발표해 시행하는 방안을 검토 중임 (Reuters)

ㅇ 미국이 정제 구리에 관세를 매길지 결정을 미루는 사이 구리가 미국으로 빨려 들어가며 구리 가격이 두 달 만에 최고치로 올라서며 톤(t)당 1만 4000달러(1995만원) 선에 다가섰음

ㅇ 트럼프 대통령이 미국 선박에만 국내 항구간 운송을 허용하는 존스법을 한 차례 더 유예하는 방안을 유력하게 검토 중임. 이는 미국내 휘발유값이 안정되지 않자 이를 완화하기 위해 외국 선박의 통항을 더 길게 허용하겠다는 취지임 (Reuters)

ㅇ 중국 당국의 국내 증시 투자 드라이브 속에 지난 한 달 중국 상하이증시에서 발표된 자사주 매입과 주주 지분 확대 규모가 7조원대 규모인 것으로 확인됨. 또한 상장사 67곳이 한도액 137억위안(약 2조9천억원) 규모의 주주 지분 확대 계획을 내놓음

ㅇ 스페이스X의 2분기 매출은 78억1400만달러를 기록하며 예상치를 상회함. 순손실은 5억4100만달러로 전년 동기 대비 절반 가까이 줄었으며, CAPEX는 184억달러로 전년 동기 대비 6배 이상 증가함 (FT)

ㅇ 115년 역사를 자랑하는 미국 가전업체 월풀이 실적 부진과 시장 점유율 하락에 시달리고 있음. 해외 사업이 주춤하자 북미 사업에 올인하면서 미 주택 경기 영향이 커진데다 LG전자와 삼성전자의 제품 경쟁력을 뛰어넘지 못한 결과임

ㅇ 일본 최대 데이터센터 운영업체인 NTT데이터그룹이 AI 수요 급증에 대응해 2033년까지 최소 1조5천억엔(약 13조원)을 투입해 컴퓨팅 용량을 현재의 4배인 1GW로 늘릴 계획이라 밝힘. AWS·마이크로소프트 등 글로벌 클라우드 업체는 자체 데이터센터를 늘리는 동시에 NTT데이터에도 용량을 요청하며, NTT데이터 일본 매출의 80% 이상을 차지함,

■ 전일 한국증시 시황

4일 코스피는 앞선 뉴욕증시 상승 분위기가 이어지며 상승출발 후 곧바로 하락반전하여 초반, 중반까지 외인의 현물, 선물매도세에 하락상태에서 횡보하다가, 종반무렵인 14:15:00경부터 미 지수선물과 일본증시가 상승폭을 확대하자, 외인들의 주식선물 매도포지션의 숏커버링이 급증하면서 급하게 상승반전후 상승폭을 확대하며 마감.

이날 장 초반과 중반에 미 지수선물과 코스피의 디커플링현상이 나타났는데, 그 이유는 미국 선물지수는 중동 테러 리스크 완화 및 빅테크 호실적 등 미국 내부 모멘텀을 반영한 반면, 한국·일본 등 동아시아 증시는 장중 유가 반등, 환율 약세, 국채금리 상승 등 원가부담 악재에 직접 노출되며 미 선물흐름에서 이탈함. 한국증시와 일본증시의 커플링 현상이 나타났는데 그 이유는 외인들이 아시아 장중 원화, 엔화 약세 국면에서 코스피와 니케이 대형 수출주를 동일 자산군으로 묶어 지수선물 매도 알고리즘을 동시 가동한 때문으로 풀이

코스피 200 대형주 위주의 외인 선물매도및 패시브 현물 매도의 피난처가 된 코스닥이 상승. 외인 선물 매도가 코스피200 대형주에 집중되며 지수를 압박하자, 기관이 대형주를 피해 실적 모멘텀이 있는 코스닥 제약·바이오 및 테마 중소형주로 자금을 이동시키는 순환매 현상이 나타남

한국증시 변화요인을 다음과 같이 요약 정리. △ 트럼프 대통령이 대이란 군사작전 보류와 협상 선회로 국내 증시의 상승 출발. △ 아시아 장중 WTI 반등에 따른 부정적 매크로 변화가 외인 지수선물매도세를 자극하여 코스피가 미 지수선물을 추종하지 않고 일본증시와 커플링되는 현상이 나타남. △ 미국 AI 기업 팔란티어의 2분기 어닝 서프라이즈 에 국내 AI 소프트웨어 및 데이터 관련주 급등.△ 미 정부의 비중국산 태양광 우대 정책 모멘텀이 지속되며 OCI홀딩스, HD현대에너지솔루션 등 국내 태양광 대표주 급등.△ 대주전자재료가 스페이스X 우주 태양전지 소재 공급 개시 뉴스 보도에 이차전지·우주테마 강세를 이끔.△ 지엔씨에너지가 1,083억 원 규모 데이터센터 가스터빈 공급계약 수주소식에 SK이터닉스 등 전력 인프라주 수급유입. △ 한화오션이 5,279억 원 규모 LNG 집단에너지 EPC 공급계약 체결소식에 조선 및 에너지 인프라 관련주 급등.△ SK가 총 826억 원 규모 중간 현금배당 결정에 지주사의 자금유입을 유도함. △ 메리어트 인터내셔널 실적 가이던스 하향에 호텔신라 등 국내 면세·여행·소비재 종목 하락.

코스피는 +1.50%(6351.38)로 출발후 곧바로 하방 전환하여 10:00경 -2.83%(6080.25)로 급락, 이후 상방 전환하여 11:00경 +1.31%로 반등 후 재하락하여 12:20경 -1.43%에 수렴, 이후 -0.65%~-1.88%사이를 등락하며 횡보하다가 14:15경-1.63%에서 급반등하여 +1.62%(6358.95)로 마감. 코스닥은 +1.47%(748.19)상승 출발과 함께 저점과 고점을 높여가며 상방진행하여 11:00경 +5.87%(780.63)로 급등하며 고점기록, 이후 소폭 반락상태에서 +4.10% ~ +5.48%사이를 등락하며 횡보하다가 +5.88%(780.72)로 마감.

대부분의 업종, 종목이 상승. 코스피 코스닥을 통합하여 상승종목수 비율이 89%에 이르며 장막판에 강한 반등세를 시현. 상승업종 순서는 전력인프라>조선,방산,우주항공>건설,건설장비,건자재>철강금속>지주,상사,해운>바이오제약>K팝,컨텐츠,게임>로봇>AI소프트클라우드>2차전지,화학>화장품>리테일,의류>방통,미디어>반도체,반도체소부장>음식료 업종 순 상승. 반면 하락업종 순서는 자동차>은행,금융 업종순 하락

한국증시가 종료된 15:32경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 +0.12%, 원/달러환율 -0.21%, Gold선물 +0.06%, WTI유가 +0.96%, 미 10년국채금리 +0.23%로 변화. 한국증시가 종료된 15:32경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 +0.21%, 니케이 지수 +0.23%, 코스피 지수 +1.62%, 상하이 지수 +0.32%, 항셍지수 -0.72%, 가권지수 -0.06%로 변화.

외인은 코스피현물에서 지속적을 매도를 확대하는 한편, 지수선물에서 일본증시를 추종하며 중립적인 수급흐름을 보인 가운데, 주식선물에서 수급의 부침 변화가 코스피 지수의 등락 변화를 이끌었음. 코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면,

외인은 향후 증시 변동성 확대를 기대하여 선물 +1,396억, 현물 -8,064억, 합계 -6,668억 순매도. 기관은 외인의 선물 거래 상대방으로서 떠안은 물량을 개인에게 전달하면서 선물 +2,946억, 현물 -1,799억, 합계 +1,147억 순매수. 개인은 최종보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 선물 -4,285억, 현물 +8,650억, 합계 +4,365억 소극적 순매수.

■ 금일 한국증시 전망

간밤 뉴욕시장에서 우량가치주 중심의 다우지수 +1.71%, 기술성장주 중심의 나스닥지수 +2.59%, 대형주 중심의 S&P500 +1.79%, 중소형주 중심의 러셀2000은 +1.83%로 변화. 전일 한국증시 마감시점이후 S&P500 지수선물은+1.64% 상승한데 비해 KOSPI200 야간선물은 +4.91% 급등. 전일 한국증시 정규장에서 코스피 +1.62%(6358.95)로 상승마감한데 비해 뉴욕시장에 상장된 MSCI한국증시 ETF는 +6.76% 급등. 매크로 변화와 뉴스흐름을 반영하면 오늘 아침 코스피는 +5.0%. 내외 상승출발을 예상.

전일 한국장 마감시점이후 매크로변화를 보면, WTI유가는 -6.98%, 미10년국채금리는 -1.64%하락. 달러인덱스는 -0.16% 하락한 반면 달러대비 원화가치는 +0.23%상승. 오늘아침 외인의 한국투자 환경은 위험선호심리 확대, 안전선호심리 후퇴, 글로벌 달러유동성 확대, 외인자금 유입우위 환경. 개장이후 외인 패시브자금의 현물수급은 매수우위를 보이며 코스피상승 압박을 에상.

올해들어 KOSPI 200지수선물시장에서 외인의 누적포지션은 -13조원 가량 매도우위, 이번주 들어 외인 선물매도 헤지포지션은 확대되고 있음. 오늘 개장이후 외인 지수선물 수급은 환매수 우위를 보이며 코스피지수 추가상승을 압박할 것으로 예상. 이번주 외인선물 수급 변화를 수반할 경제지표 발표 이벤트는 △ 08월05일(수)미국 재무부 국채발행계획(QRA), 미국 7월ADP민간고용, ISM서비스PMI, S&P서비스PMI, 실적Sandisk, Eli Lilly, Cummins, Eaton, Albemarle. △ 08월06일(목) 미국 7월Challenger감원계획, 원유재고, 실적 Walt Disney, McDonald's, Uber, Airbnb, Ralph Lauren, Constellation Energy, Siemens, △ 08월07일(금) 미국 7월 비농업고용, 민간고용, 시간당평균임금, 실업률, 소비자신용잔액, 뉴욕연은기대인플레이션 등임.

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오늘 코스피는 +5.0% 내외 급등 출발후 외인수급 유입으로 인해 장중 추가상승을 예상. 미 국채금리 하락과 약달러, 유가 급락 등 매크로 악재 완화 속에서 글로벌 위험자산 선호 심리 회복이 가세하며 지수의 상방 압력을 지속적으로 높일 것으로 에상. 스콧 베센트 재무장관의 FIMA 리포 창구 확대 제안으로 원/달러 환율이 하향 안정를 전망함에 따라, 외인의 환차손 우려가 경감되어 패시브 자금의 코스피 유입을 유도할 것임.

마이크론(+7.59%)의 HBM 공급 계약 확대 소식과 팔란티어(+29.45%), 엔비디아(+2.56%) 등 AI 관련주 강세, 뉴욕증시 내 SK하이닉스(+8.17%) 호조로 국내 삼성전자 및 SK하이닉스를 비롯한 반도체 소부장 종목으로 외국인 순매수가 집중될 것임.

캐터필러(+5.57%) 및 전력인프라 관련주의 상승세가 국내 변압기, 전선, 인프라 장비주로 긍정적 투심을 전이시킬 것임. 한편 호르무즈 해협 개방 협상 타결 기대감에 따른 유가 급락(-6.98%)은 조선 및 항공·운송주의 원가 부담을 낮추는 요인으로 작용할 것임.

장 마감 후 발표된 AMD(-8.69%) 및 스페이스X(-8.51%)의 시간외 약세가 반도체 및 우주항공 섹터의 장중 상승 폭을 일부 제한할 수 있으나, 미 10년물 국채금리 하락(4.615%)과 6월 JOLTS 고용지표 안정에 따른 매크로 환경 개선이 하방을 단단히 지지할 것임. 종합적으로 코스피 시장은 외국인과 기관의 동반 매수세 속에 뚜렷한 상승 흐름을 전개할 것으로 예상.

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6월 FOMC에서 연준이 연내 1회 추가 금리 인상을 예고함에 따라, 글로벌 금융시장은 사실상 인하 사이클의 종료를 인식하기 시작함. 미 연준의 긴축 스탠스에 발맞추어 세계 각국 역시 내외 금리차 축소를 위해 중기적으로 기준금리 인상 사이클에 동참할 가능성이 높음. 이는 시중 금리 상승을 경유하여 글로벌 유동성 긴축 모드로 진입시키는 계기가 될 것임. 최근 유가급등과 물가 상승 압력은 미국 국채 금리의 가파른 상승을 부추기며, 미국 경제가 감내할 수 있는 고금리 임계점(10년물 국채 금리 기준 4.8%(밸류에이션조정), 5.0%(성장정체), 5.5%(자본잠식,경착륙))에 근접하게 만드는 최대 우려 요인.

하지만 코스피 기준 6월22일 고점에서 7월30일 저점까지 -38.63% 폭락하며 미 기준금리 인상사이클 시작을 선반영했다는 판단. 7월 FOMC 직후 연준 의장은 시중금리의 고금리 상황이 기준금리 인상을 대신하고 있다는 발언을 함. 이는 연준이 매파적 통화정책을 시작하지 않을수도 있다는 의미로 해석. 이에 다시 한국증시 밸류에이션 저평가가 부각될 시점. 다만 향후 물가경로와 실물경제의 전개 양상에 따라 통화정책 기조는 가변적일 수 있음. 만약 중동 전쟁 조기 종전과 함께 유가의 큰폭 하락이 가시화된다면, 시중금리 하락을 경유하여 글로벌 증시의 상승추세가 다시 시작할 가능성이 커지고 있다는 판단임.

7월말 기준 글로벌 주요국 증시 12 MF 밸류에이션을 비교해 보면, △한국 KOSPI200 : ROE 31.5%, PER 5.4배, PBR 1.70배. △일본 니케이225 : ROE 8.98%, PER 9.8배, PBR 0.88배. △미국 S&P500 : ROE 24.0%, PER 20.2배, PBR 4.70배로 집계, 한국증시의 ROE 대비 밸류에이션 저평가 상태가 지난 6월말 대비 확대됨. 이는 자사주소각, 무분별한 유상증자와 자회사 상장 등에 대한 정부 통제, 무수익자산 처분 등 등의 밸류업 정책과 기업실적 증가 등에 힘이어 2분기들어 ROE가 폭발적으로 증가한 상황에 기인

■ 전일 한국증시마감시점 이후 매크로변화로 본 아침투자환경

S&P500선물 : +1.64%
달러가치 : -0.16%
원화가치 : +0.23%
Gold선물가 : +0.45%
WTI유가 : -6.98%
미 10년국채금리 : -1.64%

위험선호심리 : 확대
안전선호심리 : 확대
글로벌 달러유동성 : 확대
외인자금 유출입환경 : 유입

■ 전일 뉴욕증시

ㅇ 다우 +1.71%, 나스닥 +2.59%, S&P500 +1.79%, 러셀2000 +1.83%, VIX +4.04%, 필 반도체 +6.55%

유가 급락으로 인한 인플레이션 상쇄, 미 국채금리 안정, 달러화 약세, 지정학적 리스크 완화 등 매크로 변수 전반이 위험자산 선호 환경을 형성함. 여기에 팔란티어 및 캐터필러 등 주요 기업들의 어닝 서프라이즈가 가세하며 뉴욕증시 주요지수동반하여 큰폭 상승함

스콧 베센트 미 재무장관의 호르무즈 해협 협상 타결 가능성 발언과 연준 FIMA 창구 활용 제안으로 WTI 유가가 75.19달러(-6.98%)로 폭락하고 미 10년물 국채금리가 4.615%(-1.64%)로 하락함. 지정학적 리스크 완화와 금리 안정 속에 6월 JOLTS 구인건수(744만 건)의 노동 과열 완화 및 팔란티어(+29.45%), 캐터필러(+5.57%) 등 주요 기업의 어닝 서프라이즈가 위험자산 선호 심리를 자극함.

국채금리 하락과 약달러 환경 속에서 빅테크 AI 설비투자(CAPEX) 성장 가시성이 입증되어 기관 패시브 자금과 대형 기술주 중심의 자금 유입이 지속됨. 이와 함께 유가 하락에 따른 운송·소비재 섹터 매수세와 캐터필러 호실적에 따른 전통 산업재 수급 유입이 더해져 빅테크에 집중되던 수급이 섹터 전반으로 순환매되는 흐름을 보임.

CBOE VIX 지수는 옵션 만기 및 장 마감 후 주요 실적 발표를 앞둔 변동성 대비 수요로 16.50(+4.04%)을 나타냄. MSCI 한국 지수 ETF는 171.07(+6.76%)로 상승함.

ㅇ S&P500 선물지수 시간대별 변화

> 15:30 ~ 21:00 (횡보 및 소폭 하락) : 한국증시 마감 및 유럽증시 개장 직후 구간으로 아시아 증시의 반도체 및 AI 세션 변동성 여파가 일부 상존한 가운데 뉴욕 본장 개장과 스콧 베센트 재무장관의 CNBC 인터뷰 등 주요 매크로 이벤트 발표를 앞둔 대기 관망세가 작용함.

> 21:00 ~ 22:15 (횡보 및 소폭 상승) : 개장 전 스콧 베센트 미 재무장관이 CNBC 인터뷰를 통해 호르무즈 해협 통항 개방 협상 타결 가능성을 언급하고 연준 FIMA 리포 창구 활용을 제안함. 이에 유가 급락 기대감과 미 국채금리 안정 기대가 형성되어 지수를 상승 방향으로 견인함.

> 22:15 ~ 03:00 (급등) : 개장 후 WTI 유가가 75달러선까지 폭락(-6.98%)하고 10년물 국채금리가 4.61%대로 하락함. 여기에 6월 JOLTS 구인건수(744만 건)의 노동시장 과열 완화 발표와 팔란티어(+29.5%), 캐터필러(+5.6%) 등 주요 기업들의 어닝 서프라이즈가 가세하며 강력한 위험자산 선호 심리가 형성됨.

> 03:00 ~ 06:00 (횡보 및 소폭 하락) : 지수 최고치 경신에 따른 단기 고점 부담감과 장 마감 후 예정된 AMD 및 스페이스X의 실적 발표를 앞둔 차익실현 및 경계 매물이 일부 출회됨.

ㅇ 뉴욕증시 변화요인

1. 스콧 베센트 미 재무장관의 호르무즈 해협 개방 협상 타결 가능성 발언 : 8월 4일 베센트 장관은 미국·이란 간 통항 재개 협상이 수일 내 타결될 수 있다고 언급함. 지정학적 위험 완화로 유가가 하락하고 인플레이션 우려가 줄어 금리하락하고 달러약세로 가며 증시 매수세를 유발함. 위험자산 선호 심리 회복의 원인으로 작용함.

2. 스콧 베센트 재무장관의 아시아 통화 가치 안정 및 연준 FIMA 창구 활용 제안
8월 4일 베센트 장관은 아시아 통화 변동성을 지적하며 연준 FIMA 리포 창구 활용을 제안함. 주요국의 미 국채 대량 매각에 따른 금리 급등 우려를 차단하여 채권 시장을 안정시킴. 국채 금리 안정을 이끌어 기술주 하방을 지지함.

3. 미국 6월 JOLTS 구인건수 발표 및 노동시장 과열 완화 : 8월 4일 미 노동부는 6월 구인건수가 744만 건으로 안정세를 보였다고 발표함. 노동 수급 불균형 완화로 연준의 금리 인상 압력이 줄어듬. 통화정책 불확실성을 축소해 증시 상승 기반을 제공함.

4. 미국 6월 무역수지 적자 폭 축소 발표 : 8월 4일 발표된 6월 무역적자는 수입 감소로 전월 776억 달러에서 733억 달러로 줄어듬. 무역적자 개선이 거시경제 연착륙 전망을 강화해 투자 심리를 안정시킴. 3분기 GDP 성장률에 긍정적 요인으로 작용함.

5. 아마존(AMZN) 2026년 CAPEX 가이드라인 및 AWS 성장세 유지 발표 : 8월 3일 장 마감 후 아마존은 설비투자 유지 및 클라우드 부문 견조를 발표함. 빅테크의 AI 인프라 투자 지속성에 대한 의구심을 해소함. 반도체 및 AI 인프라 관련주로의 자금 유입을 유도함.

6. 마이크론 테크놀로지(MU) HBM 공급 계약 확대 소식 : 8월 4일 마이크론이 주요 빅테크와 차세대 HBM 장기 공급 계약을 체결함. AI 메모리 수급 타이트 현상이 입증되어 반도체 섹터 전반에 호재로 작용함. 반도체 지수 상승을 뒷받침함.

7. 팔란티어(PLTR) 2026년 2분기 어닝 서프라이즈 및 연간 전망 상향 : 8월 3일 장 마감 후 팔란티어는 2분기 매출이 전년 대비 93% 증가했다고 발표함. 기업들의 생성형 AI 도입이 실적 증가로 연결됨을 확인시켜 기술주 투심을 개선함. AI 소프트웨어 분야 투자 확신을 높여 나스닥 상승을 이끎.

8. 캐터필러(CAT) 분기 매출 200억 달러 첫 돌파 실적 발표 : 8월 4일 개장 전 캐터필러는 2분기 매출이 전년 대비 24% 증가한 205억 달러를 기록함. AI 데이터센터 전력 장비 및 인프라 수요 호조가 입증되어 산업재 섹터 상승을 견인함. 다우 지수 상승의 주요 원인으로 작용함.

9. 스페이스X 2026년 2분기 어닝 서프라이즈 달성 및 매출 78억 달러 기록 : 8월 4일 장 마감 후 스페이스X는 2분기 매출 78.1억 달러를 기록해 전망치를 상회함. 우주·항공 및 AI 인프라 투심을 개선함. 궤도 데이터센터 투자와 475억 달러 수주 잔고를 공개해 장기 성장 가시성을 확보함. 반면 8월 6일 예정된 보호예수 해제(9억 1,150만 주) 보도로 단기 수급 부담이 발생해 시간외주가는 -8.51% 하락함.

10. AMD 2026년 2분기 어닝 서프라이즈 달성 및 역대 최고 매출 기록 : 8월 4일 장 마감 후 AMD는 2분기 매출 115.4억 달러를 발표함. 데이터센터 매출이 전년 대비 107% 증가한 67억 달러를 기록해 AI 인프라 지출 확대 수혜를 입증함. 3분기 매출 전망치(130억 달러)도 상향 제시했으나, 높은 눈높이에 따른 차익실현 매물로 시간외주가는 -8.69% 하락함.

■ 주요종목 변화

ㅇ 반도체와 AI섹터 : 팔란티어 테크 +29.45%, Super Micro +10.61%, SK hynix +8.17%, 마이크론 테크놀로지 +7.59%, 퀄컴 +7.33%, 오라클 +2.73%, 엔비디아 +2.56%, 애플 +1.93%, 알파벳 A +1.13%, 마이크로소프트 +0.99%, 아마존닷컴 -2.36%

팔란티어가 생성형 AI 플랫폼 수요 증가에 힘입어 실적 가이드라인을 상향 조정함. 마이크론 테크놀로지의 HBM 공급 계약 확대 보도와 엔비디아의 AI 칩 수요 지속 확인이 반도체 장비 및 공급망 기업들로 상승세를 확산시킴. 빅테크 기업들의 AI CAPEX 지출 유지가 반도체 수급 타이트 현상을 입증하며 매수세를 유발함. 오늘 국내 증시의 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체 대형주와 AI 관련 소부장 기업들에 상승 모멘텀을 제공할 것임.

ㅇ 로봇과 자동화섹터 : 테라다인 +10.26%, 에어로 바이론먼트 +6.21%, 캐터필러 +5.57%, 시스코 시스템즈 +5.07%, 테슬라 +1.65%, 인튜이티브 서지컬 -1.88%, 로크웰 오토메이션 -7.34%

테라다인과 에어로 바이론먼트가 AI 기반 로봇 테스팅 및 무인 자동화 기기 수주 확대로 강세를 나타냄. 캐터필러는 AI 데이터센터 건설 및 스마트 장비 수주 증가로 실적 발표 후 상승함. 반면 로크웰 오토메이션은 단기 공장 자동화 부품 주문 지연 여파로 차익실현 매물이 출회되어 하락함. 국내 로봇 및 공장 자동화, 스마트 팩토리 관련주에 차별화된 수급 환경을 조성할 것임.

ㅇ 전력인프라섹터 : Nuscale Power +5.33%, 퍼스트 솔라 +4.75%, Vertiv Holdings Co +2.59%, 이튼 +1.49%, GE Vernova LLC +1.17%, 넥스테라 +0.75%, 콘스텔레이션 에너지 -2.42%

빅테크 기업들의 AI 데이터센터 확장 및 설비투자 유지 방침으로 전력망, 원자력 SMR, 냉각 설비 수요 가시성이 확보됨. 뉴스케일파워 및 버티브가 수주 잔고 증가 기대감으로 강세를 기록함. 단기 급등에 따른 원전 운영사 콘스텔레이션 에너지는 매물 출회로 소폭 하락함. 국내 전력기기, 변압기, 전선 및 신재생에너지 관련주에 긍정적인 영향을 미칠 것임.

ㅇ 방산/우주항공/조선섹터 : SpaceX +9.43%, L3해리스 테크놀로지스 +2.67%, 보잉 +1.57%, 제너럴 다이내믹스 +0.87%, Rtx Corp +0.59%, 록히드 마틴 +0.48%, 헌팅턴 잉걸스 -0.89%

스페이스X가 스타링크 가입자 증가 및 어닝 서프라이즈 달성으로 우주 항공 투자 심리를 개선시킴. 미 재무부의 지정학적 리스크 완화 발언으로 방산주 상승 폭은 제한적이었으나 우주 항공 프로젝트 보유 기업 중심으로 상승세가 유지됨. 조선·해양 함정 부문의 헌팅턴 잉걸스는 수급 숨고르기로 약세를 보임. 국내 방산, 우주항공 및 조선주에 선택적 수급 유입 요인으로 작용할 것임.

ㅇ 헬쓰케어섹터 : 화이자 +1.52%, 존슨앤존슨 +0.21%, 일라이릴리 -0.47%, 애브비 -0.53%, 노보 노디스크 -6.01%

기술주 및 AI 섹터로의 자금 쏠림 현상으로 헬스케어 섹터 전반의 수급이 이탈함. 노보 노디스크는 비만치료제 공급망 차질 우려와 임상 가이드라인 보완 발표로 하락함. 대형 제약사인 화이자 및 존슨앤존슨은 실적 발표를 앞두고 경기방어적 매수세가 유입되며 유지를 나타냄. 국내 바이오시밀러 및 제약/바이오 관련 종목군에 제한적인 투심 형성 요인이 될 것임.

■ 투자심리변화

ㅇ 위험자산선호심리 증가 : 호르무즈 해협 협상 기대감에 따른 국제유가 폭락(-6.98%)과 스콧 베센트 재무장관의 FIMA 리포 창구 제안에 힘입은 국채금리 안정, 팔란티어·캐터필러 등 주요 기업의 호실적 달성에 힘입어 S&P500 선물(+1.64%)이 급등하며 위험자산으로의 자금 유입이 대폭 확대됨.

ㅇ 안전자산선호심리 감소 : 미 국채가격 상승(10년물 금리 -1.64%) 및 금 선물 상승(+0.45%)에도 불구하고, 10년-3개월 국채금리차 축소(0.904p→0.792p), 달러인덱스 약세(-0.16%) 및 엔화약세(+0.04%)와 지정학적 리스크 완화에 따른 유가급락이 복합 작용하여 전반적인 안전자산 선호심리는 감소함.

■ 새로발표한 경제지표

1. 6월 JOLTS 구인·이직 보고서 (Job Openings)
미 노동부 발표 결과 6월 구인건수는 744만 건으로 예상치에 부합함. 노동 수요 위축 없이 과열이 완화되어 임금 상승발 인플레이션 압력이 줄어듬. 이는 고용 연착륙 가능성을 높이고 연준의 금리 인상 부담을 경감시킴. 통화정책 불확실성을 낮춰 위험자산 투심을 개선하고 증시 상승을 지지함.

2. 6월 무역수지 (Trade Balance)
미 상무부 발표 결과 6월 무역적자는 수입 감소로 전월 776억 달러에서 733억 달러로 축소됨. 내수 위축 없는 무역 불균형 개선을 의미함. 적자 축소는 3분기 GDP 순수출 기여도를 높여 거시경제 연착륙 전망을 강화함. 경기 침체 우려를 줄여 산업재 및 경기민감 섹터에 호재로 작용함.

3. 6월 제조업 신규주문 및 공장재주문 (Factory Orders)
6월 공장재주문은 전월 대비 소폭 하락했으나 미소화 주문 잔고가 1.6% 증가함. 기업의 설비투자 및 장기 프로젝트 수주가 유효함을 나타냄. 제조업 급락 불안을 해소하고, AI 데이터센터 및 전력 인프라 수주가 잔고를 뒷받침하여 대형 산업재 종목의 강세를 견인함.

■ 전일 뉴욕 채권시장

ㅇ 미 10년국채금리 (4.615, -1.64%)
미 재무부의 FIMA 창구 확대 제안으로 아시아 국가들의 미 국채 대량 매각에 따른 금리 발작 우려가 소멸됨. 국제유가 급락에 따른 인플레이션 기대심리 하락과 6월 노동지표 안정세가 복합 작용하며 채권 매수세가 유입되어 금리가 하락함. 시중 금리의 하락은 성장주 및 고밸류에이션 기술주의 할인율 부담을 낮추므로 증시 상승 방향성과 일치함.

ㅇ 10년실질금리 (2.40%, -1.23%)
스콧 베센트 재무장관의 FIMA 리포 창구 활용 제안으로 외국당국의 미 국채 대량 매각 우려가 소멸함. JOLTS 구인건수 안정으로 연준의 과도한 통화긴축 압력이 경감되어 실질 긴축 정도를 나타내는 실질금리가 하락함. 이는 성장주 및 기술주의 밸류에이션 부담을 낮추어 증시 상승을 지지함.

ㅇ10년기대인플레이션 (2.23%, -1.76%)
호르무즈 해협 통항 개방 협상 타결 가능성 발언으로 국제유가(WTI)가 6.98% 폭락함. 에너지가 하락이 향후 물가 상승 압력을 대폭 낮추며 기대인플레이션의 급격을 이끎. 인플레이션 우려 완화는 명목 국채금리 하락으로 이어져 위험자산 선호 심리를 강화함.

■ 전일 뉴욕 외환시장

ㅇ 달러인덱스 (99.87, -0.16%)
미 재무장관 스콧 베센트의 호르무즈 해협 통항 재개 협상 타결 가능성 발언과 중동 지역 지정학적 리스크 완화 기대감으로 시장 내 안전자산 선호 심리가 경감됨. 여기에 미 국채금리 하락과 6월 JOLTS 구인건수 안정에 따른 연준 통화정책 과열 우려 완화가 더해지며 달러화가 약세를 나타냄. 약달러 환경은 다국적 기업의 해외 실적 개선 및 위험자산으로의 자금 유입을 자극하므로 증시 상승 방향성과 일치함.

ㅇ 원/달러 환율 (1429.66, -0.23%)
스콧 베센트 미 재무장관이 원화 및 엔화의 과도한 변동성을 경고하고 연준 FIMA(외국·국제통화당국 재매입) 리포 창구 활용을 제안함에 따라 아시아 통화 투매 우려가 완화됨. 글로벌 달러인덱스 약세와 국제유가 급락에 따른 수입 물가 부담 경감도 원화 가치 상승(환율 하락)을 뒷받침함. 원화 강세 및 환율 안정은 외국인 수급 여건을 개선시키므로 증시 상승 방향성과 일치함.

■ 전일 뉴욕 상품시장

ㅇ WTI유가 (75.19, -6.98%)

스콧 베센트 재무장관의 호르무즈 해협 개방 협상 타결 가능성 언급과 카타르 등 중재국들의 외교적 해결 추진 보도로 공급 차질 우려가 대폭 경감됨. 유가 폭락은 기업의 원가 부담을 낮추고 소비자의 실질 구매력을 늘려 인플레이션 압력을 완화함. 공급 충격 완화에 따른 유가 급락은 증시 상승에 직접적인 호재로 작용하여 증시 방향성과 정확히 일치함.

ㅇ Gold선물 (4134.20, +0.45%)

중동 지정학적 리스크 완화에 따른 유가 급락에도 불구하고, 미 10년물 국채 실질금리 및 명목금리가 하락세를 보이고 달러화가 약세를 기록하면서 금 가격의 이자 미지급 기회비용이 감소함. 달러 약세와 금리 하락이 인플레이션 및 안전자산 수요 완화 압력을 상쇄하며 상승세를 유지함. 무이자 자산인 금의 가격 상승은 금리 하락 환경을 반영한 것으로 증시의 유동성 환경 개선과 궤를 같이함.

■ 전일 아시아증시

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4428604

26/08/04(화) 한눈경제

찬스1732 — Tue, 4 Aug 2026 06:14:50 +0900

26/08/04(화) 한눈경제

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■ 한국증시 마감시황

오늘 코스피는 앞선 뉴욕증시 상승 분위기가 이어지며 상승출발 후 곧바로 하락반전하여 초반, 중반까지 외인의 현물, 선물매도세에 하락상태에서 횡보하다가, 종반무렵인 14:15:00경부터 미 지수선물과 일본증시의 상승폭을 확대하자, 외인들의 주식선물 매도포지션의 숏커버링이 급증하면서 급하게 상승반전후 상승폭을 확대하며 마감.

오늘 장 초반과 중반에 미 지수선물과 코스피의 디커플링현상이 나타났는데, 그 이유는 미국 선물지수는 중동 테러 리스크 완화 및 빅테크 호실적 등 미국 내부 모멘텀을 반영한 반면, 한국·일본 등 동아시아 증시는 장중 유가 반등, 환율 약세, 국채금리 상승 등 원가부담 악재에 직접 노출되며 미 선물흐름에서 이탈함. 한국증시와 일본증시의 커플링 현상이 나타났는데 그 이유는 외인들이 아시아 장중 원화, 엔화 약세 국면에서 코스피와 니케이 대형 수출주를 동일 자산군으로 묶어 지수선물 매도 알고리즘을 동시 가동한 때문으로 풀이

코스피 200 대형주 위주의 외인 선물매도및 패시브 현물 매도의 피난처가 된 코스닥이 상승. 외인 선물 매도가 코스피200 대형주에 집중되며 지수를 압박하자, 기관이 대형주를 피해 실적 모멘텀이 있는 코스닥 제약·바이오 및 테마 중소형주로 자금을 이동시키는 순환매 현상이 나타남

한국증시 변화요인을 다음과 같이 요약 정리. △ 트럼프 대통령이 대이란 군사작전 보류와 협상 선회로 국내 증시의 상승 출발. △ 아시아 장중 WTI 반등에 따른 부정적 매크로 변화가 외인 지수선물매도세를 자극하여 코스피가 미 지수선물을 추종하지 않고 일본증시와 커플링되는 현상이 나타남. △ 미국 AI 기업 팔란티어의 2분기 어닝 서프라이즈 에 국내 AI 소프트웨어 및 데이터 관련주 급등.△ 미 정부의 비중국산 태양광 우대 정책 모멘텀이 지속되며 OCI홀딩스, HD현대에너지솔루션 등 국내 태양광 대표주 급등.△ 대주전자재료가 스페이스X 우주 태양전지 소재 공급 개시 뉴스 보도에 이차전지·우주테마 강세를 이끔.△ 지엔씨에너지가 1,083억 원 규모 데이터센터 가스터빈 공급계약 수주소식에 SK이터닉스 등 전력 인프라주 수급유입. △ 한화오션이 5,279억 원 규모 LNG 집단에너지 EPC 공급계약 체결소식에 조선 및 에너지 인프라 관련주 급등.△ SK가 총 826억 원 규모 중간 현금배당 결정에 지주사의 자금유입을 유도함. △ 메리어트 인터내셔널 실적 가이던스 하향에 호텔신라 등 국내 면세·여행·소비재 종목 하락.

코스피는 +1.50%(6351.38)로 출발후 곧바로 하방 전환하여 10:00경 -2.83%(6080.25)로 급락, 이후 상방 전환하여 11:00경 +1.31%로 반등 후 재하락하여 12:20경 -1.43%에 수렴, 이후 -0.65%~-1.88%사이를 등락하며 횡보하다가 14:15경-1.63%에서 급반등하여 +1.62%(6358.95)로 사요ㅡㅇ폭을 확대하며 마감. 코스닥은 +1.47%(748.19)상승 출발과 함께 저점과 고점을 높여가며 상방진행하여 11:00경 +5.87%(780.63)로 급등하며 고점기록, 이후 소폭 반락상태에서 +4.10% ~ +5.48%사이를 등락하며 횡보하다가 +5.88%(780.72)로 마감.

■ 주요종목 변화

ㅇ 반도체

삼성전자 +0.63%, SK하이닉스 +1.47%, 제주반도체 +7.53%, DB하이텍 +4.70%, 에스에이엠티 +1.36%, 세미파이브 +3.61%, 가온칩스 +2.47%, 에이디테크놀로지 +8.29%, 두산테스나 +4.16%, 에스앤에스텍 +2.33%, 리노공업 +4.56%, 한솔케미칼 +3.15%, 동진쎄미켐 +4.51%, 한미반도체 +0.74%, 피에스케이 +0.40%, 테스 +4.80%, HPSP +4.27%, 원익IPS +2.99%,

미국 뉴욕증시에서 마이크로소프트, 아마존, 구글, 메타 등 글로벌 빅테크 기업들의 올해 AI 설비투자 상향 소식에 따라 글로벌 반도체 업황 호조 기대감이 유입되었음. 뉴욕증시 내 반도체주 상승 흐름이 아시아 장으로 이어졌으며, 장 후반 외국인의 선물 숏커버링 유입에 힘입어 대형주를 비롯한 소재·부품·장비 전반으로 매수세가 확산하며 동반 상승세를 나타내었음.

ㅇ 로봇/AI

현대차 -0.38%, 현대오토에버 +2.61%, 현대모비스 -2.63%, LG전자 +3.97%, 에스엘 -0.55%, 뉴로메카 +13.72%, 두산로보틱스 +6.37%, 유일로보틱스 +5.55%, 레인보우로보틱스 +1.74%, 현대무벡스 +2.38%, 삼현 -6.91%, 원익홀딩스 +2.72%, 로보티즈 +7.42%, NAVER +8.92%, LG씨엔에스 +8.96%, 삼성에스디에스 +7.14%, NHN +17.36%,

미국 AI 데이터 분석 기업 팔란티어의 2분기 어닝 서프라이즈와 글로벌 기업들의 AI 인프라 투자 확대 모멘텀이 국내 AI 및 로봇 소프트웨어 관련주로의 강한 투자심리 개선을 유도하였음. 장중 대형 완성차 부품주에서 이탈한 자금이 로봇, IT 플랫폼 및 AI 솔루션 테마 중소형주로 집중 유입되며 상승세를 이끌었음.

ㅇ 전력인프라

삼성물산 -1.82%, 현대건설 +5.44%, 대우건설 +14.29%, 한국전력 +2.03%, 두산에너빌리티 +7.53%, 비에이치아이 +16.53%, 태웅 +3.75%, 우진엔텍 +3.31%, 한전KPS +2.35%, 한전기술 +8.49%, 우리기술 +12.45%, 범한퓨얼셀 +5.50%, 두산퓨얼셀 +10.21%, HD현대에너지 +7.86%, OCI홀딩스 +14.78%, 한화솔루션 +8.06%, 씨에스윈드 +3.91%, 씨에스베어링 +5.13%, SK오션플랜트 +4.27%, HD현대일렉트릭 +6.09%, 효성중공업 +6.77%, LS ELECTRIC +4.30%, 산일전기 +4.95%, LS마린솔루션 +9.09%, 대한전선 +6.47%,

AI 데이터센터 증설에 따른 글로벌 전력 부족 우려와 원전·신재생에너지 인프라 구축 수요 급증이 주된 배경으로 작용하였음. 미국 정부의 비중국산 태양광 공급망 우대 정책과 신재생 PPA 관련 정책 모멘텀이 더해지며 원자력, 전력기기, 전선, 태양광 등 전력 인프라 밸류체인 전반으로 매수세가 가파르게 유입되었음.

ㅇ 조선/방산/우주항공

HD현대중공업 +2.66%, 삼성중공업 +3.35%, 한화오션 +5.06%, HD한국조선해양 +1.36%, HJ중공업 +6.63%, HD현대마린엔진 +4.80%, 한화엔진 +7.37%, 세진중공업 +5.44%, 성광벤드 +3.91%, 한화에어로스페이스 +8.38%, 한화시스템 +9.19%, 현대로템 +7.40%, 한국항공우주 +9.94%, LIG디펜스앤 +13.45%, STX엔진 +5.21%, 쎄트렉아이 +8.67%, 아이쓰리시스템 +10.08%, 인텔리안테크 +11.55%, RF시스템즈 +9.05%, 라이콤 +19.43%, AP위성 +7.50%, 컨텍 +6.50%,

미·이란 군사적 긴장 유동성 및 글로벌 방산 유도무기·해외 수주 잔고 증가 기대감이 지정학적 모멘텀으로 작용하였음. 대형 조선사의 LNG 플랜트 수주 소식과 더불어 민간 우주항공 관련 기술 협력 및 스페이스X 납품 이슈가 보도되면서 조선, 방산, 위성·통신 장비주 전반의 급등세를 견인하였음.

ㅇ 바이오제약

삼성바이오로직스 +3.02%, 셀트리온 +1.70%, 한미약품 +8.68%, 알테오젠 +9.29%, 에스티팜 +6.46%, 삼성에피스홀딩스 +4.33%, SK바이오팜 +1.66%, HK이노엔 +7.02%, 녹십자 +5.03%, 대웅제약 +7.81%, 파마리서치 +3.23%,

글로벌 제약·바이오 기업들의 대형 M&A 소식과 주요 파이프라인의 임상 및 수출 가시성 확보가 긍정적 투심을 형성하였음. 장중 대형주 패시브 매도세를 피해 수급이 이동하면서 코스닥 시가총액 상위 제약·바이오주 및 스킨부스터·의료기기 관련주로 외국인과 기관의 강력한 동반 매수세가 유입되었음.

■ 한국증시 변화요인

1. 트럼프 미 대통령, 대이란 군사작전 보류 및 협상 선회 : 트럼프 대통령의 대이란 군사작전 보류와 외교 협상 재개 발표로 호르무즈 해협 봉쇄 리스크가 완화됨. 지정학적 불안 해소에 뉴욕 3대 지수가 상승하며 글로벌 위험자산 선호 심리가 회복됨. 이는 국내 증시의 갭상승 출발을 견인함.

2. 아시아 장중 WTI 반등으로 부정적 매크로변화 : 뉴욕시장에서 급락했던 WTI 유가가 아시아 거래 시간 저가 매수세 유입으로 1.46% 반등함. 수급 불안 잔존에 따른 유가 반등이 미 10년물 국채금리(4.696%)와 달러인덱스(100.00) 강세를 자극함. 이는 장중 국내 대형주 중심의 하방 압력으로 작용함.

3. 미국 AI 기업 팔란티어, 2분기 어닝 서프라이즈 달성 : 팔란티어가 상업용 AI 솔루션 수요 폭증에 힘입어 매출 93% 증가 등 시장 전망치를 상회하는 2분기 실적을 공시함. AI 산업의 실질적 수익성이 입증됨. 이는 국내 AI 소프트웨어 및 데이터 관련주 투심 개선을 유도함.

4. 정부, 신재생에너지 직접전력구매계약(PPA) 활성화 정책 발표 : 정부가 RE100 이행 지원을 위해 민간 발전사와 기업 간 PPA 규제 완화 및 거래 절차 간소화 방안을 발표함. 민간 발전사의 수익성 개선 기대가 형성됨. 이는 SK이터닉스 등 국내 신재생·태양광 관련주로의 자금 쏠림을 유발함.

5. 미 정부, 비중국산 태양광 우대 정책 모텀 지속 : 미 정부의 대중국 관세 강화 및 비중국산 태양광 공급망 혜택 확대 방침에 따라 국내 태양광 기업의 미국 시장 점유율 확대가 기대됨. 이는 OCI홀딩스, HD현대에너지솔루션 등 국내 태양광 대표주의 급등을 유발함.

6. 대주전자재료, 스페이스X 우주 태양전지 소재 공급 개시 공시 : 대주전자재료가 스페이스X 우주용 태양전지 전도성 페이스트 납품 개시를 공시하며 우주항공 소재 기술력을 입증함. 사업 다각화 가시성이 확보됨. 이는 해당 종목 및 이차전지·우주 테마의 강세를 이끔.

7. 지엔씨에너지, 1,083억 원 규모 데이터센터 가스터빈 공급계약 수주 : 지엔씨에너지가 KT 및 KINX와 1,083억 원 규모 비상발전기 공급계약을 체결하며 AI 데이터센터 전력 인프라 수요 증가를 입증함. 이는 비상발전 및 전력 인프라 중소형주의 수급 유입을 견인함.

8. 한화오션, 5,279억 원 규모 LNG 집단에너지 EPC 공급계약 체결 : 한화오션이 여수에코에너지와 5,279억 원 규모 LNG 발전 플랜트 공사를 수주하며 사업 다각화 성과를 확인시킴. 이는 조선 및 에너지 인프라 관련주의 투자심리를 안정시킴.

9. SK, 총 826억 원 규모 중간 현금배당 결정 : SK가 보통주·우선주 1주당 1,500원(총 826억 원, 기준일 8월 18일)의 중간배당을 공시하며 주주환원 정책을 실행함. 이는 지주사 및 배당주로의 자금 유입을 유도함.

10. 메리어트 인터내셔널, 글로벌 숙박 수요 둔화로 실적 가이던스 하향 : 메리어트가 고물가에 따른 소비 위축을 이유로 3분기 실적 전망을 하향함. 글로벌 레저·소비 둔화 우려가 가중됨. 이는 호텔신라 등 국내 면세·여행·소비재 종목의 투심 약화를 유발함.

■ 주요 공시

1. 한화오션 : 여수에코에너지와 5,279억 원 규모의 LNG 집단에너지 EPC 공급계약 체결. 최근 매출액 대비 대규모 공사 수주로 조선·플랜트 모텀 지속.

2. SG : 조달청과 총 3,000억 원 규모의 아스콘 다수공급자계약(MAS) 체결 및 수도권 도로 아스콘 공급계약 공시.

3. IPARK현대산업개발 : 제2경춘국도 2공구 도로건설공사 1,403억 원 규모 수주 공시.

4. 남광토건 : 송파하남선 철도 공사 1,252억 원 규모 수주 체결 (최근 매출액 대비 약 35% 규모).

5. 아이에스동서 : 이디엘과 1,100억 원 규모의 자재/제품 공급계약 체결 공시.

6. 지엔씨에너지 : KT(755억 원) 및 케이아이엔엑스(328억 1,000만 원)와 데이터센터 가스터빈 발전기 공급계약 체결 공시.

7. 앱클론 : 식품의약품안전평가원과 8억 2,443만 원 규모의 잔류 농약 표준품 등 공급계약 체결 (매출액 대비 17.5%).

8. SK : 보통주 및 우선주 1주당 1,500원의 중간 현금배당 실시 결정 공시. 배당금 총액 약 826억 5,935만 원 (배당기준일 8월 18일).

9. 한창산업 : 주가안정 및 주주가치 제고, 임직원 보상을 위해 15억 원 규모의 자기주식취득 신탁계약 체결 결정 공시.

10. 리메드 : 주주가치 제고 목적으로 10억 원 규모 자사주 취득 신탁계약 체결 결정 공시.

11. 코스리거글로벌 : 360억 원 규모의 자사 전환사채(CB) 취득 후 전액 소각 결정 공시.

12. 엘앤씨바이오 : 제품 수요 급증에 따른 생산설비 확충 및 운영자금 확보를 목적으로 1,400억 원 규모의 유상증자 결정 공시.

13. 이오플로우 : 핵심 특허권 회수를 위한 현물출자 방식의 260억 원 규모 제3자배정 유상증자 진행 공시.

14. 이오플로우 : 현물출자 유상증자 절차를 통한 주요 핵심 특허권 양수 및 회수 공시.현금 지출 없이 회사의 웨어러블 주입기 관련 주요 지식재산권(IP) 자산 및 기술 지배력 확보.

15. 퍼스텍 : 한화에어로스페이스 공급용 지뢰제거로봇 핵심 기술인 '다관절 매니퓰레이터 로봇팔' 개발 및 독점 기술력 기반 EOD 시장 대응 공시.

■ 급등종목 급등원인분석 11:40

01. RF머트리얼즈 (+29.07%) : AI 서버 및 데이터센터향 광통신 부품(펌프 레이저 등) 수주 증가 기대감이 반영됨. 미국의 탈중국 정책에 따른 국내 광모듈 및 반도체 소재 기업의 반사 수혜 가능성이 부각됨. 모회사 RFHIC의 해외 통신장비 공급망 확대 논의로 사업 환경 개선 기대감이 지속됨.

02. 라이콤 (+24.85%) : 미국 AI 데이터센터향 광증폭기 공급 계약 체결 소식이 호재로 작용함. 자율주행 센싱용 및 광네트워크 모듈 등 핵심 통신 부품 공급 확대에 대한 기대감이 지속됨. 자동차 업황 회복 모멘텀과 글로벌 통신장비 시장 내 입지 강화가 투자심리를 개선함.

03. 지엔씨에너지 (+24.05%) : AI 산업 성장 및 데이터센터 건설 증가에 따른 비상발전 시스템 수요가 급증함. 전력설비 슈퍼 사이클 도래 속 비상발전기 시장 내 높은 점유율과 경쟁력이 부각됨. 바이오가스 생산목표제 시행 등에 따른 친환경 에너지 사업 확장 기대감이 유입됨.

04. 한선엔지니어링 (+19.23%) : AI 데이터센터 전력난 완화를 위한 온사이트 발전용 SOFC(고형산화물 연료전지) 수요가 확대됨. 미국 블룸에너지에 수소연료전지용 플러밍 모듈을 공급하며 핵심 파트너십 가치가 부각됨. 조선 및 계측장비 플랜트용 피팅·밸브 업황 회복 기대에 따른 수급 개선이 작용함.

05. 대주전자재료 (+18.16%) : MLCC용 전도성 페이스트 부문의 견조한 실적 흐름과 실적 개선 가능성이 지속됨. 이차전지 실리콘 음극재 사업의 기술 경쟁력과 응용처(IT, 로봇, 위성 등) 확대 기대감이 반영됨. 미국 항공우주 기업 대상 태양전지용 페이스트 납품 테스트 등 신규 모멘텀이 부각됨.

06. NHN (+17.36%) : 웹보드 게임 결제 한도 상향 등 규제 완화에 따른 실적 개선 기대감이 반영됨. 정부 AI 투자 확대 및 공공기관 클라우드 전환 속 NHN클라우드의 성장성이 부각됨. AI 데이터센터 가동 본격화 및 비핵심 사업 정리를 통한 수익성 개선이 확인됨.

07. OCI홀딩스 (+16.81%) : 미국 내 전력 수요 급증에 따른 자회사 OCI 에너지의 발전자산 가치 및 매각 단가 상승이 호재로 작용함. 미국의 대중국 관세 정책 강화에 따른 폴리실리콘 및 태양광 사업 부문 반사 수혜 기대감이 유지됨. 우주항공 관련 기업 및 글로벌 파트너십 체결에 대한 사업 다각화 모멘텀이 부각됨.

08. 비에이치아이 (+14.54%) : 글로벌 전력 수요 급증 속 LNG 복합화력발전 핵심 설비(HRSG) 수주 경쟁력이 지속 부각됨. 국내외 원전 정책 확대 및 원전 보조기기(BOP) 공급 기대감이 투자심리를 끌어올림. 신한울 원전 및 해외 프로젝트 진출을 통한 중장기 실적 모멘텀 유지가 반영됨.

09. RFHIC (+14.17%) : 통신 및 방산 부문 업황 호조에 따른 실적 추정치와 목표주가 상향 조정이 호재로 작용함. 자회사 RF머트리얼즈의 실적 호전과 글로벌 데이터센터향 통신 부품 수요가 긍정적 영향을 미침. 글로벌 통신장비업체 공급망 재편에 따른 화합물 반도체 및 트랜지스터 수혜가 반영됨.

10. 팬오션 (+14.08%) : 발틱운임지수(BDI) 급등에 따른 벌크선 운임 상승 및 수혜 기대감이 강하게 반영됨. 중동 분쟁 등으로 인한 에너지 수급 불확실성 속 석탄 및 원자재 해상 운송 수요가 확대됨. LNG 운반선 영업이익 증가 및 탱커 자산 투자를 통한 실적 개선 가시성이 부각됨.

11. 엘앤씨바이오 (+13.90%) : 피부 재생 스킨부스터 '리투오'의 수요 급증 및 품절 현상 등 실적 고성장 기대감이 유입됨. 인체조직 이식재 사업 성장과 함께 피부 미용 의료기기 시장 진출 모멘텀이 강화됨. 중국 법인(엘앤씨차이나) 공장 가동 기대 및 글로벌 시장 진출 가시성이 부각됨.

12. HD현대에너지 (+13.46%) : 글로벌 신재생에너지 및 전력 인프라 투자 확대 기조에 따라 태양광 모듈 수요 회복 기대감이 반영됨. 미국 신재생에너지 보조금 정책 유지 및 태양광 설치 수요 증가 수혜가 유입됨. 태양광 EPC 역량과 대규모 수주 계약 기대감에 따른 매수세가 작용함.

13. 비츠로셀 (+13.01%) : 지정학적 리스크 지속에 따른 군수용 일차전지 수출 확대 및 수요 급증 기대감이 반영됨. AI 데이터센터(AIDC) 고전력화에 맞춘 리튬 커패시터(LIC) 등 신규 사업 성장성이 부각됨. 주요 지수 편입 및 무상증자 물량 소화 후 실적 모멘텀에 따른 매수세 유입이 작용함.

14. LIG디펜스앤 (+12.45%) : 글로벌 방공 미사일 및 유도무기 수요 급증으로 인한 수주 잔고 성장세가 지속됨. 유럽 방산 기업 라인메탈 등과의 협력을 통한 유럽 방공 시장 진출 가시성이 부각됨. 하반기 중동향 수주 기대감과 해외 실적 호조가 주가를 견인함.

15. SK텔레콤 (+12.32%) : 지분을 보유한 글로벌 AI 기업 '앤트로픽'의 가치 재평가가 호재로 작용함. AI 인프라 및 서비스 중심의 데이터센터 사업 성장이 기업 가치 제고를 이끔. 안정적인 통신 업황과 주주환원 정책 확대 기대감이 투자심리를 개선함.

16. 루미르 (+11.78%) : 정부 및 민간 차원의 우주항공 산업 투자 확대 모멘텀이 작용함. 위성 관련 기술력 보유에 따른 우주·항공 테마 수혜주로 지정되어 매수세가 유입됨. 수급 여건 개선 및 우주 인프라 시장 개화에 따른 중장기 성장 기대감이 반영됨.

17. 인텔리안테크 (+11.71%) : 저궤도(LEO) 위성통신 시장 확대 속 대규모 게이트웨이 및 지상 안테나 수주 가시성이 부각됨. 해상용 외에 지상·항공·군용 안테나로 사업 포트폴리오를 다변화하며 실적 개선이 기대됨. 글로벌 위성 인터넷 사업자들의 공급망 다변화 정책 수혜로 증권가의 평가 상향이 이어짐.

18. 한올바이오파마 (+11.64%) : 자가면역질환 신약 파이프라인의 글로벌 임상 가치 재평가와 시장 독점 기대감이 반영됨. 경쟁 약물들의 임상 난항 대비 독자적 입지 구축으로 로열티 수익 가시성이 높아짐. 글로벌 빅파마 M&A 및 파트너십 가능성이 부각되며 목표주가 상향 조치가 유입됨.

19. 한국항공우주 (+11.40%) : 하반기 KF-21 양산 및 FA-50 완제기 해외 수출 확대 목표 달성 기대감이 유입됨. 글로벌 방산 업황 개선 속 완제기 및 항공 부품 수주 잔고 증가가 지속됨. 실적 개선 및 우주항공 프로젝트 참여에 따른 기업 가치 상승이 반영됨.

20. 한미글로벌 (+10.29%) : 해외 원전 사업 참여 및 원전 사업단 재편을 통한 원전 진출 가치가 부각됨. 하이테크 부문 투자 재개 및 북미 건설 PM 시장 회복에 따른 실적 성장성이 반영됨. 해외 수주잔고 지속 증가 및 건설 안전 이슈로부터의 비교우위가 호재로 작용함.

■ 보유포트폴리오 하락종목 하락원인분석 11:40

01. 현대모비스 (-3.95%) : 외국인의 지수 선물 매도세 집중으로 대형주 전반에 프로그램 순매도가 몰리며 수급 압박을 받음. 완성차 및 대형 자동차 부품주에 대한 외국인·기관의 일시적 차익 실현 및 매크로 경계감이 작용함. 펀더멘털의 훼손보다는 시장 전체의 대형주 수급 이탈에 따른 일시적 가격 조정 성격이 강함.

02. 삼성물산 (-3.80%) : 지수 선물 하락에 따른 지주사 및 대형주 전반의 투심 위축 영향으로 매수세가 약화됨. 보유 계열사 주가의 일시적 약세와 맞물려 수급상 차익 실현 매물이 동반 출회됨. 지수 전반의 수급 회복 시 빠르게 정상화될 수 있는 매크로 연동형 하락으로 판단됨.

03. LS ELECTRIC (-2.71%) : 전력 인프라 섹터 전반의 단기 급등 이후 외인·기관의 숨고르기성 수급 이탈이 발생함. 금리 변동 및 글로벌 매크로 불확실성에 따른 단기 투자심리 위축이 반영됨. 전력기기 업황의 구조적 성장세는 유효하나 단기 수급 불균형에 의해 일시적으로 약세를 보임.

04. 효성티앤씨 (-2.55%) : 중소형주로의 수급 이동 과정에서 화학·소재 섹터 전반의 투심 부진 영향이 유입됨. 글로벌 경기 지표 발표를 앞두고 관망세가 짙어지며 일시적인 매물 소화 과정을 거침. 업황 하락보다는 매크로 지표 불확실성에 따른 단기 수급 이탈 영향이 큼.

05. 삼성전자 (-2.30%) : 외국인의 지수 선물 순매도 폭 확대에 따른 코스피 200 대형주 집중 매도 타격을 받음. 글로벌 금리 추이 및 미국 IT 기술주 변동성 확대에 따른 일시적 투자심리 악화가 반영됨. 시장의 수급 중심이 중소형주로 이동하는 과정에서 발생하는 전형적인 지수 연동형 일시 하락임.

06. 저스템 (-2.25%) : 코스닥 및 IT 부품주 내 수급 이동 과정에서 거래량 감소와 함께 약보합세를 나타냄. 섹터 내 뚜렷한 모멘텀 부재 속 단기 투심 약화로 인한 소폭의 조정임. 기업 내 특이 악재가 없어 거래량 회복 및 투심 개선 시 반등이 용이한 구간임.

07. 삼성전기 (-2.03%) : 지수선물 매도 여파로 IT 대형주 전반으로 외국인 패시브 자금이 일시 유출됨. 글로벌 IT 경기 추이에 대한 투심 변동성으로 단기 매물 압박을 받음. 대형주 전반의 수급 약세 흐름에 동조된 일시적 가격 눌림목 현상임.

08. 호텔신라 (-1.70%) : 환율 변동성 등 매크로 환경 변화에 따른 소비재 섹터 전반의 투자심리 위축이 작용함. 외국인 수급 공백 속 단기 수급 불안정으로 유통·소비주 전반이 눌림세를 보임. 펀더멘털 악화보다는 환율 및 지수 분위기에 연동된 일시적 투심 영향임.

09. 파두 (-1.42%) : 팹리스 및 팹리스 관련 중소형주 내 순환매 과정에서 단기 매물 소화가 진행됨. 전반적인 기술주 투심 약화에 따라 매수세가 일시적으로 소강 상태를 보임. 수급 쏠림이 완화되면 가격 회복세를 보일 수 있는 단기 변동성 구간임.

10. 대덕전자 (-1.34%) : 대형 IT 반도체주 부진에 따른 연동 효과로 패키지 기판 부문 투심이 일시 위축됨. 외국인·기관의 수급 공백 상황에서 소량의 매물 출회로 주가가 하락함. 반도체 섹터 수급 개선 시 함께 반등할 수 있는 시장 연동형 약세임.

■ 매크로: 펀더멘털과 금리의 밀당 - HMSEC

- 미국 경제 펀더멘털은 여전히 양호하나, 미·이란 갈등, 높은 국채금리, 금융시장 변동성 확대가 경기와 위험선호에 부담으로 작용

- 워시 체제는 채권시장의 신뢰 시험대 직면. 미 재무부는 미 · 일 환율 공조와 국채 수급 안정책을 통해 미국채 매도 위험과 장기금리 상승 부담을 완화하려는 의지를 드러냄

- 현재 금리 상승에는 '좋은 금리 상승'과 '나쁜 금리 상승'이 공존. 경기 회복력과 생산성 · 잠재성장률 개선 기대는 실질금리를 높이는 긍정적 요인이지만, 공급발 인플레이션 충격과 재정 · 국채 수급 불안에 따른 기간프리미엄 상승은 금융여건을 긴축시키는 부정적 요인

- 유가 하락은 공급발 인플레이션 압력을 낮출 수 있으나, 재정적자와 국채 순공급을 구조적으로 줄이기는 어려움
- 재무부와 연준은 단기물 중심 조달, 쿠폰채 증액 억제, 바이백, FIMA · 레포 지원 등을 통해 기간프리미엄을 낮추려 하겠지만 효과는 주로 단기적인 금리 급등 억제에 그칠 가능성. 이에 따라 장기금리가 빠르게 정상화되기는 어려우며, 경기 펀더멘털과 국채 수급 · 정책 신뢰 사이의 줄다리기가 당분간 이어질 전망

- 전쟁 장기화에 따른 정치 · 경제적 비용과 주요국의 원유 재고 및 공급 대응 여력을 감안하면 긴장이 일방적으로 확대되기 보다는 점차 완화될 가능성에 무게. 미국 경기와 고용 여전히 견조하나 고용심리 부진, 높은 시중금리, 인플레 압력 점진적 완화로 연준 동결 지속 전망

■ 반도체 : 무엇이 중요한가? -유진

최근 메모리 업종의 조정은 공급업체의 실적보다 AI CapEx의 Financing 부담, 국채금리 상승 및 CXMT 상장에 따른 수급 변화에서 비롯됐다고 판 단한다. 빅테크 CDS 프리미엄 상승과 FCF 감소 등이 장기 AI CapEx 지속 가능성에 대한 경고 신호가 되었다.

결국 빅테크의 지속적인 인프라 투자를 위해선 1) 국채 금리 안정화, 2) CapEx를 뛰어 넘는 OCF의 성장, 3) 하드웨어 가격 하락 등이 필요한 상황 이다. 시장은 메모리 가격 하락을 통해 AI 인프라 투자 부담이 완화되는 시 나리오에 베팅하고 있다. 그러나 Azure·Google Cloud·AWS의 성장률은 모두 가속하고 있으며, 클라우드 실적의 근간을 이루는 GPU 임대료와 OpenAI·Anthropic의 ARR도 상승세를 이어가고 있다.

CXMT의 상장 또한 단기적인 주식 수급 부담을 키우며 주가 하락의 원인이 되었다고 판단한다. CXMT는 중국의 메모리 자립을 대표하는 전략적 자산 으로써 이에 따른 희소성과 주가 프리미엄은 정당하다. 다만 반복적으로 전 망했듯 CXMT의 IPO 및 증설이 향후 1~2년 내 DRAM 시장의 경쟁 구도 를 바꿀 가능성은 제한적이다. 오히려 단기 자금 쏠림으로 형성된 CXMT의 벨류에이션 프리미엄(12MF PER 22X)은, 시간이 갈수록 12M PER 3~4배 수준에 머물고 있는 삼성전자, SK하이닉스의 벨류에이션 매력도를 키울 것 으로 판단한다.

NVIDIA는 Rubin Ultra의 메인 버전을 2-Die 구조·HBM4 8Hi·8 Stack으 로 구성한 뒤, 추후 HBM4E 8Hi 버전을 추가하는 방안을 논의 중인 것으로 보인다. NVIDIA의 2027년 CoWoS Capa 할당량이 1,200k로 가정할 경 우, NVIDIA의 가속기 생산량은 9.9M대, Rubin Ultra 생산량은 1.6M대로 추정된다. Rubin Ultra가 HBM4E 12Hi 384GB에서 HBM4 8Hi 192GB로 전환되면, NVIDIA의 2027년 HBM 수요는 241억Gb에서 216억Gb로 약 10% 하향되고, 전체 HBM 수요는 약 4% 감소할 수 있다. 물론 가속기 생 산량 추가 확대 가능성은 미반영된 가정이다.

다만 이번 despec은 TSMC의 전후공정 capa 확대 속도를 DRAM 업체들 의 HBM 공급 증가가 따라가지 못하면서, 한정된 HBM bit으로 더 많은 가 속기를 생산하기 위한 전략으로 판단된다. DRAM 업체들은 극심한 범용 DRAM 쇼티지로 인해 HBM Capa를 탄력적으로 확대하기 어렵다. 스마트 폰·PC 등 컨슈머 세트업체가 메모리 부족으로 생산에 차질을 겪고 있어, 메 모리 업체가 이들 고객의 물량을 추가로 축소하기도 쉽지 않은 상황이다.

결국 최근 반복적으로 확인되는 실제 업황은 하이퍼스케일러의 지속적인 투 자 의지와 이를 뒷받침할 만한 AI 시장 성장, 그리고 그 과정에서 가장 핵심 적인 병목이 여전히 DRAM이라는 점이다. 악화된 투자 심리는 조기 주주환 원을 계기로 반전될 가능성이 높으며, 이를 바탕으로 메모리 업종의 주가 회 복세가 본격화될 것으로 전망한다

■ 로봇/방산/조선 : 최신 섹터 동향 정리 -유진

[로봇] 한국 로봇 사업화 본격 확대

7월 로봇 산업은 국내 정부 정책 강화(정부 주도 구매 등)와 더불어 대기업 들의 로봇 사업이 연구개발에서 조직화·양산 및 데이터 인프라 구축으로 본 격 전환되며 기대감 확대. 삼성은 RX사업추진실과 구미 생산라인, LG는 CEO 직속 조직과 액추에이터·학습 인프라, 현대차는 보스턴다이내믹스 지 분 100% 확보를 추진. 해외에서는 Figure·Apptronik·테슬라의 현장 투입 및 양산 준비와 중국의 생산·IPO 경쟁이 동시 가속화. 향후 고객사·수주·양 산 일정이 확인되는 기업 중심으로 차별화될 전망.

[방산] 미국·유럽 증산 본격화, 견조한 방산 수요 재확인

NATO 재무장이 국방비 증액에서 실제 조달·증산·현지생산으로 전환됨. 한 국은 NATO와 조달 기본협정 협상을 개시. 미국·유럽에서는 GMLRS·PAC3·ATACMS·화약·장갑차 생산능력 확대가 진행되고 있음. 생산 확대 유도 를 위한 장기 계약 체결 증가 중. 최근 무기 트렌드는 저가·대량생산형·무인 체계로 전환되고 있음. 국내에서는 폴란드향 K-2 및 K-9 EC2 출하와 폴란 드 천무 유도탄 공장 착공, 폴란드 K-2 EC3 협상 구체화, 스페인 K-9 현지 생산 협의가 구체화됐으며 페루·필리핀·말레이시아로 수출 파이프라인 확 대. 러시아·우크라이나와 중동 지정학 리스크가 무기 수요를 지지하는 가운 데, 향후 국내 방산 기업들의 실제 수주 여부 주가에 중요한 동인이 될 것.

[조선] MASGA 실행 단계 진입
고부가 상선 수주 호조와 한미 조선협력의 실행 단계 진입. 한미 조선협력 센터 출범과 함께 미국 조선소 현대화·공동 R&D·MRO·무인수상정 협력이 구체화됐지만, 여전히 한국 조선소의 미국 함정 직접 건조는 법 개정이 필 요한 상황. 미국 정부가 국내 조선사에 전투함·급유함 건조 가능성을 직접 타진한 점은 긍정적. 그 외 함정 분야에서는 캐나다 잠수함을 TKMS에 내 줬지만 태국·페루·필리핀·사우디·모로코 등 다수의 함정 파이프라인 가동 중. 중국의 상선 수주 점유율 확대에 대응해 국내 고부가 선박과 해외 생산 거점을 병행하는 전략이 강화될 전망.

■ 디어유 : 주가 저점, 대박예감

1. 기업개요

글로벌 아티스트와 팬이 1:1 형태의 프라이빗 메시지를 주고받는 메신저형 팬덤 플랫폼 '버블(Bubble)' 운영. SM엔터테인먼트 그룹 및 JYP엔터테인먼트 (글로벌 K-Pop IP의 탄탄한 공급 기반). 국내 주요 기획사(SM, JYP 등) 및 해외 아티스트를 포함해 약 180개 이상 소속사, 690명 이상의 IP 확보.

디어유는 국내 유일의 순수 메신저형 팬덤 플랫폼으로, 단기적인 국내 구독 수 정체를 [가격 인상 + 웹 결제 전환]으로 방어하는 동시에, [중국 TME 플랫폼 입점 + 글로벌 IP 확보]를 통해 중장기 구조적 성장을 모색하고 있음.

2. 핵심 투자 포인트

① Q(수량)의 확장: 글로벌 시장 진출 (중국·일본·미국) : 텐센트 QQ뮤직 인앱 형태의 버블 서비스 입점 및 C-Pop(중국 아티스트) 아티스트 라인업 지속 확대. 플랫폼 개방을 통해 기존 K-Pop 팬덤 외 C-Pop 팬덤 수용으로 글로벌 TAM(전체 유효 시장) 대폭 확장. 순수 로열티 방식의 매출 기여로 마진 개선에 직결. 일본법인을 통한 '버블 포 재팬(Bubble for JAPAN)' 확장 및 북미 파트너십을 통한 현지 아티스트 IP 유입 도모.

② P(가격)의 상승: 구독료 인상 및 요금제 다변화 : 2025년 하반기 주요 앱스토어 내 구독료 약 11~12% 인상을 단행함에 따라 사용자당 평균 매출(ARPPU) 본격 상승. 단순 1인 구독권을 넘어 다자간 구독 및 프리미엄 서비스 등 다변화된 요금체계 도입으로 질적 성장 도모.

③ C(비용)의 절감: 웹 결제(PG) 전환에 따른 영업이익률(OPM) 극대화 : 기존 구글/애플 인앱결제 수수료(약 30%)를 웹 간편결제 시스템(PG, 수수료 3~5% 수준)으로 전환 유도. 웹 결제 비중 확대에 따라 매출 대비 지급수수료 비중이 40% 초반대까지 감소하며, 영업이익률 40~43% 수준의 고마진 구조 안착.

3. 속도는 더디나 성장 방향은 유효:

중국 TME와 협업 중인 QQ뮤직 버블은 구독자 증 가 속도가 여전히 기대에 느리지만, C-POP 아티스트 입점은 꾸준히 확대되고 있음. 현지 시장에서 영향력이 높은 아티스트가 입점할 경우 유의미한 구독자 증가 를 기대할 수 있을 것으로 판단. 구독 중심의 사업 구조에서 피지컬 굿즈 기반 IP 커머스 사업을 미국 신사업으로 추진할 가능성이 높아 수익 모델 다변화와 함께 성장 축 역시 확대될 전망.

4. 실적 전망 및 밸류에이션

ㅇ 연결실적 추정치
- 2026년 매출액: 약 980억 ~ 1,000억 원 (YoY +16% ~ +34% 성장)
- 2026년 영업이익: 약 430억 ~ 450억 원 (YoY +40% ~ +50% 급증)
- 영업이익률(OPM): 41% ~ 45% (플랫폼 기업 특유의 강한 고정비 레버리지 효과)

ㅇ 증시평가 : 12개월 선행 PER 기준 16~25배 수준 거래. 증시 보고서별 추정치 하향 조정을 반영하여 33,000원 ~ 50,000원 선에 형성되어 있으며, 투자의견은 대부분 '매수(BUY)' 유지.

5. 주요 체크포인트

일부 주요 아티스트의 계약 종료, 소속사 이탈, 군입대에 따른 일시적 구독자 감소 우려 존재. TME 플랫폼 내 C-Pop 아티스트의 팬덤 유입 및 유료 전환 속도가 기대 대비 지연될 경우 추정치 하향 요인으로 작용 가능. 애플/구글 정책 변동 및 유저 편의성에 따른 웹 결제 전환 속도가 영업이익률 개선폭을 결정.

■ 오늘스케줄 -08월 04일 화요일

에코프로 실적발표
에코프로에이치엔 실적발표
에코프로머티 실적발표
카카오페이 실적발표
한화 실적발표
현대리바트 실적발표
현대그린푸드 실적발표
현대이지웰 실적발표
GS피앤엘 실적발표
대우건설 실적발표
제주항공 실적발표
롯데하이마트 실적발표
지누스 실적발표
강원랜드 실적발표
넥써쓰 실적발표
삼성증권 실적발표
HDC 실적발표
美) 캐터필러 실적발표(현지시간)
美) 스페이스X 실적발표(현지시간)

美) 길리어드사이언스 실적발표(현지시간)
美) 듀폰 실적발표(현지시간)
美) 맥도날드 실적발표(현지시간)
美) 머크 실적발표(현지시간)
美) 암젠 실적발표(현지시간)
美) 화이자 실적발표(현지시간)

국무회의 개최
7월 소비 자물가동향
26년 13차 금통위 의사록 공개
딜리셔스 공모청약
케이앤에스아이앤씨 공모청약
비큐AI 변경상장(감자)
CSA 코스믹 변경상장(감자)
씨씨에스 변경상장(감자)
파루 거래정지(주식병합)
뉴인텍 추가상장(유상증자)
한솔테크닉스 추가상장(유상증자)
플레이그램 추가상장(유상증자)
레몬헬스케어 추가상장(주식매수선택권행사)
메이슨캐피탈 보호예수 해제

레바논·이스라엘, 로마서 후속 협상(현지시간)
스페인령 세우타 이주민 참사 관련 EU 긴급회의(현지시간)

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8월 3일 (월)
미국재무부 분기자금조달추정치 발표
미국7월S&P제조 PMI,
미국7월ISM제조 PMI,
미국7월ISM고용,신규주문,구매물가.

8월04일 (화)
한국 7월CPI
미국 6월수출입, 무역수지, 공장주문, 신규수주, 6월JOLTs
실적: AMD, ONSemiconductor, Palantir, AristaNetworks, Amgen, Pfizer, Merck, Enterprise, Axon, Marathon Petroleum, DukeEnergy, SpaceX, Caterpillar,

08월05일(수)
미국 재무부 국채발행계획(QRA) 발표
미국 7월ADP민간고용, ISM서비스PMI, S&P서비스PMI
중국 차이신서비스PMI
유럽 6월소매판매, 7월S&P제조PMI, 7월S&P서비스PMI
한국 7월CPI
실적 : 카카오뱅크, 에이피알, 현대백화점, 심텍, 에스엠, Sandisk, Eli Lilly, Cummins, Eaton, Albemarle

08월06일(목)
한국 8월경상,상품수지
미국 7월Challenger감원계획, 원유재고
일본 7월도쿄소비자물가, 실질임금
실적 : KT&G, 카카오, 스튜디오드래곤, CJ ENM, CJ프레시웨이
Walt Disney, McDonald's, Uber, Airbnb, Ralph Lauren, Constellation Energy, ResMed, Howmet Aerospace
Rheinmetall, Siemens, Aurubis, WPP

08월07일(금)
미국 7월 비농업고용, 민간고용, 시간당평균임금, 실업률, 소비자신용잔액, 뉴욕연은기대인플레이션,
중국 7월수출입, 무역수지
실적 : 펩트론, 레인보우로보틱스, 롯데쇼핑, 롯데웰푸드, 금호석유화학, 롯데케미칼, 코웰패션. Take-Two Interactive, Trade Desk, Datadog, Monster Beverage, Live Nation Entertainmen
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08월04일 : 미국프라이머리 미시간·캔자스·미주리·버지니아·워싱턴주
08월04~06일 : Ai4 2026(북미 AI 산업 박람회)
08월04~06일 : FMS 2026(미국 퓨처 메모리&스토리지 전시회)
08월01~06일 : 블랙햇 USA 2026
08월02일 : OPEC+정례회의
08월02일 : EU AI법 투명성규제 발효
08월03일 : 미국재무부 분기자금조달추정치 발표
08월05일 : 미국재무부 국채발행계획(QRA) 발표
08월05~06일 : SEMI AI in Semiconductor Manufacturing
08월06일 : SpaceX 1차보호예수해제
08월06~9일 : DEFCON34
08월07일 : FAO세계 식량가격지수발표
08월07일 : 삼성전자 갤럭시 Z8 시리즈 출시
08월07일 : 7월대만수출데이터발표
08월10일 : 테슬라 FSD 구독제 전환
08월10일 : 중국자동차판매데이터 발표
08월10~11일 : RBA 통화정책회의
08월10~9월11일 : 미국의회여름휴회, 입법정책공백기
08월11일 : 일본 산의날 휴장
08월11일 : 미국프라이머리 위스콘신·미네소타·코네티컷·버몬트주
08월11일 : 미국 EIA 단기에너지 전망(STEO) 발표
08월11~12일 : ISEC국제보안콘퍼런스
08월11~12일 :미국전고체배터리서밋
08월11~13일 : 2026 미국우주·미사일방어 심포지엄
08월12일 : MSCI 분기리뷰
08월12일 : OPEC, IEA월간원유시장보고서
08월12일 : 구글 Made by Google 2026
08월12일 : USDA 세계 곡물 수급 전망
08월14~16일 : 디즈니 D23 위크
08월15~21일 : 국제인공지능공동학회 IJCAI-ECAI 2026
08월18~21일 : 국제정보디스플레이 학술대회
08월18~25일 : HotChips 2026
08월18~28일 : 프랑스 파리시그레전력망박람회
08월21일 : 미국이 이란 일반허가 제X호 만료일
08월22~23일 : 프리덤 250 그랑프리
08월24~25일 : 국제항공우주공학 및 우주기술 학술대회
08월24~26일 : 차세대Dx서밋 2026
08월25~27일 : 미국 라스베가스 소비재 박람회
08월25~27일 : EV 트렌드코리아 2026
08월26~30일 : 독일 쾰른 게임쇼(GAMESCOM2026)
08월26~28일 : 차세대 반도체 패키징 산업전(ASPS)
08월26~28일 : 2026 중국 국제전력 박람회
08월27일 : 한은 금통위
08월27~29일 : 연준 잭슨홀 컨퍼런스
08월31~09일01일 : G20 재무장관·중앙은행총재 회의
8월중 : 정부2027년 예산안 발표
8월중 : 2026년 세제개편안 정부안 확정
8월중 : 하반기 금융·세제 개정안 적용 현장 점검
8월중 : 단일종목 레버리지 ETF·ETN 규제안 적용
8월중 : 중국 통화정책 집행 보고서
8월중 : 중국 베이다이허 회의
8월말 : EU비공식 국방장관회의
8월말 : 한국은행, 9월 통화안정증권 발행 계획 발표
8월말 : 2,000억달러 규모 대미 투자 첫 프로젝트 발표
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09월02일 : 연준베이지북공개
09월04~08일 : 독일 IFA 2026
09월09~10일 : ECB 통화정책회의(경제전망)
09월10일 : 선물옵션동시만기일
09월15~16일 : 미국FOMC(경제전망)
09월17일 : BOE 통화정책회의
09월17~18일 : BOJ금융정책위원회
09월30일 : 미국 FY 2027예산안 처리기한
09월중 : 마이크론 실적 발표

■ 미드나잇뉴스

ㅇ 다우 +1.32%, 나스닥 +2.13%, S&P500 +1.48%, 러셀2000 +1.72%, VIX -0.81%, 필 반도체 +1.06%

■ 전일 한국증시 시황

3일 코스피는 개장초반 뉴욕증시의 하락을 반영하여 큰폭 하락 출발 후 낙폭을 회복하지 못하고 마감. 외인수급이 매우 부진한 가운데 아시아장중 유가, 금리하락이라는 우호적 매크로 환경에 중소형주들이 자극을 받으며 코스닥과 중소형주의 상대적 강세를 보임. 아시아장 중 유가폭락, 미 국채금리 하락, 달러인덱스 하락, 원화강세 등 증시에 우호적인 매크로 환경이 펼쳐지면서 미 지수선물은 견조한 우상승세를 시현.

그럼에도 불구하고 오늘 코스피는 미 지수선물을 따라가지 못하고 큰폭 하락했는데, 그런 이유는 ① 7월 한국증시를 폭락으로 이끌었던 레오폴드 사모대출펀드 악성 레버리지 물량을 시타델이 7월말 장외 블록딜로 인수 후 이날 아시아 장 중에 매도하면서 삼성전자 등 관련주 폭락. ② 엔화강세에 일본증시가 하락하는데 외인이 KOSPI200 선물매도로 프록시 헤지를 단행하면서 한국증시는 아침에 전망했던 호재를 즉시 반영하지 못하고 부진한 흐름을 보임.

이날 한국증시 변동요인을 다음과 같이 요약 정리. △시타델, 레오폴드 펀드 악성 레버리지 포트폴리오 장외 블록딜 인수후 아시아 장 중 매도 확대로 삼성전자 등 관련주 급락. △ 금융당국, 단일종목 레버리지 ETF 개인 투자한도(20%) 설정 및 긴급 조치권 추진. △ 엔화가치 하락 방어를 위해 미 재무부, 연준, 일본 재무성과 공조개입 확인에 엔화강세로 일본증시가 급락하자 외인들이 한국선물매도로 일본증시 하락을 헤지하면서 한국증시가 장중 회복하지 못함.△ 트럼프 미 대통령, 대이란 군사 공습 취소 및 호르무즈 해협 재개방 합의로 아시아장중 유가, 금리 하락.

△ 국내 상장사 2분기 영업이익, 역대 최고 어닝 서프라이즈로 집계되며 코스피 밸류에이션 하방을 지지. △ 7월 반도체 수출액 2개월 연속 400억 달러 돌파 및 전력기기 수출 호조 확인. △ 미국 빅테크 기업들, 실적 발표서 하반기 AI CapEx 투자 지속 방침 확정. △ 미국 정부, 중국산 로봇 및 핵심 제어 부품 수입 금지 제재 정책 채택. △ 정부가 19만 사업장 화재안전 전수조사 및 3조 원 규모 AI·로봇 등 설비 지원 발표. △ EU, 미국의 특허 의약품 100% 관세 부과 단행에 대응한 보복 관세 검토에 국내 바이오시밀러 CMO 대형주 하락.

코스피는 -3.60%(6358.27)하락 출발후 개장초반 -5.51%(6232.21)~-3.16%(6387.09)사이를 등락하며 횡보하다가. 11:20경부터 -3.16%에서 하방 전환하여 지속적으로 낙폭확대하며 -5.12%(6257.45)로 마감. 코스닥은-1.36%(709.99)로 출발직후 잠깐 변동성과 함께 횡보하다가 지속적으로 상승하여 11:20경 +5.24%(757.45) 고점에 도달, 이후 하방전환하여 지속적으로 낙폭을 확대하며 +2.44%(6257.45)로 마감.

대형주가 하락하고 중소형주는 상대적 강세, 코스피 코스닥을 통합하여 상승종목수가 65%를 차. 하락업종 순서는 반도체,IT소부장>경기소비재>찰강금속>2차전지, 화학>지주,상사,해운>조선방산>에너지,유틸>은행,금융>AI소프트,클라우드>미디어,통신,게임>음식료>바이오시밀러,CMO 업종순 하락. 반면 상승업종 순서는 로봇,자율주행>건설,건자재>송전인프라,신재생>바이오제약>자동차>화장품>컨텐츠 업종순 상승

한국증시가 종료된 15:32경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 -0.19%, 원/달러환율 -0.81%, Gold선물 +0.25%, WTI유가 -6.58%, 미 10년국채금리 -1.23%로 변화. 한국증시가 종료된 15:32경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 +0.57%, 니케이 지수 -1.02%, 코스피 지수 -5.12%, 상하이 지수 -0.72%, 항셍지수 +0.19%, 가권지수 +0.62%로 변화.

이날 한국증시 지수를 주도한 수급주체는 외인임. 지난 금요일 부정적 매크로 변화와, 시타델이 인수한 반도체주 매도에 외인은 하루종일 현물매도 확대. 지수선물에서 15:00까지 외인매도 확대는 일본증시 하락을 헤지하는 것으로 추정. 주식선물에서 14:00가지 외인 매도확대는 시타델의 매물 소화와 연계된 것으로 추정 코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면,

외인은 향후 증시 변동성확대를 기대하여 선물 -19,313억, 현물 -41,012억, 합계 -60,325억 순매도. 기관은 외인의 선물 거래 상대방으로서 떠안은 물량을 개인에게 전달하면서 선물 +24,482억, 현물 -24,970억, 합계 -488억 순매도. 개인은 최종보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 선물 -3,999억, 현물 +64,936억, 합계 +60,937억 소극적 순매수.

■ 금일 한국증시 전망

3일 뉴욕시장에서 우량가치주 중심의 다우지수 +1.32%, 기술성장주 중심의 나스닥지수 +2.13%, 대형주 중심의 S&P500 +1.48%, 중소형주 중심의 러셀2000은 +1.72%로 뉴욕증시 주요지수 동반상승. 전일 한국증시 마감시점이후 S&P500 지수선물은 +0.97% 상승한데 비해 KOSPI200 야간선물은 +0.36%상승. 전일 한국증시 정규장에서 코스피 -5.12%(6257.45)로 마감한데 비해 뉴욕시장에 상장된 MSCI한국증시 ETF는 +2.00%상승, 매크로 변화와 뉴스흐름을 반영하면 오늘 아침 코스피는 +0.5% 내외 상승출발을 예상.

전일 한국장 마감시점이후 매크로변화를 보면, WTI유가는 +0.97%, 미10년국채금리는-0.19%. 달러인덱스는 +0.18% 상승한 반면 달러대비 원화가치는 +0.10%. 오늘아침 외인의 한국투자 환경은 위험선호심리 확대, 안전선호심리 후퇴, 글로벌 달러유동성 축소, 외인자금 유입우위 환경. 개장이후 외인 패시브자금의 현물수급은 중립수준으로 전망.

올해들어 KOSPI 200지수선물시장에서 외인의 누적포지션은 -12조4000억원 가량 매도우위. 전일 장마감시점에 외인은 미국경제지표발표의 불확실성을 선묾0ㅐ도로 대규모 헤지했는데 오늘 이부분의 청산이 주가를 끌어올릴 요인 .개장이후 외인 지수선물 수급은 환매수 우위를 보이며 코스피지수 상승압박을 예상

이번주 외인선물 수급 변화를 수반할 경제지표 발표 이벤트는 △ 8월04일 (화) 미국 6월수출입, 무역수지, 공장주문, 신규수주, Jolts보고서, 실적 AMD, Palantir, AristaNetworks, Amgen, Pfizer, Merck, SpaceX, Caterpillar. △ 08월05일(수)미국 재무부 국채발행계획(QRA), 미국 7월ADP민간고용, ISM서비스PMI, S&P서비스PMI, 실적Sandisk, Eli Lilly, Cummins, Eaton, Albemarle. △ 08월06일(목) 미국 7월Challenger감원계획, 원유재고, 실적 Walt Disney, McDonald's, Uber, Airbnb, Ralph Lauren, Constellation Energy, Siemens, △ 08월07일(금) 미국 7월 비농업고용, 민간고용, 시간당평균임금, 실업률, 소비자신용잔액, 뉴욕연은기대인플레이션 emddla.

오늘 아침 KOSPI는 +0.5%내외 상승출발 후 전일의 과도한 하락세를 뒤로 하고 외인의 선물 환매수에 힘입어 추가상승할 것으로 예상. 반도체 및 전력·AI 인프라 섹터 중심의 외인 매수세에 힘입어 가파른 회복 시도를 전망. 시타델의 레오폴드 AI 펀드 포트폴리오 인수로 인한 반도체 강제 청산 우려 해소가 전일 KOSPI 급락에 따른 과도한 낙폭을 메우는 반등 모멘텀. 뉴욕증시에서 마이크론(+0.79%)이 장초반 하락을 딛고 반등하고 엔비디아(+2.96%), 오라클(+9.23%) 등 AI·반도체주가 일제히 강세를 보임에 따라, KOSPI 시가총액 상위인 삼성전자와 SK하이닉스에 강한 저가 매수세가 유입될 것으로 예상됨.

전일 아시아시장 마감시점 대비 WTI 유가가 소폭 상승하였으나 배럴당 80.04달러 선으로 안정되고 미 10년물 국채 금리가 4.681%(-0.19%)로 하락하면서 글로벌 위험자산 선호 심리 회복을 예상. 원/달러 환율이 1,429.34원(-0.10%)으로 소폭 하락하고 달러 인덱스가 안정세를 보임에 따라 개장이후 외인 순매수 전환가능성이 높음. 뉴욕 시장에서 퍼스트 쏠라(+10.28%), 버티브 홀딩스(+8.89%), 이튼(+5.55%) 등 전력 인프라 관련주가 급등함에 따라 국내 전력기기, 원전, 승강기 섹터의 강세 흐름 재개 예상. 보잉(+8.01%)의 급등과 자율주행·로봇 관련주(테슬라 +3.50%, 에어로 바이론먼트 +6.57%)의 상승세가 국내 방산, 우주항공, 로봇 테마주의 투자심리 개선 예상.

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■ 전일 한국증시마감시점 이후 매크로변화로 본 아침투자환경

S&P500선물 : +0.97%
달러가치 : +0.18%
원화가치 : +0.10%
Gold선물가 : -0.31%
WTI유가 : +0.97%
미 10년국채금리 : -0.19%

위험선호심리 : 확대
안전선호심리 : 후퇴
글로벌 달러유동성 : 축소
외인자금 유출입환경 : 유입

■ 전일 뉴욕증시

ㅇ 다우 +1.32%, 나스닥 +2.13%, S&P500 +1.48%, 러셀2000 +1.72%, VIX -0.81%, 필 반도체 +1.06%

주요지수 동반 상승. 미 행정부의 대이란 추가 군사 조치 유예 및 호르무즈 해협 안전 운항 대화 방침 발표로 국제유가가 안정세를 보이며 인플레이션 우려 완화. 시타델의 레오폴드 AI 펀드 포트폴리오 인수를 통한 반도체 및 AI 주식의 강제 청산(오버행) 위험 해소. 7월 ISM 제조업 PMI(55.6) 호조에 따른 미 경기 연착륙 기대감 및 10년물 국채 금리 하락 안정화(4.681%).

시타델의 대규모 AI/반도체 포트폴리오 인수로 반도체 시장 내 강제 매도 압력 축소. 중동 리스크 완화에 따라 안전자산(금 -0.31%)에서 이탈한 자금이 주식 시장, 특히 고성장 기술주 및 AI 데이터센터 인프라 종목군으로 대거 유입. 팩트셋의 2분기 EPS 성장률 상향(47%) 보고서와 국채 금리 하락이 매수 유인을 강화함.

변동성지수(CBOE VIX)는 15.86(-0.81%)으로 하락하여 시장 불안 심리 완화 입증. MSCI 한국 지수 ETF는 160.24(+2.00%)

ㅇ S&P500 선물지수 시간대별 변화(한국시간 기준)

1. 08월 03일 15:15 ~ 18:00 (하락 흐름) : 한국증시 마감(15:30) 및 유럽증시 개장 직후 아시아 시장(KOSPI -5.1%)의 반도체 섹터 급락 여파가 선물 시장에 이월됨. 시타델의 레오폴드 AI 펀드 포트폴리오 인수 보도에 따른 강제 청산(오버행) 불확실성과 개장 전 매도 물량이 출회되며 지수선물이 7,540선 근방까지 하향 조정됨.

2. 08월 03일 18:00 ~ 22:00 (소폭 반등 및 박스권 횡보 흐름) : 트럼프 미 행정부의 대이란 군사 공격 유예 발표와 호르무즈 해협 운항 관련 대화 소식에 WTI 유가가 배럴당 80달러 밑으로 폭락함. 지정학적 리스크 완화에 따른 인플레이션 우려 감소로 미 10년물 국채 금리가 하락 안정화되며 하방 압력을 방어하고 7,550~7,560선에서 박스권 횡보세를 유지함.

3. 08월 03일 22:00 ~ 22:30 (단기 급락 흐름) : 뉴욕 증시 본장 개장(22:30) 바로 직전 매도 예약 물량과 장초반 반도체·기술주 포트폴리오 재편에 따른 개장 직전 변동성이 분출됨. 개장 순간 지수선물이 차트상 당일 최저점 수준으로 일시적 하락세를 기록함.

4. 08월 03일 22:30 ~ 08월 04일 03:00 (가파른 상승 흐름) : 본장 개장 후 23:00 발표된 7월 ISM 제조업 PMI(55.6)가 예상을 크게 상회하고 신규주문 지수(56.7)가 확장세를 나타내며 경기 연착륙 기대감이 부각됨. 시타델의 AI 펀드 인수 완료로 청산 위험이 해소된 가운데 저가 매수세가 유입되고, 아마존(+4.59%), 알파벳(+4.88%), 보잉(+8.01%) 등 대형주가 폭등하며 지수선물이 7,630선 위로 가파르게 상승함.

5. 08월 04일 03:00 ~ 06:00 (완만한 상승 및 고점 유지 흐름) : 장 후반 미 10년물 국채 금리가 4.68% 수준에서 안정적 흐름을 유지하고, 팩트셋의 2분기 EPS 성장률 상향(47%) 보고서가 호재로 지속 작용함. 빅테크 및 위험자산 전반에 대한 선호 심리(Risk-on)가 유지되며 지수선물이 고점인 7,636.25선에 바짝 다가서며 마감함.

ㅇ 뉴욕증시 변화요인

1. 트럼프 미국 대통령의 대이란 군사 공격 유예 및 호르무즈 해협 운항 관련 중동 정세 변화 : 미 행정부의 대이란 추가 군사 조치 유예 및 호르무즈 해협 안전 운항 대화 방침 발표로 Brent유가 배럴당 5%대 하락. 에너지 가격 하락에 따른 물가 상승 압력 완화가 다우 및 S&P 500 지수의 상방 요인으로 작용.

2. 미국과 일본 금융당국의 엔화 가치 방어 목적 공동 외환시장 개입 발표 : 미 재무부와 일본 재무성의 달러/엔 외환시장 협력 개입 발표로 달러 인덱스 하락 및 미 국채 10년물 금리 안정화 달성. 외환 시장 변동성 축소가 위험자산 선호 심리 회복을 유도.

3. 미국 7월 ISM 제조업 Purchasing Managers' Index(PMI) 및 경제 지표 발표 : 미 7월 ISM 제조업 PMI가 55.6을 기록하며 전월(53.3) 대비 상승 및 기준선(50) 상회. 경기 연착륙 기대감으로 전통 산업재 및 경기민감주 중심의 매수세가 유입.

4. 팩트셋(FactSet)의 S&P 500 상장기업 2분기 실적 추정치 상향 보고서 : 팩트셋의 S&P 500 기업 2분기 EPS 성장률 전망치 상향 조정으로 상장사 펀더멘털 신뢰 강화. 기업 실적 호조가 주가 밸류에이션 부담을 완화하며 지수 하단을 지지.

5. 아시아 증시(한국 KOSPI 등)의 큰폭 하락 및 반도체 수급 우려 : 한국 KOSPI 지수의 5%대 급락이 미 증시 개장 전 야간 선물 시장에 전달. 메모리 반도체 업황 불확실성 증대로 마이크론 등 주요 반도체 종목이 개장 초반 약세를 기록.

6. 시타델(Citadel)의 레오폴드 아센브레너 AI펀드 인수 및 반도체 매도 물량 소화 : 레오폴드 아센브레너의 펀드가 고레버리지 매진콜(추가 담보 요구)로 160억 달러 규모 주식 포트폴리오를 시타델에 할인 인수시킴. 시장 내 강제 청산(오버행) 압력이 해소되면서 마이크론 등 반도체 및 AI 인프라주의 저가 매수세 반등 유도.

7. 미국 트럼프 행정부의 수입 수송차량 및 부품 추가 관세 부과 검토 : 미 정부의 수입 자동차 및 부품 추가 관세 검토 소식으로 완성차업체의 원가 부담 증대 우려 발생. 관세 정책 불확실성에 따라 자동차 제조업 및 부품주 변동성 확대.

8. 보잉(Boeing) 주요 기종에 대한 미 항공청(FAA) 승인 및 운항 재개 보도 : FAA의 보잉 737 MAX-7 기종 상업 운항 최종 승인으로 생산 및 인도 정상화 기반 마련. 실적 개선 기대감에 보잉 주가가 7%대 급등하며 다우 지수 상승을 견인.

9. 브리스톨마이어스스큅(BMY)의 대형 인수합병(M&A) 추진 보도 : 브리스톨마이어스스큅의 대형 제약사 인수 협상 착수 보도로 파이프라인 확장 기대감 고조. M&A 모멘텀이 형성되며 헬스케어 섹터 전반으로 매수세 확산.

■ 주요종목 변화

ㅇ 반도체와 AI섹터 : 오라클 +9.23%, 마이크로소프트 +4.94%, 알파벳 A +4.88%, 아마존닷컴 +4.59%, 엔비디아 +2.96%, 퀄컴 +2.68%, 팔란티어 테크 +2.10%, Super Micro +0.85%, 마이크론 테크놀로지 +0.79%, SK hynix -0.70%, 애플 -1.78%

시타델의 레오폴드 AI 펀드 포트폴리오 인수를 통한 오버행(강제 청산) 우려 해소 및 빅테크 기업들의 클라우드·AI 인프라 자본지출(CAPEX) 지속 기대감이 수급을 개선함. 유가 하락에 따른 인플레이션 완화와 10년물 국채 금리 하락이 고밸류에이션 테크주의 할인율 부담을 낮춤. 마이크론 등 메모리 반도체주는 개장 초반 아시아 시장의 하락세를 반영하여 약세를 보였으나 장중 저가 매수세 유입으로 반등함. 애플은 서비스 부문 성장세 둔화 우려에 따른 매물 출회로 상대적 약세를 기록함. 오늘 한국증시의 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체 대형주 및 AI 소프트웨어 관련 종목군에 저가 매수세가 유입되며 투심 회복을 유발할 것으로 전망됨.

ㅇ 로봇과 자동화섹터 : 에어로 바이론먼트 +6.57%, 인튜이티브 서지컬 +6.25%, 테슬라 +3.50%, 캐터필러 +1.97%, 로크웰 오토메이션 +0.19%, 시스코 시스템즈 -0.12%, 테라다인 -0.52%

자율주행 및 수술용 로봇 보급 확대 기대감과 제조업 경기 연착륙을 보여준 7월 ISM 제조업 PMI 호조가 섹터 전반의 투자 심리를 자극함. 테슬라는 차세대 자율주행 소프트웨어 업데이트 및 로보택시 기대감 속에 기술주 반등 흐름에 동참함. 인튜이티브 서지컬은 신규 수술 로봇 기기 채택 확대 전망이 실적 호조 기대를 높임. 반면 통신 인프라 및 자동화 테스트 장비 관련 일부 기업은 개별 수급 분산에 따라 보합권 약세를 연출함 : 오늘 한국증시의 레인보우로보틱스, 두산로보틱스 등 로봇 및 공장 자동화 관련주에 긍정적인 온기를 불어넣을 것으로 전망됨.

ㅇ 전력인프라섹터 : 퍼스트 쏠라 +10.28%, Vertiv Holdings Co +8.89%, Nuscale Power +7.01%, 이튼 +5.55%, 콘스텔레이션 에너지 +4.17%, GE Vernova LLC +1.66%, 넥스테라 -0.43%

AI 데이터센터 전력 수요 급증에 대비한 원전, 신재생, 전력 기기 기업들의 장기 공급 계약 모멘텀이 크게 작용함. 데이터센터 냉각 솔루션 및 전력 변환 장비 수요 확대가 관련 기업들의 실적 전망을 높임. 소형모듈원전(SMR) 및 민간 발전사들의 자본지출 확대 방침도 유동성 유입을 촉진함. 반면 고금리 장기화 우려가 남아있는 일부 전통 유틸리티 기업은 하락 흐름을 보임. 오늘 한국증시의 HD현대일렉트릭, 효성중공업, LS일렉트릭 등 전력기기 및 원전 관련주에 강한 매수세가 유입될 것으로 전망됨.

ㅇ 방산/우주항공/조선섹터 : 보잉 +8.01%, SpaceX +5.68%, Rtx Corp +0.66%, 록히드 마틴 +0.61%, L3해리스 테크놀로지스 +0.29%, 헌팅턴 잉걸스 -0.15%, 제너럴 다이내믹스 -0.26%

미 항공청(FAA)의 보잉 주요 상업 기종 운항 최종 승인 소식이 보잉을 중심으로 우주항공 섹터 전반에 강한 훈풍을 제공함. 민간 우주 발사체 및 위성 통신 사업 확대 기대감이 민간 우주 기업의 주가를 견인함. 전통 방산 기업들은 글로벌 지정학적 리스크 지속에 따른 수주 잔고 유지에도 불구하고, 중동 긴장 소폭 완화 여파로 상승폭이 제한되거나 차익 실현 매물이 출회됨. 오늘 한국증시의 한화에어로스페이스, 한국항공우주, HD현대중공업 등 방산 및 조선 대형주에 차별화된 수급 흐름을 형성할 것으로 전망됨.

ㅇ 헬스케어섹터 : 화이자 +0.14%, 노보 노디스크 +0.01%, 존슨앤존슨 -0.76%, 애브비 -2.33%, 일라이릴리 -2.39%

글로벌 제약사 간 대형 인수합병(M&A) 타진 소식이 파이프라인 확장 기대감을 자극했으나, 주가 향방은 차별화됨. 비만치료제 섹터 내 경쟁 심화 및 특허 만료에 따른 수익성 둔화 경계감이 주요 대형 제약주의 약세를 유발함. 위험자산 선호 심리가 강화되면서 방어주 성격이 강한 대형 헬스케어 종목에서 성장주 및 테크주로 자금이 이동함. 오늘 한국증시의 삼성바이오로직스, 셀트리온 등 바이오·헬스케어 대표주에 제한적인 수급 영향이 나타날 것으로 전망됨.

■ 투자심리변화

ㅇ 위험자산 선호 심리 증가 : 트럼프 행정부의 대이란 공격 유예에 따른 중동 지정학적 리스크 완화, 시타델의 AI 펀드 포트폴리오 인수를 통한 반도체 강제 청산(오버행) 우려 해소, 7월 ISM 제조업 PMI(55.6) 호조에 따른 경기 연착륙 신뢰 회복이 복합 작용하여 S&P 500 지수선물(+0.97%)과 주요 빅테크·항공·경쟁민감주 중심의 강한 상승세 유도.

ㅇ 안전자산 선호 심리 감소 : 미 10년물 국채 금리 하락(-0.19%)에도 불구하고, 10년-3개월 국채 금리차 축소(0.968%p → 0.904%p), 미·일 공동 개입 속 달러 인덱스 소폭 반등(+0.18%) 대비 엔화 가치 하락(엔/달러 +0.35%), 지정학적 위험 완화에 따른 금 선물 가격 하락(-0.31%)을 종합할 때 전반적인 안전자산 수요 감소 및 위험자산으로의 자금 이동 지속 확인.

■ 새로발표한 경제지표

1. 7월 ISM 제조업 PMI (발표치: 55.6 / 예상치: 54.0 / 전월치: 53.3)
제조업 구매관리자지수(PMI)가 55.6을 기록하며 2022년 5월 이후 최고치를 달성. 신규주문 지수(56.7)와 고용 지수(52.8)가 동반 상승하며 제조업 경기의 강한 확장세를 입증함. 지불가격 지수(71.1)는 전월(73.0) 대비 하락하여 원가 상승 압력이 소폭 완화되는 흐름을 나타냄. 제조업 경기 연착륙 기대감이 신뢰를 얻으며 전통 산업재, 소재, 경기민감 섹터를 중심으로 매수세 유입. 물가 지수의 안정적인 흐름이 금리 인상 공포를 자극하지 않아 주식 시장 전반에 호재로 작용.

2. 7월 ISM 제조업 신규주문 지수 (발표치: 56.7 / 이전치: 56.0)
제조업의 실질적 수요를 나타내는 신규주문 지수가 56.7을 기록하며 전월(56.0) 대비 상승하여 확장세를 견지함. 신규 수주 증가로 제조업 분야의 미래 수익성 개선 기반 마련. 제조업 기업들의 실적 개선 지속성에 대한 신뢰를 강화하며, 산업재 및 기술주 중심의 위험자산 선호 심리를 자극함.

3. 7월 ISM 제조업 물가 지수 (발표치: 71.1 / 예상치: 70.3 / 이전치: 73.0)
원자재 및 인풋 비용 흐름을 보여주는 물가 지수가 71.1을 기록하며 예상치(70.3)를 소폭 상회했으나, 전월치(73.0) 대비로는 하락함. 인플레이션 고착화 우려를 완화시키는 상방 제약 신호로 작용. 원가 상승 압력이 최악을 지났다는 인식을 형성하여 미 국채 금리 안정화 및 증시 밸류에이션 부담 경감에 기여함.

4. 7월 S&P 글로벌 제조업 PMI 확정치 (발표치: 53.9 / 속보치: 53.8 / 전월치: 53.9)
속보치(53.8) 대비 0.1p 상향 조정된 53.9로 최종 집계되어 12개월 연속 확장 국면(50 이상)을 유지함. 생산 및 신규 주문의 완만한 증가세가 지속되어 미국 민간 제조업 펀더멘털이 견조함을 재확인함. 앞서 발표된 ISM 지표와 더불어 제조업 기반의 경기 연착륙 시나리오를 보완하며 개장 전 지수 선물의 상승세를 안정적으로 뒷받침함.

5. 6월 건설지출 (발표치: -0.1% / 예상치: +0.2% / 전월치: 0.0%)
전월 대비 0.1% 감소한 2조 1,665억 달러(연율)를 기록하며 예상치(+0.2%)를 하회함. 고금리 여파로 주거용 건설 지출이 0.3% 감소한 점이 주요 원인으로 작용함. 건설 지출의 소폭 감소는 금리 인상 부담이 유발한 부분적 경기 둔화 신호로 해석됨. 단, 과열된 물가 압력을 식혀주는 요인으로 평가되어 연준의 금리 인하 여지를 넓혀주는 측면에서 부정적 파급력은 제한됨.

6. 7월 총 차량 판매 (예상치: 16.3M / 이전치: 16.5M)
연율 기준 총 차량 판매 예상치가 1,630만 대 수준으로 이전치(1,650만 대) 대비 소폭 둔화될 것으로 전망됨. 고금리 지속에 따른 내구재 소비 심리의 부분적 조정을 반영. 자동차 구매 지출의 소폭 감소 전망은 과열된 소비를 식혀 연준의 금리 인하 명분을 제공하는 측면에서 증시 부담 요인으로 크게 작용하지 않음. 소비 둔화가 금리안정화로 이어지며 증시 상승 흐름 유지.

■ 전일 뉴욕 채권시장

ㅇ 미 10년국채금리 (4.681, -0.19%) : 국제유가의 안정세에 따른 인플레이션 재발 우려 완화 및 미·일 외환당국의 엔화 매수 개입에 따른 수급 안정이 국채 금리 하락을 견인함. 10년물 실질금리(2.43%)와 기대인플레이션(2.27%)이 동반 하락 안정화되면서 4.681% 수준으로 마감함.

ㅇ10년물 실질금리 (2.43%, -1.62%)
중동 지역 군사적 긴장 완화 및 유가 폭락에 따른 인플레이션 압력 후퇴. 미·일 외환당국의 엔화 매수 개입으로 채권 시장 내 수급 불안정성 축소. 시타델의 AI 펀드 포트폴리오 인수로 금융시장 청산 위험 완화되며 안전자산 프리미엄 축소. 경기 연착륙 기대 속 과도했던 금리 상승세의 기술적 반락 및 국채 매수세 유입.

ㅇ 10년물 기대인플레이션 (2.27%, -0.44%)
WTI 유가의 배럴당 80달러선 급락으로 에너지발 물가 상승 우려 차단. 트럼프 행정부의 대이란 공격 유예 발표로 원유 공급망 차질 가능성 해소. 7월 ISM 제조업 PMI 등 지표 호조에도 불구하고 임금·원자재 가격 지수의 안정적 흐름 확인. 급격한 물가 재반등 위험 축소에 따른 장기 인플레이션 프리미엄 하락.

■ 전일 뉴욕 외환시장

ㅇ 달러인덱스 (99.90, +0.18%) : 미 7월 ISM 제조업 PMI(55.6) 등 주요 경제 지표가 견조하게 나타남에 따라 미 경기 연착륙에 대한 신뢰가 회복되어 달러화 강세를 유발함. 미·일 당국의 엔화 시장 개입 여파에 따른 하방 압력에도 불구하고, 미국 경제의 상대적 우위 및 국채 금리 수준이 달러 인덱스의 소폭 상승을 지지함.

ㅇ 원/달러 환율 (1429.34, -0.10%) : 주말 동안 발표된 중동 지정학적 리스크 완화 소식 및 글로벌 위험자산 선호 심리 회복이 환율 하락(원화 가치 상승) 압력으로 작용함. 아시아 시장 개장 초반 한국 증시 변동성에도 불구하고 외환 당국의 안정화 의지 및 달러/원 상단 경계감이 유입되어 1429.34원으로 소폭 하락 마무리함.

■ 전일 뉴욕 상품시장

ㅇ WTI유가 (80.04, +0.97%) : 중동 리스크 완화 보도 직후 배럴당 80달러 밑으로 폭락했던 유가가 장 후반 미국 제조업 지표 호조에 따른 원유 수요 회복 기대감 및 저가 매수세 유입으로 반등함. 한국시간 3일 15:30 기준(79.27달러) 대비 4일 06:00 기준(80.04달러)으로 +0.97% 소폭 회복세를 기록함.

ㅇ Gold선물가 (4111.05, -0.31%) : 트럼프 행정부의 대이란 군사 조치 유예 및 호르무즈 해협 운항 관련 대화 방침 발표로 인하여 지정학적 불확실성이 크게 완화됨. 이에 따라 안전자산 수요가 감소하고 투자 자금이 주식 등 위험자산으로 이동하면서 금 선물의 가격 하락을 유도함.

■ 전일 아시아증시
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4428366

26/08/03(월) 한눈경제

찬스1732 — Sat, 1 Aug 2026 21:16:10 +0900

26/08/03(월) 한눈경제

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■ 한국증시 마감시황

오늘 코스피는 개장초반 뉴욕증시의 하락을 반영하여 큰폭 하락 출발 후 낙폭을 회복하지 못하고 마감. 외인수급이 매우 부진한 가운데 아시아장중 유가, 금리하락이라는 우호적 매크로 환경에 중소형주들이 자극을 받으며 코스닥과 중소형주의 상대적 강세를 보임. 아시아장 중 유가폭락, 미 국채금리 하락, 달러인덱스 하락, 원화강세 등 증시에 우호적인 매크로 환경이 펼쳐지면서 미 지수선물은 견조한 우상승세를 시현.

그럼에도 불구하고 오늘 코스피는 미 지수선물을 따라가지 못하고 큰폭 하락했는데, 그런 이유는 ① 7월 한국증시를 폭락으로 이끌었던 레오폴드 사모대출펀드 악성 레버리지 물량을 시타델이 7월말 장외 블록딜로 인수 후 오늘 아시아 장 중에 매도하면서 삼성전자 등 관련주 폭락. ② 엔화강세에 일본증시가 하락하는데 외인이 KOSPI200 선물매도로 프록시 헤지를 단행하면서 한국증시는 아침에 전망했던 호재를 즉시 반영하지 못하고 부진한 흐름을 보임.

오늘 한국증시 변동요인을 다음과 같이 요약 정리. △시타델, 레오폴드 펀드 악성 레버리지 포트폴리오 장외 블록딜 인수후 아시아 장 중 매도 확대로 삼성전자 등 관련주 급락. △ 금융당국, 단일종목 레버리지 ETF 개인 투자한도(20%) 설정 및 긴급 조치권 추진. △ 엔화가치 하락 방어를 위해 미 재무부, 연준, 일본 재무성과 공조개입 확인에 엔화강세로 일본증시가 급락하자 외인들이 한국선물매도로 일본증시 하락을 헤지하면서 한국증시가 장중 회복하지 못함.△ 트럼프 미 대통령, 대이란 군사 공습 취소 및 호르무즈 해협 재개방 합의로 아시아장중 유가, 금리 하락.

△ 국내 상장사 2분기 영업이익, 역대 최고 어닝 서프라이즈로 집계되며 코스피 밸류에이션 하방을 지지. △ 7월 반도체 수출액 2개월 연속 400억 달러 돌파 및 전력기기 수출 호조 확인. △ 미국 빅테크 기업들, 실적 발표서 하반기 AI CapEx 투자 지속 방침 확정. △ 미국 정부, 중국산 로봇 및 핵심 제어 부품 수입 금지 제재 정책 채택. △ 정부가 19만 사업장 화재안전 전수조사 및 3조 원 규모 AI·로봇 등 설비 지원 발표. △ EU, 미국의 특허 의약품 100% 관세 부과 단행에 대응한 보복 관세 검토에 국내 바이오시밀러 CMO 대형주 하락.

오늘 한국증시 지수를 주도한 수급주체는 외인임. 지난 금요일 부정적 매크로 변화와, 시타델이 인수한 반도체주 매도에 외인은 하루종일 현물매도 확대. 지수선물에서 15:00까지 외인매도 확대는 일본증시 하락을 헤지하는 것으로 추정. 주식선물에서 14:00가지 외인 매도확대는 시타델의 매물 소화와 연계된 것으로 추정 코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면,

외인은 향후 증시 변동성확대를 기대하여 선물 -19,313억, 현물 -41,012억, 합계 -60,325억 순매도. 기관은 외인의 선물 거래 상대방으로서 떠안은 물량을 개인에게 전달하면서 선물 +24,482억, 현물 -24,970억, 합계 -488억 순매도. 개인은 최종보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 선물 -3,999억, 현물 +64,936억, 합계 +60,937억 소극적 순매수.

■주요종목 변화

ㅇ 반도체

삼성전자 -8.19%, SK하이닉스 -7.86%, 제주반도체 0.00%, DB하이텍 -2.77%, 에스에이엠티 -2.22%, 세미파이브 +0.85%, 가온칩스 -3.41%, 에이디테크놀로지 -0.56%, 두산테스나 +1.72%, 에스앤에스텍 0.00%, 리노공업 -4.21%, 한솔케미칼 -1.68%, 동진쎄미켐 -0.64%, 한미반도체 -4.90%, 피에스케이 -2.55%, 테스 -1.54%, HPSP -1.88%, 원익IPS -4.00%,

뉴욕증시 필라델피아 반도체 지수의 약세와 함께 대형 반도체주를 중심으로 한 외국인 차익실현 매물 출회가 악영향을 미쳤음. 또한, 장중 일본 닛케이 지수의 급락에 대응하기 위한 외국인의 KOSPI200 선물 대규모 매도(프록시 헤지) 수급 영향으로 대형주 전반에 하방 압력이 가해졌음. 다만 글로벌 AI 자본지출(CapEx) 확대 기조와 업황 회복 기대감으로 일부 중소형 디자인하우스 및 테스트 관련 종목으로 반등 시도가 분산되었음.

ㅇ 로봇/AI

현대차 +1.29%, 현대오토에버 +5.21%, 현대모비스 +3.05%, LG전자 -2.04%, 에스엘 +1.51%, 뉴로메카 +5.93%, 두산로보틱스 +4.55%, 유일로보틱스 +7.54%, 레인보우로보틱스 +6.58%, 현대무벡스 +8.69%, 삼현 +7.04%, 원익홀딩스 +29.97%, 로보티즈 +17.52%, NAVER -0.24%, LG씨엔에스 0.00%, 삼성SDS -1.70%, NHN +0.67%,

미국 정부의 중국산 로봇 및 핵심 제어 부품 수입 금지 제재 정책 채택 소식이 국내 로봇 완제품 및 정밀 부품 기업들의 반사 수혜 모멘텀으로 작용하였음. 더불어 국내 정부의 19만 사업장 대상 안전 실태조사 및 AI·로봇 설비 투자를 위한 3조 원 규모 유동성 지원 방안이 호재로 부각되었음. 이에 따라 부품 국산화 기술을 보유한 로봇 및 모빌리티 자율주행 관련주에 매수세가 집중되었음.

ㅇ 전력인프라

삼성물산 -6.54%, 현대건설 -0.32%, 대우건설 -4.07%, 한국전력 -1.29%, 두산에너빌리티 +0.60%, 비에이치아이 +5.33%, 태웅 -2.37%, 우진엔텍 +2.58%, 한전KPS -1.56%, 한전기술 +1.57%, 우리기술 +6.76%, 범한퓨얼셀 +1.63%, 두산퓨얼셀 +6.31%, HD현대에너지 +6.69%, OCI홀딩스 +2.89%, 한화솔루션 -2.75%, 씨에스윈드 +2.82%, 씨에스베어링 +0.57%, SK오션플랜트 -1.04%, HD현대일렉트릭 -1.46%, 효성중공업 +3.39%, LS ELECTRIC +1.89%, 산일전기 +2.09%, LS마린솔루션 +1.33%, 대한전선 +3.23%,

아마존, 마이크로소프트 등 미국 빅테크 기업들의 실적 발표에서 하반기 AI 인프라 및 데이터센터 자본지출(CapEx) 투자 지속 방침이 재확인되었음. 데이터센터 증설에 필수적인 전력망 구축, 초고압 변압기, 전력 케이블 및 비상 발전기 관련 부품 수요 확대 기대감이 모멘텀으로 작용하였음. 한편 원전 및 친환경 신재생에너지 관련주로도 투자심리 온기가 확산되었음.

ㅇ 조선/방산/우주항공

HD현대중공업 -2.18%, 삼성중공업 -2.11%, 한화오션 -2.35%, HD한국조선해양 -4.16%, HJ중공업 -1.02%, HD현대마린솔루션 +1.11%, 한화엔진 -2.82%, 세진중공업 -1.78%, 성광벤드 -3.74%, 한화에어로스페이스 -0.33%, 한화시스템 +0.64%, 현대로템 -3.89%, 한국항공우주 -3.38%, LIG넥스원 -0.86%, STX엔진 +0.22%, 쎄트렉아이 +4.82%, 아이쓰리시스템 +2.56%, 인텔리안테크 +8.08%, RF시스템즈 +5.01%, 라이콤 +2.31%, AP위성 +2.91%, 컨텍 +3.28%,

트럼프 미 대통령의 대이란 공습 취소로 중동 전면전 우려가 완화되면서 방산 및 조선 대형주 전반에 단기 재료 소진에 따른 차익실현 매물이 출회되었음. 반면 우주항공 부문에서는 저궤도 위성통신 인프라 구축 수요 확대와 위성 안테나, 광통신 모듈 관련 고성능 부품 수주 기대감이 호재로 작용하며 관련 종목들이 차별화된 강세를 나타냈음.

ㅇ 바이오제약

한미약품 +3.90%, 삼성바이오로직스 -4.44%, 셀트리온 -2.68%, 삼성에피스홀딩스 -1.60%, 에스티팜 -6.10%, SK바이오팜 -1.39%, HK이노엔 +0.55%, 알테오젠 +2.43%, 녹십자 -2.24%, 대웅제약 -0.18%, 파마리서치 +9.90%,

미국과 EU 간 특허 의약품 관세 분쟁 우려와 글로벌 제약 섹터 내 위축된 투자심리가 바이오 대형주에 하방 압력으로 작용하였음. 시장 전반의 위험회피 기조로 인해 CMO 및 바이오시밀러 주요 종목들이 조정을 받았으나, 호실적을 발표하거나 고마진 에스테틱 제품의 해외 수출 확대를 입증한 개별 모멘텀 보유 종목들은 강세를 나타냈음.

■ 한국증시변동요인

1. 시타델, 레오폴드 펀드 악성 레버리지 포트폴리오 장외 블록딜 인수후 아시아 장 중 매도 확대 : 글로벌 헤지펀드 시타델이 마진콜 위기에 처한 레오폴드 펀드의 4배 레버리지 주식 포트폴리오를 장외 블록딜로 일괄 인수함. 아시아 장중 관련종목 매도로 인해 삼성전자 등 큰폭 하락.

2. 금융당국, 단일종목 레버리지 상품 개인 투자한도(20%) 설정 및 긴급 조치권 추진 : 금융당국이 단일종목 고배율 레버리지 상품 과열 방지를 위해 개인별 투자 비율 제한, 기본예탁금 상향 및 거래정지 권한 확보를 검토함. 개별 종목으로의 과도한 개인 레버리지 수급 쏠림을 완화하여 단기 테마주의 과열 및 변동성을 제어하는 요인으로 작용함.

3. 트럼프 미 대통령, 대이란 군사 공습 취소 및 호르무즈 해협 재개방 합의 : 트럼프 미 대통령이 대이란 군사 타격을 취소하고 평화협정 틀에 합의함에 따라 이란이 호르무즈 해협 재개방에 동의함. 지정학적 리스크 프리미엄 감소로 국제유가가 급락하고 인플레이션 압력이 낮아져 국내 증시 전반의 지정학적 악재 부담을 낮춤.

4. 엔화가치 하락 방어를 위해 미 재무부, 연준, 일본 재무성과 공조개입 확인에 엔화강세로 일본증시가 급락하자 외인들이 한국선물매도로 일본증시 하락을 헤지하면서 한국증시가 장중 회복하지 못함 : 미 재무부와 뉴욕 연준이 일본과 공조해 유로화를 매도하고 엔화를 직접 매수하는 외환시장 개입 단행을 확인. 엔화 강세전환으로 일본증시가 급락하자 외인들이 한국 선물매도로 일본증시 하락을 헤지하면서 한국증시가 장중 회복하지 못함. 반면 엔화강세에 따른 한국의 수출경쟁력 회복 반사수혜 기대되며 증시 하방을 제한함.

5. 국내 상장사 2분기 영업이익, 역대 최고 어닝 서프라이즈로 집계되며 코스피 밸류에이션 하방을 지지 : 국내 주요 상장사들의 2분기 실적 집계 결과 영업이익 합계가 시장 컨센서스를 우회 상회하는 결과를 나타냄. 국내 증시의 ROE 상승 및 밸류업 정책 기대감과 맞물려 코스피 밸류에이션 하방을 탄탄히 지지하는 기초 요인으로 작용함.

6. 7월 반도체 수출액 2개월 연속 400억 달러 돌파 및 전력기기 수출 호조 : 산업통상자원부 발표 결과 7월 반도체 수출액이 호조세를 이어가고 대미 전력기기·변압기 수출액이 크게 증가함. 국내 실질 수출 펀더멘털을 입증하며 글로벌 IT 변동성 속에서도 반도체 및 전력 인프라 섹터의 주가 하방 지지력을 강화함.

7. 미국 빅테크 기업들, 실적 발표서 하반기 AI CapEx 투자 지속 방침 확정 : 아마존, 마이크로소프트 등 주요 빅테크 기업들이 실적 발표를 통해 하반기 AI 인프라 자본지출(CapEx) 확대를 재확인함. 데이터센터 증설에 필수적인 국내 전력 인프라, 초고압 변압기, 데이터센터용 비상발전기 및 광통신 부품주의 실적 모멘텀을 지원함.

8. 미국 정부, 중국산 로봇 및 핵심 제어 부품 수입 금지 제재 정책 채택 : 미국 정부가 안보 및 통상 정책의 일환으로 중국산 로봇 제품 및 관련 핵심 부품의 미국 내 수입 금지 방안을 결정함. 글로벌 시장 내 중국산 로봇의 대체 수요가 부각되면서 국내 로봇 완제품 및 정밀 감속기 등 핵심 부품 제조사에 대한 반사 수혜 매수세를 유도함.

9. 정부, 19만 사업장 화재안전 전수조사 및 3조 원 규모 AI·로봇 등 설비 지원 발표 : 정부가 산업현장 안전 강화를 위해 전수조사를 실시하고 AI 및 로봇 기반 안전 설비 도입에 3조 원 유동성을 지원하기로 발표함. 정부 정책 수혜 기대감이 형성되며 산업용 로봇 및 AI 기반 안전 센서 모듈 제조업체로 매수세 유입

10. EU, 미국의 특허 의약품 100% 관세 부과 단행에 대응한 보복 관세 검토 : 미국의 특허 의약품 100% 관세 부과에 맞춰 유럽연합(EU)이 대미 맞불 관세 및 통상 보복 절차 검토에 착수함. 글로벌 제약·바이오 무역 분쟁 가능성이 제기되며 대미·대유럽 수출 비중이 높은 국내 바이오시밀러 및 CMO 대형주의 관망세를 유발함.

■ 기업공시 : 7월31일12:00~8월3일12:00

1. 삼성중공업 : 유럽 지역 선사로부터 원유운반선 2척을 총 2,680억 원에 수주함. 이번 수주로 올해 상선 부문 누적 수주액 58억 달러를 기록해 연간 상선 수주 목표(57억 달러)를 초과 달성함.

2. 우진아이엔에스 : 디비월드건설과 122억 380만 원 규모의 'DB하이텍 상우캠퍼스 South Fab Phase-2 공조배관 공사' 단일판매·공급계약을 체결함. 최근 매출액 대비 7.42% 규모임.

3. 현대퓨처넷 : 주주가치 제고 및 주가 안정을 위해 35억 원 규모의 자기주식(보통주 118만 8,455주) 취득을 결정함. 취득 완료 후 해당 주식 전량을 연내 소각할 예정임.

■ 급등종목 급등원인분석 13:30

1. 원익홀딩스 (+29.97%) : 미국의 중국산 로봇 수입 금지 정책에 따른 국내 로봇 및 첨단 부품 반사이익 기대감이 작용함. 그룹 차원의 로봇 모듈 및 반도체 소재·부품 사업 경쟁력 강화 및 자회사 가치 재평가가 이뤄짐. 상한가 기록에 따른 강한 기술적 매수세 및 수급이 집중됨.

2. 로보티즈 (+18.06%) : 미국의 중국산 로봇 통상 제재 단행으로 북미 및 글로벌 시장 내 자율주행·서비스 로봇 반사이익 수혜주로 부각됨. 정부의 로봇 산업 규제 완화 및 육성 정책에 따른 정책적 모멘텀이 더해짐. 주요 글로벌 기업향 액추에이터 및 로봇 모듈 공급 확대 기대감이 주가를 견인함.

3. 지엔씨에너지 (+16.67%) : 미국 빅테크들의 AI CapEx 증액 재확인으로 데이터센터 비상발전기 및 친환경 비상전원 공급 수혜가 부각됨. AI 데이터센터 전력 소비 급증에 따른 비상 발전 설비 수주 확대 기대감이 반영됨. 신재생에너지 바이오가스 발전 부문의 지속적인 실적 성장세가 수급을 유도함.

4. 도우인시스 (+16.05%) : 폴더블폰 및 스마트기기용 초박막 강화유리(UTG) 수요 확대 수혜가 부각됨. 글로벌 IT 기기 제조사향 부품 공급 증가 기대감이 주가 상승을 견인함. 실적 회복세 및 신규 디스플레이 부품 모멘텀이 부각됨.

5. 오이솔루션 (+15.16%) : 미국 빅테크의 AI CapEx 투자 지속 확정에 따라 데이터센터 전력 및 초고속 광통신 트랜시버 수요가 급증함. 통신장비 업황의 바닥 확인 및 데이터센터용 광부품 실적 개선 전망이 반영됨. 글로벌 통신 및 데이터센터 고객사향 신규 부품 공급 모멘텀이 주가를 견인함.

6. 에이치브이엠 (+14.71%) : 우주항공 및 첨단 금속 소재 관련 핵심 기술력과 실적 성장이 조명됨. 방산 및 우주 인프라 투자 확대에 따른 고성능 첨단소재 공급 수혜 기대감이 유입됨. 신규 신소재 수주 확대 및 성장 모멘텀이 주가를 견인함.

7. 케이엔알시스템 (+14.43%) : 미국의 중국산 로봇 수입 규제책으로 유압 로봇 제어 및 산업용 시험장비 부문의 국산 대체 수요가 부각됨. 로봇 및 산업용 시험 장비 수요 증가에 따른 실적 호조 기대감이 반영됨. 로봇 섹터 전반의 반사이익 수급 온기 확산에 따른 매수세가 유입됨.

8. 에스피지 (+12.26%) : 미국의 중국산 로봇 부품 규제에 따라 중국산을 대체할 로봇용 고정밀 감속기 국산화 반사 수혜가 부각됨. 휴머노이드 및 협동로봇 시장 성장에 따른 필수 핵심 부품 공급 계약 기대감이 고조됨. 글로벌 로봇 수요 증가에 맞춘 생산능력 확대 및 실적 모멘텀이 반영됨.

9. 클로봇 (+11.85%) : 미국의 중국산 로봇 제재에 따른 국내 지능형 로봇 소프트웨어 및 자율주행 솔루션의 글로벌 반사이익이 기대됨. 정부 및 지자체의 물류·서비스 로봇 보급 사업 수혜가 부각됨. 로봇 산업 성장세에 따른 신규 수주 기대감이 주가를 견인함.

10. 파마리서치 (+11.52%) : 리쥬란 등 핵심 의료기기 및 에스테틱 제품의 해외 수출 폭증세가 지속됨. 2분기 영업이익 호실적 및 고마진 제품군 비중 확대에 따른 수익성 개선이 확인됨. 글로벌 의료기기 및 뷰티 테마 호조에 따른 기관·외국인 매수세가 유입됨.

11. 제이앤티씨 (+10.64%) : 글로벌 스마트폰 및 차량용 커버글라스 수주 확대에 따른 실적 성장세가 부각됨. 유리기판 등 첨단 반도체 패키징 소재 진출 기대감이 수급을 자극함. 고부가가치 제품군 비중 확대에 따른 분기 실적 호조가 반영됨.

12. 대한광통신 (+10.55%) : 미국 빅테크의 AI 인프라 CapEx 투자 확대로 데이터센터 증설용 광케이블 및 전력망 구 축 수요가 폭발함. 북미 및 유럽 시장 향 초고압 전력선 및 초고속 광케이블 수출 모멘텀이 크게 강화됨. 글로벌 전력·통신 인프라 확충 수혜주로 외국인 및 기관의 강력한 매수세가 집중됨.

13. 엘앤케이바이오 (+10.15%) : 척추 임플란트 신제품의 미국 FDA 승인 및 북미 시장 매출 본격화 기대감이 작용함. 글로벌 바이오·의료기기 시장 내 유통망 확대 소식이 주가를 견인함. 수익성 중심의 포트폴리오 재편에 따른 실적 턴어라운드가 부각됨.

14. LIG아큐버 (+9.62%) : 방산 및 센서 모듈 부문의 안정적 수주 잔고 기반 실적 호조가 유지됨. 글로벌 지정학적 리스크 지속에 따른 방산 밸류체인 수혜가 지속됨. 신규 첨단 장비 및 부품 공급 계약 기대감이 주가를 자극함.

15. 자화전자 (+9.26%) : 북미 스마트폰 향 고성능 액추에이터(AFA) 부품 공급 증가 모멘텀이 작용함. 전장용 카메라 부품 부문 매출 다변화 및 실적 개선세가 부각됨. 스마트폰 신제품 출시 주기 맞물린 실적 모멘텀이 반영됨.

16. 인텔리안테크 (+9.11%) : 저궤도(LEO) 위성통신 안테나 공급 확대 및 우주항공 테마 모멘텀이 유입됨. 글로벌 위성통신 사업자들과의 장기 공급 계약 수혜 기대감이 주가를 견인함. 방산 및 해상용 안테나 매출 확대로 인한 실적 개선이 부각됨.

17. 삼현 (+8.76%) : 미국의 중국산 로봇 수입 금지로 모빌리티 및 로봇용 스마트 제어기 부문의 대체 수혜가 조명됨. 방산 및 로봇 모듈향 신규 매출 발생 기대감이 수급을 자극함. 친환경차 및 첨단 로봇 부품 국산화 대표주로 매수세가 유입됨.

18. 아모텍 (+8.48%) : 적층세라믹콘덴서(MLCC) 부문의 턴어라운드 및 전장용 부품 매출 비중 확대가 반영됨. 차량용 통신 모듈 및 고주파 세라믹 부품 수요 증가가 주가를 지지함. 실적 바닥 확인에 따른 기술적 반등 매수세가 유입됨.

19. 비나텍 (+7.61%) : 미국 빅테크의 AI CapEx 확대에 따른 데이터센터 백업 전원용 슈퍼캐퍼시터 수요 증가 기대감이 고조됨. 친환경 수소연료전지 핵심 소재 및 전력 저장 장치 모듈 매출 확대가 호재로 작용함. 글로벌 친환경 전력 인프라 투자 확대에 따른 실적 개선세가 부각됨.

20. 레인보우로보틱스 (+6.93%) : 미국의 중국산 로봇 수입 전격 금지 발표에 따라 대표 휴머노이드·협동로봇 반사 수혜주로 강력히 부각됨. 삼성전자와의 협력 강화 및 산업용 로봇 대량 양산 체제 구축에 따른 성장 모멘텀이 가속화됨.
글로벌 공급망 재편 속 국내 로봇 섹터 대장주로 외국인·기관 수급이 재유입됨.

■ 과매도를 말하는 두 개의 지표: 밸류에이션과 수출 -신영

ㅇ 반도체를 제외해도 KOSPI 밸류에이션은 하단

코스피가 급락하는 과정에서 밸류에이션 지표가 빠르게 하락했으나 이는 반도체가 만들어낸 일종의 ‘착시’가 아닌가 하는 의문이 들 수 있다. 반도체를 제외한 KOSPI의 12개월 선행 PER은 9. 9배다.이는 10년 평균인 10.6배를 하회하며, 통계적 저평가 기준선인 -1표준편차 (9.2배)에 바짝 다가선 수준이다. 반도체를 제외해도 PER은 평균 아래, PBR은 -1표준편차 를 하회하고 있는 현 시점에서 밸류에이션 하방은 제한적이라고 판단한다. 또한 이는 향후 이익 개선이 확인될 경우 지수의 재평가 여지가 크다는 의미이기도 하다.

ㅇ 7월 수출이 말해주는 것: 펀더멘탈 대비 과도했던 투자심리 냉각

7월 수출은 전년동월 대비 62.8% 증가한 988.9억 달러로, 상반기 마감 직후인 7 월임에도 전기간 중 역대 2위 실적을 기록했다(역대 1위는 2026년 7월). 반도체 수출은 410.1억 달러(+178.8%YoY)로 2개월 연속 400억 달러를 상회했으며 반도 체를 제외한 품목 수출도 +26%YoY 증가했다. 또한, 전체 수출·반도체·반도체 외 수출의 전년동기 대비 증가율은 뚜렷한 우상향 흐름을 그리는 반면, KOSPI의 전년 동기 대비 변화율은 이와 역행하며 급락했다.

기업이익의 선행지표인 수출이 견조 함에도 불구하고 국면에서 주가가 오히려 큰 폭으로 조정받은 것으로 최근의 지수 낙폭은 펀더멘탈이 정당화하는 수준을 과도하게 이탈했다고 판단한다. 다만 저평가와 이익 개선이라는 상방 논리가 유효하다고 해서 하방 위험까지 사라 진 것은 아니다. 오히려 지금처럼 방향성에 대한 자신감이 커지는 국면일수록 강세 전망을 무력화할 수 있는 경계 요인을 함께 점검할 필요가 있다. 우리는 1)내부 수 급에 누적된 레버리지 활용 물량(신용융자, 미수 등), 2)글로벌 매크로 환경의 변화 (특히 미국 통화정책의 불확실성) 3)통상·지정학 리스크를 주목한다.

■ 전방위 고른 회복과 낙관적 기대 -흥국

ㅇ 경기흐름은 내수, 성장의 폭은 수출사이클이 관건

4~5월 부진했던 광공업 생산이 반등하면서 6월중에는 전산업이 고른 회복세를 나타냈다. 6월중 전산업 생산이 전월비 2.3%, 전년대비 4.2% 증가했는데 광공업 생산은 전월비 6.4%, 전년대비 5.8% 큰 폭으로 늘었다. 서비 스업 생산도 꾸준히 늘어났고, 건설업 생산(불변가격 건설기성)은 전년대비 -4.0% 감소세가 이어졌으나 전월비 로 4.0% 증가했다.

제조업 생산 회복에는 반도체 위주의 수출호조에도 불구하고 물량 기준 생산증가가 제한적인 상황이 이어지는 가운데 반도체 이외 산업의 기여가 컸다. 전년대비 5.8% 증가에 대해 반도체(2.2%yoy) 기여율은 12.5%에 그 쳤다. 생산증가세가 전반적으로 확산되면서 광공업 생산확산지수가 66.7로 올 들어 가장 높은 수준까지 상승했 다. (생산확산지수 = [전월비 증가 업종수 + 보합 업종수*0.5] / 전체업종수*100)

생산뿐 아니라 소비와 설비투자 등 내수 전 분야에서 회복세가 확대되었다. 소매판매는 전월비 2.7%, 전년대비 4.2% 증가했다. 승용차 등 내구재 소비가 전년대비 10.9% 증가하여 소비 확대에 기여했다. 서비스업 생산도 전 월비 0.7%, 전년대비 5.3% 증가하여 서비스소비도 양호한 증가세를 나타냈다. 설비투자도 기계류와 운송장비에 서 모두 늘어 전월비 5.8%, 전년대비 21.7% 대폭 확대되었다. 국내기계수주도 전년대비 52.1% 늘어 선행지표 도 확장 기조를 유지했다.

건설투자도 감소폭이 지속적으로 줄어들면서 전체 경기회복세에 기여하고 있다. 토목공사보다 건축공사 위주로 늘어나고 있는 가운데 6월 건설수주는 전년대비 -28.1% 감소했으나 2분기 전체로는 22.3%의 증가세를 보여 향후 꾸준한 회복 기대를 유지했다.

글로벌 수요 증가와 가격상승에 따른 반도체 슈퍼사이클에 비해 공급(생산)은 제한적인 양상이어서 물량기준 성 장지표에 대한 기여가 높지 않은 상황이나 유관 기업의 실적 개선과 더불어 투자, 소비 등 내수회복에 대한 파급 효과가 기대된다. 따라서 이는 상반기에 이어 양호한 경기흐름이 하반기에도 이어질 것임을 시사한다. 성장의 폭 은 확장적인 수출 사이클의 지속성과 크기에 좌우될 것으로 보인다.

수출동향과 전망은 여전히 낙관적이다. 7월중 수출(잠정)은 전년대비 62.8% 증가한 988.9억 달러(무역수지 +303.2억 달러)를 기록했다. 분기말/반기말이었던 6월 대비 소폭 줄었으나 7월 수출로는 역대 최대이다. 조업일 수 차이를 감안한 일평균 수출은 전년대비 69.6% 증가하였다. 전체 수출의 40%에 달하는 반도체가 전년대비 179%의 높은 증가세를 이어가는 가운데 반도체 이외 수출도 전년대비 26% 증가했다. 20대 주력 수출품목 중 가전을 제외한 19개 품목의 수출이 전년대비 증가했다. 지역별로도 9대 수출지역 중 CIS를 제외한 8개 지역에 대한 수출이 증가했다.

7월까지는 반도체 고정가격 상승세와 물량증가가 이어지고 있으나 가격과 수요 등 반도체 사이클의 확장적 지속 여부에 대한 도전적 이슈가 제기되고 있다. 미국의 관세조치와 주요국의 비관세 보호무역조치 강화 등 제약요인 도 예상된다. 기저효과와 부정적 제약을 반영하면 하반기 순수출의 성장기여가 일정 부분 축소될 가능성이 높으 나 6월 생산과 7월 수출 증가세의 확산추세를 감안하면 여전히 견조한 경기회복흐름이 확장적으로 이어질 가능 성이 높아 보인다.

■ 자화전자 애플,삼성을 넘어, 이제는 로봇시장 석권까지

ㅇ 독보적인 자성소재 기술기반의 초정밀 액추에이터

동사는 1981년 설립 이래 Magnet(자석) 원천 기술을 바탕으로 통신기기용 부품 및 전자부품을 제조·판매해 온 전문 기업이다. 스마트폰 및 소형 모바일 기기에 탑재되는 고사양 카메라 모듈용 핵심 부품인 Folded Zoom( 폴디드줌), OIS(손떨림 보정장치), AF Actuator(자동초점구동장치)등을 자체 개발하여 전략 거래선에서 공급하고 있다.

국내 대부분의 부품사가 기초 소재를 해외 수입에 의존하는 것과 달리, 자화전자는 자석 분말 배합 및 성형 등 자성 재료에 대한 독자적인 내재화 기술을 보유하여 고강도 원가 경쟁력과 수뮬 안정성을 갖추었으며, 특히 최근 스마트폰의 멀티 카메라채용 증가와 고배율 고화소 광학 Zoom 탑재 추세에 맞춰, 돔사의 초소형·고정밀 Encoder 타입 액추에이터는 진입장벽이 높은 차별화된 핵심기술 솔루션을 보유 중이다.

ㅇ 애플·삼성 등 글로벌 Big-Tech를 사로잡은 폴디드줌 OIS

스마트폰 카메라의 고배율 광학 줌 구현 시 발생하는 두께 증가 문제를 해결하기 위한 잠만경 구조의 Folded Zoom 채택이 글로벌 플래그십 및 프리미엄 스마트폰 라인업 전체로 확산되고 있다. 돔사는 폴디드줌 OIS 부품과 관련된 핵심 구조 및 구동 제어 원천 특허를 대거 보유하고 있으며, 북미 핵심고객사인 애플의 진입장벽 역할을 수행함과 동시에 차세대 모델용 OIS 액추에이터 부품의 거의 대부분의 물량을 공급하는 성과를 이루어 낸다.

국내 주요 고객사인 삼성전자의 최상위 플래그십 및 중저가 제품군 OIS 일체형 AFA 공급 확대와 더불어, 매출 비중의 약 50%를 차지하는 중국 Top 10 제조사 중심의 중화권 영업 기반 역시 견고하여 글로벌 카메라 액추에이터 시장을 선도하고 있다.

동사는 폭발적으로 늘어나는 글로벌 고객사의 대규모 프리미엄 부품 수조 증가에 따라 구미시에 5,000억원 규모의 첨단 광학계 구동·제어 제품 생산시설 구축을 위한 MOU를 채결했으며, 지속적으로 대규모 수주대응력(CAPA) 을 확보함과 동시에 베트남 공장(Jahwa VINA)을 통해 고정비 절감 효과를 도모하여 안정적인 수익성 개선을 달성하고 있다.

ㅇ 휴머노이드 로봇 관절 및 모터· 액추에이터 신사업 진출

동사의 스마트폰 액추에이터 시장에서 입증된 독보적인 초정밀 제어기술과 자성 소재 노하우는 미래 핵심 성장 동력인 휴머노이드 로봇 관절 구동계 시장으로 확장되고 있다. 동사는 해외 선진 업체 수준의 Slotless BLDC 모터와 Magnetic Brake 제작 기술을 내재화 하여 국내 고객사 1차 성능 검증을 완료했으며, 고분해능Absolute Magnetic Encoder(절대위치 제어 엔코더 ) 개발을 진행중이다. 자화전자가 확보한 초정밀 자성 엔코더 및 로봇 관절 모터 기술은 향후 휴머노이드 로봇 B2B 시장이 본격화 될 때 시장 경쟁력이기대된다

■ 풍산 : 하반기 방산 본격 외형 확대 기대 -상상인

ㅇ 2Q26 Review: 서프라이즈, Metal Gain과 자회사 영업이익 호조

풍산의 2분기 영업이익 1,252억원(+33.8% YOY)을 기록하며 시장 컨센서스를 크게 상회했다. 그 이유는 신동 일회성 이익 반영과, 자회사 실적 호조에 기인한다. ① 신동부문의 영업이익은 771억원(+362.8% YOY, OPM 8.3%)를 기록하였는데, 이는구리가격 강세에 따라 Metal Gain 540억원이 반영되었기 때문이다. 또한 ② 동일한 환경 하 PMX, Siam Pungsan에도 Metal Gain이 우호적으로 작용했으며, 추진제 공급 부족으로 인한 미 스포츠탄 수급 차질로 PAC의 이익도 견조했다. 한편 ③ 방산부문의 외형은 수락 시험 지연 및 호르무즈 해협 운송 차질 영향으로 당초가이던스에 미달하는 1,886억원(-45.4% YOY)을 기록했다.

ㅇ 하반기에 중요한 변수는 신동이 아니라 방산, 외형 및 이익 확대 집중

상반기 신동부문 호조에 따른 하반기 이익 역기저는 부담일 수 있으나, 방산 부문의 외형 성장이 하반기 집중되어 있다는 점은 긍정적으로 판단한다. 동사는 이미 충분한 수주를 확보하고 있어, 내수 납기 지연 발생 시 수출 선납기를 통해 유연하게 대응 가능하다는 것을 감안하면 연간 가이던스 충족에는 문제가 없을 전망이다.

상반기 실적은 신동이 견인했다. 하반기에는 신동 이익이 낮아지고, 방산 실 적 기여도가 높아질 전망이다. 상반기 신동OP 가운데 80%인 1,253억원은 전기동 가격 상승 효과였다. 전기동 가격이 하반기 완만해지면 신동OP는 감 소할 수 밖에 없다. 다행히 방산 매출이 하반기 회복되면서 신동 이익 감소 를 완충해 전사OP는 상반기 2,154억원→ 하반기 2,022억원으로 비슷한 레벨 이 유지될 전망이다.

ㅇ 풍산 2026년 연간 실적 가이던스 상향. 전략적 매수 관점 접근 긍정적으로 판단, 목표가 9만원

하반기 방산부문의 외형 및 이익 성장을 고려해 2026년 영업이익 추정치를 4,186억원(+25.8%)으로 상향한다. 최근 동사의 주가는 지분 매각에 대한 기대감이 소멸되며 2026년 BVPS 기준 P/B 0.78배까지 조정되었다. 이미 연초 제시했던 세전이익 가이던스의 75%를 충족한 상황에서, 하반기 방산 실적을 기대할 수 있다는 점은 분명히 매력적이다.

■ 오늘스케줄

오늘실적발표기업

S-OIL
현대제철
LX인터내셔널
한섬
DL
한화에어로스페이스
현대건설
온세미콘덕터(ON Semiconductor)
BCB 뱅코프(BCB Bancorp, BCBP)
맷슨 (Matson, MATX)
엑슨모빌,셰브론
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8월 3일 (월)
미국재무부 분기자금조달추정치 발표
한국7월S&P제조 PMI,
중국7월차이신제조PMI,
미국7월S&P제조 PMI,
미국7월ISM제조 PMI,
미국7월ISM고용,신규주문,구매물가.

8월04일 (화)
한국 7월CPI
미국 6월수출입, 무역수지, 공장주문, 신규수주
실적: AMD, Palantir, AristaNetworks, Amgen, Pfizer, Merck, SpaceX, Caterpillar,

08월05일(수)
미국 재무부 국채발행계획(QRA) 발표
미국 7월ADP민간고용, ISM서비스PMI, S&P서비스PMI
중국 차이신서비스PMI
유럽 6월소매판매, 7월S&P제조PMI, 7월S&P서비스PMI
한국 7월CPI
실적 : 카카오뱅크, 에이피알, 현대백화점, 심텍, 에스엠, Sandisk, Eli Lilly, Cummins, Eaton, Albemarle

08월06일(목)
한국 8월경상,상품수지
미국 7월Challenger감원계획, 원유재고
일본 7월도쿄소비자물가, 실질임금
실적 : KT&G, 카카오, 스튜디오드래곤, CJ ENM, CJ프레시웨이
Walt Disney, McDonald's, Uber, Airbnb, Ralph Lauren, Constellation Energy, ResMed, Howmet Aerospace
Rheinmetall, Siemens, Aurubis, WPP

08월07일(금)
미국 7월 비농업고용, 민간고용, 시간당평균임금, 실업률, 소비자신용잔액, 뉴욕연은기대인플레이션,
중국 7월수출입, 무역수지
실적 : 펩트론, 레인보우로보틱스, 롯데쇼핑, 롯데웰푸드, 금호석유화학, 롯데케미칼, 코웰패션. Take-Two Interactive, Trade Desk, Datadog, Monster Beverage, Live Nation Entertainmen

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07월31~8월30일 미국하원 여름휴회
08월01일 : 한국7월수출입,무역수지 데이터 발표
08월01일 : 현대차/기아 7월 도매판매 데이터
08월01일 : 국민성장펀드, 초장기기술투자펀드 공고
08월01일 : 국제선 유류할증료 인하(19단계 → 14단계)
08월01일 : 공공 전기차 충전기 요금 체계 개편안 시행
08월01일 : 제네릭 의약품 약가 산정체계 개편
08월01~06일 : 블랙햇 USA 2026
08월02일 : OPEC+정례회의
08월02일 : EU AI법 투명성규제 발효
08월03일 : 미국재무부 분기자금조달추정치 발표
08월04일 : 미국프라이머리 미시간·캔자스·미주리·버지니아·워싱턴주
08월04~06일 : Ai4 2026(북미 AI 산업 박람회)
08월04~06일 : FMS 2026(미국 퓨처 메모리&스토리지 전시회)
08월05일 : 미국재무부 국채발행계획(QRA) 발표
08월05~06일 : SEMI AI in Semiconductor Manufacturing
08월06일 : SpaceX 1차보호예수해제
08월06~9일 : DEFCON34
08월07일 : FAO세계 식량가격지수발표
08월07일 : 삼성전자 갤럭시 Z8 시리즈 출시
08월07일 : 7월대만수출데이터발표
08월10일 : 테슬라 FSD 구독제 전환
08월10일 : 중국자동차판매데이터 발표
08월10~11일 : RBA 통화정책회의
08월10~9월11일 : 미국의회여름휴회, 입법정책공백기
08월11일 : 일본 산의날 휴장
08월11일 : 미국프라이머리 위스콘신·미네소타·코네티컷·버몬트주
08월11일 : 미국 EIA 단기에너지 전망(STEO) 발표
08월11~12일 : ISEC국제보안콘퍼런스
08월11~12일 :미국전고체배터리서밋
08월11~13일 : 2026 미국우주·미사일방어 심포지엄
08월12일 : MSCI 분기리뷰
08월12일 : OPEC, IEA월간원유시장보고서
08월12일 : 구글 Made by Google 2026
08월12일 : USDA 세계 곡물 수급 전망
08월14~16일 : 디즈니 D23 위크
08월15~21일 : 국제인공지능공동학회 IJCAI-ECAI 2026
08월18~21일 : 국제정보디스플레이 학술대회
08월18~25일 : HotChips 2026
08월18~28일 : 프랑스 파리시그레전력망박람회
08월21일 : 미국이 이란 일반허가 제X호 만료일
08월22~23일 : 프리덤 250 그랑프리
08월24~25일 : 국제항공우주공학 및 우주기술 학술대회
08월24~26일 : 차세대Dx서밋 2026
08월25~27일 : 미국 라스베가스 소비재 박람회
08월25~27일 : EV 트렌드코리아 2026
08월26~30일 : 독일 쾰른 게임쇼(GAMESCOM2026)
08월26~28일 : 차세대 반도체 패키징 산업전(ASPS)
08월26~28일 : 2026 중국 국제전력 박람회
08월27일 : 한은 금통위
08월27~29일 : 연준 잭슨홀 컨퍼런스
08월31~09일01일 : G20 재무장관·중앙은행총재 회의
8월중 : 정부2027년 예산안 발표
8월중 : 2026년 세제개편안 정부안 확정
8월중 : 하반기 금융·세제 개정안 적용 현장 점검
8월중 : 단일종목 레버리지 ETF·ETN 규제안 적용
8월중 : 중국 통화정책 집행 보고서
8월중 : 중국 베이다이허 회의
8월말 : EU비공식 국방장관회의
8월말 : 한국은행, 9월 통화안정증권 발행 계획 발표
8월말 : 2,000억달러 규모 대미 투자 첫 프로젝트 발표
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09월02일 : 연준베이지북공개
09월04~08일 : 독일 IFA 2026
09월09~10일 : ECB 통화정책회의(경제전망)
09월10일 : 선물옵션동시만기일
09월15~16일 : 미국FOMC(경제전망)
09월17일 : BOE 통화정책회의
09월17~18일 : BOJ금융정책위원회
09월30일 : 미국 FY 2027예산안 처리기한
09월중 : 마이크론 실적 발표

■ 뉴욕증시 마감 이후 주말 동안 보도된 주요 뉴스

1. 레오폴드 사모대출펀드 청산이 7월 국내 반도체업종 폭락의 원인으로 확인 : 사모 펀드 레오폴드(시추에이셔널 어웨어니스)가 AI 반도체 주식에 4배 레버리지를 걸었다가, 7월 단기 조정으로 막대한 마진콜 손실을 입음. 리스크 관리가 불능해지자 글로벌 헤지펀드 시타델이 포트폴리오를 매수 및 인수하여 국내 반도체 지분 50%를 시장에 매도(포스드 세일링)함.기업 펀더멘털과 무관한 대규모 외국인 강제 매도 물량이 쏠리며 삼성전자, SK하이닉스 등 국내 대표 반도체주의 변동성이 커지고 증시가 하락 압력을 받음. 이번 한국 증시 폭락은 수급 왜곡 현상에 기인한 것으로, 레오폴드 펀드의 4배 레버리지 물량 청산 완료는 오버행(잠재 매물) 위험 해소와 반도체 저점 매수 시기를 알리는 신호탄으로 평가됨.

2. 트럼프, 대이란 대규모 군사 공습 취소 및 평화협정 틀 합의 : 트럼프 미 대통령이 8월 1일 예정된 대이란 군사 타격을 취소하고 평화협정 틀에 합의함. 이란이 호르무즈 해협 재개방에 동의하여 전면전 공포가 완화됨. 국제유가 및 국채 금리 상승 압력이 둔화되어 국내 증시의 지정학적 악재 부담을 줄이는 호재로 작용할 전망임.

3. 예멘 후티 반군, 사우디 및 홍해 입구(바브알만데브 해협) 해상 봉쇄 선언 : 후티 반군이 바브알만데브 해협을 지나는 사우디·미국·이스라엘 관련 상선 봉쇄를 선언함. 미 중부사령부(CENTCOM)는 연합 해군 작전으로 통항로가 정상 유지되고 있음을 밝힘. 지정학적 불확실성 지속 및 우회 운항 기대감으로 HMM 등 국내 해운·물류 섹터에 상승 모멘텀을 제공할 것으로 보임.

4. 미 재무부·뉴욕 연준, 엔화 매입 외환시장 공조 개입 확인 : 미 재무부와 뉴욕 연준이 일본과 공조해 엔화 직접 매수 개입을 단행함. 엔/달러 환율이 163엔대에서 157엔대로 급락함. 엔화 강세 전환으로 일본 기업과 경쟁하는 한국 자동차, 조선, IT 대형주의 가격 경쟁력이 개선되는 이점으로 작용할 전망임.

5. 산업통상자원부, 7월 수출입 동향 발표(반도체·전력기기 수출 호조) : 7월 반도체 수출액이 2개월 연속 400억 달러를 돌파하고 대미 전력기기·변압기·SSD 수출이 대폭 증가함. 실질 펀더멘털을 입증하여 마이크론 급락 여파에도 반도체 및 전력 인프라 대형주의 주가 하방을 지지할 전망임. 국내 소부장 및 전력 설비 수출주에 매수 모멘텀이 형성될 수 있음.

6. 글로벌 5대 메모리 제조사 2분기 현금흐름 135조 원 폭증 : 글로벌 5대 메모리 업체들의 2분기 현금 유입액이 AI 투자 호황으로 역대 최고인 약 135조 원을 기록함. 마이크론 급락에도 삼성전자와 SK하이닉스의 펀더멘털 안전판 역할을 하여 반도체 섹터의 추가 폭락을 방지하는 지지선 역할을 할 전망임.

7. 국내 상장사 2분기 어닝 서프라이즈 비중 역대 최고 수준 집계 : 국내 주요 상장사의 2분기 영업이익 합계가 컨센서스를 대폭 상회함. ROE 상승 및 밸류업 정책 효과와 맞물려 코스피 밸류에이션 하방을 지지하는 호재로 작용할 전망임. 실적 개선이 입증된 대형 IT, 조선, 전력기기 관련주로 외국인·기관의 매수세 유입이 기대됨.

8. 금융당국, 증시 변동성 대응 '단일종목 레버리지 긴급 조치권' 발동 및 총량 규제 착수 : 금융당국이 단일종목 레버리지 상품 과열 차단을 위해 사전교육, 모의거래, 긴급 거래정지 권한 확보를 검토함. 개인별 투자 비율 20% 제한, 기본예탁금 3,000만 원 상향, 배율 인하 및 거래비용 부과를 단행함. 개별 종목 레버리지 수급 쏠림을 차단하여 테마주 변동성을 완화하는 수급 조율 요인으로 작용할 것으로 판단됨.

9. 애플, 부품 공급망 차질 경고에 따른 아시아 공급사 재편 착수 : 애플이 성장에 대한 공급망 차질을 경고하며 아시아 부품사 대상 단가 인하 및 물량 조정 협상에 착수함. 애플 실적 불안으로 국내 애플 밸류체인(카메라 모듈, 디스플레이, IT 소재) 투자 심리가 악화될 수 있음. IT 부품주 전반에 단기 매물 출회 및 변동성 확대 압력으로 작용할 것으로 보임.

10. 미국 백악관과 연준 간 고금리 장기화 책임 공방 격화 : 트럼프 행정부가 연준의 고금리 기조를 부동산 위축 및 AI 데이터센터 투자 지연 원인으로 비판함. 미 국채 금리 변동성을 자극하여 금리 민감도가 높은 2차전지, 성장주, 고부채 기업의 밸류에이션 부담을 가중시킬 전망임. 통화정책 정치 불확실성으로 외국인 수급의 위험회피 심리를 유발할 수 있음.

11. EU, 미국산 의약품 관세 개정안에 대한 대항 통상 조치 착수 : 미국의 특허 의약품 100% 관세 부과에 맞서 EU가 대미 맞불 관세 및 통상 보복 절차 검토에 착수함. 무역 분쟁 가능성이 부각되어 노보 노디스크 급락세와 함께 바이오 성장주 투심을 위축시킬 수 있음. 대미·대유럽 수출 비중이 높은 바이오시밀러 및 CMO 대형주의 거래량이 감소하며 관망세가 짙어질 것으로 예상됨.

■ 7월31일 한국증시 시황

7월 마지막 개장일인 31일 한국증시는 앞선 뉴욕증시의 급등과 우호적 매크로 변화에 힘입어 코스피+17.91%, 코스닥 +11.63% 폭등하며 마감. 이로써 7월 한달동안 코스피는 -22.19%, 코스닥 -21.44%폭락을 기록. 코스피는 종가기준 6월22일 고점 9114.55에서 7월30일 저점 5593.56포인트 까지 하락하며 -38.63% 폭락을 뒤로하고 31일인 이날 폭등하며 마감.

간밤 뉴욕시장에서 미국 장기국채 금리 상승이 시장에 긴축 환경을 조성하여 기준금리 추가 인상 역할을 대신하고 있다는 케빈워시의 발언과, 사우디의 홍해 무역항로 방위를 위한 연합군 창설소식에 유가, 금리가 하락하고, 미국의 온건한 경제지표에 달러가 하락하면서 뉴욕증시가 급등. 아시아장중에도 국제유가, 미국채금리가 하락세를 지속하며 미 지수선물이 상승하는 흐름에 아시아증시도 연동되며 상승폭을 확대함.

이날 한국증시 변화요인을 아래와 같이 요약 정리. △ FOMC 금리동결에 대해 시장은 전일에는 매파적으로 해석했으나 간밤에는 비둘기적으로 해석하면서 미 10년물 국채 금리 하향안정. △사우디 중심 홍해 연합군 항로 방어 착수 및 WTI 유가 하락. △ 미국 2분기 GDP 성장률 1.5% 기록 및 AI 부품 수입 영향 해석. △ 마이크로소프트(MSFT) 실적 호조 및 마이크론(MU) 18.36% 폭등. △ 램리서치(LRCX) 어닝 서프라이즈 및 가이던스 상향. △ 미국 2분기 기업 설비투자 15.2% 폭증 및 SMR·전력 설비주 급등. △ 미국 2분기 민간 소비 지출(PCE) 3.2% 반등.

코스피는 개장직후 +13.60%(6354.2)에서 추가상승하여 10:10경 +17.07%(6548.64) 1차고점기록, 이후 미 지수선물 하방에 연동되며 하방진행하여 11:20경 +12.45%로 상승폭을 반납. 이후 횡보하다가 13:15경+14.14%에서 오후장 미 지수선물 추가상승에 연동되며 추가상승하여 +17.91%(6595.45)로 마감

코스닥은 개장직후 +5.08%(677.52)에서 추가상승하여 10:10경 +9.95%(708.94) 1차고점기록, 이후 미 지수선물 하방에 연동되며 하방진행하여 11:20경 +7.94%로 상승폭을 반납. 이후 횡보하다가 13:15경+9.68%에서 오후장 미 지수선물 추가상승에 연동되며 추가상승하여 11.63%(719.78)로 마감

반도체와 IT소부장 업종지수가 상한가 근처로 접근하는 등 경기민감업종이 폭등하고 경기방어업종이 하락. 경기민감종목 대부분의 종목이 폭등하는 가운데 코스피와 코스닥을 통합하여 상승종목수는 90%에 달했음. 상승업종순서는 반도체와 IT소부장>전력인프라>로봇,자동차>산업재>소재>2차전지>소프트,AI클라우드>에너지>경기소비재>바이오제약>미디어컨텐츠은행금융 순 상승. 필수소비재는 하락

한국증시가 종료된 15:32경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 +0.30%, 원/달러환율 +0.29%, Gold선물 -0.48%, WTI유가 -2.33%, 미 10년국채금리 -0.62%로 변화. 한국증시가 종료된 15:32경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 +0.46%, 니케이 지수 +3.86%, 코스피 지수 17.91%, 상하이 지수 +0.96%, 항셍지수 -0.25%, 가권지수 +7.98%로 변화.

이날 코스피 지수를 주도한 수급주체는 외인임. 외인 패시브자금의 현물매수가 지속되는 가운데 10:40부터 외인 지수선물은 매도우위가 지속되는 반면 주식선물에서는 환매수 우위가 계속되면서 지수가 횡보하는 상황황에서 미 지수선물의 우상향에 코스피지수도 완만한 우상향을 그리며 추가 상승함.

코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면, 외인은 향후 증시 상승을 기대하여 선물 +9,367억, 현물 +92,129억, 합계 +101,496억 순매수. 특히 외인은 주식선물에서 15:00경 최고 +1조1300억순매수를 보였다가 마감시점에 +7800억으로 순매수를 줄임. 기관은 외인의 선물 거래 상대방으로서 떠안은 물량을 개인에게 전달하면서 선물 -12,089억, 현물 +20,156억, 합계 +8,067
억 순매수. 개인은 최종보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 선물 +3,006억, 현물 -114,180억, 합계 -111,174억 소극적 순매수.

■ 금일 한국증시 전망

7월31일 뉴욕시장에서 우량가치주 중심의 다우지수 +0.53%, 기술성장주 중심의 나스닥지수 +1.00%, 대형주 중심의 S&P500 +0.70%, 중소형주 중심의 러셀2000은 -0.49%로 변화. 7월31일 한국증시 마감시점이후 S&P500 지수선물은+0.15%로 변화한데 비해 KOSPI200 야간선물은 -5.07% 큰폭 하락. 31일 한국증시 정규장에서 코스피 +17.91%(6595.45)로 폭등마감한데 비해 뉴욕시장에 상장된 MSCI한국증시 ETF는 -2.55% 하락, 매크로 변화는 오늘 한국증시 출발시점에 매우 부정적이나 뉴욕증시 마감이후 보도된 뉴스흐름은 부정요인을 상쇄할 요인으로 판단. 오늘 아침 코스피는 보합수준 출발을 예상

전일 한국장 마감시점이후 매크로변화를 보면, WTI유가는 +5.84%, 미10년국채금리는+2.02%로 폭등. 달러인덱스는 -0.26 %로 변화한 한 반면 달러대비 원화가치는 -1.16%하락. 오늘 아침 외인의 한국투자 환경은 위험선호심리 확대, 안전선호심리 확대, 글로벌 달러유동성 증가, 외인자금 유출우위 환경. 개장이후 외인 패시브자금의 현물수급은 매도우위를 보이며 코스피지수 하락압박을 예상.

올해들어 KOSPI 200지수선물시장에서 외인의 누적포지션은 -8조5000억원 가량 매도우위, 6월25일 19조 2000억 고점에서 청산추세를 보임. 오늘 개장이후 외인 지수선물 수급은 환매수 우위를 보이며 코스피지수 상승압박을 예상.
이번주 외인선물 수급 변화를 수반할 경제지표 발표 이벤트는 △ 07월27일(월) 미국 6월 내구재 수주, 7월 댈러스연은제조업활동지수. △ 07월28일(화) 미국 FOMC 회의(~29일), 애틀랜타 연은 2Q GDP NOW, 5월 주택가격지수, 6월 도매/소매 재고, 7월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수, 7월 리치먼드연은 댈러스 연은 지수. △ 07월29일 (수) 미국 FOMC 회의, 기준금리결정, 실적 SK하이닉스, 마이크로소프트, 메타, 램리서치, Arm, 웨스턴디지털. △ 07월30일 (목) 미국 2Q GDP, 6월 PCE물가지수,개인소득,개인소비, 실적 애플, 아마존, 마이크로소프트, 메타, 퀄컴, 포드, Arm홀딩스, 램리서치, 삼성전자. △ 07월31일 (금) 미국 7월 미시간대 소비자심리지수, 기대인플레이션, 7월시카고 PMI, 2Q고용비용지수

이번주 외인선물 수급 변화를 수반할 경제지표 발표 이벤트는 △ 8월 3일 (월) 미국재무부 분기자금조달추정치 발표, 미국7월S&P제조 PMI, 미국7월ISM제조 PMI,미국7월ISM고용,신규주문,구매물가. △ 8월04일 (화) 미국 6월수출입, 무역수지, 공장주문, 신규수주, 실적 AMD, Palantir, AristaNetworks, Amgen, Pfizer, Merck, SpaceX, Caterpillar. △ 08월05일(수)미국 재무부 국채발행계획(QRA), 미국 7월ADP민간고용, ISM서비스PMI, S&P서비스PMI, 실적Sandisk, Eli Lilly, Cummins, Eaton, Albemarle. △ 08월06일(목) 미국 7월Challenger감원계획, 원유재고, 실적 Walt Disney, McDonald's, Uber, Airbnb, Constellation Energy, Siemens, △ 08월07일(금) 미국 7월 비농업고용, 민간고용, 시간당평균임금, 실업률, 소비자신용잔액, 뉴욕연은기대인플레이션 등.

오늘 코스피는 보합수준으로 출발후 장중 상승전환을 예상. 금요일 뉴욕시장 중에 매크로 변화는 매우 부정적이었으나 오늘 개장전 시간외로 매크로 변화가 되돌림되고 있음. 뉴욕증시 마감시점까지 뉴스흐름은 트럼프가 주말동안 이란을 대규모 폭격하겠다고 했으나 주말동안에 폭격을 전격 취소. 한국증시를 6월22일 고점대비 -38%나 폭락시킨 원인이 미국 사모대출펀드 레오폴드펀드의 청산때문으로 확인되며 한국 반도체 재매수 신호탄을 쏘아올림. 7월한국수출데이터와 2분기 업실적 써프라이즈, 엔화강세이벤트 발생 등 주말에 새로 보도된 뉴스로 8월 한국증시 새출발을 예상.

트럼프의 대이란 공습 취소와 호르무즈 해협 재개방 합의로 유가 및 국채 금리 상승 압력이 해소됨. 미·일 당국의 외환시장 공조 개입으로 엔/달러 환율이 하락하면서 국내 자동차, 조선, IT 등 주요 수출 대형주의 상대적 가격 경쟁력이 제고됨. 7월 수출 지표에서 확인된 반도체·전력기기 수출 호조와 5대 메모리사 현금흐름 폭증 보도는 국내 반도체 및 전력 인프라 밸류체인의 강한 하방 지지선 역할을 할 것임.

주말 사이 레오폴드펀드라는 악성 레버리지 매물 청산 완료가 확인되고 매크로 지정학 악재가 상쇄됨에 따라, 반도체·전력인프라·조선·자동차 등 펀더멘털이 견고한 대형주를 중심으로 매수세가 재유입되며 안정적인 하방 지지 속 차별화된 반등 흐름을 형성할 것으로 전망됨. 7월 31일 확인된 외국인의 대규모 매수세 유입은 단순 기술적 반등을 넘어 한국 반도체 및 핵심 대형주의 실적 대비 저평가를 활용하려는 전략적 진입으로 판단됨.

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하지만 코스피 기준 6월22일 고점에서 7월30일 저점까지 -38.63% 폭락하며 미 기준금리 인상사이클 시작을 선반영했다는 판단. 7월 FOMC 직후 연준 의장은 시중금리의 고금리 상황이 기준금리 인상을 대신하고 있다는 발언을 함. 이는 연준이 매파적 통화정책을 시작하지 않을수도 있다는 의미로 해석. 이에 다시 한국증시 밸류에이션 저평가가 부각될 시점. 다만 향후 물가경로와 실물경제의 전개 양상에 따라 통화정책 기조는 가변적일 수 있음. 만약 중동 전쟁 조기 종전과 함께 유가의 큰폭 하락이 가시화된다면, 시중금리 하락을 경유하여 글로벌 증시의 상승추세가 다시 시작할 가능성이 커지고 있다는 판단임.

7월말 기준 글로벌 주요국 증시 밸류에이션을 비교해 보면, 12 MF 밸류에이션을 보면, △한국 KOSPI200 : ROE 31.5%, PER 5.4배, PBR 1.70배. △일본 니케이225 : ROE 8.98%, PER 9.8배, PBR 0.88배. △미국 S&P500 : ROE 24.0%, PER 20.2배, PBR 4.70배로 집계, 한국증시의 ROE 대비 밸류에이션 저평가 상태가 지난 6월말 대비 확대됨. 이는 자사주소각, 무분별한 유상증자와 자회사 상장 등에 대한 정부 통제, 무수익자산 처분 등 등의 밸류업 정책과 기업실적 증가 등에 힘이어 2분기들어 ROE가 폭발적으로 증가한 상황에 기인

■ 31일 한국증시마감시점 이후 매크로변화로 본 아침투자환경

S&P500선물 : -0.02%
달러가치 : -0.26%
원화가치 : -1.16%
Gold선물가 : +0.45%
WTI유가 : +5.84%
미 10년국채금리 : +2.02%

위험선호심리 : 확대
안전선호심리 : 확대
글로벌 달러유동성 : 확대
외인자금 유출입환경 : 유출

■ 전일 뉴욕증시

ㅇ 다우 +0.53%, 나스닥 +1.00%, S&P500 +0.70%, 러셀2000 -0.49%, VIX -6.44%, 필 반도체 +0.07%

아마존(+15.31%)의 2분기 어닝 서프라이즈와 마이크로소프트(+3.10%) 경영진의 하반기 AI 설비투자 증액 발표가 AI 피로감을 완화하며 나스닥 상승세를 주도함. 미 재무부의 엔화 매입·개입(Rate Check) 공조 시사로 달러인덱스(99.91, -0.18%)가 약세를 보임에 따라 다국적 대형 테크 기업의 해외 실적 환차손 우려가 경감됨. 트럼프 대통령의 대이란 경고, 중동 유조선 피격에 따른 유가 급등(WTI $84.67, +3.24%), 미 10년물 국채 금리 급등(4.745%, +2.17%) 등 매크로 악재가 상존했으나, 빅테크 호실적 및 미시간대 소비자심리지수(55.2) 반등이 증시 하방을 지지함.

아마존, 마이크로소프트, 엔비디아(+2.95%), 버티브 홀딩스(+6.18%), 이튼(+7.43%) 등 실적 성장성이 입증된 AI 하드웨어 및 전력 인프라 관련주로 자금이 집중 유입됨. 미 10년물 국채 금리가 4.74%선으로 급등함에 따라 차입 부담이 큰 러셀 2000 소형주(-0.49%) 및 일부 유틸리티·재생에너지 섹터에서 자금이 유출됨. 애플(-7.35%)은 부품 공급망 차단 경고로 대규모 차익 실현 매물이 출회되었고, 노보 노디스크(-8.79%)의 가이드라인 하향은 비만치료제 섹터 전반의 매도 압력으로 연결됨.

한국 MSCI ETF는 지정학적 리스크 및 메모리 고점 우려로 157.10(-2.55%) 하락. 시장 불안 심리를 나타내는 변동성지수(VIX)는 15.99(-6.44%)로 하락 안정세를 보임.

ㅇ S&P500 선물지수 시간대별 변화(한국시간 기준)

1. [7월 31일 15:15 ~ 18:00] 횡보 흐름 : 뉴욕 개장 및 주요 지표 발표를 앞두고 유럽 관망세가 형성된 가운데, 전일 발표된 미국 2분기 GDP 및 PCE 지표의 선반영으로 모멘텀이 교차하며 관망세를 유지함.

2. [7월 31일 18:00 ~ 22:15] 완만한 하락 흐름 : 트럼프 대통령의 대이란 강경 발언 및 중동 유조선 피격 보도로 유가 상승 압력이 고조되고, 연준 매파 위원 3인의 금리 인상 주장 발언이 유출되며 국채 금리 상승에 따른 경계감이 약세 압력으로 작용함.

3. [7월 31일 22:15 ~ 22:45] 하락 흐름 (당일 최저점 형성) : 개장 직후 발표된 2분기 고용비용지수(ECI, +0.9%)가 예상치를 상회하며 노동비용 고착화 우려를 자극함. 이에 미 10년물 국채 금리가 4.74%선으로 급등함에 따라 기술주 중심의 차익 실현 매물이 집중됨.

4. [7월 31일 22:45 ~ 8월 1일 01:00] 급반등 및 상승 흐름 : 미 재무부의 엔화 매입·개입(Rate Check) 공조 소식이 알려지며 달러인덱스(99.91)가 약세 전환함. 동시에 7월 미시간대 소비자심리지수(55.2) 반등과 1년 기대인플레이션(4.2%) 하락 발표가 경제 연착륙 기대감을 높이며 반등을 견인함

5. [8월 1일 01:00 ~ 04:30] 강한 상승 흐름 (당일 최고점 형성) : 아마존(+15.31%)과 마이크로소프트(+3.10%)의 하반기 AI 자본지출(CapEx) 확대 공식 확인으로 AI 거품론 우려가 완화됨. 엔비디아 등 AI 하드웨어 관련주로 저가 매수세가 집중되며 지수 상승폭을 확대함.

6. [8월 1일 04:30 ~ 06:00] 소폭 하락 및 조정 흐름 : 애플(-7.35%)의 부품 공급망 불안 경고 및 주말 사이 이란 관련 지정학적 오버나이트 리스크를 회피하려는 차익 실현 매물이 장 마감 직전 출회된 데 기인함.

ㅇ 뉴욕증시 변화요인

1. 중동 군사 긴장 및 해상 봉쇄에 따른 유가 상승과 안전선호 심리 확대 : 트럼프 대통령의 이란 군사 타격 경고와 이란의 유조선·선박 공격으로 중동 물류 봉쇄 불안이 고조됨. 이에 수급 차질 우려로 WTI 유가가 배럴당 $84.67(+3.24%)로 폭등하여 인플레이션 우려를 자극했고, 전면전 가능성에 안전자산으로 자금이 유입됨.

2. FOMC 매파 위원의 금리 인상 주장 및 국채 금리 급등 : FOMC 회의록 및 발언에서 매파 위원 3명의 추가 금리 인상 의견이 공개되고 연준 의장이 2% 물가 목표를 재확인함. 이에 미 10년물 국채 금리가 4.74%, 30년물이 5.2%를 상회하며 고금리 장기화 우려가 심화함. 이는 기술주·소형주 밸류에이션 부담을 가중해 지수 상방을 제한하고, 대형 기술주·방어주 중심의 차별화 장세를 유발함.

3. 미 백악관의 고금리 장기화 비판 및 인플레이션·경제 충격 경고 : 트럼프 행정부 및 백악관 국가경제위원회(NEC)는 연준의 고금리 기조가 모기지 금리(6.66%) 상승과 AI 데이터센터 등 민간 투자 금융비용을 급증시킨다고 지적함. 이는 당국 간 통화정책 마찰 및 높은 조달 비용에 따른 부동산·AI 인프라 투자 지연 우려를 키워, 시장 내 관망세를 유발하고 위험자산 선호 심리를 제한함.

4. 미 경제지표의 매크로변수 및 증시 영향 : 7월 미시간대 소비자심리지수(55.2) 반등과 단기 기대인플레이션(4.2%) 완화 속에 시카고 PMI(56.7)와 2분기 고용비용지수(ECI, +0.9%)가 상회함. ECI와 PMI의 견조함으로 인플레이션 고착화 우려가 부각되어 10년물 금리가 4.74%로 급등함. 금리 급등이 기술주 상승을 제한했으나, 소비 심리 개선과 연착륙 기대감이 경기 순환주 유입을 이끌며 증시 하방을 지지함.

5. 미 재무부의 엔화 매입·개입 조치 및 달러화 약세 전환 : 미 재무부가 엔/달러 환율 급등을 저지하고자 일본 당국과 공조해 엔화 매입 '레이트 체크' 및 개입 방침을 시사함에 따라 달러 인덱스가 하락 전환함. 달러 강세 압력이 꺾이면서 미국 다국적 기업의 환차손 우려가 경감되었고, 이는 대형 IT·기술주의 수익성 개선 기대감으로 이어져 주가 방어 및 증시 하방 지지에 기여함.

6. 아마존·마이크로소프트의 AI 자본지출(CapEx) 확대 공식 확인 : 아마존(CEO 앤디 재시)과 마이크로소프트(CEO 사티아 나델라) 경영진이 클라우드 수요 대응을 위해 하반기 AI 인프라 자본지출을 확대할 것임을 확인함. 이는 AI 투자 축소 우려를 완화하고 반도체 및 데이터센터 투심을 회복시켜, 엔비디아 등 주요 반도체 종목과 반도체 ETF(SOXX)의 반등 모멘텀을 제공함.

7. 애플(Apple) Q3 실적 발표 및 공급망 경고 : 애플이 3분기 매출 1,094억 달러 달성과 함께 부품 공급망 불안 가이드라인을 제시함. 호실적에도 불구하고 차기 분기 성장 우려가 제기되며 주가 상승이 제한되었고, 이는 아마존 호실적의 상승세를 일부 상쇄하며 지수 혼조세를 유발함.

■ 주요종목 변화

1. 반도체와 AI : 아마존닷컴 +15.31%, 알파벳 A +6.73%, 마이크로소프트 +3.10%, 엔비디아 +2.95%, 슈퍼마이크로컴퓨터 +2.42%, 오라클 +1.81%, 팔란티어 테크 +0.65%, 퀄컴 -2.63%, SK하이닉스 -3.58%, 마이크론 테크놀로지 -5.93%, 애플 -7.35%.

아마존과 마이크로소프트의 클라우드 실적 호조 및 하반기 자본지출(CapEx) 확대 공식 확인에 힘입어 AI 하드웨어 수요 지속성이 입증됨. 이에 따라 엔비디아와 빅테크 소프트웨어 기업 전반으로 자금이 유입되었으나, 마이크론 등 메모리 반도체 기업은 고점론 우려 및 수급 쏠림으로 하락함. 애플은 부품 공급망 불안 경고 및 서비스 부문 성장 둔화 여파로 급락세를 보임. 미국 빅테크의 AI 설비투자 확대 발표는 국내 반도체 및 AI 인프라 관련주에 긍정적 모멘텀을 제공할 것으로 기대됨. 다만 마이크론 급락 및 메모리 업황 고점 논란은 삼성전자, SK하이닉스 등 국내 메모리 대표주의 변동성을 확대시키는 요인으로 작용할 전망임.

2. 로봇과 자동화 : 시스코 시스템즈 +2.13%, 로크웰 오토메이션 +1.96%, 에어로 바이론먼트 +1.96%, 테슬라 +0.76%, 캐터필러 +0.70%, 테라다인 +0.56%, 인튜이티브 서지컬 +0.10%.

미국 경제지표(시카고 PMI 및 소비자심리지수)의 견조함에 따라 경기 연착륙 기대감이 유지되며 산업용 자동화 및 장비 기업에 수혜로 작용함. 테슬라는 로보택시 및 휴머노이드 로봇 사업에 대한 기대감이 하방을 지지함. 방산 무인기 관련 기술을 보유한 에어로 바이론먼트와 네트워크 자동화 인프라를 제공하는 시스코 시스템즈 역시 안정적 매수세를 유입함. 미국 제조 및 산업 자동화 기업들의 강세는 국내 스마트팩토리, 로봇 부품, 자율주행 관련 종목에 투자 심리 개선 요인으로 작용할 것임. 특히 테슬라의 상승세와 산업용 로봇 매수세는 국내 관련 협력사 및 로봇 테마주 전반의 주가 방어를 지원할 것으로 예상됨.

3. 전력인프라 : 이튼 +7.43%, 버티브 홀딩스 +6.18%, 퍼스트 쏠라 +2.44%, GE 버노바 +0.83%, 콘스텔레이션 에너지 -0.31%, 넥스테라 -1.15%, 뉴스케일 파워 -1.98%.

빅테크 기업들의 AI 데이터센터 건설 및 자본지출 증액 계획이 확인되면서, 변압기·전력 장비 공급사인 이튼과 데이터센터 냉각 솔루션 전문 기업인 버티브 홀딩스로 강력한 수혜 매수세가 집중됨. 반면 고금리 장기화 우려(미 10년물 국채 금리 급등) 영향으로 차입 부담이 큰 원전 및 재생에너지 발전 유틸리티 종목은 약보합세를 나타냄. 버티브 홀딩스와 이튼 등 미국 전력 인프라 및 냉각 기기 대표 종목들의 폭등은 국내 전력기기, 변압기, 냉각 시스템 관련 종목에 강한 상승 모멘텀을 형성할 것임. 미국 데이터센터향 전력 설비 수출 증가 기대감이 반영되며 관련주들의 투심을 강하게 자극할 것으로 전망됨.

4. 방산/우주항공/조선 : 헌팅턴 잉걸스 +2.05%, L3해리스 테크놀로지스 +1.89%, 록히드 마틴 +1.55%, RTX +0.39%, 제너럴 다이내믹스 +0.32%, 보잉 -2.15%, 스페이스X -3.35%.

트럼프 대통령의 대이란 강경 발언과 중동 해상 수송로 내 유조선 피격 사건으로 지정학적 리스크가 고조되며 주요 방산 및 군함 제조업체(헌팅턴 잉걸스 등)로 자금이 유입됨. 반면 보잉은 민항기 공급망 차질 우려가 재부각되었고, 스페이스X는 뉴욕증시 상장 이후 단기 차익 실현 매물이 출회되며 약세를 보임. 중동 지정학적 긴장감 고조와 미국 방산주들의 강세는 국내 방산 및 조선/해양 관련 종목에 긍정적인 영향을 미칠 것임. 글로벌 안보 불안 심리 확대에 따른 수주 기대감이 국내 방산 대형주 및 함정 건조 관련 조선주로의 외국인 매수세 유입을 유도할 것으로 예상됨.

5. 헬스케어 : 화이자 +0.40%, 존슨앤존슨 +0.23%, 일라이 릴리 -0.58%, 애브비 -2.54%, 노보 노디스크 -8.79%

시장 변동성 확대 속에서 전통 제약주인 화이자, 존슨앤존슨은 방어주로서 차별화된 매수세를 유입함. 반면 비만치료제 대표주인 노보 노디스크는 경쟁 심화 우려 및 분기 가이드라인 하향 여파로 급락했으며, 일라이 릴리 역시 연동되어 소폭 하락함. 트럼프 정부의 약가 인하 및 수입 관세 정책 경계감도 상방을 제약함. 노보 노디스크의 급락은 글로벌 비만치료제 테마에 단기 투심 위축 요인으로 작용할 것임. 그러나 화이자 등 전통 방어주의 상승세는 국내 헬스케어 섹터 내 실적 기반 대형 바이오주로의 순환매 유입을 지지할 것으로 전망됨.

■ 투자심리변화

ㅇ 위험자산선호심리 증가 : 중동 지정학적 리스크 및 유가 폭등, 국채 금리 급등 악재에도 불구하고 아마존·마이크로소프트 등 빅테크의 AI 자본지출(CapEx) 확대 확인 및 호실적, 미국 경제지표(소비자심리지수 등) 반등에 따른 연착륙 기대감이 작용하여 S&P 500 지수 선물(+0.15%)이 상승하고 변동성지수(VIX)가 하락(-6.44%)하며 위험자산 투심이 견조하게 유지됨.

ㅇ 안전자산선호심리 증가 : 국채 금리 급등(4.745%, +2.17%)과 달러인덱스 하락(99.91, -0.18%)에도 불구하고, 미 10년-3개월 국채 금리차 확대(0.901%p ➔ 0.968%p), 미·일 당국 공조 개입에 따른 엔화가치 급등(엔/달러 157.58, +1.72% 엔화 강세), 중동 군사적 긴장감 고조에 따른 금 선물가 상승(4,107.00달러, +0.65%)이 복합 작용하며 안전자산 매수세가 강화됨.

■ 새로발표한 경제지표

1. 2분기 고용비용지수 (ECI) : 전분기 대비 0.9% 상승하여 시장 예상치(+0.8%)를 소폭 상회함. 복리후생비와 임금 상승률이 모두 견조하게 유지되면서 노동비용발 인플레이션 고착화 우려를 자극함. 통화 긴축 기조 장기화 우려를 강화해 미 10년물 국채 금리 급등(4.745%)의 원인으로 작용하였으며, 고밸류에이션 기술주 및 소형주의 상방을 제한함.

2. 7월 시카고 구매관리자지수 : 56.7을 기록하여 경기 확장/위축 기준선인 50을 크게 상회함. 미국 중서부 지역의 제조업 및 비제조업 경제 활동이 견조함을 입증함. 미국 경제의 급격한 경기 침체 공포를 차단하고 연착륙 시나리오를 지원하여 금융주 및 경기 순환주로의 자금 유입을 유도함.

3. 7월 미시간대 소비자심리지수 (확정치) : 55.2로 집계되어 잠정치(54.0) 및 6월 최종치(49.5)를 상회하며 5개월 만에 최고치를 기록함. 휘발유 가격 일시 안정 등에 힘입어 소비 심리가 반등함. 실질 소비 지출 위축 우려를 해소시켜 아마존 호실적과 함께 소비재 섹터 전반의 투자 심리를 개선하고 증시 하방 지지력을 제공함.

4. 7월 미시간대 1년 단기 기대인플레이션 (확정치) : 4.2%로 확정되어 6월(4.6%) 대비 0.4%p 크게 하락함. 단기 인플레이션 재발에 대한 소비자들의 공포가 완화되고 있음을 보여줌. 유가 폭등 및 ECI 상승으로 인한 인플레이션 재발 공포를 완화시키는 완충 역할을 수행하여 당일 기술주의 과도한 투매를 차단함.

5. 7월 미시간대 5년 장기 기대인플레이션 (확정치) : 3.3%로 전월과 동일한 수치를 유지함. 장기 물가 상승 압력 기대치가 통제된 범위 내에서 안정화되어 있음을 시사함. 연준의 통화정책 신뢰성을 지지하고 장기 인플레이션 위험 프리미엄의 폭증을 억제하여 시장 변동성을 완화시킴.

■ 전일 뉴욕 채권시장

ㅇ 미 10년국채금리 (4.745, +2.17%) : 유가 상승발 인플레이션 고착화 우려와 함께 FOMC 회의록을 통해 매파 위원 3명의 추가 금리 인상 주장이 공개됨. 이에 더해 2분기 고용비용지수(ECI, +0.9%)와 시카고 PMI(56.7) 등 경제지표가 견조하게 나오면서 연준의 고금리 장기화(Higher for longer) 및 금리 재인상 가능성이 반영되어 국채 금리가 급등함.

ㅇ10년 실질금리 (2.47%, +2.49%) : 2분기 고용비용지수(ECI, +0.9%)와 7월 시카고 PMI(56.7)가 예상치를 상회하여 견조한 실물 경기 흐름을 입증함. 이에 더해 FOMC 회의록 및 연준 관계자 발언을 통해 매파 위원 3명의 금리 인상 주장이 공개되면서, 시장 내 실질 자금 조달 비용 상승과 긴축 기조 장기화 우려가 반영되어 급등함.

ㅇ 10년 기대인플레이션 (2.28%, +0.44%) : 트럼프 행정부의 대이란 강경 발언 및 중동 해상 유조선 피격으로 WTI 유가가 배럴당 84달러를 돌파하는 등 지정학적 리스크발 공급망 차질 우려가 자극됨. 다만 7월 미시간대 1년 기대인플레이션(4.2%) 하락 및 6월 근원 PCE 부합 효과가 상승폭을 상쇄하며 완만한 소폭 상승세를 나타냄.

■ 전일 뉴욕 외환시장

ㅇ 달러인덱스 (99.91, -0.18%) : 미 재무부가 엔/달러 환율의 163엔 돌파에 대응하여 일본 외환 당국과 공조해 엔화 매입 및 레이트 체크(Rate Check) 조치를 단행함에 따라 엔/달러 환율이 157.58엔(-1.72%)으로 급락함. 통화 바스켓 내 주요 구성 통화인 엔화와 대만 달러(31.473, -2.74%)의 상대적 강세가 작용함에 따라 달러인덱스가 약세로 전환함.

ㅇ 원/달러 환율 (1442.94, +1.16%) : 글로벌 달러인덱스의 약세 흐름에도 불구하고 주말 동안 트럼프 대통령의 대이란 군사 타격 경고 및 중동 해상 유조선 피격에 따른 지정학적 리스크가 재발화함. 지정학적 불안감이 아시아 신흥국 통화에 악재로 작용하여 신흥국 위험회피 심리가 고조됨에 따라 원화 가치가 급락함.

■ 전일 뉴욕 상품시장

ㅇ WTI유가 (84.67, +3.24%) : 트럼프 행정부의 대이란 강경 메시지와 이란 혁명수비대의 호르무즈 해협 유조선 공격 및 나포 소식으로 해상 물류 봉쇄 불안감이 고조됨. 원유 수급 차질 우려가 커지면서 글로벌 인플레이션 재발 불안이 자극됨에 따라 유가가 배럴당 84.67달러로 급등함.

ㅇ Gold선물가 (4107.00, +0.65%) : 트럼프 대통령의 이란 공습 가능성 경고와 중동 내 미군 기지 및 수송선 피격 등 전면전 확대 불안감이 증대함. 이에 따라 금리상승에도 불구하고 시장 내 대표적인 안전자산으로 자금이 집중됨과 동시에, 달러인덱스 약세가 금 선물 가격의 상승세를 지원함.

■ 전일 아시아증시

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4428110

26/07/31(금) 한눈경제

찬스1732 — Fri, 31 Jul 2026 05:25:16 +0900

26/07/31(금) 한눈경제

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■ 한국증시 마감시황

7월 마지막 개장일인 31일 한국증시는 앞선 뉴욕증시의 급등과 우호적 매크로 변화에 힘입어 코스피+17.91%, 코스닥 +11.63% 폭등하며 마감. 이로써 7월 한달동안 코스피는 -22.19%, 코스닥 -21.44%폭락을 기록. 코스피는 종가기준 6월22일 고점 9114.55에서 7월30일 저점 5593.56포인트 까지 하락하며 -38.63% 폭락기록을 뒤로하고 31일인 오늘 폭등하며 마감.

간밤 뉴욕시장에서 미국 장기국채 금리 상승이 시장에 긴축 환경을 조성하여 기준금리 추가 인상 역할을 대신하고 있다는 케빈워시의 발언과, 사우디의 홍해 무역항로 방위를 위한 연합군 창설소식에 유가, 금리가 하락하고, 미국의 온건한 경제지표에 달러가 하락하면서 뉴욕증시가 급등. 아시아장중에도 국제유가, 미국채금리가 하락세를 지속하며 미 지수선물이 상승하는 흐름에 아시아증시도 연동되며 상승폭을 확대함.

오늘 한국증시 변화요인을 아래와 같이 요약 정리. △ FOMC 금리동결에 대해 시장은 전일에는 매파적으로 해석했으나 간밤에는 비둘기적으로 해석하면서 미 10년물 국채 금리 하향안정. △사우디 중심 홍해 연합군 항로 방어 착수 및 WTI 유가 하락. △ 미국 2분기 GDP 성장률 1.5% 기록 및 AI 부품 수입 영향 해석. △ 마이크로소프트(MSFT) 실적 호조 및 마이크론(MU) 18.36% 폭등. △ 램리서치(LRCX) 어닝 서프라이즈 및 가이던스 상향. △ 미국 2분기 기업 설비투자 15.2% 폭증 및 SMR·전력 설비주 급등. △ 미국 2분기 민간 소비 지출(PCE) 3.2% 반등.

오늘 코스피 지수를 주도한 수급주체는 외인임. 외인 패시브자금의 현물매수가 지속되는 가운데 10:40부터 외인 지수선물은 매도우위가 지속되는 반면 주식선물에서는 환매수 우위가 계속되면서 지수가 횡보하는 상황황에서 미 지수선물의 우상향에 코스피지수도 완만한 우상향을 그리며 추가상승함.

코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면, 외인은 향후 증시 상승을 기대하여 선물 +9,367억, 현물 +92,129억, 합계 +101,496억 순매수. 특히 외인은 주식선물에서 15:00경 최고 +1조1300억순매수를 보였다가 마감시점에 +7800억으로 순매수를 줄임. 기관은 외인의 선물 거래 상대방으로서 떠안은 물량을 개인에게 전달하면서 선물 -12,089억, 현물 +20,156억, 합계 +8,067
억 순매수. 개인은 최종보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 선물 +3,006억, 현물 -114,180억, 합계 -111,174억 소극적 순매수.

■주요종목 변화

ㅇ 반도체 섹터

삼성전자 +24.15%, SK하이닉스 +28.90%, 제주반도체 +29.94%, DB하이텍 +15.03%, 에스에이엠티 +19.34%, 세미파이브 +28.73%, 가온칩스 +12.68%, 에이디테크놀로지 +20.00%, 두산테스나 +20.46%, 에스앤에스텍 +17.08%, 리노공업 +14.67%, 한솔케미칼 +8.29%, 동진쎄미켐 +16.14%, 한미반도체 +25.30%, 피에스케이 +24.95%, 테스 +29.90%, HPSP +21.19%, 원익IPS +27.92%

미국 마이크로소프트의 클라우드 매출 급증 및 어닝 서프라이즈로 AI 투자 지출의 실질적 수익성 전환이 입증되었음. 뉴욕 증시에서 마이크론 테크놀로지가 18% 이상 폭등하고 램리서치가 반도체 장비 가이던스를 상향 발표하며 메모리 및 HBM 인프라 수요 견조함이 증명되었음. 미국 반도체 지수의 폭등세에 연동하여 국내 메모리 대장주 및 소재·부품·장비(소부장) 기업 전반으로 외국인 및 기관의 매수세가 집중되었음.

ㅇ 로봇/AI 섹터

현대차 +9.26%, 현대오토에버 +13.95%, 현대모비스 +5.62%, LG전자 +8.18%, 에스엘 +5.19%, 뉴로메카 +13.45%, 두산로보틱스 +11.19%, 유일로보틱스 +9.29%, 레인보우로보틱스 +13.81%, 현대무벡스 +10.08%, 삼현 +14.26%, 원익홀딩스 +14.03%, 로보티즈 +15.28%, NAVER +5.80%, LG씨엔에스 +7.39%, 삼성에스디에스 +3.17%, NHN +7.99%

테슬라의 자율주행 및 옵티머스 휴머노이드 로봇에 대한 설비투자 확대 발표가 로봇 산업 모멘텀을 자극하였음. 레인보우로보틱스의 로봇 관절 모듈 관련 국내외 특허 등록 공시로 기술적 성장 가치가 재평가되었음. AI 데이터센터 및 스마트팩토리 자동화 수요 증가 기대감이 소프트웨어 및 로봇 부품주 전반의 투자 심리를 개선시켰음.

ㅇ 전력인프라 섹터

삼성물산 +16.67%, 현대건설 +13.59%, 대우건설 +14.11%, 한국전력 +4.99%, 두산에너빌리티 +10.80%, 비에이치아이 +15.32%, 태웅 +28.13%, 우진엔텍 +12.08%, 한전KPS +3.11%, 한전기술 +9.39%, 우리기술 +16.67%, 범한퓨얼셀 +11.57%, 두산퓨얼셀 +29.10%, HD현대에너지 +10.88%, OCI홀딩스 +7.18%, 한화솔루션 +8.51%, 씨에스윈드 +4.92%, 씨에스베어링 +8.89%, SK오션플랜트 +6.55%, HD현대일렉트릭 +15.95%, 효성중공업 +26.87%, LS ELECTRIC +21.49%, 산일전기 +16.14%, LS마린솔루션 +9.53%, 대한전선 +11.54%

미국 2분기 GDP 항목 중 기업 설비투자가 15.2% 폭증하며 AI 데이터센터용 전력망 확충 필요성이 증명되었음. 미 증시에서 뉴스케일파워 및 GE버노바 등 SMR과 전력 인프라 관련 기업들이 대폭 상승세를 나타내었음. 초고압 변압기, 전력 케이블, SMR 원전 부품을 공급하는 국내 전력기기 및 에너지 섹터 전반으로 대형 수주 수혜 기대감이 유입되었음.

ㅇ 조선/방산/우주항공 섹터

HD현대중공업 +6.47%, 삼성중공업 +3.41%, 한화오션 +6.88%, HD한국조선해양 +4.07%, HJ중공업 +9.87%, HD현대마린솔루션 +3.03%, 한화엔진 -1.15%, 세진중공업 +8.20%, 성광벤드 +2.29%, 한화에어로스페이스 +5.32%, 한화시스템 +11.43%, 현대로템 +8.88%, 한국항공우주 +4.56%, LIG디펜스앤 +8.89%, STX엔진 +12.84%, 쎄트렉아이 +10.59%, 아이쓰리시스템 +8.30%, 인텔리안테크 +19.39%, RF시스템즈 +15.92%, 라이콤 +8.71%, AP위성 +10.81%, 컨텍 +14.14%

미국 특수 함선 건조 기업 헌팅턴 잉걸스의 급등으로 글로벌 조선 및 함정 MRO 시장 호조세가 입증되었음. 한화오션의 7,120억 원 규모 LNG 운반선 수주 공시가 조선업 실적 개선 확신을 제고하였음. 사우디 중심의 홍해 수송로 연합군 방어 착수 소식과 방산 및 우주항공 수주 잔고 증가가 섹터 전반의 상승세를 뒷받침하였음. (단, 한화엔진은 단기 차익 실현 매물 출회로 소폭 약세를 기록하였음.)

ㅇ 바이오제약 섹터

한미약품 +6.10%, 삼성바이오로직스 -3.14%, 셀트리온 -1.95%, 삼성에피스홀딩스 +6.45%, 에스티팜 +4.13%, SK바이오팜 +1.68%, HK이노엔 +3.44%, 알테오젠 +9.12%, 녹십자 +0.96%, 대웅제약 -9.33%, 파마리서치 -3.02%

위험자산 선호 심리가 반도체 및 전력 인프라 등 기술주로 대거 쏠리며 제약·바이오 섹터가 상대적으로 소외되었음. 미국 뉴욕 증시 내 글로벌 대형 제약주들의 약세로 인해 국내 바이오 성장주에 대한 투심이 일시적으로 위축되었음. 삼성바이오로직스, 셀트리온, 대웅제약, 파마리서치 등 일부 대형주 및 차익 실현 종목을 중심으로 매도 압력이 나타났음.

■ 한국증시 변화요인

1. FOMC 금리동결에 대해 시장은 전일에는 매파적으로 해석했으나 간밤에는 비둘기적으로 해석하면서 미 10년물 국채 금리 하향안정 : 장기 국채 금리 상승 등 시장의 긴축 환경이 추가 인상 역할을 대신하고 있다는 발언과 유가 하락 영향으로 미 10년물 국채 금리가 뉴욕시장에 이어 아시아장중에도 하향안정. 통화정책 완화 기대감이 형성되며 시장 내 금리 상방 압력이 한층 완화됨. 장기 금리 하락 안정화가 진행되며 기술주 및 성장주의 밸류에이션 부담을 낮추는 핵심 호재로 작용함.

2 사우디 중심 홍해 연합군 항로 방어 착수 및 WTI 유가 하락 : 미군의 이란 관련 군사 타격 시 석유 생산 및 수송 시설이 제외되고, 사우디가 홍해 해상 수송로 방어 연합군 구성에 착수하며 WTI 유가가 81.79달러(-2.49%)로 하락함. 중동 지정학적 충돌이 원자재 공급망 차단으로 확산될 우려가 해소됨. 유가 하락에 따른 기업 원가 부담 완화 및 인플레이션 압력 축소로 증시 지수선물 상승세에 우호 작동함.

3. 미국 2분기 GDP 성장률 1.5% 기록 및 AI 부품 수입 영향 해석 : 2분기 GDP 성장률 속보치가 1.5%로 예상(2.1%)을 밑돌았으나, 이는 AI 장비 및 부품 수입 급증(11.5% 증가)에 따른 무역적자 확대가 주원인임이 밝혀짐. 단순 경기 침체가 아닌 AI 인프라 투자 확대 과정에서의 적자로 해석됨. 경기 침체 공포를 차단하고 AI 산업 성장에 대한 확신을 제공하여 증시 내 기술주 매수세를 유지시킴.

4. 마이크로소프트(MSFT) 실적 호조 및 마이크론(MU) 18.36% 폭등 : 장 마감 직후 발표된 마이크로소프트의 4분기 클라우드(Azure) 매출 43% 급증 및 마이크론의 주가 폭등은 AI 자본지출(Capex)이 실제 수익 창출과 메모리 반도체 공급 부족으로 이어지고 있음을 입증함. 서버용 HBM과 차세대 메모리 수요 급증에 힘입어 글로벌 메모리 반도체 업황의 강력한 상승 사이클 재개 신호로 해석됨. 이는 AI 수익성에 대한 시장의 의구심을 해소시키며 삼성전자, SK하이닉스 등 국내 반도체 대장주는 물론 소재·부품·장비(소부장) 기업 전반으로의 매수세 유입과 동반 급등을 견인함.

5. 램리서치(LRCX) 어닝 서프라이즈 및 가이던스 상향 : AI 반도체 전공정 제조 설비 수주 증가에 힘입어 시장 전망을 크게 웃도는 분기 실적 및 하반기 가이던스를 발표함. 전공정 장비 시장의 수요 견조함이 수치로 확인됨. 국내 반도체 전공정 장비 및 부품 공급업체들의 실적 개선 기대감을 크게 끌어올림.

6. 미국 2분기 기업 설비투자 15.2% 폭증 및 SMR·전력 설비주 급등 : 미 상무부가 발표한 2분기 GDP 세부 항목 중 기업 설비투자가 연율 15.2% 폭증한 가운데, AI 데이터센터 전력 공급을 담당하는 뉴스케일파워(+13.31%)와 GE버노바(+9.07%) 등 관련 기업의 주가가 대폭 상승함. 이는 빅테크 기업들의 AI 데이터센터 구축 및 전력망 확충 인프라 투자가 실제로 수주 잔고 증가로 연결되고 있음을 입증함. 이에 따라 AI 전력난 해소를 위한 전력망 구축 기대감이 고조되며 국내 전력기기, 변압기, SMR 원전 부품 관련 종목들의 수주 모멘텀 강화와 주가 상방 압력을 유발함.

7. 미국 2분기 민간 소비 지출(PCE) 3.2% 반등 : 미국 경제의 핵심 축인 가계 소비 지출이 전분기(0.5%) 대비 대폭 반등하며 견조한 흐름을 나타냄. 고금리 환경 속에서도 미국 내수 수요가 안정적으로 유지되고 있음을 보여줌. 미국 경제의 연착륙(Soft Landing) 시나리오를 강화하여 국내 대미 수출 대형주에 견조한 하방 지지력을 제공함.

■ 매크로변화 06:00~14:00

1. 달러인덱스 (100.24, +0.38%) : 미 국채 금리와 유가의 하락세에도 불구하고, 뉴욕 장에서의 1% 이상 급락(-1.13%)에 따른 기술적 반등 매수세가 들어오고 아시아 통화(엔화·위안화)의 상대적 약세 흐름에 연동하여 저점에서 하방 지지를 받으며 소폭 상승함. 달러화의 소폭 반등은 증시에 부담 요인이나, 기술적 반등 수준에 그쳐 미 지수선물의 상승세를 꺾지 않음.

2. 원/달러 환율 (1,437.92원, +0.98%)
뉴욕장중에 환율이 1,420원대 초반까지 급락하자 결제 대금 확보를 위한 국내 수입업체들의 저가 달러 매수세(결제 수요)가 대거 유입되고 해외주식 투자용 달러 환전 수요가 몰린 영향으로 원화 약세. 환율 반등은 통상 증시에 악재로 작용하나, 당일은 빅테크 및 반도체 실적 호조 모멘텀이 환율 악재를 압도하며 코스피 및 미 지수선물 상승세가 유지됨.

3. Gold 선물가 (4,080.95달러, -0.47%)
글로벌 빅테크 실적 호조로 인해 시장 전반에 위험자산 선호 심리가 확산되면서 안전자산인 금 선물 시장에서 차익 실현 매물이 출회되고 자금이 주식시장으로 이동한 데 기인함. 달러강세도 금값하락을 지지

4. WTI 유가 (81.79달러, -2.49%)
사우디아라비아 중심의 홍해 수송로 연합군 방어 착수 소식 및 미군의 이란 관련 군사 타격 시 석유 시설이 제외되었다는 보도로 지정학적 공급망 차단 우려가 해소된 데 기인함.유가 하락은 기업 원가 부담 완화 및 인플레이션 압력 축소를 의미하므로 지수선물 상승세에 우호적으로 작용함.

5. 미 10년물 국채 금리 (4.646%, -0.62%)
연준 워시 의장의 비둘기적 발언과 유가 하락에 따른 인플레이션 안정 기대감이 작용하며 아시아 장에서도 장기 국채 매수세가 유입되어 금리가 하향안정화되고 있음. 국채 금리 하락은 주식시장의 밸류에이션 부담을 낮추는 핵심 호재로서 미지수선물 상승 흐름을 뒷받침함.

6. S&P 500 지수선물 (7,508.25, +0.45%)
유가 및 미 국채 금리의 동반 하락이 선사하는 매크로적 안도감과 마이크로소프트, 램리서치 등의 AI 실적 호조가 결합하여 매수세를 끌어올림.

■ 기업공시 (7월30~31 이시간 현재)

ㅇ 수주 및 대형 공급계약 공시

△ 대우건설 : 동부간선 지하화(영동대로) 건설공사 수주 계약 체결, 계약금액 2,017억 3,001만 원 (최근 매출액 대비 2.50%), 발주처 서울특별시 도시기반시설본부.

△ 한화오션 : 해외 선주향 LNG 운반선 2척 건조 공급계약 체결, 계약금액: 약 7,120억 원, 계약기간 2026년 7월 30일 ~ 2029년 12월 31일.

ㅇ 주주환원 공시 (배당 / 자사주 취득·소각)

△ 삼성전자 : 2026년 2분기 현금배당 결의. 배당규모 보통주 및 우선주 주당 374원 (총 2조 4,500억 원 규모)., 지급 예정일 2026년 8월 중.

△ 금강철강 : 주주가치 제고 및 수급 개선을 위한 자기주식 처분 및 소각 결정, 자기주식 51만 4,000주 (약 24억 1,000만 원 규모).

△ 트레스 : 주가 안정 및 주주가치 제고를 위한 자기주식 취득 결정, 장내 직접 취득.

ㅇ 유상증자 / 무상증자 공시

△ 한화솔루션 : 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 자금 납입 완료, 보통주 5,300만 주 (총 1조 1,713억 원 자금 조달), 미국 태양광 생산기지(트라이포트) 투자 및 운영자금 확보.

△ HD한국조선해양 / HD하이드로젠 : 종속회사 HD하이드로젠 제3자배정 유상증자 참여. 보통주 252만 6,316주 (180억 원 인수).

△ 한중엔시에스 : 100% 자회사 에이치 디시 흡수합병 결정 (무증자 소규모합병). 합병비율 1 대 0 (신주 미발행)., ESS 냉각시스템 부품 수직계열화 및 관리 효율화.

ㅇ 사건·사고 공시 (소송, 횡령·배임, 수사의뢰 등)

△ LG유플러스: 개인정보보호위원회의 수사의뢰 및 관할 경찰청 조사 착수 통보. 개인정보 유출 조사 과정 중 서버 폐기 등 증거인멸 혐의 관련 수사의뢰. 회사 측 입장은 조사 절차에 성실히 임하고 법적 절차에 따라 대응 예정 공시.

△ 에스엘바이오닉스 : 전 임원 횡령·배임 혐의 발생에 따른 상장적격성 실질심사 사유 추가. 횡령·배임 발생 금액 약 42억 원 (자기자본 대비 6.8%). 주권매매거래정지 기간 연장.

ㅇ 신기술개발 및 특허등록 공시

△ 레인보우로보틱스 : 서보모터 내장형 고정밀 유압 액추에이터 제어 기술 국내 및 미국 특수 특허 등록.
사족보행 로봇 및 휴머노이드 로봇 관절 모듈 시스템의 고출력 제어에 활용. 기대효과는 글로벌 자율주행 및 휴머노이드 상용화 부품 수출 경쟁력 확보.

△ 바이오노트 : 면역진단 시약 및 분자진단용 고감도 항원 검출 기술 관련 특허 등록 공시. 활용 분야는 차세대 현장진단(POCT) 분석 장비 및 진단 키트 제품군 적용.기대 효과는 해외 진단 시장용 특허 장벽 구축 및 신규 진단 플랫폼 적용을 통한 매출 다변화.

■ 급등종목 급등원인분석 11:30

1. 테스 (+30.00%) : 미국 마이크로소프트의 AI 투자 호조와 마이크론 테크놀로지의 폭등 영향으로 글로벌 반도체 투자 수요 확대 기대감이 가중됨. 반도체 전공정 장비인 PECVD 및 식각 장비 공급을 담당하는 동사의 실적 개선 모멘텀이 크게 부각됨. 반도체 설비 투자 재개에 따른 수주 증가 전망이 호재로 작용하며 상한가를 기록함.

2. 티에스이 (+29.94%) : 마이크론 및 메모리 반도체 업계의 서버용 HBM 및 고성능 메모리 테스트 수요 급증 호재가 직접적 모멘텀으로 작동함. 동사가 생산하는 반도체 검사용 프로브카드와 인터포저 등 테스트 부품의 수주 확대 기대감이 집중됨. 글로벌 반도체 업황의 완벽한 반등에 연동하여 강한 매수세가 유입됨.

3. 삼성전기 (+29.92%) : 빅테크 기업들의 AI 데이터센터 설비투자 폭증으로 고성능 적층전단콘덴서(MLCC) 및 FC-BGA 기판 수요가 대폭 증가함. 전일 미국 증시에서 AI 서버 관련주 및 인프라 부품 기업들의 주가가 대폭 상승한 점이 호재로 반영됨. AI 인프라 확충에 따른 부품 실적 호조 전망이 주가를 끌어올림.

4. SK스퀘어 (+29.16%) : 주요 자회사인 SK하이닉스가 뉴욕 증시 반도체 폭등 및 AI 메모리 수요 견조 소식에 연동하여 급등함에 따라 지분 가치가 재평가됨. 주주환원 정책 강화와 자회사 실적 개선에 따른 연결 수익성 대폭 개선 기대감이 반영됨. 반도체 투자 전문 지주사로서의 수혜가 집중되며 급등세를 연출함.

5. 심텍 (+27.59%) : 글로벌 AI 데이터센터 및 반도체 수요 폭증으로 차세대 패키지 기판(MSAP) 및 메모리 모듈 PCB 수요가 급증함. 전일 미 증시 반도체 공급망 관련 기업들의 주가 호조가 국내 기판 제조업체들에 호재로 작용함. 하반기 고부가가치 기판 출하량 확대에 따른 실적 반등 기대감이 투심을 자극함.

6. 대덕전자 (+27.52%) : AI 서버 및 고성능 컴퓨팅(HPC)용 FC-BGA 패키지 기판의 공급 부족 가능성 및 수주 증가 소식이 투자 심리를 개선시킴. 뉴욕 증시 기술주 급등과 AI 인프라 지출 확대 기조가 기판 전문 기업들의 밸류에이션 상향으로 이어짐. 실적 연착륙 확신 속에 강한 수급이 유입됨.

7. 지엔씨에너지 (+27.39%) : AI 시대 도래 및 데이터센터 신규 건설 급증으로 비상발전기 및 친환경 에너지 설비 수요가 폭발적으로 증가함. 미 증시 전력 인프라주 상승세와 연동하여 국내 데이터센터 비상발전기 1위 기업으로서의 독점적 수혜가 부각됨. 데이터센터향 매출 본격화 기대감이 주가 급등을 이끔.

8. 태웅 (+25.06%) : 체코 원전 저장용 캐스크 공급 수주 및 해외 원전 프로젝트 확대 소식으로 원전 부품 및 대형 단조품 사업 가치가 재평가됨. 미 증시 SMR 및 전력 인프라 섹터 상승과 맞물려 원전 산업 모멘텀이 주가를 자극함. 설비 고도화에 따른 실적 정상화 기대감이 매수세를 유도함.

9. 뉴파워프라즈마 (+24.49%) : 반도체 장비 핵심 부품인 플라즈마 세정기(RPG) 및 전원공급장치 수요가 반도체 라인 가동률 상승에 힘입어 크게 늘어남. 미 반도체 장비주(램리서치 등)의 어닝 서프라이즈와 가이던스 상향 소식이 국내 장비 부품주에 긍정적으로 작용함. 반도체 업황 회복 수혜주로 부각됨.

10. 대원전선 (+24.22%) : 미국 노후 전력망 교체 및 AI 데이터센터 가동에 따른 초고압 전선 및 케이블 수요 급증 소식이 주가를 견인함. 전일 미국 증시에서 전력 인프라 및 전선 관련주가 강세를 보인 점이 호재로 작용함. 대주주 장내 매수를 통한 지분 확대 공시가 더해지며 투심을 자극함.

11. 싸이맥스 (+23.93%) : 반도체 웨이퍼 이송 로봇 및 웨이퍼 이송 장비(EFEM) 수주가 삼성전자 및 SK하이닉스의 설비투자 확대에 연동하여 증가함. 미 증시 로봇 및 자동화 섹터 상승 흐름과 국내 반도체 장비 투자 재개 기대감이 상복함. 반도체 자동화 장비 전문 기업으로서 강력한 투심이 집중됨.

12. SK하이닉스 (+23.90%) : 미국 마이크로소프트의 AI 투자 확대 및 마이크론의 18%대 폭등으로 고대역폭메모리(HBM) 독점적 지위가 다시 부각됨. 뉴욕 증시 반도체 지수 폭등과 MSCI 한국 ETF 급등 호재가 외국인 매수세를 자극함. HBM3E 공급 지속에 따른 사상 최대 실적 기대감이 주가를 올림.

13. 티엘비 (+23.60%) : AI 서버용 DDR5 PCB 및 HBM 관련 검사 보드 수요가 폭발적으로 증가하며 실적 개선 기대감이 높아짐. 주요 고객사인 SK하이닉스 및 삼성전자의 메모리 반도체 출하량 증가 수혜를 직접적으로 입받음. 반도체 인쇄회로기판(PCB) 핵심 공급사로서 주가가 크게 상승함.

14. 파두 (+23.57%) : 글로벌 빅테크 기업들의 AI 데이터센터 구축 확대로 차세대 엔터프라이즈 SSD(eSSD) 컨트롤러 수요가 급증함. 전일 뉴욕 증시에서 서버용 저장장치 및 AI 인프라 부품 관련 종목들이 강세를 나타낸 점이 반영됨. 신규 고객사 다변화 및 실적 회복 기대감이 매수세를 형성함.

15. 효성중공업 (+23.44%) : 글로벌 AI 데이터센터 증설에 따른 초고압 변압기 및 차단기 등 전력기기 장기 수주 슈퍼사이클이 지속됨. 북미 및 유럽 시장에서의 고단가 수주 확대와 실적 성장세가 주가 상방을 지지함. 전일 미 증시 전력 인프라 섹터 전반의 급등세가 국내 전력기기 대장주로 이어짐.

16. 케이씨텍 (+23.41%) : 반도체 평탄화(CMP) 장비 및 소재(슬러리) 분야의 내수 국산화 및 공급 확대 전망이 호재로 작용함. 글로벌 메모리 및 파운드리 기업들의 선단 공정 투자 재개로 장비 출하량이 증가함. 반도체 업황의 전면적인 반등 기조 속에 주가 재평가가 이루어짐.

17. 엠케이전자 (+23.23%) : AI 반도체 초미세 패키징에 필수적인 본딩와이어 및 솔더볼 수요가 반도체 생산량 증대에 연동하여 급증함. 글로벌 반도체 패키징 시장 확대와 주요 반도체 제조사들의 가동률 회복이 호재로 작용함. 소재 부품 단에서의 실적 개선 모멘텀이 투심을 끌어올림.

18. 세미파이브 (+23.11%) : AI 커스텀 반도체(ASIC) 설계 플랫폼 수요가 빅테크들의 자체 칩 도입 열풍에 힘입어 신규 수주로 이어짐. 전일 미 증시에서 AI 칩 및 설계 솔루션 종목들이 강세를 보인 점이 긍정적 모멘텀으로 작용함. 국내 반도체 디자인하우스 대표주로 자금이 집중됨.

19. RF머트리얼즈 (+22.53%) : AI 데이터센터용 광통신 패키지 및 화합물 반도체 소재 수요가 글로벌 AI 인프라 구축 확대로 급증함. 5G/6G 통신 및 AI 광모듈 부품 수주 확대 기대감이 주가를 올림. 첨단 소재 사업 부문의 성장 가능성이 재부각되며 주가 급등을 나타냄.

20. 해성디에스 (+22.41%) : 차량용 반도체 리드프레임 및 AI 서버용 패키지 기판 수요가 서서히 회복세를 보이며 실적 반등 가능성이 높아짐. 반도체 재고 축적 마무리 및 글로벌 기판 시장 온기 확산이 주가 상승의 바탕이 됨. 저평가 매수세 유입과 반도체 섹터 전반의 폭등세가 동반 작용함.

■ 오늘스케줄 - 07월 31일 금요일

한화에어로스페이스 실적발표
LG화학 실적발표
LG씨엔에스 실적발표
에코프로비엠 실적발표
HD현대 실적발표
현대건설 실적발표
한온시스템 실적발표
호텔신라 실적발표
에스원 실적발표
풍산홀딩스 실적발표
풍산 실적발표
팬오션 실적발표
대덕전자 실적발표
SOOP 실적발표
한화엔 진 실적발표
F&F 실적발표
동원시스템즈 실적발표

美) 셰브런 실적발표(현지시간)
美) 엑슨모빌 실적발표(현지시간)

단일종목 레버리지ETF 기본예탁금 상향
6월 국세수입 현황 발표
6월 산업활동동향
비상경제본부 회의 겸 경제관계장관회의 겸 민생물가 특별관리 관계장관 TF
현대차, 영남권에 10년간 42조 투자…자율주행차 거점 육성 재공시 시한
서연, "현대모비스, 해외 범퍼사업부 매각" 재공시 기한
그래피, 타법인 인수설의 사실여부 및 구체적인 내용 재공시 기한
만호제강, 1,000억원 비영업자산 매각추진'관련 보도 재공시 기한
SK, 이사회에서 SK실트론 매각 결정
인제니아테라퓨틱스 공모청약
플루토스 상호변경(GMI벤처)
핸디소프트 상호변경(폴라리스AI핸디)
금호전기 변경상장(주식병합)
플루토스 변경상장(주식병합)
드림어스컴퍼니 거래정지(주식병합)
딥커머스 추가상장(유상증자)
케이바이오랩스 추가상장(유상증자)
심플랫폼 추가상장(주식매수선택권행사)
HEM파마 추가상장(주식매수선택권행사)
지놈앤컴퍼니 추가상장(CB전환)
보로노이 추가상장(CB전환)
일진디스플 추가상장(CB전환)
인텍플러스 추가상장(주식매수선택권행사)
그래피 추가상장(주식매수선택권행사)
파두 추가상장(주식매수선택권행사)
삼익제약 추가상장(주식매수선택권행사)
동아에스티 추가상장(CB전환)
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07월30일 (목)
미국 2Q GDP
미국 6월 PCE물가지수,개인소득,개인소비
실적 : 애플, 아마존, 포드 , 퍼스트솔라, 레딧, 리비안,퍼스트솔라, 마스터카드, 브리스톨마이어스, 리제네론파마슈티컬)

07월31일 (금)
한국 6월 산업생산, 6월 실업률, 광공업생산
미국 7월 미시간대 소비자심리지수, 기대인플레이션, 7월시카고 PMI, 2Q고용비용지수

8월 3일 (월)
미국재무부 분기자금조달추정치 발표
한국7월S&P제조 PMI,
중국7월차이신제조PMI,
미국7월S&P제조 PMI,
미국7월ISM제조 PMI,
미국7월ISM고용,신규주문,구매물가.
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07월30일 BOE 금리 결정, 통화정책회의
07월30~31일 BOJ 금융정책위원회
07월31~8월30일 미국하원 여름휴회
07월31일 6월 DRAM/NAND FLASH 계약가격 발표
~~~~
08월01일 : 한국7월수출입,무역수지 데이터 발표
08월01일 : 현대차/기아 7월 도매판매 데이터
08월01일 : 국민성장펀드, 초장기기술투자펀드 공고
08월01일 : 국제선 유류할증료 인하(19단계 → 14단계)
08월01일 : 공공 전기차 충전기 요금 체계 개편안 시행
08월01일 : 제네릭 의약품 약가 산정체계 개편
08월01~06일 : 블랙햇 USA 2026
08월02일 : OPEC+정례회의
08월02일 : EU AI법 투명성규제 발효
08월03일 : 미국재무부 분기자금조달추정치 발표
08월04일 : 미국프라이머리 미시간·캔자스·미주리·버지니아·워싱턴주
08월04~06일 : Ai4 2026(북미 AI 산업 박람회)
08월04~06일 : FMS 2026(미국 퓨처 메모리&스토리지 전시회)
08월05일 : 미국재무부 국채발행계획(QRA) 발표
08월05~06일 : SEMI AI in Semiconductor Manufacturing
08월06일 : SpaceX 1차보호예수해제
08월06~9일 : DEFCON34
08월07일 : FAO세계 식량가격지수발표
08월07일 : 삼성전자 갤럭시 Z8 시리즈 출시
08월07일 : 7월대만수출데이터발표
08월10일 : 테슬라 FSD 구독제 전환
08월10일 : 중국자동차판매데이터 발표
08월10~11일 : RBA 통화정책회의
08월10~9월11일 : 미국의회여름휴회, 입법정책공백기
08월11일 : 일본 산의날 휴장
08월11일 : 미국프라이머리 위스콘신·미네소타·코네티컷·버몬트주
08월11일 : 미국 EIA 단기에너지 전망(STEO) 발표
08월11~12일 : ISEC국제보안콘퍼런스
08월11~12일 :미국전고체배터리서밋
08월11~13일 : 2026 미국우주·미사일방어 심포지엄
08월12일 : MSCI 분기리뷰
08월12일 : OPEC, IEA월간원유시장보고서
08월12일 : 구글 Made by Google 2026
08월12일 : USDA 세계 곡물 수급 전망
08월14~16일 : 디즈니 D23 위크
08월15~21일 : 국제인공지능공동학회 IJCAI-ECAI 2026
08월18~21일 : 국제정보디스플레이 학술대회
08월18~25일 : HotChips 2026
08월18~28일 : 프랑스 파리시그레전력망박람회
08월21일 : 미국이 이란 일반허가 제X호 만료일
08월22~23일 : 프리덤 250 그랑프리
08월24~25일 : 국제항공우주공학 및 우주기술 학술대회
08월24~26일 : 차세대Dx서밋 2026
08월25~27일 : 미국 라스베가스 소비재 박람회
08월25~27일 : EV 트렌드코리아 2026
08월26~30일 : 독일 쾰른 게임쇼(GAMESCOM2026)
08월26~28일 : 차세대 반도체 패키징 산업전(ASPS)
08월26~28일 : 2026 중국 국제전력 박람회
08월27일 : 한은 금통위
08월27~29일 : 연준 잭슨홀 컨퍼런스
08월31~09일01일 : G20 재무장관·중앙은행총재 회의
8월중 : 정부2027년 예산안 발표
8월중 : 2026년 세제개편안 정부안 확정
8월중 : 하반기 금융·세제 개정안 적용 현장 점검
8월중 : 단일종목 레버리지 ETF·ETN 규제안 적용
8월중 : 중국 통화정책 집행 보고서
8월중 : 중국 베이다이허 회의
8월말 : EU비공식 국방장관회의
8월말 : 한국은행, 9월 통화안정증권 발행 계획 발표
8월말 : 2,000억달러 규모 대미 투자 첫 프로젝트 발표

■ 미드나잇뉴스

ㅇ 다우 +1.19%, 나스닥 +2.78%, S&P500 +1.67%, 러셀2000 +1.33%, VIX -17.33%, 필 반도체 +8.1*9%

■ 전일 한국증시 시황

30일 한국증시는 앞선 뉴욕증시의 하락과 반도체 업종의 폭락, FOMC에서 매파적 금리동결, 유가상승 등 부정적 매크로 영향으로 개장초반 큰폭 변동성을 보이며 횡보하다가, 최근 2일간 한국증시 폭락으로 선반영된 영향에 장중반 급상승하기도 했으나, 11시경부터 미 국채금리가 오르자 아시아 장 중에 상승하던 미 지수선물이 하방으로 전환하자 이를 헤지하는 외인들의 선물매도확대에 지수상승폭을 반납하고 하락전환.

11:00 이후 외인 선물매도가 극심하게 진행되는 이유는 이날밤 발표예정된 미국 2Q GDP, 미국 6월 PCE물가지수,개인소득/소비, 주요기업 실적(애플, 아마존, 포드 , 퍼스트솔라, 레딧, 리비안,퍼스트솔라, 마스터카드, 브리스톨마이어스, 리제네론파마슈티컬)에 대한 불확실성을 헤지하는 것으로 추정.

트럼프 미 대통령의 이란 보복 공습 예고와 미군의 혁명수비대 시설 공습 소식으로 지정학적 긴장감이 고조되는 가운데, 한화에어로스페이스, HD한국조선해양 등 어닝 서프라이즈를 달성한 방산 및 조선 대표주로 자금이 강하게 쏠리며 지수하방을 방어함. 메타의 AI 설비투자(CAPEX) 상향 대비 FCF급감에 대한 우려와, 뉴욕증시 마이크론(-10.07%), 버티브(-17.26%) 등의 폭락 여파로 대형 반도체주와 IT 소부장, 전력망·원전 수혜주에서 차익실현 매물이 다량 출회됨.

이날 한국증시 변화 요인을 다음과 같이 요약정리. △ 트럼프 미국 대통령, 이란 대상 보복 군사 타격 가능성 표명. △ 미군, 이란 혁명수비대(IRGC) 연계 시설 대상 공습 단행 발표. △ 미국 재무부, 이란 원유 운송 '유령 선단' 및 대중국 공급망 추가 제재 발표. △ 미 연준 FOMC의 매파적 금리 동결 영향 지속되며 아시아장중 미 10년물 국채금리 4.70% 돌파. △ 메타(Meta) AI CAPEX 상향 및 마이크론(-10.07%) 등 뉴욕 반도체주 급락. △ 버티브(-17.26%) 등 뉴욕증시 전력인프라주 대규모 차익실현 출회. △ 한화에어로스페이스, 시장 전망치를 웃도는 2분기 실적 발표. △ HD한국조선해양, 고선가 인도 본격화에 따른 2분기 흑자 폭 확대.

코스피는 +0.33%(5681.77) 출발 후 장초반 +1.37% ~ -2.05%사이를 큰 변동성으로 등락하며 횡보하다가 10:00경 -0.30%에 수렴, 이후 상방진행하여 11:00경 +5.54%(5976.82) 급등하며 고점기록후 급하게 하방 진행하여 12:20경 -1.23%으로 하락 전환, 이후 +0.68%~-1.96%사이를 등락하며 횡보하다가 -1.23%(5593.56)로 마감.

코스닥은 -1.20%(654.72)출발직후 급등하여 +2.0%에서 -2.1%로 급락후 다시 10:50경 +2.19%(677.19)로 급등하며 장초반 큰 변동성을 시현, 이후 하방진행하여 12:20경 -2.61%로 수렴 후 좁은 범위에서 등락하며 완만하게 우하향후세를 보이다가 -2.70%(644.78)로 마감.

대다수의 업종과 개별 종목 주가가 안정화 되지못하고 하루종일 극심한 부침현상을 보임. 큰폭 하락업종은 소수에 집중되고 소폭 상승업종은 다수로 나타남. 코스피 코스닥을 통합하여 상승종목수 비율은 52% 수준. 하락업종 순서는 반도체와 IT소부장>송전인프라>로봇,자동차>기계,건설장비>바이오제약>리테일>방송통신 업종순 하락. 반면 상승업종순서는 조선>철강,화학>에너지,신재생>건설,건자재>은행금융>미디어,게임>음식료 업종순 상승

한국증시가 종료된 15:32경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 +0.11%, 원/달러환율 +0.26%, Gold선물 -0.86%, WTI유가 +1.42%, 미 10년국채금리 +0.56%로 변화. 한국증시가 종료된 15:32경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 +0.32%, 니케이 지수 +0.70%, 코스피 지수 -1.23%, 상하이 지수 -0.55%, 항셍지수 +0.20%, 가권지수 +0.26%로 변화.

이날 장초반 지수 급등은 외인의 현물, 주식선물매수영향, 11시 이후 지수상승폭 반납은 외인의 지수선물, 주식선물 매도세 영향, 오후장 횡보는 외인의 주식선물 환매수로 매도를 상쇄한 영향. 코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면,

외인은 향후 변동성 확대를 기대하여 선물 -11,104억, 현물 +12,381억, 합계 +1,277억 순매수. 기관은 외인의 거래 상대방으로서 물량을 떠안으며 선물 +10,349억, 현물 +6,042억, 합계 +16,391억 순매수. 개인은 최종보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 선물 +668억, 현물 -18,741억, 합계 -18,073억 소극적 순매도.

■ 금일 한국증시 전망

간밤 뉴욕시장에서 우량가치주 중심의 다우지수 +1.19%, 기술성장주 중심의 나스닥지수 +2.78%, 대형주 중심의 S&P500 +1.67%, 중소형주 중심의 러셀2000은 +1.33%로 변화. 전일 한국증시 마감시점이후 S&P500 지수선물은+1.50% 상승한데 비해 KOSPI200 야간선물은 +8.0%폭등. 전일 한국증시 정규장에서 코스피 -1.23%(5593.56)로 마감한데 비해 뉴욕시장에 상장된 MSCI한국증시 ETF는 +11.78% 폭등, 매크로 변화와 뉴스흐름을 반영하면 오늘 아침 코스피는 +8.0%. 내외 폭등출발을 예상.

전일 한국장 마감시점이후 매크로변화를 보면, WTI유가는 -2.21%, 미10년국채금리는 -0.70%. 달러인덱스는 -1.13 % 하락한 반면 달러대비 원화가치는 +0.99%상승. 오늘아침 외인의 한국투자 환경은 위험선호심리 확대, 안전선호심리 후퇴, 글로벌 달러유동성 확대, 외인자금 유입우위 환경. 개장이후 외인 패시브자금의 현물수급은 매수우위를 보이며 코스피 추가 압박요인.

올해들어 KOSPI 200지수선물시장에서 외인의 누적포지션은 -8조5000억원 가량 매도우위, 이번주 들어 청산우위 추세를 보임. 오늘 개장이후 외인 지수선물 수급은 환매수 우위를 보이며 코스피지수 상승압박을 예상. 이번주 외인선물 수급 변화를 수반할 경제지표 발표 이벤트는 △ 07월30일 (목) 미국 2Q GDP, 6월 PCE물가지수,개인소득,개인소비, 실적 애플, 아마존, 마이크로소프트, 메타, 퀄컴, 포드, Arm홀딩스, 램리서치, 삼성전자. △ 07월31일 (금) 미국 7월 미시간대 소비자심리지수, 기대인플레이션, 7월시카고 PMI, 2Q고용비용지수

오늘 아침 코스피는 최근의 폭락을 뒤로하고 +8.0% 내외 폭등출발후 장중 추가상승을 예상. 전일의 FOMC결과에 대해 전일 시장은 매파적 금리동결로으로 해석했으나 케빈워시의 후속발언으로 인해 비둘기적 금리공결이라고 재해석. 앞선 뉴욕시장에서 4대주가지수 급등과 우호적 매크로 변화, 뉴스흐름을 반영한 전망임. 외인의 선물 현물 동반 매수세 속에 상방 압력을 지속할 것으로 예상됨.

마이크로소프트의 클라우드 실적 호조 및 마이크론(+18.36%), SK하이닉스 ADR(+17.52%) 폭등 효과에 힘입어 국내 반도체 대장주인 삼성전자와 SK하이닉스 중심으로 강한 매수세가 유입될 것으로 보임. 미 2분기 기업 설비/장비 투자(15.2% 폭증) 및 AI 인프라 확충 확인에 연동하여 반도체, 전력기기/변압기, 로봇 및 스마트팩토리 관련 섹터가 상승을 주도할 것으로 보임. 경기방어주에서 다시 반도체와 AI관련주로 순환매가 이동을 예상

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6월 FOMC에서 연준이 연내 1회 추가 금리 인상을 예고함에 따라, 글로벌 금융시장은 사실상 인하 사이클의 종료를 인식하기 시작함. 미 연준의 긴축 스탠스에 발맞추어 세계 각국 역시 내외 금리차 축소를 위해 중기적으로 기준금리 인상 사이클에 동참할 가능성이 높음. 이는 시중 금리 상승을 경유하여 글로벌 유동성 긴축 모드로 진입시키는 계기가 될 것임. 최근 유가급등과 물가 상승 압력은 미국 국채 금리의 가파른 상승을 부추기며, 미국 경제가 감내할 수 있는 고금리 임계점(10년물 국채 금리 4.8%(밸류에이션조정), 5.0%(성장정체), 5.5%(자본잠식,경착륙))에 근접하게 만드는 최대 우려 요인.

다만 향후 물가 안정화 경로와 실물 경제 데이터의 전개 양상에 따라 통화정책 기조는 가변적일 수 있음. 만약 중동 전쟁 종전과 함께 유가 큰폭 하락이 가시화된다면, 시중금리 하락을 경유하여 글로벌 증시의 상승 추세가 한동안 연장될 여지도 존재함. 향후 거시경제 지표를 통해 통화긴축 실행 시그널이 시차를 두고 점진적으로 강화된다면, 글로벌 증시는 이에 부정적으로 반응하며 중기적 시일내에 고점을 형성할 가능성이 있는 것으로 예상

자산 가격이 통화량에 의해 결정되는 메커니즘을 고려할 때, 통화 유동성 축소를 통한 통화가치의 상승은 결국 자산 가격의 전반적인 하락 압력으로 귀결됨. 따라서 향후 유가, 물가, 금리의 동반 상승 시그널이 지속된다면 연준은 실제 기준금리 인상을 단행할 수 있으며, 긴축 리스크 시그널이 누적됨에 따라 이번 글로벌 증시 상승 사이클의 고점을 형성하고 상승흐름을 종료시키는 요인이 될 것으로 판단됨.

■ 전일 한국증시마감시점 이후 매크로변화로 본 아침투자환경

S&P500선물 : +1.50%
달러가치 : -1.13%
원화가치 : +0.99%
Gold선물가 : +1.77%
WTI유가 : -2.21%
미 10년국채금리 : -0.70%

위험선호심리 : 확대
안전선호심리 : 후퇴
글로벌 달러유동성 : 확대
외인자금 유출입환경 : 유입

■ 전일 뉴욕증시

ㅇ 다우 +1.19%, 나스닥 +2.78%, S&P500 +1.67%, 러셀2000 +1.33%, VIX -17.33%, 필 반도체 +8.1*9%

주요 지수가 일제히 상승 마감함. 마이크로소프트의 클라우드(Azure) 매출 급증 및 어닝 서프라이즈로 AI 투자비용의 수익화 가능성이 입증되며 기술주 전반에 매수세가 유입됨. 2분기 GDP 성장률 둔화(1.5%)가 AI 부품 수입 폭증에 따른 무역적자 때문임이 입증되고, 연준 의장의 비둘기적 발언으로 미 10년물 국채 금리(4.675%)와 달러인덱스(99.86)가 약세 안정화된 영향임. 사우디 중심의 홍해 연합군 항로 방어 착수 및 미군의 이란 타격 시 석유 시설 제외로 WTI 유가(83.93, -2.21%)가 하락하여 인플레이션 압력이 축소됨.

전일 통화정책 매파 해석 및 기술주 과매도에 따른 숏포지션 청산(숏커버링) 물량이 유입됨. 국채 금리와 달러화의 하락에 따라 안전자산에 머물던 대기 자금이 기술주, 반도체, 신흥국 주식(MSCI EM 및 한국 ETF) 등 위험자산으로 대거 이동함. MSCI 한국 ETF는 반도체 호조에 힘입어 161.20(+11.78%)을 기록함. VIX는 17.08(-17.33%)로 크게 하락하며 시장 내 공포 심리가 대폭 완화됨.

ㅇ S&P500 선물지수 시간대별 변화( 한국시간기준)

1. [7월 30일 15:30 ~ 22:30] 완만 상승 흐름 : 사우디아라비아 중심의 홍해 수송로 연합군 방어 착수 소식 및 미군의 이란 타격 시 석유 시설 제외 보도로 유가가 하락 안정화(-2.21%)되고, 장 시작 전 마이크로소프트의 클라우드 실적 호조 영향이 아시아/유럽 장에서 선반영되어 리스크 온(Risk-on) 심리가 회복된 데 기인함.

2. [7월 30일 22:30 ~ 7월 31일 00:00] 상승 후 일시 조정 흐름 : 미 2분기 GDP 성장률 속보치(1.5%)가 시장 예상치(2.1%)를 밑돌며 장 초반 경계감이 형성되고, 메타 플랫폼스(META)의 FCF 급감 및 자본지출 확대에 따른 10%대 폭락 여파로 기술주 내 일부 매도 압력이 출회된 영향임.

3. [7월 31일 00:00 ~ 06:00] 지속 상승 흐름 : GDP 성장률 둔화가 경제 침체가 아닌 기업들의 AI 장비 및 부품 수입 폭증(11.5% 증가)에 따른 무역적자 때문임이 확인되고, 연준 케빈 워시 의장의 "장기 국채 금리 상승이 추가 인상 효과를 대신한다"는 비둘기적 발언으로 미 10년물 국채 금리(4.675%)와 달러인덱스(99.86)가 급락 안정화됨에 따라 기술주 및 반도체 섹터 전반으로 매수세가 집중된 데 기인함.

ㅇ 뉴욕증시 변화요인

1. 미국 2분기 GDP 성장률 1.5% 기록 (예상치 2.1% 하회): 헤드라인 성장은 둔화되었으나 인플레이션 압력이 낮아졌다는 해석에 증시 반등. AI 부품 수입 폭증에 따른 무역적자가 GDP 1.0%p 갉아먹음. GDP 헤드라인 약세에도 내수 소비가 살아있음이 입증되어 연착륙 기대감 유지.기업들의 고정투자 및 장비 투자가 폭발적으로 늘어나며 AI 장기 성장 스토리 재확인. 연준이 주시하는 물가지표가 시장 예상치에 부합하여 추가 악재 소멸.

2. 미국 2분기 민간 소비 지출(PCE) 성장세 발표 : GDP 세부 항목 중 2분기 민간 소비 지출이 3.2% 증가하며 전분기(0.5%) 대비 반등. 미국 경제의 3분의 2를 차지하는 가계 소비의 견고함 확인. 경기 연착륙(Soft Landing) 시나리오 강화에 기여.

3. 사우디 중심의 홍해 연합군 구성 및 항로 방어 착수 보도 : 미군의 이란 관련 군사 표적 타격 직후 사우디아라비아가 다국적 연합군을 구성하여 홍해 해상 수송로 방어에 나서기로 결정. 원유 수송로 차단 및 공급망 병목 현상에 대한 불확실성 완화. 지정학적 리스크 심화에도 불구하고 유가 하락 안정화 및 인플레이션 우려 상쇄 기여.

4. 미군의 이란 관련 군사 표적 타격 및 석유 시설 제외 보도 : 중동 지역 군사적 작전 수행 보도에도 불구하고 에너지 생산 및 수송 시설 차단은 없었던 것으로 확인. 지정학적 리스크의 원자재 공급망 확산 가능성 차단. 유가 폭등에 대한 시장 우려 상쇄 및 인플레이션 압력 진정.

5. FOMC 금리동결에 대해 시장은 전일에는 매파적으로 해석했으나 간밤에는 비둘기적으로 해석 : FOMC의 금리 동결 직후 3명의 위원이 금리 인상을 주장한 표결 결과가 공개되며 9월 추가 인상 가능성에 대한 시장의 매파적 우려 형성. 이후 연준 의장이 장기 국채 금리 상승 등 시장의 긴축 환경이 추가 인상 효과를 대신한다는 비둘기적 발언을 내놓으며 분위기 전환. GDP 성장률 둔화 및 기업 실적 호조와 맞물려 통화정책 불확실성이 소멸하고 기술주 중심의 뉴욕증시 반등 발판 마련.

6. 유가하락, 국채 금리 안점, 달러 급락 : 2분기 GDP 성장률 둔화 및 실질 소득 정체로 인해 미 달러화가 주요 통화 대비 약세 전환. 아시아장중 급등했던 유가하락과 더불어 전일 폭등했던 장기 국채 금리가 GDP 발표 후 상승세를 멈추고 4.67% 선에서 안정화되며 증시 부담 완화.

ㅇ 간밤 미국 주요기업 실적발표 요약

1. 마이크로소프트 (MSFT) : 클라우드(Azure) 매출이 43% 급증하며 시장 예상치를 웃도는 어닝 서프라이즈 달성. 주가가 +15.51% 폭등함. 빅테크 기업들의 AI 자본지출(Capex)이 실질적인 매출 성장으로 연결되고 있음을 입증하여 반도체 및 기술주 전반의 투심 회복을 견인함.

2. 메타 플랫폼스 (META) : 2분기 매출은 견조했으나 잉여현금흐름(FCF) 급감 및 차기 연도 AI 설비투자(Capex) 전망치 대폭 상향 제시. 주가가 -10%대 급락함. AI 투자 비용 증가 대비 수익성 회복 시점에 대한 우려로 인해 빅테크 기업 간 주가 차별화 양상을 유발함.

3. 램리서치 (LRCX) : 시장 전망을 상회하는 분기 실적과 하반기 긍정적인 반도체 장비 수요 가이던스 발표. 주가가 +18%대 폭등함. AI 반도체 제조 설비 수요가 견조함을 입증하여 마이크론(+18.36%), 엔비디아(+2.65%) 등 반도체 공급망 전반의 강세를 자극함.

4. 포티넷 (FTNT) : 기업들의 AI 인프라 확충에 따른 보안 지출 증가로 예상치를 뛰어넘는 2분기 어닝 서프라이즈 기록. 주가가 +11%대 급등함. AI 생태계 확장에 따른 사이버 보안 및 소프트웨어 섹터로의 자금 유입을 유도함.

5. 스타벅스 (SBUX) : 예상치를 웃도는 동일 점포 매출 성장세 및 연간 실적 가이던스 상향 조정. 주가가 +6%대 급등함. 고금리 환경 속에서도 미국 내 가계 소비 지출이 살아있음을 입증하며 소비재 섹터 하방을 지지함.

6. 퀄컴 (QCOM) : 분기 실적은 시장치에 부합했으나, 모바일 칩 수요 회복 지연 및 하반기 마진 압박 우려 제시. 주가가 -2.62% 하락함. AI 전용 칩 보유 기업과 일반 모바일 부품 기업 간의 실적 격차 및 경계감을 형성함.

■ 주요종목 변화

ㅇ 반도체와 AI 섹터 : 마이크론 테크놀로지 +18.36%, SK hynix +17.52%, 마이크로소프트 +15.51%, 오라클 +8.34%, Super Micro +7.86%, 아마존닷컴 +3.90%, 엔비디아 +2.65%, 팔란티어 테크 -0.60%, 알파벳 A -0.91%, 애플 -1.41%, 퀄컴 -2.62%

마이크로소프트의 4분기 클라우드 매출 폭증과 시장 예상을 상회한 분기 실적 발표로 빅테크 기업들의 AI 자본지출이 실제 수익성으로 전환되고 있음이 입증됨. 이에 따라 서버용 메모리 반도체 및 AI 서버 장비 수요 확대에 대한 기대감이 재활성화되며 마이크론, 엔비디아 등 반도체 공급망 전반에 자금 유입이 집중됨. 다만 모바일 칩 수요 회복이 지연된 퀄컴 및 자체 AI 투자 효율성 논란이 불거진 일부 빅테크는 하락세를 보이며 차별화 양상을 나타냄. 마이크로소프트와 마이크론의 실적 호조에 따른 AI 반도체 수요 재확인이 국내 반도체 대장주인 삼성전자 및 SK하이닉스의 주가에 우호적인 모멘텀으로 작용할 전망임.

ㅇ 로봇과 자동화 섹터 : 테라다인 +14.43%, 테슬라 +3.53%, 캐터필러 +3.35%, 에어로 바이론먼트 +3.11%, 로크웰 오토메이션 +2.44%, 시스코 시스템즈 +0.96%, 인튜이티브 서지컬 -0.07%

반도체 및 AI 데이터센터 관련 테스트 장비 수요 급증 호재로 테라다인이 상승세를 주도하고, 테슬라의 옵티머스 로봇 및 자율주행 기대감 재부각이 섹터 전반의 투자 심리를 개선함. 미국 2분기 기업 설비 및 고정 투자가 폭증함에 따라 산업용 자동화 솔루션과 스마트 팩토리 장비 수요 확대가 정당화됨. 의료용 로봇 관련주는 고금리 장기화에 따른 병원 자본 지출 부담 영향으로 보합권에 머묾. 글로벌 제조업 자동화 설비 투자 확대와 테슬라 공급망 연동 기대감이 국내 로봇용 감속기, 협동로봇, 스마트팩토리 관련 종목의 상승세를 자극할 것으로 예상됨.

ㅇ 전력인프라 섹터 : Nuscale Power +13.31%, GE Vernova LLC +9.07%, 이튼 +6.91%, 퍼스트 솔라 +3.40%, 콘스텔레이션 에너지 +2.17%, Vertiv Holdings Co +2.05%, 넥스테라 -0.58%

빅테크 기업들의 AI 데이터센터 전력 소비량 급증에 대응하기 위해 소형모듈원자로(SMR) 및 원전 기술 기업으로 자금 쏠림 현상이 강화됨. 전력 변압기 및 냉각 시스템 관련 기업들의 분기 실적 호조와 수주 잔고 증가가 정당화되며 고성장 기조를 유지함. 신재생에너지 상장지수펀드 관련 종목은 유가 하락 안정세 영향으로 기존 전력 설비주 대비 상승폭이 제한됨. AI 데이터센터발 전력 부족 우려 지속과 SMR 및 원전 관련 호재가 국내 전력기기, 변압기, 원전 부품 관련 종목의 매수세를 강화할 것으로 기대됨.

ㅇ 방산/우주항공/조선 섹터 : 헌팅턴 잉걸스 +14.09%, 보잉 +3.22%, 록히드 마틴 +0.85%, 제너럴 다이나믹스 +0.35%, SpaceX -0.30%, Rtx Corp -0.40%, L3해리스 테크놀로지스 -8.61%

사우디아라비아 중심의 홍해 수송로 방어 연합군 구성 및 미국 특수 함선 건조 기업 헌팅턴 잉걸스의 실적 호조 영향으로 특수 함정 및 조선 섹터가 호조를 나타냄. 미군의 이란 관련 공격에도 불구하고 석유 시설이 제외됨에 따라 지정학적 지정 위험이 확산되지 않아 주요 전통 방산주의 상승폭은 제한됨. 일부 방산 체계 기업은 개별 실적 하향 및 차익 실현 매물 출회로 약세를 기록함. 미 해군 함정 건조 및 특수 조선 관련 호실적이 국내 조선주 및 함정 MRO 관련 기업들의 수주 기대감을 높이며 주가를 견인할 것으로 예상됨.

ㅇ 헬스케어 섹터 : 노보 노디스크 +0.01%, 화이자 -0.97%, 애브비 -2.20%, 존슨앤존슨 -3.66%, 일라이릴리 -4.52%

빅테크 실적 호조에 따른 시장 내 위험자산 선호 심리가 확산되면서 경기 방어주 성격을 띤 제약 및 바이오 섹터에서 자금이 유출됨. 당뇨 및 비만 치료제 관련 주요 제약 기업들의 3분기 실적 성장세 둔화 우려와 약가 인하 압력 지정 이슈가 상방을 제한함. 주요 제약사의 가이던스 조정이 겹치며 방어주 매수세가 일시적으로 위축됨. 글로벌 제약주의 약세와 기술주 중심의 자금 쏠림 현상으로 인해 국내 제약·바이오 섹터 전반에 약보합 압력이 형성될 것으로 보임.

■ 투자심리변화

ㅇ 위험자산선호 심리 증가 : 빅테크 실적 호조 및 매크로 악재 해소에 따른 위험자산 매수세 유입: 마이크로소프트 등 주요 기술기업의 강력한 AI 매출 성장 입증과 2분기 GDP 둔화(1.5%) 속 내수 소비 견조함 확인, 연준 의장의 비둘기적 발언(장기 금리 상승의 긴축 대체 효과)에 힘입어 통화정책 불확실성이 해소됨에 따라 S&P 500 지수선물(+1.50%)이 대폭 상승하고 변동성지수(VIX, -17.33%)가 급락하는 등 위험자산선호 심리가 크게 증가함.

ㅇ 안전자산선호 심리 감소 : 미 국채가격 상승, 10년-3개월 국채금리차 축소, 달러인덱스 약세 및 엔화 가치 강세 속 금 선물가 상승이 복합 작용함: FOMC의 비둘기적 재해석과 달러 약세 전환으로 국채 및 금 등의 가격이 상승했으나, 이는 지정학적 공포에 의한 도피성 수요보다는 달러 가치 급락 및 금리 상방 압력 완화에 따른 대치자산 조정의 결과로 안전자산선호 심리는 전반적으로 감소함.

■ 새로발표한 경제지표

1. 미국 2분기 GDP 성장률 (속보치)
2분기 GDP 연율 성장률은 1.5%로 시장 예상치(2.1%)를 하회함. 헤드라인 수치 둔화의 주원인은 경제 침체가 아닌, 기업들의 AI 장비 및 부품 수입 급증(11.5% 증가)으로 인해 무역적자가 GDP를 1.0%p 갉아먹은 데 기인함. 순 경기 침체 공포를 해소하고, 기업들의 AI 인프라 구축 중심 내수 투자가 지속되고 있음을 입증하여 기술주 중심의 반등 자금을 유입시킴.

2. 미국 2분기 민간소비지출 (PCE)
GDP 세부 항목인 2분기 민간 소비 지출이 3.2% 증가하며 전분기(0.5%) 대비 반등함. 미국 경제 수요의 핵심인 가계 소비 지출이 고금리 누적 효과 속에서도 견고함을 유지하고 있음을 보여줌. 경제 연착륙(Soft Landing) 시나리오에 대한 확신을 제공하고 소비재 및 경기 민감 섹터 전반에 하방 지지력을 형성함.

3. 미국 6월 근원 PCE 물가지수
연준이 가장 주시하는 6월 근원 PCE 물가지수가 전년 대비 3.3% 상승하며 시장 예상치에 부합함. 인플레이션 재발에 대한 불안감을 해소하고 연준의 추가 금리 인상 압력을 낮추어 통화정책 불확실성을 상쇄시킴.

4. 미국 2분기 비거주용 고정 및 설비 투자 (AI 인프라 투자)
2분기 기업들의 비거주용 고정 투자 및 장비 투자가 15.2% 폭증함. 빅테크 기업들의 AI 데이터센터 구축 및 관련 설비 확보 열풍이 지표 수치로 직접 확인됨. 마이크로소프트, 램리서치 등 실적 호조 기업들의 주가 상승을 정당화하고, 반도체 및 AI 서버 공급망 전반에 강력한 투심 개선 모멘텀을 제공함.

5. 미국 주간 신규 실업수당청구건수
주간 신규 실업수당청구건수가 시장 예상치에 부합하며 노동시장의 급격한 냉각이나 대량 해고 없이 완만하고 안정적인 정체 상태(Cooling)를 유지하고 있음을 보여줌. 경기 침체에 대한 급격한 공포를 차단하는 동시에, 과열되지 않은 고용 여건이 연준의 통화 긴축 명분을 약화시켜 증시 상방 압력으로 작용함.

■ 전일 뉴욕 채권시장

ㅇ 미 10년국채금리 (4.675, -0.70%)
미 연준 의장의 "장기 채권 금리 상승이 연준의 긴축을 대신하고 있다"는 발언으로 추가 금리 인상 공포가 진정되고 2분기 GDP 성장률 둔화가 확인되며 약보합 안정화.

ㅇ 미 10년 실질금리 (2.41, +0.00%)
2분기 GDP 성장률(1.5%) 둔화에도 불구하고 민간 소비 지출(3.2%)과 AI 설비 투자(15.2%)의 견조함이 입증되며 경기 연착륙 기대감이 유지됨. 연준 케빈 워시 의장이 장기 국채 금리 상승이 추가 인상 효과를 대신한다고 언급함에 따라 긴축 기조 유지 전망과 추가 인상 우려 완화가 상쇄되어 전일 수준(2.41)에서 보합을 기록함.

ㅇ 미 10년 기대인플레이션(BEI) (2.27, +0.44%)
중동 지정학적 리스크 잔존과 유가 변동성 우려 속에서 2분기 GDP 산출물 관련 AI 부품 수입 폭증(무역적자 확대) 및 내수 소비 반등이 반영됨. 연준의 금리 동결에 대한 비둘기적 재해석으로 통화정책 완화 기대감이 형성되며 장기 물가 상방 압력이 소폭 자극되어 소폭 상승함.

■ 전일 뉴욕 외환시장

ㅇ 달러인덱스 (99.86, -1.13%)
FOMC의 금리 동결 발표 이후 시장에서 비둘기적 통화정책 해석이 확산되고 2분기 미 GDP 성장률(1.5%) 속보치가 시장 예상치를 밑돌며 약세 전환.

ㅇ 원/달러 환율 (1,423.84, -0.99%)
달러인덱스의 큰 폭 하락세에 연동하고, 뉴욕증시 내 주요 빅테크 기업들의 실적 호조에 따른 글로벌 위험자산 선호 심리 회복의 영향으로 하락.

■ 전일 뉴욕 상품시장

ㅇ WTI유가 (83.93, -2.21%)
사우디아라비아 중심의 홍해 수송로 연합군 구성 및 방어 착수 소식으로 공급망 차단 우려가 완화되고, 미 GDP 성장률 둔화에 따른 원유 수요 감소 전망으로 하락. 트럼프가 이란 폭격시에 섯유관련시설을 제외 한 점도 유가하락에 영향.

ㅇ Gold선물가 (4,099.90, +1.77%)
달러화 약세 전환으로 인한 대치 자산 매수세 유입 및 중동 지역의 지정학적 리스크 잔존에 따른 안전자산 수요가 복합 작용하며 상승.

■ 전일 아시아증시
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4427885

26/07/30(목) 한눈경제

찬스1732 — Thu, 30 Jul 2026 06:30:17 +0900

26/07/30(목) 한눈경제

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■ 한국증시 마감시황

오늘 한국증시는 앞선 뉴욕증시의 하락과 반도체 업종의 폭락, FOMC에서 매파적 금리동결, 유가상승 등 부정적 매크로 영향으로 개장초반 큰폭 변동성을 보이며 횡보하다가, 최근 2일간 한국증시 폭락으로 선반영된 영향에 장중반 급상승하기도 했으나, 11시경부터 미 국채금리가 오르자 아시아 장 중에 상승하던 미 지수선물이 하방으로 전환하자 이를 헤지하는 외인들의 선물매도확대에 지수상승폭을 반납하고 하락전환.

11시 이후 외인 선물매도가 극심하게 진행되는 이유는 오늘밤 발표예정된 미국 2Q GDP, 미국 6월 PCE물가지수,개인소득/소비, 주요기업실적(애플, 아마존, 포드 , 퍼스트솔라, 레딧, 리비안,퍼스트솔라, 마스터카드, 브리스톨마이어스, 리제네론파마슈티컬)에 대한 불확실성을 헤지하는 것으로 추정.

트럼프 미 대통령의 이란 보복 공습 예고와 미군의 혁명수비대 시설 공습 소식으로 지정학적 긴장감이 고조되는 가운데, 한화에어로스페이스, HD한국조선해양 등 어닝 서프라이즈를 달성한 방산 및 조선 대표주로 자금이 강하게 쏠리며 지수하방을 방어함. 메타의 AI 설비투자(CAPEX) 상향 대비 FCF급감에 대한 우려와, 뉴욕증시 마이크론(-10.07%), 버티브(-17.26%) 등의 폭락 여파로 대형 반도체주와 IT 소부장, 전력망·원전 수혜주에서 차익실현 매물이 다량 출회됨.

오늘 한국증시 변화 요인을 다음과 같이 요약정리. △ 트럼프 미국 대통령, 이란 대상 보복 군사 타격 가능성 표명. △ 미군, 이란 혁명수비대(IRGC) 연계 시설 대상 공습 단행 발표. △ 미국 재무부, 이란 원유 운송 '유령 선단' 및 대중국 공급망 추가 제재 발표. △ 미 연준 FOMC의 매파적 금리 동결 영향 지속되며 아시아장중 미 10년물 국채금리 4.70% 돌파. △ 메타(Meta) AI CAPEX 상향 및 마이크론(-10.07%) 등 뉴욕 반도체주 급락. △ 버티브(-17.26%) 등 뉴욕증시 전력인프라주 대규모 차익실현 출회. △ 한화에어로스페이스, 시장 전망치를 웃도는 2분기 실적 발표. △ HD한국조선해양, 고선가 인도 본격화에 따른 2분기 흑자 폭 확대.

오늘 장초반 지수 급등은 외인의 현물, 주식선물매수영향, 11시 이후 지수상승폭 반납은 외인의 지수선물, 주식선물 매도세 영향, 오후장 횡보는 외인의 주식선물 환매수로 매도를 상쇄한 영향. 코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면,

■ 주요종목 변화

ㅇ 반도체:

삼성전자 -1.44%, SK하이닉스 -7.00%, 제주반도체 -9.07%, DB하이텍 -7.21%, 에스에이엠티 -5.39%, 세미파이브 -2.51%, 가온칩스 -2.44%, 에이디테크놀로지 -0.68%, 두산테스나 -8.77%, 에스앤에스텍 -0.59%, 리노공업 -5.84%, 한솔케미칼 +1.87%, 동진쎄미켐 -4.66%, 한미반도체 -1.97%, 피에스케이 -13.23%, 테스 -13.56%, HPSP -3.71%, 원익IPS -8.29%

메타의 대규모 설비투자(CAPEX) 상향에 따른 잉여현금흐름 급감과 미 뉴욕증시 마이크론 등 반도체 주요 종목의 대폭락이 악재로 작용하였음. 대규모 AI 인프라 투자 대비 단기 수익성에 대한 회의론이 확산되면서 글로벌 테크 섹터 전반의 투자심리가 약화되었음. 국내 반도체 대표 대장주를 비롯해 후공정, 검사장비, 소재/부품 밸류체인 전반에서 외국인과 기관의 순매도가 집중되었음.

ㅇ 로봇/AI:

현대차 -2.12%, 현대오토에버 -7.99%, 현대모비스 -1.24%, LG전자 -2.66%, 에스엘 +0.40%, 뉴로메카 -3.56%, 두산로보틱스 -3.65%, 유일로보틱스 -6.98%, 레인보우로보틱스 -9.38%, 현대무벡스 -17.48%, 삼현 -5.11%, 원익홀딩스 -5.37%, 로보티즈 -9.98%, NAVER -3.67%, LG씨엔에스 -1.85%, 삼성에스디에스 +0.66%, NHN 0.00%

미 국채금리 상승과 빅테크 기업들의 AI 관련 가시적 수익성 의구심이 부각되며 성장주 전반의 할인율이 크게 확대되었음. 고밸류에이션 성격이 강한 로봇, AI 서비스, 자율주행 관련 부품 및 IT 서비스 종목들을 중심으로 투자심리가 냉각되었음. 시장 전반의 위험자산 회피 기조가 강화되면서 수급 공백 속에 관련 종목들의 매물 출회가 이어졌음.

ㅇ 전력인프라:

삼성물산 +1.93%, 현대건설 -4.49%, 대우건설 -6.82%, 한국전력 -1.21%, 두산에너빌리티 -1.97%, 비에이치아이 -5.15%, 태웅 +1.43%, 우진엔텍 +1.60%, 한전KPS -1.89%, 한전기술 -3.76%, 우리기술 -4.21%, 범한퓨얼셀 -1.83%, 두산퓨얼셀 -6.72%, HD현대에너지솔루션 +1.61%, OCI홀딩스 +3.29%, 한화솔루션 +2.84%, 씨에스윈드 +1.43%, 씨에스베어링 +0.63%, SK오션플랜트 -0.43%, HD현대일렉트릭 -2.56%, 효성중공업 -7.18%, LS ELECTRIC -8.49%, 산일전기 -6.42%, LS마린솔루션 -3.47%, 대한전선 -6.31%

뉴욕증시 버티브 등 글로벌 전력기기 업체의 차익실현 폭락 여파가 국내 전력망 및 중전기 섹터로 직접 전이되었음. 최근 전력 인프라 및 AI 데이터센터 전력 수혜로 단기 급등했던 전력기기주에 대한 대규모 차익실현 매물이 집중되었음. 원전 및 건설 섹터가 동반 약세를 보인 반면, OCI홀딩스, 한화솔루션 등 친환경 신재생에너지 관련주는 가격 매력에 힘입어 상승하였음.

ㅇ 조선/방산/우주항공:

HD현대중공업 +1.50%, 삼성중공업 +4.90%, 한화오션 +6.17%, HD한국조선해양 +8.96%, HJ중공업 +4.46%, HD현대마린솔루션 -0.73%, 한화엔진 +2.07%, 세진중공업 -0.87%, 성광벤드 +4.80%, 한화에어로스페이스 +6.30%, 한화시스템 +1.11%, 현대로템 -0.42%, 한국항공우주 +1.70%, LIG넥스원 +1.94%, STX엔진 +3.32%, 쎄트렉아이 -6.36%, 아이쓰리시스템 -5.27%, 인텔리안테크 -3.79%, RF시스템즈 +0.50%, 라이콤 -4.78%, AP위성 -1.59%, 컨텍 -0.84%

트럼프 미국 대통령의 이란 대상 보복 타격 예고 및 미군의 이란 혁명수비대 시설 공습 등 중동 지정학적 리스크가 심화되었음. 방산 수출 모멘텀과 지정학적 긴장감이 더해지며 한화에어로스페이스, 한국항공우주 등 주요 방산주에 강력한 매수세가 유입되었음. HD한국조선해양 등 주요 조선사들의 2분기 어닝 서프라이즈 및 고선가 인도 본격화 소식이 가세하면서 조선 및 방산 대형주가 상승을 주도하였음.

ㅇ 바이오제약:

한미약품 -4.66%, 삼성바이오로직스 +2.03%, 셀트리온 +4.89%, 삼성에피스홀딩스 -1.84%, 에스티팜 -6.84%, SK바이오팜 +2.51%, HK이노엔 -3.19%, 알테오젠 -1.95%, 녹십자 +0.18%, 대웅제약 +0.98%, 파마리서치 -11.38%

미 국채금리 상승에 따른 고밸류 제약·바이오주 경계감 속에서 개별 종목별 실적 및 모멘텀에 따른 차별화 장세가 펼쳐졌음. 파마리서치 등 단기 급등했던 미용 의료기기 및 일부 바이오주에서 대규모 차익실현 매물이 유출되었음. 반면 실적 가시성이 확보되거나 방어주 성격을 띤 삼성바이오로직스, 셀트리온, SK바이오팜 등 대형 바이오주로는 리스크 회피성 자금이 유입되었음.

■ 오늘 한국증시 변화 요인

1. 미 연준 FOMC의 매파적 금리 동결 영향 지속되며 아시아장중 미 10년물 국채금리 4.70% 돌파 : 7월 FOMC에서 위원 3명이 25bp 인상을 주장하는 반대표를 행사한 가운데 유가 상승세가 더해져 미 장기 국채 수익률이 상승세를 지속함. 11:00경부터 미 지수선물 하방 진행에 이를 헤지하는 외인 선물매도가 확대되며 한국증시 하락전환.

2. 메타(Meta) AI CAPEX 상향 및 마이크론(-10.07%) 등 뉴욕 반도체주 급락 : 메타의 연간 CAPEX 상향에 따른 FCF 급감과 마이크론 등 뉴욕 주요 반도체주의 대규모 조정이 동시 발생함. 대규모 AI 인프라 투자 대비 단기 수익성(ROI) 회의론을 확산시키며 글로벌 테크 섹터 전반의 투심을 냉각시킴. 국내 대표 메모리 반도체주 대장주와 IT소부장, AI산업 밸류체인 동반하락.

3. 버티브(-17.26%) 등 뉴욕증시 전력인프라주 대규모 차익실현 출회 : AI 데이터센터 전력 수혜로 급등했던 뉴욕증시 전력기기·원전 관련주가 폭락함. 최근 급등했던 국내 전력망 및 원전 수혜주에 대한 단기 차익실현 매물 출회를 자극함. 국내 전력기기 및 중전기 섹터 내 수급 쏠림 완화 및 조정을 유발함.

4. 트럼프 미국 대통령, 이란 대상 보복 군사 타격 가능성 표명 : 백악관 오벌오피스 발언을 통해 요르단 미군 기지 피격에 대응한 이란 타격을 예고함. 중동 지정학적 리스크 확전 우려를 자극하여 에너지가격 상승 및 위험자산 회피 심리를 가중함. 코스피 시장에서 외국인 패시브 자금의 매도세 및 지수 상방을 억누르는 주요 원인으로 작용함.

5. 미군, 이란 혁명수비대(IRGC) 연계 시설 대상 공습 단행 발표 : 미 군사 당국이 이란 관련 목표물에 대한 대대적인 공습 조치를 완료했다고 공식 발표함. 중동 지역의 군사적 대치 국면이 가열되며 국제 유가 및 원자재 리스크 프리미엄을 상향함. 방산주로의 자금 쏠림 현상을 유발하는 동시에 제조 대형주의 원가 부담 우려를 높임.

6. 미국 재무부, 이란 원유 운송 '유령 선단' 및 대중국 공급망 추가 제재 발표 : 이란산 원유 수송에 관여하는 해운사 및 선박들에 대한 신규 제재 조치를 발표함. 글로벌 원유 유통망 차질 및 해운 운임 인상 압력을 가중시킴. 국내 증시 내 해운 및 조선 관련 일부 종목으로의 선택적 자금 유입을 유발함.

7. 한화에어로스페이스, 시장 전망치를 웃도는 2분기 실적 발표 : K9 자주포 및 천무 등 해외 방산 수출 물량 증가에 힘입어 어닝 서프라이즈를 달성함. 글로벌 지정학적 리스크 지속과 맞물려 방산 부문의 성장 모멘텀을 입증함. 증시 전반의 약세 흐름 속에서도 방산 섹터로의 차별화된 매수세 유입을 주도함.

8. HD한국조선해양, 고선가 인도 본격화에 따른 2분기 흑자 폭 확대 : 조선 업황 호조 및 고부가가치 선박 인도 증가로 시장 기대치를 뛰어넘는 실적을 기록함. 조선 업종의 실적 턴어라운드 및 초호황 국면 진입을 재확인시킴. 지수 하락 장세에서 HD현대그룹주 및 조선섹터 전반의 상승세를 견인함.

■ 급등종목 급등원인분석 11:40

1. 한화에어로스페이스 (+12.72%) : 2분기 실적 발표에서 시장 컨센서스를 상회하는 견조한 영업이익을 기록하며 강력한 실적 모멘텀 입증함. K9 자주포 및 천무 등 해외 방산 수출 부문의 물량 증가가 매출과 수익성 성장을 주도함. 글로벌 지정학적 리스크 지속에 따른 방산 부문의 신규 수주 잔고 확대 기대감이 강하게 반영됨.

2. 현대코퍼레이션 (+12.18%) : 글로벌 종합상사 부문의 자원 트레이딩 매출 확대 및 실적 호조 영향으로 매수세 유입됨. 북미 및 신흥국향 기계, 철강, 석유화학 제품 유통 물량 증가로 영업이익률 개선됨. 주주환원 정책 확대 기대감과 함께 저평가 밸류에이션 매력이 부각되어 상승세를 나타냄.

3. HD한국조선해양 (+11.79%) : 2분기 실적 발표에서 고선가 선박의 본격적인 인도에 힘입어 어닝 서프라이즈를 달성함. 조선 업황의 초호황 국면 진입에 따라 수익성 위주의 선별 수주 전략 효과가 실적으로 증명됨. 조선 부문 전반의 실적 개선세에 힘입어 조선주 전반의 투심을 견인함.

4. HD현대 (+11.61%) : 자회사 HD한국조선해양 등 주요 계열사들의 실적 어닝 서프라이즈로 지부 가치 재평가 부각됨. 조선 및 정유, 건설기계 등 주요 사업 부문의 실적 회복에 따른 연결 이익 개선 기대감 반영됨. 배당 수익률 기대 및 지주사 가치 재평가에 따른 기관과 외국인 수급 유입됨.

5. 금호타이어 (+10.54%) : 북미 및 유럽 시장 중심의 고인치 타이어 및 전기차(EV) 전용 타이어 판매 비중 확대에 힘입어 영업이익 호조 달성함. 원재료비 및 해상 운임 안정화에 따른 원가율 개선으로 수익성이 대폭 강화됨. 10분기 연속 호실적 기조를 유지하며 금년 매출 및 영업이익 가이던스 달성 가능성 증대됨.

6. LG생활건강 (+10.46%) : 화장품 부문 수익성 개선 및 2분기 실적의 저점 통과(턴어라운드) 신호 확인됨. 중국 외 북미, 일본 등 글로벌 대안 시장에서의 매출 성장세가 긍정적 평가를 받음. 낙폭 과대에 따른 가격 매력 부각으로 차익실현 매물 소화 후 강력한 반등세 연출함.

7. 한화오션 (+9.79%) : 조선업황 호조와 더불어 특수선(잠수함 및 군함) 부문의 해외 수주 기대감 급증함. 캐나다 잠수함 획득 프로젝트(CPSP) 등 대규모 방산 수주 모멘텀이 투자 심리를 자극함. 고부가가치 LNG 운반선 인도 비중 확대에 따른 하반기 영업이익률 상향 전망 반영됨.

8. SNT다이내믹스 (+9.31%) : K2 전차용 국산 변속기 등 방산 파워팩 부문의 독점적 기술력과 해외 매출 확대 모멘텀 부각됨. K-방산 수출 확대에 따른 방산 장비 및 차량 부품 수주 잔고 급증함. 고배당 성향 및 기업가치 제고(밸류업) 계획 공시로 주주환원 매력 상승함.

9. 대한조선 (+9.16%) : 조선업계 전반의 고선가 수주 물량 인도로 인한 실적 턴어라운드 가속화됨. 중소형 탱커 및 컨테이너선 시장에서의 독보적 생산 효율성이 수익성 개선으로 연동됨. 조선주 전반의 강력한 매수세 유입에 힘입어 신규 수주 모멘텀 부각됨.

10. OCI홀딩스 (+8.64%) : 미국 친환경 정책 유지 및 태양광용 폴리실리콘 공급망 내 경쟁력 부각됨. 비중국산 폴리실리콘 프리미엄 지속에 따른 하반기 영업이익률 개선 기대감 반영됨. 주주가치 제고를 위한 자사주 매입 및 소각 등 적극적인 주주환원 정책 호재 작용함.

11. 삼성중공업 (+8.51%) : HD한국조선해양의 호실적 발표로 조선업 전체의 실적 개선 기대감 동반 형성됨. FLNG(부유식 액화천연가스 생산설비) 등 고부가가치 해양플랜트 수주 모멘텀 부각됨. 선가 상승 지속과 적자 구조 탈피에 따른 하반기 흑자 기조 강화 전망 반영됨.

12. 포스코퓨처엠 (+8.44%) : 장기 하락에 따른 기술적 과매도 구간에서 2차전지 양극재·음극재 업황 바닥론 제기됨. 유럽 전기차 등록 증가 및 에너지저장장치(ESS)향 배터리 소재 수요 확대 기대감 반영됨. 원자재 가격 안정화에 따른 하반기 소재 판가 및 마진율 회복 기대감 유입됨.

13. 포스코인터내셔널 (+7.52%) : 2분기 친환경 에너지 및 자원개발 부문 호실적으로 인한 영업이익 개선 부각됨. 미얀마 가스전 및 호주 SENEX 에너지 증산에 따른 장기 수익성 확보 기대감 반영됨. 글로벌 트레이딩 및 2차전지 소재 원료 공급망 사업 가치 재평가 유입됨.

14. LIG디앤에이 (+7.42%) : 방산 부문의 대규모 해외 수주 잔고 바탕으로 분기 매출 및 영업이익 호조 기록함. 천궁-II 등 유도무기 체계의 중동 및 해외 수출 물량 본격 인도에 따른 실적 성장 가속화됨. 무인화 시스템 및 로보틱스 기술과의 시너지로 차세대 방산 모멘텀 강화됨.

15. 에코프로비엠 (+7.24%) : 유럽 전기차 수요 회복세 및 ESS용 양극재 출하량 증가에 따른 업황 반등 기대감 유입됨. 대규모 자금 조달 및 해외 공장 투자를 통한 글로벌 규제 대응력 강화 모멘텀 부각됨. 2차전지 섹터 전반의 낙폭 과대에 따른 저가 매수세 및 쇼트커버링 유입됨.

16. 지엔씨에너지 (+7.17%) : AI 데이터센터 확산에 따른 비상발전기 필수 수요 급증 기대감 부각됨. 국내 비상발전기 시장 점유율 1위 경쟁력을 바탕으로 하이퍼스케일 데이터센터향 수주 확대됨. 가스터빈 비상발전기 도입 및 분산형 전력 인프라 사업 성장에 따른 수익성 개선 전망 반영됨.

17. 코츠테크놀로지 (+6.97%) : 방산용 임베디드 솔루션 및 방위산업 핵심 부품 국산화 모멘텀 지속 부각됨. K-방산 체계업체들의 해외 수출 증가에 연동된 핵심 제어 장치 수주 잔고 급증함. 상반기 안정적 실적 달성 및 방산 부문 고마진 매출 비중 확대에 따른 매수세 유입됨.

18. STX엔진 (+6.91%) : K9 자주포용 1,000마력급 디젤엔진 국산화 성공에 따른 독점적 공급 모멘텀 가화됨. 조선업 호조에 따른 선박용 친환경 이중연료 엔진 및 군함용 엔진 수주 폭증함. AI 데이터센터 전력 자급자족을 위한 발전용 디젤 엔진 수요 확대 기대감 반영됨.

19. 삼성물산 (+6.83%) : 건설 부문의 해외 대규모 인프라 수주 및 바이오 계열사 실적 호조 효과 반영됨. 자사주 소각 및 배당 확대 등 지배구조 개편 및 주주환원 정책 기대감 부각됨. 보유 자회사 지분 가치 대비 현저한 저평가 상태에 따른 차익 매수세 유입됨.

20. 풍산 (+6.76%) : 중동 및 유럽 지정학적 리스크 지속에 따른 대구경 방산 탄약 수요 급증함. 신동(구리) 사업 부문의 전기·전력 인프라 수요 확대에 따른 구리 가격 하방 지지받음. 방산 부문 고마진 제품 수출 비중 확대로 인한 분기 영업이익률 급증함.

■ HD한국조선해양 : 상선&엔진의 성장이 멈추질 않는다 -SK

ㅇ 목표주가 64만원 유지

자회사 HD 현대중공업의 경우 DC향 4행정 중속엔진 인콰이어리 고려하면 캐파증설 필요하며, 수 요에 맞추어 단계적으로 증설할 계획이다. FDC와 관련해서도 다수의 글로벌 기업들과 협의 중이며, 4행정 중속엔진을 발전원으로 하는 FDC 플랫폼을 준비 중이다.

또한 테라파워와 상업용 SMR 주기기 공급 일정에 대해 협의 중이며, 이 외에도 다수의 선급 으로부터 SMR 추진 선박 설계에 대한 AIP 획득을 통해 기존 상선/해양에 더해 새로 운 중장기 성장 동력을 확보할 전망이다. 조선주 모든 투자포인트들 보유하고 있으며, 다음 탱커 및 벌크선 발주사이클 도래시 해외 거점(베트남, 필리핀, 인도) 야드들을 기 반으로 안정적 수주 물량 확보가 가능한 유일한 종목이다.

ㅇ 2Q26 Review: 상선&엔진 부문 성장이 견인, HD현대삼호가 이끈 호실적

2Q26 연결 매출액 8조 9,270억원(+20.2% YoY, +9.7% QoQ), 영업이익 1조 6,451억원(+72.5% YoY, +21.3% QoQ)을 기록하면서 시장예상치(1조 4,797억원) 를 약 11.1% 상회했다.

연결 영업이익이 시장 예상을 16% 상회. 전 사업부문에서 고르게 수익성이 개선, 특히 조선부문의 이익률이 의미 있는 수준으로 개선됐다. 이는HD현대삼호의 영업이익이 전분기 대비 35% 성장하면서, 영업이익률이 22.5%에도 달한 덕분이다. HD현대삼호의 수익성 개선은, 그 자체로 연결 실적에 기여할 뿐 아니라, 원가구조와 수주전략이 유사한 HD현대중공업의 미래 수익성 개선의 가시성을 높여주는 역할을 한다. 세전이익은 자산매각 차익과 금융상품손익으로, 시장 기대를 47% 상회했다.

상선 부문에서 조업일수 증가 및 생산성 향상, 그리고 건조 선 가와 환율 상승 효과 등이 반영되면서 HD현대중공업과 HD현대삼호 각각 17.8%, 22.5%의 상선 마진율 기록했다. 또한 HD현대중공업 엔진기계사업부의 엔진 납품 대 수 확대(특히 4행정) 및 ASP 상승, 그리고 환율 상승 등의 영향으로 24.8% OPM 달성했다.

동사 올해 상반기 총 163.8억불 신규 수주하며, 이미 연간 상선 수주목표 (170.2억불)의 96.2%를 달성한 상황으로, 하반기 고수익성 LNGC, VLGC/VLAC 중심의 선별 수주 전략을 통해 안정적인 미래 실적 성장 이어갈 전망이다.

HD현대중공업, HD현대마린엔진, HD현대삼호, HD현대에너지솔루션 등 모든 계열 사가 호실적을 기록하고, 실적 성장을 예고하고 있다. 별도법인 내 EP사업부와 SD사업부는 계열사들의 미래 성장 기회 모색과 함께 자체 캐시카우 발굴도 이뤄 내고 있다. 미국, 인도 등 새로운 시장에 대한 투자와 진출하기에도 충분한 현금 을 보유하고 있다.

HD한국조선해양의 비상장 자회사인 HD현대삼호는 2분기에 매출액 2조 3,714억원 (+11.9% YoY), 영업이익 5,341억원 (+43.7% YoY. 영업이익률 22.5%)을 기록했다. 이에 따라 대형조선사 중 유일하게 영업이익률 20%대로 올라섰다. 선가가 높았던 2024년 이후 수주분이 매출에서 차지하는 비중이 지난 분기 52%에서 이번 분기에 66%로 상승했고, 전체 매출의 약 50%를 수익성이 높은 LNG선과 LPG선 등 가스선이 차지했다. 이외에 환율상승과 생산성 향상 등도 수익성 개선에 기여했다.

한편 상반기 신규수주는 HD현대중공업 147.7억 달러, HD현대삼호 35.2억 달러, HD한국조선해양 13.5억 달러 등 총 196.5억 달러를 기록해 연초 수주목표 268.3억 달러의 73.2%를 조기에 달성했다. 부문별로는 조선이 83.5%, 엔진/기계 91.6%의 달성률을 보이고 있고, 해양플랜트가 3.5%의 달성률로 미진하나 하반기에 만회가 기대된다. 상반기 신규수주가 매출액을 상회함에 따라 매출기준 수주잔고는 지난해 말 590.7억 달러에서 상반기 말 658.5억 달러로 증가했다.

■ HD현대중공업 2Q26 Review: 나 이제 10배다, 좋은 점 투성인데 - 한국

ㅇ 영업이익은 컨센서스에 부합, HD현대미포 야드의 특장점 발현, 고마진 엔진기계 활약도 두드러져

중형선과 엔진기계의 활약에 주목한다. 2분기 연결 매출액은 6조 3,322억원(+52.7% YoY, +7.0% QoQ), 영업이익은 1조 399억원(+120.6% YoY, +14.9% QoQ, OPM +16.4%)을 기록했다. 매출액과 영업이익 모두 컨센서스에 부합하는 것이다. 분기 영업이익으로 1조원을 상회한 것은 2011년 2분기(지배구조 개편 전 전기전자, 건설장비 등을 포함) 이후 60개 분기 만에 처음이다. 1분기에 이어 사업 전 부문이 회사 전체 외형과 수익성에 기여했는데, 상선과 엔진기계 성과가 두드러진다.

먼저, 상선 영업이익률이 17.8%로 1분기 대비 1.9%p 상승했다. 평균 환율 상승에 따른 영업이익 증가분 300억원을 모두 상선에 할애해도, 경상 수준만 17.2%다. 2분기 상선 매출액의 32%를 기여한 중형선 수익성이 10% 중반으로 올라선 효과다. 선가 상승 구간에 수주한 호선들을 가장 빠르게 수익화하는 HD현대미포 야드의 특장점이 발현되는 것인데, 중형선 매출 mix를 참고하면 2025년에 시리즈로 수주한 2027년 납기 Feeder선이 본격적인 공정에 진입한 것으로 보인다.

엔진기계의 2분기 영업이익률(24.8%)이 1분기 대비 3.7%p 상승한 점도 특징이다. 제품별 매출 mix 개선 효과다. 저속엔진에 비해 수익성 좋은 중속엔진 매출 비중이 32%로 올라선 가운데, 중속엔진 내에서도 단가 높은 육상발전용 엔진 매출이 증가한 영향이다.

ㅇ 이제는 그냥 ‘조선사’가 아니다

올해 상선 수주는 이미 목표치를 초과 달성(6월, 103%)했으며 현재 2029 년 인도 슬롯 판매 중(가스선은 2030년도 협의). 단순 물량 확보보다 슬롯 당 매출과 수익성이 높은 LNG선·LPG선 중심의 선별 수주가 가능한 여건.

시장 관심이 높은 발전용 엔진은 기존 수주와 추가 고객 문의를 고려하면 ‘증설이 필요한’ 상황으로, 회사는 울산 공장과 HD현대마린엔진 목포 공장, 신규 공장의 역할을 재편하는 방안을 검토 중. 박용엔진과 발전용 엔진의 생 산 거점을 전문화하고, 대출력 발전용 엔진에 필요한 별도 공급망 생태계를 구축할 방침. ‘단계적으로’ 증설을 추진. 플로팅 데이터센터도 여러 기업과 ‘구체적인’ 협의를 진행 중이라는 설명. SMR 주기기 제작과 SMR 추진선, 부유식 SMR 등 미래 먹거리 준비가 차근차근 진행되고 있음을 확인.

HD현대중공업은 고선가 선박의 매출 전환에 따른 본업의 이익 성장 위에 데이터센터용 엔진·플로팅 데이터센터·SMR·함정을 신규 성장축 으로 확장 중. 전통적인 조선사를 넘어 AI 전력 인프라 투자와 지정학 적 재편의 핵심 플레이어로 부상하고 있음. 단기적으로는 상선 건조 믹스 개선에 따른 추가적인 수익성 개선과 데 이터센터향 힘센엔진 증설 계획의 구체적인 내용 공개, 중장기적으로 는 특수선 수출 및 데이터센터 프로젝트의 본계약 전환 여부가 핵심 관전 포인트.

ㅇ 증설 결정 시기 임박, 2028년 엔진기계 실적 추정치 상향하면서 회사 전체 Top-line 확장될 것

2분기 호실적을 책임진 엔진기계 부문 외형은 중장기적으로 확대될 것이다. 중속엔진 생산 시설을 확장할 것이기 때문이다. 2026년 6월에 결정한 400MW 규모 증설(울산 부지, 100% 선박용)에 이은 2차 증설이며, AI DC향 기저발전용 고출력 가스엔진 위주의 생산 시설을 단계적으로 늘려갈 계획이다.

회사는 현재 2.94GW 규모 생산 시설에서 선박용 중속엔진 위주로 제작해 연간 1.2조원 가량의 매출액을 창출하고 있다. 2026년 하반기에 증설을 결정해 착공할 경우 2027년 말에 준공될 것이며, 증설 기간 동안 2028년 납기 슬롯을 영업한다면 엔진기계 부문 실적 추정치를 큰 폭으로 상향해야 한다. HD현대중공업의 1차이자 가장 중요한 투자포인트로 여전히 엔진기계 부문을 통한 Top-line 확장, 수익성 상승을 강조한다.

ㅇ TP 15% 하향, 업종 밸류에이션 고려해 적용 P/E 하향한 것, Top-pick으로 여전히 적극 매수 제안

조선 업종 최선호 매수 의견을 유지하지만, 목표주가를 1,000,000원으로 14.5% 하향한다. 목표주가는 적정 기업가치 104조 6,882억원을 유통주식수로 나누어 계산했으며, 적정 기업가치는 2028년 지배주주순이익 추정치 4조 1,875억원에 목표 P/E 25.0배를 적용해 산출했다.

순이익 추정치를 2.6% 상향했지만, 적용 P/E를 16.7% 하향(기존 30배)하면서 목표주가를 내렸다. 업종 밸류에이션 수준을 고려해 함정 수출, SMR 주기기 사업 기회로 부여하고 있던 프리미엄을 일부 조정했기 때문이다.

상선 수주 성과, 실적 모두 견고한 가운데, 주가 하락으로 2028년 P/E는 10배 구간에 진입했다. 현재 주가는 엔진기계 부문의 확장성을 포착하기 직전인 2026년 4월 초 수준이며, 분기 영업이익은 1조원으로 올라섰다. 매수할 때다.

■ HD건설기계 :상반기는 건기, 하반기는 엔진이 이끈다 -키움

ㅇ 2분기 영업이익 2,489억원, 컨센서스 상회

2분기 매출액 2조 4,342억원(yoy +18.2%), 영업이익 2,489억원(yoy +91.9%, OPM 10.2%)으로 시장 기대치(1,981억원)와 당사 추정치(2,112억원)을 상회하 는 호실적을 달성하였다. 이번 분기 중국 사업 재편 관련 기저 효과, 관세 환 급, 충당금 환입 등이 발생하며 총 276억원의 일회성 이익이 반영되었다.

건설기계 부문은 매출 2조 182억원(yoy +22.0%), 영업이익 2,006억원(yoy +163.3%, OPM 9.9%)를 달성하며 실적 호조가 지속되고 있다. 지난 분기에 이어 신흥 중남미와 아프리카 중심으로 인프라 투자 및 마이닝 수요 확대로 중대 형 제품의 판매가 늘어나며 매출과 이익이 큰 폭으로 성장하였다.

또한, 유럽 지역은 공공 투자가 견조한 흐름을 보이고 있고 북미 지역은 주택 부문의 부진 에도 비주택 수요가 긍정적으로 작용하며 회복세가 나타났다. 전반적으로 중동을 제외한 전 지역에서 수요가 증가하며 실적 성장에 기여한 것으로 파악된다.

엔진 부문은 매출 3,861억원(yoy +18.0%), 영업이익 591억원(yoy -12.1%, OPM 15.3%)를 달성하며 견조한 흐름이 나타났다. 산업용 및 방산용 엔진의 안정적인 성장이 두드러졌고, 직전 분기 대비 가스 엔진의 매출이 증가하며 수 익성이 1.2%p 개선되었다.

ㅇ 하반기 성장의 핵심은 엔진 수출 증가

2026년 매출액 9조 3,983억원(yoy +12.9%), 영업이익 7,951억원(yoy +73.9%, OPM 8.5%)를 전망한다. 하반기 엔진 부문에서 북미향 발전용 엔진 수출의 증가가 실적 개선을 이끌 것으로 판단한다. 상반기까지 북미향 발전용 엔진의 수출이 부진하였지만, 하반기 납품 예정 물량은 연초 예상 대비 확대되고 있다. 이에 올해 연간 북미향 발전용 엔진 공급은 지난해 대비 늘어날 것으 로 판단한다.

올해 상반기까지 누적 수출액을 감안할 때 하반기 최소 1억달러 이상의 수출이 예상된다. 하반기 엔진 부문은 북미향 발전용 엔진 수출 확대에 힘입어 믹스 개선에 따른 이익 성장이 나타날 것으로 기대한다.

건설기계 부문은 상반기 대비 하반기에 수요 둔화가 나타나는 계절성을 띈다. 다만, 올해 하 반기에도 중남미와 아프리카, 아시아 지역에서 광산 개발 및 인프라 투자 수요 가 지속됨에 따라 성장 모멘텀은 이어질 것으로 판단한다.

ㅇ 유리한 환경 영업환경과 부담 없는 밸류에이션:

아직 업황 개선이 초입 단계이고 HD건설기계는 여전히 글로벌 선두업체라고 보기에는 무리가 있음에도, 회사의 매출과 이익은 전년동기 대비 오히려 경쟁사들보다 빠르게 회복 중. 이는 역설적으로 과거의 실적 부진으로 인한 낮은 기저, 대형 건설장비 및 신흥시장을 중심으로 한 사업 구조 때문. 당분간은 이러한 빠른 회복 추세가 유지될 것. 밸류에이션도 매력적. 이는 우선, 해외 업체들의 밸류에이션 역시 최근 조정에도 여전히 비교적 높은 수준에서 유지되고 있기 때문. 반면 회사의 밸류에이션은 국내 산업재 섹터 전반의 조정으로 크게 하락.

■ DL이앤씨 : 또 주택 마진 서프라이즈 -하나

ㅇ 2Q26 잠정실적: 컨센서스 상회

DL이앤씨 2Q26 매출액 1.8조원(-9.5%yoy), 영업이익 1,594억원(+26.3%yoy)으로 컨센서 스(OP 1,238억원), 추정치(1,282억원)에 크게 상회했다. 상회한 이유는 주택 부문에서의 마 진이 추정치를 상회했다. DL이앤씨 주택 GPM이 23.3%로 크게 상승했으며, DL건설 건축 GPM도 19.3%가 나오면서 1분기에 이어 높은 이익률을 유지했다. DL이앤씨 주택 마진 상 승의 배경은 민참 증액 효과(88억원)와 준공정산이익 300억원이 반영됐다. 영업외로는 투자 자산평가이익(엑스에너지) 250억원이 있었다. 2분기 DL이앤씨 1,439세대 착공했으며(누적 3,629세대), DL건설은 1분기에 이어 2분기에도 착공이 없었다.

ㅇ 3Q26 실적 추정: 매출액 1.7조원, 영업이익 1,202억원(OPM 7.1%)

3Q26 매출액 1.7조원(-11.7%yoy), 영업이익 1,202억원(+3.0%yoy)으로 추정한다. GPM을 주택 18.0%, 토목 10.0%, 플랜트 14.0%, DL건설 14.5%로 추정했다. 상반기 주택 마진이 22%를 기록했지만, 회사가 원가율 가이던스를 80% 초반으로 제시한 것을 반영했다. 플랜 트는 연말에 S-OIL 도급증액을 기대할 수 있으나, 추정치에 반영하진 않았다. 하반기 데이 터센터로 약 2조원의 수주 목표를 가지고 있으며, 플랜트 부문도 약 2.5조원(국내 1조원, 해 외 1.5조원)을 파이프라인으로 보유하고 있다.

ㅇ 경영진 코멘트 및 시장 상황

- 도시정비사업, 데이터센터, 친환경 등 다각화된 포트폴리오 중심의 양호한 수주 기록.

- 상반기 토목 수주 부진한 것으로 보이나 교량/항만 등 해외수주 가시성 높아 연간 목표 1.8조원 수주 가능할 것.

- 하반기 플랜트 수주 금액은 2.5조원을 목표하고 있음 (국내 1.0조원, 해외 1.5조원).

- 주택원가율 하향안정화 되었으며, 하반기에도 양호한 원가율 기대하나 경상적인 원가율은 80% 초반대를 전망.

- 소각을 전제로 한 자사주 취득 계획을 발표 (1,059,160주, 시가총액 대비 약 2.7%).

- X-Energy와의 표준화 설계 사업은 문제없이 진행되고 있으며 후속 사업 발주 시 적극적으로 참여 예정.

ㅇ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 80,000원으로 하향

DL이앤씨 투자의견 Buy 유지, 목표주가는 기존 120,000원에서 80,000원으로 33.3% 하향 한다. 목표주가는 26년 EPS 추정치에 Target P/E 7.0배를 적용했다. 시장 및 Peer 밸류에이 션 하향을 반영했다.

현재 DL이앤씨는 엑스에너지와 설계 표준화 계약을 수행 중이며, 향후 추진하는 후속 사업에 반영될 것으로 전망한다. 아마존이 엑스에너지의 주요 주주로서 후속 사업 계획을 가지고 있으며, 로드맵이 설정된 상황이다. 후속사업 발주는 2027년으로 전망 한다.

DL이앤씨는 실적발표와 함께 자사주 매입을 공시했다. 연말까지 105.9만주를 매입하 고자 하며, 약 500억원의 매입이 예상된다. 소각을 전제로 한 매각이다. 기보유 자사주 (113.8만주)는 향후 이사회를 거쳐 소각 여부를 결정할 계획이다.

■ LG생활건강 2Q26 Review : 이제 건강, 목표주가: 340,000원 -한국

ㅇ 영업이익이 시장 기대치를 36.7% 상회, 관세환입 효과를 제외 시 16.8% 상회

2026년 2분기 LG생활건강의 연결기준 매출액은 1조 6,574억원(+3.3% YoY), 영업이익은 1,028억원(+87.5% YoY, OPM +6.2%)을 기록하여 영업이익이 시장 기대치를 36.7% 상회, 당사 추정치는 26.9% 상회했다. 2분기 영업이익에 미국 관세환입(150억원: 뷰티부문 120억원, 생활용품 30억원)이 포함되어 있으며 이를 제외해도 영업이익은 878억원으로 시장 기대치를 16.8%, 당사 추정치를 8.4% 상회한 성과이다.

당사 예상보다 음료부문은 부진했으나(실제 OP 361억원 vs. 당사 추정 412억원), 뷰티 부문이 영업이익 444억원(관세환입 제외 324억원)을 기록하여 당사 추정치 187억원을 크게 상회했다.

이번 분기에 중국법인의 영업적자(OP -130억원 내외 추정)가 작년대비 감소하지 않고 유사한 수준으로 유지된 점은 다소 아쉬우나 예상과 달리 뷰티 미국법인이 양호한 수익성을 기록했다. 1분기 BEP 수준이었던 미국 내 자체 브랜드 사업의 수익성은 2분기에는 5%까지 높아진 걸로 추정한다.

최근 미국에서 닥터그루트(샴푸)의 매출 흐름이 양호한데, 2분기 화장품 사업 내 매출 비중은 약 7.4%이다. 이와 함께 회사가 따이공 거래를 지속하고 있다는 점을 고려해 2026년 뷰티 사업 영업이익을 기존 추정치 대비 38.5% 상향했다.

반면, 중동전쟁 불확실성 등에 따른 원가 부담을 고려하여 음료부문의 영업이익은 1.0% 하향, 생활용품 또한 3.6% 하향했다. 이를 고려해도 뷰티 부문의 실적 추정치 상향으로 2026년 영업이익은 11.8% 상향된다.

ㅇ 실적이 바닥을 다진 것은 너무나 분명

지난 1분기에 이어 올해 2분기에도 회사의 실적이 시장 기대치를 상회했다. 1분기때는 시장 예상과 달리 면세 매출이 양호했고 이번 분기에는 미국법인의 수익성이 서프라이즈 요인으로 작용했다. 작년과 달리 올해는 아마존 프라임데이가 6월에 진행되었기 때문에 하반기 마케팅 강도도 회사의 보수적인 톤이나 시장의 우려처럼 크게 높지 않을 것이다.

반면, 수익성이 양호한 면세 매출은 하반기에는 매분기 QoQ 개선세를 보일 걸로 전망한다. 냉정하게 중국 내 LG생활건강의 브랜드력이 회복되고 있는 조짐은 보이지 않는다. 그러나 중국향 화장품 수출이 3개월째 증가하고 있는 점과 중국 화장품 산업의 매출 흐름이 양호한 점을 고려 시 중국 화장품 산업의 다운사이드 리스크는 제한적이고 이는 LG생활건강한테도 긍정적인 것은 분명하다.

이러한 상황을 고려하여 하반기 뷰티 부문의 영업이익은 관세 환입금이 포함된 상반기보다 큰 1,028억원(23.9% HoH)을 예상한다.

ㅇ HDB와 Beauty 사업부까지 원가 상승이 반영될 것으로 예상되는 3분기

다만, 3분기 연결 제조 원가는 2분기 대비 약 200억원 증가할 것으로 예상된다. 이란 사태로 인한 원부자재 가격 상승이 2분기까지 Refreshment 사업부만 영향을 미쳤으나 3분기부터 HDB와 Beauty까지 확대될 예정이기 때문이다. 3분기는 중국실적도 계절적으로 부진한 점을 고려시 연결 수익성에 대해 다소 보수적인 시각이 필요할 것으로 판단한다.

ㅇ 양호한 주가 흐름을 예상

LG생활건강의 투자의견을 중립에서 매수로 상향하고 목표주가를 340,000원(12MF, 화장품 사업부 PER 22x, 음료/생활용품 PER 10x)를 제시한다. LG생활건강을 포함한 소비재 기업의 밸류에이션 상승과 하락에는 매출총이익률 흐름이 큰 영향을 미친다. 이번 2분기 전사 매출총이익률은 51.1%로 전년동기대비 0.9%p 개선(관세 환입 효과 제외)되었다.

올해 1분기부터 회사가 마진이 양호한 따이공 거래를 재개했다는 점과 적자를 기록했던 미국 사업(인수+자체브랜드 사업)이 흑자로 전환했다는 점 등을 고려 시 회사의 GPM은 추세적으로 회복될 것이다. 닥터그루트 등 히어로 브랜드들의 선방에 따라서 회사의 밸류에이션 회복 가능성이 부각되면서 양호한 주가 흐름을 이어갈 걸로 전망한다.

■ 오늘스케줄 - 07월 30일 목요일

메타, 마이크로소프트, ARM홀딩스, 램리서치, KLA

삼성전자 실적발표

삼성전기 실적발표
삼성에스디에스 실적발표
삼성SDI 실적발표
LG에너지솔루션 실적발표
LG전자 실적발표
SK이노베이션 실적발표
포스코인터내셔널 실적발표
POSCO홀딩스 실적발표
포스코스틸리온 실적발표
포스코DX 실적발표
포스코퓨처엠 실적발표
아모레퍼시픽 실적발표
아모레퍼시픽홀딩스 실적발표
일동제약 실적발표
일동홀딩스 실적발표
대한전선 실적발표
케이뱅크 실적발표
금호타이어 실적발표
LX하우시스 실적발표
제이브이엠 실적발표
HL만도 실적발표
키움증권 실적발표
DL이앤씨 실적발표
한화비전 실적발표
대한조선 실적발표
SK아이이테크놀로지 실적발표
롯데정밀화학 실적발표

美) 애플 실적발표(현지시간)

美) 아마존닷컴 실적발표(현지시간)
美) 브리스톨마이어스스큅 실적발표(현지시간)
美) 얌브랜즈 실적발표(현지시간)

美) 마스터카드 (현지시간)

국회 문화체육관광위원회, 대한축구협회 청 문회
당정, 세제개편안 간담회 개최
오르비텍에 둥지 튼 파인테크닉스, 100억원 추가 조달 보도에 대한 조회 공시 답변 재공시 기한
한화생명, 애큐온캐피탈 및 애큐온저축은행 인수 관련 보도에 대한 조회 공시 답변 재공시 기한
7월 기업경기조사 결과 및 경제심리지수(ESI)
8월 국고채 발행계획

인제니아테라퓨틱스 공모청약
루트K 변경상장(주식병합)
더테크놀로지 정리매매(~8월7일)
한화 거래정지(회사분할)
한국캐피탈 거래정지(주식병합)
에스아이리소스 거래정지(주식병합)
티엔엔터테인먼트 거래정지(주식병합)
CS 추가상장(유상증자)
형지I&C 추가상장(유상증자)
넥스트아이 추가상장(유상증자)
오가닉티코스메틱 추가상장(유상증자)
선익시스템 추가상장(주식매수선택권행사)
한울소재과학 추가상장(BW행사/CB전환)
성호전자 추가상장(BW행사)
네오리진 보호예수 해제
덕양에너젠 보호예수 해제

美) 주간 신규 실업수당 청구건수(현지시간)
美) 실적발표(현지시간)
美) 6월 개인소득, 개인소비지출(현지시간)

美) 2분기 GDP 예비치(현지시간)

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07월29일 (수)
한국 6월 소매판매, 광공업생산
미국 FOMC 회의, 기준금리결정
실적 메타, 램리서치, 퀄컴, 마이크로소프트, Arm, KLA , 웨스턴디지털

07월30일 (목)
한국 7월 기업경기실사지수,
유럽 2Q GDP
미국 2Q GDP
미국 6월 PCE물가지수,개인소득,개인소비
실적 애플, 아마존, 포드 , 퍼스트솔라, 레딧, 리비안,퍼스트솔라, 마스터카드, 브리스톨마이어스, 리제네론파마슈티컬, 쉘

07월31일 (금)
한국 6월 산업생산, 6월 실업률, 광공업생산
미국 7월 미시간대 소비자심리지수, 기대인플레이션, 7월시카고 PMI, 2Q고용비용지수

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07월27~29일  미국 반도체 설계 자동화 컨퍼런스(DAC)
07월28~29일  미국7월 FOMC, 한국시간 7월30일 새벽 발표
07월30일 BOE 금리 결정, 통화정책회의
07월30~31일 BOJ 금융정책위원회
07월31일 6월 DRAM/NAND FLASH 계약가격 발표
07월31~8월30일 미국하원 여름휴회
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08월01일 : 한국7월수출입,무역수지 데이터 발표
08월01일 : 현대차/기아 7월 도매판매 데이터
08월01일 : 국민성장펀드, 초장기기술투자펀드 공고
08월01일 : 국제선 유류할증료 인하(19단계 → 14단계)
08월01일 : 공공 전기차 충전기 요금 체계 개편안 시행
08월01일 : 제네릭 의약품 약가 산정체계 개편
08월01~06일 : 블랙햇 USA 2026
08월02일 : OPEC+정례회의
08월02일 : EU AI법 투명성규제 발효
08월03일 : 미국재무부 분기자금조달추정치 발표
08월04일 : 미국프라이머리 미시간·캔자스·미주리·버지니아·워싱턴주
08월04~06일 : Ai4 2026(북미 AI 산업 박람회)
08월04~06일 : FMS 2026(미국 퓨처 메모리&스토리지 전시회)
08월05일 : 미국재무부 국채발행계획(QRA) 발표
08월05~06일 : SEMI AI in Semiconductor Manufacturing
08월06일 : SpaceX 1차보호예수해제
08월06~9일 : DEFCON34
08월07일 : FAO세계 식량가격지수발표
08월07일 : 삼성전자 갤럭시 Z8 시리즈 출시
08월07일 : 7월대만수출데이터발표
08월10일 : 테슬라 FSD 구독제 전환
08월10일 : 중국자동차판매데이터 발표
08월10~11일 : RBA 통화정책회의
08월10~9월11일 : 미국의회여름휴회, 입법정책공백기
08월11일 : 일본 산의날 휴장
08월11일 : 미국프라이머리 위스콘신·미네소타·코네티컷·버몬트주
08월11일 : 미국 EIA 단기에너지 전망(STEO) 발표
08월11~12일 : ISEC국제보안콘퍼런스
08월11~12일 :미국전고체배터리서밋
08월11~13일 : 2026 미국우주·미사일방어 심포지엄
08월12일 : MSCI 분기리뷰
08월12일 : OPEC, IEA월간원유시장보고서
08월12일 : 구글 Made by Google 2026
08월12일 : USDA 세계 곡물 수급 전망
08월14~16일 : 디즈니 D23 위크
08월15~21일 : 국제인공지능공동학회 IJCAI-ECAI 2026
08월18~21일 : 국제정보디스플레이 학술대회
08월18~25일 : HotChips 2026
08월18~28일 : 프랑스 파리시그레전력망박람회
08월21일 : 미국이 이란 일반허가 제X호 만료일
08월22~23일 : 프리덤 250 그랑프리
08월24~25일 : 국제항공우주공학 및 우주기술 학술대회
08월24~26일 : 차세대Dx서밋 2026
08월25~27일 : 미국 라스베가스 소비재 박람회
08월25~27일 : EV 트렌드코리아 2026
08월26~30일 : 독일 쾰른 게임쇼(GAMESCOM2026)
08월26~28일 : 차세대 반도체 패키징 산업전(ASPS)
08월26~28일 : 2026 중국 국제전력 박람회
08월27일 : 한은 금통위
08월27~29일 : 연준 잭슨홀 컨퍼런스
08월31~09일01일 : G20 재무장관·중앙은행총재 회의
8월중 : 정부2027년 예산안 발표
8월중 : 2026년 세제개편안 정부안 확정
8월중 : 하반기 금융·세제 개정안 적용 현장 점검
8월중 : 단일종목 레버리지 ETF·ETN 규제안 적용
8월중 : 중국 통화정책 집행 보고서
8월중 : 중국 베이다이허 회의
8월말 : EU비공식 국방장관회의
8월말 : 한국은행, 9월 통화안정증권 발행 계획 발표
8월말 : 2,000억달러 규모 대미 투자 첫 프로젝트 발표

■ 미드나잇뉴스

ㅇ 다우 -2.18%, 나스닥 -1.74%, S&P500 -1.51%, 러셀2000 -1.60%, VIX +13.29%, 필 반도체 -5.33%

■ 전일 한국증시 시황

29일 한국증시는 전일 코스피 -10%대 폭락을 되돌리며 개장직후 +2.7%까지 상승 출발하였으나, 아시아 장 중 미 지수선물의 하락에 연동된 외인 주식선물 매도가 오전장 내내 지속적으로 지수를 압박, 그 과정에서 지수낙폭이 커지자 개인 신용계좌 반대매매와 함께 써킷브레이크가 발동, 개인의 패닉셀링이 가세하며 코스피는 13:30경 최고 -13.30%까지 폭락하기도 함.

이날 한국증시의 하락은 유가, 금리, 달러인덱스 등 매크로 변수 악화에 따른 하락이 아니라 오늘밤 FOMC 발표+ 빅테크 실적 발표와 관련된 미 지수선물의 하락 + AI·반도체 섹터의 성장피크 우려 + 신용계좌 반대매매 +개인의 패닉셀링이 더해진 결과임. 코스피선물시장에서 10시 55분경 매도 사이드카 발동에 이어 코스피 현물시장에서 12시 32분경 서킷브레이커 발동. 코스닥선물시장에서 10시 56분경 매도 사이드카 발동이 이어 코스닥 현물시장에서 12시 19분경 서킷브레이커 발동.

이날 한국 증시 변화요인을 다음과 같이 요약정리. △ 연준 7월 FOMC 정례회의 개시 속 '매파적 동결', 오늘 밤 빅테크기업 실적 발표 영향 등에 대한 경계감 고조. △ 오늘밤 FOMC와 빅테크 실적 발표 앞두고 아시아 장중 미 선물지수가 지속적으로 하락하고 외인 선물수급이 이에 연동되며 헤지성매물 확대. △ 한국 신용거래 잔고 역대 최고수준으로 장중 강제 반대매매 유입. 이와 함께 미 FINRA 및 국내 신용거래 잔고 역대 최고치에 대한 경계감.

△ 앞선 뉴욕증시 빅테크 기업들의 AI 데이터센터 설비투자 수익성 회의론 심화로 메모리 반도체 및 AI 하드웨어 종목 급락 마감. △ 중국 창신메모리(CXMT), 독자 노광장비 기반 메모리 반도체 양산 보도영향 지속. △ 트럼프 대통령, USMCA 무용론 및 독자적 관세 정책 추진 시사로 멕시코와 캐나다 진출 부품기업들의 비상상황. △ 이란 가리바바디 외무차관, 오만의 50:50 중재안 거부 및 강경 발언. △ 친이란 이라크 민병대 및 후티 반군의 사우디 아람코 석유 시설 드론 공격. △ 트럼프 미국 대통령, 이란과 심도 있는 협상 진행 및 대화 수단 유지 언급.

코스피는 +0.42%로 출발 직후 추가상승하여 +2.72%(6228.52)고점기록, 이후 하방 진행하여 지속적으로 낙폭 확대하며 써킷브레이크를 거쳐 13:30경 -13.21%(5262.77)저점기록, 이후 오후장 소폭 반등으로 낙폭 줄이며 -5.98%(5663.24)로 마감. 코스닥은 +1.11%로 출발직후 추가상승하여 +1.92%(719.39)고점기록, 이후 지속적으로 낙폭 확대하며 써킷브레이크를 거쳐 13:30경 -10.61%(630.99)저점 기록, 이후 오후장 반등으로 낙폭 줄이며 -6.12%(662.68)로 마감.

코스피와 코스닥을 합산하여 상승종목수 비중은 9%에 불과. 대부분의 업종이 폭락했는데 히 AI산업 관련된 반도체, IT 전력인프라, 클라우드, 로봇,통신장비 업종에 낙폭이 컸음. 하락업종 순서는 반도체와 IT소부장>전력인프라,원전,신재생>소프트AI클라우드>2차전지>전체 산업재>소재>바이오제약>미디어컨텐츠>은행금융>경기소비재>자동차업종 순 하락. 반면 상승업종은 화장품,음식료>로봇부품주 일부 상승.

한국증시가 종료된 15:32경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 -0.10%, 원/달러환율 -0.34%, Gold선물 +0.29%, WTI유가 +3.95%, 미 10년국채금리 +0.07%로 변화. 한국증시가 종료된 15:32경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 -0.14%, 니케이 지수 -1.03%, 코스피 지수 -5.98%, 상하이 지수 +0.28%, 항셍지수 +1.68%, 가권지수 +3.76%로 변화.

이날 한국증시 지수폭락을 주도한 수급주체는 외인의 주식선물시장 매도세. 외인은 강한 주식선물 매도로 14:00경 최고 -6540억까지 순매도를 확대하며 지수낙폭을 키웠으며, 이에 개인들의 신용계좌 반대매매가 쏟아지며 지수가 더욱 하락, 써킷브레이크 전후로 개인들의 패닉셀이 쏟아짐. 반면 외인은 14:00부터 주식선물 매도포지션을 모두 청산하며 수익을 챙기고 장 마감시점 순매수로 돌아섬.

코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면, 외인은 향후 증시 변동성 확대를 기대하여 선물 +6,260억, 현물 -4,628억, 합계 +1,632억 순매수. 기관은 외인의 거래 상대방으로서 물량을 떠안으면서 선물 +2,081억, 현물 +39,243억, 합계 +41,324억 순매수. 개인은 최종보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 선물 -7,543억, 현물 -35,372억, 합계 -42,915억 소극적 순매도.

■ 금일 한국증시 전망

간밤 뉴욕시장에서 우량가치주 중심의 다우지수 -2.18%, 기술성장주 중심의 나스닥지수 -1.74%, 대형주 중심의 S&P500 -1.51%, 중소형주 중심의 러셀2000은 -1.60%로 모두 큰폭 하락. 전일 한국증시 마감시점이후 S&P500 지수선물은-1.64% 하락한데 비해 KOSPI200 야간선물은 -1.81%하락. 전일 한국증시 정규장에서 코스피 -5.98%(5663.24)로 마감한데 비해 뉴욕시장에 상장된 MSCI한국증시 ETF는 -4.78%하락, 매크로 변화와 뉴스흐름을 반영하면 오늘 아침 코스피는 -2.0%.내외 하락출발을 예상.

전일 한국장 마감시점이후 매크로변화를 보면, WTI유가는 +2.77%, 미10년국채금리는 +1.52%. 달러인덱스는 -0.43 %하락한 반면 달러대비 원화가치는 +0.36%상승. 오늘아침 외인의 한국투자 환경은 위험선호심리 후퇴, 안전선호심리 확대, 글로벌 달러유동성증가, 외인자금 유입우위환경. 개장이후 외인 패시브자금의 현물수급은 매수위위한경이나 투자심리 악화로 중립수준을 예상

올해들어 KOSPI 200지수선물시장에서 외인의 누적포지션은 -8조1000억원 가량 매도우위로 최근 다시 청산우위 추세를 보임. 오늘 개장이후 외인 지수선물 수급은 환매수 우위를 보이며 코스피지수 낙폭축소압박을 예상. 이번주 외인선물 수급 변화를 수반할 경제지표 발표 이벤트는 △ 07월30일 (목) 미국 2Q GDP, 6월 PCE물가지수,개인소득,개인소비, 실적 애플, 아마존, 포드 △ 07월31일 (금) 미국 7월 미시간대 소비자심리지수, 기대인플레이션, 7월시카고 PMI, 2Q고용비용지수

오늘 코스피는 -2.0%내외 하락출발후 낙폭을 줄일것으로 예상. 코스피가 200일 대세선상으로 폭락한 상황이고, FOMC가 매파적 동결로 종료되면서 중요한 반등 분기점에 서있음. 장 마감 후 발표된 메타 등 빅테크 기업의 CAPEX 과잉 논란 및 수익성 의구심이 해소되지 않음에 따라, 투자심리 악화로 장중 매수세력이 관망세를 유지하며 하방 지지선을 테스트할 것으로 예상.

WTI 유가(84.64달러, +2.77%) 폭등에 따른 인플레이션 재발 우려와 미 10년물 국채금리(4.679%, +1.52%) 상승이 국내증시의 상방을 제약할 것으로 예상. 7월 FOMC 기준금리 동결에도 불구하고 위원 3인의 매파적 반대표 출회로 9월 금리 인상 가능성이 대두되어 신흥국 증시의 투자 심리가 냉각될 예정임.

뉴욕증시 마이클론(-10.07%), 슈퍼마이크로(-9.61%), 엔비디아(-3.50%) 등 메모리 및 AI 반도체 밸류체인 급락 여파로 삼성전자, SK하이닉스 등 대형 반도체주 약세가 예상되나 전일 선반영된 점 있음. 버티브(-17.26%), 뉴스케일파워(-7.79%), 테슬라(-2.96%)의 하락세가 반영되어 국내 전력기기, 원전 및 2차전지 소재주의 차익실현 매물 압력이 커질 예정임. 유가급등에 따른 에너지가격 수혜주 및 뉴욕장에서 선전한 제약 바이오, 방어주 섹터로의 자금 이동이 지수 하방을 지지할 것으로 전망

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6월 FOMC에서 연준이 연내 1회 추가 금리 인상을 예고함에 따라, 글로벌 금융시장은 사실상 인하 사이클의 종료를 인식하기 시작함. 미 연준의 긴축 스탠스에 발맞추어 세계 각국 역시 내외 금리차 축소를 위해 중기적으로 기준금리 인상 사이클에 동참할 가능성이 높음. 이는 시중 금리 상승을 경유하여 글로벌 유동성 긴축 모드로 진입시키는 계기가 될 것임. 최근 유가급등과 물가 상승 압력은 미국 국채 금리의 가파른 상승을 부추기며, 미국 경제가 감내할 수 있는 고금리 임계점(10년물 국채 금리 4.8%(밸류에이션조정), 5.0%(성장정체), 5.5%(자본잠식,경착륙))에 근접하게 만드는 최대 우려 요인.

다만 향후 물가 안정화 경로와 실물 경제 데이터의 전개 양상에 따라 통화정책 기조는 가변적일 수 있음. 만약 중동 전쟁 종전과 함께 유가 큰폭 하락이 가시화된다면, 시중금리 하락을 경유하여 글로벌 증시의 상승 추세가 한동안 연장될 여지도 존재함. 향후 거시경제 지표를 통해 통화긴축 실행 시그널이 시차를 두고 점진적으로 강화된다면, 글로벌 증시는 이에 부정적으로 반응하며 중기적 시일내에 고점을 형성할 가능성이 있는 것으로 예상

자산 가격이 통화량에 의해 결정되는 메커니즘을 고려할 때, 통화 유동성 축소를 통한 통화가치의 상승은 결국 자산 가격의 전반적인 하락 압력으로 귀결됨. 따라서 향후 유가, 물가, 금리의 동반 상승 시그널이 지속된다면 연준은 실제 기준금리 인상을 단행할 수 있으며, 긴축 리스크 시그널이 누적됨에 따라 이번 글로벌 증시 상승 사이클의 고점을 형성하고 상승흐름을 종료시키는 요인이 될 것으로 판단됨.

■ 전일 한국증시마감시점 이후 매크로변화로 본 아침투자환경

S&P500선물 : -1.64%
달러가치 : -0.43%
원화가치 : +0.36%
Gold선물가 : +0.66%
WTI유가 : +2.77%
미 10년국채금리 : +1.52%

위험선호심리 : 후퇴
안전선호심리 : 확대
글로벌 달러유동성 : 확대
외인자금 유출입환경 : 유입

■ 전일 뉴욕증시

ㅇ 다우 -2.18%, 나스닥 -1.74%, S&P500 -1.51%, 러셀2000 -1.60%, VIX +13.29%, 필 반도체 -5.33%

유가 급등에 따른 인플레이션 재발 우려, 연준 위원들의 매파적 동결 및 금리 인상 압박, 미 국채금리 상승이 복합 악재로 작용함. 장마감 후 예정된 빅테크 실적발표를 앞두고 메타 등 주요 기업의 AI CAPEX 투자 대비 수익성 회의론이 경계감 매물을 유발함. 매크로 악재(유가 상승, 국채금리 급등, 매파적 연준)와 빅테크 실적 경계감이 종합적으로 반영되어 하락세를 나타냄.

앞선 한국증시 폭락이 아시아 거래 시간 동안 먼저 확인되면서 뉴욕증시에 선행지표 역할. 한국증시를 주도하는 핵심 메모리 반도체 기업들의 낙폭 확대가 뉴욕증시 상장 종목인 마이크론 테크놀로지(-10.07%), SK hynix ADR(-2.60%), 슈퍼마이크로(-9.61%) 등의 동반 하락을 부추김. 한국증시 반도체주의 조정이 글로벌 반도체 밸류체인 전반의 고평가 및 실적 피크아웃(정점 통과) 경계감으로 연결되어 엔비디아, 퀄컴 등 주요 빅테크·반도체주 차익실현을 유발함.

7월 FOMC에서 기준금리가 동결(3.50~3.75%)되었으나, 위원 3인의 매파적 반대표(25bp 인상 주장) 출회로 9월 금리 인상 우려가 부각됨. 이란 관련 중동 충돌 재발로 WTI 유가(84.64달러, +2.77%)가 급등하고 미 10년물 국채금리(4.679%, +1.52%)가 상향하며 증시 전반에 비용 부담으로 작용함. 실적 발표를 앞두고 대규모 AI 설비투자 대비 수익성 회의론이 확산되어 반도체 및 고평가 성장주 중심의 매도세를 유발함.

고밸류에이션 테크·반도체주에서 자금이 이탈하고 노보 노디스크, 애브비 등 실적 가시성이 확보된 헬스케어 및 방어주 섹터로 자금이 이동함. 금 선물(+0.66%) 등 원자재 관련 안전자산으로 위험 회피 자금이 유입되었으며, 실적 호조를 발표한 반도체 장비주(KLA 등)에서도 선반영에 따른 차익실현 매물 출회가 우위를 점함.

한국증시 변동성 확대가 MSCI 한국 ETF 144.21(-4.78%). 변동성지수(VIX)는 20.63(+13.29%)으로 급등하며 투자 심리 위축을 나타냄.

ㅇ S&P500 선물지수 시간대별 변화

1. 2026.07.29 15:15 ~ 17:30 (상승) : 유럽 주요 증시 개장과 함께 전일 미 증시 낙폭 과대에 따른 반발 매수세 유입 및 FOMC 회의 결과(금리 동결 전망)를 앞둔 기대감이 선반영됨.

2. 2026.07.29 17:30 ~ 21:30 (횡보 및 소폭 하락) : 이란 관련 중동 지정학적 리스크 재고조에 따른 국제유가 상승 압력과 FOMC 정책 발표 및 빅테크 실적발표를 앞둔 투자자들의 관망세 형성.

3. 2026.07.29 21:30 ~ 01:30 (하락) : 뉴욕증시 본장 개장 전후로 KLA 등 주요 반도체 장비업체의 호실적 대비 기대치 선반영 매물 출회 및 국채금리 상승에 따른 고평가 기술주 차익실현 매도세 심화.

4. 2026.07.30 01:30 ~ 03:30 (상승) : 연준의 7월 FOMC 기준금리 동결(3.50~3.75%) 발표로 시장에 형성되었던 전격적인 금리 인상 악재 우려가 해소되며 단기 쇼트커버링 및 매수세 유입.

5. 2026.07.30 03:30 ~ 06:00 (하락) : FOMC 성명서 및 기자회견에서 연준 위원 3인의 매파적 반대표(9대 3) 출회 및 유가 폭등에 따른 인플레이션 상방 위험 경고 확인. 이어서 장 마감 후 발표된 메타 등 빅테크 기업의 대규모 AI 설비투자(CAPEX) 대비 잉여현금흐름(FCF) 급감 악재가 복합 작용하여 시간 외 거래 하락 주도.

ㅇ 뉴욕증시 변화요인

1. 미 연준 FOMC 기준금리 동결(3.50~3.75%) 및 3인 매파적 반대표 출회 : 연준이 7월 29일 14:00(EST) 기준금리를 동결했으나 위원 3명이 25bp 인상을 주장하는 반대표를 행사함. 통화정책 불확실성 지속 및 9월 추가 금리 인상 가능성 부각으로 기술주 전반에 금리 부담을 가중함. 증시 반영: 주식시장의 조기 금리 인하 기대감을 완전히 후퇴시키며 채권금리 상승 및 증시 하방 압력으로 작용함.

2. 중동 지역 군사적 긴장 재고조 및 국제유가 상승 : 이란 관련 지정학적 충돌이 재발하고, 트럼프의 강력한 타격 언급에 호르무즈 해협 등 주요 수송로의 공급 불안이 증대됨. 국제유가 상승으로 인한 인플레이션 재발 우려가 가중되어 에너지 섹터를 제외한 전 업종에 비용 부담을 유발함. 인플레이션 장기화에 따른 금리 하강 지연 우려가 투자 심리를 냉각시키는 원인으로 작용함.

3. 미 10년물 국채금리 4.64% 수준으로 재상승 : 매파적 연준 스탠스 및 유가 상승 여파로 장기 국채 수익률이 상승세를 지속함. 고밸류에이션 성장주 및 반도체주의 할인율을 높여 기술주 매도세를 유발함. 미래 현금흐름 비중이 높은 고배수 기술기업의 주가 조정 원인을 제공함.

5. 원격헬스케어 기업 힘스앤허스(Hims & Hers) 대상 FTC 민사 소송 제기 : 연방거래위원회(FTC)가 고객 보건 정보 관리 위반 혐의로 해당 기업에 대한 법적 대응 조치를 발표함. 디지털 헬스케어 및 플랫폼 기업들에 대한 정부 규제 리스크가 수면 위로 부상함. 개별 악재가 해당 종목 급락으로 이어지는 동시에 관련 헬스케어 기술주 투심을 위축시킴.

6. NextEra 및 Brookfield, 1,000억 달러 규모 AI 데이터센터 건설 계획 발표 : 켄터키주 원자력 부지를 활용한 대규모 AI 데이터센터 인프라 구축 프로젝트가 공개됨. AI 인프라 구축에 따른 전력 및 에너지가격 상승 압력 요인을 가중함. 전력 및 에너지는 수혜를 입는 반면, 테크 기업들의 인프라 비용 부담 우려를 동시에 자극함.

7. 미국 SEC, 나스닥 초소형주(Microcap) 즉각 상장폐지 신규 규정 승인 : 시가총액 500만 달러 미만 상태가 30일간 지속되는 종목에 대한 즉각 상장폐지 규칙 개정이 승인됨. 초소형주 거래의 변동성 및 투자 위험에 대한 규제 당국의 통제가 한층 강화됨. 투기성 투자가 집중되던 초소형주 자금 이탈을 유도하고 규제 위험을 가중함.

8. 캐나다 정부, 19억 달러 규모 비아레일(Via Rail) 인프라 투자 발표 : 북미 철도망 현대화 및 신규 기관차 도입을 위한 대규모 정부 예산 투입안이 발표됨. 북미 수송 및 철도 장비 관련 기업들의 주문 수주 기대감을 높임. 시장 하락세 속에서도 교통 인프라 및 산업재 일부 종목의 하방을 지지함.

9. IT 서비스 기업 CGI, 시장 예상치를 상회하는 3분기 실적 발표 : CGI가 Enterprise B2B 수요 회복에 힘입어 매출과 영업이익 모두 컨센서스를 상회하는 실적을 공개함. 기업용 IT 서비스 및 소프트웨어 부문의 견조한 수요를 입증함. 기술주 전반의 약세 흐름 속에서 개별 실적 호조 기업으로의 자금 차별화 현상을 유발함.

ㅇ기업실적발표 결과 요약과 시장반응

1. KLA Corporation (KLAC) : 매출 36.6억 달러(YoY +15.2%), EPS $1.05로 컨센서스(매출 36.0억 달러, EPS $1.00)를 상회함. AI 인프라 및 선단 공정, HBM 계측·검사 장비 수요가 실적을 견인함. FY27 1분기 매출 가이드라인은 40억 달러(±2억 달러)를 제시함. 다만 호실적 발표에도 기대치 선반영에 따른 차익실현 매물이 출회됨. 이는 재료 소멸 인식으로 이어져 반도체 장비주 전반의 투심 약화 및 고평가 우려를 자극함.

2. 램리서치 (Lam Research, LRCX) : FY26 4분기 매출 67.2억 달러로 전망치(약 66억 달러)를 상회함. 매출총이익률 51.7%, 영업이익률 37.4%를 기록함. HBM 및 선단 공정 식각·증착 장비 수요 증가에 힘입어 분기 최대 실적 수준을 달성함.

3. ARM 홀딩스 (Arm Holdings, ARM) : FY27 1분기 매출 12.9억 달러(YoY +22%)로 컨센서스(12.6억 달러)를 상회함. 데이터센터 로열티 매출이 2배 이상 증가하고 Armv9, CSS 채택 및 AGI CPU 수주가 확대되며 AI 데이터센터 설계 수요 증가를 입증함.

4. 메타 플랫폼스 (Meta Platforms, META) : 2분기 매출 608억 달러(YoY +28%)로 전망치를 상회했으나, 영업비용 증가로 순이익은 158억 달러(YoY -14%)에 그쳐 EPS 컨센서스를 하회함. 분기 CAPEX 310억 달러 집계 및 연간 투자 전망 상향으로 잉여현금흐름(FCF)이 7.8억 달러(YoY -91%)로 위축됨. AI 인프라 투자가 단기 매출로 연결되지 않는 현금 유출 부담이 부각됨.

5. 마이크로소프트 (Microsoft, MSFT) : AI 및 Azure 클라우드 성장으로 시장 기대치에 부합함. 메타와 달리 AI CAPEX가 클라우드 대여 및 B2B 서비스 매출로 회수되는 구조를 입증함. 다만 지속적인 CAPEX 증가로 인해 수익성 검증 요구가 이어짐.

6. 퀄컴 (Qualcomm, QCOM) : FY26 3분기 매출 99.5억 달러(YoY -4.0%)로 시장 전망치(96.6억 달러)를 상회함. 온디바이스 AI 칩셋 및 오토모티브·IoT 부문 신규 수주가 스마트폰 시장 전반의 성숙에 따른 매출 감소세를 일부 상쇄함. 호실적 발표에도 불구하고 전년 동기 대비 매출 감소세와 모바일 반도체 수요 회복 지연 우려로 장외 거래에서 관망세 및 약보합 흐름을 나타냄. AI PC 및 차세대 스마트폰용 스냅드래곤 AI 칩셋 공급 확대 모멘텀이 확인되며 관련 파운드리 및 팹리스 섹터 내 하방을 지지함.

7. 실적발표에 대한 시장 반응 요약
투자 대비 FCF 부담이 부각된 메타는 시간 외 거래에서 약 5% 하락한 반면, 매출 회수가 증명된 MSFT와 애플은 견조한 흐름을 유지함. 램리서치와 ARM은 AI 인프라 투자 수혜를 입증하며 빅테크 CAPEX가 반도체 상류 기업의 실적으로 연결됨을 재확인함. 빅테크 자본 지출에 대한 검증 요구 속에 시장 자금은 고평가 성장주에서 실적 가시성이 높고 배당 성향이 있는 반도체 장비·IP 및 가치주 섹터로 이동함.

■ 주요종목 변화

ㅇ 반도체와 AI : 알파벳 A +0.90%, 팔란티어 테크 -0.43%, 애플 -0.56%, 마이크로소프트 -0.71%, 아마존닷컴 -1.82%, 오라클 -1.82%, SK hynix -2.60%, 엔비디아 -3.50%, 퀄컴 -4.49%, Super Micro -9.61%, 마이클론 테크놀로지 -10.07%.

장 마감 후 예정된 빅테크 실적 발표를 앞두고 대규모 설비투자 증가 대비 단기 수익성 회의론이 확산됨. 미 국채금리 상승과 연준의 매파적 금리 동결 스탠스가 고밸류에이션 성장주에 부담으로 작용함. 반도체 장비 및 메모리 업체의 실적 경계감과 선반영 차익실현 매물이 출회되어 하락세를 주도함. 뉴욕증시 내 메모리 및 반도체 밸류체인의 동반 약세는 오늘 한국증시의 반도체 대형주 및 AI 관련주에 투자심리 위축 및 하방 압력으로 작용할 예정임.

ㅇ 로봇과 자동화 : 테라다인 -0.39%, 인튜이티브 서지컬 -2.40%, 로크웰 오토메이션 -2.50%, 시스코 시스템즈 -2.68%, 테슬라 -2.96%, 캐터필러 -6.91%, 에어로 바이론먼트 -9.08%.

금리 상승과 유가 급등으로 인한 글로벌 제조업 부문 자본지출 감소 우려가 투자 심리를 위축시킴. 테슬라의 로봇 및 자율주행 관련 모멘텀 지연 우려와 캐터필러 등 산업재 대형주의 비용 부담 증가 소식이 매도세를 유발함. 고금리 장기화에 따른 글로벌 설비투자 둔화 우려로 오늘 한국증시의 로봇, 자동화 장비 및 관련 부품주 전반에 유동성 축소 우려가 투영될 예정임.

ㅇ 전력인프라 : 콘스텔레이션 에너지 -0.72%, 넥스테라 -0.87%, 퍼스트 솔라 -1.65%, GE Vernova LLC -4.57%, 이튼 -6.31%, Nuscale Power -7.79%, Vertiv Holdings Co -17.26%..

AI 데이터센터 전력 수요 확대 기대감에도 불구하고 그간 축적된 고평가 부담과 차익실현 매물이 다량 출회됨. 미 국채금리 급등에 따른 자본 비용 증가 우려와 친환경·소형모듈원전 관련 기업들의 가이드라인 경계감이 하락 요인으로 작동함. 전력기기 및 변압기, 신재생에너지 관련주가 최근 급등한 이후 뉴욕증시에서 큰 폭의 조정을 받음에 따라 오늘 한국증시의 전력 인프라 및 원전 관련주에도 단기 차익실현 매물이 출회될 예정임.

ㅇ 방산/우주항공/조선 : Rtx Corp -1.52%, 록히드 마틴 -2.08%, L3해리스 테크놀로지스 -2.51%, 제너럴 다이나믹스 -3.11%, SpaceX -3.32%, 보잉 -3.35%, 헌팅턴 잉걸스 -6.50%.

중동 지정학적 리스크 고조에도 불구하고 원자재 비용 상승 및 방산 공급망 병목 현상 우려가 주가 상방을 제한함. 보잉 등 우주항공 업체의 공급망 불안과 함정·조선 업체의 인건비 및 제조 원가 상승 부담이 부각되며 하락함. 지정학적 리스크에 따른 테마성 모멘텀과 원가 상승에 따른 수익성 악화 우려가 공존하며 오늘 한국증시의 방산 및 조선주에서 종목별 차별화 장세가 펼쳐질 예정임.

ㅇ 헬스케어 : 노보 노디스크 +1.21%, 애브비 +0.16%, 화이자 -0.40%, 존슨앤존슨 -0.45%, 일라이릴리 -0.87%

시장 변동성 확대 속에서 비만치료제 및 필수 의약품 포트폴리오를 보유한 헬스케어 기업들이 방어주 역할을 수행함. 미 국채금리 상승과 기술주 매도세 속에서도 안정적인 현금 흐름과 실적 가시성이 부각되어 상대적 강세를 나타냄.
뉴욕증시 내 헬스케어 섹터의 상대적 선전은 오늘 한국증시에서도 제약·바이오 및 대표 방어주 섹터로의 자금 이동 및 하방 지지력 제공으로 연결될 예정임.

■ 투자심리변화

ㅇ 위험자산 선호심리 후퇴 : S&P 500 지수선물 하락(-1.64%), KOSPI 변동성지수(+5.23%) 및 CBOE 변동성지수(VIX +13.29%) 급등. 미 연준의 매파적 금리 동결 표결, 중동 지정학적 충돌 재발에 따른 국제유가 폭등(WTI +2.77%), 빅테크 기업(메타 등)의 AI CAPEX 투자 대비 수익성 회의론이 복합 작용하여 주식 등 위험자산에 대한 매도세가 심화됨.

ㅇ 안전자산 선호심리 확대 : 전쟁 리스크에 따른 유가 폭등 및 인플레이션 우려로 10년물 국채 금리가 급등(+1.52%)하면서 오히려 10년-3개월 금리차가 확대(+0.157%p, 0.748%p → 0.905%p)되었음. 채권시장은 '전통적 안전자산 매수'가 아니라 '인플레이션 및 매파 연준에 대한 리스크 프리미엄 반영'으로 반응한 것으로 풀이. 따라서 전통적 안전자산인 금(Gold)과 엔화로는 안전자산 선호 자금이 유입된 반면, 미 국채 시장에서는 인플레이션 충격이 우선시되어 자금이 이탈(금리 상승·가격 하락)하는 차별화 양상

■ 새로발표한 경제지표

1. MBA 주간 모기지 신청지수 : 전주 대비 -6.4% 하락하며 직전 주(+1.9%)의 반등세를 멈추고 감소세로 전환됨. 시중 모기지 금리가 다시 상승세를 보임에 따라 구매 및 리파이낸싱(재융자) 수요가 동시에 위축된 것으로 해석됨. 주택 담보 대출 신청 감소는 고금리 장기화에 따른 미국 가계의 주택 구매력 약화와 부동산 경기 둔화를 시사함. 이에 따라 주택 건설업체 및 관련 금융주에 하방 압력으로 작용함.

2. EIA 주간 원유재고 : 미국 원유 재고가 약 130만 배럴 감소하여 시장 예상치에 부합하는 재고 축소를 기록함. 여름철 드라이빙 시즌의 정제유 수요 유지와 함께 중동 수송로 불안으로 인한 공급 차질 우려가 재고 감소와 결합함. 원유 재고 감소와 공급망 불안 소식이 맞물리면서 국제유가(WTI)가 2.77% 급등함. 이는 원자재 및 에너지가격을 자극하여 기업의 원가 부담을 높이고, 연준의 인플레이션 우려를 자극하는 직접적인 악재로 반영됨.

3. FOMC 기준금리 결정 및 정책성명서 : 연준은 기준금리를 3.50~3.75%로 동결했으나, 표결 결과 12명 중 3명의 위원이 25bp 인상을 주장하는 매파적 반대표(9대 3 Split)를 행사함. 성명서에서는 노동시장은 안정적이나 중동 분쟁으로 인한 유가 급등 등 에너지 공급 쇼크로 인해 인플레이션 상방 위험이 여전히 높다고 평가함. 금리인상 악재는 피했으나, 3인의 매파적 반대표 출회로 인해 9월 FOMC에서의 금리 인상 가능성이 대두됨. 조기 금리 인하 기대감이 소멸하고 국채금리가 급등(+1.52%)하면서 고평가된 기술주 및 대형주를 중심으로 강한 매도세를 유발함.

■ 전일 뉴욕 채권시장

ㅇ 미 10년물 국채금리 (4.679, +1.52%) : 간밤 미 10년물 국채금리 급등(+1.52%, 4.608% → 4.687%)은 실질금리 변동(0.00%)이 아닌 기대인플레이션의 대폭 상향(+2.73%)이 주도한 인플레이션 리스크 프리미엄 확대 결과임. FOMC에서 금리는 동결되었으나 위원 3명이 25bp 인상을 주장하는 매파적 반대표를 행사하여 9월 금리 인상 가능성이 대두됨. 여기에 유가 폭등에 따른 인플레이션 장기화 우려가 채권 매도세로 이어지며 10년물 장기 국채 수익률이 상향함.

ㅇ 미 10년 실질금리 (2.41%, +0.00%) : 미 연준의 7월 FOMC 기준금리 동결(3.50~3.75%) 조치와 함께 통화정책 실질금리 수준이 보합세를 나타냄. 연준 위원 3인의 매파적 반대표 출회에도 불구하고 금리인상 단행 악재는 소멸되어 실질금리 수준이 전일과 동일 수준(2.41%)에서 동결 유지됨.

ㅇ 미 10년 기대인플레이션 (2.26%, +2.73%) : 이란 관련 중동 지정학적 충돌 재발에 따른 국제유가(WTI +2.77%) 급등 및 에너지 공급망 불안 심리 자극..유가 폭등에 따른 수입 물가 상승 압력이 향후 장기 물가 상향 전망으로 연결되어 기대인플레이션 지표를 2.20%에서 2.26%로 끌어올림.

■ 전일 뉴욕 외환시장

ㅇ 달러인덱스 (100.89, -0.43%) : 7월 FOMC 회의에서 기준금리가 3.50~3.75%로 동결됨에 따라 시장 일각에서 제기되던 전격적인 금리 인상 가능성 악재가 해소됨. 이에 따라 기대감으로 유입되었던 단기 달러 매수세가 소멸(Sell-the-fact)하고 유럽 및 주요국 금리 상승 압력이 상대적으로 부각되며 하락세를 보임.

ㅇ 원/달러 환율 (1,442.14, -0.36%) : 글로벌 외환시장에서 달러인덱스가 약세를 기록함에 연동되어 원/달러 환율 역시 상방 압력이 약화되며 차하향 조정됨. 글로벌 달러화의 단기 강세 모멘텀 일시 둔화가 원화 약세 폭을 축소시키는 요인으로 작용함.

■ 전일 뉴욕 상품시장

ㅇ WTI 유가 (84.64, +2.77%) : 중동 지역 군사적 충돌 심화로 호르무즈 해협 및 주요 원유 수송로 봉쇄 우려가 커지며 에너지가격 리스크 프리미엄이 급격히 반영됨. 에너지 공급망 훼손 공포가 국제유가 급등을 견인함.

ㅇ Gold 선물가 (4,065.75, +0.66%) : 이란과의 미사일 공방 재발 등 중동 지역 군사적 충돌 고조에 따른 지정학적 리스크 확대로 안전자산 수요가 유입됨. 또한 미 달러화의 하락세가 달러 표시 원자재인 금 선물 가격의 상승을 추가로 지원함.

■ 전일 아시아증시

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4427613

26/07/29(수) 한눈경제

찬스1732 — Wed, 29 Jul 2026 07:30:52 +0900

26/07/29(수) 한눈경제

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■ 한국증시 마감시황

오늘 한국증시는 전일 코스피 -10%대 폭락을 되돌리며 개장직후 +2.7%까지 상승 출발하였으나, 아시아 장 중 미 지수선물의 하락에 연동된 외인 주식선물 매도가 오전장 내내 지속적으로 지수를 압박, 그 과정에서 지수낙폭이 커지자 개인 신용계좌 반대매매와 함께 써킷브레이크가 발동, 개인의 패닉셀링이 가세하며 코스피는 13:30경 최고 -13.30%까지 폭락하기도 함.

오늘 한국증시의 하락은 유가, 금리, 달러인덱스 등 매크로 변수 악화에 따른 하락이 아니라 오늘밤 FOMC 발표+ 빅테크 실적 발표와 관련된 미 지수선물의 하락 + AI·반도체 섹터의 성장피크 우려 + 신용계좌 반대매매 +개인의 패닉셀링이 더해진 결과임. 코스피선물시장에서 10시 55분경 매도 사이드카 발동에 이어 코스피 현물시장에서 12시 32분경 서킷브레이커 발동. 코스닥선물시장에서 10시 56분경 매도 사이드카 발동이 이어 코스닥 현물시장에서 12시 19분경 서킷브레이커 발동.

오늘 한국 증시 변화요인을 다음과 같이 요약정리. △ 연준 7월 FOMC 정례회의 개시 속 '매파적 동결', 오늘 밤 빅테크기업 실적 발표 영향 등에 대한 경계감 고조. △ 오늘밤 FOMC와 빅테크 실적 발표 앞두고 아시아 장중 미 선물지수가 지속적으로 하락하고 외인 선물수급이 이에 연동되며 헤지성매물 확대. △ 한국 신용거래 잔고 역대 최고수준으로 장중 강제 반대매매 유입. 이와 함께 미 FINRA 및 국내 신용거래 잔고 역대 최고치에 대한 경계감.

△ 앞선 뉴욕증시 빅테크 기업들의 AI 데이터센터 설비투자 수익성 회의론 심화로 메모리 반도체 및 AI 하드웨어 종목 급락 마감. △ 중국 창신메모리(CXMT), 독자 노광장비 기반 메모리 반도체 양산 보도영향 지속. △ 트럼프 대통령, USMCA 무용론 및 독자적 관세 정책 추진 시사로 멕시코와 캐나다 진출 부품기업들의 비상상황. △ 이란 가리바바디 외무차관, 오만의 50:50 중재안 거부 및 강경 발언. △ 친이란 이라크 민병대 및 후티 반군의 사우디 아람코 석유 시설 드론 공격. △ 트럼프 미국 대통령, 이란과 심도 있는 협상 진행 및 대화 수단 유지 언급.

코스피는 +0.42%로 출발 직후 추가상승하여 +2.72%(6228.52)고점기록, 이후 하방 진행하여 지속적으로 낙폭 확대하며 써킷브레이크를 거쳐 13:30경 -13.21%(5262.77)저점기록, 이후 오후장 소폭 반등으로 낙폭 줄이며 -5.98%(5663.24)로 마감. 코스닥은 +1.11%로 출발직후 추가상승하여 +1.92%(719.39)고점기록, 이후 지속적으로 낙폭 확대하며 써킷브레이크를 거쳐 13:30경 -10.61%(630.99)저점 기록, 이후 오후장 반등으로 낙폭 줄이며 -6.12%(662.68)로 마감.

오늘 한국증시 지수폭락을 주도한 수급주체는 외인의 주식선물시장 매도세. 외인은 강한 주식선물 매도로 14:00경 최고 -6540억까지 순매도를 확대하며 지수낙폭을 키웠으며, 이에 개인들의 신용계좌 반대매매가 쏟아지며 지수가 더욱 하락, 써킷브레이크 전후로 개인들의 패닉셀이 쏟아짐. 반면 외인은 14:00부터 주식선물 매도포지션을 모두 청산하며 수익을 챙기고 장 마감시점 순매수로 돌아섬.

코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면, 외인은 향후 증시 변동성 확대를 기대하여 선물 +6,260억, 현물 -4,628억, 합계 +1,632억 순매수. 기관은 외인의 거래 상대방으로서 물량을 떠안으면서 선물 +2,081억, 현물 +39,243억, 합계 +41,324억 순매수. 개인은 최종보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 선물 -7,543억, 현물 -35,372억, 합계 -42,915억 소극적 순매도.

■주요종목 변화

ㅇ 반도체 섹터

삼성전자 -1.82%, SK하이닉스 -7.42%, 제주반도체 -11.70%, DB하이텍 -10.85%, 에스에이엠티 -10.54%, 세미파이브 -13.32%, 가온칩스 -9.30%, 에이디테크놀 -15.98%, 두산테스나 -14.16%, 에스앤에스텍 -13.29%, 리노공업 -5.68%, 한솔케미칼 -5.94%, 동진쎄미캠 -5.34%, 한미반도체 -6.41%, 피에스케이 -7.89%, 테스 -5.00%, HPSP -9.33%, 원익IPS -7.04%,

간밤 뉴욕증시에서 마이크론과 퀄컴 등 주요 반도체 기업들의 주가가 대폭락한 여파가 국내 관련 종목들로 전이되었음. 빅테크 기업들의 AI 데이터센터 설비투자 대비 실질적인 수익 창출 및 회수 속도가 지연되고 있다는 회의론이 고조되었음. 이에 따라 국내 메모리 반도체 대형주 및 HBM, 팹리스, 반도체 장비 밸류체인 전반에서 외국인과 기관의 매도세가 집중되었음. 누적되어 있던 신용거래 잔고의 반대매매 물량까지 출회되며 섹터 전체의 낙폭이 확대되었음.

ㅇ 로봇/AI 섹터

현대차 -2.88%, 현대오토에버 -0.88%, 현대모비스 +1.02%, LG전자 -4.19%, 에스엘 -4.46%, 뉴로메카 -6.09%, 두산로보틱스 -4.80%, 유일로보틱스 +1.36%, 레인보우로보 +2.62%, 현대무벡스 +12.47%, 삼현 +13.38%, 원익홀딩스 -5.09%, 로보티즈 -3.65%, NAVER -3.81%, LG씨엔에스 -4.05%, 삼성에스디에 -1.35%, NHN -6.78%,

AI 소프트웨어 및 플랫폼 기업들은 뉴욕증시의 빅테크 실적 발표를 앞둔 위험 회피 매물 출회 영향으로 약세를 보였음. 로봇 섹터 내에서는 글로벌 공장 자동화 시장 차별화와 개별 모멘텀에 따라 종목별 혼조세가 나타났음. 스마트 물류 및 특수 구동기 관련 일부 종목들은 수주 호재로 급등했으나, 대형 플랫폼 및 협동로봇 주요 종목들은 기술주 전반의 수급 위축 여파를 피하지 못했음.

ㅇ 전력인프라 섹터

삼성물산 -5.57%, 현대건설 -10.92%, 대우건설 -10.50%, 한국전력 -1.93%, 두산에너빌리 -5.87%, 비에이치아이 -9.66%, 태웅 -12.61%, 우진엔텍 -13.52%, 한전KPS -4.52%, 한전기술 -8.45%, 우리기술 -10.52%, 범한퓨얼셀 -9.64%, 두산퓨얼셀 -13.59%, HD현대에너지 -10.92%, OCI홀딩스 -7.05%, 한화솔루션 -4.59%, 씨에스윈드 -6.91%, 씨에스베어링 -6.05%, SK오션플랜트 -7.36%, HD현대일렉트 -16.60%, 효성중공업 -12.56%, LS ELECTRIC -6.32%, 산일전기 -11.66%, LS마린솔루션 -11.23%, 대한전선 -11.73%,

미국 시장에서 데이터센터 전력 장비 및 변압기 종목들의 밸류에이션 투자 과잉 논란이 제기되며 급락세를 기록했던 여파가 국내 시장으로 전파되었음. 이란의 호르무즈 해협 관리 중재안 거부 소식으로 유가가 장중 급반등하면서 에너지 공급망 불확실성이 재부각되었음. 변압기, 전선, 원전, 신재생에너지 등 전력 인프라 밸류체인 전반에서 기관의 차익 실현 매물이 가속화되었음.

ㅇ 조선/방산/우주항공 섹터

HD현대중공업 -3.99%, 삼성중공업 -6.52%, 한화오션 -7.78%, HD한국조선해 -5.51%, HJ중공업 -5.98%, HD현대마린엔 -11.33%, 한화엔진 -10.06%, 세진중공업 -11.39%, 성광벤드 -5.13%, 한화에어로스 -7.89%, 한화시스템 -11.93%, 현대로템 -3.02%, 한국항공우주 -17.83%, LIG넥스원 -11.33%, STX엔진 -9.57%, 쎄트렉아이 -11.08%, 아이쓰리시스 -9.00%, 인텔리안테크 -10.54%, RF시스템즈 -10.77%, 라이콤 -7.79%, AP위성 -7.35%, 컨텍 -11.64%,

미·이란 간 종전 협상 차질 경고와 이라크 민병대의 사우디 석유 시설 공습 등 중동 지정학적 리스크가 재발되었음. 그러나 시장 전반의 투매 장세와 외국인 패시브 자금 이탈 영향으로 중공업, 방산, 항공우주 관련주 대부분이 약세를 면치 못했음. 단기 고평가 부담과 서킷브레이커 발동에 따른 시장 수급 파탄이 주가 하락의 주요 요인으로 작용했음.

ㅇ 바이오제약 섹터

한미약품 -12.95%, 삼성바이오로 -5.04%, 셀트리온 +1.58%, 삼성에피스홀 -4.36%, 에스티팜 -9.14%, SK바이오팜 -4.78%, HK이노엔 -5.51%, 알테오젠 -5.40%, 녹십자 -5.89%, 대웅제약 -1.99%, 파마리서치 +2.40%,

뉴욕증시에서 대형 제약주 및 비만치료제 종목들이 방어주 역할을 수행하며 강세를 보였던 흐름이 일부 반영되었음. 실적 성장세가 입증된 주요 바이오시밀러 및 에스테틱 대표 종목들은 방어적 매수세가 유입되며 상승세를 유지했음. 반면 대형 제약주 및 CMO, 바이오텍 종목들은 시장 전체의 외국인 수급 이탈과 반대매매 여파로 전반적인 약세를 나타냈음.

■ 오늘 한국 증시 변화요인

1. 연준 7월 FOMC 정례회의 개시 속 '매파적 동결' 경계감 고조 : 7월 FOMC 개시 속 유가 변동성과 인플레이션 불확실성으로 파월 의장의 매파적 발언 가능성이 제기됨. 통화 긴축 기조 유지 불안감이 형성되며 수급 관망세 및 현금 확보·포트폴리오 헤지 수요를 자극함.

2. 아시아 장중 미 지수선물, FOMC와 빅테크 실적 발표 앞둔 위험 회피(De-risking) 매물 출회 : 미 지수선물이 주요 빅테크 실적 발표를 앞두고 포지션 청산 매물로 약보합세를 보임. 불확실성 회피를 위한 글로벌 기관 자금 이탈이 전개되며 한국 증시 외국인 수급의 상방을 제한함. (오늘 밤 실적 발표 예정: 애플, 아마존, 마이크로소프트, 메타, 퀄컴, 포드, Arm홀딩스, 램리서치, 삼성전자)

3. 빅테크 기업들의 AI 데이터센터 설비투자(CapEx) 수익성 회의론 심화 : 빅테크의 AI 설비투자 대비 실질 수익 창출 및 회수 지연 지적이 잇따름. 고평가 논란과 비용 부담 우려가 팽배해지며 국내 AI 반도체, HBM 공급망 및 부품주 전반의 차익 실현·위험 회피 매물을 유도함.

4. 앞선 뉴욕증시 메모리 반도체 및 AI 하드웨어 종목 급락 마감 : 간밤 뉴욕증시에서 마이크론(-8.86%), 퀄컴(-4.21%), SK하이닉스 ADR(-8.98%) 등이 급락함. 반도체 밸류체인 고평가 및 수급 악화가 가시화되며 코스피 시총 상위인 삼성전자와 SK하이닉스로 외국인·기관 매도세가 쏠림.

5. 중국 창신메모리(CXMT), 독자 노광장비 기반 메모리 반도체 양산 보도 : 중국 국영 반도체 기업의 자국산 노광장비 활용 메모리 대량 생산 착수 보도가 전해짐. 반도체 자립 가속 및 범용 메모리 공급 과잉 우려로 국내 제조업체들의 장기 점유율과 가격 결정력 약화 불안을 자극함.

6. 미 FINRA 및 국내 신용거래 잔고 역대 최고치 경신 발표 : 미·한 신용거래 잔고(Margin Debt)가 역대 최고 수준으로 확인되어 과도한 레버리지 투자 비중이 입증됨. 반도체주 하락 시 증권사 강제 반대매매를 유발해 지수 낙폭을 심화시키는 수급 악순환을 형성함.

7. 트럼프 대통령, USMCA 무용론 및 독자적 관세 정책 추진 시사 : 트럼프 대통령이 USMCA에 연연하지 않고 독자 관세를 추진하겠다고 언급함. 북미 공급망 무역 정책 불확실성이 상존하며 수출 의존도가 높은 국내 자동차 및 부품 업종의 투심 상방을 제한함.

8. 이란 가리바바디 외무차관, 오만의 50:50 중재안 거부 및 강경 발언 : 이란 협상팀이 오만의 해협 50:50 관리안을 거부하고 진입 항로 전면 통제 미수용 시 폐쇄 유지 및 전쟁 대비를 선언함. 지정학적 위험 완화 기대를 반전시키고 국제유가(WTI) 급반등을 유발해 인플레이션 우려와 증시 투심 악화를 초래함.

9. 친이란 이라크 민병대 및 후티 반군의 사우디 아람코 석유 시설 드론 공격 : 후티 반군과 이라크 민병대가 사우디 석유 파이프라인 및 아람코 시설을 드론 공격함. 역내 대리 세력을 통한 확전 및 석유 공급망 위협이 지속되며 국제유가 재상승 압력과 지정학적 불안을 유지시킴.

10. 트럼프 미국 대통령, 이란과 심도 있는 협상 진행 및 대화 수단 유지 언급 : 트럼프 대통령이 이란과의 회담 진행을 인정하며 성과 미달 시에만 군사행동에 나설 것이라 언급함. 대화를 통한 해결 여지를 남겨 군사 충돌에 따른 지정학적 위험의 무제한 확산 가능성을 일정 부분 제어함.

■ KOSPI 급락 배경과 향후 시나리오 -BNK

ㅇ 주가급락 배경과 반등을 예상하는 이유

KOSPI가 한달사이 40% 가까운 급락세를 보였다. 이러한 주가급락은 크게 세가지 원인으로 볼 수 있는데, 모두 수급 요인으로 볼 수 있다.

첫째, 글로벌 주식시장에서 높아진 IT 비중축소 흐름이 전개되고 있는데, 상대적으로 IT 의존도가 높은 한국, 대만, 일본 시장의 주가하락이 압도적으로 높다(가치주는 상대적으로 양호한 주가흐름).

둘째, 6월 하순부터 반도체 주가상승이 멈추자 주식형펀드에서 자금이탈이 진행 중이다. 펀드 환매와 외국인 매도가 동시에 진행되면서 고객예탁금도 빠르게 감소 중이다.

셋째, 역사적 경험으로 투기적 매매의 부작용을 들 수 있다. 1999년 SKT KTF, 2021년 NAVER-카카오 시가총액 역전 이후 일년동안 주가하락율이 60%를 넘어섰는데, 이러한 현상이 2026년 SK하이닉스 주가에도 예외 없이 적용되고 있다.

우리는 기술적 반등 가능성이 높은 것으로 판단하는데, 기술적인 측면에서 보면 KOSPI는 1차 하락 목표치를 충족한 것으로 나타난다. 5~7월에 형성된 쌍봉 패턴 이후 나타날 수 있는 하락치를 충족시킨 것이다. 물론 KOSPI 상승 추세선이 붕괴되고 KOSPI200 지배주주순이익이 소폭 하향 조정되기 시작했다는 점은 향후 상승 추세 복귀를 제한하는 요인이다.

단기적으로 KOSPI 반등이 나타날 경우 낙폭이 과대했던 종목들에 대한 관심이 필요한데, 이는 대형주, 중소형주, 코스닥 모두에 해당한다. KOSPI200 순이익이 상향 조정된다면 대형주 중심의 투자전략이 바람직할 것이나, 7월부터 earnings momentum이 둔화되고 있다는 점이 변수다. 향후 실적전망이 엇갈릴 경우에는 완전히 소외된 소형주, KOSDAQ에 대한 관심도 필요해 보인다.

■ 8월 국내 주식시장 전략: 지금 조정은 이익조정이 아닌 신뢰의 조정이다 -신한

ㅇ 의심은 수요에서 공급으로 번졌고, 실물은 아직 꺾이는 기조 존재 않는다

KOSPI는 사상 최고치 이후 25거래일 만에 33.9% 하락했다. 같은 기간 12개월 선행 EPS는 오히려 올랐다. 하락의 전부가 밸류에이션 수축이었다는 점에서 이 번 조정은 이익의 조정이 아니라 이익 전망에 대한 신뢰의 조정이다. 의심은 AI 투자 수요에서 HBM의 수익성, 범용 DRAM의 공급 규율로 번졌다. 2분기 하이퍼스케일러 Capex 증가율을 +89~125%의 고원으로 추정하고, NVIDIA 공급의 무(+299%)와 Microsoft 미개시 리스(3개 분기 2.1배)가 향후 분기의 지출을 예 약해 뒀다. CXMT 캐파는 아직 유효 공급이 아니라는 점에서 우려를 선반영했다

ㅇ 시장은 현재 컨센서스의 60%만 믿고 있는 상황, 역대 가장 낮다

현재 P/E 5.1배는 금리보정 적정 P/E 8.5배의 60%로, 2009년 이후 최저였던 74% 를 크게 밑돈다. 삼성전자와 SK하이닉스의 2027년 EPS는 각각 41%, 37% 늘어 난 뒤 고원에 머무는 전망이다. 두 종목의 선행 P/E는 과거 EPS 정점 당시보다 도 낮다. 추가 하락을 정당화하려면 낮은 배수의 반복이 아니라 2027년 이익 하 향이라는 새 증거가 필요하다. 밴드는 EPS와 적정 P/E, 주식시장의 컨센서스 수 용률을 분리해 밴드 목표치를 3분기 8,300p, 하반기 8,800p로 수정한다

ㅇ 주춤했던 외국인 매도 속도는 다시 점화, 8월 대응은 신호 순서대로 진행

외국인은 현물 4.5조원을 다시 순매도했고 레버리지 ETF 좌수의 감소 폭은 아직 작다. 7월 말 레버리지 규제가 시험대다. 순환매는 반도체 주가 하락 정지와 외국 인 매도 중단에서 시작한다. 이익이 유지된 기계·보험·소매·증권·에너지를 우선한 다. 판정은 7월 말 빅테크 실적부터 8월 말 NVIDIA까지 몰려 있다. 실물·이익· 수급이 동시에 꺾이거나 200일선을 주간 종가로 이탈하면 전망을 재검토한다.

■ 8월 주식시장 전망과 전략-유안타

흐릿한 비관론에 경도된 Sentimental이 성장성과 가시성으로 중무장한 Fundamental을 압도하는 백약무효의 장세 흐름이 지속. 1) 트럼프 정책/지정학적 불확실성 재점화에 따른 고물가/고긴축/고금리 리스크 추가 심화, 2) 이의 후폭풍 성격이 짙은 국내외 AI/반도체 밸류체인 대표주 호재 둔감, 악재 민감으로의 색깔 변화, 3) 단일종목 레버리지 ETF 'Wag the Dog' 주가/수급 변동성 극대화 관련 글로벌 투자가층 '롤러코스터'/투전판 낙인 효과 등의 영향

8월 KOSPI는 지수 5,150Pt선(KOSPI 12개월 선행 P/E -3$\sigma$ 4.7배, 현 5.1배)을 최악의 마지노선으로 두고, 이후 잠복 불확실성 경과를 확인하며 6,350Pt선(P/E -2$\sigma$ 5.7배)까지의 기간조정 국면 내 계단식 저점 상승 과정이 이어질 전망. 잠복 불확실성의 실체적 영향이 '20년 코로나 팬데믹, '08년 미국 금융위기, '00년 닷컴버블 붕괴 '98년 동아시아 금융위기에 비견되는 파국 현실화가 아닌 이상, KOSPI 최근 2년 고점 대비 하락률(MDD) -35%(KOSPI 5,900Pt선) ~ -40%(KOSPI 5,500Pt선) 사이 구간에서 중장기적 진바닥 통과는 가능한 것으로 판단.

대내외 불확실성 극대화 당시 KOSPI 가격조정의 극한은 30 거래일 사이 -30% 하락. 잠복 불확실성에 대한 적극적 사주경계를 유지하더라도, KOSPI 6천Pt선 내외 구간에선 투매보단 보유, 관망보단 시장 및 전략대안 매수 대응이 투자전략 미덕에 해당. 1) 트럼프 정책/지정학적 불확실성 완화, 2) 국내외 2분기 실적 시즌간 AI/반도체 밸류체인 대표주 압도적 실적 성장, 3) 단일종목 레버리지 ETF 규제/보완 조치의 실효성 확보, 4) 8~9월 중 확인될 7~8월 인플레이션 피크아웃 전환, 5) 현 연준 2회(9월 & 12월) 금리인상 컨센서스의 1회(12월) 이하로의 경감 등을 가격조정 이후 기간조정마저 끊어낼 추세 반전의 트리거로 평가

중장기 진바닥 통과 국면 내 포트폴리오 전략 우선순위는, 1) 개별 종목보단 시장, 2) 낙폭과대 주가/밸류에이션, 3) 실적 및 외국인 수급 모멘텀 등의 순으로 설정. 중장기 진바닥 통과 과정 내 최우선적 고려가 필요한 전략대안은 통계적 낙폭과대 2~3Q 및 '26년 연간 실적 모멘텀 보유주. 반도체, IT하드웨어, 기계, IT가전, 화학이 이에 해당. 외국인 순매수 강도 개선 실적 서프라이즈 기대주인 은행, 통신으로 포트폴리오 전략측면 갈증을 보완. MSCI 스타일 분석 방법론에 기초한 진짜 성장주/가치주 옥석 가리기는 불패의 알파 원천에 해당

시장은 연내 2회 연준 금리인상을 상정 중이나, 1) 하반기 미국 경기 모멘텀 약화 가능성, 2) 고물가/고긴축/고금리 장기화에 따른 기업/가계측 자금난 및 신용경색 우려 심화, 3) 고용환경의 질적/양적 둔화와 임금 상승률 및 단위당 노동비용의 추세적 하락, 4) 주택경기 및 주택가격 부진이 암시하는 주거비 Disinflation, 5) 연준 중장기 구조개혁의 청사진이 될 5개 T/F 연구 결과의 12월 발표 등에 따를 경우 연내 금리인상은 여전히 무리인 것으로 판단.

보수적 가정을 전제하더라도 실제 금리인상은 9~10월 보단 12월, 2회 보단 1회 이하로 한정될 개연성이 높은 것으로 평가. WTI 유가는 미국 제조업 물가압력 지수 변화에 3개월여 선행. 국제유가가 3~4월 정점통과 이후 하락세를 고려할 경우, 상품/에너지 물가 상승이 주도했던 전체 인플레이션 압력은 7~9월 중 확인될 6~8월 물가 지표를 통해 피크아웃 전환이 뚜렷하게 확인될 전망. 이를 통해 흐릿한 비관론은 지워지고 다시 비워졌던 곳간이 채워질 것으로 판단

고물가/고긴축/고금리 리스크 심화와 글로벌 매크로 Goldilocks에서 Reflation으로의 국면 전환에 따른 과도기적 혼란이 미국 Big 5 하이퍼스케일러 잉여 현금흐름 급감과 Debt Financing 확대를 빌미로 AI/반도체 밸류체인 대표주 전반에 대한 구조적 회의론으로 확산.

단, 1) 이는 Capex 재원 확보 방식이 종전 영업 현금흐름 중심에서 AI 빅테크에 호의적인 금융 환경을 활용하기 위한 Debt/Equity Financing 병행으로 달라진데 따른 영향이 크고, 2) '28년 2Q부터 영업 현금흐름은 양 전환이 예상되고 고물가/고긴축/고금리 리스크 완화시 관련 부담은 크게 경감될 것이며, 3) 영업 현금흐름은 자금조달 관련 재무부담을 능히 상쇄할 만큼의 안정적 성장세가 지속된다는 점은 닷컴버블 붕괴 당시와 크게 상반되는 대목

중국 AI 발전과 CXMT 반도체 공급 확대 역시 아직은 한국과 무관한 중국 내부 이슈로 한정. AI 회의론을 비웃는 반도체 원투펀치의 압도적 실적 성장세가 지속. 반도체 원투펀치 이익 성장률 피크아웃 관련 Sell-on 논리는 업황 단기 급변과 분기 영업이익이 수조원 내외로 한정됐던 박스권 장세 당시에나 먹혔던 해묵은 트레이딩 논리에 불과.

최근 글로벌 투자자들은 한국 증시/반도체 괄목상대의 선결과제로서 개인 투자가층 단일종목 레버리지 ETF 과열 해소 및 포지션 감소 여부를 주목. 정책 당국이 사태의 심각성을 인식해 관련 문제가 해결될 때까지 보완책을 쏟아낼 것이라는 강력한 정책 의지를 긍정적으로 평가

■ 반도체 사이클 점검-한화

ㅇ 반도체 수요 견조하지만

상반기 한국 반도체 수출은 지난해 같은 기간 대비 162.6% 늘었고, 경제성장률 또한 2분기 연속 3%를 상회했다. 그러 나 주식시장 움직임은 이와 대조적이다. 메모리반도체 초과수요가 유지되기 어려울 수 있다는 우려 때문이다. 수요 측면 에서는 AI 투자 둔화 가능성, 공급 측면에서는 중국의 존재가 부각되고 있다. AI 투자에 차질이 생기면 수요가 줄고, 중국 기업들이 적극적으로 나서면 공급이 증가하기 때문에 가격은 하락(또는 정체)할 수 있다.

현 시점에서 보면 수요와 공급 측면 우려 모두 과도하다. 메모리반도체 수출단가와 물량을 통해 수요를 가늠해 보면, 수 요 위축 조짐은 미약하다. 범용 DRAM 단가 상승세가 견조하고, 물량 또한 안정적이다[그림1,2]. 반도체 수출 증가율은 기저효과까지 반영된 상반기가 정점일 전망이지만, 하락 폭은 크지 않을 것이다. 하반기에도 메모리반도체 수출은 200% 이상 증가할 것으로 예상한다(상반기: 메모리반도체 +245%, 반도체 전체 +163%). 이를 사이클 위축으로 볼 수는 없다.

중국 반도체 산업 강화가 당장 경쟁 심화로 이어질 가능성도 낮다. 중국 메모리반도체 수출은 꾸준히 증가하고 있지만, 재수입(제3국에서 완제품 조립 후 수입)과 외국기업의 현지 생산을 제외하면, 우리와 격차가 여전하다[그림5]. 대규모 투 자에도 반도체 자급률은 완만하게 상승하고 있는 데다(=공급 확대 제한), HBM 같은 고부가가치 반도체 시장 진입 쉽지 않다(=국내 기업 독점적 지위 유지). CXMT(창신메모리) 상장과 적극적인 투자, 장비 국산화 등 이른바 중국의 반도체 굴기가 당장 글로벌 판도를 뒤흔들 것으로 보기는 어렵다.

ㅇ 잠재 리스크에 대한 고민 필요

현재의 초과수요가 앞으로의 수출 호조를 보장하는 것은 아니다. 잠재적으로는 수요와 공급 측면 모두 리스크에 직면할 가능성이 있다. 반도체 수출단가 하락 전환과 중국과의 수출 격차 축소가 나타나면, 부담이 가중되고 있는 것으로 해석할 수 있다.

수출단가 하락은 글로벌 수요 둔화를, 중국과의 격차 축소는 공급 확대를 의미한다. 하이퍼스케일러 기업들의 공격적인 투자가 지속될 수 있을 지에 대한 의구심이 있고, 글로벌 반도체 장비 투자에서 중국 비중이 커지고 있다 (SEMI: 2015년 13%→2025년 37%).

아직 투자가 전공정에 집중돼 있지만, 중국의 추격은 빠르게 진행되고 있다[그림6]. 양호한 반도체 수요를 감안하면 최근 시장 부진은 과도한 것 같다. 다만, 앞으로는 잠재 리스크가 현실화될 가능성을 점 검하면서 대응해야 한다.

■ 뉴파워프라즈마 : 든든한 실적 성장으로 기업가치 재평가 전망 -키움

ㅇ 반도체 및 디스플레이 공정용 플라즈마 부품 전문 업체

동사는 반도체 및 디스플레이 공정용 플라즈마 부품 전문 업체로, 자회사를 통해 방산 부문 및 UTG(초박형 강화유리) 사업도 영위 중. 주요 제품은 박막 증착 공정 챔버 내 부산물을 제거하는 RPS(Remote Plasma Source)와 플라즈마 발생에 필요한 고주파 전력 공급 장치인 RFS(Radio Frequency System). 최근 공정 부산물 처리 제품인 PPS(Plasma Pretreatment System)을 통해 라인업도 확대 중

동사 매출 비중은 1Q26 매출 기준 Cleaning System가 23%, RF System 부문이 1%, 방산 부문 52%, UTG 및 기타가 24%를 차지. 1Q26 별도 매출 기준 반도체와 디스플레이 비중은 각각 68%와 15%를 차지하였으며, 해외와 국내 비중이 각각 63%와 37%를 기록

ㅇ 반도체 부문 중심으로 전 사업부 성장 중

최근 반도체 산업 내 투자 확대와 미세 공정 전환에 따라 플라즈마 공정 채택 증가 중. 동사의 제품은 저전력 및 고성능 요구에 적극 대응하면서 시장 내 입지 강화 중인 것으로 파악. 교체주기 단축 또한 동사 제품 수요 확대 요인. 동사의 제품은 반도체 장비 신규 증설 시 매출 확대되는 구조이나, 교체 수요도 최근 꾸준히 성장 중. 미세화 가속으로 기존 대비 교체 주기는 점차 단축되는 추세

같은 제품군을 판매하는 업체는 미국의 MKS 등 일부 업체 외에 제한적. 이에 최근 국내외 장비사 입장에서 안정적인 공급처 확보를 위한 동사의 제품 수요 증가 중인 것으로 파악. UTG 사업을 영위 중인 자회사 도우인시스와 미사일 케이스 등 복합소재 기반 방산 부품 업체인 자회사 스페이스프로도 전방 시장 성장에 따른 수혜로 성장 지속 중

ㅇ 강력한 플라즈마 부품 시장의 과점 구조

뉴파워프라즈마는 반도체 · 디스플레이 공정에 사용되는 플라즈마 부품의 개발 및 제조업을 영위. 최근 반도체의 고단화 · 미세화 트렌드에 따라 공정 내 플라즈마 채택이 확대되고 있음. 플라즈마 부품 시장은 소수 기업이 과점 중이며, 동사는 Chip 메이커 및 장비사 레퍼런스를 바탕으로 10% 수준의 점유율을 달성. 주요 제품은 RPS(Remote Plasma System), RFG(Radio Frequency Generator) 등. RPS는 식각, 증착 공정 Chamber 내부에서 Si 계열 부산물을 화학적으로 세정하는 제품으로, 장기간의 양산 경험과 원가 경쟁력을 바탕으로 20% 이상의 이익률을 견인하는 캐시카우 제품.

삼성전자 등 IDM(Integrated Device Manufacturer, 종합 반도체 기업) 중심의 고객 구조에서 벗어나, 글로벌 반도체 장비사향 공급을 확대. 1) 미국 대형 증착 장비 업체를 대상으로 1Q26 매출이 급증. 반도체 Fab 증설이 가속화됨에 따라 기존 부품사만으로는 수요 대응이 불가능하기 때문. 2) W사 등 국내 장비사 대상 수주가 확대되고 있음. 국내 메모리사의 Capex 확대 가능성이 상존하는 만큼 동사의 수혜도 점차 증가할 것으로 전망. 3) 중국 장비사가 미국산 부품 의존도를 낮추고 있다는 점도 긍정적인 요소. 동사는 이미 로컬 장비사향 납품 레퍼런스를 확보해 하반기 중국 메모리사의 상장 이후 본격화될 증설 사이클에서의 수혜가 기대.

ㅇ 미국 반도체 CapEx와 미세공정화 수혜 본격화

반도체, 디스플레이 식각 공정용 RPS*, RFS*를 제조. 반도체 미세공정화 에 따라 챔버 클리닝 빈도가 증가하며 부품 교체 수요 급증. 주력 RPS는 별도 매출비중 80%이며 OPM 20%를 상회하는 고수익성 확보. RPS 1위 업체 MKS(60% 점유)를 잠식해나가는 2위 포지션. 국내 삼성전자·SK하이 닉스(최초 장비사 경유, 교체시 직납), 어플라이드 머티리얼즈·램리서치(장 비사 경유), 키옥시아·TSMC 및 중화권 장비사들이 주고객

26년 미국 장비사향 수주확대가 호실적 견인. 미국 반도체 신규 투자계획 은 TSMC 1,650억달러, 인텔 1,320억달러, 삼성전자 440억달러 등 대규 모. 미국발 실적 호조는 28년도까지 지속 전망. 보유공간의 30%만 활용 중이며, 대량의 설비투자를 요하지 않아 성장을 위한 캐파 여력은 충분

종속회사 스페이스프로(지분율 68.9%)와 도우인시스(36.2%)의 실적 기여 확대. 스페이스프로는 방산소재 부문 호조로 26년 매출액 3,672억원, 영업 이익 165억원 추정. UTG(초박형 강화유리)가 주력인 도우인시스는 신모델 확대 및 자동화에 따른 수율 개선으로 올해 비수기인 1분기에도 흑자를 달성했으며 연간 매출액 1,631억원, 영업이익 98억원 추정

■ 두산에너빌리티 : 2Q26 Review: 수주는 가이던스 초과를 향해 -교보

ㅇ 수주 물량 매출 인식 드라이브

두산에너빌리티의 2026년 2분기 연결 매출액 4.7조원 (YoY +2.8%), 영업이익 3,143억원 (YoY +15.9%)을 기록. 매출액 컨센서스 부합, 영업이익 컨센서스(2,629억원) 대비 34.5% 상회. 자회사 두산밥캣 영업이익 2,917억원으로 컨센서스 2,044억원 대비 상회. 두산밥캣 의 대미 상호관세 일회성 환급과 판가인상 영향. 에너빌리티 부문은 대형원전 기자재 공정 진행 가속과 가스터빈 설계 단계 조기 매출 인식 진행되며 전분기 매출 대비 증가

ㅇ 가스터빈 수주는 가이던스에 이미 도달

가스터빈 대규모 수주로 2분기임에도 가스/수소 부문 연간 가이던스 3.2조원의 97% 달성. 현재 논의 중인 가스터빈 물량 수주 계약 존재하며 하반기에도 추가 수주 기대. 그리고 대 형원전 AP1000향 물량 수주 기대 가능.

DOE의 금응지원 프로그램으로 SPC 연내 2건 설 립 시 장주기 기자재의 조기 발주 기대. 두산에너빌리티가 제시했던 가이던스는 연결 기준 신규수주 2026년 13.4조원(원자력 4.9조원, 가스/수소 3.4조원, 신재생 1조원, 기타 1.4조 원)는 보수적인 수준인 것으로 판단.

2026년 가이던스 상향 가능성은 충분 동사의 가스터빈과 원전 주기기 중장기 수주 환경은 긍정적. 대미투자는 8~9월에 발표, 국 내 3대 메가 프로젝트, AP1000의 확대 기조 등으로 대형원전과 LNG에 대한 수주 확대 기조는 지속될 것으로 전망

ㅇ 투자의견 BUY, 목표주가 120,000원으로 하향

두산에너빌리티에 대한 투자의견 BUY로 유지하고 목표주가는 120,000원으로 하향. 동사가 제시한 에너빌리티 부문 2030년 가이던스 보다 상향 추정하며 2030E EBITDA 적용 유지.

글로벌 원전 확대기 2009~2015년의 최고점 멀티플인 28.1x에서 피어평균 30.4x 적용 하며 영업가치(wacc 6.8% 할인기간 4년) 산정방식으로 변경.

주가흐름이 글로벌 밸류체 인 하락세와 동행한다고 판단하여 하향 조정. 향후 피어밸류 상승과 대형원전, SMR 그리 고 가스터빈에 대한 수주 증가가 이어진다면 추정치와 밸류에이션 상향 가능성 존재

■ 하이브 : 과도한 마진 우려 -신영

ㅇ 2026년 2분기: 절대 이익 규모 확대

하이브의 2분기 매출액은 전년 대비 106%, 전분기 대비 107% 증가한 1조 4,500억 원, 영업이익은 1,709억원으로 추정치를 대폭 상회함. 다만, 영업이익률은 11.8%로 시장의 예상치인 12.7%대에 소폭 하회함. 이에 현저한 매출액과 영업이익의 성장 에도 실적 발표 후 아티스트 배분 비용으로 인한 원가 부담 우려가 주가에 작용함.

이번 분기의 서프라이즈는 공연부문의 기여였음. 공연 부문 매출은 6,477억원으로 BTS의 월드투어가 24회차가 반영되었으며 티켓 판매 가격이 예상 대비 상회한 것 이 요인임. 3분기는 24회차, 4분기는 29회차로 분기마다 회차는 더욱 증가하며 내 년의 경우 11회차가 공개되어 있으며 추가 회차가 예정되어 있어 공연의 성장세는 지속될 전망임

ㅇ 마진보다 성장성에 주목

BTS의 컴백은 동사의 매출 성장으로 직결되는 반면에, BTS의 아티스트 배분 비율이 증가하며 이로 인한 원가 부담으로 인해 영업이익에 대한 시장의 우려가 지속되고 있 음. 그러나 절대 이익 규모는 크게 확대되고 있으며 MD라이선스와 같은 아티스트 간 접참여형 사업의 매출이 동반 확대되고, 캣츠아이, 코르티스와 같은 저연차가 빠르게 수익에 기여하고 있음. 이에 단기적인 마진 압박보다 성장성에 집중할 필요가 있음

ㅇ 혹시 BTS 다시 군대 가나요?

하이브에 대한 매수 투자의견과 목표주가 390,000원을 유지함. 현재의 주가는 밸류에 이션 수준인 20배이며 일회성 비용을 제거할 시 17배 수준임. BTS의 군입대 이슈가 지속되던 2022년 하반기의 22배보다도 낮은 수준임. 시장 쏠림이 완화되는 국면에서 는 사이클이 아닌 지속 성장산업인 엔터테인먼트 업종으로의 자금 유입과 함께 하이 브의 밸류에이션 정상화가 나타날 가능성이 높다고 판단함

■ 오늘스케줄 - 07월 29일 수요일

HD현대중공업 실적발표
HD한국조선해양 실적발표
HD건설기계 실적발표
현대오토에버 실적발표
한화솔루션 실적발표
한국항공우주 실적발표
삼성물산 실적발표
크래프톤 실적발표
넥센타이어 실적발표
매드업 실적발표
안랩 실적발표
KG스틸 실적발표
GS건설 실적발표
LG생활건강 실적발표
HK이노엔 실적발표
자이에스앤디 실적발표

美) P&G 실적발표(현지시간)
美) 램리서치 실적발표(현지시간)
美) 바이오젠 실적발표(현지시간)
美) 스타벅스 실적발표(현지시간)
美) 퀄컴 실적발표(현지시간)

美) 마이크로소프트(MS) 실적발표(현지시간)
美) 메타(舊 페이스북) 실적발표(현지시간)

美) FOMC 회의 발표(현지시간)
국회, 신현송 한은 총재 등 한국은 행, 기획예산처, 재정경제부 업무보고
5월 인구동향
KDI, 북한경제리뷰
현대차 노조, 부분 파업
50년 넘은 '포니의 요람' 대수술…현대차 울산공장, 미래차 기지로 변신 보도 재공시 기한
SK하이닉스 美 ADR·본주 상호전환 신청 절차 개시(현지시간)
영화 ‘스파이더맨: 브랜드 뉴 데이’ 개봉

나무기술 상호변경(나무에이엑스)
우리이앤엘하루틴 거래정지(주식병합)
코미코 거래정지(주식분할)
나이스정보통신 거래정지(주식분할)
라온피플 거래정지(주식병합)
한울앤제주 거래정지(주식분할)
엠앤씨솔루션 추가상장(무상증자)
세종텔레콤 추가상장(유상증자)
SK하이닉스 추가상장(유상증자)
오리엔트정공 추가상장(유상증자)
토모큐브 추가상장(주식매수선택권행사)
RFHIC 추가상장(주식매수선택권행사)
한솔테크닉스 추가상장(주식매수선택권행사)
져스텍 보호예수 해제
프로티나 보호예수 해제

美) 주간 MBA 모기지 신청건수(현지시간)
美) 주간 원유재고(현지시간)
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07월28일(화)
한국 7월 소비자심리지수,
미국 FOMC 회의(~29일),
미국 애틀랜타 연준 2Q GDP NOW,
미국 5월 주택가격지수
미국 6월(잠정) 도매/소매 재고
미국 7월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수,
미국 7월 리치먼드 연은 댈러스 연은 제조업/서비스업 지수

07월29일 (수)
한국 6월 소매판매, 광공업생산
미국 FOMC 회의, 기준금리결정
실적 SK하이닉스, 마이크로소프트, 메타, 램리서치, Arm, 웨스턴디지털

07월30일 (목)
한국 7월 기업경기실사지수,
유럽 2Q GDP
미국 2Q GDP
미국 6월 PCE물가지수,개인소득,개인소비
실적 애플, 아마존, 마이크로소프트, 메타, 퀄컴, 포드, Arm홀딩스, 램리서치, 삼성전자

07월31일 (금)
한국 6월 산업생산, 6월 실업률, 광공업생산
미국 7월 미시간대 소비자심리지수, 기대인플레이션, 7월시카고 PMI, 2Q고용비용지수
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07월27~29일  미국 반도체 설계 자동화 컨퍼런스(DAC)
07월28~29일  미국7월 FOMC, 한국시간 7월30일 새벽 발표
07월30일 BOE 금리 결정, 통화정책회의
07월30~31일 BOJ 금융정책위원회
07월31~8월30일 미국하원 여름휴회
07월31일 6월 DRAM/NAND FLASH 계약가격 발표
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08월01일 : 한국7월수출입,무역수지 데이터 발표
08월01일 : 현대차/기아 7월 도매판매 데이터
08월01일 : 국민성장펀드, 초장기기술투자펀드 공고
08월01일 : 국제선 유류할증료 인하(19단계 → 14단계)
08월01일 : 공공 전기차 충전기 요금 체계 개편안 시행
08월01일 : 제네릭 의약품 약가 산정체계 개편
08월01~06일 : 블랙햇 USA 2026
08월02일 : OPEC+정례회의
08월02일 : EU AI법 투명성규제 발효
08월03일 : 미국재무부 분기자금조달추정치 발표
08월04일 : 미국프라이머리 미시간·캔자스·미주리·버지니아·워싱턴주
08월04~06일 : Ai4 2026(북미 AI 산업 박람회)
08월04~06일 : FMS 2026(미국 퓨처 메모리&스토리지 전시회)
08월05일 : 미국재무부 국채발행계획(QRA) 발표
08월05~06일 : SEMI AI in Semiconductor Manufacturing
08월06일 : SpaceX 1차보호예수해제
08월06~9일 : DEFCON34
08월07일 : FAO세계 식량가격지수발표
08월07일 : 삼성전자 갤럭시 Z8 시리즈 출시
08월07일 : 7월대만수출데이터발표
08월10일 : 테슬라 FSD 구독제 전환
08월10일 : 중국자동차판매데이터 발표
08월10~11일 : RBA 통화정책회의
08월10~9월11일 : 미국의회여름휴회, 입법정책공백기
08월11일 : 일본 산의날 휴장
08월11일 : 미국프라이머리 위스콘신·미네소타·코네티컷·버몬트주
08월11일 : 미국 EIA 단기에너지 전망(STEO) 발표
08월11~12일 : ISEC국제보안콘퍼런스
08월11~12일 :미국전고체배터리서밋
08월11~13일 : 2026 미국우주·미사일방어 심포지엄
08월12일 : MSCI 분기리뷰
08월12일 : OPEC, IEA월간원유시장보고서
08월12일 : 구글 Made by Google 2026
08월12일 : USDA 세계 곡물 수급 전망
08월14~16일 : 디즈니 D23 위크
08월15~21일 : 국제인공지능공동학회 IJCAI-ECAI 2026
08월18~21일 : 국제정보디스플레이 학술대회
08월18~25일 : HotChips 2026
08월18~28일 : 프랑스 파리시그레전력망박람회
08월21일 : 미국이 이란 일반허가 제X호 만료일
08월22~23일 : 프리덤 250 그랑프리
08월24~25일 : 국제항공우주공학 및 우주기술 학술대회
08월24~26일 : 차세대Dx서밋 2026
08월25~27일 : 미국 라스베가스 소비재 박람회
08월25~27일 : EV 트렌드코리아 2026
08월26~30일 : 독일 쾰른 게임쇼(GAMESCOM2026)
08월26~28일 : 차세대 반도체 패키징 산업전(ASPS)
08월26~28일 : 2026 중국 국제전력 박람회
08월27일 : 한은 금통위
08월27~29일 : 연준 잭슨홀 컨퍼런스
08월31~09일01일 : G20 재무장관·중앙은행총재 회의
8월중 : 정부2027년 예산안 발표
8월중 : 2026년 세제개편안 정부안 확정
8월중 : 하반기 금융·세제 개정안 적용 현장 점검
8월중 : 단일종목 레버리지 ETF·ETN 규제안 적용
8월중 : 중국 통화정책 집행 보고서
8월중 : 중국 베이다이허 회의
8월말 : EU비공식 국방장관회의
8월말 : 한국은행, 9월 통화안정증권 발행 계획 발표
8월말 : 2,000억달러 규모 대미 투자 첫 프로젝트 발표

■ 미드나잇뉴스

ㅇ 다우 +1.03%, 나스닥 -0.22%, S&P500 +0.22%, 러셀2000 +0.15%, VIX -2.52%, 필 반도체 -4.49%

■ 전일 한국증시 시황

28일 한국증시는 대폭락세를 보이며 검은 화요일을 시현함. 중국발 메모리반도체 굴기에 대한 경계감, 앞선 뉴욕시장에서 반도체 기술주 약세, 아시아장중 미 지수선물의 지속적인 하락이 원인. 외인이 대규모 매도세를 지속하며 대형주의 낙폭이 큰 가운데 국내 투자자도 패닉셀릭에 동참하며 증시 공포심리를 반영하는 변동성 지수 VKOSPI가 83.47(+7.63%)까지 급등.

이날 한국증시 폭락요인으로 다음과 같이 요약정리. △ 중국 자체 DUV/EUV 노광장비 독자 제조 진전 보도. △ 중국 DRAM 제조사 CXMT 상하이 증시 상장 첫날 465% 폭등. △ 엔비디아의 OpenAI 채무 지급보증 사실 공개 및 FCF 악화 분석. △ 아시아 장중 미 S&P 500 지수선물 하락 폭 확대 △ 13시 이후 달러인덱스 강세 전환. △ 미 무역대표부(USTR) 통상법 301조 신규 관세 시행. △ 미 행정부의 캐나다산 수입품 대상 50% 보복 관세 부과 경고에 따른 캐나다진출 부품기업에 악재.

이널 한국증시 하단지지 요인으로 다음과 같이 요약정리. △ 미국-이란 군사 공격 일시 중단 및 평화 협상 재개 합의. △ 7월 FOMC 결정을 앞둔 25bp 추가 금리 인상 확률(36%) 재반영으로 미 국채 금리가 하향 안정화. △ S&P500 기업 2분기 이익 성장률 추정치 26.5% 상향조정

코스피는 -5.26% 폭락출발 후, 지속적인 하락세를 거듭하여 -11.3%로 낙폭을 확대하며 6000선을 내주기도 했다가 -10.84%(6023.63)로 마감. KOSPI200선물시장에서 개장직후인 09:06에 매도 사이드카 발동 후 코스피 현물시장에서 10:13경 써킷브레이크 발동. 코스닥은 -2.97% 급락 출발 후 지속적인 하락세를 거듭하여 -8.8%로 낙폭을 확대하며 700선을 내주기도 했다가 -7.72%(705.85)로 마감. KOSDAQ150선물시장에서 09:14경 매도 사이드카 발동에 이어 코스닥 현물시장에서 12:01경 서킷브레이커 발동.

코스피 코스닥을 통합하여 상승종목수는 7%에 불과. 모든 업종이 폭락하고 상승업종이 없음. 하락업종순서는 반도체, IT소부장>전체산업재>전체 전력인프라>로봇>2차전지>소재>자동차>K팝,미디어컨텐츠>소프트,AI클라우드>은행금융>바이오제약>경기소비재>필수소비재 업종순 하락.

한국증시가 종료된 15:32경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 -0.04%, 원/달러환율 -0.09%, Gold선물 -0.71%, WTI유가 -0.23%, 미 10년국채금리 -0.82%로 변화. 아시아 주요증시 동반 하락하는 가운데 한국증시가 종료된 15:32경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 -0.35%, 니케이 지수 -3.83%, 코스피 지수 -10.84%, 상하이 지수 -1.45%, 항셍지수 -0.10%, 가권지수 -4.65%로 변화.

이날 한국증시를 주도한 수급주체는 외인임. 외인은 현물을 무차별적으로 매도하는 가운데, 현물매도전에 선물매도포지션을 먼저 확보한 후, 현물매도를 완료하는대로 선물매도포지션을 청산하는 포로세스를 가동. 외인은 14:30경 지수선물최고 -16245억순매도를 보였다가 마감시점에 -2,093억 순매도. 외인은 13:30경 주식선물에서 최고 1조7178억 순매도했다가 마감시점에 -6671억으로 마감.

코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면, 외인은 향후 하락을 기대하여 선물 -8,594억, 현물 -54,063억, 합계 -62,657억 순매도. 기관은 외인의 거래 상대방으로서 물량을 떠안으며 선물 +12,046억, 현물 +5,849억, 합계 +17,895억 순매수. 개인은 최종보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 선물 -4,955억, 현물 +48,233억, 합계 +43,278억 소극적 순매수.

■ 금일 한국증시 전망

간밤 뉴욕시장에서 우량가치주 중심의 다우지수 +1.03%, 기술성장주 중심의 나스닥지수 -0.22%, 대형주 중심의 S&P500 +0.22%, 중소형주 중심의 러셀2000은 +0.15%로, 대체로 기술성장주에서 자금이 이탈하여 산업재로 순환매가 나타나는 양상을 보임. 전일 한국증시 마감시점이후 S&P500 지수선물은+0.56%상승한데 비해 KOSPI200 야간선물은 -0.71%하락. 전일 한국증시 정규장에서 코스피 -10.84%(6023.63)로 대 폭락마감, 뉴욕시장에 상장된 MSCI한국증시 ETF는 -6.05%로 하락마감, 매크로 변화와 뉴스흐름을 반영하면 오늘 아침 코스피는 보합수준 출발을 예상

전일 한국장 마감시점이후 매크로변화를 보면, WTI유가는 -3.3 %, 미10년국채금리는 -0.11%. 달러인덱스는 -0.08% 변화한 반면 달러대비 원화가치는 +0.71%상승. 오늘아침 외인의 한국투자 환경은 위험선호심리확대, 안전선호심리후퇴, 글로벌 달러유동성 중립, 외인자금 유입우위 환경. 개장이후 외인 패시브자금의 현물수급은 매수우위를 보이며 코스피 상상압박을 예상

올해들어 KOSPI 200지수선물시장에서 외인의 누적포지션은 -9.9조원 가량 매도우위, 단기적 증시방향성에따라 헤지포지션 잔고가 장중에 급변하면서도 제자리 걸음을 하는 추세임. 오늘 개장이후 외인 지수선물 수급은 환매수 우위를 보이며 코스피지수 상승압박을 에상

이번주 외인선물 수급 변화를 수반할 경제지표 발표 이벤트는 △ 07월29일 (수) 미국 FOMC 회의, 기준금리결정, SK하이닉스, 마이크로소프트, 메타, 램리서치, Arm, 웨스턴디지털 실적. △ 07월30일 (목) 미국 2Q GDP, 6월 PCE물가지수,개인소득,개인소비, 실적 애플, 아마존, 마이크로소프트, 메타, 퀄컴, 포드, Arm홀딩스, 램리서치, 삼성전자. △ 07월31일 (금) 미국 7월 미시간대 소비자심리지수, 기대인플레이션, 7월시카고 PMI, 2Q고용비용지수

오늘 코스피는 보합수준에서 출발하여 장중 전일 폭락을 되돌리며 상승시도를 할 것으로 예상. 어제 한국증시 대폭락은 중국의 반도체 굴기에 대한 경계감, AI산업 성장이 피크라는 경계감이 만들어낸 심리적인 요인으로, 어제의 폭락을 데이터로 설명할수 있는 자료는 부재함. 당연히 시간의 경과에 다라 추이를 보아가며 사후적으로 설명하는 방법 외에는 반등을 설명할 수 있는 자료도 없음. 다만 간밤에 매크로변수들이 증이에 매우 우호적으로 움직였다는 점에서 전일 과매도에 따른 숏포지션의 강한 숏커버링을 예상할수 있겠음.

미 7월 FOMC 결과 발표 및 주요 빅테크 실적 공개를 앞두고 반도체 대형주들은 짙은 관망세가 형성될 것으로 보임.
반도체 대형주의 약세 압력에도 불구하고, 유가 폭락과 환율 안정, 미국 경기순환주 급등(다우지수 +1.03%)의 영향으로 지수는 하방 지지력을 확보할 것으로 예상됨. 유가 하락 및 환율 안정 수혜가 예상되는 화학, 항공, 운수창고, 조선, 방산, 제약·바이오 및 전통 제조업 섹터를 중심으로 유입세가 형성되며 지수 하락을 방어할 것으로 전망됨.

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6월 FOMC에서 연준이 연내 1회 추가 금리 인상을 예고함에 따라, 글로벌 금융시장은 사실상 인하 사이클의 종료를 인식하기 시작함. 미 연준의 긴축 스탠스에 발맞추어 세계 각국 역시 내외 금리차 축소를 위해 중기적으로 기준금리 인상 사이클에 동참할 가능성이 높음. 이는 시중 금리 상승을 경유하여 글로벌 유동성 긴축 모드로 진입시키는 계기가 될 것임. 최근 유가급등과 물가 상승 압력은 미국 국채 금리의 가파른 상승을 부추기며, 미국 경제가 감내할 수 있는 고금리 임계점(10년물 국채 금리 4.8%(밸류에이션조정), 5.0%(성장정체), 5.5%(자본잠식,경착륙))에 근접하게 만드는 최대 우려 요인.

다만 향후 물가 안정화 경로와 실물 경제 데이터의 전개 양상에 따라 통화정책 기조는 가변적일 수 있음. 만약 중동 전쟁 종전과 함께 유가 큰폭 하락이 가시화된다면, 시중금리 하락을 경유하여 글로벌 증시의 상승 추세가 한동안 연장될 여지도 존재함. 향후 거시경제 지표를 통해 통화긴축 실행 시그널이 시차를 두고 점진적으로 강화된다면, 글로벌 증시는 이에 부정적으로 반응하며 중기적 시일내에 고점을 형성할 가능성이 있는 것으로 예상

자산 가격이 통화량에 의해 결정되는 메커니즘을 고려할 때, 통화 유동성 축소를 통한 통화가치의 상승은 결국 자산 가격의 전반적인 하락 압력으로 귀결됨. 따라서 향후 유가, 물가, 금리의 동반 상승 시그널이 지속된다면 연준은 실제 기준금리 인상을 단행할 수 있으며, 긴축 리스크 시그널이 누적됨에 따라 이번 글로벌 증시 상승 사이클의 고점을 형성하고 상승흐름을 종료시키는 요인이 될 것으로 판단됨.

■ 전일 한국증시마감시점 이후 매크로변화로 본 아침투자환경

S&P500선물 : +0.56%
달러가치 : -0.08%
원화가치 : +0.71%
Gold선물가 : -0.48%
WTI유가 : -3.3`%
미 10년국채금리 : -0.11%

위험선호심리 : 확대
안전선호심리 : 확대
글로벌 달러유동성 : 중립
외인자금 유출입환경 : 유입

■ 전일 뉴욕증시

ㅇ 다우 +1.03%, 나스닥 -0.22%, S&P500 +0.22%, 러셀2000 +0.15%, VIX -2.52%, 필 반도체 -4.49%

유가 폭락에 따른 인플레이션 완화, 미 국채금리 하락, 달러 약세 등 제반 매크로 환경이 일제히 위험자산 선호에 유리하게 형성됨. 빅테크 실적 발표를 앞두고 가치주 및 경기순환주 중심의 순환매가 유입되며 상승세를 전개함.

7월 CB 소비자신뢰지수(90.8) 및 ADP 주간 고용 둔화 지표 발표로 노동·소비 과열이 안정되는 흐름이 확인됨. 연준의 7월 금리 동결 기대감이 한층 강화됨. AI 데이터센터 설비투자 수익성 회수 지연 및 비용 부담 논란으로 반도체주가 약세를 보인 반면, 2분기 호실적을 기록한 전통 산업재 및 필수소비재 기업들로 자금이 유입됨.

고평가 논란이 제기된 AI 하드웨어 및 반도체 섹터에서 이익 실현 매물이 출회되고, 유가 하락 및 금리 안정의 수혜를 받는 가치주, 필수소비재, 헬스케어, 산업재 섹터로 기관 및 민간 자금이 이동함. FINRA 발표 신용거래 잔고가 역대 최고치(1.53조 달러)를 기록한 가운데, 빅테크 실적 발표를 앞둔 관망세와 반도체 섹터 내 리스크 관리 차원의 매도 물량이 수급상 하방 압력으로 작용함.

중동 지정학적 위험 완화 반영으로 변동성 지수( VIX )는 하락세를 나타냄. MSCI 한국 ETF (151.45, -6.05%): 한국 증시의 반도체업종 대폭락 여파를 반영하며 큰 폭의 하락세를 기록함.

ㅇ S&P500 선물지수 시간대별 변화

[15:30 ~ 21:30] 상승 흐름 : 유럽 증시 개장 직후 미·이란 종전 MOU 복원 협상 재개 소식 및 오만의 호르무즈 해협 중재안 검토 보도가 전해짐. 이에 따라 유가 상승 압력이 완화되고 안전자산 선호가 줄어들면서 유럽 장중 선물 지수가 상방 흐름을 보임.

[21:30 ~ 22:30] 급락 및 하락 흐름 : 한국증시 반도체주 폭락의 여파가 미국 빅테크 및 반도체 장비주(ASML, 엔비디아 등)로 전이되며 개장 직후 기술주 중심의 매도 압력이 가중됨. 여기에 이란 외무차관의 조건부 해협 통제 요구 보도로 인한 단기 경계감이 맞물림.

[22:30 ~ 01:30] 상승 및 반등 흐름 : 트럼프 미국 대통령이 이란과의 심도 있는 협상 진행 및 종전 합의 가능성을 공식 확인함. WTI 유가가 -3.31% 폭락(79.11달러)하며 인플레이션 우려가 대폭 완화되고, 7월 CB 소비자신뢰지수(90.8) 하락에 따른 국채금리 하락(-0.11%)이 경기순환주 중심의 강한 반등세를 유도함.

[01:30 ~ 06:00] 횡보 및 소폭 조정 흐름 : FOMC 정례회의 개시 및 주요 빅테크(실적 발표 대기) 기업들의 실적 발표를 앞두고 관망세가 형성됨. 유가 하락 수혜로 가치주는 강세를 보인 반면, AI 데이터센터 투자 과잉 논란으로 반도체주의 상승세가 제한되며 지수가 상방 고점에서 안정적으로 횡보함.

ㅇ 뉴욕증시 변화요인

1. 미·이란 종전 MOU 복원 협상 타결 임박 보도 : 파키스탄·카타르 등 중재국들의 노력으로 지난달 체결된 미·이란 종전 양해각서(MOU)를 복원할 중재안이 마련되었으며, 이란과 오만이 승인한 가운데 트럼프 미국 대통령의 최종 결정만 남았다고 보도함. 호르무즈 해협 봉쇄 해제 기대감이 고조되면서 중동발 지정학적 리스크가 급격히 완화되는 계기로 작용함. 국제유가(WTI) 폭락을 유발하여 인플레이션 재발 우려를 낮추고, 가치주 및 경기순환주 중심의 투자심리를 개선함.

2. 오만, 말라카 해협 모델 응용 호르무즈 해협 공동 관리안 제안 : 오만이 말라카 해협 모델을 벤치마킹하여 '자발적 서비스 이용료' 기반의 호르무즈 해협 공동 관리 메커니즘을 이란에 제안했고, 미국 협상단도 이를 긍정적으로 검토 중이라고 보도함. 해협 통행 재개 및 상선 운항 안전 확보를 위한 실질적인 협상틀이 제시됨. 해운·물류 차질 우려를 줄이고 국제유가 하락세를 촉진하여 에너지가격 안정화에 기여함.

3. 이란 외무차관, 호르무즈 해협 진입 항로 완전 통제 조건 제시 : 이란 가리바바디 외무차관이 오만의 50:50 관리안을 거부하고, 진입 항로 전면 통제 및 출항 항로 일부 통제 조건을 최종 입장으로 제시함. 이란의 강경한 조건 제시로 인해 협상 타결 과정에서의 불확실성이 지속됨을 시사함. 지정학적 위험의 완화 속도를 제한하고, 투자자들로 하여금 종전 협상의 최종 타결 여부를 관망하게 함.

4. 친이란 민병대 및 후티 반군의 사우디 아람코 석유 시설 공습 : 이라크 친이란 민병대와 예멘 후티 반군이 사우디아라비아 동부 및 리야드의 석유 파이프라인과 국영기업 아람코 시설을 대상으로 드론 공격을 감행함. 미·이란 본토 공습 중단에도 불구하고 역내 대리 세력을 통한 확전 위험이 잔존함을 보여줌. 에너지 공급망 차질 우려를 재자극하여 유가 하방 압력을 일부 상쇄하고 방산 섹터의 하방을 지지함.

5. 트럼프 미국 대통령, 이란과의 심도 있는 협상 진행 확인 : 트럼프 대통령이 미시간주 이동 중 취재진에게 이란과의 우호적인 대화 진행 사실을 인정하며, 성과가 없을 경우에만 군사행동에 재나설 것이라 발언함. 최고 결정권자가 직접 대화를 통한 해결 가능성을 언급함으로써 지정학적 불안을 완화함. 군사적 충돌 우려에 따른 시장 불확실성을 해소하고 증시 전반의 위험자산 선호 심리를 회복시킴.

6. 트럼프 대통령과 네타냐후 이스라엘 총리 백악관 정상회담 개최 : 트럼프 대통령과 베냐민 네타냐후 총리가 백악관에서 회담을 열고 중동 종전안 및 호르무즈 해협 관리 방안을 논의함. 중동 종전 협상의 핵심 변수인 이스라엘 측의 수용 여부를 결정짓는 주요 정례 회담임. 회담 결과 공개 전까지 대형 기술주 중심의 관망세를 형성하는 요인으로 작용함.

7. 미국 7월 콘퍼런스보드(CB) 소비자신뢰지수 발표 : 미국 콘퍼런스보드가 발표한 7월 소비자신뢰지수가 고물가와 고금리 여파를 반영하며 전월 대비 하락세를 기록함. 미국 소비 경기 지표의 둔화 신호가 지표상으로 확인됨. 경기 둔화 우려를 자극함과 동시에 연준의 금리 인하 명분을 강화하여 국채금리 하락 압력으로 작용함.

8. 미국 6월 코어 자본재 주문 발표 : 미국 미등기 민간 설비투자의 가늠자인 6월 비국방 자본재 주문(항공기 제외)이 전월 대비 0.9% 증가한 것으로 집계됨. 미국 기업들의 설비투자가 견조하게 유지되고 있음을 입증함. 경기 침체 우려를 완화하고 미국 경제의 연착륙 가능성을 높여 순환매 장세를 지원함.

9. 연준 7월 FOMC 정례회의 공식 개시 : 연방준비제도가 기준금리 결정을 위한 7월 FOMC 정례회의 일정에 공식 착수함. 유가 하락 및 경기 지표 발표 속 통화정책 방향성에 대한 시장의 관심이 집중됨. 금리 동결 가능성이 우세한 가운데 기술주 부문에서 이익 실현 매물이 출회되는 원인을 제공함.

10 전일 아시아증시, 특히 한국증시 반도체업종 폭락의 뉴욕증시 전이 : 전일 한국증시를 중심으로 한 아시아 반도체주의 대폭락 여파가 개장 직후 나스닥 기술주로 그대로 전이됨. 엔비디아(-5%) 및 ASML(-4.6%) 등 글로벌 주요 반도체 기업들의 주가 하락 및 기술주 매도세를 가속화함. 고평가된 AI 및 반도체 섹터의 불안감이 가중되면서 자금이 유가 하락 수혜를 받는 가치주 및 경기순환주로 이동하는 동기로 작용함.

11. AI 데이터센터 투자 과잉 및 수익성 논란 심화 : 주요 투자은행 및 분석기관에서 빅테크 기업들의 AI 데이터센터 설비투자(CapEx) 대비 수익성 회수 기간이 연장되고 있다는 보고서를 제출함. AI 분야 고평가 논란 및 비용 증가에 대한 시장의 의문이 제기됨. 엔비디아를 비롯한 반도체 및 AI 관련주 전반에 매도 압력을 가함.

12. 중국 업체의 핵심 반도체 장비 자체 생산 성공 보도 : 중국 기술 업체가 반도체 노광 및 핵심 제조 장비의 국산화에 성공했다는 소식이 전해짐. 글로벌 반도체 장비 업체들의 중국 시장 점유율 하락 우려가 제기됨. ASML 등 주요 글로벌 반도체 장비주의 주가 하락을 유발함.

13. 트럼프 대통령, USMCA 재협상 및 독자 관세 추진 시사 : 트럼프 대통령이 캐나다 및 멕시코와의 USMCA 협정에 연연하지 않고 독자적인 관세 정책을 추진하겠다고 언급함. 북미 공급망 관련 무역 불확실성이 다시 제기됨. 자동차 및 무역 의존도가 높은 기업들의 주가 상방을 제한함.

14. 코카콜라(Coca-Cola) 2분기 실적 발표 및 가이드언스 상향 : 코카콜라가 2분기 매출과 주당순이익(EPS) 모두 시장 전망치를 상회하고, 연간 실적 가이드언스를 상향 조정함. 필수소비재 기업의 견조한 실적 및 가격 결정력이 입증됨. 가치주 및 필수소비재 섹터로의 자금 유입을 촉진하며 다우존스 지수의 상승을 견인함.

15. 애플(Apple) 시가총액 장중 5조 달러 돌파 : 실적 발표를 앞두고 애플의 주가가 상승하며 장중 시가총액 5조 달러를 기록함. 빅테크 실적에 대한 기대감과 플랫폼 생태계 가치에 대한 투자자 선호가 집중됨. 대형 기술주로의 자금 쏠림 현상을 유발하는 한편, 실적 발표 전 부담감을 형성함.

■ 주요종목 변화

ㅇ 반도체와 AI 섹터 : 알파벳 A: +2.20%, 마이크로소프트: +1.12%, 애플: +0.94%, 엔비디아: +0.25%, 오라클: +0.05%, 아마존닷컴: -0.23%, 퀄컴: -4.21%, Super Micro: -4.56%, 팔란티어 테크: -6.05%, 마이크론 테크놀로지: -8.86%, SK hynix: -8.98%

빅테크 기업들의 실적 발표를 앞두고 관망세가 형성된 가운데, 빅테크 소프트웨어 플랫폼 종목들은 상승세를 나타냄. 반면 데이터센터 설비투자 수익성 지연 우려와 메머드급 AI 설비투자 비용 부담 논란이 불거지면서 메모리 반도체 및 AI 하드웨어 종목들을 중심으로 차익 실현 매물이 가속화됨. 미국 메모리 반도체 및 AI 하드웨어 종목들의 하락세가 국내 반도체 대형주 및 HBM 공급망 관련 종목들에 단기적인 투자심리 위축 압력으로 작용할 전망임.

ㅇ 로봇과 자동화 섹터 : 인튜이티브 서지컬: +1.39%, 에어로 바이론먼트: +1.37%, 로크웰 오토메이션: +1.11%, 시스코 시스템즈: +0.95%, 테슬라: -0.57%, 캐터필러: -3.69%, 테라다인: -4.22%

의료용 수술 로봇 및 공장 자동화 소프트웨어 관련 기업들은 견조한 고용 및 실적 기대감으로 상승세를 보임. 반면 전기차 판매 둔화 우려와 반도체 테스트 장비 및 건설기계 수요 약화 우려가 작용하면서 로봇 및 제조 장비 종목군은 전반적으로 엇갈린 행보를 나타냄. 글로벌 자동화 및 로봇 산업의 부분적 차별화 흐름이 국내 로봇 부품, 협동로봇, 공장 자동화 관련 종목들의 개별 실적별 차별화 장세를 자극할 것으로 예상됨.

ㅇ 전력인프라 섹터 : 넥스테라: +0.51%, 퍼스트 솔라: -1.55%, 이튼: -3.11%, Nuscale Power: -3.75%, 콘스텔레이션 에너지: -3.77%, GE Vernova LLC: -5.34%, Vertiv Holdings Co: -6.27%

AI 데이터센터 전력 수요 급증에 따른 가속 상승 이후, 투자 과잉 논란과 단기 밸류에이션 부담이 제기되며 전력 설비 및 변압기, 소형모듈원전 종목들을 중심으로 전반적인 조정세가 나타남. 유가 하락 및 국채금리 안정세 속에 신재생 유틸리티 종목은 상대적으로 선방함. 미국 전력 인프라 및 전력 기기 관련주의 조정 여파로 국내 변압기, 전선, 전력 설비 관련 종목들의 단기 숨고르기 흐름이 나타날 것으로 보임.

ㅇ 방산/우주항공/조선 섹터 : 보잉: +4.74%, 헌팅턴 잉걸스: +4.04%, SpaceX: +2.56%, 제너럴 다이내믹스: +1.04%, L3해리스 테크놀로지스: +0.57%, 록히드 마틴: +0.23%, Rtx Corp: +0.07%

중동 종전 협상 타결 기대감에도 불구하고 이라크 친이란 민병대와 후티 반군의 사우디 석유 시설 공습 등 지정학적 리스크가 잔존함에 따라 방산주 전반이 강세를 유지함. 보잉의 항공기 인도 재개 및 특수 조선소 업체 헌팅턴 잉걸스의 방산 수주 호조가 상승세를 견인함. 글로벌 지정학적 리스크 잔존과 방산업체들의 수주 기대감이 국내 방산 및 조선 관련 종목들의 투심을 긍정적으로 유도할 가능성이 높음.

ㅇ 헬쓰케어 섹터 : 노보 노디스크: +2.60%, 애브비: +2.51%, 화이자: +2.35%, 일라이릴리: +1.93%, 존슨앤존슨: +0.30%

비만 치료제 시장의 지속적인 수요 확대 기대감과 2분기 안정적인 실적 발표 흐름이 이어지면서 대형 제약 및 비만치료제 대표 기업들로 자금이 유입됨. 경기순환주 및 방어주 선호 심리가 강화되며 섹터 전반이 고른 상승세를 기록함. 미국 제약·바이오 섹터의 강세 및 비만치료제 모멘텀이 국내 바이오시밀러 및 제약·바이오 관련 종목들의 투심 회복에 긍정적인 영향을 줄 것으로 전망됨.

■ 투자심리변화

ㅇ 위험자산선호심리 증가 : 미·이란 종전 MOU 복원 협상 진전 및 오만의 호르무즈 해협 관리 중재안 검토로 WTI 유가가 폭락(-3.31%)하면서 인플레이션 압력이 크게 완화됨. 유가 하락에 따른 비용 감소 기대감으로 자금이 경기순환주 및 가치주로 유입되었으며, S&P 500 지수선물(+0.56%)이 상승세를 기록하는 등 위험자산에 대한 투심이 개선됨.

ㅇ 안전자산선호심리 감소 : 미 국채금리 하락으로 인한 국채가격 상승 및 10년-3개월 국채금리차 확대(+0.003p)에도 불구하고, 달러인덱스 하락(-0.08%), 엔화 보합(+0.00%), 금 선물가격 하락(-0.48%)이 복합 작용하며 중동 지정학적 리스크 완화에 따른 안전자산 수요 축소를 나타냄.

■ 새로발표한 경제지표

1. 컨퍼런스보드(CB) 소비자신뢰지수 (July) : 7월 지수는 90.8로 전월(92.2) 및 예상치(92.4)를 하회함. 현재상황지수가 114.9로 3개월 연속 하락해 소비 심리 둔화가 확인됨. 이는 고용·소비 과열 완화를 나타내 인플레이션 압력 감소 및 연준의 금리 동결 기대를 강화함. 이에 따라 국채금리가 하락하며 증시 밸류에이션 부담을 낮춤.

2. S&P 케이스-실러 주택가격지수 (May) : 5월 전미 지수는 전년 대비 1.1% 상승해 전월(0.9%) 대비 소폭 반등했으나, 실질 주택 가치는 12개월 연속 하락해 고금리에 따른 주택시장 냉각을 보여줌. 가격 상승 압력 제한으로 인플레이션 자극 우려가 낮아졌으며, 금리 안정과 맞물려 주택·건설 및 경기소비재 섹터에 긍정적으로 작용함.

3. 리치먼드 연준 제조업지수 (July) : 7월 지수는 신규 주문 및 출하 부진으로 위축 국면을 지속함. 실물 경기 둔화 가능성을 시사하나, 유가 하락과 결합해 금리 하락 및 연준의 금리 동결 기대를 뒷받침하는 매크로 환경을 조성함.

4. 상품 무역수지 및 도소매 재고 (June, Advance) : 6월 적자 폭과 재고 수치가 완만한 흐름을 보여 외환·재고 변동 압력이 감소함. 미국 경제의 충격 없는 연착륙 궤도를 입증하며 증시 내 경기 연착륙(Soft Landing) 시나리오를 강화함.

5. ADP 주간 고용 변화 지표 (ADP NER Pulse, 7/11 기준 주간) : 4주 이동평균 주간 민간 고용이 15,000건으로 전주(16,250건) 대비 감소해 5주 연속 둔화됨. 노동시장 냉각 신호로 인플레이션 우려가 낮아졌으며, 연준의 긴축 압력 완화 및 국채금리 하락을 유도해 위험자산 투심을 개선함.

■ 전일 뉴욕 채권시장

ㅇ 미 10년 국채금리 (4.608, -0.11%) : 국제유가의 급격한 하락으로 인해 기대인플레이션(2.20%)과 실질금리(2.41%)가 동시에 낮아짐. 여기에 더해 7월 CB 소비자신뢰지수 둔화가 겹치면서 연준의 금리 인상 명분이 약화되고 채권 매수세가 유입되어 금리가 하락함.

ㅇ 10년 실질금리 (2.41, -1.23%) : 미·이란 종전 협상 재개와 호르무즈 해협 관리안 논의로 지정학적 위험 희석. 7월 소비자신뢰지수 둔화로 긴축 우려 완화되며 실질 자금 조달비용 하락.

ㅇ 10년 기대인플레이션 (2.20, -0.45%) : 오만의 해협 중재안 검토 및 지정학적 리스크 완화로 WTI 유가 폭락. 에너지 가격 안정에 따른 향후 물가 상방 압력 해소로 기대치 하락.

■ 전일 뉴욕 외환시장

ㅇ 달러인덱스 (101.42, -0.08%) : 미·이란 간의 지정학적 종전 협상 재개 소식과 호르무즈 해협 관리안 논의로 안전자산 선호 심리가 다소 완화됨. 이에 더해 미 국채금리 하락과 7월 FOMC 금리 동결 가능성이 커짐에 따라 달러화 매수세가 약화되며 하락세를 나타냄.

ㅇ 원/달러 환율 (1452.83, -0.71%) : 글로벌 달러화의 약세 전환과 함께, 중동발 지정학적 리스크 완화에 따른 국제유가 폭락이 한국 경제의 원자재 수입 부담을 줄여줄 것이라는 기대감이 반영됨. 역외 시장에서 원화 매수세가 유입되며 환율이 급격히 하락 안정됨.

■ 전일 뉴욕 상품시장

ㅇ WTI 유가 (79.11, -3.31%) : 오만이 제시한 '자발적 서비스 이용료' 기반의 호르무즈 해협 공동 관리 메커니즘을 미국과 이란이 긍정적으로 검토 중이라는 보도가 나오면서 해협 봉쇄 해제 기대감이 유입됨. 공급 차질 우려가 대폭 해소됨에 따라 급락세를 나타냄.

ㅇ Gold 선물가 (4028.55, -0.48%) : 미국과 이란 간의 종전 MOU 복원 가능성이 제기되고 오만의 호르무즈 해협 중재안이 검토되면서 대표적 안전자산인 금에 대한 프리미엄 수요가 회복·이탈함. 이에 따라 헤징 수요가 줄어들며 약세를 기록함.

■ 전일 아시아증시
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