26/05/21(목) 한눈경제

26/05/21(목) 한눈경제

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■ 한국증시 마감시황

 

오늘 한국증시는 앞선 뉴욕증시 상승과 우호적 매크로 변화, 지정학적 우려 완화되며 급등 출발. 삼성전자 노조 파업위협의 소멸, 엔비디아 실적호조 발표, 한국 반도체 5월 수출실적 폭증 영향에 외인, 기관, 개인 구분없이 적극적 매수세력이 되면서 하루종일 상승폭 확대. 지난 5월11일 이후 불어닥친 증시 악재들이 한꺼번에 소멸되면서 코스피는 +8.42%폭등세를 기록하며 마감. 

오늘 한국증시 폭등원인을 다음과 같이 요약정리. △ 삼성전자 노사 간 임금 및 특별성과급 지급 잠정 합의안 도출.
△ Nvidia가 시장 예상치를 상회하는 분기 실적 발표. △ 젠슨황이 피지컬 AI시대의 본격 도래에 NVIDIA가 핵심역할을 담당하겠다는 발언. △ 한국 5월 중간 반도체 수출실적 폭증 △ 지정학적 리스크 및 공급망 불확실성 해소. △ 미국-이란 종전 가능성에 따른 WTI 배럴당 97달러선 급락. △ 미국 10년물 국채금리 인플레이션 우려 진정 속에 4.58%선 하향 안정화.

한국증세 참여자들이 ETF 자금 중심의 바스켓 매수 확대에 코스피 대형주가 8.8% 대 폭등하고 중소형주는 상대적으로 상승폭이 약했음. 반도체, 전력인프라, 로봇, 자율주행, 자동차 등 AI산업관련 업종이 지수를 주도하는 가운데, 거의 모든 종목이 상승. 업종별 상승순서는 자동차,로봇>반도체,반도체소부장>소프트,AI>지주,조선,항운,우주항공>건설,건설장비>철강,금속,화학,2차전지>전력인프라,원전,수소>방산,해운>에너지,유틸,신재생>바이오제약>미디어컨텐츠>은행금융>리테일>화장품, 음식료, 의류 업종 순 상승.

 

코스피는 +4.68%(7546.56)로 출발하여 장중 특별한 변동성 없이 완만한 우 상승추세를 지속하다가 +8.42%(7815.59)로 마감. 코스닥은 +3.47%(1092.7)출발과 함께 추가급등하여 10:00경 +5.64%(1115.66) 고점기록, 이후 +5.64% ~ +4.41%사이를 횡보하다가 +4.73%(1105.97)로 마감.

 

한국증시가 종료된 15:32경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 0.00%, 원/달러환율 +0.48%, Gold선물 -0.27%, WTI유가 +0.29%, 미 10년국채금리 +0.13%로 변화. 한국증시가 종료된 15:32경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 +0.15%, 니케이 지수 +3.10%, 코스피 지수 +8.42%, 상하이 지수 -1.80%, 항셍지수 -0.80%, 가권지수 +3.37%로 변화. 

오늘 코스피 지수를 주도한 수급주체는 시간대별, 시장별로 변화하며 특정되지 않음. 지수를 상승시킨 매수자는 1호가 적극 매수세력이었고, 매도자는 고가주문으로 소극적 거래상대방이 됨. 코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면, 

외인은 지수상승에 중요한 역할을 하였으나 장중 매수, 매도 규모가 비슷하여 순매수 규모가 크지 않았음. 선물 +154억, 현물 +484억, 합계 +638억 순매수, 장마감후  지수선물에서 대규모 매도하며 기관과 포지션교환했는데, 오후장 매크로 악화와 오늘밤 미국 경제지표 발표에 따른 변동성을 헤지하는 것으로 풀이. 기관은 외인의 지수선물 거래 상대방, 개인의 코스피현물, 주식선물 거래상대방이 되며 선물 -16,514억, 현물 +29,881억, 합계 +13,367억 순매수. 개인은 최종보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 선물 +13,349억, 현물 -30,995억, 합계 -17,646억 순매도.

 

 

 

 

 

 

■ 주요 5개 섹터별 주요종목 주가변화

 

ㅇ 반도체 섹터

제주반도체 +24.26%, 가온칩스 +11.73%, 에이디테크놀로지 +11.68%, 원익IPS +10.46%, HPSP +10.33%, 동진쎄미켐 +10.23%, SK하이닉스 +9.91%, DB하이텍 +9.94%, 에스앤에스텍 +6.53%, 리노공업 +6.62%, 한미반도체 +12.70%, 삼성전자 +7.43%, 두산테스나 +3.32%, 한솔케미칼 +3.44%, 피에스케이 +1.68%, 세미파이브 +0.14%

총파업 돌입 직전 극적으로 타결된 삼성전자 노사의 임금 협상 잠정 합의 소식이 국내 메모리 반도체 공급망 차질 우려를 완전히 불식시켰음. 이에 더해 장 개장 전 발표된 미국 엔비디아의 깜짝 실적과 주식 액면분할, 배당금 인상 소식이 글로벌 인공지능 반도체 수요의 견고함을 증명하며 투자 심리를 개선시켰음. 뉴욕증시에서 마이크론 테크놀로지와 슈퍼마이크로가 폭등한 흐름이 국내 반도체 대형주 및 소부장 밸류체인 전반으로 외국인과 기관의 강력한 동반 매수세 유입을 유도하였음.

ㅇ 로봇/AI 섹터

LG전자 +29.83%, 현대모비스 +23.74%, 뉴로메카 +19.03%, 현대무벡스 +16.85%, 레인보우로보틱스 +16.14%, 로보티즈 +15.86%, 현대오토에버 +14.77%, 에스엘 +14.60%, 현대차 +11.32%, LG씨엔에스 +11.52%, 삼성SDS +11.71%, 두산로보틱스 +10.79%, 원익홀딩스 +11.74%, 유일로보틱스 +10.13%, 삼현 +5.49%, NAVER +4.23%, NHN +2.69%

미국 국채금리의 하락 전환으로 자본 집약적인 로봇 및 자동화 설비 기업들의 할인율 압박이 경감된 가운데, 뉴욕증시 내 테라다인 등 로봇 섹터의 반등이 수급에 호재로 작용하였음. 특히 엔비디아 실적 발표에서 언급된 피지컬 인공지능과 로봇 산업의 성장 비전이 국내 제조 자동화 및 부품 기업들의 모멘텀을 자극하였음. 주요 대기업들과 연계된 스마트팩토리 자율주행 물류로봇, 보스턴 다이내믹스 휴머노이드의 현장 투입 가시화, 그리고 차량용 램프 및 부품 기술을 자율주행 로봇 전장 영역으로 확장하는 다변화 성과가 주가 급등을 뒷받침하였음.

ㅇ 전력인프라 섹터

LS ELECTRIC +12.37%, 산일전기 +11.41%, 삼성물산 +11.88%, 효성중공업 +9.27%, 두산퓨얼셀 +7.75%, 대한전선 +7.69%, 현대건설 +7.56%, 비에이치아이 +7.53%, 한국전력 +6.50%, 대우건설 +6.38%, HD현대일렉트릭 +6.10%, 태웅 +5.51., 한전기술 +5.02%, HD현대에너지 +4.13%, 우리기술 +3.86%, SK오션플랜트 +3.84%, 범한퓨얼셀 +3.73%, 씨에스윈드 +3.43%, 우진엔텍 +3.70%, 한전KPS +3.05%, 두산에너빌리티 +7.01%, 씨에스베어링 +1.60%, OCI홀딩스 +1.44%, 한화솔루션 +1.13%

인공지능 데이터센터 가동에 필수적인 전력 공급 부족 문제가 전 세계적인 이슈로 부각되면서 고부가 송배전 기자재 및 전선 업종의 수출 계약 기대감이 지속되었음. 뉴욕 증시에서 콘스텔레이션 에너지와 퍼스트 솔라 등 친환경·원자력 전력 인프라 기업들이 폭등세를 연출한 점이 국내 전력 기기 대형주들의 가치 재평가를 유도하였음. 미국 전력망 현대화 프로젝트 및 변압기 부족에 따른 단가 상승 기조가 숫자로 증명되며 장중 매수세를 조율하였음.

ㅇ 조선/방산/우주항공 섹터

STX엔진 +9.23%, 인텔리안테크 +6.12%, AP위성 +6.39%, 쎄트렉아이 +5.01%, HD현대중공업 +5.19%, HJ중공업 +5.00%, 한화엔진 +4.89%, 한국항공우주 +4.05%, HD현대마린엔진 +4.07%, HD한국조선해양 +3.63%, 세진중공업 +3.62%, 라이콤 +3.48%, 삼성중공업 +3.25%, LIG넥스원 +3.12%, 성광벤드 +2.70%, 현대로템 +2.68%, 아이이씨시스 +2.60%, 한화오션 +2.53%, 한화시스템 +2.26%, 컨텍 +3.01%, 한화에어로스페이스 0.00%

도널드 트럼프 미국 대통령이 이란과의 종전 협상이 최종 단계에 진입했음을 시사하고 공습 조치를 보류하면서 글로벌 지정학적 리스크가 일부 진정되었음. 이에 따라 방어주 성격을 지닌 전통 방산 대형주들의 상승 탄력은 소폭 제한되었으나, 항공기 제조 공급망 정상화 기조와 민간 우주항공 부문의 기술적 반동 흐름이 하방을 지지하였음. 조선 및 조선기자재 업종의 경우 지정학적 우려 완화 국면 속에서도 견조한 글로벌 수주 환경과 상반기 실적 개선 기대감이 반영되며 견고한 흐름을 유지하였음.

ㅇ 바이오제약 섹터

한올바이오파마 +29.85%, 셀트리온 +5.46%, 한미약품 +5.43%, 삼성바이오로직스 +4.41%, SK바이오팜 +3.19%, 일동제약 +2.93%, 펩트론 +2.56%, HKO이엔 +2.17%, 에스티팜 +1.76%, 동국제약 +2.93%, 케어젠 -8.80%, 알테오젠 -2.36%, 파마리서치 -0.34%

미국-이란 협상 진전으로 유가가 급락하고 미 10년물 국채금리가 하향 안정세를 나타내자 증시 전반에 위험자산 선호 심리가 확산되었음. 이 과정에서 경기 방어적 성격이 짙은 대형 제약·바이오 주들로부터 자금이 일부 이탈하여 반도체 및 로봇 등 기술주 섹터로 이동하는 순환매 장세가 나타났음. 다만 차별화된 파이프라인이나 견고한 해외 수주 전망을 보유한 일부 대형 바이오시밀러 및 자가면역치료제 관련 종목들은 개별 모멘텀을 바탕으로 견조한 주가 방어력을 기록하였음.

 

 

 

 

■ 한국증시 변동원인

1. 삼성전자 노사 간 임금 및 특별성과급 지급 잠정 합의안 도출 : 삼성전자노조와 사측이 총파업 예고 시점을 불과 1시간 30분 앞두고 고용노동부 장관의 중재 하에 극적인 잠정 합의를 이뤄냄. 파업돌입 시 우려되던 하루 1조 원 규모의 생산 차질 및 반도체 라인 셧다운 리스크가 개장 전 완벽히 소멸. 이 소식이 간밤 전세계로 타전되면서 글로벌 테크 기업들의 메모리 공급망 불안감을 해소하며 국내 IT 섹터 전반의 수급 환경을 안정시킴.

2. 엔비디아(Nvidia) 시장 예상치를 상회하는 분기 실적 공식 발표 : 인공지능 핵심 칩셋 제조업체인 엔비디아가 정규장 마감 직후 월가 전망치를 웃도는 매출액과 주당순이익을 기록했음을 공식 발표함. 이와 함께 10대 1 주식 액면분할 및 분기 배당금 150% 인상 계획을 동시에 보도함. 전 세계 인공지능 하드웨어 인프라 수요의 견고함이 숫자로 입증되면서 글로벌 반도체 투자 심리를 자극함.

 

3. 한국 5월 중간 반도체 수출실적 폭증하며 통관기준 수출액 역대 최대치 경신 : 관세청 발표 결과 5월 1일부터 20일까지의 반도체 수출액이 전년 동기 대비 202.1% 폭증한 220억 달러를 기록하며 전년 동기기준 역대 최대 실적을 기록. 글로벌 인공지능(AI) 수요 지속과 호황기 진입으로 인해 전체 수출에서 반도체가 차지하는 비중이 41.7%로 대폭 확대됨. 정보기술(IT) 섹터의 압도적인 수출 성장이 숫자로 입증되면서 국내 반도체 제조업체 및 소부장 가치사슬 기업들의 마진 방어 능력이 재확인. 

4. 젠슨황이 피지컬 AI시대의 본격도래에 NVIDIA가 핵심역할을 담당하겠다는 발언 : “피지컬 AI는 AI가 화면 밖 현실 세계를 이해하고 움직이는 단계”라며 로봇·자율주행이 핵심 시장이 될 것이라고 강조. 앞으로 수십억 대의 로봇과 AI 에이전트가 등장하며, 공장·물류·자동차 산업 전체가 AI 인프라 위에서 재편될 것이라고 전망. NVIDIA는 칩 판매를 넘어 로봇 학습·시뮬레이션·추론까지 담당하는 “AI 운영체제” 역할을 하겠다고 선언, 관련하여 오늘  로봇과 자율주행 자동차 중심 주가폭등. 

5. 지정학적 리스크 및 공급망 불확실성 해소 : 트럼프 미국 대통령의 이란과의 종전 합의 임박 및 공습 보류 발표. 백악관 정례 브리핑을 통해 이란과의 휴전 및 종전 협상이 최종 타결 단계에 진입했음이 보도됨. 주 초반 검토되던 대이란 추가 공습 조치가 전격 보류되면서 중동발 전면전 확산 우려가 완화. 호르무즈 해협의 물류 마비 경계감이 완화되면서 글로벌 자금의 위험자산 회피심리가 반전됨. 원자재 및 안전자산으로 쏠렸던 헤지펀드 자금이 낙폭이 과도했던 주식시장으로 대거 환류.

6. 미국-이란 종전 가능성에 따른 WTI 배럴당 97달러 선 급락 : 트럼프 행정부와 이란 간의 물밑 종전 협상 전개 및 추가 군사 조치 유예 소식이 전해지며 WTI 가격이 장중 6% 이상 폭락. 그동안 전 세계 증시를 위협하던 지정학적 유가 급등발 스태그플레이션 공포가 수면 아래로 가라앉음. 원자재 과열 진정은 수입 물가 부담을 안고 있던 국가들에게 비용 부담 완화 신호로 인식됨.

7. 미국 10년물 국채금리 인플레이션 우려 진정 속에 4.58% 선 하향 안정화 : 유가 등 원자재 가격의 폭락에 16개월 만의 고점인 4.67%를 터치했던 미국 10년 만기 국채수익률이 4.58% 선으로 하락. 채권 금리의 급격한 오름세가 제어되면서 고금리 장기화 기조로 위축되었던 금융 시장 내 위험자산 투자 심리가 부활함. 차입 비용 압박이 경감되면서 밸류에이션 부담이 가중되었던 기술주들에 숨통을 틔워줌.

 

■ 오전장 급등종목 분석 11:30

 

1. LG전자 +23.76% : 글로벌 빅테크 기업들의 인공지능 데이터센터 증설 경쟁 속에서 고효율 냉각 시스템 및 공조(HVAC) 솔루션 수주 가치가 부각됨. 이와 함께 생산 공정 무인화를 위한 스마트팩토리 자율주행 물류로봇(AMR) 및 산업용 로봇 솔루션의 대외 사업화 모멘텀이 가시화됨. 미국 전력 및 인프라 관련주들의 강세와 로봇 기반 제조 혁신 기대감이 맞물리며 대규모 해외 공급 계약 체결 소식이 매수세를 유입시킴.

2. 심텍 +21.81% : 글로벌 반도체 공급망 리스크 해소 및 엔비디아의 깜짝 실적 발표에 힘입어 차세대 메모리용 인쇄회로기판(PCB) 수요 증가 기대감이 고조됨. 삼성전자 노사의 잠정 합의로 국내 하드웨어 가치사슬 전반의 가동률 불확실성이 소멸됨. 고대역폭메모리(HBM) 및 고성능 패키징 기판 공급량 확대 전망이 반영됨.

3. 네패스 +20.95% : 인공지능 반도체 시장의 팽창으로 첨단 후공정(OSAT) 및 팬아웃 패널레벨패키징(FO-PLP) 기술력을 보유한 동사의 수혜 가능성이 부각됨. 뉴욕 증시 내 반도체 주들의 폭등세와 동조화되며 반도체 미세화 공정 우회 대안으로 패키징 부문이 주목받음. 주요 팹리스 고객사들의 주문량 증가 데이터가 주가 상승을 견인함.

4. 현대모비스 +18.69% : 뉴욕 증시에서 전기차 및 자율주행 관련 기술주인 테슬라가 반등함에 따라 미래 모빌리티 핵심 부품 제조 역량이 재조명됨. 현대차그룹의 로보틱스 생태계 확장과 연동되어 로봇용 구동 모듈, 자율주행 센서, 제어 시스템 등 로봇 전장 부품의 중장기 공급망 진입 모멘텀이 전면에 부각됨. 글로벌 완성차 대상 수출 다변화와 로보틱스 부품 가치가 결합되며 외국인 자금의 유입을 촉진함.

5. 하나마이크론 +17.37% : 삼성전자 노사의 극적 합의로 반도체 생산 라인 셧다운 우려가 완벽히 소멸되면서 후공정 외주 임가공 물량의 안정적 유지가 보장됨. 엔비디아발 인공지능 하드웨어 수요 폭발로 인해 고성능 메모리 패키징 및 테스트 수주 물량 확대가 예상됨. 기관과 외국인의 대규모 동반 순매수세가 유입됨.

6. 에스피지 +16.52% : 미국 국채금리 하락으로 자본재 및 설비 투자 기업들의 차입 부담이 감소한 가운데 로봇용 고정밀 감속기 국산화 모멘텀이 부각됨. 뉴욕증시 내 테라다인(+7.09%) 등 로봇·자동화 섹터의 강세 흐름이 국내 로봇 부품 주로 확산됨. 스마트팩토리 및 산업용 로봇 도입 확대에 따른 수주 잔고 성장이 확인됨.

7. LS머트리얼즈 +14.93% : 인공지능 데이터센터의 전력 소모 급증에 대응하기 위한 초고용량 커패시터(UC) 및 친환경 에너지 인프라 부품 공급 계약이 가시화됨. 미국 전력망 현대화 프로젝트 및 신재생에너지 인프라 투자 확대 기조가 주가에 반영됨. 고출력 에너지 저장 장치 시장에서의 점유율 확대 기대감이 부각됨.

8. 로보티즈 +14.12% : 뉴욕 시장 내 로봇 및 자동화 관련주들의 동반 상승 영향으로 자율주행 서비스 로봇 및 액추에이터 모듈 기술에 대한 투자 심리가 개선됨. 정부의 첨단 로봇 산업 육성 정책 및 규제 완화 소식이 긍정적인 모멘텀으로 작용함. 주요 대기업과의 서비스 로봇 시범 운영 확대 및 상용화 진전이 관측됨.

9. SFA반도체 +14.01% : 국내 메모리 반도체 공급망 정상화와 함께 후공정 패키징 물량의 정상 가동 기대를 반영하며 매수세가 대거 유입됨. 글로벌 빅테크들의 인공지능 서버 투자 지속으로 인해 고용량 D램 및 낸드플래시 패키징 수주 훈풍이 지속됨. 반도체 섹터 전반의 숏커버링 자금 유입이 상승을 뒷받침함.

10. 에스비비테크 +13.12% : 협동 로봇 및 다관절 로봇에 필수적인 정밀 감속기 양산 가속화와 대기업 대상 공급망 진입 소식이 주가 급등의 원인으로 작용함. 뉴욕증시 로봇 섹터 반등과 국내 로봇 산업 활성화 흐름이 맞물리며 부품 국산화 수혜주로 분류됨. 기술성 평가 및 중장기 공급 계약 확보 기대감이 고조됨.

11. 삼성전기 +12.44% : 인공지능 서버 및 전장용 고부가 가치 적층세라믹콘덴서(MLCC)의 판매 단가 인상과 출하량 증가 데이터가 확인됨. 엔비디아를 비롯한 글로벌 인공지능 칩셋 제조업체들의 하드웨어 출하 확대 수혜가 직접적으로 연결됨. 반도체 패키지기판(FC-BGA) 부문의 흑자 구조 정착이 긍정적으로 작용함.

12. 현대오토에버 +12.19% : 현대차그룹의 소프트웨어 중심 자동차(SDV) 전환 가속화에 따른 차량용 운영체제(OS) 매출 성장이 입증됨. 그룹사 내 스마트팩토리 구축 과정에서 인공지능 기반 로봇 제어 소프트웨어 및 자율주행 물류 관제 클라우드 인프라 통합 프로젝트 수주 모멘텀이 핵심 성장 동력으로 부각됨. 고마진 소프트웨어 및 로봇 자동화 플랫폼 비중 확대에 따른 수익성 개선 세가 주가를 견인함.

13. 에이디테크놀로지 +12.06% : 글로벌 파운드리 고객사를 대상으로 한 인공지능 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 전용 주문형반도체(ASIC) 디자인 하우스 수주 모멘텀이 가시화됨. 미 국채금리 하락으로 기술 벤처 및 팹리스 기업들의 설계 자금 집행 여건이 개선됨. 차세대 2나노 및 3나노 공정 설계 자산(IP) 확보 성과가 반영됨.

14. 레인보우로보틱스 +11.60% : 삼성전자 노사 잠정 합의 소식과 함께 대주주인 삼성그룹과의 협동 로봇 및 휴머노이드 로봇 공동 개발 프로젝트 가속화 기대를 모음. 미국 뉴욕증시 내 로봇·자동화 섹터의 기술적 반등 흐름이 국내 주도주인 동사로의 기관 매수세를 자극함. 제조 현장 내 무인화 솔루션 공급 확대 계약이 가시권에 진입함.

15. HL만도 +11.03% : 북미 및 중국 주요 전기차 제조업체들을 대상으로 한 전자제어 조향장치(IDB) 및 첨단운전자보조시스템(ADAS) 부품 공급 물량이 확대됨. 미국 기술주 중심의 자금 환류 흐름 속에서 자동차 부품 섹터 내 저평가 매력이 부각됨. 전동화 부품 매출 비중이 30%를 돌파하며 체질 개선이 인정됨.

16. 삼성물산 +10.93% : 그룹사 내 반도체 라인 및 해외 인공지능 데이터센터향 전력·공조 건축 프로젝트의 수주 잔고 가치가 재평가를 받음. 삼성전자 노사 리스크 소멸에 따른 그룹 전반의 지배구조 안정화 및 주주환원 정책 확대 기대감이 유입됨. 보유 지분 가치 상승과 건설 부문의 안정적 이익 창출 능력이 돋보임.

17. 한온시스템 +10.91% : 글로벌 완성차 기업들의 하이브리드 및 전기차 라인업 확대에 따른 3세대 열관리 시스템 수주 성과가 전면에 부각됨. 유가 하락 및 매크로 지표 안정이 자동차 부품 제조사들의 원가 부담 경감 기대로 연결됨. 지분 매각 및 대주주 변경 관련 불확실성이 해소 국면에 진입하며 숏커버링 매수세가 유입됨.

18. 에스엘 +10.87% : 주요 고객사들의 고부가 가치 스포츠유틸리티차량(SUV) 판매 호조로 차량용 LED 램프 공급 마진이 확대됨. 스마트 모빌리티 시대로의 진화에 발맞추어 기존 차량용 램프 제조 기술을 자율주행 로봇(AMR) 및 무인 배송 로봇 전용 지능형 라이팅(Lighting) 시스템으로 확장하는 로봇 전장 모멘텀이 시장의 주목을 받음. 견조한 실적 바탕 위에 신성장 동력으로서의 로봇 부품 가치가 더해지며 가치 재평가가 전개됨.

19. 현대위아 +10.82% : 차세대 모빌리티용 통합 열관리 시스템(ITMS)의 양산 본격화와 국내외 완성차 공장 자동화 설비 수주액 증가가 주가 반등을 견인함. 전력 인프라 및 기계 부문의 흑자 전환이 가시화되면서 고금리 시기 동안 위축되었던 자산 가치가 재평가됨. 방산 부문의 안정적 수출 물량 하방 지지력도 기여함.

20. 현대차 +9.12% : 글로벌 지정학적 리스크 완화와 미국 기술주 반등 속에서 미래 모빌리티 시장의 주도권 확보 능력이 재평가됨. 특히 보스턴 다이내믹스를 중심으로 한 휴머노이드 로봇(아틀라스)의 제조 현장 투입 가시화와 로보틱스 기술의 차량 제조 공정 이식 모멘텀이 기업 가치 상승을 뒷받침함. 전동화 라인업 확대와 로봇 기반 제조 단가 절감 기대감이 장중 투자 심리를 조율함.

 

 

 

 

■  삼성전기 : 실리콘 커패시터 수주 공시의 함의 -NH

ㅇ 실리콘 커패시터 대형 수주로 입증된 컴포넌트 경쟁력

전일 글로벌 대형 고객사항 실리콘 커패시터 단일판매·공급계약을 공시하며, 컴포넌트 부문의 경쟁력이 글로벌 최상위 권으로 올라섰음이 입증됨. 계약 규모는 약 1.5조원, 계약 기간은 2027~2028년이며, 매출은 2027년에 1/3, 2028년에 나머지 2/3가 인식될 예정. 기존 동사의 실리콘 커패시터 연간 매출액은 200억~300억원 수준이었고, 단기 연간 매출 목표도 1,000억원 수준이었음을 감안하면 이를 크게 상회하는 대형 수주임. 특히 MLCC가 범용성이 높은 제품인 반면, 실리콘 커패시터는 고객별 커스터마이징이 요구되는 고부가가치 제품이라는 점에서 기존 컴포넌트 부문 평균 영업이익률을 상회하는 고마진 사업으로 자리잡을 가능성이 높음

 

고객사는 글로벌 반도체 업체로 실리콘 커패시터 2번째 고객사 유치임. 실리콘 커패시터는 실리콘 웨이퍼 위에 유전체와 내부전극을 쌓아 생산하는 제품임. 세라믹 유전 체를 물리적으로 쌓음으로써 용량을 키우는 MLCC와 달리 두께 50µm 수준까지도 박막화가 가능하 므로(MLCC는 초소형도 200µm 수준, 고용량 MLCC는 1mm 이상) 두께의 제약 없이 사용 가능하며 전원의 안정화에 유리. 칩과 가까운 곳에 위치시킬 수 있다는 점에서 성능상 이점이 있기 때문임. MLCC 대비 고신뢰성·초소형을 요하는 극소한 사용처에 사용되는 보완재적 성격의 제품이며 고밀 도 설계가 요구되어 MLCC가 대체되기 어려운 AI 프로세서, 모바일 AP 등에서 수요 확대되고 있음.

 

AI 가속기의 성능이 좋아질수록 연산량 증가로 전류는 커지는 반면, 미세화로 구동 전압은 낮아지기 때문에 극단적으로 낮은 ESL 특성이 요구됨. 실리콘 커패시터는 MLCC 대비 Low ESL 특성이 우수하고 두께가 얇아 반도체 칩 인근에 배치하기 용이하며, 전력 공급 안정화와 경로 단축 측면에서 고성능 솔루션으로 평가됨

 

ㅇ 이제 시작인 실리콘 커패시터 시장, 앞서나가는 삼성전기

제조 방식 측면에서도 실리콘 커패시터는 기존 MLCC와 차별화됨. MLCC는 세라믹 분말과 금속 페이스트를 시트 형태로 적층한 뒤 소성하는 방식으로 생산되는 반면, 실리콘 커패시터는 반도체 노광·에칭 공정을 활용해 실리콘 웨이퍼에 미세한 3차원 트렌치를 형성하고 박막을 증착하는 방식으로 제조됨. 기존 대만의 주요 파운드리는 AI 가속기 생산 시 실리콘 커패시터를 자체 제조해 내장 공급하는 구조였으나, 최근 다른 파운드리 제조 방식이 대안으로 부상하면서 외부에서 실리콘 커패시터를 조달하는 시장이 새롭게 형성된 것으로 판단

또한 MLCC 공급계약이 통상 분기 또는 1년 단위로 체결되는 것과 달리, 이번 계약은 2년 장기 계약이라는 점이 특징적. 이는 실리콘 커패시터 생산이 외부 파운드리 활용과 연계되어 있고, 파운드리 쇼티지 우려 속에서 고객사가 차세대 패키징 라인의 안정적 가동을 위해 핵심 부품을 선제적으로 확보하려는 의도가 반영된 것으로 해석됨. 동사는 대규모 설비투자 부담 없이 파운드리 발주를 통해 유연하게 대응할 수 있어 높은 ROIC가 기대됨

 

ㅇ 실리콘 커패시터 도입 속도는 빨라질 것

 

실리콘 커패시터는 커패시터를 실리콘 위에 만든 제품. 일반 MLCC와는 달리 반도체 제 조 공정(Foundry)을 사용. 주요 특징은 저 ESL(Equivalent Series Inductance), 고속 칩 옆에서 노이즈 제거 박형화가 쉽고, 고주파 특성, 고신뢰성이라 의료, 우주, 전장에 사용. 집적 가능 정황적으로는 기판 내 Embedding이 목적일 것으로 추정.

 

매출액은 2027년에 약 5,000억원, 2028년엔 1조원 규모일 것으로 추정하고, 2028년 이 후에도 수요는 더 확대될 것으로 예상. 생산은 Foundry를 이용, 생산 능력은 충분히 확보, 품질 검증도 완료된 상황. MLCC 보다 높은 수익성. MLCC와는 별개의 사업 구조. 추가 성장 발판 확보, 향후 거래선이 더 확대될 것으로 기대. AI High End Chip 설계에 필수 항목으로 자리매김할 전망.

 

ㅇ 목표주가 160만원으로 상향:

신사업의 대량 양산 물량 확보만으로도 대단히 긍정적인 공시라는 판 단. 실리콘커패시터 매출 증분과 MLCC 단가 인상이 유통채널에서 감지됐다는 점 반영해 추정치 상 향(도표3), 목표주가도 160만원으로 상향함. 컴포넌트와 패키지솔루션 모두 업황 변곡점에서 선두권 지위를 유지하는 글로벌 유일한 업체라는 점에서 업종 내 Top pick 유지. 목표 시가 총액 120조원

 

■ 큐알티 : 반도체, 우주방산 동시수혜, 구조적 실적레버리지 진입 - 그로쓰리서치

ㅇ 사업개요

동사는 SK하이닉스 전신인 현대전자 시절 내부 품질보증 전문 조직으로 출발했으나, '14년 조직 슬림화 목적으로 분사. 반도체 양산 시 성능·기능 등 전기적 테스트(Pass/Fail)를 목적으로 장비나 소켓 등 소모품을 공급하는 후공정 업체들과 달리, 동사는 그보다 앞단에서 제품의 수명, 신뢰성, 공정 중 불량원인 규명과 안정성 등을 종합 검증하고 분석하는 서비스 제공. 즉, 단순히 기능의 정상 구현 여부가 아닌 장기간 가혹 환경에서도 안정적으로 동작할 수 있는지를 검증하는 역할 수행. 주요 사업은 '신뢰성 평가'와 '종합 분석(불량분석)', '자체 개발 장비 사업'으로 나뉨

ㅇ 신뢰성 평가

반도체 연구개발(R&D) 단계의 시제품을 주 대상으로, 양산 적합성 파악을 위해 극한의 환경(열, 방사선 등)에서 테스트 진행. 제품의 5~10년 장기 수명 예측을 위해, 장기간 받을 스트레스를 1~2천 시간 내에 집중적으로 가하며 수명을 판정. 양산 전 시제품 중심의 검사 특성상, 양산 수량보다 고객사의 R&D 프로젝트 품목 수(Q)와 난이도(P)에 비례해 매출이 상승. 과거 SK하이닉스 의존도(약 70%)가 높았으나, 외부 고객사 물량 및 HBM4, 커스텀 HBM, CXL 등으로 검사 품목 다변화 중

ㅇ 종합 분석(불량분석)

반도체 양산 공정 단계에서 불량 발생 시, 불량의 상태나 영향 범위 등을 분석 후 원인 파악 및 개선점 도출. 원자현미경, 투과전자현미경(TEM) 등 대규모 고급 분석 장비 인프라를 기반으로 타 소규모 업체 대비 자본적 진입장벽 형성. 
반도체의 경우 주로 반도체 전공정 장비사들이 신규 장비 개발 또는 고객사 진입(퀄 통과) 목적으로, 각 사들의 장비로 식각이나 증착 등을 진행한 웨이퍼가 요구 스펙대로 잘 가공되었는지 등을 확인. 디스플레이, 태양광, 우주·방산 등 타 산업에서도 기기 고도화로 인해 규격 관리나 안정적 성능 보증을 위한 수요 증가 중

ㅇ 자체 개발 장비 사업 

기존 외부 장비가 요구 시험 스펙에 완전히 부합하지 않는 등 문제로, 검사 노하우에 기반해 직접 맞춤형 장비 개발 및 판매. 방사선으로 인한 칩의 오류를 우주 탑재 전 사전 검증하는 우주 방사선 시험 시스템은 글로벌 소수 업체만 대응 가능. RF(통신) 수명 예측·모니터링 장비는 전면 커스터마이징과 넓은 주파수 대역폭을 강점으로 국내외 주요 업체 레퍼런스 보유. 이외 AI 칩을 실시간 분석하는 AI 양산 번인 테스터, 소규모 SSD 업체의 요구에 맞게 커스터마이징한 SSD 신뢰성 장비 보유. 기술 고도화 트렌드 속에서 신뢰성 검증, 원인 분석, 솔루션 제안 및 자체 장비 제조까지 포괄하는 독보적 밸류체인으로, SK하이닉스 메모리 반도체 위주에서 벗어나 AI·우주·방산·통신 등 외부 전방 산업의 종합 분석까지 영역을 확장하며 성장 중

 

ㅇ 전공정 장비사들의 종합 분석 의뢰 폭증

장비사들은 자사 장비가 웨이퍼를 칩 제조사 스펙에 맞게 가공하는지 매일 검증해야 하나, 자체적인 원인 파악이 어려움. 기존에 이를 지원해주던 칩 제조사들도 자체 물량 증가로 지원을 중단하면서 동사가 정밀 분석 수요를 흡수 중. 이에 동사는 장비사 한 곳당 대규모 비용을 지불하는 6개월 단위 '정기 계약'을 다수 체결하며 고부가 수익 모델 구축. 특히 초정밀 분석에 필수적인 TEM(투과전자현미경)은 1세트에 60억 원 이상의 고가 장비인데, 가동률 포화로 단 1대의 TEM 장비가 연간 50억 원의 매출을 창출했으며 2호기까지 추가 도입해 최근 본격적 가동 시작. 고도의 전문 인력을 기반으로, 단순히 불량 상태 확인에 그치지 않고 불량의 영향과 개선 등 구체적인 해결책까지 제공. 이러한 진입장벽으로 인해 타 업체의 진입은 제한적이며, 동사의 종합 분석 매출 비중의 확대 추세는 지속될 전망

 

ㅇ 실적 턴어라운드 본격화 및 강력한 영업 레버리지 확인

산업 특성상 장비 및 인력 인프라 기반의 고정비 구조로, 일정 수준의 매출 규모 확보 시 영업 레버리지 효과가 발생. 
통상 1분기는 비수기에 해당하나 올 1분기 매출은 기존 최대 성수기였던 전년 3분기 실적을 상회하며 어닝 서프라이즈 기록. 이처럼 비수기 매출 체급 자체가 작년 성수기 수준으로 높아지면서, 곧바로 10% 중반대의 높은 영업이익률을 달성. 이는 테스트 품목 다변화 및 고도화, 양산 효율화를 위한 기존 품목의 재검증 수요, 전공정 장비사들의 분석 의뢰 폭증, 계절성이 없는 우주·방산 신규 수요 등이 동시에 맞물린 성과. 단순 일회성 실적이 아닌, 반도체 기술 고도화에 따른 구조적 변화와 경쟁력을 갖춘 신사업의 본궤도 진입에 기인한 결과이므로, 향후 지속될 가파른 실적 성장세와 수익성 개선에 주목할 시점.

 

 

 

■ 한미약품 : 올해 기술이전 기대감 가장 높은 제약사 -하나

 

ㅇ 대사질환 관련 충분히 성숙한 파이프라인 다수 보유

 

올해 연간 Top pick인 한미약품에 대해 하반기에도 의견을 유지한다. 1) 국내에서는 최초로 비만 신약인 에페글레나타이드 개발에 성공하여 올해 4분기 출시 예정이다. 위고비와 마운 자로가 시장을 점유하고 있으나, 아시아인에 최적화되어 구토 등의 부작용이 적은 점을 강 점으로 빠르게 시장을 점유해 나갈 것으로 전망한다. 우리는 국산 보툴리늄 톡신이 국내에 자리 잡는 과정에서 비슷한 경험을 이미 겪은 바 있다. 한편 64주차 full data 공개도 3Q에 있을 것으로 예상한다. 2) 기술이전 가능성이 높은 파이프라인으로는 단연 HM15275(삼중작 용제)와 HM17321(근육증가)을 꼽을 수 있다. HM15275는 P2상 진행 중으로 4월 초에 환자 모집을 완료하여 1H27에 임상 완료까지 기대할 수 있다. HM17321은 미국에서 P1의 SAD 투여를 완료하여 5월 MAD ascending dose 투약을 진행할 것이고, 8월경 SAD 결과 발표가 예정되어 있다. 3) 그 외 선천성 고인슐린혈증 치료제도 P2상의 환자 방문 일정까지 완료되 어 추적관찰 단계로 넘어갔으니, 하반기 주요 학회에서의 데이터 확인이 기대된다. 상기 언 급한 파이프라인들의 R&D 성과는 달리 공지가 없다면, 11월 Obesity week, ISPAD 국제소아 청소년당뇨병학회 등의 학회에서 확인 가능할 것이라 전망한다.

 

ㅇ 비만 치료제 라인의 기술이전 강점

 

대부분의 빅파마가 비만 치료제 물질을 보유하게 되었고, RNAi 기반 후보물질이 근육은 보 존하며 내장 지방만 감소시키는 놀라운 성과를 보여주고 있기 때문에, 이제는 체중 감소량 이상의 개발 전략이 필요하게 되었다. 비만 치료제 신규 물질을 도입하려는 빅파마들의 움 직임이 크게 줄어 들었지만, 한미약품의 비만 치료제가 갖는 포지션은 여전히 유의미하다. 동사와 오랜 파트너십을 맺고 있는 MSD는 MASH 개발로 대사질환에 대한 깊은 관심을 보 여왔지만 비만 치료제로는 개발 중이거나 성공한 사례가 없다. Roche는 ‘25년 3월 Amylin 유사체를 Zealand pharma로부터 기술도입하여 Lilly 및 Novo Nordisk와 같은 비만 치료제 주요 타겟에 대한 물질을 대부분 구축하였지만 여전히 삼중작용제와 근육 증가제 파이프라 인은 부재하다. Novo Nordisk는 삼중작용제는 보유하고 있지만, 근육을 보존하는 기능을 갖 는 물질은 부재하고, 비만 치료제 개척자로서의 지위를 유지하려는 의지는 여전히 남아 있 을 것이다.

 

ㅇ 하반기 Top pick 유지, 올해 아직 절반 이상 남았습니다

MASH 치료제 에피노페그듀타이드의 P2b 데이터 공개가 우리의 기대(5월) 보다 늦어지고 있지만, MSD가 최적의 개발 방향을 찾아내어 다음 단계로 넘어간다면 추가적인 서프라이즈 가 될 것이다. 연간 가이던스로 기술이전 1건 이상을 내세운데에는 그만큼 다수의 파트너십 이 깊은 관심을 보이고 있고, 계약 논의도 적어도 Term sheet이 어느 정도 확정된 수준이 기 때문에 가능했던 것으로 보인다. 올해는 아직 절반 이상 남았다.

 

 

 

■ 씨어스 : 리스크 해소, 심각한 저평가 국면 - 신영

 

ㅇ 1Q26 Review: 원가 부담을 극복하며 어닝 서프라이즈

 

1분기 연결기준 매출 325억원(+700% yoy) 영업이익 138억원(흑자전환 yoy, 59.3% QoQ) OPM 42.6% 기록하며 어닝 서프라이즈 기록. 씽크는 전년비 907% 증가한 312 억원, 모비케어 또한 전년비 40% 증가한 13억원 매출 달성함. 씽크가 1분기에만 약 8,500병상을 수주하였고 약 5,500병상을 설치하며 누적 17,000병상 구축함. 메모리 가격 상승에 서버 가격이 급등하며 설치 원가 부담이 우려되었으나, 수주잔고 및 예 상 대기 수주를 감안한 대규모 물량 계약으로 단가를 안정화시키며 수익성에 영향을 최소화함.

 

ㅇ 리스크 해소: 원가 부담, 중동 사업 전쟁 영향

 

서버 가격 안정화로 원가 부담 요소를 제거한 것을 가장 큰 리스크 해소로 판단함. 1 분기 미설치 3천병상이 2분기에 설치될 것이며, 유통사인 대웅제약이 5만병상 수주 를 목표로 하고 있어 동사의 올해 예상 설치병상인 3만병상은 상향 조정될 전망임. 또한 이란 전쟁으로 UAE 등 중동 정세 불안정으로 씽크 사업 랜딩이 다소 지연될 것으로 전망되었으나 모비케어 220억원 규모 수주계약이 예상대로 체결되었고 UAE 항공 운송 재개로 씽크 사업 연내 개시에는 이상 없을 전망임.

 

ㅇ 투자의견 매수, 목표주가 80,000원으로 유지

 

메쥬, 휴이노, 메디아나(AT센스) 등 경쟁사의 입원환자 모니터링 시장 진출이 본격화 되고 있으나, 씽크의 고정형 게이트웨이에 대한 병원의 신뢰도는 여전히 높으므로 수 주는 지속 상향될 것. 서울아산병원, 삼성서울병원, 전남대병원 등 상급종합병원 중심 으로 수주가 확대되고 있어 씽크가 국내 입원환자 모니터링 솔루션의 표준으로 자리 잡는 원년이 될 전망임. 삼성화재와 AI 디지털 헬스케어 플랫폼 사업 공동 추진을 발 표하며 재택환자 모니터링 솔루션 확대도 기대요소임. 수주 추이를 보면서 2026년 전 망치 상향 조정 예정. 4월 무상증자를 반영하여 목표주가 80,000원으로 조정함

 

■ 오늘스케줄 - 05월 21일 목요일

삼성전자 총파업
6·3 지방선거 선거운동 시작
5 월 국고채 모집 방식 비경쟁인수 발행 여부 및 발행계획
4월 생산자물가지수(잠정)

넷마블, '왕좌의 게임: 킹스로드' 모바일 출시
네이처셀, 조인트스템 관련 美 FDA 미팅
플레이엑스포 개최
벨로크, 현저한시황변동에 대한 재공시 기한
패션플랫폼 변경상장(주식병합)
엑스플러스 변경상장(주식병합)
대원화성 변경상장(주식병합)
한주라이트메탈 변경상장(주식병합)
우진비앤지 변경상장(주식병합)
CS 변경상장(주식병합)
서울식품 변경상장(주식병합)
파미셀 변경상장(감자)
에이루트 변경상장(감자)
위지트 변경상장(감자)
디에이테크놀로지 추가상장(유상증자)
오가닉티코스메틱 추가상장(유상증자)
하이딥 추가상장(주식매수선택권행사)
이뮨온시아 추가상장(주식매수선택권행사)
사피엔반도체 추가상장(주식매수선택권행사)
지놈앤컴퍼니 추가상장(CB전환)
푸드나무 보호예수 해제
에코아이 보호예수 해제

토마스 바킨 리치먼드 연은 총재 연설(현지시간)

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05월20일(수)
한국 4월 생산자물가지수
한국 1분기지역경제동향
중국 5월 인민은행 1년, 5년 대출우대금리
독일 4월 생산자물가지수
미국 엔비디아 실적 발표
미국 국채 20년물 입찰
미국 4월 FOMC 의사록

05월21일(목)
한국 5월 ~20일까지 수출입
한국 4월 생산자물가
유럽 3월 경상수지
유럽 5월 S&P 제조업,서비스업 PMI
유럽 5월 소비자기대지수
미국 주간 신규 실업수당 청구건수
미국 3월 경기선행지수
미국 4월 주택착공·건축허가
미국 5월 필라델피아 제조업지수, 경기전망
미국 5월 캔자스시티 제조업 활동지수
미국 5월 S&P 제조업, 써비스업 PMI

05월22일(금)
한국 5월 소비자심리지수
독일 5월 IFO기업환경지수
독일 1분기 GDP
독일 6월 GfK 소비자신뢰지수
미국 5월 미시건대 소비자심리지수
미국 채권시장 조기 종료(14시)
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05월18일 : 고유가피해지원금 2차신청 시작
05월19~20일 : 일본 다카이치사나에 총리 방한
05월19~20일 : 푸틴 중국방문
05월19~20일 : 구글 개발자회의 I/O 2026
05월20일 : 미국 엔비디아 실적
05월21일 : 한국5월1~20일수출입
05월22일 : 미국채권시장 조기종료(14시)
05월25일 : 한국·미국·홍콩·영국증시휴장
05월28일 : 한은 금통위(경제전망)
05월29일 : MSCI지수 리밸런싱
05월29~06월02일 : 미국임상종양학회(ASCO 2026)
(MSCI지수편입종목 정기변경 : 매년 2·5·8·11월)
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05월29~06월02일 : 미국임상종양학회(ASCO 2026)
06월02~03일 : 마이크로소프트 빌드 2026
06월03일 : 한국 전국동시지방선거
06월03일 : 연준 베이지북 공개
06월08~12일 : 애플 WWDC 2026
06월10~11일 : ECB 통화정책회의
06월11일 : 한국 선물옵션 동시만기일
06월11일-07월19일, 북중미 FIFA 월드컵
06월11일 : ECB 통화정책회의(경제전망)
06월12일 : 코스피200·코스닥150 정기변경
06월12일 : SpaceX IPO
06월12~7월20일 : FIFA 월드컵개최
06월15~17일 : G7 정상회의
06월15~16일 : BOJ 금융정책위원회
06월16~17일 : 미국 FOMC(경제전망)
06월18일 : BOE통화정책회의
06월18~19일 : EU 정상회의
06월19일 : 미국 선물옵션 동시만기일
06월중 : WB 세계경제전망
06월말 : MSCI 시장분류 검토

 

 

■ 미드나잇뉴스

 

ㅇ 20일 뉴욕시장에서 다우+1.31%, S&P 500 +1.08%, 나스닥종합지수 +1.55%, 러셀 2000 +2.51% VIX -3.38%, 필 반도체 +4.49%. 이란과의 협상이 최종단계에 접어들었다는 트럼프 대통령의 발언 영향으로 국채금리와 국제유가가 진정되며 상승 마감.  유럽 증시는 영국의 4월 CPI가 예상치를 하회하였으며 엔비디아의 실적 발표를 앞두고 테크 업종에 대한 기대감에 상승 마감

ㅇ WTI 유가는 트럼프 대통령이 미국과 이란이 모두 서명할 최종 의향서를 중재국이 준비 중이라는 발언에 전일대비 배럴당 $5.89(-5.66%) 하락한 $98.26에 마감

 

ㅇ 미 국채 금리가 급상승하며 Fed가 금리 인상에 나설 것이라는 예상에 힘이 실리고 있음. Fedwatch는 오는 12월까지 Fed가 금리를 25bp 인상할 확률을 41.4%로 반영함. 한달 전 확률은 0%였으며, 금리 동결 확률은 한달 전 49.3%에서 40.3%로 낮아짐

ㅇ 영국의 4월 CPI는 전년 대비 2.8% 상승을 기록하며 시장 예상치와 3월 수치를 밑돌았음. 영국 통계청에 따르면 주택 및 가계 서비스 부문이 월별 변동에 가장 큰 하락 영향을 미쳤으며, 자동차 연료 가격의 상승은 운송 부문의 다른 항목들의 하락 효과로 상쇄되었음

ㅇ 유로존 4월 CPI가 3% 상승하며 예상치에 부합함. 근원 CPI 또한 예상치에 부합하는 2.2%였으며 전월치 2.3%보다 소폭 하락함 (Bloomberg)

ㅇ 4월 FOMC 의사록에 따르면 다수(majority)의 참가자가 인플레이션이 2%를 지속해서 웃돈다면 통화정책 긴축이 적절해질 가능성이 크다고 밝힘. 추가로 3명의 총재는 완화 편향 문구가 포함되는 것에 반대함 (Bloomberg)

ㅇ 스콧 베선트 미국 재무장관이 우에다 가즈오 일본은행 총재에 대해 자율성이 보장된다면 훌륭한 통화 정책을 펼칠 것이라고 밝힘. 시장에서는 미국 정부가 일본의 추가 금리 인상을 우회적으로 압박한 것이라는 해석이 나오고 있음

ㅇ 중국이 사실상 기준금리인 대출우대금리(LPR) 동결 기조를 유지함. 인민은행은 LPR 1년물과 5년물을 각각 3.0%, 3.5%로 결정함. 인민은행은 지난해 5월 1년물 LPR과 5년물 LPR을 각각 10bp 인하한 후 지금까지 동결 기조를 유지하고 있음

ㅇ 중국 상무부는 미중 회담에서 도출된 무역 합의를 구체화하는 후속 조치로 미국과 각 300억달러 이상 규모의 상품에 대해 관세를 인하하는 방안에 대해 논의 중임. 다만 어떤 품목의 관세를 얼마나 내릴지 등 구체적인 내용은 공개하지 않음

 

ㅇ ASML 푸케 CEO는 위성, 로봇, AI 분야의 반도체 수요 증가세가 공급보다 빨라 공급망 전반에 간헐적인 병목 현상이 발생할 것이라 전망함. 테라팹과 스타링크가 칩 수요를 키우고 장비 업체들의 공급 능력을 시험할 것이라 덧붙임 (Reuters)

ㅇ 제프 베이조스 아마존 창업자는 우주 데이터센터 구축이 현실화될 가능성이 크다고 평가하면서 에너지 비용과 반도체 가격을 핵심 과제로 지목함 (CNBC)

ㅇ 엔비디아는 1분기 매출액이 전년 대비 85% 증가한 816억 2000만 달러를 기록하며 12분기 연속 매출 신기록을 달성함. 추가로 800억 달러의 자사주 매입을 발표함 (Bloomberg)

 

 

 

 

■ 전일 한국증시 시황

 

20일 한국증시는 전날 한국증시 정규장에서 과매도된 영향에 상승출발했으나 앞선 뉴욕증시의 하락과 부정적인 매크로변화 분위기가 이어지며 개장직후 급락. 물가 상승발 미 국채금리 급등에 글로벌 증시 조정으로 돌입 가능성이 어느 때보다 커진 상황. 안전선호심리가 확대되며 외인은 선물, 현물시장에서 대규모 매도우위를 보이며, 위험자산 팔고 달러현금으로의 도피가 이어지고 있는 것으로 추정.

 

뉴욕시장에서부터 하락세를 이어오던 미 지수선물이 아시아 정오 무렵 저점찍고 상방 전환하여 낙폭을 줄이고, 장막판 매크로 변수가 우호적으로 돌아서는데 따라 한국증시가 동조화되며 오후장 낙폭을 줄이며 마감. 삼성전자 노사협상 결렬과 대규모 외인 매도세에도 국내수급이 한국증시 하방을 받쳐주고 있으며, 외인매도 규모도 피크가 지나고 있는 것으로 판단. 

이날 한국증시의 변화요인은 다음과 같이 요약. △삼성전자 노사 사후조정 최종 결렬 및 총파업 선언. △미 10년물 국채 금리 급등에 따른 밸류에이션 압박 지속. △원/달러 환율상승과 외인매도확대의 악순환. △미국 홈디포 1분기 실적 발표 및 소비 위축 경고. △ 한성크린텍 반도체 초순수 수처리 공사 대규모 수주 공시.

 

상승종목수을 찾기조자 어려울 정도로 대부분의 종목이 하락. 하락업종 순서는 철강,금속>화학,2차전지>전력인프라, 유틸,에너지,원전,신재생>지주,조선,방산,우주항공,운송>건설,건설장비,건자재>은행,금융>자동차,로봇>경기소비재>미디어,K팝,컨텐츠,게임>필수소비재>바이오,제약>반도체, IT소부장  순 하락

 

코스피는 +0.73%(7324.52) 출발 직후 급락하여 9:20경 -3.00%(7053.84)저점기록, 이후 상방전환하여 11:24경 +0.34%로 회복하였으나, 삼성전자 노사협상 결렬소식에 급락하여 11:35경 -2.93%(7058.42)로 개장초반 저점수준으로 복귀. 이후 오후장 미 지수선물의 낙폭축소에 동조화 되며 완만하게 우상승하여 -0.86 %(7208.95)로 낙폭을 축소하며 마감.

코스닥은 -0.31%(1081.04)로 출발 직후 급락하여 9:20경 -4.25%(1038.23)저점기록, 이후 상방전환하여 11:24경 -1.65%로 낙폭을 줄였다가, 삼성전자 노사협상 결렬에 재하락하여 12:24경 -4.09%로 개장초반 저점수준으로 복귀, 이후 오후장 미 지수선물의 낙폭축소에 동조화되며 완만하게 우상승하여 -2.61%(1056.07)로 낙폭을 축소하며 마감..

한국증시가 종료된 15:31경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 -0.01%, 원/달러환율 -0.07%, Gold선물 -0.28%, WTI유가 -0.88%, 미 10년국채금리 -0.43%로 변화. 한국증시가 종료된 15:31경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 +0.21%, 니케이 지수 -1.34%, 코스피 지수 -0.86%, 상하이 지수 -0.31%, 항셍지수 -0.72%, 가권지수 -0.39%로 변화. 

 

이날 코스피 현물은 외인매도세에 기관과 개인이 동반하여 거래상대방이 되며 물량을 떠안음. 지수선물은 외인매도세에 기관이 거래상대방이 됨. 주식선물은 기관의 적극적 매도세에 외인이 소극적 거래 상대방이 되며 순매수. 코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계에서 나타난 베팅 방향을 보면,

외인은 향후 증시 하락을 기대하여 선물 -3,680억, 현물 -22,226억, 합계 -25,906억 순매도.  기관은 외인의 선물, 현물 거래 상대방으로서 물량을 떠안으며  선물 +864억, 현물 +11,661억, 합계 +12,525억 순매수. 개인은 최종보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 선물 +3,174억, 현물 +8,778억, 합계 +11,952억 소극적 순매수.

 

 

 

 

■ 금일 한국증시 전망

 

오늘 코스피는 시장은 지정학적 불안감 완화와 글로벌 공급망 리스크 해소, 그리고 매크로 지표의 전반적인 하향 안정세에 힘입어 4.5%이상 폭등출발 후 외인의 선물, 현물수급 중심 견조한 추가상승 흐름을 전개할 것으로 전망.

간밤 뉴욕시장에서 우량가치주 중심의 다우지수는 +1.31%, 기술성장주 중심의 나스닥지수는 +1.55%, 전일 한국증시 마감시점이후 S&P500 지수선물은+0.69% 상승한데 비해 KOSPI200 야간선물은 +4.51% 폭등.  전일 한국증시 정규장에서 코스피 -0.86%(7208.95)하락한 반면, 뉴욕시장에 상장된  MSCI한국증시 ETF는 +3.46% 폭등, 매크로 변화와 뉴스흐름을 반영하면 오늘 아침 코스피는 +4.5%이상 폭등출발을 예상.

전일 한국장 마감시점이후 매크로변화를 보면, WTI유가는 -3.91%, 미10년국채금리는-1.35%. 달러인덱스는 -0.22 %하락한 반면 달러대비 원화가치는 +0.58%상승. 오늘아침 외인의 한국투자 환경은 위험선호심리확대, 안전선호심리후퇴, 글로벌 달러유동성 확대, 외인자금  유입우위 환경. 개장이후 외인 패시브자금의 현물수급은 매수우위를 보이며 코스피 추가상승을 압박할 것으로 예상.

올해들어 KOSPI 200지수선물시장에서 외인의 누적포지션은 -16조7000억원 가량 매도우위로, 최근 중동사태에 대한 불확실성에 헤지포지션이 확대되는 경향을 보임. 오늘 개장이후 외인 지수선물 수급은 강한 환매수 우위를 보이며 코스피지수 추가상승을 압박할 것으로 예상. 이와함께 오늘밤 뉴욕시장 경제지표 불확성성에 장막판 헤지수요가 증가할 듯.  이번주 외인선물 수급변화를 수반할 경제지표 발표 이벤트는 현지시간기준, △ 05월21일(목)  미국 3월 경기선행지수, 4월주택착공·건축허가, 5월 필라델피아 제조업지수/경기전망, 5월 캔자스시티 제조업 활동지수, 5월 S&P제조업, 써비스업 PMI. △ 05월22일(금) 미국 5월 미시건대 소비자심리지수.

트럼프 미국 대통령의 이란 관련 공습 보류 및 종전 협상 임박 브리핑으로 중동발 전면전 리스크가 가라앉으면서 글로벌 금융시장의 변동성 지수가 -3.38% 하락하는 등 위험자산 투자심리가 회복세를 보일 것으로 예상됨. 그간 고금리 장기화 압박으로 위축되었던 국내 대형 성장주 및 기술주 섹터의 밸류에이션 부담이 경감될 것으로 분석됨. 다만 유가와 금리수준이 절대적으로 높은 상태에서, 유가와 금리가 확실히 하방 진행할 것이라는 전망이 부재해서 상승폭은 제한될 것으로 예상.

총파업 돌입 직전 타결된 삼성전자 노사의 임금 협상 잠정 합의 소식은 국내 반도체 생산 차질 우려를 소멸시켰으며,  이는 대형 IT 주를 중심으로 외인 기관의 동반 순매수세를 유입시키는 직접적인 촉매제가 될 것으로 보임. 장 마감 후 예상을 뛰어넘는 분기 실적을 발표한 엔비디아의 실적발표 효과와 뉴욕증시 내 마이크론 테크놀로지(+4.79%), 슈퍼마이크로(+9.49%)의 폭등세가 맞물리며 국내 반도체 소부장 및 인공지능 관련 가치사슬 기업들이 증시 상승을 견인할 것으로 전망됨.  콘스텔레이션 에너지(+7.90%) 등 미 전력주의 강세 영향으로 국내 전력기기 및 전선 섹터의 매수세 유입이 지속될 것으로 보임. 중동 긴장 완화로 인해 방산 및 우주항공 섹터 역시 단기적인 관망세 속에 종목별 차별화 장세를 나타낼 것으로 예상.

 

 

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중기적으로 한국증시 상승 지속을 예상. 그 이유는 ① 연준의 기준금리 인하사이클 중기적으로 진행. ② 자사주소각, 배당소득분리과세, 150조원 규모의 국민참여형 공모 정책펀드인 국민성장펀드의 본격활동 등 국내 증시만의 특별한 정부정책.  ③ 최근 많이 상승했지만 여전한 한국증시 상대적 저평가 상태로, 탈 달러, 탈 미국 자산의 한국증시 유입으로 외인 보유비중 상승추세 지속 예상되며, ④ 주요국가들의 금융억압 정책, 전쟁비용 증가, 적자재정 영향으로 시중유동성이 지속적으로 증가하여 자산가격이 오르는 현상 지속. ⑤ 개인투자자들이 소외에 대한 두려움(FOMO)으로  공격적으로 주식매수에 참여하면서 하방 지지세력의 역할수행. ⑥ 국민연금의 한국증시 비중확대 지속.

미국 기준금리 추가 인하시기가 지연되며 연준의 금리인하 사이클이 약화됨과 함께 길어지고 있어 금리인하사이클이 종료되기 전까지 한국증시 상승추세 지속을 기대. 다만 유가 상승발 미 국채금리 고공행진과 추가상승흐름은 언제든지 연준 통화정책 전환으로 증시조정을 초래할 요인으로서 위험요인으로 부각되고 있믐. 반도체,  로봇/AI, 전력인프라, 신재생에너지 업종의 상대적 강세를 예상. 상법개정, 배당소득세법 개정 관련 ESG에 충실한 기업들 주목. MASGA의 조선, K방산, MAUGA의 원전관련 업종 주도주 지위 지속 예상.

 

 

■ 전일 한국증시마감시점 이후 매크로변화로 본 아침투자환경

 

S&P500선물 : +0.69%
달러가치 : -0.22%
원화가치 : +0.58%
Gold선물가 : +1.62%
WTI유가 : -3.91%
미 10년국채금리 : -1.35%

위험선호심리 : 확대
안전선호심리 : 후퇴
글로벌 달러유동성 : 확대
외인자금 유출입환경 : 유입

 

 

■ 전일 뉴욕증시

ㅇ 다우+1.31%, S&P 500 +1.08%, 나스닥종합지수 +1.55%, 러셀 2000 +2.51% VIX -3.38%, 필 반도체 +4.49%

트럼프 미국 대통령의 이란 관련 공습 보류와 종전 협상 임박 발표로 전면전 우려가 진정됨에 따라 국제유가가 배럴당 97달러 선으로 급락하며 인플레이션 공포를 덜어냄. 원자재 가격 하락과 글로벌 물가 둔화 신호가 맞물리며 미국 10년물 국채금리가 4.58% 선으로 하향 안정되어 기술주와 성장주의 밸류에이션 부담이 완화됨. 삼성전자 노사의 임금 협상 잠정 합의로 반도체 셧다운 리스크가 제거되고 타겟, TJX 컴퍼니즈 등 대형 유통 기업들이 예상을 상회하는 실적을 발표하며 미국 경기 침체 우려가 불식됨. 이 영향으로 뉴욕증시는 지정학적 리스크 해소와 금리 안정에 힘입어  등 주요 지수가 4거래일 만에 동반 상승함.

소매유통 기업들의 호실적으로 S&P 500 자유소비재 섹터가 +2.49% 상승하고 장 마감 후 실적 발표를 앞둔 엔비디아의 기대감 속에 정보기술 섹터가 +1.87% 오르며 지수 상승을 견인함. 유가폭락 여파로 S&P 500 에너지 섹터가 -2.59% 급락하고 인플레이션 우려 완화와 위험자산 선호심리 확산으로 방어적 섹터는 조정을 받음.

시장 불안을 반영하던 월가 공포지수가 -3.38% 하락한 17.45를 기록하고 달러인덱스 역시 -0.22% 밀리면서 안전자산에 묶여 있던 헤지펀드 자금이 주식시장으로 이동함. 고금리 고착화 우려로 단기 낙폭이 과도했던 대형 기술주와 성장주를 중심으로 공매도 잔고 청산을 위한 숏커버링과 기관의 저가 매수 자금이 동시에 유입됨. 역외시장에서 원/달러 환율이 -0.58% 하락하는 등 달러 강세 압력이 완화되자 MSCI South Korea 지수가 +3.46%, iShares MSCI EM 지수가 +1.88% 급상승하는 등 글로벌 위험자산 전반으로 매수가담.

 

ㅇ S&P500 선물지수 시간대별 변화

 

1. 5월 20일 15:30 ~ 22:15 : 완만한 상승 흐름 
점진적인 우상향 기조를 기록. 장 개장 전 타겟(Target)의 1분기 주당순이익(EPS)이 시장 전망치인 $1.46를 크게 웃도는 $1.71로 발표되고, TJX 컴퍼니즈가 분기 실적 호조와 연간 가이던스 상향을 공개함에 따라 미국 소비 펀더멘털에 대한 안도감이 확산됨. 아울러 삼성전자 노사의 임금 협상이 총파업 예고 직전 극적으로 타결되면서 글로벌 반도체 공급망 차질 우려가 선제적으로 제거된 점이 지수 선물 상승을 견인함.

2. 5월 20일 22:15 ~ 23:30 : 일시적 변동성 및 하락 압력
일시적  하락,  뉴욕 정규장 개장 직후 에너지정보청(EIA)의 주간 원유재고가 786만 배럴 감소했다는 헤드라인이 공급 부족 경계감을 자극함. 동시에 미 연준(Fed)의 4월 FOMC 의사록 공개를 앞두고 연내 추가 금리 인상을 주장한 매파적 위원들이 존재했다는 관망세와 30년 만기 모기지 금리가 6.56%로 상승하며 주택 구매 신청이 -4.1% 급감했다는 지표가 기술주와 성장주에 일시적인 차익실현 압력으로 작용함.

3. 5월 20일 23:30 ~ 5월 21일 06:00 : 반등 및 상승확대
가파른 상승세를 지속, 마감 시점인 06:00에 장중 최고점인 7437.750(+0.69%)에 도달. 도널드 트럼프 미국 대통령이 백악관 브리핑을 통해 이란과의 종전 협상이 최종 단계에 진입했음을 시사하고 추가 공습 조치를 보류함에 따라 지정학적 전면전 리스크가 해소됨. 이에 연동되어 국제유가(WTI)가 장중 -3.91% 폭락하며 배럴당 99달러 선 아래로 밀리고, 미 10년물 국채금리가 4.656%에서 4.593%로 -1.35% 가량 하향 안정되면서 인플레이션 공포가 빠르게 가라앉음. 장 마감 직후 예정된 엔비디아의 AI 실적 낙관론까지 가세하며 기술주 중심의 저가 매수세가 유입되어 지수 선물을 최고가로 밀어 올림.

ㅇ 뉴욕증시 변화요인

 

1. 지정학적 리스크 및 공급망 불확실성 해소 : 트럼프 미국 대통령의 이란과의 종전 합의 임박 및 공습 보류 발표. 백악관 정례 브리핑을 통해 이란과의 휴전 및 종전 협상이 최종 타결 단계에 진입했음이 공식 보도됨. 주 초반 검토되던 대이란 추가 공습 조치가 전격 보류되면서 중동발 전면전 확산 우려가 진정됨. 호르무즈 해협의 물류 마비 경계감이 완화되면서 글로벌 자금의 위험자산 회피 심리가 반전됨. 원자재 및 안전자산으로 쏠렸던 헤지펀드 자금이 낙폭이 과도했던 주식시장으로 대거 환류되는 트리거를 제공.

2. 인플레이션 우려 둔화에 따른 미국 10년물 국채금리 4.58% 선 하향 안정 : 원자재 가격 폭락과 유럽발 물가 둔화 신호가 맞물리며 16개월 만의 고점(4.67%)을 기록했던 미국 10년 만기 국채수익률이 4.58% 선으로 하락함. 채권 금리의 급격한 오름세가 멈추면서 고금리 장기화 우려로 위축되었던 투자 심리가 회복됨. 금리 변화에 민감한 기술주들의 밸류에이션 부담이 경감됨. 차입 비용 압박이 줄어든 빅테크 및 성장주 섹터 전반에 저가 매수세가 유입.

3. 미국-이란 협상 진전에 따른 국제유가(WTI) 배럴당 97달러 선 급락 : 트럼프 행정부와 이란의 외교적 타결 기대감이 고조되면서 뉴욕상업거래소에서 서부텍사스산원유(WTI) 가격이 장중 6% 이상 폭락함. 그동안 글로벌 증시를 압박하던 유가 급등발 스태그플레이션 공포가 빠르게 수면 아래로 가라앉음. 원자재 시장의 과열 진정은 기업들의 비용 부담 완화 기대로 직결. S&P 500 에너지 섹터(-2.59%)에는 차익실현 매물을 유발했으나 시장 전반에는 인플레이션 압력 완화라는 호재로 작용.

4. 삼성전자 노사 간 임금 및 성과급 제도화 극적 잠정 합의 타결 : 총파업 돌입을 불과 1시간 30분 남겨두고 고용노동부 장관의 중재 하에 노사 간 임금 협상안이 극적으로 타결됨. 반도체 라인 셧다운에 따른 하루 1조 원 규모의 글로벌 공급 차질 리스크가 개장 전 완벽히 제거됨. 메모리 반도체 공급망 붕괴를 우려하던 뉴욕증시 내 주요 빅테크 기업들의 부품 수급 불안이 해소됨. 반도체 공급망 불확실성 소멸로 필라델피아 반도체 지수를 비롯한 대형 IT 기술주 섹터의 매수 우위 환경을 조성.

5. 엔비디아의 역대급 분기실적 발표 및 낙관적인 가이던스 제시 : 엔비디아가 시장 예상치를 크게 웃도는 분기 매출과 순이익을 발표하며 인공지능(AI) 하드웨어 인프라 수요가 여전히 견고함을 증명함. 액면분할 및 배당금 인상 소식이 동시에 전해지며 시간외 거래에서 주가가 사상 처음으로 1,000달러 선을 돌파함. AMD, 브로드컴 등 경쟁 반도체 기업뿐만 아니라 마이크로소프트, 알파벳 등 AI 생태계 내 대형 기술주들의 동반 상승을 촉발함. 기술적 성장성과 마진 방어 능력이 숫자로 입증되면서 뉴욕증시 전반의 투자 심리를 고양함. AI 패러다임이 단순한 거품이 아닌 실질적 실적으로 연결되고 있음을 보여주며 증시의 장기 랠리 동력을 유지시킴.

6. 타겟(Target) 1분기 어닝 서프라이즈 및 가이던스 유지 발표 : 대형 소매업체 타겟이 정규장 개장 전 시장 예상치인 주당순이익(EPS) $1.46를 크게 상회하는 $1.71의 1분기 실적을 발표함. 인플레이션 환경 속에서도 객수(Traffic)가 4.4%, 동일점포 매출이 5.6% 증가하며 미국 소비 강세가 지속 중임을 증명함. 소비가 무너지지 않았다는 안도감이 유통 섹터 전반에 확산됨. 미국 경기 침체 우려를 불식시키며 S&P 500 자유소비재 및 필수소비재 섹터 전반의 지수 하방 경직성을 확보.

7. TJX 컴퍼니즈(TJX)의 시장 예상치 상회 및 연간 전망치 상향 조정 : T.J.맥스를 운영하는 오프프라이스 소매업체 TJX가 1분기 매출 143억 달러 및 주당순이익 $1.19를 기록해 월가 전망을 모두 뛰어넘음. 고물가 기조 장기화로 가성비 매장을 찾는 중산층 고객의 유입이 늘어나며 연간 가이던스를 전격 상향함. 소비자들이 지출을 완전히 줄이기보다 효율적인 소비 채널로 이동하고 있음이 데이터로 입증됨. 유통 기업들의 마진 방어 능력이 확인되며 S&P 500 자유소비재 섹터가 당일 2.49% 급등하는 직접적인 동인으로 작용.

 

 

 

 

■ 주요섹터별 주요종목 변화

 

ㅇ 반도체와 AI 섹터 : Super Micro +9.49%, 마이크론 테크놀로지 +4.79%, 오라클 +3.65%, 퀄컴 +3.53%, 팔란티어 테크 +1.40%, 엔비디아 +1.30%, 애플 +1.10%, 마이크로소프트 +0.87%, 알파벳 A +0.32%

장 마감 직후로 예정된 엔비디아의 분기 실적 발표를 앞두고 대규모 인공지능 인프라 투자가 지속될 것이라는 기대감이 섹터 전반의 매수세를 견인함. 이와 함께 미국 10년물 국채금리가 하향 안정세를 나타내면서 고금리 부담에 노출되었던 대형 기술주들의 밸류에이션 압박이 완화됨. 또한 삼성전자 노사의 임금 협상이 극적으로 잠정 합의되면서 메모리 반도체 공급망 차질 우려가 완전히 소멸된 점도 반도체 및 하드웨어 기업들의 투자 심리 개선에 기여함.

삼성전자의 파업 리스크 해소와 뉴욕증시 반도체 주들의 동반 상승세는 오늘 한국 증시 내 대형 반도체 주 및 인공지능 관련 부품 기업들에 긍정적인 수급 여건을 조성할 것으로 전망됨. 미국 기술주들의 밸류에이션 부담 완화 흐름에 연동되어 국내 관련 기술주 전반의 지수 하방 경직성이 강화될 것으로 판단됨.

ㅇ 로봇과 자동화 섹터 : 테라다인 +7.09%, 로크웰 오토메이션 +3.30%, 테슬라 +3.25%, 에어로 바이론먼트 +2.27%, 인튜이티브 서지컬 +1.69%, 캐터필러 +1.48%, 시스코 시스템즈 -0.92%

미국 국채금리의 하락 전환으로 인해 자본 집약적인 자동화 설비 및 차세대 모빌리티 기업들의 미래 현금 흐름에 대한 할인율 부담이 경감됨. 제조 공정 자동화 수요의 견고함과 인공지능 기반 소프트웨어가 융합된 로봇 공학 솔루션의 중장기 성장성이 부각되면서 대형 제조 및 장비 기업들로 저가 매수세가 유입됨. 다만 네트워크 인프라 비중이 높은 일부 기업의 경우 섹터 내 자금 순환매 과정에서 소폭 조정을 받으며 차별화된 흐름을 나타냄.

국내 증시에서 자동화 설비, 산업용 로봇, 그리고 자율주행 부품을 공급하는 기업들의 투자 심리에 긍정적인 모멘텀으로 작용할 가능성이 높음. 뉴욕발 로봇 및 자동화 장비 기업들의 활기가 국내 관련 정밀 부품 및 제어 시스템 섹터로의 외국인 자금 유입을 촉진할 수 있음.

ㅇ 전력 인프라 섹터 : 콘스텔레이션 에너지 +7.90%, 퍼스트 솔라 +7.28%, Nuscale Power +3.28%, 이튼 +2.10%, GE Vernova LLC +1.29%, 넥스레라 -1.99%, Vertiv Holdings Co -2.16%

인공지능 데이터센터 가동에 필수적인 전력 공급 부족 문제가 장기화되면서 원자력 및 친환경 에너지를 보유한 전력 생산 기업들의 성장 가치가 지속적으로 시장에 반영됨. 송배전 인프라 및 전력 변환 장비를 생산하는 고부가 가치 제조업체들도 견조한 수주 잔고를 바탕으로 상승 흐름을 이어가는데 기여함. 반면 최근 급등세를 연출했던 데이터센터 냉각 솔루션 및 일부 신재생에너지 대형주의 경우 단기 급등에 따른 차익실현 매물이 출해되며 엇갈린 행보를 보임.

인공지능 확산발 전력 부족 모멘텀이 유지됨에 따라 오늘 한국 증시 내 대형 변압기, 전선, 그리고 원자력 발전 부품 관련 종목들의 주가 지지력을 높이는 요인이 될 것으로 보임. 미국 전력 장비 기업들의 실적 우려 불식이 국내 전력기기 수출 기업들의 가치 재평가를 뒷받침할 것으로 예상됨.

ㅇ 방산/우주항공/조선 섹터 : 보잉 +3.30%, L3해리스 테크놀로지스 +0.31%, Rtx Corp +0.22%, 제너럴 다이내믹스 -0.11%, 록히드 마틴 -0.77%, 헌팅턴 잉걸스 -0.89%

도널드 트럼프 미국 대통령이 이란과의 휴전 및 종전 협상이 최종 단계에 진입했음을 시각화하고 추가 군사 조치를 보류함에 따라 지정학적 긴장감이 급격히 완화됨. 중동발 전면전 확산 우려가 진정되고 위험자산 선호 심리가 부활하면서 그동안 방어주 역할을 수행하던 대형 방위산업체들의 매수 메리트가 일시적으로 감소함. 반면 항공기 제조 분야의 공급망 정상화 기대를 반영한 특정 우주항공 기업은 지수 반동과 함께 상승세를 기록함.

글로벌 지정학적 리스크의 정점 통과 인식은 국내 방산 및 조선 섹터에 단기적인 숨고르기 압력으로 작용할 여지가 있음. 다만 중장기적인 글로벌 수주 환경의 변화 여부를 확인하려는 관망 심리가 교차하며 종목별 차별화 장세가 전개될 것으로 추정됨.

ㅇ 헬스케어 섹터 : 노보 노디스크 +1.78%, 화이자 +0.49%, 일라이릴리 -0.25%, 존슨앤존슨 -0.30%, 애브비 -0.67%

시장 전반에 위험자산 선호 심리가 확산되면서 경기 방어적 성격이 짙은 대형 제약 및 바이오 종목들로부터 자금이 일부 이탈해 기술주 섹터로 이동하는 흐름이 관측됨. 비만치료제 및 특정 치료제 모멘텀을 보유한 개별 우량 기업들은 견고한 실적 전망을 바탕으로 상승세를 방어했으나, 전통적인 필수 의약품 및 의료기기 제조사들은 지수 반등 과정에서 소외되며 약보합권에 머무름.

미국 헬스케어 섹터의 제한적인 흐름은 오늘 한국 증시 내 바이오 및 제약 주 전반에도 주도주로서의 강한 동력을 제공하기 어렵게 만드는 요인임. 호실적 전망이 유효한 개별 바이오시밀러 및 위탁생산 기업 중심의 제한적인 매수세 유입이 예상됨.

 

 

 

■ 새로발표한 경제지표

1. MBA 주간 모기지 신청지수 : 미국 주택금융협회(MBA)가 발표한 주간 모기지 신청건수는 전주 대비 -4.1% 급감세를 나타냄. 이는 30년 고정 차입 모기지 금리가 6.56% 선까지 4주 연속 상승하며 7주 만에 최고치를 기록한 것에 따른 직접적인 결과로 해석됨. 고금리 고착화 압박이 미국 주택 구매 잠재 수요층의 진입을 저지하고 있음을 시사함. 주택 시장의 수요 둔화 데이터는 미 연준(Fed)의 고금리 유지 정책이 실물 경기에 하방 압력을 가하고 있다는 증거로 활용됨. 이는 역설적으로 매크로적인 경기 과열 우려를 낮추고 인플레이션 압력을 완화할 수 있는 요인으로 인식되어 채권 금리의 추가 상승을 억제하는 지지대 역할을 수행함.

2. 에너지정보청(EIA) 주간 원유재고 : 발표 내용 및 해석: 미국 에너지정보청(EIA) 발표 결과, 주간 원유재고가 시장 예상과 달리 786만 배럴 '깜짝 감소'를 기록함. 중동 지역의 긴장 국면 속에서 정유사들의 가동률 변동 및 원유 출하량 변화가 반영된 결과로 해석됨. 공급 우려를 자극할 수 있는 수치이나, 당일은 트럼프 행정부의 이란 협상 진전 보도가 시장을 지배함에 따라 헤드라인 재고 감소의 영향력이 상쇄됨. 일반적인 상황에서는 유가 상승 요인으로 작용하나, 당일은 미국-이란 간 종전 합의 임박이라는 지정학적 리스크 해소 뉴스가 동시 유입되면서 서부텍사스산원유(WTI) 가격이 장중 6% 이상 폭락(-3.91%)하는 흐름을 막지 못함. 이에 따라 인플레이션 자극 우려가 차단되며 증시 전반의 비용 부담 경감 기대를 높임.

3. 존슨 레드북 소매판매지수 : 최신 고빈도 소비 데이터인 주간 존슨 레드북 소매판매지수는 전년 동기 대비 6%대의 강력한 성장 기조를 유지함. 고물가 및 고금리 환경 지속에도 불구하고 미국 소비자들의 실질 지출 규모가 급격히 붕괴되지 않고 견고하게 버텨주고 있음을 증명하는 지표로 해석됨. 개장 전 발표된 타겟(Target)의 1분기 어닝 서프라이즈(EPS $1.71) 및 TJX 컴퍼니즈의 호실적과 맞물리며 미국 경기 침체 공포를 정면으로 불식시킴. 가계 저축률 저하 속에서도 효율적 소비 채널을 통한 지출이 이어지고 있음이 확인되면서 유통 및 자유소비재 섹터(+2.49%)의 상승을 지원.

 

 

 

■ 전일 뉴욕 채권시장

ㅇ 미국 10년물 국채금리 : 4.656 → 4.593 (-1.35%) :

뉴욕 상업거래소에서 국제유가가 동반 하락세를 타고 글로벌 원자재 가격 압박이 둔화되면서, 채권 시장을 짓누르던 인플레이션 경계 심리가 한풀 가라앉음. 16개월 만의 고점인 4.67% 선 부근에서 대기하던 저가 매수세(채권 매수)가 유입되면서 국채 금리가 전일 대비 -1.35% 가량 하향 안정화를 보임. 무위험 지표 금리인 미 10년물 수익률의 후퇴는 고금리 장기화 부담에 노출되었던 성장주와 대형 유통주의 밸류에이션 리스크를 경감시켜 증시 안정을 견인함.

ㅇ 투자심리변화 : 

 

1. 위험자산 선호 심리 증가 : 
트럼프 미국 대통령의 이란 관련 공습 보류 및 종전 협상 임박 소식과 삼성전자 노사의 극적 잠정 합의 타결로 시장을 짓누르던 공급망 마비 불안감이 대폭 해소됨. 타겟과 TJX 컴퍼니즈 등 대형 유통 기업들의 어닝 서프라이즈 및 가이던스 상향 발표가 미국 소매 소비 시장의 탄력성을 입증하며 경기 침체 우려를 상쇄함. 장 마감 후로 예정된 엔비디아의 실적 기대감까지 선반영되면서 밸류에이션 부담이 경감된 대형 IT 기술주 및 자유소비재 섹터를 중심으로 강력한 저가 매수세가 유입되며 S&P 500 지수선물 상승(+0.69%)을 견인함.

2. 안전자산 선호 심리 감소 :
미국-이란 간 외교적 타결 기대감으로 국제유가(WTI)가 배럴당 97달러 선으로 급락(-3.91%)하고 유럽발 물가 둔화 신호가 겹치면서 16개월 만의 고점(4.67%)을 찍었던 미국 10년물 국채금리가 4.58% 선으로 하향 안정됨. 국채 금리의 폭주가 멈추고 지정학적 경계 심리가 누그러짐에 따라 역외자산시장에서 달러인덱스가 -0.22% 하락하며 그간 안전자산으로 몰렸던 헤지펀드 자금의 이탈을 유도함. 달러강세 완화와 국내 반도체 셧다운 리스크 소멸이 맞물려 원/달러 환율이 -0.58% 하락하는 등 자산 시장 전반의 극단적인 패닉 분위기와 VIX가 하향 안정화됨.

 

 

 

■ 전일 뉴욕 외환시장

 

ㅇ 달러인덱스 (DXY): 99.310 → 99.090 (-0.22%)

주 초반 유가 급등과 미국 국채금리 폭등세에 연동되어 상승 압력을 받던 달러화는 뉴욕 무역 거래 세션 중 지정학적 경계 심리가 일부 진정되면서 차익실현 매물이 출현함. 채권 강세(금리 하락) 및 위험자산 선호 심리가 고개를 들면서 주요국 통화 대비 약보합권으로 내려앉으며 숨고르기 장세를 나타냄. 달러화의 자금 쏠림 완화 및 -0.22%의 약세 전환은 글로벌 위험자산인 미국 주식시장의 매수세를 지지하는 요인으로 작용.

ㅇ 원/달러 환율 : 수치 변화 및 변동률: 1506.090 → 1497.350 (-0.58%)
역외 자산 시장에서 달러인덱스가 약세로 기울고 국제유가가 급락세를 연출함에 따라 신흥국 통화에 대한 위험 회피 강도가 경감. 이와 함께 삼성전자 노사의 임금 협상 극적 타결 소식으로 국내 반도체 셧다운에 따른 대외 수출 타격 우려가 소멸되면서 원화 가치의 강세(환율 하락) 유도로 이어짐. 달러 대비 원화 가치가 안정되며 환율이 -0.58% 밀린 점은 뉴욕 증시 내 글로벌 빅테크 공급망 불안을 덜어내어 위험자산 매수 여건을 지원.

 

 

 

■ 전일 뉴욕 상품시장

 

ㅇ 국제유가 (WTI): 103.030 → 99.000 (-3.91%) 
미국과 이란 간의 물밑 외교적 접촉 가능성이 대두되고, 극단적인 군사 전면전 확산 우려가 한풀 꺾이면서 장중 -3.91% 수준의 급락세가 전개됨. 배럴당 103달러 선을 위협하던 유가가 99달러 선 아래로 밀려나며 수개월간 글로벌 증시를 옥죄던 고유가발 스태그플레이션 공포를 덜어내는 결정적 계기가 마련됨. 유가의 -3.91% 급락은 S&P 500 에너지 섹터(-2.59%)에는 강력한 차익 매물을 불렀으나, 시장 전반의 인플레이션 압력을 낮춤으로써 전체 증시 반등을 유도함.

 

ㅇ 금 선물 가격 (Gold) : 4474.340 → 4546.700 (+1.62%)
원자재 전반의 조정과 유가 하락 압력에도 불구하고, 미 연준(Fed)의 통화정책 불확실성과 파월 연준 의장의 임기 공식 종료에 따른 포스트 파월 체제의 경계 심리가 장중 안전자산 수요를 자극함. 달러약세와 함께, 미 국채수익률이 하향 안정세를 나타내자 이자가 없는 자산인 금 선물 시장으로 기술적 매수세가 재유입되며 하방 경직성을 방어함. 부분적 일치함. 국채금리 하락으로 금 가격이 +1.62% 반등하는 환경은 밸류에이션 부담이 낮아진 대형 기술주 중심의 증시 반등 흐름과 궤를 같이함.

 

 

 

 

■ 전일 아시아증시
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