26/07/15(수) 한눈경제

26/07/15(수) 한눈경제

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■ 한국증시 마감시황

 

오늘 한국증시는 앞선 뉴욕시장에서 예상치를 하회한 6월CPI 와, 트럼프의 호르무즈 해협 통행료 철회에 힘입어 매크로 변수들이 우호적으로 변하고, 뉴욕증시 상승한 분위기가 이어지며, 한국증시 개장시점부터 급등출발하여, 개장초반에 코스피와 코스닥 순서로 상방사이드카가 발생하기도 함.

미 6월 CPI 및 근원 CPI 하향 안정화 소식이 고금리 장기화 우려를 완화하고 달러화 약세 압력을 유도함에 따라 외인의 유동성 자금이 유입되는 우호적인 매크로 환경이 조성됨. 엔비디아의 중국향 수출 승인 등 호재가 겹치며 삼성전자, SK하이닉스 등 대형 반도체 소부장 밸류체인 중심으로 자금 쏠림 현상이 강하게 나타남. 반면 경기방어주들은 상대적으로 약한 흐름을 보임.

오늘 한국증시 변화요인은 다음과 같이 요약 정리. △ 미 6월 CPI발표에서 물가 안정 확인과 금리부담 완화. △ 골드만삭스, 2분기 어닝 서프라이즈 발표로 은행 등 대형 가치주 강세. △ SK스퀘어, 자사주 매입·소각 및 주주환원 가이드라인 발표로 지주사 테마 부각. △ 미 상무부, 중국 ZTE 대상 엔비디아 'H200' AI 반도체 수출 승인. △ 엑시콘, 삼성전자 대상 CXL 테스터 공급 계약 체결로 코스닥 반도체 소부장 전반의 매수세 유입. △ 뉴욕주, 50MW 이상 하이퍼스케일 데이터센터 건설 1년 중단 행정명령 발효로 전력부족이 부각.△ IBM, 기업들의 AI 하드웨어 집중으로 인한 전통 IT 서비스 수주 부진에 소프트웨어주 상대적 부진. △ 중국 2분기 GDP 성장률 4.3% 기록하며 내수 및 소비 둔화 우려에 소재주들 부진. 

 

코스피는 +3.30%출발과 함께 추가 상승하여 9:20경 +7.16%(7347.56) 폭등. 이후 중국시장 개장시점까지 하방진향하며 10:40경 +5.00%로 상승폭을 반납했다가, 이후 완만한 상승세를 지속하며 13:00경 +8.27%(7424.04)고점기록, 오후장에 상승폭 일부 반납하며 +6.24%(7284.41)로 마감.

코스닥은 +2.77%로 출발과 함께 추가상승하여 10:00경 +5.67%(828.44)로 상승. 이후 중국장 개장시점까지 상승폭일부 반납하며 10:40경 +3.85%로 상승폭을 일부 반납했다가, 장중반 완만하게 우상승하여 13:10경 +5.58%에 수렴, 이후 +4.22%~+6.08%사이를 등락하며 횡보하다가 +5.80%(829.43)로 마감.

 

코스피와 코스닥을 통합하여 상승종목수가 85%에 달하며 AI관련산업 전반적으로 폭등세를 보임. 대부분의 업종이 상승하고 하락업종은 음식료, 레저업종에 한정됨. 상승업종 순서는 반도체와 IT소부장>로봇,통신/의료장비>조선,방산,해외건설>에너지,전력인프라>2차전지>지주,금융>바이오,제약>소재>자동차>운송,상사>은행>미디어컨텐츠>경기소비재>화장품 업종 순 상승. 

한국증시가 종료된 15:32경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 -0.15%, 원/달러환율 -0.03%, Gold선물 -0.63%, WTI유가 -0.20%, 미 10년국채금리 +0.09%로 변화. 한국증시가 종료된 15:32경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 +0.26%, 니케이 지수 +1.49%, 코스피 지수 +6.24%, 상하이 지수 -0.34%, 항셍지수 +1.34%, 가권지수 +2.00%로 변화. 

오늘 코스피 급등을 주도한 수급주체는 외인임. 외인 패시브자금의 현물매수세가 하루종일 견조하게 확대되는 가운데, 지수선물시장에서 외인은 13:00경 최고 8500억을, 주식선물시장에서 외인은 14:00경 최고 1430억 순매수를 보였다가, 이후 오늘밤 PPI  발표를 앞두고 빠르게 매도ㄹ르 확대하며 헤지포지션을  구축하는 모습. 코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면, 외인은 향후 증시 상승을 기대하여 선물 -6,818억, 현물 +31,558억, 합계 +24,740억 순매수. 기관은 외인의 선물 거래 상대방으로서 떠안은 물량을 개인에게 전달하면서 선물 -6,764억, 현물 +2,355억, 합계 -4,409억 순매도. 개인은 최종보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 선물 +11,298억, 현물 -34,082억, 합계 -22,784억 소극적 순매도.

 

 

 

 

■ 주요종목 주가변화

ㅇ 반도체 섹터

삼성전자 +5.70%, SK하이닉스 +8.10%, 제주반도체 +20.90%, DB하이텍 +6.34%, 에스에이엠티 +6.07%, 세미파이브 +13.15%, 가온칩스 +5.79%, 에이디테크놀로지 +6.77%, 두산테스나 +9.10%, 에스앤에스텍 +4.42%, 리노공업 +6.43%, 한솔케미칼 +4.18%, 동진쎄미켐 +6.63%, 한미반도체 +29.16%, 피에스케이 +0.74%, 테스 -1.38%, HPSP +11.19%, 원익IPS +12.27%

미국 6월 소비자물가지수(CPI)의 예상치 하회에 따른 긴축 완화 안도감과 국채 금리 하락이 기술주 전반의 투자 심리를 자극하였음. 미 상무부의 중국 ZTE 대상 엔비디아 AI 반도체 수출 승인 소식과 SK하이닉스의 HBM3E 12단 양산 퀄 테스트 통과 보도가 더해지며 외국인과 기관의 대규모 매수세가 반도체 소부장 및 패키징 기판 밸류체인 전반으로 집중 유입되었음. 프로그램 매수호가 일시 효력정지(매수 사이드카)가 발동될 만큼 시장 자금이 반도체 하드웨어 진영으로 거세게 쏠렸으나, 일부 전공정 장비 종목은 개별 수급 이동에 따라 약세를 보였음.

ㅇ 로봇/AI 섹터

현대차 +2.36%, 현대오토에버 +4.29%, 현대모비스 +4.83%, LG전자 +4.80%, 에스엘 +4.16%, 뉴로메카 +7.46%, 두산로보틱스 +5.85%, 유일로보틱스 +3.10%, 레인보우로보틱스 +6.87%, 현대무벡스 +4.13%, 삼현 +4.49%, 원익홀딩스 +10.01%, 로보티즈 +12.79%, NAVER +3.38%, LG씨엔에스 +3.48%, 삼성에스디에스 +2.90%, NHN +0.13%

글로벌 자율주행 및 피지컬 AI, 휴머노이드 로봇 시장의 본격적인 상업화 기대감이 핵심 부품 제조사들을 중심으로 투영되었음. 현대차 그룹의 로봇 프로젝트와 글로벌 대형 테크 기업들의 구동 액추에이터 및 감속기 수요 연동 소식이 부각되며 하드웨어 기반 로봇주들이 일제히 강세를 보였음. IBM의 실적 발표에서 소프트웨어 부진 여파가 확인되어 인터넷 및 플랫폼 대형주들의 탄력은 상대적으로 제한적이었으나, 시장 전반의 위험자산 선호 심리가 복원되며 동반 상승세를 유지하였음.

ㅇ 전력인프라 섹터

삼성물산 +3.53%, 현대건설 +3.47%, 대우건설 +2.59%, 한국전력 +0.29%, 두산에너빌리티 +2.96%, 비에이치아이 +1.91%, 태웅 +7.93%, 우진엔텍 +5.52%, 한전KPS +1.39%, 한전기술 +0.96%, 우리기술 +3.77%, 범한퓨얼셀 +3.80%, 두산퓨얼셀 +5.57%, HD현대에너지 +10.85%, OCI홀딩스 +10.33%, 한화솔루션 +3.18%, 씨에스윈드 +2.92%, 씨에스베어링 +2.77%, SK오션플랜트 +3.25%, HD현대일렉트릭 +3.01%, 효성중공업 +6.84%, LS ELECTRIC +7.09%, 산일전기 +6.17%, LS마린솔루션 +4.94%, 대한전선 +6.96%

미 국채 금리 하락으로 그간 자금 조달 비용 우려가 컸던 태양광, 풍력 등 신재생에너지 진영에 수급 개선이 뚜렷하게 관측되었음. 뉴욕주의 50MW 이상 하이퍼스케일 데이터센터 신규 건설 1년 유예 조치가 단기 불확실성을 유발하였으나, 근본 원인이 전력 및 용수 부족이라는 점이 부각되면서 송배전 변압기 및 전선 대장주들의 단가 인상 수혜 심리를 오히려 자극하였음. 소형모듈원전(SMR)을 비롯한 전력망 효율화 필수 기자재 공급사들이 동반 랠리를 전개하며 고효율 기기 섹터의 수주 매력을 재입증하였음.

ㅇ 조선/방산/우주항공 섹터

HD현대중공업 +0.86%, 삼성중공업 +3.29%, 한화오션 +6.64%, HD한국조선해양 +2.45%, HJ중공업 +2.93%, HD현대마린엔지니어링 +4.33%, 한화엔진 +8.97%, 세진중공업 +6.51%, 성광벤드 +4.29%, 한화에어로스페이스 +6.65%, 한화시스템 +5.59%, 현대로템 +1.57%, 한국항공우주 +4.04%, LIG넥스원 +12.33%, STX엔진 +7.53%, 쎄트렉아이 +9.93%, 아이쓰리시스템 +5.62%, 인텔리안테크 +5.69%, RF시스템즈 +7.01%, 라이콤 +3.14%, AP위성 +4.06%, 켄텍 +7.61%

보잉의 상용기 인도 실적 회복으로 우주항공 및 정밀 기자재 분야의 부품 인도 지연 우려가 상당 부분 해소되었음. 지정학적 군사 갈등의 장기화 기조 속에 K-방산 섹터의 추가적인 해외 수주 가시성이 부각되며 대형 방산업체들을 중심으로 대량의 외국인 포트폴리오 자금이 편입되었음. 글로벌 관세 리스크 우려에도 불구하고 고부가가치 가스선 선박 수주 및 엔진 기자재 공급망의 탄탄한 이익 체력이 재평가받으며 조선주 진영 역시 견고한 동조화 흐름을 보였음.

ㅇ 바이오제약 섹터

한미약품 +8.13%, 삼성바이오로직스 +1.54%, 삼성에피스홀딩스 +4.68%, 셀트리온 +1.79%, 에스티팜 -3.67%, SK바이오팜 +5.36%, HK이노엔 +5.08%, 알테오젠 +1.79%, 녹십자 +2.51%, 대웅제약 -2.86%, 파마리서치 -2.04%

CPI 개선에 따라 글로벌 헬스케어 자금이 고성장 IT 반도체 및 경기민감주 섹터로 유동성을 이동하면서 상대적으로 차별화된 흐름이 노출되었음. 실적 개선 전망이 뚜렷한 일부 제약 대형주 및 바이오시밀러 밸류체인으로는 매수세가 원활하게 유입되었음. 반면 단기 주가 상승에 따른 매물이 출회된 미용 의료기기 및 전통 경기방어 성향의 개별 종목들은 장중 기술주 쏠림 장세의 영향으로 수급 소외를 겪으며 하락 혹은 제한적인 반등에 머물렀음.

 

 

■ 한국증시 변화요인

1. 미 6월 물가 안정화 및 금리 부담 완화 : 미 6월 CPI(3.5%)와 근원 CPI(2.6%)가 예상치를 하회하며 인플레이션 둔화세를 입증함. 주거비와 에너지 가격 조정을 바탕으로 긴축 우려가 완화되고 글로벌 달러화 약세가 유도됨. 아시아 장중에는 연준 청문회를 앞둔 경계감으로 미 10년물 국채 금리가 4.593%로 미세 반등하였으나 여전히 저점 부근의 안정적인 흐름을 유지함. 결과적으로 금리 할인율 부담 경감이 기술주 및 성장주 섹터의 투자 심리를 자극하며 외국인 수급 유입에 우호적인 매크로 환경을 조성함

2. 미 상무부, 중국 ZTE 대상 엔비디아 'H200' AI 반도체 수출 승인 : 미 상무부의 ZTE 대상 엔비디아 AI 칩 수출 승인이 기술 규제 장벽의 일부 완화 신호로 해석됨. 국내 HBM 및 파운드리 협력사들의 수주 기대감으로 매수세가 유입됨.

3. 뉴욕주, 50MW 이상 하이퍼스케일 데이터센터 건설 1년 중단 행정명령 발효 : 뉴욕주의 데이터센터 건설 1년 중단 조치로 AI 인프라 속도 조절 우려가 제기됨. 일부 기술주의 상승폭이 제한되었으나 전력 부족 문제가 부각되어 전력기기 기업의 주가 탄력성은 유지됨.

4. IBM, 기업들의 AI 하드웨어 집중으로 인한 전통 IT 서비스 수주 부진 : IBM 실적 발표에서 기업의 AI 하드웨어 집중 투자가 전통 IT 서비스 수주 부진으로 이어짐이 확인됨. 소프트웨어 부문 실적 충격이 가시화됨. 국내 소프트웨어 및 인터넷 섹터의 수급 이탈과 반도체 하드웨어 중심의 쏠림 현상이 심화됨.

5. 중국 2분기 GDP 성장률 4.3% 기록하며 내수 및 소비 둔화 우려 노출 : 중국 2분기 GDP 성장률이 예상치를 하회함. 내수 침체로 인한 원자재 수요 감소 우려가 제기됨. 유가 안정 효과가 있으나 철강·화학 등 소재 섹터 수급에는 관망세가 형성됨.

6. 골드만삭스, 2분기 어닝 서프라이즈 발표 : 골드만삭스 2분기 주당순이익 $20.98 기록하며 컨센서스를 상회함. 변동성 확대에 따른 트레이딩 및 IB 부문 실적이 급증함. 금융주 실적 호조가 한국 증시 내 대형 가치주로의 외국인 매수 자금을 유입시킴.

7. SK스퀘어, 자사주 매입·소각 및 주주환원 가이드라인 발표 : SK스퀘어 3,100억 원 규모 자사주 매입 및 소각 결정함. 주주 환원 정책 강화로 기업 가치 제고 기대감이 형성됨. SK하이닉스 호재와 맞물려 지주사 테마의 외국인 수급 개선을 이끌어냄.

8. 엑시콘, 삼성전자 대상 CXL 테스터 공급 계약 체결 : 엑시콘 삼성전자와 498억 원 규모 CXL 테스터 공급 계약 체결함. 반도체 후공정 장비 국산화 역량을 입증함. CXL 기술 신뢰도 제고와 함께 코스닥 반도체 소부장 전반의 매수세를 유입시킴.

 

 

 

■ 급등종목 급등원인분석 10:58

 

1. DN오토모티브 (+19.07%) : 자동차 방진 부품 및 공작기계 전문 제조 기업으로 현대차와 기아 등 주요 글로벌 완성차 기업향 전기차 구동계 부품 공급 물량이 본격적으로 양산 궤도에 진입함. 전기차 부품 다변화를 위한 적극적인 인프라 설비 투자가 고부가가치 신규 수주 성과로 이어지며 외형 성장을 주도함. 전력 효율성 극대화를 실현하는 모빌리티 부품군 수요 증가가 실적 개선 기대감으로 연결되며 매수세가 집중됨.

2. LIG아큐버 (+18.20%) : 이동통신 시험장비 및 정밀 계측 솔루션 선도 기업으로 최근 자회사와의 합병을 완료하고 AI 기반 지능형 네트워크 진단 플랫폼 사업 영토를 확장함. 북미와 일본 등 글로벌 통신 사업자들의 신규 5G 및 차세대 6G 인프라 투자 사이클 진입에 따라 유무선 정밀 측정 장비 수주가 폭증함. LIG 그룹 내 통신 및 전자전 하드웨어 기술 시너지가 가시화되면서 기업 가치 재평가 유입으로 급등세를 기록함.

3. SK스퀘어 (+17.23%) : SK하이닉스의 지분 가치를 보유한 투자 전문 지주회사로 자회사 배당금 유입 전망이 2026년 이후 비선형적으로 증가할 것으로 예고됨. 확보한 막대한 현금 재원을 기반으로 약 3천100억 원 규모의 첫 현금 배당 및 공격적인 자사주 매입 소각 등 주조환원 정책을 발표함. 월가 투자은행들의 SK하이닉스 가치 상향 조정과 연동되며 주주 가치 극대화에 초점을 맞춘 외국인의 대규모 매수세가 가중됨.

4. 와이지-원 (+16.96%) : 고정밀 절삭공구 전문 기업으로 AI 서버 및 첨단 반도체 패키징 라인 증설, 우주항공 제조업 회복에 따라 핵심 가공 툴 수요가 연쇄 폭증함. 과거 재무적 투자자인 사모펀드의 오버행 리스크 우려를 견고한 펀더멘털과 당기순이익 급증 등 역대급 실적 지표로 가볍게 돌파함. 글로벌 제조업 인프라 다변화에 맞춘 고정밀 하이엔드 엔드밀 제품 공급 확대로 시장 지배력이 보강됨.

5. 제주반도체 (+15.88%) : 온디바이스 AI 시장의 핵심 부품인 저전력 반도체(LPDDR) 설계 전문 팹리스 기업으로 스마트폰과 AI 탑재 가전 기기의 사양 고도화 혜택을 직접적으로 수혜함. 퀀트 재무 분석 결과 안정성과 수익성 부문에서 동종 테마 내 최상위권의 매력도를 입증하며 기관 투자자들의 장바구니에 편입됨. 대규모 클라우드 서버를 거치지 않고 개별 기기 자체에서 구동되는 피지컬 인공지능 붐의 수혜주로 지목됨.

6. 대덕전자 (+15.59%) : 서버향 고성능 반도체 패키지 기판인 대면적 FC-BGA 사업 부문이 폭발적인 턴어라운드를 기록하며 분기 이익 체력을 전면 개선시킴. 엔비디아를 비롯한 북미 대형 테크 기업들의 AI 인프라 투자 집중화에 따른 반도체 기판 쇼티지 낙수효과가 본격 수혜 구간으로 진입함. 보류했던 안산 공장 내 생산 설비 증설 투자를 전격 재개하며 대량 수주 대응을 본격화함.

7. 티엘비 (+15.54%) : 차세대 고대역폭 메모리 및 서버용 기판(SSD, DDR5 등) 핵심 협력사로 주주 배정 유상증자 일반공모 청약률이 12,282%라는 기록적인 수치로 흥행함. 유상증자로 확보한 재원을 시설 투자에 집중 투자함과 동시에 100% 비율의 무상증자를 병행 단행하여 주주 환원을 보강함. 첨단 서버 인프라에 공급되는 메모리 모듈 기판 생산 능력 극대화로 하반기 실적 상승 흐름이 확실시됨.

8. 엑시콘 (+14.29%) : 반도체 후공정 검사 장비 전문 제조사로 삼성전자와 498억 5천만 원 규모의 고성능 테스터 공급 계약을 체결했음을 시장에 공시함. 차세대 규격인 CXL(컴퓨트 익스프레스 링크) 기반 메모리 테스터 장비 국산화 선도 기업으로서 견고한 기술 장벽을 입증함. 메모리 고단적층화 및 고성능 SSD 출하량 증가에 힘입어 하반기 수주 잔고와 영업이익이 가파르게 도약함.

9. 펨트론 (+13.49%) : 첨단 3D 머신비전 검사 장비사로 고단적층 HBM 고대역폭 메모리와 소켐 등 차세대 반도체 공정에 필요한 전수 검사 기술력을 독점 확보함. 고부가가치 장비 부문의 매출 단가가 기존 SMT 검사 장비 대비 최대 10배 이상 높아 실적 레버리지 효과가 가시화됨. 2026년 연간 영업이익이 전년 대비 534% 이상 고성장할 것이라는 증권가 분석 보고서가 매수세를 촉발함.

10. 싸이맥스 (+13.30%) : 반도체 제조 공정의 핵심 자동화 장비인 웨이퍼 이송 장비(EFEM)와 클린룸 로봇 이송 시스템 부문의 시장 점유율 1위 기업임. 삼성전자를 비롯한 글로벌 파운드리 및 메모리 기업들의 전공정 라인 미세화 투자 확대에 따라 이송 시스템 수주 물량이 급격히 증가함. 자율주행 및 인공지능 기반 물류 제어 시스템으로 사업 영역을 고도화하며 대량 수급을 흡수함.

11. 코리아써키트 (+11.93%) : 인쇄회로기판(PCB) 전문 제조사로 AI 스마트폰 탑재 증가에 맞춘 고밀도 다층 기판(HDI) 및 패키지 기판 수요 급증의 직접적인 혜택을 입음. 메모리 기판 테마 전반에 저가 매수 자금이 유입되는 국면에서 FC-BGA 신사업 흑자 전환 가시성이 확보되며 동반 급등함. 계열사인 인터플렉스 등과의 시너지를 통해 베트남 고성능 생산 거점 가동률을 극대화하며 외형 성장에 주력함.

12. 엠케이전자 (+11.44%) : 반도체 패키징 핵심 소재인 본딩와이어 및 솔더볼 선도 기업으로 글로벌 투자은행 JP모건이 지분 5.15%를 전격 신규 취득했다고 공식 보고함. 글로벌 메이저 자금의 유입 소식이 시장의 전폭적인 신뢰도를 보강하며 향후 AI 반도체 소재 공급망 성장에 기대감을 더함. 미세 피치 패키징 기법 도입 확대로 특허 기반 무연 솔더볼 등 하이엔드 소재 출하량이 폭발함.

13. 원익 IPS (+11.25%) : 반도체 박막 증착(CVD/ALD) 장비 전문 제조 기업으로 전공정 미세화 수혜주로서 하반기 반도체 장비 랠리의 원톱 주도주로 부각됨. 글로벌 대형 파운드리 업체의 70조 원 규모 설비 투자 집행 소식에 따른 전공정 장비 대량 국산화 낙수효과를 선점함. 실적 턴어라운드를 보장하는 대규모 신규 수주 계약 체결 및 기관 투자가의 공격적인 대량 수급 유입이 동반됨.

14. 로보티즈 (+10.74%) : 글로벌 테슬라 옵티머스 1세대 및 현대차 RMAC 가동 등 휴머노이드 로봇 상업화 생산 단계 진입에 따른 액추에이터 전문 공급사임. 로봇 원가의 핵심 비중을 차지하는 다이내믹셀 액추에이터의 글로벌 독점적 경쟁력이 입증되며 목표주가 상향 리포트가 출회됨. 구글 딥마인드와 MIT 등 글로벌 AI 연구진과의 견고한 협력 이력이 부각되며 피지컬 AI 원천 기술 수혜주로 자리매김함.

15. 티에프이 (+10.64%) : 반도체 패키징 및 최종 테스트 공정에 탑재되는 테스트 소켓과 보드 전문 부품 제조사로 고성능 AI 메모리 출하량 폭증과 궤를 같이함. 고대역폭 메모리 D램 패키지 공정에서 검사 정밀도를 높여 수율을 방어하는 특화 소켓의 신규 고객사 다변화 성과가 부각됨. 반도체 미세화에 최적화된 고부가가치 후공정 소모품의 지속적인 매출 증가가 강력한 영업이익 도약으로 직결됨.

16. 삼성전기 (+10.40%) : 고성능 IT 기기와 자동차 전장화 수요 지속에 힘입어 핵심 부품인 MLCC(적층세라믹콘덴서) 제품 단가 인상 주기가 임박했다는 업계 전망이 우세함. AI 데이터센터 인프라 확장용 초고용량 기판 및 미국 테크 기업향 대형 반도체 패키지 기판 대량 수주 성과가 흑자를 뒷받침함. 2026년 연간 영업이익이 기존 전망치 대비 대폭 상향 조정되며 외국인 자금 유입을 자극함.

17. 케이씨텍 (+9.89%) : 반도체 평탄화 화학기계적 연마(CMP) 장비 및 슬러리 소재 제조사로 메모리 반도체 대기업의 신규 평탄화 공정 확대 수혜주임. 주요 핵심 고객사의 용인 대규모 첨단 반도체 클러스터 첫 생산라인 가동 소식과 연동되어 CMP 장비 수주가 본격화됨. 고수익성 CMP 슬러리 소재의 지속적인 공급을 확보하며 반도체 소부장 밸류체인 내 높은 가동률 상승세를 지속함.

18. RF머트리얼즈 (+10.07%) : 화합물 반도체 및 광송수신용 패키지 전문 제조사로 글로벌 데이터센터 내 광통신 레이저 다이오드 패키지 공급 물량이 크게 늘어남. 인공지능 서버 통신망 전송 속도 향상을 위한 광트랜시버 기판 및 방산 레이더 송수신용 패키지 수주가 전방위적으로 확대됨. 친환경 및 극한 환경 대응 패키지 부품 경쟁력을 선점하며 고부가가치 비메모리 영역의 틈새 수요를 장악함.

19. HD현대에너지솔루션 (+10.03%) : 신재생에너지 및 태양광 모듈 제조사로 미 국채 금리 급락에 따른 자금 조달 비용 경감 기대감과 친환경 유틸리티 투자 매력도가 부각됨. 미국 등 글로벌 인공지능 데이터센터의 폭발적인 전력 소비 감당을 위한 청정에너지 독립 발전망 분산 전원 채택 붐이 호재로 작용함. 대면적 초고효율 태양광 모듈 신제품 출시로 북미 상업용 태양광 시장 내 점유율을 성공적으로 수호함.

20. 두산테스나 (+9.78%) : 시스템 반도체 웨이퍼 테스트 및 후공정 아웃소싱(OSAT) 대표 기업으로 모바일용 AP 및 자율주행 차량용 반도체 수주 물량이 회복함. 주요 스마트폰 제조사의 고성능 AP 채용 모델 확대 기조와 후공정 외주 가동률 상승으로 2026년 구조적 영업이익 고성장이 유력시됨. 자율주행 전장 부품 및 이미지센서 정밀 테스트 라인 증설 수혜가 맞물리며 기관의 러브콜을 전폭적으로 흡수함.

 

 

 

 

■ SK스퀘어 : 명확한 방향성 확인 -유안타

 

ㅇ SK하이닉스의 주가가 상승한다면, SK스퀘어의 주가도 상승, 지배하기에 주가 변동은 필연적 .순.

 

순수 지주회사로 SK하이닉스 지분외에 다른 자산은 규모에서 비할 바가 못된다. 양사 시가총액에서 SK스퀘어 비중이 2026년 11.1%, 2025년 9.6%, 2024년 8.2%로 계속 높아졌다. 주가가 SK하이닉스 주가 상승세를 상회한 것으로 더 많이 반영하고 있다는 것을 의미한다. SK스퀘어 시가총액에서 지분가치의 할인율도 2026년 44.6%, 2025년 52.2%, 2024년 59.3%로 낮아졌다. 금년 가 장 낮았던 시기는 6월말로 34%까지 내려갔었다. SK하이닉스의 대체재로 강 세장에서 더 강하고, 약세장에서 더 약한 모습을 보인다. 주주환원 확대 효과 가 가시화되면 할인율은 더 축소할 수 있을 것이다.

 

SK하이닉스의 지배력이 자산가치이자 투자포인트로 주가 동조현상은 자연스러운 현상이다. SK하이닉스 지분가치에 할인율을 35%로 유지하고, 장부가액 으로 평가한 다른 지분가치에 할인율을 적용하지 않은 주당가치가 현주가대 비 20% 정도 높은 밸류에이션 구조를 갖고 있다. 실적과 주주환원에 기대가 유효해 변동성 구간에 인내심을 가질 필요가 있다.

 

ㅇ 자산에서 수익으로 가치 범위 확대

 

SK하이닉스의 주주환원 정책은 2025~2027년 연간 1,500원 현금배당과 3년 간 발생하는 잉여현금흐름의 50%를 총 재원으로 기간 종료 후 추가 환원할 계획이다. 중간 2년동안 기말에 추가배당금이 나오지만, 대규모 환원은 2028 년초에 결정될 전망이다. SK스퀘어가 지금도 8천억원에 이르는 순현금이 더 많아져 주주환원 여력 확대와 함께 적극적으로 투자에 나설 것 같다.

 

추가적인 주주환원이 기대된다. 23년 이후 동사의 연간 주주환원(자사주 매입/소각, 현금배 당) 규모는 2,000-3,000억원으로 투자 성과를 제외시 경상 배당수입의 50% 이상을 실시 해왔다. 반도체 업황 호조 자회사로부터 기말에 추가적인 배당금 수입이 발생할 경우 이는 경상 배당수입과 별개로 추가적인 주주환원 재원으로 활용될 것으로 예상된다. 자사주 매입 소각은 26년 1,100억원 중 400억원은 매입을 완료했으며 하반기 중으로 소각할 계획이다. 이익잉여금 전환으로 남은 700억원에 대한 매입, 소각은 27년에 실시할 예정이다.

 

ㅇ 신규 투자 방향성 유지

 

AI 수혜가 예상되는 영역(소재·장비, AIDC 관련 열관리·전력 솔루션 및 관련 칩 등)에 대한 신규 투자 검토는 계속해서 진행 중이다. 다만 NAV가 347조원 수준까지 상승한 만큼 신규 투자가 동사 밸류에이션에 미치는 영향, NAV 할인율 수준, 신규 투자와 주주환원에 대한 기 대수익률 등을 고려해 투자 시점과 규모를 결정할 계획이다.

 

ㅇ KT의 DR 프리미엄 발생 사례 분석 : 원주와 DR의 가격은 같아야 한다.

 

00년 이후 KT는 7번, SKT는 5번 DR 프리미엄 발생 최근까지 DR 프리미엄이 형성되었던 KT 사례에서 DR 프리미엄이 형성된 후 프리미엄이 확대되는 과정에서 원주도 동반 상승. 동기간 KT주가는 +2% ~ +62% 상승 프리미엄이 형성된 시점부터 해소된 시점까지의 주가는 -15% ~ +30% 형성.

 

원주보다 DR이 먼저 상승하면서 프리미엄이 형성되면 원주도 동반 상승. 원주는 주가를 유지하거나 소폭 하락하고, DR이 크게 하락하면서 프리미엄 해소. 또는 원주와 DR이 동반 하락하되, DR이 더 크게 하락하면서 프리미엄 해소 통신주처럼 원주와 DR간의 전환이 자유롭고, 총발행주식수 내에서 외인 비중의 한도가 법적으로 정해져 있는 경우, DR 전환 물량이 남아있으면서 외인 한도의 소진이 임박한 경우 DR Squeeze 전략 실행 가능.

 

외인 한도에 대한 제약이 없더라도, 원주와 DR의 전환은 가능한데 DR 발행 한도가 소진되는 국면에서도 동일하게 DR Squeeze 전략 실행 가능할 것으로 판단

 

 

 

■ 대덕전자  : 낮아진 주가, 높아진 이익 - DAOL

[6~7월 테크 업종 조정 국면에서 기판 업종 낙폭이 두드러지며 대덕전자 역시 고점 대비 40% 하락. 메모리· FC-BGA· MLB 전 사업부의 이익 추정치 상향을 감안하면, 견조한 펀더멘털 대비 낙폭 과대 구간으로 판단. 테크 센티먼트 개선시 상대적으로 높은 주가 반등 탄력 기대. 적정주가 23만원 유지]

• [2Q26] 매출액 3,855억원, 영업이익 668억원(OPM 17.3%)으로 컨센서스 (OP 630억원)를 상회하는 호실적 전망. 메모리· FC-BGA · MLB 전 부문에 걸쳐 연간 이익 추정치 상향. 연간 영업이익 26년 2,593억원, 27년 4,031억원으로 각각 +8%, +10% 상향

 

• [메모리] 서버향 DDR5 수요 가파른 증가세 유지. 하반기 추가 확대 전망. GDDR7 및 SOCAMM2 LPDDR 양산 진입과 더불어, 기존 제품 ASP 인상과 DDR5 중심의 믹스 개선이 맞물리며 수익성 지속 개선. 연간 OPM은 기존 10%대 중반에서 20% 이상으로 실적 눈높이 상향. NAND•SSD 수요 강세를 감안하면 하반기 추가 상향 여력 존재

• [FC-BGA] 네트워크향 대면적· 10층대 제품 양산 시작, 하반기 20층대 신제품 진입 예정. 북미 고객사향은 AI4→AI5 세대 전환에 따른 물량과 단가 수혜 전망. 연말 가동률 80% 중반까지 상승 예상. 수요 대응을 위한 추가 증설 규모는 7~8월 중 결정되어 2H27 매출 기여를 예상

 

• [MLB] 항공우주향 견조한 수요 지속. 마진율 높은 위성용 제품에 집중하고 있으며, 단독 공급사 지위와 물량 확대 바탕으로 수익성 점진 개선중. 차기 모델부터 발사체용 제품까지 대응 영역 확장. AI 가속기는 3분기말 양산 진입, 27년 매출 전년대비 2배 이상 성장 기대

 

ㅇ 고가 대비 약 40%의 조정 폭은 저가 매수 기회

대덕전자는 최근 AI Capex 우려 등으로 고가 대비 약 40% 수준의 조정이 발생. 하지만 산업 단의 우려와는 반대로 기업 관점에서는 공급 중인 전체 기판 품목에서 강한 수요가 발생하고 있는 역대급 호황이 감지. 동사의 FC-BGA 사업은 신규 어플리케이션 물량 확 대가 이어짐에 따라 올해 Double Digit 수준의 유의미한 이익률 개선이 예상. 특히, Top Tier 업체와 유사하게 장기 공급 계약 및 증설 물량 확보를 위한 선수금 제안 등이 동사에 게도 존재. 강한 낙수효과가 기대되는 부문.

 

이외에도 이미 고수익성 제품군이었던 FC CSP와 메모리 패키지 기판 또한 Full-Capa 수준의 수요와 함께 이미 증설이 결정. MLB 또한 우주항공 및 네트워크 분야 채택 확대로 인해 추가 투자가 빠르게 필요한 시점으로 펀더멘털 개선은 전방위적으로 뚜렷하게 감지. 동사의 기판 사업 역량과 역대급 호황을 감 안했을 때, 중장기 펀더멘탈 개선은 가시적.

ㅇ 더 반영할 업사이드 카드가 남아있다

 

적정주가 23만원 유지. 27E EPS 6,518원에 국내외 기판 Peer들의 27E P/E 평균 35배 적용. 최근 주가 조정으로 밸류에이션 부담은 상당 부분 완화된 반면, 전 사업부의 실적 추정치 상향 흐름은 오히려 강화, 매수 기회로 접근 권고

 

1) FC-BGA: 4Q부터 감가상각 종료에 따른 이익률 추가 상승이 예상(분기 100억원). 6월부터 서버급 대면적 기판 양산이 순조롭게 진행 중이며, 하반기중 서버 스위치향 고다층(기존 층수 대비 2배) 제품 및 로봇향 기판 납품도 예정 중. 현재 PO기준 물량으로 1Q27에 Full Capa가 예상되지만, 추가적인 물량 확보 가능성도 존재. 지난 증설 이후 900억원 유휴분으로 병목 장비 위주 투자 진행중이며, 신규 투자 및 고객사 LTA 논의도 진행 중.

2) 메모리: LTA기반 메모리 업체들의 PO가 증가 중이다. 메모리 기판마저 LTA 체결이 논의되는 업황. 3) FC-CSP: eSSD 수요 강세 및 전장 스펙 증가로 인한 수요 증가 중. BT기판 낙수효과를 기대.

4) MLB: Capa 증설 완료 이후 램프업 단계에 돌입. 하반기부터 AI 가속기향 대형 물량 수주, 고부가 인공위성향 물량 지속 수주가 예상. 남은건 대면적 FC-BGA의 수율 확보, 안정적인 공급으로 추가 레퍼런스 확보와, 신규 LTA에 기반한 증설 규모가 핵심. 예상 EPS는 지속 상승하고 있음. 고부가 제품 확대로 멀티플 확대를 기대.

 

 

 

■ 전력 솔루션 : 최선호주 효성중공업, 차선호주 HD현대일렉트릭 - 미래에셋

 

전력기기는 사이클 산업의 성격이 강한 만큼 업황의 방향성을 진단하기 위해 다양한 시도가 이뤄지고 있다. 대표적으로 기업들의 신규 수주, 변압기 PPI와 수출입 통계 등이 주요 지표로 사용되고 있다. 다만 이들 지표만으로 업황을 선행적으로 판단하기에는 한계가 있다. PPI는 인도 시점의 가격을 나타내는 후행 지표이며, 수주는 기업별 영업 성과와 수주 정책 에 따라 편차가 존재한다. 파생지표에 의존한 업황 진단은 장님이 코끼리를 만지는 격이다.

당사는 업황 진단을 위해 보다 본질적인 지표에 주목해야 한다고 판단한다. 이를 위해 당사 는 전력망 병목의 근원지인 미국의 전력망 운영사(6곳의 ISO와 4곳의 RTO 그리고 그 외 20곳의 유틸리티)로부터 미국 유틸리티사들의 계통연계 신청 데이터를 취합했다. 해당 데 이터는 세부적으로 유틸리티사들의 계통연계 신청 규모, 신청 시점, 준공 시점, 발전원과 전압대로 구성돼 있다. 계통연계 과정에서는 변압기, 차단기 등 주요 전력기기가 필수적으 로 사용되기에 기존 통용되던 지표들보다 근본적인 전력기기 수요를 진단할 수 있다.

 

취합된 데이터에 기반해 사이클에 대한 피크아웃 우려는 시기상조라 판단한다. 미국의 폭발 적인 변압기 수입에도 불구, 유틸리티사들의 신규 계통 연결 수요는 여전히 해마다 빠르게 확대되고 있다. 집계된 프로젝트들의 완공 시점에 기반해 전력기기들의 납품 시점을 역산해 보면 전력기기 수요는 최소 2030년까지 견조한 성장세를 이어갈 전망이다. 미국은 데이터 센터와 전력망 증설을 중심으로 타 지역 대비 앞서 투자를 단행해 왔다. 향후 유럽, 중동 및 개발도상국의 후속 투자까지 고려하면 사이클은 보다 장기화될 여지가 충분하다.

 

사이클의 방향성에 더해 사이클의 강도에도 주목할 필요가 있다. 주가 측면에서 전력기기 산업이 호황기를 보내고 있지만 지표를 살펴보면 여전히 업사이클 초중반에 위치해 있다. 유틸리티사들의 계통연계 신청량을 살펴보면 신규 계통 연결 수요는 2025년 357GW에서 연평균 22.0% 성장해 2028년 648GW를 기록할 전망이다. 2025년 실제 계통에 연결된 물량이 52GW 수준인 점을 감안하면, 2028년 신청분을 소화하기 위해서는 전력기기 공급 은 최소 10배 이상 확대돼야 한다. 현재 시장의 밸류에이션은 2027~2028년 실적을 중심 으로 형성되고 있으나, 주목해야 할 건 그 이후의 실적이다.

 

중장기적인 업사이클을 전망하는 가운데 투자 관점에서는 네 가지 요인에 주목할 필요가 있다. 첫째, 초고압 전압대 중심의 제품 포트폴리오를 보유하고 있는지, 둘째, 변압기 중심 의 제품군을 통해 업황 호조를 이익률 개선으로 연결할 수 있는지, 셋째, 수요가 보장된 환 경에서 적기에 생산능력을 확대하고 있는지, 마지막으로 밸류에이션 매력도를 갖추고 있는 지다. 당사는 이 네 가지 기준을 바탕으로 전력기기 업종 내 최선호 종목을 선정했다.

 

해당 관점에서 살펴보면 전력기기 섹터 내 최선호주는 효성중공업, 차선호주는 HD현대일 렉트릭으로 제시한다. 양사는 변압기 중심의 사업 포트폴리오를 보유하고 있어 전력 인프라 투자가 본격화되는 국면에서 가파른 실적 개선이 예상된다. 특히 초고압 전압대의 제품 생 산 역량을 갖추고 있어 향후 765kV 개화에 따른 추가적인 수주 모멘텀이 기대된다. 증설 측면에서도 초고압 변압기와 배전기기 설비 증설을 통한 외형 성장이 두드러질 전망이다. 밸류에이션 역시 증설 이후 이익 성장성을 감안하면 부담 없는 구간으로 판단한다.

 

 

 

■  삼성SDI : 2Q26 컨센서스대비상회실적예상

 

ㅇ 이차전지 업종 주가 회복은 1) ESS 수주 모멘텀과 2) 유럽 EV 가동률 회복에 따라 나타날 수 있음.

 

기존 ESS는 1~2년 단기 프로젝트성 성격이 강했고, 4분기에 수주와 출하가 몰리는 계절성이 강했음. 그러나 점점 장기 공급 계약화 되는 모습이 나타나고 있으며, AI 데이터센터 신규 전방은 건설 일정에 따라 연중 발주도 활발. 이에 따라 앞으로 ESS 수주 모멘텀은 더욱 강한 주가 시그널로 작용할 것. 유럽 EV 시장은 2027년까지 차량 CO₂배출 감축 목표를 달성해야하기 때문에 전기차 판매량이 늘어날 유인이 여전히 견고. 자동차 제조 업체들의 보급모델 중심 신차 출시가 활발하게 진행 중이며 판매량 성장세는 지속될 것.

 

ㅇ 이차전지 업종의 투자전략은 협력사와 고객사에 따른 선별

> ESS 사업에서는 PCS 협력이 중요 : PCS는 계통 연계 안정, 전력 품질 제어 역할을 하기 때문에 점점 요구 스펙이 높아지고 사이버 보안 때문에 미국 및 유럽에서 중국산 사용을 제한하고 있음. NVIDIA도 데이터센터용 BESS 검증 기준에서 PCS 역할을 강조. 배터리 셀 기업들은 PCS 기술력을 보유한 Top-tier 전력 인프라 기업들과의 파트너십, PCS와 통합된 AC Block 준비 여부가 수주로 이어지는 중요 요소가 될 것.

 

> EV 사업에서는 유럽 보급모델 향 고객 확보가 중요: 2027년까지는 CO₂추가 감축 유인도 고려. CO₂배출 감축 목표치를 미달한 그룹은 배출량 많은 순서대로 Volkswagen, Hyundai, Stellantis, Renault. 2027년까지는 감축에 필요한 추가 전기차 판매량, 유럽 내 점유율, 보급모델 판매 성적을 고려했을 때 VW이 중요 고객사. 2027년 이후 장기적 관점에서는 신규 전기차 플랫폼에 채택되는 배터리 수주 여부가 점유율로 연결될 것. 아직까지는 다양한 형태의 배터리 탑재가 병행되고 있지만 Tesla/BMW의 46파이, VW의 각형 Unified cell 처럼 다음 플랫폼에서는 선호도가 점차 명확해지고 있기 때문.

 

ㅇ 삼성SDI 2Q26 연결 매출액 3.8조원(+19%YoY, +6%QoQ),

 

이익은 드디어 BEP 수준 전망(AMPC 824억원). 적자가 크게 축소되는 배경으로는 ESS 사업부의 관세 환급이 예상되기 때문. 2025년 하반기 기존 흑자이던 ESS에서 1,100억원이 넘는 적자가 발생했는데 아시아 공장에서 생산해 미국으로 주로 판매했기 때문. 관세 일부만 환급 받는 것으로 가정해도 유의미한 숫자. 1) EV: 미국 스텔란티스 JV 라인 유럽향으로 판매 활용하며 가동률 사수, AMPC 수령하여 적자폭 축 소 2) ESS; 하반기로 매출 일부 이연되어 증가세 크지 않았으나 관세 환급으로 마진 서프라이즈 기대 3) 소형: BBU, 파워툴 등 전방 호조로 적자폭 꾸준히 축소

 

1) EV: 유럽 공장 현대차/기아향 신규 프로젝트가 가동률 상승의 키, BMW향 출하 감소 하더라도 하반기 70% 대 가동률 가능할 것으로 예상. 2) ESS; 미국 스타플 러스 공장 물량 증가 지속, 연말 LFP 라인도 가동 계획. 3) 소형: 고출력 배터리 강자로 BBU 등 데 이터센터 내부향 프로젝트 수주 지속 기대.

 

동사는 미국EV향은 볼륨모델 부재로 대부분 ESS라인으로 전환할 예정. 이에 4분기부터는 가동률이 안정적으로 유지될 것으로 예상되어 이익률 개선 속도가 빠를 것. 유럽도 EV, ESS 수요가 견조한 만큼 동사 역시 일부 라인전환을 통해 수요에 대응할 것으로 예상. 2차전지 섹터 전반으로는 미국 AI 데이터 센터향 ESS 수주 2026년 하반기 본격화, 2027년 하반기부터는 미국내 AIDC향 ESS병목이 예상됨에 동사 주가에 있어서도 주요 주가모멘텀으로 작용할 것으로 기대

 

2H26도 흑자지속 예상: 2분기에는 관세환급금 예상으로 인한 흑자가 기대된다면 3, 4분기는 일부 OEM 보상금 반영이 예상. 사업적으로도 유럽 EV출하 회복, ESS 외형성장지속 및 기존제품 수익성 확대로 3분기 수익성 개선 기대, 4분기에는 미국 LFP ESS 초기 양산, Star Plus Energy 라인 전환, AMPC증가가 동시에 반영될 가능성이 높아 이익률 이빠르게 개선될 것

 

동사의 실적 개선 시나리오는 변수 없이 진행 중이기에, 조 정된 주가는 매수 기회. 1) 하반기 헝가리 1공장 가동률 정상화 달성, 2027년 이후 VW, 벤츠, BMW 수주로 2공장 가동도 문제 없음. 2) 연내 추가 ESS 수주, 삼성 디스플레이 지분 매각 모멘텀 도 기대됨

 

울산거점에 대한 16조원 투자가 공시. 기존 수원 연구소 내 설치된 전고체전지 Pilot 라인 외에 울산 내 생산설비를 갖출 예정. ESS용 LFP셀 생산능력도 확보하는 가운데, 이미 상표출원을 마친 나트륨전지 개발에도 투자가 예정되어 있음

 

 

 

■ 오늘스케줄 - 07월 15일 수요일

초복(初伏)
왕후닝 정협 주석 中 대표단, 북한 방문
2차 정부 업무보고
대한상의, '제49회 제주포럼' 개최
2026 대한민국 드론·UAM 박람회
바이오 아시아-대만 2026
7월 최근 경제동향
5월 통화 및 유동성
6월 수출입물가지수 및 무역지수(잠정)
6월 고용동향

엔비디아 일본지사, 일본서 '세가 협력 30주년 기념 행사' 개최
롯데그룹, 하반기 사장단회의

신작 영화 '호프(HOPE)' 개봉

더존비즈온 상장폐지
금호전기 거래정지(주식병합)
비트맥스 추가상장(유상증자)
올릭스 추가상장(유상증자)
아리바이오랩 추가상장(유상증자)
광진실업 추가상장(유상증자)
넥써쓰 추가상장(CB전환 및 유상증자)
HEM파마 추가상장(주식매수선택권행사)
서남 추가상장(주식매수선택권행사)
한성크린텍 추가상장(CB전환)
CJ CGV 추가상장(CB전환)
시프트업 추가상장(주식매수선택권행사)
아우토크립트 보호예수 해제
엑셀세라퓨틱스 보호예수 해제
제노코 보호예수 해제
풍전약품 보호예수 해제

 

인도·영국 FTA 발효(현지시간)

유) ASML 실적발표(현지시간)

美) 모건스탠리 실적발표(현지시간)
美) 블랙록 실적발표(현지시간)
美) 존슨앤존슨 실적발표(현지시간)

美) 연준 베이지북 공개(현지시간)
존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재 연설(현지시간)
리사 쿡 연준 이사 연설(현지시간)
알베르토 무살렘 세인트루이스 연은 총재 연설(현지시간)
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07월14일(화)
워시 증언 
미국 6월 CPI
미국 6월 NFIB 소기업 낙관지수
미국 ADP 주간 고용변화
미국 주요 투자은행들 실적발표

07월15일(수)
한국 6월 실업률, 수출/입물가지수, 5월 통화공급 M2
미국 6월 PPI
미국 7월 뉴욕 엠파이어스테이트 제조업지수
미국 6월 연방재정수지,
연준 베이지북 공개,

07월16일(목)
한은금통위 기준금리 결정
미국6월 소매판매(속보),
미국6월 잠정주택판매
미국7월 NAHB 주택시장지수
미국7월 필라델피아 연준 제조업 경기 전망, 

07월17일(금)
한국 제헌절 휴장,
미국 옵션 만기일
미국 6월 수출/입물가지수,
미국 6월 산업생산, 설비가동률
미국 6월 주택착공,건축허가건수,
미국 7월 미시간대 소비자심리지수, 7월 기대인플레이션

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07월14~16일 연준 반기 의회 보고, 케빈워시 연준의장 의회 증언
07월13일 미국 어닝시즌 킥오프 :3주차 금융, 4~5주차 테크주 실적 발표
07월13~15일 미국 글로벌 SMC 2026
07월13~15일 미국 라스베가스 코스모프로프
07월13~17일 로보틱스 학회 RSS
07월10~15일 AAIC(국제 치매학회)
07월12~15일 미국 알츠하이머 학회 AAIC
07월15일 인도-영국 FTA 발표행사
07월15일 미 연준 베이지북
07월19일 FIFA 북미 월드컵 폐막
07월19~23일 SIGGRAPH 2026
07월20일 일본  바다의 날 휴장
07월20~24일 2026 영국 판버러 에어쇼
07월21~23일 AMD Advancing AI 2026
07월21~24일 K-Display 2026
07월21~24일 무인이동체 민군협력 엑스포 2026
07월22일 삼성전자 갤럭시 언팩 행사,
07월22~24일 한국디스플레이산업전시회
07월22~23일 ECB 통화정책회의
07월23일 자동차 유럽 6월 판매 데이터,
07월23일 (목) 아세안지역안보포럼(ARF)
07월24일 (금) 트럼프 글로벌 관세 10% 법적 만료 시한, 무역법 301조 근거 관세 도입 가능성 
07월27~29일  미국 반도체 설계 자동화 컨퍼런스(DAC)
07월30일 BOE 금리 결정, 통화정책회의
07월30~31일 BOJ 금융정책위원회
07월31~8월30일 미국 하원 여름 휴회
07월31일 6월 DRAM/NAND FLASH 계약가격 발표,~~~~
08월10~11일 : RBA 통화정책회의
08월12일 : MSCI 분기리뷰
08월14~16일 : 디즈니 D23
08월21일 : 미국이 이란 일반허가 제X호 만료일
08월25~27일 : EV 트렌드코리아 2026
08월26~30일 : 독일 쾰른 게임쇼(GAMESCOM)
08월27일 : 한은 금통위
08월27~29일 : 연준 잭슨홀 컨퍼런스
08월31~09일01일 : G20 재무장관·중앙은행총재 회의
08월중 : 중국 베이다이허 회의
08월중 : 중국 통화정책 집행 보고서
08월중 : 한국 2027년 예산안/세제개편안 발표

 

 

 

■ 미드나잇뉴스

 

ㅇ 14일 뉴욕시장에서 다우 +0.02%, 나스닥 +0.90%, S&P500 +0.38%, 러셀2000 +0.43%, VIX -3.85%, 필 반도체 +2.54%. 미국 6월 CPI가 시장 예상치를 하회하면서 상승 출발, 케빈 워시 의장의 의회 청문회를 대기하면서 소폭 하락했지만 청문회가 끝난 후 다시금 반등하면서 상승 마감. 유럽 증시는 인플레이션 우려가 이어지면서 9월 ECB의 금리 인상 전망이 지속되며 보합 마감

ㅇ WTI 유가는 트럼프 대통령이 호르무즈 해협의 20% 통행료 부과 계획을 철회했으나 미국-이란 간 갈등은 지속되면서 전일대비 배럴당 $1.20(1.54%) 상승한 $79.34에 마감

ㅇ 트럼프 대통령은 호르무즈의 20% 통행료 계획을 하루만에 철회하면서 트루스소셜을 통해 걸프 국가들의 대미 무역 및 투자 협정으로 대체하기로 결정했다고 밝힘 (AP)

ㅇ 미국 6월 헤드라인 CPI는 전년 대비 3.5% 상승, 전월 대비 0.4% 하락하면서 예상치를 하회함. 휘발유 가격이 전월 대비 10% 가까이 내려갔으며, 주거비는 0.1% 상승으로 지난 1년간 가장 낮은 수준으로 떨어짐. core CPI 역시 2.6% 기록하면서 전월 대비 약세를 보임 (Bloomberg)

ㅇ 미국 CPI가 예상치를 하회하면서 Fedwatch에서 전일 50% 수준이었던 7월 금리 인상 가능성은 15% 수준으로 하락함. 미 국채금리 역시 CPI 발표와 동시에 하락하는 양상을 보임 (Reuters)

ㅇ 케빈 워시 연준 의장은 하원 금융서비스 위원회에 출석해 연준 위원들이 지속적인 고물가를 용납하지 않으며, 최우선 과제는 완전한 물가 안정 회복임을 강조함 (Bloomberg)

ㅇ 캐시 호컬 뉴욕주지사는 50MW를 초과하는 데이터센터에 대해 1년간 신규 허가 신청 접수를 중단하는 행정명령에 서명함. 이번 행정명령은 20MW를 초과하는 데이터센터 시설의 개발을 중단하도록 규정하는 주 의회 법안의 절충안에 해당함 (FT)

ㅇ 미국 전역의 데이터센터 개발·운영업체들은 올여름 자사 경영권을 수십억 달러 규모에 매각하기 위해 투자은행들과 협력하고 있음. 데이터센터 운영사 매각이 늘어난 것은 기존 투자자들이 투자금 회수 수요와 함께 AI 인프라 투자 열기가 맞물린 결과임

ㅇ 트럼프 2기 행정부는 첨단 기술 산업 육성과 중국과 디커플링(공급망 분리)을 명분으로 양자컴퓨터, 반도체, 핵심 광물 등 분야 민간기업에 직접 자본을 투입하고 지분을 확보함. AI 혁신의 경제적 과실을 국민과 공유하는 구상과 맞물려 AI 기업 지분 취득과 관련한 논의가 트럼프 행정부 내부에서 진행되고 있음

ㅇ 미국 민주당의 유력 차기 대권주자로 꼽히는 개빈 뉴섬 주지사가 이끄는 캘리포니아주가 올여름 후반부터 생애 첫 전기차 구매자에게 주 정부 보조금을 지급하는 법안(SB 168)을 발표함. 이러한 정책은 도널드 트럼프 행정부의 반(反)전기차 정책에 대한 도전임

ㅇ 미국 반도체업체 인텔이 아일랜드 렉슬립에 있는 자사 반도체 공장 팹 34에 50억유로(약 8조4천800억원)를 투자한다고 밝힘. 인텔의 팹 34는 유럽에서 최첨단 기술의 칩을 제조하는 유럽 공급망 안보의 보루 역할을 하고 있음

ㅇ 중국 정부가 내수 중심 성장 기반을 확충하기 위해 소비 진작에 초점을 맞춘 5개년 계획을 처음으로 내놓음. 2030년까지 사회소비품 소매판매 총액을 60조 위안(약 1경3215조6000억원)으로 확대하고 가계 소비와 소득을 함께 늘려 소비가 경제성장을 이끄는 역할을 강화한다는 구상임

■ 전일 한국증시 시황

 

14일 한국증시는 전일 과도한 폭락에 대한 되돌림이 나타나며 초반 상승했으나, 앞선 미국시장에 부정적 영향을 미쳤던 빅테크 기업들의 CAPEX 투자축소 우려가 부각되고, 지정학적 위험 증가에 10:00경부터 유가와 미 국채금리가 반등하면서 미 지수선물이 오전장에 하락세를 지속함. 여기에 외인의 헤지수요가 증가하며 정오를 지날때 까지 아시아증시 동반하여 급락세를 보임. 

 

오전장에 급등한 VKospi가 오후장에 하락으로 돌아서고 유가, 금리, 달러인덱스가 하방 안정화흐름을 보임과 함께 오전장  하락한 미 지수선물이 반등하자 오전장에 대규모로 구축된 외인의 주식선물 매도 헤지포지션이  빠르게 청산되면서 상승폭을 확대하며 마감. 이날 한국증시 변동성이 매우 큰 가운데 코스피는 외인수급 호조에 상승했지만 코스닥은 간밤 부정적 매크로 변화에 오후장에 매도사이드카가 발동되기도 하며 하락. 

 

이날 한국증시 변화요인을 다음과 같이 요약. △ 미국 빅테크 기업들의 AI인프라투자(CAPEX) 속도 조절 가능성 부각. △ 오전 10:10 ~ 12:20 사이 안전선호심리 상승 및 위험선호심리 후퇴에 따라 외인의 주식선물 매도 헤지수요 증가와 기계적 프로그램 차익 매물 중가. △ 오후장에 WTI 유가와 미 국채 금리가 고점 형성 후 안정세를 보이고, 안전선호심리가 후퇴하고 위험선호심리가 회복함에 따라 미 지수선물의 반등 전환. △ 달러약세 흐름 속 원/달러 환율강세흐름에 지수가 상승하자 오전장에 구축된 외인의 주식선물 매도헤지 포지션이 13:40경부터 빠르게 청산(숏커버링)되며 오후장 상승폭을 확대함.

 

코스피는 -0.56%로 출발후 개장초반 변동성을 소화하며 10:00경 +2.54%(6979.92)로 급등했다가 미 지수선물 하락에 연동되며 하방진행하여  12:20경 -5.26%(6448.86)로 폭락. 이후 재상승하여 14:30경 +1.93%로 반등후 장막판 횡보하다가 +0.73%(6856.83)로 마감.

코스닥은 -0.28%로 출발후 초반 변동성을 소화하며 하락하여 10:00경 -0.54%(795.05)에서 미 지수선물 하락에 연동되며 하방 진행하여 12:20경 -6.20%(749.76)로 폭락하며 매도사이드카 발동되기도 함, 이후 반등하여 14:30경 -1.72%(85.64)로 낙폭 축소후 횡보하다가 -1.92%(783.98)로 마감.

 

대부분의 종목이 하락하였으며 코스피와 코스닥을 통합하여 상승종목수가 26%에 불과. 하락업종 순서는 산업재>유틸,에너지>원전,신재생, 전력인프라>2차전지>IT소부장>자동차>비이오,제약>리테일,레저,화장품>K팝,컨텐츠,게임>철강금속화학>은행금융>운송>방통,미디어 업종순 하락. 상승종목은 업종별이 아닌 대형 반도체주와, 개별 모멘텀 있는 종목중심으로 상승.

한국증시가 종료된 15:32경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 -0.01%, 원/달러환율 -0.34%, Gold선물 +0.59%, WTI유가 +2.81%, 미 10년국채금리 +0.00%로 변화. 한국증시가 종료된 15:32경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 +0.26%, 니케이 지수 +0.75%, 코스피 지수 +0.73%, 상하이 지수 +1.12%, 항셍지수 +0.65%, 가권지수 -1.42%로 변화. 

 

이날 코스피지수를 주도한 수급주체는 외인임. 외인 패시브 현물 순매수세가 견조하게 지속되는 가운데, 지수선물 외인 수급은 오전장 매수급증 후 오후장에 횡보하다가 장막판에 오늘밤 발표예정된 CPI 영향의 불확실성에 대응하며 매도증가. 외인 주식선물 수급은 오전장에 빠르게 매도증가하다가 오후장에 빠르게 청산하는 흐름을 보임.

코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면,  외인은 향후 증시 상승을 기대하여 선물 +13,616억, 현물 +15,087억, 합계 +28,703억 순매수. 기관은 외인의 거래 상대방으로서 떠안은 물량을 개인에게 전달하면서 선물 -14,803억, 현물 +41,398억, 합계 +26,595억 순매수. 개인은 최종보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 선물 +727억, 현물 -55,708억, 합계 -54,981억 소극적 순매수. 

 

 

■ 금일 한국증시 전망

 

간밤 뉴욕시장에서 우량가치주 중심의 다우지수 +0.02%, 기술성장주 중심의 나스닥지수 +0.90%, 대형주 중심의 S&P500 +0.38%, 중소형주 중심의 러셀2000은 +0.43%로 변화. 전일 한국증시 마감시점이후 S&P500 지수선물은+0.26% 상승한데 비해 KOSPI200 야간선물은 +5.12% 폭등. 전일 한국증시 정규장에서 코스피 +0.73%(6856.83)로 상승마감한데 비해 뉴욕시장에 상장된  MSCI한국증시 ETF는 +5.36% 폭등, 매크로 변화와 뉴스흐름을 반영하면 오늘 아침 코스피는 +5.0%. 내외 상승출발을 예상.

전일 한국장 마감시점이후 매크로변화를 보면, WTI유가는 -0.42%, 미10년국채금리는 -0.80%. 달러인덱스는 -0.31 %하락한 반면 달러대비 원화가치는 +0.31% 상승. 오늘아침 외인의 한국투자 환경은 위험선호심리 확대, 안전선호심리 후퇴, 글로벌 달러유동성 증가, 외인자금 유입우위 환경. 개장이후 외인 패시브자금의 현물수급은 매수우위를 보이며 외인의 선물,현물수급이 지수를 리드하며 코스피 추가상승을 압박할 것으로 예상.

올해들어 KOSPI 200지수선물시장에서 외인의 누적포지션은 -9조1000억원 가량 매도우위, 6월25일 19조 2000억 고점에서 빠른 청산우위 추세를 보임. 오늘 개장이후 외인 지수선물 수급은 환매수 우위를 보이며 코스피지수 추가 압박요인. 이번주 외인선물 수급 변화를 수반할 경제지표 발표 이벤트는 07월15일(수) 연준 베이지북 공개, 6월 연방재정수지, 6월 PPI, 7월 뉴욕 엠파이어스테이트 제조업지수. 07월16일(목) 한은금통위 기준금리 결정, 미국 6월 소매판매, 6월 잠정주택판매, 7월 NAHB 주택시장지수, 7월 필라델피아 연준 제조업 경기 전망. 07월17일(금) 한국 제헌절 휴장, 미국 옵션 만기일, 6월 수출/입물가지수, 6월 산업생산, 설비가동률, 6월 주택착공,건축허가건수, 7월 미시간대 소비자심리지수, 7월 기대인플레이션.

엔비디아(+4.06%)와 마이크론(+4.92%) 등 미 주요 반도체 기업들의 저가 매수세 유입과 중국 ZTE 대상 엔비디아AI칩 수출 승인 소식은 국내 IT 대형주에 긍정적인 수급 요인으로 작용예상. 전날 뉴욕증시에서 MSCI 한국 지수 ETF가 5.36% 폭등한 흐름에 연동되어 반도체와 하이엔드 하드웨어 밸류체인을 중심으로 외국인 매수 자금 유입이 강화될 것으로 보임.

미 6월 CPI 상승률이 전년비 3.5%로 안착하고 근원 CPI가 2.6%로 하락하며 매크로지표들이 한결같이 증시에 우호적으로 변화. 아직 미 10년 국채금리가 4.5%위에 머물고 있어 불안감 잔존하나 7월 물가가 피크아웃했다는 점에서 향후 안도감으로 인한 주가 반등랠리를 기대할수 있는 요인.  트럼프가 호르무즈해협 통행료 20%를 철회한다는 소식은 유가하락, 달러인덱스 하락을 경유하여 증시에 특별히 긍정적 

골드만삭스 등 미 대형 은행들의 어닝 서프라이즈로 글로벌 경기 침체 우려가 완화된 점 역시 코스피가 지정학적 불안 요인들을 소화하며 안정적인 하방 지지력을 다지는 원동력이 될 것으로 판단됨. 뉴욕주의 하이퍼스케일 데이터센터 건설 1년 중단 조치와 IBM의 전통 IT 수주 부진 영향으로 인해 소프트웨어 및 인터넷 관련 섹터의 동조화 상승은 다소 제약될 수 있음. 또한 케빈 워시 연준 의장의 매파적 기조 유지와 미국 보편 관세 시한 도래에 따른 불확실성이 상존하여, 전력기기·방산·조선 등 수출 가치주 진영은 상승 장세 속에서도 철저한 실적 기반의 차별화 장세를 나타낼 것으로 예상됨.

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6월 FOMC에서 연준이 연내 1회 추가 금리 인상을 예고함에 따라, 글로벌 금융시장은 사실상 인하 사이클의 종료를 인식하기 시작함. 미 연준의 긴축 스탠스에 발맞추어 세계 각국 역시 내외 금리차 축소를 위해 중기적으로 기준금리 인상 사이클에 동참할 가능성이 높음. 이는 시중 금리 상승을 경유하여 글로벌 유동성 긴축 모드로 진입시키는 계기가 될 것임. 최근 유가급등과 물가 상승 압력은 미국 국채 금리의 가파른 상승을 부추기며, 미국 경제가 감내할 수 있는 고금리 임계점(10년물 국채 금리 4.8%~5.0%)에 근접하게 만드는 최대 우려 요인. 

다만 향후 물가 안정화 경로와 실물 경제 데이터의 전개 양상에 따라 통화정책 기조는 가변적일 수 있음. 만약 중동 전쟁 종전과 함께 유가 큰폭 하락이 가시화된다면, 시중금리 하락을 경유하여 글로벌 증시의 상승 추세가 한동안 연장될 여지도 존재함. 향후 거시경제 지표를 통해 통화긴축 실행 시그널이 시차를 두고 점진적으로 강화된다면, 글로벌 증시는 이에 부정적으로 반응하며 중기적 시일내에 고점을 형성할 가능성이 있는 것으로 예상

자산 가격이 통화량에 의해 결정되는 메커니즘을 고려할 때, 통화 유동성 축소를 통한 통화가치의 상승은 결국 자산 가격의 전반적인 하락 압력으로 귀결됨. 따라서 향후 유가, 물가, 금리의 동반 상승 시그널이 지속된다면 연준은 실제 기준금리 인상을 단행할 수 있으며, 긴축 리스크 시그널이 누적됨에 따라 이번 글로벌 증시 상승 사이클의 고점을 형성하고 상승흐름을 종료시키는 요인이 될 것으로 판단됨.

 

 

 

■ 전일 한국증시마감시점 이후 매크로변화로 본 아침투자환경

 

S&P500선물 : +0.26%
달러가치 : -0.31%
원화가치 : +0.30%
Gold선물가 : +0.71%
WTI유가 : -0.42%
미 10년국채금리 : -0.80%

위험선호심리 : 확대
안전선호심리 : 후퇴
글로벌 달러유동성 : 확대
외인자금 유출입환경 : 유입

 

 

 

 

■ 전일 뉴욕증시

ㅇ 다우 +0.02%, 나스닥 +0.90%, S&P500 +0.38%, 러셀2000 +0.43%, VIX -3.8/5%, 필 반도체 +2.54%

 

미 6월 CPI 지표 호조에 따른 금리긴축 우려 완화와 골드만삭스의 어닝 서프라이즈가 장중 하방 지지력을 공고히 함. 뉴욕주의 데이터센터 건설 중단 조치 및 IBM의 전통 IT수주 부진 고백이 기술주 섹터에 일부 제동을 걸었으나, 매크로 지표 안정화에 힘입어 상승 마감. 

6월 헤드라인 CPI(3.5%) 및 근원 CPI(2.6%) 상승률이 나란히 하향 안정화되며 연준(Fed)의 추가 금리 긴축 압박을 유의미하게 축소시킴. 인플레이션 안도감으로 10년물 국채 금리가 4.591%로 하락하며 성장주 반등을 유인함.

골드만삭스가 트레이딩 부문 매출 확대 등으로 예상을 크게 상회하는 2분기 주당순이익($20.98)을 보도하고, 시티그룹 등 대형 금융사들이 강건한 실적을 입증하며 금융 섹터가 지수 하방을 공고히 함.

미국정부의 중국 대상 엔비디아 AI 칩 판매 승인으로 반도체주가 기세를 회복한 반면, 뉴욕주의 대형 데이터센터 건설 중단명령 및 기업들의 소프트웨어 지출 잠식 여파가 부각되며 기술주 내에서도 희비가 엇갈림.

전날 지정학적 전운 확산으로 촉발된 급락세를 틈타 반도체와 AI 하드웨어 대표 종목들을 겨냥한 외국인 및 기관의 저가 분할 매수 자금이 원활하게 유입됨.

물가불확실성 해소로 인해 VIX가 -3.85% 하락하는 등 헤지 목적의 매도 포지션이 청산되며 수급 안정성을 제고함. 달러화 약세 기조 하에서 신흥국 자산 매력도가 개선되어 신흥국 ETF 자금 유입이 증가하였으며, 특히 MSCI 한국 지수 ETF가 5.36% 폭등하는 등 한국 등 아시아 신흥 시장 전반에 자금 유입 흐름이 보강됨.

 

 

ㅇ S&P500 선물지수 시간대별 변화(한국시간)

> 7월14일 15:30 ~ 21:30, 하락 및 횡보 흐름 : 유럽 장 개장 이후 특별한 거시경제 지표 발표가 부재한 상황에서 전날 중동의 지정학적 무력 충돌 격화 여파가 지속됨. 이란 혁명수비대의 유조선 피격 및 미군 기지 타격 자인 소식이 공급망 불안을 자극하며 지수에 하방 압력을 가함. 또한 미 무역정책국의 10% 보편 관세 시한 만료를 앞둔 입법 연장 대립 리스크가 유통 및 제조 섹터의 심리를 위축시키며 7550선 부근까지 점진적인 하락 및 지루한 횡보 흐름을 유발함.

> 7월14일 21:30 ~ 22:15, 급격한 상승 흐름 : 미 노동통계국이 발표한 6월 헤드라인 CPI가 전년비 3.5%를 기록하여 예상치(3.8%)를 하회하고, 근원 CPI 역시 2.6%로 둔화된 수치가 공식 확인됨. 기저 인플레이션의 하향 안정화 진입 판단으로 연준(Fed)의 통화 긴축 지속 압박이 경감됨. 금리 부담 완화에 따라 기술주 중심의 강력한 매수세가 유입되며 S&P500 선물이 7580선 위로 가파르게 수직 반등함.

> 7월14일 22:15 ~ 23:30, 변동성 동반 하락 및 횡보 흐름 : 뉴욕장개장(22:30) 직후 신임 연준 의장 케빈 워시의 하원 청문회 데뷔 서면 증언이 시장에 보도됨. 단 하나의 물가 지표 개선을 편향 선택하여 조기 통화 완화 신호로 삼는 행위를 경계한다는 매파적 발언이 확인됨. 행정부의 압박에 맞선 연준의 법적 독립성 재천명 기조가 정부와의 긴장 구도로 해석되며 조기 금리 인하 기대감이 일부 후퇴, 지수가 7570선 근방으로 일시 조정을 받음.

> 7월14일 23:30 ~ 7월 15일 01:00, 회복 및 상승 흐름 : 자본시장 변동성 확대 수혜로 주당순이익(EPS) $20.98의 어닝 서프라이즈를 달성한 골드만삭스 및 시티그룹 등 대형 금융사들의 견고한 이익 창출 능력이 지수 하방을 공고히 지지함. 이와 함께 미국 정부가 중국 ZTE를 대상으로 엔비디아 'H200' AI 반도체 수출을 승인했다는 소식이 전해지며 전날 급락했던 반도체 섹터의 V자 회복 세를 견인, 선물이 7590선을 돌파하는 상승 흐름을 나타냄.

> 7월15일 01:00 ~ 02:00, 일시적 하락 흐름 : 캐시 호컬 뉴욕주지사가 AI 인프라 확장에 따른 전력 소모 및 용수 고갈 문제를 이유로 50MW 이상 대형 하이퍼스케일 데이터센터 신규 건설을 1년간 일시 중단(모라토리엄)하는 행정명령에 서명함. 인공지능 고도화의 필수 기반인 인프라 공급망 차질 우려가 빅테크 진영에 심리적 타격을 가하고, IBM이 기업들의 AI 투자 편중으로 인한 전통 IT 수주 부진을 고백함에 따라 기술 성장주 중심으로 매물이 출회되며 일시 하락함.

> 7월15일 02:00 ~ 06:00, 변동성 완화 및 상승 횡보 흐름 : 뉴욕주 데이터센터 규제와 IBM 쇼크에 따른 소프트웨어 섹터 동반 하락이 다우 및 나스닥의 상단을 다소 제약하는 요인으로 상존함. 다만 엔비디아의 아시아 지역 화이트리스트 도입을 통한 선제적 우회 수출 규제 리스크 해소와 앞서 발표된 6월 CPI 물가 안정 모멘텀이 장기적인 하방 지지력으로 작용함. 추가적인 악재 없이 매수세가 유지되며 7587.25선으로 상승 횡보하며 마감함.

 

ㅇ 뉴욕증시 변화요인 

1. 미 노동통계국, 6월 소비자물가지수(CPI) 전년 대비 3.5% 상승 발표 : 미국 6월 소비자물가지수가 전년 동월 대비 3.5% 상승하여 전월(4.2%) 및 시장 예상치(3.8%)를 모두 하회함. 월간 기준으로 0.4% 감소하며 에너지와 재화 가격 안정세가 물가 둔화를 견인한 것으로 분석됨. 이는 인플레이션 우려를 완화하여 뉴욕증시 전반에 안도 랠리 기반을 제공함. 금리 긴축 압박이 완화됨에 따라 밸류에이션 부담이 존재하던 빅테크 섹터를 중심으로 저가 매수세가 유입되는 원인이 됨.

2. 미 6월 근원 CPI 전년 대비 2.6%로 둔화 조짐 뚜렷 : 식료품과 에너지를 제외한 6월 근원 소비자물가지수가 전년 대비 2.6% 상승하여 전월(2.9%) 대비 개선됨. 주거비 상승 압력 완화로 기저 인플레이션의 하향 안정화 흐름이 확인됨. 이는 연방준비제도(Fed)의 금리 동결 또는 인하로의 정책 전환 명분을 지지함. 이에 따라 금리 민감도가 높은 중소형주 및 기술 성장주 섹터의 투자 심리가 개선되는 결과로 연결됨.

3. 케빈 워시(Kevin Warsh) 연준 의장, 하원 금융서비스위원회 청문회 데뷔 서면 답변 제출 : 케빈 워시 신임 연준 의장은 하원 청문회 서면 증언에서 통화정책의 민첩성 회복을 피력함. 단일 물가 지표의 개선만을 근거로 조기 통화 완화 신호를 보수적으로 접근해야 함을 강조하며 인플레이션 목표치(2%) 달성을 위한 잠재 위험 요인을 점검 중이라고 밝힘. 이는 물가 지표 호재로 상승하던 지수 상단을 제한하는 요인이 됨. 매파적 기조가 부각되면서 조기 금리 인하 기대감이 후퇴하고 시장의 데이터 의존적 관망세가 강화됨.

4. 케빈 워시 의장, 백악관의 정치적 압력에 대한 연준의 법적 독립성 재천명 : 워시 의장은 청문회 질의에서 행정부의 정책적 압박과 해임 가능성 언급 등 외부 요인에 타협하지 않겠다는 의지를 표명함. 연방준비제도는 법적 책무인 물가 안정과 완전 고용에만 집중할 것이며 통화정책의 일관성을 유지할 것임을 선언함. 이는 정부와의 긴장 관계를 드러내며 채권 및 외환 시장의 변동성을 유발함. 정책 불확실성에 따른 기관 투자자들의 포트폴리오 헤지 수요가 발생하며 지수 하방 압력으로 작용함.

5. 뉴욕주, 50MW 이상 하이퍼스케일 데이터센터 건설 1년 중단 행정명령 서명 : 캐시 호컬 뉴욕주지사는 AI 인프라 확장으로 인한 전력 소모와 용수 부족 문제를 평가하기 위해 50MW 이상 신규 대형 데이터센터 허가를 1년간 유예하는 모라토리엄을 발표함. 뉴욕주는 이 기간 동안 환경 보호와 계통 안정을 위한 규제 프레임워크를 구축할 예정임. 이는 AI 고도화의 필수 인프라 공급망 차질 우려를 촉발함. 인공지능 확장성 둔화 가능성이 제기되면서 관련 테크 기업 및 AI 하드웨어 밸류체인 전반의 투자 심리를 위축시킴.

6. 미국 정부, 중국 ZTE 대상 엔비디아 'H200' AI 칩 반도체 수출 승인 : 미국 상무부는 중국 ZTE를 대상으로 호퍼 아키텍처 기반 'H200' 인공지능 반도체 구매를 승인함. 특정 용도 제한과 사후 실사 체계 조율을 전제로 승인되면서 미·중 기술 규제 구도 내 미세한 정책 변화가 나타남. 이는 규제 우려 속에서도 최대 시장인 중국향 인공지능 칩 수출 경로를 확보했다는 점에서 반도체 기업들의 매출 방어 기대감을 제고함. 전날 급락했던 필라델피아 반도체 지수의 반등을 유도하는 요인이 됨.

7. 엔비디아, 우회 수출 차단 목적으로 아시아 지역 화이트리스트 규제 전면 도입 : 엔비디아는 제3국을 통한 중국 우회 수출을 원천 차단하기 위해 아시아 주요 허브 국가의 대리점 화이트리스트를 재정비함. 이 과정에서 바이어 및 유통처 목록이 대폭 축소되었으며 이는 미국 정부의 첨단 기술 통제 지침을 준수하기 위한 자체 정화 조치임. 우회 통로 차단으로 단기 공급량 위축 우려가 제기되었으나, 선제적 규제 리스크 해소로 해석되며 시장 불안을 잠재우고 저가 매수세를 유입시킴.

8. 골드만삭스, 자본시장 변동성 확대로 인한 2분기 깜짝 실적 발표 : 골드만삭스는 2분기 실적 발표에서 주당순이익(EPS) $20.98, 매출 203억 4천만 달러를 기록하며 시장 컨센서스($14.46)를 상회함. 거시경제 및 지정학적 리스크 심화로 시장 변동성이 확대되면서 트레이딩 부문 매출이 증가하고 IB 자문 실적이 호조를 보임. 이는 대형 금융사들의 견고한 수익성을 증명함으로써 금융 섹터 전반의 매수세를 견인하고 지수 하방 지지력을 강화함.

9. IBM, 기업들의 AI 투자 집중에 따른 전통 IT 인프라 수주 부진 고백 : IBM은 2분기 예비 실적 발표에서 기업 고객들이 한정된 예산을 고성능 AI 하드웨어 구매에 우선 집행하면서 메인프레임 구축 및 클라우드 라이선스 계약이 지연되고 있음을 밝힘. 이는 인공지능 투자 붐이 전통 IT 서비스 부문의 매출을 잠식하는 현상을 실증함. 이로 인해 소프트웨어 섹터 전반에 매도세가 전이되며 다우 및 나스닥 지수 내 기술주 흐름을 제약함.

10. 미국 무역정책국, 보편 관세 시한 도래에 따른 입법 연장 조율 착수 : 미국 의회와 무역 당국은 10% 보편 관세 만료일(7월 24일)을 앞두고 무역 촉진 법령(Section 122)에 의거한 연장안 심의를 시작함. 행정부의 보호무역 기조 속에서 제조업 전반의 관세 비용 부담 불확실성이 증대됨. 의회 내부의 대립 구도로 인해 관세 리스크가 상존하면서 다국적 기업 및 유통 섹터의 비용 증가 우려가 자극되어 가치주 매수 심리를 저해함.

 

 

■ 주요종목 변화 

 

ㅇ 반도체와 인공지능 섹터 : SK 하이닉스 +27.29%, 마이크론 테크놀로지 +4.92%, 엔비디아 +4.06%, 팔란티어 테크 +2.85%, 알파벳 A +1.99%, 아마존닷컴 +0.07%, 슈퍼 마이크로 -0.04%, 애플 -0.77%, 마이크로소프트 -1.55%, 오라클 -2.71%, 퀄컴 -3.20%

미국 상무부의 중국 통신장비 기업 대상 엔비디아 반도체 수출 승인 조치가 아시아 우회 경로 차단 우려를 불식시키며 하드웨어 밸류체인의 반등을 이끎. 전날 과도한 낙폭 인식에 따른 저가 매수세가 마이크론과 엔비디아에 집중되며 섹터 회복을 견인함. 반면 기업들의 한정된 예산이 하드웨어에 쏠리며 전통 클라우드 및 소프트웨어 솔루션 부문은 부진한 흐름을 지속함.

미국발 반도체 반등 심리가 대형 기술주 중심의 외국인 매수 자금 유입을 자극하여 오늘 한국증시의 동반 주가 회복에 긍정적인 영향을 미칠 전망임.

ㅇ 로봇과 자동화 섹터 : 테라다인 +3.55%, 로크웰 오토메이션 +2.02%, 테슬라 +0.36%, 캐터필러 +0.25%, 시스코 시스템즈 -1.82%, 인튜이티브 서지컬 -6.79%

인공지능 하드웨어 수요 회복 흐름과 연동되어 반도체 테스트 및 공정 자동화 장비 기업의 주가 회복세가 뚜렷하게 관측됨. 제조업 인프라 투자 지속 기조 속에 캐터필러와 테슬라의 반등 흐름이 연동되었으나, 기업용 네트워크 장비 부문과 수술용 로봇 분야는 개별 인프라 투자 순위 밀림 및 가이드라인 우려로 하락 마감함.

자동화 인프라 장비 관련 부품 수출 기업들의 심리적 지지선을 형성하나, 헬스케어 기반 로봇 진영의 약세는 관련 기술주에 차별화 장세를 유발할 것으로 예상됨.

ㅇ 전력인프라 섹터 : 이튼 +3.15%, 뉴스케일 파워 +2.99%, 제너럴 버노바 +2.33%, 넥스테라 +1.31%, 퍼스트 솔라 -0.20%, 콘스텔레이션 에너지 -0.44%, 버티브 홀딩스 -0.72%

뉴욕주의 하이퍼스케일 데이터센터 건설 1년 중단 행정명령 여파로 냉각 시스템 및 일부 독립 발전 유틸리티 기업은 하락 제동이 걸림. 반면 전력망 효율화와 소형모듈원전 및 송배전 변압기 등 필수 기자재 공급 우위를 확보한 하드웨어 공급사들은 전력난 대응 수요 지속 관측 속에 상승세를 유지함.

뉴욕주의 규제 이슈가 단기 불확실성을 주나 고효율 전력기기 및 송배전 부품 수출 기업들의 수주 기반 견고성이 다시 부각되며 매수세가 이어질 것으로 보임.

ㅇ 방산/우주항공/조선 섹터 : 에어로 바이론먼트 +1.18%, 보잉 +0.74%, 엘삼해리스 테크놀로지스 +0.45%, 제너럴 다이내믹스 -0.89%, 록히드 마틴 -1.08%, 알티엑스 -1.53%, 헌팅턴 잉걸스 -1.71%, 스페이스엑스 -2.17%

보잉의 2분기 상용기 인도 실적 회복 소식이 우주항공 제조 분야의 불안을 완화시키며 완만한 상승 흐름을 형성함. 중동 지역의 군사적 교전 지속에도 불구하고 보편 관세 시한 도래에 따른 비용 증가 리스크가 부각되면서 대형 방산 및 군함 건조 조선 진영 전반에는 차익실현 매물이 출회되며 조정세를 보임.

글로벌 지정학 리스크가 하방을 지지하는 가운데 관세 불확실성에 따른 다국적 방산 거래 둔화 우려가 반영되어 오늘 한국 방산 및 조선 섹터의 단기 숨고르기 양상이 나타날 것으로 관측됨.

ㅇ 헬스케어 섹터 : 노보 노디스크 -0.43%, 화이자 -0.90%, 애브비 -1.30%, 존슨앤존슨 -1.52%, 일라이 릴리 -2.48%

미 6월 CPI 지표 개선에 따른 통화 긴축 우려 완화 흐름 속에서 경기 방어주 성격을 지닌 헬스케어 및 제약 진영의 매력도가 상대적으로 약화됨. 위험자산으로의 자금 이동과 주요 비만치료제 및 바이오 의약품 제조사들의 글로벌 공급망 비용 압박 우려가 부각되며 섹터 전반이 동반 약세를 기록함.

글로벌 헬스케어 자금의 기술주 이동 기조가 연동되면서 오늘 국내 바이오 및 제약 관련주들의 투자 심리 위축과 차별화된 매도 압력으로 작용할 것으로 분석됨.

 

 

 

 

■ 투자심리변화 

 

ㅇ 위험자산 선호 심리 증가 : 미 6월 CPI 지표의 하향 안정화에 따른 금리 긴축 우려 완화와 골드만삭스 등 대형 은행들의 호실적에 힘입어 S&P500 지수선물이 상승(+0.26%)하는 등 위험자산에 대한 투자 수요가 전반적으로 개선됨.

ㅇ 안전자산 선호 심리 감소 : 인플레이션 압력 둔화로 미 국채 가격은 상승(10년물 금리 -0.80% 하락)하고 장단기 금리차(10Y-3M)는 소폭 확대(+0.005)되었으며, 달러인덱스 하락(-0.31%) 및 엔화 대비 달러 가치 하락(-0.14%) 등 달러화 강세 압력이 약화된 가운데, 달러 약세와 금리 하락 영향으로 금 가격은 상승(+0.71%) 흐름을 나타냄.

 

 

■ 새로발표한 경제지표

ㅇ 6월 소비자물가지수(CPI) 전년 대비 3.5% 상승 발표 : 6월 헤드라인 소비자물가지수가 전년 동월 대비 3.5% 상승하여 전월(4.2%) 및 시장 예상치(3.8%)를 하회함. 전월 대비 0.4% 감소하며 에너지와 재화 가격 조정이 물가 하락을 견인한 것으로 분석됨. 이는 인플레이션 압력 완화 신호로 해석되어 연준(Fed)의 긴축 유지에 대한 시장 부담을 경감시킴. 이에 따라 금리 민감도가 높은 대형 테크주와 성장주 중심으로 매수세가 유입되는 요인으로 작용함.

ㅇ 6월 근원 소비자물가지수(CPI) 전년 대비 2.6% 상승 발표 : 식료품과 에너지를 제외한 6월 근원 소비자물가지수가 전년 대비 2.6% 상승하여 전월 및 시장 예상치인 2.9%를 하회함. 주거비 상승세 둔화가 기저 물가의 하향 안정 흐름을 뒷받침한 것으로 평가됨. 이는 연준의 금리 동결 유지 또는 향후 인하 전환을 위한 통화정책적 명분을 제공함. 밸류에이션 부담이 경감되면서 빅테크 섹터 외에 중소형주 전반의 투자 심리를 개선시키는 지지대 역할을 수행함.

 

 

 

 

■ 전일 뉴욕 채권시장

 

ㅇ 미 10년국채금리(4.591, -0.80%) : 6월 CPI 전년비 3.5% 및 근원 CPI 전년비 2.6% 달성으로 인플레이션 고착화 우려가 완화되면서 채권 매수세가 유입됨. 케빈 워시 연준 의장의 매파적 발언이 지수 상단을 제한했으나 실질금리와 기대인플레이션의 동반 하향 조정이 국채 수익률 하락을 견인함. 금리 부담 완화는 빅테크 섹터의 저가 매수세를 유인하여 증시 상승 방향과 일치.

 

ㅇ 10년 실질금리 (2.33%, -1.27%) : 미 6월 소비자물가지수(CPI)가 3.5%로 전월(4.2%) 대비 급감함에 따라 연준(Fed)의 추가 긴축 압박이 경감됨. 이에 연동하여 긴축 우려 완화에 따른 국채 매수세가 강하게 유입되면서 실질금리 하락을 견인함. 비록 케빈 워시 신임 연준 의장의 매파적 청문회 발언이 하방을 다소 지지했으나 매크로 지표 개선 흐름이 우위를 점하며 하락 마감함.

ㅇ 10년 기대인플레이션 (2.25%, -0.44%) : 6월 헤드라인 및 근원 CPI(2.6%) 지표의 동반 하향 안정화로 향후 기대인플레이션 경로가 하향 조정됨. 중동 지역의 무력 충돌 격화로 국제 유가가 강세를 보이며 에너지 가격 반등 압력이 상존했음에도 불구하고 전반적인 재화 가격 조정과 인플레이션 피크아웃 안도감이 시장 전반에 확산되며 소폭 하락함.

 

 

 

 

■ 전일 뉴욕 외환시장

 

ㅇ 달러인덱스(100.92, -0.31%) : 미국 6월 소비자물가지수(CPI)가 전년 대비 3.5% 상승하며 전월(4.2%) 및 시장 예상치(3.8%)를 모두 하회함에 따라 연방준비제도(Fed)의 통화 긴축 압박이 경감됨. 기저 인플레이션 압력 완화로 달러화 매도세가 우위를 점하며 하락세를 나타냄. 이는 위험자산 선호 심리를 자극하여 증시 상승 방향과 일치.

ㅇ 원/달러 환율(1488.94, -0.30%) : 미 6월 CPI 및 근원 CPI 지표의 하향 안정화 흐름에 연동되어 글로벌 달러화가 약세를 보이자 원화 가치가 상대적으로 절상됨. 아시아 통화 전반의 강세 기조 속에 환율 하방 압력이 작용하며 하락함. 국내 증시 유동성 환경 및 외국인 매수 심리에 긍정적인 요인으로 작용하여 증시 상승 방향과 일치함.

 

 

 

■ 전일 뉴욕 상품시장

 

ㅇ WTI유가(79.88, -0.42%) : 미국 정부의 중국 ZTE 대상 AI 반도체 수출 승인 등 미·중 무역 규제의 일부 완화 신호와 통상 압박 완화 기류가 형성됨. 뉴욕주의 하이퍼스케일 데이터센터 1년 건설 중단 조치 등으로 인한 단기 산업용 에너지 수요 둔화 우려가 상존하며 소폭 하락함. 비용 부담 완화 측면에서 증시 상승에 우호적인 환경을 제공함.

ㅇ Gold선물가(4058.20, +0.71%) : 인플레이션 둔화 발표에 따른 미 국채 금리 하락과 달러화 약세가 무이자 자산인 금의 평가액을 제고함. 하원 청문회에서 제기된 연준의 독립성 논란 및 지정학적 불확실성에 따른 헤지 수요도 일부 가세하며 상승세를 기록함. 달러화 대체재로서의 가치 상승을 반영하며 위험자산 선호에 따른 증시 상승과 동행함.

 

 

 

 

■ 전일 아시아증시
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