26/04/15(수) 한눈경제

26/04/15(수) 한눈경제

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■ 한국증시 마감시황. 

15일 한국증시는 앞선 뉴욕시장에서의 우호적 매크로 변화와 뉴욕증시 상승 분위기가 이어지며 2.7% 급등출발. 밤사이 미국-이란간 종전을 위한 재협상이 준비되고, 이스라엘-레바논간 종전협상이 워싱턴에서 시작되었다는 소식에 중동 전쟁 리스크가 감소되며 유가급락, 금리급락, 달러약세와 안전선호심리 후퇴하고 위험선호심리 확대가 한국증시 급등출발의 원인. 여기에 삼성SDS와 OCI홀딩스의 호재성 뉴스,  AI 자율 해킹 쇼크에 보안 소프트웨어주 동반 폭등세를 보이며 코스피 6,100선위로 올라서는 급등장세를 시현.

우호적 매크로 변화와 안전선호심리 후퇴라는 공통분모 위에서 아시아증시 동반 상승했으나 특별히 한국증시의 급등세가 독보적이었음. 하지만 개장이후 유가, 금리, 달러인덱스 등 매크로 변수들이 완만하게 반등하면서 미 지수선물이 오후장에 하방진행하는데 동조화되며 코스피는 6100선 아래로 상승폭을 반납하며 마감. 대부분의 종목이 상승하는 가운데 간밤 유가, 금리하락이 중소형주에 더 큰 수혜 기대에 코스닥이 큰폭 상승

오늘 한국증시 변화요인은 다음과 같이 정리. △ 미국 3월 PPI의  예상치 대폭 하회로 인한 미 국채금리하락, △ 이스라엘-레바논 휴전 협상 개시와 미-이란 재협상 준비 소식에 WTI 유가 92달러선으로 폭락, △ 앤쓰로픽 '클로드 미토스'의 자율해킹 입증에 정부의 긴급 국가대책 발표, △OCI홀딩스의 스페이스X와 초고순도 폴리실리콘 장기 공급 계약 체결, △삼성SDS의 글로벌 투자사 KKR로부터 1.2조 원 규모 투자 유치 성공

엔쓰로픽 AI "클로드 미토스"의 자율해킹 능력에 대한 쇼크로 정부의 긴급 보안 대책에 보안 소프트웨어주들의 동반 폭등세. OCI홀딩스가 스페이스X와의 폴리실리콘 계약으로 21%대 폭등, 삼성SDS가 KKR로부터의 1.2조 원 투자 유치 소식에 폭등하고 소프트웨어주 동반 급등. Nvidia가 양자 컴퓨터 전용 AI 모델 ‘Ising’ 공개하며 양자컴퓨팅 다수 상한가(드림시큐리티, 엑스게이트). 한미 우주동맹으로 달탐사기술 공조 본격화 보도에 우주 관련주↑(인텔리안테크, 비츠로테크)

 

코스피는 +2.91%로 출발후 개장초반 +3.61%(6183.21)~+2.70%사이를 변동하며 횡보하다가 10:40경 +2.70%로 수렴, 이후 특별한 변동성 없이 횡보하다가 14:15경 +3.00%에서 하방진행하여 14:55경 +1.62%(6064.23)로 상승폭을 반납, 이후 장막판에 소폭 반등하며 +2.07%(6091.39)로 마감. 코스닥은 +1.67%로 출발후 개장초반 저점과 고점을 높여가며 10:00경 +2.36%에서 하방 전환하여 10:40경 +1.89%로 수렴, 이후 특별한 변동성 없이 완만하게 우상승 흐름을 보이다가 14:00경 +3.04%(1156.02)고점 기록, 이후 하방진행하여 14:55경 +1.86%로 상승폭을 반납했다가 장막판에 반등하며 +2.72%(1152.43)로 마감.

한국증시가 종료된 15:32경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 +0.01%, 원/달러환율 +0.10%, Gold선물 -0.59%, WTI유가 -1.52%, 미 10년국채금리 0.00%로 변화. 한국증시가 종료된 15:32경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 +0.01%, 니케이 지수 +0.61%, 코스피 지수 +2.07%, 상하이 지수 -0.08%, 항셍지수 +0.47%, 가권지수 +1.17%로 변화.

오늘 개장시점 코스피 급등 출발은 코스피 개인매수 영향. 개장이후 외인은 지수선물, 코스피현물에서 매수우위를 보였으나 주식선물에서 매도우위를 보이며 코스피 지수를 장후반 까지 횡보하도록 묶어둠. 장막판 지수 상승폭 반납은 외인의 주식선물 매도 확대 영향. 기관은 지수선물 외인매수에 거래상대방, 주식선물에서 외인매도에 거래상대방이 됨. 코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면, 외인은 선물 +8,649억, 현물 +8,520억으로, 향후 증시 상승을 기대하여 합계 +17,169억 순매수. 기관은 선물 -12,604억, 현물 +1,068억으로, 외인의 선물 거래상대방으로서 떠안은 물량을 개인에게 전달하면서 합계 -11,536억 순매도. 개인은 선물 +3,597억, 현물 -12,853억으로, 최종 보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 합계 -9,256억 소극적 순매도.

 

 

 

 

 

■  5개 주요섹터별 주요종목 변화 

 

ㅇ 반도체 섹터

삼성전자 +2.66%, SK하이닉스 +3.54%, DB하이텍 +1.96%, 제주반도체 +1.56%, 세미파이브 -1.21%, 가온칩스 +0.65%, 에이디테크놀로지 +2.25%, 두산테스나 -0.82%, 에스앤에스텍 +1.16%, 리노공업 +0.72%, 한솔케미칼 +6.21%, 동진세미켐 +8.22%, 한미반도체 +3.70%, 피에스케이 +7.61%, 테스 +7.76%, HPSP -0.23%, 원익IPS +0.41%

뉴욕 증시에서 마이크론 테크놀로지 등 주요 반도체 기업들이 급등함에 따라 국내 대형주 위주로 외국인 매수세가 집중되었음. 미국 3월 생산자물가지수 하회로 금리 하락세가 나타나며 고성장 기술주 전반의 밸류에이션 부담이 완화되었음. 특히 차세대 HBM 및 AI 반도체 공정용 소재·장비주를 중심으로 높은 상승 탄력이 나타났으며, 삼성전자의 미국 보조금 확정 및 테일러 공장 가동 가속화 소식이 소부장 기업들의 실적 개선 기대를 자극하였음.

ㅇ 로봇/AI 섹터

현대차 +3.56%, 현대오토에버 +3.99%, 현대모비스 +2.72%, LG전자 +2.00%, 에스엘 +0.86%, 뉴로메카 -0.93%, 두산로보틱스 +2.76%, 유일로보틱스 +0.87%, 레인보우로보틱스 +1.16%, 현대무벡스 +0.66%, 삼현 +2.30%, 원익홀딩스 -0.81%, 로보티즈 +5.86%, NAVER +4.47%, LG씨앤에스 +5.65%, 삼성에스디에스 +18.88%, NHN +4.41%

앤쓰로픽의 차세대 AI 모델 미토스가 보여준 자율적 해킹 능력이 시장에 충격을 주며 보안 및 AI 방어 인프라에 대한 관심이 증폭되었음. 정부가 9.4조 원 규모의 AI 반도체 및 보안 인프라 긴급 전략을 발표함에 따라 관련 소프트웨어와 클라우드 구축 기업들의 주가가 크게 반응하였음. 특히 삼성에스디에스는 대규모 자본 제휴를 통한 AI 데이터센터 확장 기대감이 반영되며 섹터 전체의 상승 분위기를 주도하였음.

ㅇ 전력인프라 섹터

삼성물산 +4.22%, 현대건설 +1.70%, 대우건설 +21.28%, 한국전력 +0.23%, 두산에너빌리티 +4.61%, 비에이치아이 +2.96%, 태웅 +10.20%, 우진엔텍 +1.16%, 한전KPS +1.37%, 한전기술 +3.35%, 우리기술 +3.57%, 범한퓨얼셀 +0.17%, 두산퓨얼셀 +0.92%, HD현대에너지솔루션 +1.39%, OCI홀딩스 +26.00%, 한화솔루션 +0.83%, 씨에스윈드 +1.91%, 씨에스베어링 -0.78%, SK오션플랜트 +0.87%, HD현대일렉트릭 -1.04%, 효성중공업 -1.97%, LS ELECTRIC +0.92%, 산일전기 +6.59%, LS마린솔루션 +8.03%, 대한전선 +28.30%

오라클과 블룸에너지의 대규모 전력 공급 계약 소식으로 AI 데이터센터 구동을 위한 분산형 전원 및 전력망 확충 필요성이 재확인되었음. OCI홀딩스가 스페이스X와 초고순도 폴리실리콘 장기 공급 계약을 체결했다는 소식에 에너지 인프라 전반의 투자 심리가 개선되었음. 노후 전력망 교체 및 해저 케이블 수요 증가가 이어지는 가운데 대형 건설사들의 원전 및 에너지 플랜트 수주 가시성이 높아지며 관련주들이 동반 상승하였음.

ㅇ 조선/방산/우주항공 섹터

HD현대중공업 -0.52%, 삼성중공업 +0.90%, 한화오션 +1.53%, HD한국조선해양 +1.51%, HJ중공업 +0.18%, HD현대마린엔진 +0.23%, 한화엔진 +0.31%, 세진중공업 +0.34%, 성광벤드 +1.15%, 한화에어로스페이스 -0.92%, 한화시스템 +1.20%, 현대로템 +0.47%, 한국항공우주 +1.71%, LIG넥스원 -4.39%, STX엔진 -0.29%, 쎄트렉아이 +2.13%, 아이쓰리시스템 +6.13%, 인텔리안테크 +12.73%, RF시스템즈 -5.32%, 라이콤 +3.32%, AP위성 +2.57%, 컨텍 +2.21%

중동 지역의 휴전 협상 개시 소식에 따라 지정학적 리스크가 일부 완화되며 방산주 내에서는 종목별 차별화 양상이 나타났음. 반면 OCI홀딩스의 스페이스X 계약 건으로 우주항공 및 위성 통신 섹터에 대한 성장성이 재부각되며 저궤도 위성 관련 부품주들이 강세를 보였음. 조선업종은 암모니아 운반선 등 친환경 선박 수주 행진과 미 해군 함정 유지보수 사업 참여 기대감이 지속되며 견조한 흐름을 유지하였음.

ㅇ 바이오제약 섹터

삼성바이오로직스 +4.36%, 셀트리온 +1.46%, 한미약품 +2.00%, 유한양행 +3.63%, 알테오젠 +5.81%, 한올바이오파마 +4.99%, SK바이오팜 +5.29%, HK이노엔 +7.41%, 에스티팜 +2.16%, 일동제약 +0.35%, 펩트론 +0.96%, 파마리서치 +0.00%

미국 금리 하락 전망에 따라 자금 조달 비용 감소 및 밸류에이션 상승 기대감이 바이오 섹터 전반에 긍정적으로 작용하였음. 셀트리온의 짐펜트라 미국 처방집 추가 등재 등 국산 신약의 글로벌 시장 안착 소식이 신뢰도를 높였음. 특히 대형 위탁개발생산 기업들의 견고한 수주 실적과 더불어 비만 치료제 관련 플랫폼 기술을 보유한 기업들을 중심으로 외국인 매수세가 꾸준히 유입되었음.

 

 

 

 

 

■  15일 한국증시 변화요인 

1. 미국 3월 PPI의  예상치 대폭 하회로 인한 금리하락 : 뉴욕시간 14일 오전 8시 30분 발표된 미국 3월 PPI 상승률이 예상치(1.1%)를 크게 밑도는 0.5%를 기록하며 물가 안정세를 증명함. 인플레이션 우려를 불식시키며 미 국채 금리 하락을 유도하여 삼성전자, SK하이닉스 등 국내 시총 상위 대형주로의 외인 수급 유입을 촉진. 글로벌 금리 하락에 따른 코스피 6,100선 회복

2. 이스라엘-레바논 휴전 협상 개시와 미-이란 재협상 준비 소식에 WTI 유가 92달러선으로 폭락 : 미국 중재하에 주미 이스라엘 대사와 레바논 대사가 워싱턴 DC에서 즉각적인 휴전 및 헤즈볼라 무장해제를 의제로 하는 3자 회담에 공식 착수함. 이와함게, 미 부통령의 협상 진전 발언과 2차 회담 가능성이 보도. 이에 국제 유가가 간밤에 7% 가까이 급락. 전쟁 프리미엄 감소에 유가하락-금리하락-달러인덱스 하락으로  전 업종으로 온기확산.

3. 앤쓰로픽 '클로드 미토스'의 자율해킹 입증에 정부의 긴급 국가대책 발표 : 앤스로픽 AI 클로드 미토스에 따른 보안위협이 현실화되자 정부가 'AI 반도체 및 보안 인프라' 9.4조 원 긴급 국가 전략 발표. 뉴욕시간 14일 장중 앤쓰로픽이 차세대 AI '미토스'가 인간 전문가도 찾지 못한 제로 데이 취약점을 스스로 찾아내고 공격 코드를 생성함을 공식 발표. 이에 15일 오전 정부가 급변하는 AI 환경에 대응하기 위해 인프라 및 보안망 고도화에 대규모 예산을 투입하기로 결정. 기존 보안 체계의 전면 교체 수요가 발생함에 따라 인공지능 해킹 방어 대책 마련 긴급성 부각에 따른 보안 섹터 상한가 행진. 파수, 파이오링크 등 국내 보안 소프트웨어 기업들의 집단 급등.

4. OCI홀딩스, 스페이스X와 초고순도 폴리실리콘 장기 공급 계약 체결 : 한국시간 14일 마감 후 밤사이, OCI홀딩스가 일론 머스크의 스페이스X에 우주 인터넷용 반도체급 폴리실리콘을 독점 공급하기로 했다는 소식이 처음 보도. 단순 태양광 기업을 넘어 우주 및 AI 인프라 핵심 소재 기업으로 기업 가치가 재평가되며 장 초반부터 20% 이상의 폭등을 기록. 비중국산 프리미엄과 우주 산업 진출이라는 강력한 모멘텀이 주가 폭등으로 연결.

5. 삼성SDS, 글로벌 투자사 KKR로부터 1.2조 원 규모 투자 유치 성공 : 15일 오전, 삼성SDS가 AI 데이터센터 확장 및 글로벌 M&A 재원 확보를 위해 KKR을 대상으로 대규모 자금 조달을 결정했음을 공시함. 확보된 7.6조 원의 현금을 통한 공격적인 AI 사업 확장 기대감이 작용하며 삼성 그룹주 내 기술주 상승을 주도. 대규모 실탄 확보를 통한 성장성 강화 기대감에 소프트웨어업종 동반하여 주가 폭등

 

 

■  오전장 급등종목 급등원인 분석 (11:30)

1. OCI홀딩스 (+21.74%) : 일론 머스크의 스페이스X와 태양광 폴리실리콘 공급 계약을 위한 막바지 조율 중이라는 소식이 보도됨. 미국 ITC 수혜를 위해 비중국산 폴리실리콘 수요가 급증하는 가운데 말레이시아 자회사의 고순도 제품 경쟁력이 부각됨. 글로벌 우주 및 에너지 인프라 시장 선점 기대감이 강력한 매수세를 유입시킴.

2. 삼성에스디에스 (+19.87%) : 15일 오전 이사회를 통해 글로벌 선도 투자기업인 KKR을 대상으로 1조 2,000억 원 규모의 전환사채(CB) 발행을 의결하며 AI 인프라 투자를 위한 대규모 자금을 확보 보유 현금 6.4조 원과 신규 투자금을 합쳐 총 7.6조 원의 재원을 확보하였으며, 이를 통해 해남 및 구미 AI 데이터센터 건립과 글로벌 M&A 등 생성형 AI 기반의 DX(디지털 전환) 사업 확장에 속도를 낼 것이라는 기대감이 반영. 고수익 클라우드 매출 비중이 40%를 돌파하는 등 체질 개선에 성공한 가운데, 이번 대규모 투자 유치가 기업가치 재평가(Re-rating)의 트리거로 작용

 

3. 대주전자재료 (+17.20%) : 이차전지 고용량화 트렌드에 따라 실리콘 음극재 수요가 폭발적으로 증가하며 핵심 소재 기업으로서의 위상이 강화됨. 최근 12만 원대 지지선을 확보한 후 외국인과 기관의 순매수세가 유입되며 상방 추세가 가속화됨. 전기차 시장의 장기적 성장 잠재력과 함께 실리콘 첨가 비중 확대에 따른 수익성 개선 기대감이 반영됨.

4. 파수 (+13.43%) : 앤쓰로픽의 미토스의 해킹 능력 쇼크에 AI가 코드를 분석해 취약점을 찾는 시대가 열리며, 파ㄴ수는 기업 내부 데이터 유출을 원천 봉쇄하는 'AI 데이터 거버넌스' 및 소스코드 보안 역량이 재평가받으며 급등. 파수의 AI 보안 및 데이터 보호 솔루션에 대한 기업수요가 증가하며 실적개선 기대감이 부각됨. 

5. 파이오링크 (+12.35%) : 앤쓰로픽의 미토스의 해킹 능력 쇼크에  AI 해킹에 대응하기 위한 데이터센터용 고성능 보안 스위치 및 네트워크 트래픽 최적화 장비 수요가 필수 인프라로 인식되며 강력한 매수세가 유입됨. 네트워크 보안 및 데이터센터 최적화 장비의 수주  확대를 예상. 클라우드 전환 가속화에 따른 애플리케이션 전송 컨트롤러(ADC) 시장 점유율 1위 지위가 재조명됨. 견조한 실적을 바탕으로 한 저평가 인식이 확산되며 기관의 매수세가 집중됨.

 

6. 케이엠더블유 (+11.60%) : 미국 및 글로벌 5G 인프라 재투자 소식과 함께 안테나 및 필터 부문 수주 회복 기대감이 작용함. 6G 표준화 작업 본격화에 따른 차세대 통신 장비 선점 가능성이 부각됨. 장기간 하락에 따른 과매도 구간 진입 인식과 함께 기술적 반등 흐름이 강하게 나타남.

7. 기가레인 (+11.02%) : 삼성전자의 5G 장비 공급망 내 핵심 파트너로서 우주항공 및 방산용 RF 커넥터 수요 증가 수혜를 입음. 나노 임프린트 장비 등 반도체 공정용 신기술 도입 기대감이 주가에 긍정적으로 작용함. 통신 장비 섹터 전반의 온기와 함께 저가 매수세가 대거 유입됨.

8. 주성엔지니어링 (+11.16%) : 글로벌 반도체 제조사들의 미세 공정 투자 확대에 따른 ALD(원자층증착) 장비 공급 증대 전망이 나옴. 태양광 및 디스플레이 장비 부문의 포트폴리오 다변화 성공으로 실적 턴어라운드 가능성이 높아짐. 외인 지분율 상승과 함께 핵심 반도체 전공정 장비주로서의 매력이 부각됨.

9. 샌즈랩 (+10.97%) : 앤쓰로픽의 미토스의 해킹 능력 쇼크를 계기로, CES 2026에서 선보인 AI 기반 보안 기술이 글로벌 가전 및 IoT 기업들로부터 관심을 받음. '피지컬 AI'와 네트워크 보안을 결합한 신기술이 일본 수출 등 가시적인 성과로 이어지기 시작함. 보안 인프라 고도화에 따른 중장기 성장 전략이 투자 심리를 자극함.

10. LS (+10.61%) : 자회사 LS일렉트릭의 액면분할 후 재상장과 전력 인프라 호황에 따른 실적 연동 효과가 나타남. 구리 가격 상승에 따른 자회사들의 수익성 개선과 해저 케이블 수주 잔고 확대가 긍정적임. 지주사 저평가 해소 차원의 밸류업 프로그램 수혜 기대감이 유입됨.

11. 나노신소재 (+10.23%) : 탄소나노튜브(CNT) 도전재의 글로벌 수요 확대와 전기차 배터리 성능 향상 핵심 소재로서의 가치가 입증됨. 2차전지 소재 섹터의 반등 흐름 속에서 기술적 경쟁력을 갖춘 기업으로 주목받으며 수급이 개선됨. 글로벌 전방 산업의 공장 증설에 따른 공급 물량 확대가 실적 개선으로 직결될 것이라는 분석임.

12. 비츠로셀 (+10.18%) : 미국 국방부 및 주요 방산업체 경영진과의 특수 배터리 공급 비공개 회의 소식이 전해지며 수주 기대감이 폭발함. 유도무기, 미사일, 드론 등에 사용되는 리튬 일차전지 분야의 글로벌 경쟁력이 재확인됨. 인도 국방부향 계약 등 최근 잇따른 글로벌 수주 행진이 실적 성장 신뢰도를 높임.

13. 피에스케이 (+10.18%) : 반도체 세정 및 식각 공정용 PR Strip 장비의 글로벌 점유율 1위 지위가 유지되는 가운데 신규 장비 매출 비중이 확대됨. 반도체 업황 회복에 따른 가동률 상승과 고객사들의 설비 투자 재개가 호재로 작용함. 밸류에이션 매력이 부각되며 외국인 투자자들의 장바구니에 담김.

14. LS마린솔루션 (+9.74%) : 해상풍력 프로젝트 신규 수주 확대 계획과 해저 케이블 시공 유지보수 사업의 수익성 개선 전망이 나옴. 대규모 유상증자를 통한 설비 투자 완료 후 프로젝트 수행 영업일수가 늘어나며 매출 성장이 예고됨. LS그룹 내 해상풍력 밸류체인의 핵심축으로 부각되며 투자 심리가 강화됨.

15. 테스 (+9.07%) : 낸드플래시 가동률 회복과 함께 반도체 전공정 장비인 PECVD 등의 수주 재개 기대감이 커짐. 차세대 반도체 공정용 장비 개발 완료 소식과 고객사 테스트 통과 루머가 긍정적 영향을 미침. 반도체 장비 섹터 내 상대적 저평가 인식이 부각되며 상승폭을 키움.

16. 오르비텍 (+9.40%) : 원자력 발전소 가동 확대 및 SMR(소형모듈원자로) 관련 검사 서비스 수요 증가 전망이 나옴. 항공기 부품 제조업의 실적 회복세가 뚜렷해지며 사업 부문별 동반 성장이 가시화됨. 정부의 원전 생태계 복원 정책 수혜와 우주항공 테마가 맞물리며 매수세가 유입됨.

17. 이수스페셜티케미컬 (+8.88%) : 전고체 배터리 핵심 원료인 황화리튬(Li2S) 공급 확대와 고객사와의 테스트 진전 소식이 전해짐. 차세대 배터리 소재 선점 기업으로서의 희소 가치가 시장에서 높게 평가받음. 2차전지 소재 섹터의 순환매 흐름 속에서 대장주 역할을 수행하며 급등함.

18. 레이크머티리얼즈 (+8.46%) : 자회사 레이크테크놀로지를 통한 전고체 배터리용 황화리튬 생산 설비 본격 가동 소식이 호재로 작용함. 삼성SDI의 전고체 배터리 양산 로드맵과 연계된 핵심 공급사로서의 시너지 효과가 부각됨. 반도체 및 태양광 소재의 안정적 매출 기반 위에 배터리 신사업 모멘텀이 추가됨.

19. 선익시스템 (+8.47%) : 글로벌 빅테크 기업들의 OLED 패널 채택 확대에 따른 증착 장비 수주 가능성이 제기됨. 마이크로 OLED 등 차세대 디스플레이 시장 성장에 따른 독보적인 기술력이 재조명됨. 디스플레이 업황 바닥 통과 인식과 함께 장비주 중심의 강한 반등세가 나타남.

20. OCI (+8.21%) : 지주사인 OCI홀딩스의 스페이스X 공급 계약 소식에 따른 그룹 전반의 에너지 솔루션 가치 동반 상승 효과임. 반도체용 폴리실리콘 및 고부가 화학 제품의 견조한 수요와 실적 개선 전망이 뒷받침됨. 신재생 에너지 인프라 투자 확대에 따른 수혜와 그룹사 시너지 기대감이 반영됨.

 

 

 

 

■  IMF, 글로벌 성장률 전망치 하향 -대신

 

ㅇ 상향하고 싶었으나 하향해버린 성장률 전망

IMF는 4월 경제전망에서 2026년 글로벌 성장률 전망치를 3.1%로 -0.2%p 하향 조정했다. 글로벌 성장률 3.1%는 코로나가 있었던 2020년을 제외하면 2019년 3.0% 이후 최저치이다. IMF는 전쟁이 발생하기 전 사전 전망치는 3.4%로, 오히려 1 월 대비 상향 조정될 예정이었으나 전쟁 발발로 되려 하향 조정했다.

 

글로벌 인플레이션 전망치도 4.4%로, 역시 1 월(3.8%)과 사전 전망치(3.9%) 대비 상향되었다. 국가별로는 미국 성장률은 2.3%로 -0.1%p 하향되었고 유로존(-0.2%p)과 중국( 0.1%p)도 하향되었다. 한국은 1.9%로 유지되었는데, 수출 호조와 정부 추경 효과가 감안되었다.

 

ㅇ 향후 수 주 내 전쟁 종료가 기본 가정

 

IMF의 이번 전망은 이란 전쟁이 향후 수 주 내 마무리되고 생산/수출 차질이 올해 중반 정상화되는 것을 기본 시나리오로 가정했다. 그 외 비관적/심각 두 가지 시나리오를 제시하였는데, 모두 전쟁의 지속 기간 및 에너지 가격 변동에 따라 글로벌 충격이 심화되는 것이 핵심이다. 기본 시나리오에서는 연평균 유가를 82 달러, 비관적 시나리오에서는 100 달러를 가정했다. 기본 시나리오를 감안하면, 국제유가가 5 월 이후 연말까지 평균 80 달러 수준에 머무는 것을 의미한다.

 

비관적/심각 시나리오 하에서 글로벌 성장률은 각각 2.5%, 2.0%로 떨어질 것으로 전망했다. IMF 가 제시하는 글로벌 리세션 기준이 2.0%이므로 심각 시나리오에서는 리세션을 예상했다고 볼 수 있다. 다만 IMF의 경제 전망은 주로 글로벌 리스크 요인을 사전 경고하는 역할을 하고 있기 때문에, 실제 발생 가능성이 높은 경우의 수는 기본 전망과 비관적 시나리오 사이라고 볼 수 있다.

 

ㅇ 아직 한국 전망 낙관하나, 시간이 많이 남지는 않아

 

IMF 의 올해 한국 성장률 전망치는 1.9%, 물가상승률은 2.5%이다. 당사 전망은 성장률 2.0%, 물가상승률 2.6%로 성장률과 인플레이션 전망치 모두 IMF 전망치보다 약간 높다. 당사는 호르무즈 해협 봉쇄에 따른 원유 및 나프타 수입 차질에도 불구하고 반도체 수출 호조에 근거해 한국 경제를 조금 더 낙관적으로 보고 있다. 1분기 GDP도 전기 대비 1% 넘게 성장할 것으로 기대된다.

 

사실 중요한 것은 구체적인 수치 보다는 방향성이다. 1) 한국을 비롯해 아시아 국가들의 생산 차질 우려가 심각해지는 것과, 2) 유럽이 여름철 수요를 대비해 가스 재고를 채워야하는 두 이벤트가 발생하기 이전에 호르무즈 통행이 정상화되는 것이 방향성을 결정지을 것으로 보고 있다. 이를 감안하면 5월 초순 정도가 분기점이 될 수 있다.

 

 

 

 

 

■  미국 : 덜 오른 오늘의 PPI, 더 오를 내일의 CPI - KB Macro 

ㅇ 생산자 물가 오름세 지속했으나 상승폭은 예상 하회. 유통업체가 비용 부담 흡수하며 제한적 반영

3월 미국의 생산자 물가지수 (PPI)는 전월비 0.5% 상승했다. 추세적인 오름세가 지속되고 있기는 하나 에너지 가격 급등 폭에 비해서는 아직 제한적인 수준으로, 유통업체들이 비용 상승분을 가격에 모두 전가하지 않고 상당부분을 자체적으로 흡수한 결과로 해석된다.

 

기업들은 가계의 소비심리가 위축되는 상황에서 트럼프 대통령도 ‘전쟁이 한 달 내로 끝날 것’이라고 말했던 만큼, 즉각적인 가격 인상을 보류하고 일단 상황이 좀 더 확실해지기를 관망한 것으로 보인다.

 

ㅇ PPI 유통서비스 전월비 (-)지만 기업이 ‘손실 본다’는 의미는 아님. 기업은 재고를 보유하고 있음

PPI 하위 유통서비스 (Trade services) 항목은 일반적으로 ‘유통 마진’으로 해석되는데, 2, 3월 연속 전월비 마이너스 (-)를 기록했다. 다만 이는 기업이 실제 3월에 손실을 봤다거나, 또는 회계적으로 3월 기업이익이 2월보다 줄었음을 의미하는 것은 아니다. 이 항목이 추적하는 것은 ‘해당월의’ 도입가격과 판매가격 차이라, 3월에 들여온 품목 가격과 3월에 소비자에게 판매한 가격을 비교한 것이다.

 

하지만 기업은 통상 재고를 보유하고, 현재 도입하는 가격보다 더 저렴하게 이전에 들여왔던 품목들을 가격을 약간 올려 (하지만 현재 새로 도입하는 가격보다는 덜 올려서) 판매할 수 있다. 한 달 정도의 짧은 기간이라면 기업들이 손실을 감수하면서까지 비용을 흡수했다기보다는, 재고가 일종의 완충 역할을 했을 가능성이 높다.

ㅇ 재고 채우면서 판매 가격에 전가될 것. CPI 더 오르겠지만 기업 마진 압축 우려는 완화될 가능성을 시사

현재 유통업체 재고를 보면, 소매재고가 팬데믹 시기처럼 심각하게 부족한 것은 아니나 그렇게 넉넉하지도 않은 상황이다. ISM 제조업 고객사 재고지수는 3월 40.1pt로 1월 38.7pt를 기록한 이후 약간 올랐다. 이 ISM 고객사 재고지수는 2000년 이후 금융위기나 팬데믹 같은 경기 침체 시기를 제외하고는 40pt 내외에서 반등하는 경향이 있다.

 

우리는 물가가 올라도 소비가 심하게 위축되지 않을 것이며 따라서 스태그플레이션으로 악화될 가능성도 낮다고 보는 만큼, 이번에도 기업들이 재고를 계속 소진하기만 하지는 않을 것으로 생각한다. 전보다 비싸진 도입 단가는 재고를 채우면서 서서히 판매 가격으로도 전가될 가능성이 클 것이다. 이는 이후 CPI를 더 밀어올리는 요인이겠으나, 반대로 기업 측면에서는 마진 압축 우려가 점차 완화될 가능성을 시사한다.




■ 삼성전자 : 지금은 매수의 시간 - KB

 

ㅇ목표가 360,000원, 2분기 메모리 수요 강력

 

이는 중동의 지정학적 불확실성에도, 2분기 메모리 수요가 AI 서버 중심으로 1분기 대비 한층 강화되며 시장 기대치를 크게 상회하고 있기 때문이다. 특히 2026년 AI 서버 출하량은 전년대비 28% 증가할 것으로 예상되며, 이는 전체 서버 시장 성장률 (13% YoY)을 2배 이상 상회하는 수준이다.

4월 현재 메모리 재고는 1~2주 수준으로 역사적 저점 구간에 위치해 있으며, 2분기 서버 DRAM과 기업용 SSD 수요 급증세는 1분기 대비 더욱 강력해지고 있다. 이에 따라 2026년 DRAM 가격은 전년대비 250%, NAND 가격도 187% 상승이 예상되어 향후 메모리 가격 상승에 따른 실적 컨센서스의 추가 상향 가능성이 높다.

 

ㅇ2분기 영업이익, 보수적 가정에도 16배 증가

 

2분기 영업이익은 전년대비 16배 증가한 77조원 (영업이익률 50%)으로 추정된다. 보수적인 2분기 가격 전망 (DRAM ASP +35%, NAND ASP +30% QoQ)을 고려해도 실적의 추가 상향 가능성은 충분할 전망이다.

특히 2분기 DRAM 영업이익은 전년대비 17배 증가한 59조원, NAND 영업이익은 16조원으로 전년대비 흑자전환이 예상된다. 이에 따라 2분기 메모리 영업이익은 전년대비 24배 증가한 75조원으로 추정된다. 따라서 분기 영업이익은 1분기 57조원을 저점으로 4분기 107조원까지 가속 성장 구간에 진입할 전망이다.

 

2Q26 메모리반도체 가격 상승폭(DRAM/NAND 각각 분기 ASP 상승폭을 +40.0%, +35.0%로 추정)은 전분기대비 둔화되겠지만, 기존 추정치 및 시장 컨센서스를 크게 상회할 것으로 예상한다. 동사를 포함한 메모리업계 전반적으로 장기 계약 및 중장기 지속가능한 투자 방향성에 대한 논의가 지속되고 있다.

기존 Cycle과 다르게 주요 고객사 대상 장기 계약 가격이 당사 기존 예상대비 높게 형성되고 있는 것으로 파악된다는 점이 향후 메모리반도체 변동성을 축소 시키고, 안정적인 현금 흐름 기반의 주주 친화 활동을 강화시킬 가능성을 높여 나갈 것으로 예상된다는 점이 긍정적이다.

한편 한국 파운드리 산업은 TSMC의 캐파 포화에 따른 글로벌 빅테크 및 중국 팹리스의 실질적 대안으로 급부상 중이다. 8/5/4nm 중심 수주의 견조함과 2nm 선단 공정의 신규 수요는 동사 파운드리 플랫폼의 가치를 높이고 한국 반도체 시장의 밸류에이션 상향 조정의 근거로 작용할 가능성도 배제할수 없을 것이다.

 

ㅇ 2027년에도 영업이익 기준 27%의 성장과 메모리 마진율 상승이 이어질 전망.

이익 레벨은 그간의 주가 상승에 상당 부분 반영되었지만 이익이 얼마나 오 래 지속될지, 지속성은 아직 충분히 반영되지 않았다는 판단이다. 신규 투자에도 불구하고 HBM의 잠식으로 인해 진짜 공급 증가는 2028년부터 시작한다. 또한 사이클의 변동폭을 줄이기 위한 장기공급계약 체결로 메모리의 마진 하방이 높 아질 것이다. 현재는 증익주로 가는 과정을 확인하는 구간에 있다는 판단이며 높아진 마진 하방을 확인하면서 밸류에이션 리레이팅이 이뤄질 것으로 전망한다. 

 

ㅇ 실적 서프라이즈 구간 진입, 외국인 최선호 투자처

삼성전자는 2026년 335조원, 2027년 488조원의 영업이익을 달성하며 글로벌 영업이익 1위 기업으로 도약할 전망이다. 또한 빅테크와의 5년 장기공급계약 (LTA) 추진은 TSMC식 파운드리 사업 모델과 같이 수주 기반의 생산 진화를 의미한다.

한편 코스피는 글로벌 증시 대비 높은 수익성 (ROE 22%)에도 불구하고 가장 낮은 밸류에이션 (PER 7.3배, PBR 1.5배)을 기록 중이다. 이에 따라 2~3월 66조원 순매도를 기록한 외국인의 국내 증시 유입 여력은 충분한 상황이다.

특히 중동의 지정학적 리스크 완화가 기대되는 2분기부터 외국인은 실적과 펀더멘탈에 초점을 맞출 것으로 보여 실적 서프라이즈 구간에 진입한 삼성전자 (PER 4.7배, PBR 1.8배)는 외국인의 최선호 투자처로 부상할 것으로 판단한다. 지금은 매수의 시간이다.

 

 

 

■ 삼성E&A  : 중동 재건과 LNG 수주 기대감까지 -IM

 

ㅇ 투자의견 Buy, 목표주가 67,000원으로 상향

중동 재건 수요 기대와 LNG 신규 수주 기대감을 반영하여 Target P/B를 2.0배에서 2.4배로 상향했다. 삼성E&A는 중동 내 경쟁력 높은 소수 EPC사 중 하나로 실제 중동 재건 수요 발생 시 수혜를 기대할 수 있다. 그리고 글로벌 에너지 수급 다변화 측면에서 글로벌 LNG 프로젝트가 가속화될 것으로 예상되며, 삼성E&A의 사업 기회도 많아질 것으로 예상된다.

 

마지막으로 한국의 대미투자 관련하여 트랙 레코드(2025년 Wabash 암모니아 플랜트 EPC 수주, DG Fuels SAF FEED 수주) 감안 시, 삼성E&A도 대미 인프라 투자 관련 수혜를 기대할 수 있다. 최근 가파른 주가 상승에도 12m fwd P/E 13.5배, P/B 1.84배로 부담스러운 벨류에이션 수준은 아니라고 판단하며, 건설업종 Top picks 중 하나로 추천한다.

 

ㅇ 중동 재건 수요 기대

이란 전쟁 장기화로 중동 내 다수의 에너지 플랜트가 공격받아 삼성E&A의 사업 기회가 향후 많아질 것으로 예상된다. 삼성E&A는 중동에서 전체 매출에서 50% 수준이 발생되고 있고, 9조원 수준의 수주잔고를 보유하고 있다. 중동에서의 누적 수주도 486억달러에 달한다. 중동에서 지속적으로 사업을 영위하고 있는 EPC사가 극소수가 남아있는 것을 감안할 때 중동 재건이 본격화 시 국내 건설사 중 가장 높은 경쟁력을 보일 것으로 예상된다.

실제 삼성E&A가 2018년 수주하고 작년말에 완공한 바레인의 Bapco 정유 시설은 화재로 인해 불가항력(Force Majeure)을 선언하여 해당 플랜트의 정비 수요를 기대할 수 있다. 이란 전쟁 장기화로 중동에서 진행 중 공사의 비용 증가와 수주 이연을 우려할 수 있으나, 현 시점에서 1~2개월 이상 장기화되지 않는다면 비용 증가는 매우 제한적일 것으로 예상된다. 사우디, 카타르 등에서의 수주 파이프라인 역시 전쟁 리스크가 점차 해소될수록 다시 수주 기대감이 확대될 수 있다.

 

ㅇ 북미 LNG, 미국 SAF 프로젝트 등 뉴에너지 수주 기대감 확대

에너지 수급 다변화가 동아시아, 유럽 등에서 주요 아젠다로 부상할 것으로 예상되어 추진 중인 LNG 프로젝트가 가속화될 수 있다. 삼성E&A는 인도네시아 INPEX Abadi LNG의 FEED를 수행, 그리고 북미 LNG 프로젝트에서 Pre-FEED를 수행하고 있다.

본계약 수주 성공 시 최초의 LNG터미널 수주이며, 본격적으로 다수의 LNG 사업 기회 참여를 모색할 수 있다. 추가적으로 한국의 대미투자 기조에 맞물려 미국에서 인프라 수주 기회를 늘릴 수 있다. 구체적으로는 FEED를 수행 중인 루이지애나 DG Fuels SAF 프로젝트(30억달러)의 본계약을 기대할 수 있다

 

ㅇ 2026년 ~: 성장 재개 속 글로벌 에너지 사이클 수혜가 맞물린다

새로운 국면이다. 2024~2025년 매출 및 이익 정체 구간 이후 2026년부터 성장 흐름이 재개될 것으로 예상되는 가운데 삼성E&A는 연초 국지적이고 제한적인 중동/화공 중심의 기존 사업을 넘어 글로벌/에너지 시장으로의 확장을 선언했다. 때마침 에너지 안보 강화에 따른 글로벌 에너지 프로젝트 발주가 가속화될 수 있는 환경인 만큼, 삼성E&A에게 구조적 성장 기회가 열리고 있다.

ㅇ 경쟁에서 이기는 기업 (X) → 경쟁 강도 자체를 낮추는 기업 (O)

고객이 먼저 찾는 EPC 기업으로 변화했다. 높은 매출총이익률이 유지되고 있음에도 불구하고 수의 및 제한경쟁 (2~3개 업체 경쟁) 형태의 수주 혹은 입찰 참여가 증가하고 있음이 확인된다 (표1). Top-tier EPC에게만 나타나는 흔하지 않은 모습이다. 삼성E&A가 가격이 아닌 실행력을 바탕으로 선택되는 단계에 진입했음을 의미한다. 과거 삼성E&A가 경쟁에서 이기는 기업이었다면, 이제는 스스로 경쟁 강도 자체를 낮출 수 있는 위치로 올라섰다고 판단한다.

 

ㅇ 경쟁력 강화와 구조적 사이클이 맞물린다. 리레이팅이 타당한 이유

 

한 층 높아진 경쟁력 속에서 구조적 글로벌 에너지 투자 사이클에 진입하고 있다. 고객이 먼저 찾는 기업으로 변화하고 있는 만큼 신규 시장 진출 과정에서 나타나는 일반적인 비용 증가와 시행착오 가능성은 제한적일 것으로 본다. 과거 멀티플 확장이 회사 정상화와 성장 기대감에 기반했다면, 이번은 경쟁력과 사이클 변화가 동시에 반영되는 국면이다. 리레이팅이 타당하다.

 

 

 

■ OCI홀딩스 : 우주에서도 선택 받을 비중국 폴리실리콘

◎ ‘스페이스X’향 폴리실리콘 장기 공급 계약 체결 보도

 

> 4월 14일 장후, OCI TerraSus와 스페이스X가 폴리실리콘 장기 공급 계약을 체결했다는 언론 보도 공개.

> 보도에 따르면, 두 업체 간 다년 공급 계약이 체결됐으며 현재 세부 조건을 조율 중인 것으로 파악 해당 보도에서는 약 1조원 규모의 3~5년 장기 공급 계약이 유력할 것으로 예측 비중국 폴리실리콘 평균 가격 고려 시, 연간 판매 물량은 8,000~11,000톤 정도로 추정.

 

> 정규 시장 종가(188,100원) 대비 After Market 종가 +22.8% 상승. 시가총액은 약 8,000억원 상승 스페이스X향 연간 매출액 2,500억원, EBITDA 마진율 30~35% 가정 시, EBITDA 750~875억원 Target EV/EBITDA 10배(Peer 평균 12개월 EV/EBITDA 20% 할인) 적용 시, 약 8,000억원 도출.

 

> 다만, 위 장기 공급 계약이 단기 실적에 미치는 영향은 제한적 OCI TerraSus의 폴리실리콘 CAPA는 연 35,000톤 현재 OCI TerraSus 2026~2027년 실적 추정치는 폴리실리콘 가동률 80~90%를 이미 반영 따라서, 가동률 90%를 가정(연간 판매량 31,500톤)하더라도, 현재로서는 Q 상승 여력이 제한적.

 

◎ 폴리실리콘 CAPA 증설 계획 구체화/가속화에 따른 기업가치 상승 기대.

 

> 비중국 폴리실리콘 수요를 재확인할 수 있었던 이벤트 미국에 태양광 생산 시설을 보유한 업체들은 수입 통관 절차 및 관세(Section232) 부과에 따른 불확실성 완화, AMPC 세액공제 혜택 등의 이유로 비중국 폴리실리콘을 선호.

 

> 신규 장기 공급 계약 체결 시, CAPA 증설 가속화 기대 새로운 고객사 확보가 실적 성장으로 연결되기 위해서는 CAPA 증설 필요 신규 고객사향 장기 공급 계약 체결 시, CAPA 증설도 동반될 것으로 판단. 중장기 실적 성장 기반 확보 TerraSus의 손익에 가장 결정적인 영향을 미치는 변수는 가동률 장기 공급 계약 물량 확대는 가동률 측면에서 안정성을 높여주는 요소. 실적 안정성 및 기업가치 상승 요인.

 

> OCI홀딩스: 국내 태양광 업종 내 최선호주 의견 유지.

 

 

 

■ 한국전력 : SMP 상한제로 하방을 막고, 원전으로 상방을 열고 -유진

 

[투자의견 및 밸류에이션]

 

당사는 한국전력에 대해 투자의견 BUY 와 목표주가 92,000원을 유지. '26년 실적 감소 우려에도 우호적인 정산계수와 SMP 상한제 도입으로 별도/연결 실적 악화 규모는 크지 않을 전망. 전년 수준의 펀더멘털이 유지되는 가운데 지방선거 이후 전기요금 개편 방향성과 한미 원전 협력의 진전 여부에 따라 주가 강세 모멘텀은 충분하다고 판단. 적극 매수 추천.

[실적 전망]

 

2026년 매출액 97조원(-0%yoy), 영업이익 15조원(+11%yoy), 순이익 9조원(-2%yoy) 전망. '26년 원전 정비 지연
으로 발전 믹스 악화 예상되나, 석탄 가동률 상승, 하반기 요금 인상 가정으로 우려대비 양호한 실적 달성할 것이라 판단. '26년 새울3, 4호 가동 시 추가 실적 개선 가능할 전망.

[투자포인트]

 

동사는 대미 원전 투자의 주계약자로 프리미엄이 부각될 전망. 미국 원전 밸류체인 붕괴로 한국전력을 중심으로 한 팀 코리아의 수주가 이어질 것이라 판단하기 때문. 미국 상무장관 하워드 러트닉도 한국과 일본 대미 펀드의 첫 투자처가 원자력발전소 건설이 될 것이라고 예고했고 수주 가능성 존재. 핵잠수함 실무협의 이후 한미 원전 협력 협의 과정에서 우라늄 농축과 지식재산권 문제 등 민감 현안이 해소되면 동사의 수주 경쟁력이 부각될 전망.

러시아 로사톰은 재처리를 포함한 토탈 패키지로 신흥국 수주를 확대하고 있으며, 동사도 한미 협정 협의 여부에 따라 충분히 가능한 모델이라 판단. 또한 APR1400 건설 시 Westinghouse 입장에서도 로열티를 수취할 수 있고 미국 정부의 투자를 감안 시, Win-Win 전략이 가능할 전망. 이외에 i-SMR을 포함한 중장기 포트폴리오 확장도 기대. 미국과의 중장기 협력이 대형 원전뿐만 아니라 SMR과 농축 분야로도 확대될 수 있다고 판단, 표준설계인가 취득 후 상업화 국면에서 밸류에이션 재평가 트리거가 될 전망.

 

 

 

 

■ 오늘스케줄 - 04월 15일 수요일

국회, 신현송 한은 총재 후보자 인사청문회 개최

정부, 대통령 세종집무실 입찰 공고
북한, 김일성 생일 기념행사 개최
삼성전자, ‘2026년형 TV 신제품 라인업’ 공개
넷마블, 신작 '몬길: 스타 다이브' 글로벌 출시
2월 통화 및 유동성
3월 수출입물가지수 및 무역지수(잠정)
3월 고용동향
엔씨소프트 상호변경(NC)
대유에이텍 상호변경(디와이에이)
디이엔티 상호변경(APS이노베이션)
이노와이어리스 상호변경(LIG아큐버)
씨어스테크놀로지 상호변경(씨어스)
KG모빌리언스 상호변경(KG파이낸셜)
키움히어로제2호스팩 공모청약
한화플러스제4호스팩 상장폐지
대신밸런스제16호스팩 상장폐지
한울반도체 거래정지(주식병합)
엑시온그룹 거래정지(감자)
한국특강 거래정지(주식병합)
오션인더블유 거래정지(주식분할)
TJ미디어 추가상장(무상증자)
진시스템 추가상장(유상증자)
코오롱티슈진 추가상장(유상증자)
CJ CGV 추가상장(CB전환)
아모센스 추가상장(CB전환)
TS인베스트먼트 추가상장(CB전환)
디와이디 추가상장(CB전환)
차바이오텍 추가상장(주식매수선택권행사)
티움바이오 추가상장(CB전환)
엠케이전자 추가상장(CB전환)
이수앱지스 추가상장(CB전환)
드림씨아이에스 추가상장(주식매수선택권행사)
스피어 추가상장(CB전환)
케이알엠 추가상장(CB전환)
이노 테크 추가상장(주식매수선택권행사)
테라젠이텍스 보호예수 해제

 

장동혁 국민의힘 대표, 트럼프 행정부 주요인사 접견(현지시간)

ASML 실적발표(현지시간)

마이클 바 연준 이사 연설(현지시간)
미셸 보우만 연준 부의장 연설(현지시간)

美) 연준 베이지북 공개(현지시간)
美) 주간 MBA 모기지 신청건수(현지시간)
美) 4월 뉴욕주 제조업지수(현지시간)
美) 3월 수출입물가지수(현지시간)
美) 4월 NAHB 주택시장지수(현지시간)
美) 주간 원유재고(현지시간)
美) 모건스탠리 실적발표(현지시간)
美) 뱅크오브아메리카(BoA) 실적발표(현지시간)

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04월14일(화)
미국 3월 생산자물가 
미국 3월 NFIB 소기업 낙관지수
미국 주간ADP 고용변화

04월15일(수)
한국 3월 수출입물가 
한국 3월 실업률  
한국 2월 M2 유동성 
유럽 2월 산업생산
미국 4월 NAHB 주택시장지수
미국 4월 뉴욕 제조업지수 
미국 3월 수출입물가
미국 2월 국제자본순유입

04월16일(목)
중국 1Q GDP 속보치 
중국 3월 소매판매, 산업생산, 고정투자
미국 필라델피아 연준 경기전망
미국 4월 필라델피아 제조업지수
미국 4월 뉴욕 연준 서비스업 경기활동지수
미국 3월 산업생산, 설비가동률
미국 2월 기업재고  

04월17일(금)
유럽 2월 무역수지 
미국 4월 옵션만기일   
미국 3월 경기선행지수  
미국 3월 건축허가, 주택착공
OECD 실업률
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04월15일 : 연준 베이지북 공개
04월15일 : 미국 무역법 301조 의견서 제출기한 
04월15~16일 : G20 재무장관 및 중앙은행 총재 회의

04월13~18일 : IMF/WB 연례 춘계 회의
04월12~16일 : 2026 홍콩 전자 박람회
04월12~17일 : 서울국제생산제조기술전(SIMTOS 2026)
04월14~16일 : 미국 항공제조산업전시회
04월14~16일 : 미국 디트로이트 자동차 부품 전시회
04월17일 : 미국 옵션만기일  
04월17~22일 : 미국 암연구학회(AACR 2026)
04월19일 : 이란산 석유제품판매 일시허용 만료기한 
04월20일 : 이창용 한국은행 총재 임기만료 
04월20일 : NCT WISH 한국 정규 앨범(소속사: SM) 
04월20~22일 : 대한민국 기후환경 에너지 대전
04월20~24일 : 하노버 메세 2026
04월21일 : 한은 신임총재 공식취임
04월21일 : 투어스 미니 3집 컴백(소속사: 하이브) 
04월21~23일 : 미국 뉴욕 국제제약박람회
04월21~23일 : WEF 글로벌 협력 및 성장회의
04월21~24일 : 구글 클라우드 넥스트 2026
04월21~24일 : 월드 IT쇼 2026
04월21~24일 : 국제그린에너지엑스포
04월21~25일 : 중국베이징원자력 산업 박람회
04월23일 : 자동차 유럽 3월 판매 데이터 
04월23~5월3일 : 베이징 국제 모터쇼
04월23일 : 넷마블 MMORPG 솔: 인챈트 출시 
04월26일 : 아일릿 미니 4집 컴백(소속사: 하이브) 
04월27일 : 자율제조AI월드쇼(AMWS) 
04월27~28일 : BOJ 금융정책위원회(경제전망)
04월27~30일 : 바이오코리아 2026(~30) 
04월28~29일 : 미국 FOMC
04월29일 : 휴장 일본(쇼와의 날) 
04월29~30일 : ECB 통화정책회의
04월30일 : BOE 통화정책회의(경제전망), 
04월30~5월2일 : 트럼프 대통령 방중, 미-중정상회담
04월중 : 미국재무부 환율보고서
04월중 : 중국정치국 회의
04월중 : 테슬라, 사이버캡 생산
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05월02~05일 : 미국 소화기병학회(DDW)
05월05일 : RBA 통화정책회의
05월06~08일 : 국제 인공지능대전 2026
05월12일 : MSCI 분기 리뷰
05월14~15일 : 트럼프 대통령 중국방문
05월15일 : 파월 연준 의장 임기 만료
05월28일 : 한국 금융통화위원회(경제전망)
05월29~06월02일 : 미국임상종양학회(ASCO 2026)
05월중 : 구글 I/O 2026
05월중 : 마이크로소프트 빌드 2026
05월중 : OECD 경제전망 보고서
05월중 : 중국 통화정책 집행 보고서

 

 

■ 미드나잇뉴스

 

ㅇ 14일 뉴욕시장에서 다우 +0.66%, 나스닥 +1.96%, S&P500 +1.18%, 러셀2000 +1.29%, VIX -3.97%, 필 반도체 +2.040%.  미국과 이란이 2차 협상을 검토하고 있다는 소식에 종전 협상에 대한 기대감이 부각되며 상승 마감. 유럽 증시는 미국의 호르무즈 봉쇄가 지속되는 가운데 미국과 이란 간 재협상 가능성이 제기되면서 상승 마감

ㅇ 미국 노동통계국이 발표한 3월 PPI는 전월 대비 0.5% 상승하며 예상치를 하회함. 전쟁 여파로 에너지 부문이 8.5% 상승했지만, 서비스 물가가 보합세를 유지하였음 (FT)

ㅇ 스콧 베선트 미국 재무장관이 이란과의 전쟁 속 고유가·고물가 상황에서도 미 연방준비제도의 금리 인하는 서두를 필요가 없다고 밝힘. 전쟁에 따른 물가상승에 대해서는 낙관적인 시선을 유지하면서도, 성장률 전망에 대해서는 당년 초보다 하향 조정 필요성을 인정함

ㅇ 백악관 경제자문위원회(CEA)는 경제정책을 홍보하고 정책 효과를 종합 분석한 2026년 대통령 경제 보고서를 발표함. CEA는 제3장에 한국과의 파트너십 심화라는 별도 코너도 만들어 한미 공동 팩트시트를 언급하며 한국과 교역 관계를 집중 조명함.

ㅇ WTI 유가는 양국이 계속 합의를 이어가고 있는 가운데 2차 협상에 대한 가능성이 부각되면서 전일대비 배럴당 $7.80(-7.87%) 하락한 $91.28에 마감

ㅇ 사우디아라비아가 미국에 호르무즈 해협 역봉쇄를 해제하고 협상에 복귀할 것을 촉구함. 이는 미국의 역봉쇄 조치가 이란의 도발을 부추김으로써 다른 해상 수송로까지 마비될 것을 우려한 반응임 (WSJ)

ㅇ 트럼프는 이란과의 협상과 관련해 "이틀 안에 무슨 일이 일어날 수도 있으며, 우리가 그곳으로 갈 가능성이 더 커졌다"고 언급하면서 협상 재개 가능성을 직접 언급하였음 (WSJ)

ㅇ 트럼프 행정부는 오는 19일 이후 이란산 원유 제재 면제를 종료하고 제재를 재개할 방침인 것으로 전해짐. 이와 함께 지난 11일 만료된 러시아산 원유 제재 면제 역시 갱신하지 않은 것으로 전해짐 (Bloomberg)

ㅇ UAE가 2018년부터 매년 연장해 주던 대출금의 롤오버를 처음으로 거부하며 파키스탄이 아랍에미리트(UAE)에 이달 말까지 35억 달러의 대출금을 상환해야 하는 위기에 처함. 전쟁에서 이란의 집중 보복 대상이 된 UAE는 파키스탄이 명확한 연대 대신 외교적 해결책을 우선시하자 실망감을 드러낸 것으로 보임

ㅇ 중국의 3월 수입 총액이 약 4년래 최대폭 증가한 반면 수출 증가폭은 예상에 미치지 못함. 이란 관련 충돌로 연료 가격이 급등하고 원유 운송 비용이 크게 상승했으며 이러한 비용 상승이 글로벌 공급망으로 전이돼 전 세계 생산 및 물류 비용을 끌어올린 탓임

ㅇ 유럽연합(EU) 회원국과 유럽 의회는 중국산 저가 철강 제품으로부터 유럽 철강산업을 보호하기 위해 외국산 철강에 대한 관세를 현행 25%에서 50%로 2배 인상하기로 합의함. 이번 합의에는 무관세 수입 물량을 연간 1830만t으로 47% 삭감하는 내용도 포함됨

 

ㅇ 아마존이 위성통신 사업자 글로벌스타를 약 116억달러에 인수하기로 합의함. 아마존은 이번 인수로 2028년까지 위성을 이용해 지상 장비 없이 모바일 기기와 바로 연결하는 D2D 시장에 진출할 계획이라고 밝힘 (Bloomberg)

 

 

 

■ 전일 한국증시 시황

 

한국증시를 억눌렀던 중동전쟁 확산 우려가 밤사이에 갑자기 협상국면으로 전환하고, 오라클 발 AI산업에 대한 강한 수요 확인에 더하여, 유가급락에 연동되며 미 국채금리가 하락. 이에 14일 한국증시는 급등 출발 후 외인의 강한 매수세 유입으로 장 후반까지 상승세를 지속. 코스피는 오전장 부터 6,000선 위에서 머무르다가 장막판에 6000선밑으로 내려옴. 중동 긴장 완화 영향에 유가하락 발 미 국채금리 하락이라는 공통분모 위에서 아시아 증시 동반상승.

이날 한국증 급등의 원인은 △미-이란 카타르 도하 재협상 일정 공식 합의 보도에 투자심리 회복하며 아시아증시 동반 상승. △트럼프 대통령의 "이란은 거래 원해, 봉쇄 중에도 대화 열려있다" 는 SNS 게시글에 뉴욕증시 급등 분위기가 아시아증시에 이어짐. △유가 급락발 미 국채금리 하락이 뉴욕시장에 이어 아시아 장 중에 지속되며 증시전반에 상승탄력을 제공. △오라클(Oracle) AI 클라우드 인프라 수주 잔고 역대 최대치 발표에 삼성전자와 SK하이닉스 등  반도체와 전력인프라섹터 동반 급등.

 

그외에도 △ 화석에너지 공급중단 위협, 원전건설의 장기간 소요 등에 에너지 독립의 중요성이 부각되며 두산퓨얼셀, 범한퓨얼셀 등 수소에너지 업종이 급등. △ :LS ELECTRIC이 美 빅테크와 1,700억원 규모 계약소식에 AI데이터센터 전력공급 관련 비나텍,LS머티리얼즈, HD현대일렉트릭 등 전력기기업종 전반 강세. △ 스페이스X IPO 임박에 우주항공 소재 공급자인 스피어, 에이치브이엠, 세아베스틸지주 급등. △ 현대차, 뉴로메카, LG전자, 유일로보틱스 등 로봇주도 강한 테마를 형성. △셀트리온 1.8조 원 규모 자사주 소각 최종 완료 공시에 지주사, 은행주 상승. 

 

코스피는 +2.61%급등 출발과 함께 추가상승하여 10:00경 +3.24%상승, 이후 +2.83%~3.48%사이를 등락하며 횡보하다가, 13:00경부터 추가 상승하여 13:20경 +3.75%(6026.52)고점 기록 이후 완만하게 상승폭 일부 반납하며 +2.74%(5967.75)로 마감. 코스닥은 +1.89% 급등 출발하여 초반 변동성과 함께 완만하게 추가상승하여 11:15경 +2.37%(1125.92)고점기록, 이후 완만하게 하방 진행하여 14:00경 1.91%에서 추가상승, 14:25경 +2.19%에서 장막판 우하향하며 +2.00%(1121.88)로 마감.

 

한국증시가 종료된 15:32경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 +0.02%, 원/달러 환율 +0.09%, 금선물+0.47%, WTI유가 -0.49%, 미 10년국채금리 -0.28%로 변화. 한국증시가 종료된 15:32경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 -0.07%, 니케이 지수 +2.44%, 코스피 지수 +2.74%, 상하이 지수 +0.50%, 항셍지수 +0.58%, 가권지수 +2.37%로 변화. 

 

이날 코스피 지수 출발시점 급등은 개인의 선물,현물 매수세 영향. 개장이후 추가상승은 외인의 선물, 현물 매수세와, 개인의 주식선물 매수세 영향. 장막판 상승폭 반납은 외인의 주식선물 매도세 영향으로 요약. 기관은 선물시장에서 외인의 거래상대방이 되며 떠안은 물량을 코스피 매수로 헤지. 코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면, 외인은 선물 +19,380억, 현물 +9,549억으로, 향후 증시 상승을 기대하여 합계 +28,929억 대규모 순매수. 기관은 선물 -2,5921억, 현물 +13,582억으로, 외인의 선물 거래상대방으로 떠안은 물량을 개인에게 전달하면서 합계 -12,339억 순매도. 개인은 선물 +6,837억, 현물 -26,067억으로, 최종 보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 합계 -19,230억으로 대규모 소극적 순매도. 

 

 

■ 금일 한국증시 전망

 

오늘 코스피 지수는 +3.0% 내외의 강한 갭상승 출발후 장중 추가상승을 예상. 유가폭락에 기인한 금리하락, 달러약세가 외인수급에  우호적임. 미국-이란간 협상준비, 이스라엘-레바논간 협상시작은 중동전쟁확산과 무역항로 봉쇄, 유가상승우려를 완화시키는 요인. 전일 코스피가 5,967포인트로 마감한 가운데, 미국발 호재가 결합되며 심리적 저항선인 6,000선 안착을 타겟으로 하는 강한 상승 흐름을 보일 것임.

간밤 뉴욕시장에서 우량가치주 중심의 다우지수는 +0.66%, 기술성장주 중심의 나스닥지수는 +1.96% 급등, 전일 한국증시 마감시점이후 S&P500 지수선물은 +1.18% 상승한데 비해 KOSPI200 야간선물은 +3.04%폭등. 전일 한국증시 정규장에서 코스피 +2.74% 급등한 반면 뉴욕시장에 상장된  MSCI한국증시 ETF는 +4.01% 폭등, 매크로 변화와 뉴스흐름을 반영하면 오늘 아침 코스피는 +3.0%. 내외 상승출발을 예상.

전일 한국장 마감시점이후 매크로변화를 보면, WTI유가는 -5.35% 폭락, 미10년국채금리는 -0.84%하락. 달러인덱스는 -0.24%하락한 반면 달러대비 원화가치는 +0.56% 상승. 오늘아침 외인의 한국투자 환경은 위험선호심리 확대, 안전선호심리 후퇴, 글로벌 달러유동성확대, 국내로 외인자금 유입우위 환경. 개장이후 외인 패시브자금의 현물수급은 매수우위를 보이며 추가상승요인으로 작용예상.

올해들어 KOSPI200지수선물시장에서 외인의 누적포지션은 -9조9000억원가량 매도우위로, 대규모 헤지포지션이 빠르게 청산되고 있음, 중동사태에 대한 불확실성이 여전히 남아 있고, 이번주에 예정된 주요경제지표발표는 신규헤지수요 확대요인이지만 오늘 개장이후 외인 지수선물 수급은 환매수 우위를 보이며 코스피지수 추가상승을 이끌 것으로 예상. 

이번주 외인선물 수급 변화를 수반할 이벤트는 현지시간 기준, △04월15일(수) 미국 4월 NAHB 주택시장지수, 4월 뉴욕 제조업지수, 3월 수출입물가, 2월 국제자본순유입, △04월16일(목) 미국 4월 필라델피아 제조업지수, 4월 뉴욕 연준 서비스업 경기활동지수, 3월 산업생산, 설비가동률, 2월 기업재고, △04월17일(금) 미국 4월 옵션만기일, 3월 경기선행지수, 3월 건축허가, 주택착공수, OECD 실업률. 

마이크론(+9.11%)과 엔비디아(+3.79%)의 폭등은 삼성전자와 SK하이닉스 등 국내 반도체 대형주에 대한 강력한 매수세를 촉발할 것임. 전력 인프라 및 에너지: 데이터센터 수요와 금리 하락이 맞물려 전일 미국에서 강세를 보인 누스케일 파워(+7.05%) 관련 국내 원전 및 전력 설비주들의 추가 상승세가 나타날 것임. 이스라엘-레바논 휴전 협상 진전에 따른 지정학적 리스크 완화는 단기 급등했던 국내 방산주에 일시적인 매물 출회 압력으로 작용할 것임.

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중기적으로 한국증시 상승 지속을 예상. 그 이유는 ① 연준의 기준금리 인하사이클 중기적으로 진행. ② 자사주소각, 배당소득분리과세, 150조원 규모의 국민참여형 공모 정책펀드의 인 국민성장펀드의 본격활동 등 국내 증시만의 특별한 정부정책.  ③ 최근 많이 상승했지만 여전한 한국증시 상대적 저평가 상태로, 탈 달러, 탈 미국 자산의 한국증시 유입으로 외인 보유비중 상승추세 지속 예상되며, ④ 주요국가들의 금융억압 정책, 전쟁비용 증가, 적자재정 영향으로 시중유동성이 지속적으로 증가하여 자산가격이 오르는 현상 지속. ⑤ 개인투자자들이 소외에 대한 두려움(FOMO)으로  공격적으로 주식매수에 참여하면서 하방 지지세력의 역할수행. ⑥ 국민연금의 한국증시 비중확대 지속.

기준금리 추가 인하시기가 지연되며 연준의 금리인하 사이클이 약화됨과 함께 길어지고 있어 금리인하사이클이 종료되기 전까지 한국증시 상승추세 지속을 기대, 상승장을 대비하여 하락시마다 저가 분할매수 기회로 활용할 것을 제안. 금리하락 수혜주이자 정부정책이 집중된 신성장 업종에 우호적인 환경이 지속될 가능성이 높다는 판단. 반도체,  로봇/AI, 전력인프라, 신재생에너지 업종의 상대적 강세를 예상. 상법개정, 배당소득세법 개정 관련 ESG에 충실한 기업들 주목. MASGA의 조선, K방산, MAUGA의 원전관련 업종 주도주 지위 지속 예상.

 

 

 

 

■ 전일 한국증시마감시점 이후 매크로변화로 본 아침투자환경

 

S&P500선물 : +1.18%
달러가치 : -0.24%
원화가치 : +0.56%
Gold선물가 : +1.54%
WTI유가 : -5.35%
미 10년국채금리 : -0.84%

위험선호심리 : 확대
안전선호심리 : 후퇴
글로벌 달러유동성 : 확대
외인자금 유출입환경 : 유입

 

 

■ 전일 뉴욕증시

ㅇ 다우 +0.66%, 나스닥 +1.96%, S&P500 +1.18%, 러셀2000 +1.29%, VIX -3.97%, 필 반도체 +2.040%

 

14일 뉴욕증시는 물가둔화·유가폭락·지정학 해소에 환호하며 3대 지수가 장막판 상승폭을 확대하며 압도적인 우상향 흐름을 보임. 초반 PPI 안도감으로 시작했으나, IMF의 성장률 하향과 제이피모건의 보수적 실적 가이던스 등으로 지수흐름이 정체되기도 하였으나, 결과적으로 유가폭락과 금리 하락이 시장의 인플레이션 공포를 억제하며 기술주 중심의 반등을 이끌었음. 악재의 부재 속에 모든 거시 지표가 상승을 가리키는 '골디락스' 상황이 연출되며 강력한 '포모(FOMO)' 매수세 유입됨.

이스라엘과 레바논의 휴전 협상 개시 보도가 시장의 불확실성을 제거하며 위험자산 선호 심리를 자극함. VIX가 -3.97% 하락한 18.36을 기록하며 투자자들의 불안 심리가 크게 진정됨. 달러 약세와 위험선호 확산으로 MSCI 한국 지수(EWS)가 +4.01%, MSCI 신흥국 지수(EEM)가 +1.92% 급등하는 등 글로벌 자금의 외연 확장이 나타남. 물가 지표 발표 이후 금리 하락이 가팔라지자 하락에 배팅했던 숏 포지션의 청산 물량이 유입되며 지수 상승폭을 확대함. 금리에 민감한 반도체 및 AI 섹터를 중심으로 기관 및 개인의 추격 매수세가 유입되며 나스닥의 상대적 강세를 유도함.

지정학적 리스크 급감: 이스라엘과 레바논의 휴전 협상 개시 보도가 시장의 불확실성을 제거하며 위험자산 선호 심리를 자극함. VIX가 -3.97% 하락한 18.36을 기록하며 투자자들의 불안 심리가 크게 진정됨. 달러 약세와 위험선호 확산으로 MSCI 한국 지수(EWS)가 +4.01%, MSCI 신흥국 지수(EEM)가 +1.92% 급등하는 등 글로벌 자금의 외연 확장이 나타남. 물가 지표 발표 이후 금리 하락이 가팔라지자 하락에 배팅했던 숏 포지션의 청산 물량이 유입되며 지수 상승폭을 확대함. 금리에 민감한 반도체 및 AI 섹터를 중심으로 기관 및 개인의 추격 매수세가 유입되며 나스닥의 상대적 강세를 유도함. 

 

ㅇ S&P500 선물지수 시간대별 변화

 

1. (한국시간 14일 15:30 ~ 22:15)완만한 우상향 및 횡보 : 중동발 지정학적 리스크 완화 기대감: 미국과 이란 간의 2주간 휴전 연장 가능성이 보도되며 국제 유가가 장외 시장에서 하락세를 보임.  뉴욕 개장 전 발표될 3월 생산자물가지수(PPI)가 전월 대비 둔화될 것이라는 낙관론이 유럽 증시의 위험자산 선호 심리를 자극함. 유가 하락에 따른 인플레이션 정점 통과 기대감이 지수 하단을 지지하며 완만한 상승세를 유지함.

2. (한국시간 14일 22:15 ~ 15일 05:15) 급격한 수직 상승 및 고점유지 (6,940.00 → 7,005.25 마감) : 뉴욕 시간 오전 8시 30분 발표된 3월 PPI가 전월 대비 +0.5%를 기록하며 시장 예상치(+1.1%)를 대폭 하회함. 특히 에너지와 식품을 제외한 근원 PPI가 +0.2% 상승에 그치며 물가 안정세를 확정 지음. 이스라엘-레바논 휴전 협상 개시 보도와 미국-이란 협상 진전 소식에 WTI 유가가 배럴당 92.22달러까지 급락하며 인플레이션 공포를 완화함. 물가 안도감에 따라 미 10년물 국채 금리가 4.245%까지 떨어지며 기술주와 대형주 중심의 강력한 매수세를 유도함. 인플레이션 지표 둔화와 지정학적 긴장 해소가 결합되며 S&P 500 선물이 7,000선을 돌파하는 강력한 안도 랠리를 시현함.

3. 장중 상승폭 일시 정체 및 횡보요인 : IMF가 2026년 세계 성장률을 3.1%로 하향 조정하며 경기 침체(Recession) 우려를 자극함. 제이피모건 등 대형 은행들이 수익성 악화 가능성을 언급하며 지수의 추가 폭등을 억제하는 저항선으로 작용함. 하지만 매크로 호재가 워낙 강력하여 경기 둔화 우려를 압도하며 지수는 고공행진을 지속함.

 

ㅇ 뉴욕증시 변화요인

 

1. 3월 생산자물가지수(PPI) 예상치 하회 및 인플레이션 둔화 확인 : 뉴욕시간 14일 오전 8시 30분, 미 노동부가 발표한 3월 PPI 상승률이 시장 전망치인 0.5%를 밑돌며 물가 안정세를 증명함. 에너지 가격 하락이 반영된 물가 지표가 금리 인하 기대감을 자극하며 장 초반 국채 금리 하락의 직접적 원인을 제공함. 

2. IMF, 2026년 세계 경제 성장률 전망치 3.1%로 전격 하향 : 14일 오전 발표된 세계경제전망(WEO) 보고서에서 지정학적 리스크를 근거로 글로벌 성장 전망을 기존 3.4%에서 3.1%로 낮춤. 글로벌 경기 둔화 우려를 공식화하며 달러화의 일시적 약세와 안전자산인 국채로의 자금 이동을 유도함. 달러 인덱스 하락 및 경기 민감주(에너지 등)의 하락 압력

3. 중국 3월 수출 지표의 예상치 하회 발표 : 14일 중 전해진 중국의 3월 수출 성장률(2.5%)이 시장 전망(8.6%)을 크게 밑돌며 글로벌 수요 둔화를 공식 확인해줌. 글로벌 경기 침체 신호로 작용하여 원자재가격 하방 압력을 높이고 달러가치의 동반 하락을 부추김. 달러약세 지속 및 원자재 관련주 부진 흐름. 

4. 이스라엘-레바논의 워싱턴 휴전협상 시작 보도 : 미국 중재하에 주미 이스라엘 대사와 레바논 대사가 워싱턴 DC에서 즉각적인 휴전 및 헤즈볼라 무장해제를 의제로 하는 3자 회담에 공식 착수함. 중동의 지정학적 리스크가 실질적인 외교 국면으로 전환됨에 따라 시장의 불확실성이 크게 해소되고 위험자산 선호 심리를 자극함. 이 보도는 국제 유가의 추가 폭락을 정당화하고 국채 금리 하락세를 유지시키는 결정적 원인이 되어 증시 반등을 견인.

5. 미국-이란 협상 진전 소식에 따른 WTI 유가 폭락 : 14일 장중 미 부통령의 협상 진전 발언과 2차 회담 가능성이 보도되며 중동발 공급망 셧다운 공포가 급격히 완화됨. 전쟁 프리미엄이 제거되며 국제 유가가 7% 가까이 급락(하고, 이는 다시 시장의 비용 절감 호재로 인식됨. WTI 유가 급락 및 셰브론 등 에너지 종목의 하락세

6. 아마존(AMZN), 글로벌스타(GSAT) 115억 달러 규모 인수 발표 : 14일 오전 아마존이 위성 통신 경쟁력 강화를 위해 글로벌스타를 인수한다는 초대형 M&A 소식을 공식 보도함. 빅테크의 신성장 동력 확보로 해석되며 아마존 주가를 2.5% 이상 끌어올리고 나스닥 전반의 투자 심리를 개선함.

 

7. 제이피모건(JPM) 순이자이익(NII) 전망치 하향 조정 : 14일 개장 전 실적 발표에서 1분기 어닝 서프라이즈에도 불구하고 연간 순이자이익 가이던스를 시장 기대치(1,050억 달러)보다 낮은 1,030억 달러로 하향함. 은행권의 수익성 고점 통과(Peak-out) 우려를 자극하며 다우 지수의 상단을 제한하고 금융주 매도세를 유발함. 

8. 유나이티드 항공(UAL)의 아메리칸 항공(AAL) 인수 제안 보도 : 14일 장중 항공업계 재편 가능성을 시사하는 대형 합병 제안 소식이 주요 외신을 통해 처음으로 보도됨. 항공 및 운송 섹터에 대한 시장의 관심을 집중시키며 아메리칸 항공 주가를 6.5% 이상 폭등시킴. 운송 관련 지수 상승 및 개별 종목의 변동성 확대

 

■ 주요섹터별 주요종목 변화

 

ㅇ 반도체와 AI 섹터 : 마이크론 테크놀로지 +9.11%, 슈퍼 마이크로 +4.81%, 엔비디아 +3.79%, 아마존닷컴 +3.79%, 알파벳 A +3.61%, 팔란티어 테크 +2.51%, 마이크로소프트 +2.27%, 퀄컴 +1.22%

미 국채 금리 하락으로 인한 밸류에이션 부담 완화와 아마존의 글로벌스타 인수 등 대형 기술주의 투자 확대 소식이 섹터 전반의 온기를 불어넣었음. 특히 마이크론의 실적 기대감과 AI 인프라 수요 지속 전망이 반도체주 상승을 견인하였음. 미국 반도체주의 호조는 한국 증시의 삼성전자, SK하이닉스 및 한미반도체 등 HBM 관련 밸류체인 종목들에 긍정적인 수급 유입 요인으로 작용하였음.

ㅇ 로봇과 자동화 섹터 : 테슬라 +3.34%, 인튜이티브 서지컬 +1.78%, 시스코 시스템즈 +0.32%, 캐터필러 +0.32%, 에어로 바이론먼트 +0.07%, 로크웰 오토메이션 -0.62%, 테라다인 -1.24%

테슬라의 자율주행 기술 및 로봇 사업에 대한 재평가와 더불어 수술용 로봇 수요 회복 기대감이 섹터 내 상위 종목의 상승을 이끌었음. 반면 제조 자동화 관련 일부 종목은 경기 둔화 우려를 반영하며 혼조세를 보였음. 테슬라의 반등은 한국 2차전지 및 자율주행 부품주들의 투자 심리 회복에 기여하였으며, 의료 로봇 분야의 국내 관련 기업들에게도 우호적인 환경을 조성하였음.

ㅇ 전력 인프라 섹터 : 누스케일 파워 +7.05%, 오라클 +4.74%, 버티브 홀딩스 +3.52%, 콘스텔레이션 에너지 +1.68%, 퍼스트 솔라 +0.13%, 이튼 -0.36%, GE 버노바 -0.37%, 넥스테라 -1.07%

AI 데이터센터 증설에 필수적인 전력 수요 급증과 차세대 원전 소식으로 인해 누스케일 파워와 전력 솔루션 기업들이 주목받았음. 데이터센터 설계 최적화와 열 관리 솔루션 수요가 섹터의 주된 상승 동력이었음. 국내 증시에서도 전력 설비 수출 호조를 보이는 변압기 및 전선 관련주들이 미국 인프라 투자 수혜 기대감을 이어받아 강세를 보였음.

ㅇ 방산 / 우주항공 / 조선 섹터 : 헌팅턴 잉걸스 +0.92%, 보잉 +0.73%, RTX +0.70%, 제너럴 다이내믹스 -0.26%, L3해리스 테크놀로지 -0.71%, 록히드 마틴 -1.31%

이스라엘-레바논 휴전 협상 개시 등 중동의 지정학적 긴장 완화 보도가 전해지며 방산 섹터의 추가 상승 압력이 다소 둔화되었음. 해양 방산 및 항공 정비 관련 일부 종목은 실적 기반의 완만한 흐름을 유지하였음. 지정학적 리스크 감소는 한국 방산주에 차익 실현 압력으로 작용할 수 있으나, 미 해군 함정 MRO 등 조선업계의 협력 기회 확대 측면에서는 장기적 모멘텀이 유지되었음.

ㅇ 헬스케어 섹터 : 노보 노디스크 +3.52%, 애브비 +1.84%, 존슨앤드존슨 +0.90%, 애플 -0.14%, 일라이릴리 -0.76%, 화이자 -0.80%

비만 치료제 시장의 견고한 성장세와 주요 제약사들의 파이프라인 가치가 부각되며 혼조세 속에서도 차별화된 흐름을 보였음. 미 국채 금리 하락이 성장성 높은 바이오 종목들의 주가 하단을 지지하였음. 미국 대형 제약주의 변화는 한국 바이오 시밀러 및 위탁생산 기업들의 글로벌 수주 환경 개선 기대감으로 연결되며 국내 의약품 섹터의 견조한 흐름을 뒷받침하였음.

 

 

 

■ 새로발표한 경제지표

 

1. 3월 생산자물가지수(PPI) 및 근원 PPI : 헤드라인 PPI는 전월 대비 +0.5% 상승하며 시장 예상치(+1.1%)를 크게 하회하였음. 특히 식품, 에너지, 무역 서비스를 제외한 근원 PPI는 전월 대비 +0.2% 상승에 그쳐 인플레이션 둔화(Disinflation)가 생산 단계에서부터 뚜렷하게 나타나고 있음을 증명하였음. 공급자 측면의 물가 압력 완화는 기업의 비용 부담 감소와 연준(Fed)의 금리 인하 명분으로 해석되었음. 이에 따라 금리에 민감한 나스닥(Nasdaq) 기술주를 중심으로 강력한 매수세가 유입되었으며, 국채 금리 하락과 맞물려 증시 전반의 밸류에이션 부담을 낮추는 핵심 동력이 되었음. 물가 지표 하락 → 금리 인하 기대 상승 → 주가 상승의 논리가 그대로 적용되어 증시 우상향 방향에 영향

2. IMF 세계경제전망(WEO) 성장률 수정치 : IMF는 2026년 세계 경제 성장률 전망치를 기존 3.3%에서 3.1%로 하향 조정하였음. 중동 전쟁 여파와 에너지 가격 변동성을 주요 원인으로 꼽았으며, 미국 성장률 전망치 또한 2.3%로 소폭 낮추며 글로벌 경기 둔화 가능성을 공식화하였음. 장 초반 PPI 호재로 상승하던 시장에 차익 실현 빌미를 제공하였음. 경기 민감주(에너지, 소재, 산업재)에 대한 투심을 일시적으로 위축시켰으나, 역설적으로 '경기 둔화 우려 → 금리 인상 중단 필요성'으로 해석되며 기술주 위주의 방어적 매수세를 강화하는 측면도 보였음. 성장률 하향은 통상 증시악재이나, 당일은 금리하락 압력으로 작용하며 지수 하단을 지지하는 요인으로 작용

3. NFIB 소기업 낙관지수 (3월) : 3월 소기업 낙관지수가 전월 대비 3.0포인트 하락한 95.8을 기록하며 52년 평균치(98.0)를 하회하였음. 특히 수익성 기대치가 -25%로 급락하고 향후 경기 여건에 대한 전망이 3개월 연속 악화되며 실물 경제의 체력 저하를 드러내었음. 중소형주 중심의 러셀 2000(Russell 2000) 지수에 하방 압력을 가하였음. 대형 빅테크 기업들과 달리 자금 조달 및 비용 상승에 취약한 소기업들의 위기는 향후 고용 및 소비 위축으로 이어질 수 있다는 경고등 역할을 하였음. 지표 부진은 증시 하락 요인이지만, 지수 비중이 큰 대형 기술주들이 PPI 호재로 폭등하며 전체 지수 방향과는 괴리를 보였음.

4. 레드북(Redbook) 소매판매 지수 (4월 2주차) : 전년 대비 +7% 상승을 기록하며 이전 수치(7.6%)보다는 소폭 둔화되었으나 여전히 견고한 소비 수준을 유지 중임을 보여주었음. 고물가 상황에서도 미국 소비자들의 지출 의지가 완전히 꺾이지 않았음을 시사. 유가 폭락과 맞물려 소비재 섹터(유통, 의류 등)에 긍정적인 신호를 주었음. 경기침체 우려 속에서도 '소비의 복원력'을 확인시켜 주며 지수의 극단적인 급락을 막는 완충지대 역할을 수행하였음. 완만한 소비 유지는 연착륙(Soft Landing) 기대를 높여 증시 안정 및 상승 방향에 기여하였음.

 

 

 

 

■ 전일 뉴욕 채권시장

 

ㅇ 미 10년물 국채 금리: 4.246% (-0.84% 하락)

뉴욕시간 14일 오전 발표된 3월 생산자물가지수(PPI)가 전월 대비 0.5% 상승하며 시장 전망치(1.1%)를 대폭 하회한 점이 결정적이었음. 또한 미국-이란 간의 휴전 협상재개 소식으로 유가가 폭락하며 인플레이션 우려가 완화되며 국채 매수세가 유입되었음. 시중금리 하락은 기술주 및 성장주의 미래 가치 할인 부담을 낮추어 나스닥 지수의 강한 반등 동력을 제공하였음.

ㅇ 투자심리변화 : 위험자산선호심리, 안전자산선호심리

 

>위험자산 선호(Risk-on)의 일시적 우세: 장 초반 예상보다 낮은 미국 3월 생산자물가지수(PPI) 발표와 미국-이란 간 협상 진전 보도로 인플레이션 우려가 완화되며 기술주와 비트코인 등 위험자산으로 자금이 유입되었음.

>유럽 시장의 신중한 낙관: 유럽 증시는 장중 보도된 이스라엘-레바논 휴전 회담 개시 소식에 중동 리스크 해소 기대를 반영하며 상승했으나, IMF의 글로벌 성장률 하향 조정 여파로 상승폭이 일부 제한되는 신중한 모습을 보였음.

>안전자산 선호(Risk-off)의 급격한 퇴조: 전쟁 프리미엄 제거로 국제 유가가 7% 가까이 폭락하고 국채 금리가 하락함에 따라, 달러 인덱스가 98선으로 내려앉는 등 안전자산인 달러와 국채에 쏠렸던 자금이 다시 증시로 회귀하였음.

> 혼조세 속의 안도 랠리: IMF의 경기 둔화 경고와 은행권의 보수적 가이던스라는 하방 압력이 존재했으나, "물가 정점 통과 및 지정학적 긴장 완화"라는 거시적 호재가 심리적 지지선을 형성하며 전반적인 투자 심리를 개선시켰음.

 

 

 

 

 

■ 전일 뉴욕 외환시장

 

ㅇ 달러 인덱스: 98.120 (-0.24% 하락)
물가지표 둔화에 따른 연준의 금리 인하 기대감 확산과 지정학적 긴장 완화로 안전자산인 달러 수요가 감소하였음. 유로존 지표 부진에도 불구하고 미국 내 물가 안정 신호가 더 강력하게 작용하며 하락 압력을 가하였음. IMF의 세계경기둔화 보고서와 중국 수출실적 둔화도 미국기업 교역감소를 경유하여 달러약세에 영향. 달러약세는 미국 다국적 기업들의 해외 수익 환산 가치를 높여 대형주 위주의 투자 심리를 개선시켰음.

ㅇ 원/달러 환율: 1472.520원 (-0.56% 하락)
뉴욕 장중 달러화 약세와 국제 유가 폭락에 따른 한국의 에너지 수입 비용 감소 기대감이 반영되었음. 반도체 업황 회복세와 결합된 위험자산 선호 심리가 원화 가치 절상을 유도하였음. 환율 하락은 외인 투자자의 환차익 매력을 높여 국내 증시로의 자금 유입 가능성을 시사.

 

 

 

■ 전일 뉴욕 상품시장

ㅇ WTI 국제 유가: 92.070달러 (-5.35% 폭락)
트럼프 대통령의 "이틀 안에 뭔가 일어날 것"이라는 언급과 함께 미국-이란 간 종전협상 재개 보도가 전해지며 전쟁 프리미엄이 급격히 제거되었음. 호르무즈 해협 봉쇄 우려가 사라지며 공급 과잉 가능성이 부각되었음. 이스라엘-레바논간 협상시작, 중국수출경기둔화와 IMF의 세계경제성장율 둔화 보고서도 유가하락에 기여. 유가 폭락은 인플레이션 압력을 즉각적으로 낮추어 항공, 운송 등 비용 민감 업종의 주가를 견인하였음.

ㅇ Gold 선물 가격: 4864.300달러 (+1.54% 상승)
달러화 약세와 국채금리하락이 무이자인 금의 보유 매력을 높였음. 중동 긴장은 완화되었으나 글로벌 경기 둔화 우려를 담은 IMF의 성장률 하향 조정이 안전자산으로서의 금 수요를 뒷받침하였음. 금값 상승은 귀금속 광산주 및 관련 ETF의 강세를 이끌었으나 실질금리 하락시그널로 해석되어 증시 전반에는 우호적이었음.

 

 

 

 

■ 전일 아시아증시

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