26/06/18(목) 한눈경제

26/06/18(목) 한눈경제

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■ 한국증시 마감시황

오늘 한국증시는 앞선 뉴욕증시의 급락과 함께, 소매판매 등 미국경제지표 호조에 따른 금리상승과 달러강세, FOMC에서 매파적 금리동결과 올해 1회 기준금리 인상이라는 결과가 전해지면서 한국증시 급락출발이 예견되었으나,  SK하이닉스의 뉴욕시장 ADR 상장 진행소식과 미국 메모리반도체 기업들 주가상승 영향에, 반도체 대장주들이 상승출발하면서  뉴욕시장의 급락 분위기와는 아주 다르게  상승출발.

반도체 업종 쏠림으로 코스피 지수는 급등하는데 코스피와 코스닥을 포함하여 상승종목수 비율은 14%에 불과, 연준의 기준금리 인상방침에 중소형주가 극심한 하락세를 보이며 코스닥이 폭락하여 차별화 현상이 심화됨. 연준의 고금리 장기화 충격을 대부분의 중소형주가 온몸으로 하락세를 맞고 있으며, 아시아 장 중 유가, 금리, 달러인덱스가 되돌림성 반락하고 미 지수선물이 상승했지만 중소형주 하락세를 막기에는 역부족. 코스피는 13:00경 9000포인트 위로 올라섬.

오늘 한국증시 변화원인을 다음과 같이 요약정리. △ 미국 6월 FOMC 매파적 금리동결에 따른 고금리 장기화 우려로 중소형주 급락과 대형주로의 쏠림 극심. △ 뉴욕증시 5월 소매판매 지표 과열로 미국 기준금리 인상 가능성의 정당화. △ 미국 국채 금리 급등과 안전자산 선호에 따른 달러 강세로 외인 패시브 자금의 기계적 이탈. △ 미 증시 AI 전력인프라 섹터 독주로 전력부품 공급망 섹터로 수급집중. △ SK하이닉스 미 ADR 상장 추진 및 반도체 수급쏠림 집중으로 코스피 급등과 코스닥 폭락현상 심화. △ G7 정상회의 불공정 무역 공동 대응 선언으로 수출주 전반 억압

코스피는 +0.23%상승 출발후 +1.06%~ +0.01%사이를 급등락하며 완만하게 하락하다가 11:00경 +0.41%에 수렴, 이후 변동성없이 상방 진행하여 13:33경 +1.99%(9040.52)로 급등 후, 14:00경 +1.08%로 상승폭을 반납했다가 재상승하여 +2.25%(9063.84)로 마감. 코스닥은 -0.21% 소폭 하락 출발과 함께 개장초반 급락했다가 시간이 지날수록 하락속도가 완만해지면서 13:40경 -3.39%(996.93) 저점기록, 이후 14:00경 소폭 낙폭축소 후 횡보하다가 -3.01%(1000.93)으로 마감.

 

대부분의 업종과 종목이 하락하는 가운데, 코스피와 코스닥을 합산하여 상승종목수는 12%에 불과. 상승업종은 SK스퀘어>반도체대장주, HBM장비>전력콘덴서,전선업종 순 상승. 하락업종 순서는 에너지>유틸, 원전,신재생>철강,화학>2차전지,자동차,로봇>건설,건설장비,건자재>조선,방산,상사,운송,지주>소프트,AI,클라우드>소비재>바이오제약>은행금융 순 약세.

한국증시가 종료된 15:32경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 -0.13%, 원/달러환율 -0.08%, Gold선물 +1.11%, WTI유가 -1.65%, 미 10년국채금리 -0.90%로 변화. 한국증시가 종료된 15:32경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 +0.47%, 니케이 지수 +1.75%, 코스피 지수 +2.25%, 상하이 지수 -0.28%, 항셍지수 -2.28%, 가권지수 +1.28%로 변화. 

오늘 코스피를 주도한 수급주페는 선물, 현물시장에서 외인수급이었음. 코스피 현물에서 외인은 개장초반 급격한 매도를 확대하다가 11시경부터 삼성전자, SK하이닉스, SK스퀘어, 컨덴서, 전선업종을 중심으로 급격하게 매수세를 확대. 지수선물시장에서도 오후장에 매수세 확대하며 지수상승을 주도. 코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면,  외인은 향후 증시 상승을 기대하여 선물 +15,759억, 현물 +15,032억, 합계 +30,791억 순매수.  기관은 외인의 선물 거래 상대방되면서 물량을 떠안으며  선물 -22,128억, 현물 -8,379억, 합계 -30,507억 순매도. 개인은 최종보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 선물 +5,655억, 현물 -4,259억, 합계 +1,396억 소극적 순매수. 

 

 

 

 

■ 주요 5개 섹터별 주요종목 주가변화

ㅇ 반도체

삼성전자 +4.04%, SK하이닉스 +6.47%, DB하이텍 -2.97%, 제주반도체 +5.56%, 세미파이브 -2.42%, 가온칩스 -4.94%, 에이디테크놀로지 -4.39%, 두산테스나 -2.93%, 에스앤에스텍 +2.06%, 리노공업 -2.64%, 한솔케미칼 -1.00%, 동진쎄미켐 -3.10%, 한미반도체 -1.25%, 피에스케이 +5.79%, 테스 +3.31%, HPSP -5.41%, 원익IPS +0.31%

뉴욕 기술주 전반의 조정 압력에도 불구하고 마이크론 테크놀로지가 고대역폭 메모리 업황 신뢰성으로 홀로 상승세를 보이며 국내 메모리 대형주에 온기를 전달함. 여기에 SK하이닉스의 미국 나스닥 ADR 상장 등록신청서 비공개 제출 사실이 전해지며 외국인과 기관의 패시브 매수세가 시가총액 최상위 종목군으로만 압축 유입됨. 반면 연준의 매파적 금리 동결 기조로 인해 고밸류에이션 부담이 가중된 중소형 디자인하우스 및 일부 후공정 소부장 종목들은 수급 소외 속에 장중 차별화된 약세를 기록함.

ㅇ 로봇/AI

현대차 -2.43%, 현대오토에버 -3.76%, 현대모비스 -4.28%, LG전자 -2.13%, 에스엘 -5.34%, 뉴로메카 -0.99%, 두산로보틱스 -3.30%, 유일로보틱스 -3.62%, 레인보우로보틱스 -2.24%, 현대무벡스 -6.64%, 삼현 -5.88%, 원익홀딩스 -4.17%, 로보티즈 -2.43%, NAVER -3.29%, LG씨엔에스 -2.92%, 삼성SDS -4.73%, NHN -4.50%

미국 연준 위원들의 매파적 점도표 공개 여파로 고금리 기조가 장기화될 것이라는 우려가 기술 성장주 섹터 전반에 짙은 하방 압력을 가함. 일론 머스크의 스페이스X가 AI 코딩 기업을 대규모로 인수했다는 기술적 모멘텀이 전해졌으나, 당일 거시경제 긴축 리스크의 무게감을 이겨내지 못함. 밸류에이션 할인율 부담과 외국인 투자자들의 위험자산 회피 물량이 시가총액 상위 플랫폼 및 중소형 로봇 부품주 전반에 유입되며 동반 조정 양상을 나타냄.

ㅇ 전력인프라

삼성물산 -1.02%, 현대건설 -4.24%, 대우건설 -7.46%, 한국전력 -2.47%, 두산에너빌리티 -2.91%, 비에이치아이 -4.14%, 태웅 0.00%, 우진엔텍 -3.80%, 한전KPS -2.30%, 한전기술 +0.96%, 우리기술 -4.95%, 범한퓨어셀 -5.32%, 두산퓨어셀 -15.29%, HD현대에너지 -9.32%, OCI홀딩스 -9.18%, 한화솔루션 -7.87%, 씨에스윈드 -10.42%, 씨에스베어링 -5.24%, SK오션플랜트 -12.20%, HD현대일렉트릭 -2.86%, 효성중공업 -4.18%, LS ELECTRIC -4.90%, 산일전기 -4.78%, LS마린솔루션 -4.80%, 대한전선 -4.01%

뉴욕 증시에서 GE 베르노바 및 버티브 등 전력 하드웨어 종목들이 데이터센터 증설 수요로 폭등했으나 국내 섹터는 장중 환율 급등과 기관의 차익 실현 매물 출회로 인해 엇갈린 흐름을 보임. 원전 및 신재생에너지 부문은 글로벌 고금리 장기화에 따른 대형 프로젝트들의 자금 조달 비용 상승 리스크가 뉴스 흐름에 반영되며 급격히 차갑게 식음. 그동안 주가 상승 폭이 가팔랐던 전력기기 대장주들 역시 동반된 외국인 패시브 자금의 기계적 이탈 압박에 밀려 장중 하방 압력을 강하게 받음.

ㅇ 조선/방산/우주항공

HD현대중공업 -2.83%, 삼성중공업 -4.15%, 한화오션 -5.79%, HD한국조선해양 -3.57%, HJ중공업 -3.14%, HD현대마린엔진 -8.23%, 한화엔진 -8.70%, 세진중공업 -5.67%, 성광벤드 -7.64%, 한화에어로스페이스 -2.78%, 한화시스템 -8.74%, 현대로템 -3.42%, 한국항공우주 -2.38%, LIG넥스원 -7.26%, STX엔진 -8.08%, 쎄트렉아이 -3.12%, 아이쓰리시스템 -4.58%, 인텔리안테크 -4.95%, RF시스템즈 -7.11%, 라이콤 -10.99%, AP위성 -5.23%, 컨텍 -7.13%

프랑스 G7 정상회의에서 트럼프 미국 대통령이 이란과의 평화 협정 수일 내 타결을 확신한다고 발표함과 동시에 미·이란 14개 항 임시 합의 각서 초안이 유출됨. 지정학적 전면전 확산 공포가 급격히 완화되고 이란의 호르무즈 해협 안전 통행 보장 발표가 이어지자 원유 공급망 병목 테마가 소멸됨. 글로벌 지정학적 긴장감 완화 뉴스는 그동안 방어주 역할을 하던 방산, 조선, 우주항공 기계 섹터 전반에서 기관 투자자들의 차익 실현 욕구를 자극하며 주가 조정을 유도함.

ㅇ 바이오제약

셀트리온 -0.57%, 삼성바이오로직스 +4.45%, 한미약품 -4.70%, SK바이오팜 -1.66%, 녹십자 -0.92%, 종근당 -2.60%, HK이노엔 -4.28%, 에스티팜 -4.29%, 알테오젠 -0.67%, 일동제약 -3.88%, 케어젠 -11.28%, 파마리서치 -0.99%

미국 5월 소매판매 지표 과열과 연준 의장의 매파적 발언으로 미 국채금리가 폭등하자 자금 조달 비용에 민감한 제약·바이오 섹터가 직접적인 타격을 입음. 장기 금리 상방 압력은 미래 파이프라인 가치를 크게 할인시키는 요인으로 작용하여 중소형 바이오텍 종목 위주로 매도세가 심화됨. 다만 대형 위탁생산 기업인 삼성바이오로직스는 글로벌 빅파마와의 대규모 장기 계약 성과가 재부각되며 대형 반도체주와 마찬가지로 시장의 안전판 수급이 몰려 독자적인 상승을 시현함.

 

 

■ 오늘 한국증시 변화원인

1. 미국 6월 FOMC 매파적 금리동결에 따른 고금리 장기화 우려 : 미국 연준이 기준금리를 3.50%~3.75%로 동결함. 점도표에서 위원 18명 중 9명이 연내 최소 1회 추가 금리 인상을 시사함. 인플레이션 둔화 정체 시 긴축 기조가 내년까지 지속될 매파적 평가가 우세함. 고금리 장기화 불확실성은 성장주에 악재임. 미래 수익 가치 할인 부담이 증가함. 코스닥 시장의 이차전지, 제약·바이오 등 고밸류에이션 기술주 섹터에 매도세가 집중됨

2. 뉴욕증시 5월 소매판매 지표 과열 : 미국 5월 소매판매가 전월 대비 0.9% 증가하며 예상치(0.5%)를 상회함. 근원 소매판매도 0.8% 늘어 민간 소비 지출의 탄력성이 입증됨. 고물가에도 내수 경기가 과열 상태를 유지함. 소비 경기 과열은 조기 금리 인하 명분을 약화시키고 긴축 지속 정당성을 부여함. 시장 금리 상승 압력을 자극함. 국내 증시 전반의 중소형 가치주와 기술주 수급을 악화.

3. 미국 국채 금리 급등과 안전자산 선호에 따른 달러 강세 : 매파적 점도표와 소매판매 과열로 미 10년물 국채금리가 장중 4.487%로 폭등함. 역외 환율 시장에서 원/달러 환율이 1528.11원을 돌파하며 연고점을 경신함. 글로벌 자산 시장 내 달러화 쏠림이 전개됨. 환율 급등은 외국인 투자자의 환차손 우려를 자극함. 패시브 자금의 기계적 이탈을 유도함. 외국인 수급이 취약한 중소형주 중심의 낙폭 확대를 초래.

4. 미 증시 AI 전력인프라 섹터 독주 : 뉴욕 증시에서 GE 베르노바, 버티브 홀딩스 등 전력기기 및 냉각 솔루션 기업들이 수주 모멘텀으로 상승함. AI 데이터센터 증설에 따른 전력망 현대화 및 인프라 부족 리스크가 반영됨. 재생에너지 조달 비용 우려와 대조적인 인프라 하드웨어의 독주가 확인됨. 미국 전력 인프라주 강세는 한국 전력설비 수출 기업들의 실적 신뢰도를 높이는 호재임. 삼화전기, 삼화콘덴서, 가온전선 등 전력부품 공급망 섹터로 수급집중.

5. SK하이닉스 미 ADR 상장 추진 및 반도체 수급쏠림 집중 : SK하이닉스가 미국 SEC에 나스닥 ADR 상장 등록신청서를 비공개 제출하여 3분기 상장을 가시화함. 마이크론 테크놀로지가 HBM 업황 신뢰성으로 +2.27% 선방하여 국내 반도체 대형주의 하방 지지력을 강화함. 하이닉스 시총 비중이 25%를 돌파함. 펀드 편입 한도(10% 제한) 규제에 막힌 기관들이 최대주주 SK스퀘어를 대안(Proxy)으로 매집함. 패시브 자금과 기관 우회 매수세가 반도체 및 지주사로 집중됨. 중소형주 하락세 속에서도 SK하이닉스(+4.56%), 삼성전자(+0.87%), SK스퀘어(+3.07%)가 급등하여 코스피 지수 급등을 견인

6. G7 정상회의 불공정 무역 공동 대응 선언 : G7 정상회의에서 의장국 프랑스가 특정국의 과잉 생산 및 약탈적 무역 행위에 대한 공동 대응을 선언함. 중국을 겨냥한 보조금 규제와 다국적 관세 장벽 공조가 핵심 화두로 부각됨. 글로벌 공급망 재편 압박과 보복 관세 리스크가 고조됨. 무역 분쟁 가능성과 비용 가중 우려가 수출 기업들의 심리를 억누르는 하방 요인으로 작용함. 수출주의 주가상승을 억압하는 요인으로 작용

■ 매크로 변수별 수치 변화 원인 (12:50)

ㅇ 달러인덱스 (-0.15%) : 새벽 시간 연준의 매파적 금리 동결 점도표 충격으로 100.39까지 급등했던 달러인덱스는 아시아 장이 개장하면서 단기 급등에 따른 차익 실현 및 숨고르기 국면으로 진입함. 뉴욕 장 후반의 패닉 심리가 진정되고 아시아 거래 무역 자금 유입이 분산되면서 100.24로 완만하게 하락 조정됨.

ㅇ 원/달러 환율 (-0.46%) : 새벽 역외 환율 시장에서 1528.11원까지 치솟았던 환율은 서울 외환시장 정규 개장 이후 국내 수출 기업들의 분기말 네고 물량(달러 매도) 유입 및 당국의 미세조정 경계감으로 인해 하락세를 나타냄. 달러화의 전반적인 아시아 장중 약세 분위기와 연동되며 1521.18원으로 하향 안정됨.

ㅇ Gold 선물가 (+1.41%) : 미국 국채금리 급등과 달러화 폭등 여파로 4276.20달러까지 일시 과매도되었던 금 가격은 아시아 시장에서 강력한 기술적 저가 매수세 유입으로 반등함. 달러인덱스 하락 전환 및 아시아 자산 시장 내 위험자산 불안 심리에 방어하기 위한 대안 자산 수요가 결합되며 4337.57달러로 회복됨.

ㅇ WTI 유가 (-0.38%) : 프랑스 에비앙 G7 서밋에서 타결 가능성이 언급된 미·이란 14개 항 임시 합의 각서(MoU) 및 트럼프 대통령의 러시아 원유 제재 완화 검토 발언의 약발이 아시아 장중에도 지속적으로 공급 측면의 하방 압력을 가함. 글로벌 공급 과잉 리스크가 가격에 누적 반영되며 75.31달러로 완만하게 추가 하락함.

ㅇ 미 10년물 국채금리 (-0.88%) : 뉴욕 마감 직전 소매판매 과열 및 매파적 점도표 충격으로 4.487%까지 폭등했던 금리는 아시아 거래 시간 동안 급등세가 전격 진정됨. 채권 시장의 포지션 재조정 매수세가 유입되며 과열된 심리가 유하하게 완화되어 4.448%로 조정을 받음.

ㅇ S&P 500 지수선물 (+0.58%) : 워시 연준 의장의 매파적 발언으로 뉴욕 본장이 저점 부근인 7508.25로 마감했으나, 아시아 개장 직후 미 국채금리 반락과 달러화 약세 전환에 힘입어 기술적 반등 세가 전개됨. 마이크론 테크놀로지(+2.27%)의 독자적 선방 및 스페이스X의 대형 M&A 계약 모멘텀이 아시아 장중 미 선물 매수세를 재차 자극하며 7552.50으로 상승함.

 

 

 

■ 보유포트폴리오 급락종목 원인분석 (12:00)

1. HD현대에너지 (-9.13%) : 글로벌 태양광 모듈 시장의 장기적인 우상향 기조는 유효하나 국내 정책 가이드라인 발표를 앞둔 단기 관망세가 형성됨. 여기에 전력인프라 섹터 내 일시적인 자금 이동 및 환율 변동성이 겹치며 투자심리가 잠시 위축됨. 기업 자체의 결함이 아닌 거시 수급 변화에 따른 일시적인 숨고르기 국면임.

2. OCI홀딩스 (-8.85%) : 미국 태양광 섹터의 호조와 글로벌 공급망 확장 등 중장기 펀더멘탈은 견고하게 유지됨. 다만 최근 스페이스X 공급 모멘텀 등으로 단기 급등했던 주가에 매파적 FOMC 결과가 겹치며 장중 일시적인 차익 실현 물량이 출회됨. 추세 하락이 아닌 단기 과열 해소 및 수급 다지기 과정임.

3. 한스바이오메드 (-6.54%) : 1분기 역대급 실적 경신 및 하반기 신제품 출시 등 본업의 기초체력은 매우 양호함. 다만 벨라젤 관련 소송 이슈가 장중 재부각되면서 매파적 연준 성명서로 예민해진 자산 시장 내에서 일시적인 심리적 매도세를 유발함. 펀더멘탈 훼손이 아닌 단기 뉴스에 의한 과도한 심리적 반응임.

4. 웨이비스 (-6.26%) : 독보적인 질화갈륨 기술력을 바탕으로 한 국산 방산 부품의 중장기 성장 로드맵은 변함없음. 다만 당일 고금리 장기화 우려로 기술주 전반의 수급이 일시적으로 경직된 가운데, 대주주 지분 변동 공시가 겹치며 장중 심리적 매도세를 자극함. 매크로 변수와 맞물린 단기 수급 조정임.

5. 에이피알 (-5.75%) : 글로벌 홈 뷰티 디바이스 수출의 폭발적인 확장세와 실적 성장 기조는 여전히 확고함. 다만 연준 위원들의 매파적 점도표 공개로 미 국채금리가 급등하자 고밸류에이션 성장주 섹터 전반의 투자심리가 당일 일시적으로 동반 위축됨. 소비 둔화에 대한 과도한 단기 우려가 반영된 일시적 조정임.

6. 저스템 (-5.41%) : 반도체 전공정 환경 제어 분야의 독점적 기술 지위와 업황 회복 흐름은 지속됨. 다만 오후 연준의 기습적인 매파적 스탠스로 인해 국내 반도체 소부장 섹터 전체의 투자심리가 장 후반 일시적으로 동조화되어 약세를 보임. 전방 산업 둔화가 아닌 통화정책 불확실성에 따른 당일성 프로그램 매도세 유입임.

7. HD건설기계 (-5.39%) : 북미 인프라 투자 지속 및 글로벌 건설기계 수요의 구조적 성장성은 튼튼함. 다만 미국 소매판매 호조가 긴축 장기화 우려를 자극하자 조달 비용 증가라는 매크로적 프레임이 당일 기계 업종의 심리를 일시적으로 억누름. 실물 경기 침체가 아닌 매크로 변수 변동에 따른 단기 수급 이탈임.

8. DN오토모티브 (-4.99%) : 자동차 방진 및 공작기계 부문의 압도적인 이익 창출력과 현금 흐름은 최고 수준을 유지함. 다만 고환율·고금리 지속에 따른 전방 산업의 단기 투자 속도 조절 가능성이 거시적 심리 압박으로 작용함. 업황 침체 우려가 아닌 매파적 FOMC 직후 가치주 섹터의 일시적 숨고르기 현상임.

9. 넥스트칩 (-4.89%) : 차량용 자율주행 및 ADAS 반도체 설계 부문의 중장기 수주 파이프라인은 매우 견고함. 다만 케빈 워시 의장의 매파적 데뷔전 직후 미국 필라델피아 반도체 지수가 흔들리자 국내 디자인하우스 섹터의 심리가 장 후반 일시적으로 동반 냉각됨. 펀더멘탈 변화가 아닌 매크로 충격에 의한 단기 수급 변동임.

10. RFHIC (-4.87%) : 글로벌 방산 부품 다변화 성과와 고주파 웨이퍼 기술력의 미래 가치는 여전히 유효함. 다만 5G/6G 인프라 투자 시기에 대한 글로벌 거시 환경의 불확실성이 지속되는 상황에서 연준의 점도표 충격이 더해져 통신장비 섹터 전반의 심리가 일시 기피됨. 구조적 하락이 아닌 단기 모멘텀 공백에 따른 수급 위축임.

11. 삼성SDI (-4.73%) : 고수익성 ESS 제품 판매 확대 등 핵심 사업의 중장기 경쟁력은 탄탄함. 다만 미국 전기차 일시적 캐즘(수요 둔화) 현상과 일부 증권가의 단기 보수적 리포트가 연준의 긴축 우려와 맞물리며 당일 외국인 매도세를 일시적으로 자극함. 전기차 산업의 장기 펀더멘탈 훼손이 아닌 단기 심리 과매도 구간임.

12. 삼성E&A (-4.57%) : 창사 이래 최고 수준의 플랜트 수주 잔고를 확보하고 있어 장기 이익 체력은 안정적임. 다만 미국-이란 합의 유출로 유가(-0.43%)가 하락 안정세를 보이자 중동 발주 모멘텀이 일시 둔화될 수 있다는 과도한 우려가 긴축 우려와 결합되어 작용함. 프로젝트 취소 등이 아닌 매크로 지표 변화에 따른 단기적 심리 조정임.

 

■ 급등종목 급등원인분석 (11:50)

 

1. 삼화전기 (+30.00%) : 전력기기 업황 호조와 글로벌 인프라 투자 지속 전망에 따라 부품 수요 증가 기대감이 작용함. 특히 무정전 전원 장치 및 전력 분배 장치 등 고전압 전력기기에 탑재되는 콘덴서 공급 확대로 실적 성장이 부각됨. 시장 내 전력설비 섹터 순환매가 유입되며 장중 가격제한폭까지 치솟음.

2. 서전기전 (+29.98%) : 국내외 전력 인프라 확충에 대한 기대감이 강화되며 장 초반부터 매수세가 집중됨. 글로벌 원전 수주 및 인프라 구축 호재 소식이 전방 산업의 구조적 성장성으로 해석됨. 전력설비 대장주들의 강세 흐름과 연동되며 장중 상한가에 직행함.

3. 삼화콘덴서 (+27.81%) : 인공지능 데이터센터 가동을 위한 고전압 전력기기용 적층세라믹콘덴서의 공급 가치가 부각됨. 전력 분배 장치 및 전원 공급 장치향 고압 MLCC 매출이 본격적인 성장 구간에 진입한 점이 긍정적 요인으로 꼽힘. 공급 부족에 따른 제품 가격 인상 기대감이 결합되며 급등세를 연출함.

4. 아바텍 (+22.10%) : IT 및 디스플레이 코팅 공정의 안정적 기반 속에서 신규 투자한 MLCC 부문의 성과 가시성이 대두됨. 1분기 흑자 전환 달성 이후 신규 적층세라믹콘덴서 생산 설비의 가동률 상승 및 고객사 다변화 가능성이 제기됨. 정보통신 부품 섹터 전반의 수급 개선세와 맞물리며 탄력적인 주가 상승을 기록함.

5. 현대약품 (+16.77%) : 보건복지부의 하반기 탈모치료제 건강보험 급여 확대 여부 검토 예고 소식이 전해짐. 대표적인 탈모치료제 관련 라인업을 보유한 수혜주로서 시장의 이목이 집중됨. 제도적 수혜 가능성에 따른 매출 확대 기대감이 바이오 및 제약 섹터 내 유일무이한 주가 모멘텀으로 작용함.

6. 가온전선 (+14.37%) : 글로벌 전력망 현대화 프로젝트 및 노후 케이블 교체 수요 지속 전망이 실적 기반을 공고히 함. 초고압 케이블 중심의 수주 잔고 증가와 북미 시장 점유율 확대 흐름이 긍정적으로 평가됨. 전력 기기 및 인프라 부품 공급망 섹터 전반의 동반 강세 흐름 편입이 주가 상승을 보조함.

7. 아모텍 (+13.11%) : 전장용 부품 및 고부가 세라믹 칩 기술력을 바탕으로 적층세라믹콘덴서 시장 내 턴어라운드 가능성이 부각됨. 글로벌 완성차 업체의 전기차 및 하이브리드 부품 다변화 기조에 따른 수주 확보 소식이 전해짐. IT 핵심 소재 부품 업종으로의 외국인 기관 동반 저가 매수세 유입이 주가를 견인함.

8. 삼성전기 (+10.97%) : 온디바이스 AI 기기 확산 및 자율주행 차량용 고부가 기판 매출 비중 확대 기조가 실적 성장을 견인함. 전장 및 AI 서버용 하이엔드 MLCC 부문의 수율 안정화와 출하량 증가가 밸류에이션 매력을 높임. 외국인 투자자들의 대형 IT 부품주 중심의 순매도 기조 속에서도 독자적인 수급 우위를 확보함.

9. 한성크린텍 (+10.86%) : 국내 반도체 제조 공정용 초순수 국산화 설비 공사 및 수처리 시스템 수주가 안정적인 실적 기반을 증명함. 첨단 산업 단지 내 수처리 인프라 투자 지속 방침에 따른 장기 수혜 가능성이 부각됨. 환경 인프라 및 플랜트 엔지니어링 섹터 내 비교 우위가 부각되며 탄력적인 상승 흐름을 보임.

10. 글로벌텍스프리 (+5.63%) : 1분기 사상 최대 분기 실적 달성을 통해 제도적 리스크에 대한 시장의 우려를 완벽히 불식함. 개별 외국인 관광객 중심의 고마진 환급 수수료 구조 정착 및 프랑스 법인 청산에 따른 불확실성 조기 소멸이 반영됨. 오는 11월 일본의 사후 환급 제도 전면 전환에 따른 장기 실적 퀀텀 점프 모멘텀이 유입됨.

11. 와이지-원 (+5.42%) : 글로벌 제조업 경기 회복세와 신제품 엔드밀 및 절삭공구 라인업의 수출 물량 증가가 실적 턴어라운드를 지지함. 해외 현지 법인의 재고 건전성 확보와 비용 효율화 성과가 가시화됨. 전방 산업인 기계 및 금속 가공 업종의 수급 개선 흐름과 궤를 같이함.

12. NHN (+5.27%) : 클라우드 부문의 공공 및 민간 시장 점유율 확대와 결제 인프라 사업의 꾸준한 거래 대금 증가가 안정적 현금 흐름을 증명함. 신작 모바일 게임 출시 라인업 가시화에 따른 콘텐츠 부문 성장성 재평가가 이루어짐. 낙폭과대 대형 성장주 섹터 내 기술적 매수세 유입이 탄력을 더함.

13. 삼성바이오로직스 (+4.60%) : 글로벌 대형 제약사들과의 위탁생산 대규모 장기 계약 체결 소식이 실적 가시성을 견고히 함. 금리 장기화 우려 속에서도 경기 방어적 성격과 대규모 현금 창출 능력을 보유한 헬스케어 대장주로서의 매력이 부각됨. 기관 중심의 포트폴리오 내 방어주 편입 비중 확대 수급이 주가를 지지함.

14. SK하이닉스 (+4.56%) : 미국 증시 직상장을 위한 ADR 상장 등록 절차가 구체화됨에 따라 미국 기술주 대비 과도했던 저평가 국면의 해소 기대감이 극대화됨. 국내 주식형 펀드의 단일 종목 편입 한도 규제로 인해 본주 매수가 제한된 기관 자금의 대안 수급 유입이 겹침. 차세대 HBM4 시장 내 독점적 기술 우위 지속 전망이 주가 랠리를 뒷받침함.

15. 기가비스 (+4.48%) : 반도체 기판 검사선 공정 자동화 설비 수요가 하이엔드 글라스 기판 도입 기조와 맞물려 급증함. 글로벌 후공정 업체의 신규 라인 증설에 따른 고정밀 광학 검사 장비 수주 가시성이 대두됨. 반도체 장비 주도주 섹터 내 고부가 기술 경쟁력이 재평가받음.

16. 피에스케이 (+4.25%) : 메모리 반도체 제조 공정 내 필수적인 드라이 스트립 장비의 글로벌 독점적 점유율 지위가 안정적 이익을 보장함. 주요 파운드리 및 메모리 업체의 전공정 투자 재개에 따른 직접적인 장비 출하량 회복이 기대됨. 장중 반도체 업황 개선 기대감 유입에 힘입어 낙폭을 만회함.

17. 에스에이엠티 (+3.56%) : 글로벌 IT 반도체 유통 물량의 견고한 흐름과 주요 고객사향 공급 단가 안정화 기조가 실적 성장을 견인함. 인공지능 인프라 관련 부품 유통 매출의 대폭적인 기여도 증가가 긍정적으로 평가됨. 안정적인 배당 성향을 바탕으로 한 가치주 매력이 부각되며 매수세가 가담함.

18. SK스퀘어 (+3.07%) : 최대 지분을 보유한 SK하이닉스의 실적 폭발 및 미국 ADR 상장 추진 소식에 힘입어 보유 지분가치가 재평가됨. 국내 기관 투자자들의 하닉 편입 제한 규제에 따른 대안 투자처 수급 쏠림의 최대 수혜를 입음. 자사주 매입 후 전량 소각 등 밸류업 프로그램 가이드라인의 정밀한 이행이 주가 하방을 강력히 지지함.

 

 

■ 6월 FOMC : 새로운 시대의 시작은 불안정하다 -HMSEC

ㅇ 점도표와 SEP 매파적 변모하며 인상 편향 강화, 워시는 커뮤니케이션 대폭 축소.

6월 FOMC회의에서 만장일치로 기준금리 동결(3.5~3.75%). 성명문에서는 워시의 less-is-more 소통 방식이 처음으로 구현. 완화 편향(easing bias)과 더불 어 포워드가이던스 자체를 삭제, 문구를 대폭 줄이면서 간결화.

점도표(Dot Plot)는 상향 이동(기존 연내 1회 인하에서 1회 인상으로 선회), 올해 1회 인상 이후 2027년과 2028년에 각각 1회 인하하는 경로(28년까지 총 인하 폭은 기존 대비 1회 축소)

점도표와 더불어 SEP 헤드라인PCE와 근원PCE 물가 상승률 전망도 크게 상향 조정(헤드라인 PCE 2.7%→3.6%, 근원PCE 2.7%→3.3%), 성장률과 실업률은 각각 0.2%p, 0.1%p 하향. 중립금리(Longer run)는 3.1%로 유지됐고, 워시는 2%물가 목표 변경.

ㅇ 기자회견: 물가목표와 달성 의지 강조, 점도표 미제출, 5개 Task Force 출범시키며 변화 예고.

케빈 워시 의장은 기자회견에 등장한 단어의 빈도수를 보면 “인플레이션”과 “Task Force”가 가장 많았고(15회씩), deliver/delivering credibility, 포워드가이던스, 공급(Supply), 생산성 (productivity)이 동일한 횟수(6회)로 등장.

 

실제로 인플레이션 안정 의지가 여러 번 강조됐고 이는 시장이 매파적으로 받아들일 수 있는 부분. 생산성에 대한 부분은 양면적인데 생산성 향상이 물가를 낮출 수 있다는 기존 발언을 재 확인하지 않았으나 생산성 주도 성장은 두려움 아닌 포용으로 강한 성장과 고용을 경기 과열 로 받아들이지 않을 수 있음을 시사. 단, 생산성발 금리 인하 가능성은 배제한 것으로 판단.

 

정책이 제약적이냐는 질문에는 uneven(불균형) 하다고 평가(주택경기 측면에서는 제약적이나 금융시장에는 그렇지 않다). 5개 task force(소통/대차대조표/데이터/생산성·일자리/인플레) 프레임워크 출범 발표. 가을 중간보고, 연말까지 완료 목표.

 

점도표·기자회견·의사록·SEP 전반 개혁 예고. 데이터는 "구식 서 베이 → 실시간·민간·AI" 지향. 연준 운영체계 전반의 재편을 시사하며 변화 예고. 워시 체제는 파월식 점진적이고 투명한 커뮤니케이션 체제에서 재량·간결·결과중심으로 단절적으로 전환시킴에 따라 시장을 ‘연준 받아쓰기’에서 ‘데이터 해석’ 모드로 변화 유도.

 

ㅇ 전반적으로 매파적이었으나 워시 인상 선호는 미확인, 인상 열어둘 필요 있으나 동결 전망 유지

 

성명문, 점도표 상향 이동, 워시의 물가목표 달성 의지 강조 등 매파적이었으나 1회 이상 인상 9명, 동결 또는 인하 9명으로 갈린 상황에서 워시가 인상보다는 동결에 무게 싣고 있을 가능 성이 높다는 점 감안할 때 연내 동결 전망은 유지

 

다만, 향후 경로 측면에서 인하 편향 제거와 함께 동결 장기화 가능성이 높아진 점, 당분간 종 전으로 인한 헤드라인 물가 하락에도 근원물가 중심의 물가 오름세가 이어질 가능성 감안할 때 단기금리 상방압력 확대, 달러화 강세 기조 강화가 국내 채권시장과 원화에 부담요인으로 작용할 전망.

 

더욱이 워시하의 연준 운영 프레임워크 변화가 동반하는 불확실성에 시장이 적응하는 과정에 서 변동성이 확대될 소지가 있고 데이터 디펜던트 기조 강해지는 만큼 물가 등 주요 경제지표 발표시 시장 민감도 높아질 것으로 예상.

 

 

■ SK스퀘어 투자포인트 : SK하이닉스의 미국 주식예탁증서(ADR) 상장 모멘텀

1. SK하이닉스 미 ADR 미국 상장 추진에 따른 지분가치 재평가, 밸류에이션 격차해소:

SK하이닉스는 2026년 3월 미국 증권거래위원회(SEC)에 ADR 상장을 위한 등록신청서를 비공개로 제출하였으며, 이르면 올 3분기(8월 전후) 미국 증시 상장이 가시화되고 있음. 미국시장 직상장 시, 글로벌 메모리 경쟁사인 마이크론 테크놀로지 대비 과도하게 저평가(마이크론 PER 10배 vs 하이닉스 PER 6.7배)되었던 멀티플 격차가 축소될 것으로 전망됨.  

ADR 상장 이후 나스닥 및 필라델피아 반도체 지수 편입 가능성이 열리며, 글로벌 탑티어 AI 인프라 자금의 직접적인 수급 혜택을 받게 됨. 이는 하이닉스 지분 20% 이상을 보유한 최대주주인 SK스퀘어의 순자산가치(NAV)를 직접적으로 밀어 올리는 가장 파괴적인 동력임. 

 

 2. 기관 투자자의 편입 한도 규제에 따른 '하이닉스 대안 투자처' 등극단일 종목 편입 10% 제한 규정의 역설:

자본시장법상 국내 주식형 펀드는 단일 종목을 10% 이상 편입할 수 없으나, SK하이닉스의 시가총액 비중이 코스피 내에서 25%를 돌파하는 등 급격히 비대해짐. 이에 따라 하이닉스를 더 사고 싶어도 규제에 막힌 국내외 기관 자금이 대안 투자처(Proxy)로 SK스퀘어를 집중 매집하는 수급 현상이 심화되고 있음.

수급 쏠림의 가속화: 실제로 최근 수천억 원 이상의 기관 순매수가 SK하이닉스를 추종하기 위해 SK스퀘어로 유입되면서 주가 상승 속도가 본주인 하이닉스를 앞지르는 '지주사 리레이팅 랠리'가 현실화되는 중임.  

3. 하이닉스 실적 폭발 기반 '사상 최대 분기 실적' 돌파 및 배당 재원 확보지분법 이익의 기록적 성장:

HBM3E 및 HBM4 시장의 독점적 지위를 바탕으로 SK하이닉스의 이익이 폭발함에 따라, SK스퀘어는 2026년 1분기 연결 기준 영업이익 8조 2,783억 원, 순이익 8조 3,747억 원이라는 창사 이래 최대 실적을 달성함.  

하이닉스의 잉여현금흐름(FCF) 확대와 자사주 소각 정책 및 기본 배당금 증액은 SK스퀘어의 직간접적 현금 유입 확대로 고스란히 이어져 투자 재원 및 주주환원 펀더멘탈을 비약적으로 강화함.  

 

4. 하이닉스의 배당, 자사주, DR 등은 스퀘어의 주가 상승 및 현금 유입 수단

> 하이닉스 실적 상승에 따른 스퀘어의 배당금 유입 확대 하이닉스의 25~27년 주주환원 정책: 고정배당금 1,500원. 25~27년 발생하는 FCF의 50% 수준을 총재원으로 설정, 재무건전성 목표 수준 유지하는 범위 내에 서 추가 환원 실행. 유의미한 FCF 창출 예상될 경우 일부 조기 환원 여부 검토 컨센서스 기준 하이닉스 DPS 26E 6,770원, 27E 11,935원 SK스퀘어의 배당금 유입 26E 9.9천억원, 1.7조원. 1Q26 기준 보유 현금 8천억원.

> 하이닉스가 자사주 취득/소각을 시행할 경우 스퀘어 주가 상승 또는 현금 유입 만일 하이닉스가 FCF의 일정 금액을 자사주 취득/소각에 활용할 경우 하이닉스 주가 상승에 따라 스퀘어의 주가도 동반 상승 전망 또는, 스퀘어에 직접적인 현금 유입도 가능. 스퀘어의 하이닉스 지분율은 20.5%. 예를 들어, 하이닉스가 50조원 규모의 자사주 취득/소각을 시행할 경우 스퀘어의 지분율이 0.6%p 상승하기 때문에, 기존과 동일한 20.5%의 지분율만 유지하고자 한다면 약 10조원 규모의 하이닉스 지분 매각 가능. 하이닉스의 자사주 취득/소각 이 100조원일 경우는 21조원 수준의 지분 매각을 통한 현금 유입 가능

>  DR 발행시 미국 밸류가 하이닉스에, 다시 스퀘어에 적용되면서 주가 상승 가능 : 스퀘어의 하이닉스 지분율은 20.5%. 하이닉스가 DR 신주 발행시, 공정거래법 제 18조 지주회사 등의 행위제한 등에 해당하지 않기 위해서는 발생주식총수의 2.5% 이내로 발행해야 스퀘어의 지분율이 20%로 유지. 전일 종가 기준 45조원 규모 만일 DR 신주를 2.5% 이상 발행할 경우 하이닉스가 자사주를 취득 후 소각하는 방법도 가능. 5%인 약 90조원 발행시, 스퀘어의 지분율이 19.5%로 하락하기 때문 에, 지분율을 20%로 맞추기 위해서는 원주 45조원 규모 취득/소각 필요 DR 발행 전에 DR 한도 내에서 원주와 DR의 상호 교환이 가능하도록 설정하면, 초기 DR 발행 물량이 적어도 원주의 DR 전환을 통해 DR 물량 확대 가능

5. 밸류업 프로그램의 표본, NAV 할인율 축소 및 자사주 소각경영진 KPI에 연동된 할인율 관리:

국내 지주사 최초로 '순자산가치(NAV) 할인율'을 기업가치 제고 목표이자 경영진 핵심성과지표(KPI)로 설정하여 실행 중임. 2024년 말 65.7%에 달하던 NAV 할인율을 2026년 현재 43% 대까지 크게 축소시키며 공언한 밸류업 계획을 정밀하게 이행하고 있음.

2026년부터 내년 초까지 총 3,100억 원 규모의 주주환원(자사주 매입 및 전량 소각) 재원을 확정 짓는 등 매년 유통 주식 수를 강하게 줄여나감으로써 주당 가치를 극대화하고 있음.  

6. 투자자 시각의 핵심요약

SK스퀘어는 단순한 IT 지주회사가 아닌, 'SK하이닉스 미국 ADR 상장 수혜 + 펀드 편입 제한 규제의 유일한 탈출구 + 자사주 소각 기반의 강한 주당 가치 상승이 3중으로 결합된 반도체 밸류업 펀드 성격의 자산임. 하이닉스의 미 증시 상장 이벤트가 완료되는 시점까지 국내외 기관들의 수급 유입 모멘텀이 이어질 수밖에 없는 구조적 매력을 확보하고 있음.  

 

 

 

■ 글로벌텍스프리 투자포인트 : 사후면세점 환급 대행 국내 1위 기업

1. 국내 실적의 체질 개선 및 미용·성형 공백 완전 상쇄

ㅇ 사상 최대 분기 실적 경신: 2026년 1분기 연결 기준 매출액 354억 원(전년 동기 대비 +21.2%), 영업이익 58억 원(전년 동기 대비 +12.8%)을 기록하며 역대 최대 분기 실적을 다시 한번 갈아치움.  

ㅇ 우려 요인의 성공적 방어: 과거 매출의 약 20%를 차지하며 시장의 최대 리스크로 꼽혔던 '국내 미용·성형 부가세 환급 일몰'의 공백을 완벽하게 극복함. 방한 외국인 관광객 수의 자연 증가와 함께 인당 소비 금액 확대 기조가 고스란히 실적으로 연결됨.  

ㅇ FIT(개별 여행객) 중심의 고마진 구조 정착: 중국 단체 관광객 위주의 대규모 리베이트 사업 구조에서 벗어나 무신사, 올리브영 등 로컬 핫플레이스를 중심으로 한 20~30대 여성 개별 관광객 매출이 급증하며 질적 성장을 달성함.  

2. 과거 리스크 해소와 대대적인 글로벌 영토 확장

ㅇ 프랑스 법인 리스크의 완전 조기 종료: 과거 발목을 잡았던 프랑스 현지 법인의 사업자 승인 정지 조치와 관련하여 프랑스 법인 청산 절차를 밟으며 불확실성을 장부상에서 완전히 털어냄.  

ㅇ 해외 확장 원년의 구체화: 1분기 지역별 매출 중 싱가포르(39억 원), 일본(8억 원) 등이 안정적인 궤도에 진입하였으며, 2026년 하반기 태국 등 60조 원 규모의 아세안 신규 시장 입찰 참여 및 싱가포르 창이공항 운영권 재계약 모멘텀이 대기 중임.  

3. 2026년 말 일본 세제 개편에 따른 강력한 퀀텀 점프 모멘텀

ㅇ 비즈니스 모델의 혁명적 변화: 일본 정부가 오는 2026년 11월부터 기존의 '현장 즉시 환급'에서 출국 시 공항에서 환급액을 돌려받는 '사후 환급(Tax-Refund)' 제도로 전면 전환을 확정함.  

ㅇ 수익성 극대화: 이에 따라 글로벌 2위 환급 업체 플래닛(Planet)과 손잡은 글로벌텍스프리 일본 법인은 기존 가맹점 수수료 모델에서 '소비자 환급액 차감(수수료 편취)' 모델로 수익 구조를 개편함. 한국 대비 관광객 소비 규모가 약 8배에 달하는 일본 시장의 세제 개편 수혜가 2027년부터 실적 레버리지로 본격 폭발할 것으로 전망됨.  

4. 수급 및 재무 안정성 확보지속적인 지분 매입: 최대주주 관계사(지티에프홀딩스 등)의 꾸준한 주식 장내 매수가 이어지며 경영권 안정과 주가 하방 지지력을 공고히 함. 고정비 비중이 높은 업종 특성상 매출 증가에 따른 이익 체력이 한 단계 격상됨.  

5. 매크로 시각 종합 결론 : 글로벌텍스프리는 국내의 제도적 공백 및 유럽 법인 리스크를 2026년 상반기 실적 증명으로 완벽히 통과함. 향후 '2026년 11월 일본 세제 개편 수혜 + 2027년 아세안 실적 레버리지 본격화' 흐름을 감안할 때, 단순 환급 대행사에서 아시아 1위 텍스리펀드 플랫폼으로의 리레이팅(기업가치 재평가) 가치가 매우 뚜렷한 구간임.  

 

 

 

■ 오늘스케줄 - 06월 18일 목요일

대만 중앙은행 기준금리결정
中 618 쇼핑 페스티벌 개최
한미전략투자공사 출범
7차 석유최고가격제 발표
AI 인터랙티브 전시 '아기상어 비밀 초대장 : 비커밍 샤크' 개막
맘앤베이비엑스포
글로벌 스타트업 페어 NextRise 개최

 

NAVER, '배달의민족 인수 컨소시엄 구성' 보도 재공시 기한
한미사이언스, 최대주주 등 지분 매각 추진 보도 재공시 기한
LG생활건강, 음료 자회사 매각 관련 보도 재공시 기한
져스텍 공모청약
스트라드비젼 공모청약
휴림로봇 추가상장(유상증자)
대주전자재료 추가상장(CB전환)
아우딘퓨쳐스 추가상장(CB전환)
알체라 추가상장(CB전환)
소룩스 추가상장(CB전환)
미투온 추가상장(CB전환)
이노스페이스 추가상장(주식전환)
포스뱅크 추가상장(주식매수선택권행사)
유니켐 추가상장(주식매수선택권행사)
메이슨캐피탈 보호예수 해제

한국 MSCI 선진지수 편입 관련 2026년 시장 접근성 평가(현지시간)
영란은행(BOE) 기준금리결정(현지시간)
美 선물/옵션 동시 만기일(현지시간)
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06월17일(수)
미국 5월 소매판매, 잠정주택매매, 4월기업재고
미국 주간 EIA 원유재고 
미국 주간 MBA 모기지 신청지수

06월18일(목)
미국 6월 필라델피아연은 경기전망, 5월 선행지수
미국 주간 신규실업수당청구건수, 주간 30년물 고정모기지금리, 주간 연준B/S

06월19일(금)
한국 5월 생산자물가지수
한국 주간 KB주택시장동향
미국 미국선옵만기일
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06월16~17일 : 미국 FOMC(경제전망)
06월12~7월20일 : FIFA 월드컵개최
06월18일 : 대미투자특별법 시행 : 3,500억 달러 한미 전략적투자 가동.
06월18일 : 중국 6·18축제(중국상반기 최대 온라인쇼핑 행사) 
06월18일 : BOE통화정책회의
06월18~19일 : EU 정상회의
06월19일 : 단오절 휴장 중국·홍콩·대만
06월19일 : 미국 휴장(준틴스데이)
06월19일 : 미국 선물옵션 동시만기일
06월22~25일 : 북미 최대 로봇전시회 '오토메이트 2026', 시카고, 국내로봇기업 총출동
06월23일 : MSCI 연례 시장분류 리뷰 : 한국 관찰대상국등재 확인
06월23~25일 인터배터리 유럽2026
06월24일 : 한은 금융안정회의
06월25~26일 우크라이나 재건회의
06월29일 국내 외환시장 24시간개장 시범거래, MSCI 선진국지수편입 위한 구조개선일환, 7월6일 본거래 개시목표
06월30일 :  5월 DRAM, NAND FLASH 계약가격 발표 
06월중 : WB세계경제전망
06월말 : MSCI 시장분류 검토
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07월04일, 미국 독립 250주년 휴장
07월04일 : Trump Accounts 시행
07월06일 국내 외환시장 24시간개장 개시, MSCI 선진국지수편입 위한 외환시장 구조개선일환.
07월07~8일 : NATO 정상회의
07월15일 : 미 연준 베이지북
07월16일 : 한국 금융통화위원회
07월20일 : FIFA 월드컵 종료(06월12~)
07월22~23일 : ECB 통화정책회의
07월28~29일 : FOMC
07월30~31일 : BOJ 금융정책회의
07월30일 : BOE 통화정책회의
07월월중 : IMF 세계경제 전망
07월월중 : 연준의장 반기 의회 증언

 

 

■ 미드나잇뉴스

 

ㅇ 17일 뉴욕시장에서 다우 -0.97%, 나스닥 -1.35%, S&P500 -1.21%, 러셀2000 -0.60%, VIX +12.31%, 필 반도체 +1.38%. FOMC 회의를 소화하는 과정에서 연준이 기준금리를 동결했지만 추가 금리 인상 가능성을 시사하면서 하락 마감. 유럽증시는 미국과 이란의 종전 소식에 강세를 보였지만 FOMC를 경계하며 혼조세 마감

ㅇ FOMC 회의 결과는 기준금리를 3.5~3.75%로 유지함. 성명서에는 물가안정을 강조하며 금리 인하 가능성을 시사하는 문구를 삭제했고 점도표 기준 정책금리 전망은 3.8%로, 지난 3.4%보다 높아져 금리 인상 가능성을 반영함 (Bloomberg)

ㅇ 케빈 워시 의장은 연준의 커뮤니케이션과 통화정책 운영 전반의 개편을 예고함. 또한 AI를 활용해 생산성 향상과 고용시장 변화, 물가에 미치는 영향을 종합적으로 판단하겠다는 의지를 밝힘 (Bloomberg)

ㅇ WTI 유가는 트럼프 대통령이 종전 MOU 합의안은 최종적이지 않고 MOU일 뿐 협상이 마음에 들지 않으면 공습을 재개하겠다고 언급하며 전일대비 배럴당 $0.74(0.97%) 상승한 $76.79에 마감

ㅇ 미 에너지정보청(EIA)이 공개한 주간 원유 재고통계에 따르면 미국의 전체 원유(전략비축유 포함) 재고는 7억5천847만 배럴로 41년 만에 가장 낮은 수준으로 집계됨 (Reuters)

ㅇ 16일 하루 동안 호르무즈 해협을 통과한 선박은 14척으로 6월 들어 최대치를 기록했음. 현재 통행량은 전쟁 이전 수준의 10% 수준이나, 해상 봉쇄 해제 절차가 시작되면서 해협을 통과하는 선박의 수는 점차 늘어날 것으로 전망됨

ㅇ 국제에너지기구(IEA)는 올해 원유 수요 증가 전망치를 전년 대비 하루 110만배럴로 하향조정함. 미국과 이란 간 종전 합의가 유지될 경우 공급과잉이 발생할 수 있다고 전망함 (FT)

ㅇ 미국과 이란의 종전 MOU 합의안에 3000억 달러 규모의 재건용 민간 기금을 조성하는 방안이 포함됐으며, 그중 절반이 넘는 자금이 이미 한국, 일본 등을 비롯한 글로벌 기업에서 출자 약정된 상태임 (Reuters)

ㅇ 유럽의회가 지난해 타결한 미국과의 무역 합의(턴베리 협정)를 최종 승인함. 오는 26일 EU 27개국의 최종 승인을 거쳐 비준 절차를 마무리하고 최종 발효될 것으로 관측됨. EU는 미국산 공산품과 일부 농산물에 대한 관세를 철폐하고 미국은 EU 제품에 대한 관세 상한선을 15%로 제한하게 됨

ㅇ 신현송 한국은행 총재가 물가가 목표 수준으로 안정될 것이라는 확신이 들 때까지 적극 대응해 나갈 것을 언급하였음. 한은의 물가상승률 목표치는 올해초 2.0% 수준이었지만, 5월 기준 3.1%로 올라선 상황임. 다만 빅스텝 가능성과 관련해서는 시장이 어려울 때 나온 이야기라며 가능성이 크지 않음을 시사하였음

ㅇ 5월 일본 무역수지는 4개월 만에 적자로 돌아섰음. 시장에서는 5,646억엔 적자를 예상했으나, 3,786억엔 적자를 기록하였음. 수출에서는 중국향 반도체 전자부품, 미국향 자동차 수출 호조가 기여하였으나 수입 원유 단가가 뛰어오르며 무역수지는 적자 전환되었음

ㅇ 인도 원자력부 산하 광물기업인 IREL이 로스네프트의 시베리아 희토류 매장지 톰토르의 희토류 샘플을 구하고자 협상을 진행하고 있다고 로이터가 보도함. 톰토르는 세계 최대 미개발 희토류 매장지 가운데 하나로 꼽힘. 한편 인도는 IREL을 앞세워 중국에 대한 핵심 광물 의존도를 낮추고자 함

 

■ 전일 한국증시 시황

 

17일 한국증시는 앞선 뉴욕증시에서 필라델피아 반도체 업종지수 폭락에 영향을 받으며 하락출발, 외인들의 현물매도세가 오전장 급하게  확대되는 가운데 이날밤 FOMC 회의 결과와 5월 소매판매 지표 발표를 앞두고 오후장에 외인 선물 매수가 강해지면서 상승 전환후 상승폭을 확대하며 마감. 반도체 대장주의 하락에 개장초반 강력한 순환매로 건설/건설장비, 화학/철강, 소비재, 중소형주의 강세가 뚜렷했으나, 오후장에 반도체 대장주들이 상승으로 복귀하면서 순환매가 위력을 잃고 되돌림하는 모습이 나타남. 

이날 한국증시 변화요인을 다음과 같이 요약정리. △미·이란 종전 MOU 서명식 일정 발표로 국제유가 추가하락하고, 전쟁복구 기대감에 장초반 국내 철강/화학 소재, 건설장비/건설사 주가 상승했다가 오후장에 되돌림. △ 중동 휴전 선언 이면의 무기 확보 경쟁 전망되며 방산주 선별적 상승. △ 앞선 뉴욕증시 반도체 업종지수 급락에 따라 개장초반 반도체 대장주 수급 정체 분위기 속에서 순환매로 중소형주와 바이오주로 이동. △ 6월 FOMC 에 대해, 고금리 장기화 우려가 아시아장 중에 희석되며 미 지수선물이 상승하며 아시아 증시 상승으로 전환. △엔비디아 회사채 발행 우려가 아시아장 중에 약화되며 오후장에 AI 반도체 공급체인 주가가 동반 반등. 

 

코스피는 -1.20%로 출발한 후 추가 하락하여  9:55경 -1.39%(8605.66) 저점기록, 이후 상방 전환하여 11:30경 +0.39%로 상승했다가 12:30경 -0.34%으로 재하락, 이후 지속적으로 상승하여 14:40경 +1.66%(8871.4) 고점기록후 장막판 변동을 거쳐 +1.58%(8864.24)로 마감. 코스닥은 +0.12%로 출발과 함께 9:25경 -0.99%(1008.57)~ 9:40경 +0.75%로 극심한 변동성을 소화한 후 9:55경 -0.64%에 수렴. 이후 상승반전하여 13:00경 +1.99%(1038.94)고점 기록, 이후 코스피 외인수급이 좋아짐에 따라 오후장 하방전환하여 14:20경 +0.79%로 상승폭을 반납했다가 장막판 소폭 반등하며 +1.30%( 1031.96)로 마감.

 

상증종목수는 코스피 40%, 코스닥 58%로 집계,  오후장에 코스피는 반도체 대형주 중심 쏠림현상이 재발했고 코스닥에는 상승종목수가 더 많은 분산효과가 나타났음. 상승업종 순서는 바이오제약>화장품>반도체,반도체소부장>K팝,케임,컨텐츠>리테일 업종 순 상승. 하락업종 순서는 건설/건설장비>자동차,로봇>지주,상사>은행,금융>철강,화학소재>운송,방산>유틸,에너지,신재생,원전,수소>통신,미디어 업종순 하락.

 

한국증시가 종료된 15:32경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 -0.02%, 원/달러환율 +0.27%, Gold선물 -0.25%, WTI유가 -0.87%, 미 10년국채금리 -0.16%로 변화. 한국증시가 종료된 15:32경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 +0.28%, 니케이 지수 +0.83%, 코스피 지수 +1.58%, 상하이 지수 +0.06%, 항셍지수 -0.88%, 가권지수 +0.15%로 변화. 

이날 오후장 코스피 지수상승을 이끈 수급주체는 외인의 지수선물, 주식선물 매수세였음. 외인은 코스피 현물시장에서 대규모 매도세를 지속하는 가운데, 중동 전쟁 확산 가능성을 헤지했던 기존 선물매도포지션이 대규모 청산되면서 지수를 끌어 올렸음. 하지만 장마감시점에  외인은 오늘밤  소매판매와 FOMC 결과에 대한 불확실성을 다시 헤지하며 외인 지수선물은 순매도로 전환.

코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면, 외인은 향후 증시 하락을 기대하여 선물 +8,244억, 현물 -12,895억, 합계 -4,651억 순매도. 기관은 외인의 선물 거래 상대방으로서 물량을 떠안으며 선물 -11,561억, 현물 +4,348억, 합계 -7,213억 순매도.개인은 최종보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 선물 +2,616억, 현물 +9,523억, 합계 +12,139억 소극적 순매수.

 

 

■ 금일 한국증시 전망

 

앞선 뉴욕증시 하락 충격에 코스피 -230% 내외 하락출발할 것으로 예상. 아시아 장중 유가와 미 국채금리의 방향성에 미 지수선물이 변화하고, 국내 외인수급이 미 지수선물 변화에 연동되며 지수를 이끌 것으로 예상. 장초반 시총 대형주 중심으로 외인 매물 확대 예상하나 국내수급이 지수하방을 지지할 것으로 예상. 코스피의 피난처인 코스닥은 외인수급부진에 강세흐름을 보일 환경이나, 금리상승이 상단을 제약할 것으로 예상.  

간밤 뉴욕시장에서 우량가치주 중심의 다우지수는 -0.97%, 기술성장주 중심의 나스닥지수는 -1.35%. 전일 한국증시 마감시점이후 S&P500 지수선물은-1.25% 하락한데 비해 KOSPI200 야간선물은 -1.49% 하락. 전일 한국증시 정규장에서 코스피 +1.58%(8864.24)로 마감한데 반해 뉴욕시장에 상장된  MSCI한국증시 ETF는 -0.40% 하락, 매크로 변화와 뉴스흐름을 반영하면 오늘 아침 코스피는 -2.0%. 내외 하락출발을 예상.

전일 한국장 마감시점 이후 매크로 변화를 보면, WTI유가는 -0.43%, 미10년국채금리는 +1.40%. 달러인덱스는 +0.83% 상승한 반면 달러대비 원화가치는 -1.0% 하락. 오늘아침 외인의 한국투자 환경은 위험선호심리 후퇴, 안전선호심리 확대, 글로벌 달러유동성 축소, 외인자금 유출우위 환경. 개장이후 외인 패시브자금의 현물수급은 매도우위를 보이며 코스피 하락압박을 예상

올해들어 KOSPI 200지수선물시장에서 외인의 누적포지션은 -14조5000억원 가량 매도우위, 5월28말 18조 4000억 고점에서 6월둘째주부터 청산흐름이 주춤해지고 있음. FOMC가는 주요이벤트 모멘텀이 소멸되면서 오늘 개장이후 외인 지수선물 수급은 환매수 우위를 보이며 코스피 상승압박을 예상. 이번주 외인선물 수급 변화를 수반할 경제지표 발표 이벤트는  △06월18일(목) 미국 6월 필라델피아연은 경기전망, 5월 선행지수, 주간 신규실업수당청구건수, 주간 30년물 고정모기지금리, 주간 연준B/S. △06월19일(금)  미국 미국선옵만기일.

간밤 FOMC에서 연준의 중요한 선언은 올해  기준금리를 1회 인상하겠다는 것이며, 이는 기준금리 인하사이클 종료와 함께 각국 중앙은행의 통화정책 동조화에 글로벌 유동성이 긴축모드로 들어간다는 의미. 주가라는 가격이 통화량에 따라 평가되는 속성상 통화가치의 전반적 상승은 자산가격의 전반적 하락을 의미. 다만 급작스런 반영은 아니며 거시경제지표를 보아가며 통화긴축 실행이 확실시되는 시그널이 강화될 것으로 예상. 글로벌 증시는 이에 부정적으로 반응하며 중기적으로 고점을 만들 것으로 예상. 

뉴욕 장에서 엔비디아(-1.33%), 마이크로소프트(-3.80%) 등 빅테크는 일제히 하락했으나 마이크론 테크놀로지는 +2.27% 홀로 선방. 국내 반도체 대형주인 삼성전자와 SK하이닉스는 고금리 장기화 우려에 따른 하방 압력을 받으면서도 메모리 업황 기대감이 상쇄 작용을 해 혼조 양상을 나타낼 것으로 판단됨. 미 증시 내에서 GE Vernova(+6.79%), Vertiv(+6.00%) 등 전력기기·냉각 솔루션 종목들이 독자적 모멘텀으로 폭등세를 유지한 점은 국내 변압기, 전선, 전력 설비 관련주로의 저가 매수세 유입을 자극할 것임. 트럼프 대통령 발언 및 미·이란 합의 유출로 인한 유가 하락(-0.43%)과 지정학 리스크 완화는 방산 및 조선 섹터의 단기 숨고르기를 유도할 것으로 전망됨. 

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중기적으로 글로벌 증시 상승사이클이 종료될 가능성이 커졌음. 그 이유는 미국을 비롯한 주요국이 기준금리인상하거나 인상을 예고하며 긴축모드로 통화정책 전환을 시작했기 때문임. 미국-이란의 전쟁이 유가상승을 초래하면서 미국 물가상승을 야기했고, 미국의 통화긴축모드에 세계각국은 미국 기준금리와의 간격을 맞추며 중기적으로 기준금리 인상을 시작할 것으로 예상.

 

최근 미국-이란간 전쟁영향으로 유가가 급등하면서 물가상승으로 인해 미국 국채금리가 치솟아 미국경제가 견딜수 있는 고금리임계점(10년국채금리 4.8%~5.0%)에 접근하고 있음. 향후 유가상승, 물가상승, 금리상승이 지속될 것이라는 시그널이 지속적으로 나온다면,  연준은 기준금리 인상을 시작할 가능성이 있고 이 점이 이번 증시 상승사이클의 고점을 만들게 할 요인으로 점차 떠오르고 있음. 다만 물가가 잡혀나가는 과정, 경제상황 전개에 따라 통화정책도 변경될 수 있음에 유의. 중동전쟁 종전과 유가하락이 현실화된다면 금리하락을 경유하여 글로벌증시 상승추세 지속가능함. 

 

 

 

■ 전일 한국증시마감시점 이후 매크로변화로 본 아침투자환경

 

S&P500선물 : -1.25%
달러가치 : +0.83%
원화가치 : -1.00%
Gold선물가 : -1.56%
WTI유가 : -0.43%
미 10년국채금리 : +1.40%

위험선호심리 : 후퇴
안전선호심리 : 확대
글로벌 달러유동성 : 축소
외인자금 유출입환경 : 유출

 

 

■ 전일 뉴욕증시

ㅇ 다우 -0.97%, 나스닥 -1.35%, S&P500 -1.21%, 러셀2000 -0.60%, VIX +12.31%, 필 반도체 +1.38%

간밤 뉴욕시장에서 3대 지수를 비롯한 시장 전반이 하락세로 마감함. VIX는 18.43 (+12.31%)으로 급등. 장 초반 스페이스X의 Cursor 인수 소식 및 중동 리스크 완화로 상승 출발함. 오후 2시 연준의 매파적 동결 발표와 점도표 충격이 가해짐. 케빈 워시 의장의 매파적 발언이 겹치며 미래 수익을 선반영하던 기술주 중심의 투매가 발생함. 강력한 소매판매 지표(+0.9%)와 연준의 매파적 점도표 공개는 미 10년물 국채금리(+1.40%)와 달러인덱스(+0.83%)를 동시에 끌어올리는 원인이 됨. 채권 금리 상승과 달러화 강세는 위험자산인 주식 시장에 비용 부담 및 밸류에이션 압박으로 작용함. 따라서 자산 시장 내 위험자산 회피 심리가 고조되며 뉴욕증시 하락

스페이스X의 600억 달러 규모 큐서 인수 공시 및 미·이란 임시 협정 조항 유출, 트럼프 대통령의 유가 안정 유도 발언으로 중동 및 러시아발 원유 공급 리스크가 완화되며 기술주 주도로 상승 출발함. 개장 전 발표된 5월 소매판매 지표(+0.9%)의 과열 신호에 이어 오후 2시 FOMC 점도표에서 위원 절반의 연내 추가 금리 인상 전망이 공개됨. 케빈 워시 신임 연준 의장이 포워드 가이던스 축소를 선언하고 매파적 기조를 굳힘에 따라 미 10년물 국채금리가 4.487% (+1.40%)로 급등하며 지수의 하락 반전을 이끌어냄.

연준의 추가 긴축 장기화 우려가 확산되며 밸류에이션 부담이 가중된 엔비디아(-1.33%), 마이크로소프트(-3.80%), 알파벳 A(-2.53%) 등 초대형 기술주 및 AI 서버 섹터에서 기관 중심의 차익 실현 매물이 대거 출회됨. 달러인덱스가 100.39 (+0.83%)로 급등하는 등 안전 자산인 달러화로의 자금 쏠림 현상이 전개됨. 주식 시장 내에서는 유가 하락 안정세의 수혜를 입은 일부 인프라 기기 섹터와 실적 가시성이 높은 대형 헬스케어 방어주 중심으로 제한적인 저가 매수세가 유입되는 순환매 수급을 나타냄.


ㅇ S&P500 선물지수 시간대별 변화( 한국시간 시간대 기준)

 

[15:15 ~ 16:30] 상승 흐름
일론 머스크의 스페이스X가 AI 코딩 스타트업 Cursor(애니스피어)를 600억 달러에 인수한다는 대형 M&A 계약 소식이 전일 장 마감 직후 보도됨. 이와 함께 미국과 이란의 14개 항 종전 임시 합의 각서(MoU) 세부 조항 유출로 중동발 지정학적 병목 리스크 완화 기대감이 형성됨. 기술주 저가 매수세와 지정학적 안도감이 맞물리며 한국증시 종료 및 유럽증시 시작 시점에 지수가 최고점인 7620선 부근까지 상승세를 기록함.

[16:30 ~ 22:15] 하락 후 완만한 횡보 흐름
프랑스 에비앙 G7 서밋에서 의장국 프랑스가 특정국의 과잉 생산 및 약탈적 무역 행위에 대한 공동 대응을 선언하며 글로벌 무역 관세 리스크가 다시 부각됨. 미국 5월 소매판매 지표 발표를 앞두고 관망 심리가 유입되며 장 초반의 상승분을 일부 반납하고 하락함. 이후 트럼프 대통령이 G7 현지에서 "이란 평화 협정이 수일 내 타결될 것"이라고 확언하고 러시아 원유 제재 해제 가능성을 열어두면서 유가 하락 안정세와 함께 뉴욕증시 개장 전까지 7600선 내외에서 완만한 횡보세를 유지함.

[22:15 ~ 03:00] 변동성 동반한 하락 흐름
22시 30분 발표된 미국 5월 소매판매가 전월 대비 0.9% 급증하며 예상치(0.5%)를 상회함. 소비 경기의 견고함이 확인된 직후 뉴욕증시 본장이 개장했으나, 이는 시장에 경기 과열 및 연준의 통화 긴축 장기화 압박으로 해석됨. 경제 지표 발표 직후 지수가 일시적으로 급락했다가 스페이스X M&A 모멘텀에 기반한 반도체·빅테크 중심의 기술적 매수세가 유입되며 일시적인 반등을 시도하는 등 장중 변동성이 확대되며 점진적인 우하향 흐름을 나타냄.

[03:00 ~ 06:00] 한국시간 시간대, 급락 후 소폭 반등 흐름
03:00(뉴욕시간 오후 2시) FOMC 정례회의에서 기준금리는 동결되었으나 연내 최소 1회 추가 금리 인상을 전망한 위원이 18명 중 9명에 달한다는 매파적 점도표가 공개됨. 뒤이어 03:30에 시작된 케빈 워시 신임 연준 의장의 기자회견에서 시장에 신호를 주던 포워드 가이던스 축소 선언과 매파적 발언이 쏟아짐. 고금리 장기화 불확실성이 극대화되며 미 10년물 국채금리가 4.49%로 폭등하고 기술주 중심의 패닉 셀이 출회되어 지수가 당일 최저점인 7480선 아래로 급락한 후 장 마감 직전 일부 저가 매수세 유입으로 7508.50선까지 소폭 반등하며 마감함.

ㅇ 뉴욕증시 변화요인

 

1. 연준(Fed) 점도표 충격, 연준위원 절반 연내 추가 금리 인상 전망 : 뉴욕시간 2026년 6월 17일 오후 2시 발표, FOMC 위원 18명 중 9명이 연내 최소 1회 추가 금리 인상을 예상함. 기준금리는 3.50%~3.75%로 동결됨. 조기 금리 인하 기대감 소멸로 장 초반 상승세가 투매 장세로 반전됨. 고금리 장기화 우려 고조로 미래 수익을 선반영하던 대형 기술주 중심의 차익 실현 매물이 출회됨.

2. 케빈 워시 신임 연준 의장, 포워드 가이던스 축소 및 데이터 기반 정책 천명 : 뉴욕시간 2026년 6월 17일 오후 2시 30분 기자회견. 케빈 워시 의장이 첫 기자회견에서 기존 포워드 가이던스 관행 축소를 선언함. 시장은 연준 신호 대신 경제 데이터에 직접 반응할 것을 요구함. 2% 물가 목표 달성을 위한 매파적 행보 의지를 피력함. 통화정책 불확실성 증폭으로 자산 시장 내 위험자산 회피 심리가 확산됨.

3. 미국 5월 소매판매 지표 0.9% 급증, 시장 예상치 대폭 상회 : 뉴욕시간 2026년 6월 17일 오전 8시 30분 발표. 5월 소매판매가 전월 대비 0.9% 증가하며 예상치(0.5%)를 상회함. 가계 소비의 탄력성 유지가 증명됨. 소비 중심의 경제 성장은 경기 과열 신호로 해석됨. 소비 활성화가 인플레이션 압력을 자극하여 연준의 금리 인상 명분을 강화함.

4. 미국-이란 14개 항 종전 임시 합의 각서(MoU) 세부 조항 유출 : 뉴욕시간 2026년 6월 16일 밤~17일 새벽 언론 보도. 6월19일 서명 예정인 14개 조항의 임시 협정문 세부가 유출됨. 미국은 이란 석유 수출 제재 해제 및 해상 봉쇄 완화에 합의함. 이란은 핵 프로그램 동결 및 호르무즈 해협 통행 재개를 보장함. 중동발 공급망 리스크 해소 호재로 인식되어 증시 전반의 상승 출발을 견인함.

5. 일론 머스크의 스페이스X, AI 코딩 스타트업 'Cursor' 600억 달러 인수 계약 체결 : 뉴욕시간 2026년 6월 16일 장 마감 후 공시. 스페이스X가 AI 코드 에디터 개발사 애니스피어(Cursor)를 600억 달러에 주식 교환 방식으로 인수함. 일론 머스크의 xAI 인프라와 Cursor의 개발자 생태계가 결합됨. AI 시장 내 하드웨어 과잉 공급 우려를 상쇄. AI 에코시스템의 상업적 가치를 증명하며 기술주 및 반도체 업종에 저가 매수세를 유입시킴.

6. 도널드 트럼프 미국 대통령, G7 서밋에서 이란 평화 협정 수일 내 타결 직접 확언 :  뉴욕시간 17일 오전 보도. G7 정상회의에 참석 중인 트럼프 대통령이 이란과의 종전 합의가 수일 내 서명될 것임을 언급함. 대통령의 직접적인 발언으로 외교적 타결 가능성이 시사됨. 유가 안정 및 인플레이션 완화 기대감이 형성됨. 지정학적 리스크 완화 시그널로 작용하여 장 오전 동안 위험자산 선호 심리를 자극함.

7. 미국 자동차 제외 근원 소매판매 0.8% 증가, 견고한 내수 경기 입증 : 뉴욕시간 2026년 6월 17일 오전 8시 30분 발표. 자동차 제외 5월 근원 소매판매가 전월 대비 0.8% 증가함. 유통 및 서비스업 중심의 민간 지출 견고함이 확인됨. 미국 경제의 침체 없는 성장(노랜딩) 시나리오가 부각됨. 실물 경기 하방 경직성을 증명했으나 통화 긴축 장기화 부담을 가중시킴.

 

■ 주요섹터별 주요종목 변화

 

ㅇ 반도체와 AI : 마이크론 테크놀로지 +2.27%, 퀄컴 -0.51%, 애플 -1.10%, 엔비디아 -1.33%, 팔란티어 테크 -1.97%, 알파벳 A -2.53%, 오라클 -2.57%, 아마존닷컴 -3.48%, 마이크로소프트 -3.80%, Super Micro -4.93%

스페이스X의 Cursor 인수 소식 및 기술적 매수세 유입으로 장 초반 반도체 업종 중심의 반등세가 전개됨. 오후 2시 FOMC 점도표에서 연내 추가 금리 인상 가능성이 시사되고 케빈 워시 의장이 매파적 입장을 표명함에 따라 고밸류에이션 테크 기업들의 미래 수익 할인 부담이 가중됨. 소매판매 호조에 따른 국채금리 상승 압력이 가해지며 마이크론을 제외한 빅테크 및 AI 서버 하드웨어 업종 전반에 차익 실현 투매가 확산됨.

메모리 업황 기대감으로 선방한 마이크론의 흐름은 국내 반도체 대형주에 긍정적 요인임. 다만 미 증시 전반을 뒤흔든 연준의 긴축 장기화 우려와 고평가 기술주 기피 심리는 외인들의 위험자산 투자 비중 축소를 유도하여 국내 IT 및 AI 기술주 전반에 하방 압력으로 작용함.

ㅇ 로봇과 자동화 : 캐터필러 +1.11%, 테라다인 -0.22%, 로크웰 오토메이션 -1.63%, 시스코 시스템즈 -1.87%, 테슬라 -2.05%, 인튜이티브 서지컬 -3.57%, 에어로 바이론먼트 +0.24%

소매판매 지표 호조에 따라 건설 기계 및 실물 인프라 수요 지속 기대감이 반영되며 캐터필러는 상승세를 유지함. 반면 테슬라를 비롯한 고성능 로봇 및 자율주행 관련 성장주들은 연준의 깜짝 매파적 스탠스 변동에 따른 조기 금리 인하 기대감 소멸 압력을 피하지 못함. 스마트 제조 솔루션 및 자동화 시스템 업종 역시 고금리 장기화에 의한 기업들의 설비 투자 지연 우려가 반영되며 하락세로 마감함.

미국 내 인프라 투자 지속 전망은 국내 기계 및 건설장비 업종에 우호적인 배경을 제공함. 그러나 로봇 및 자율주행 섹터 전반의 밸류에이션 위축 흐름은 국내 관련 테마주들의 투자 심리를 제한하고 외국인 수급 유입을 지연시키는 요인이 됨.

ㅇ 전력인프라 : GE Vernova LLC +6.79%, Vertiv Holdings Co +6.00%, Nucale Power +4.85%, 이튼 +0.47%, 콘스텔레이션 에너지 -0.31%, 넥스테라 -0.58%, 퍼스트 솔라 -3.64%

AI 데이터센터 구동을 위한 전력 부족 리스크와 전력망 현대화 수요가 펀더멘탈을 지지함. 소형모듈원전 및 액체냉각 솔루션 선도 기업들을 중심으로 고금리 우려를 상쇄하는 독자적인 수주 모멘텀이 부각되며 차별화된 상승세를 기록함. 다만 재생에너지 섹터는 긴축 장기화에 따른 대규모 프로젝트 조달 비용 가중 우려가 심화되며 낙폭이 확대됨.

미국 전력기기 및 냉각 장치 업종의 지속적인 강세는 변압기, 전선, 원전 부품 등 국내 전력인프라 수출 기업들의 실적 성장 신뢰성을 고조시킴. 테크주 조정 속에서도 인프라 섹터로의 수급 이동이 확인됨에 따라 국내 동종 업종의 주가 하방 경직성을 강화하는 요인으로 작용함.

ㅇ 방산/우주항공/조선 : Rtx Corp +3.10%, L3해리스 테크놀로지스 +0.88%, 제너럴 다이내믹스 -0.35%, 헌팅턴 잉걸스 -0.55%, 록히드 마틴 -0.68%, 보잉 -0.82%, SpaceX -4.95%

트럼프 대통령의 G7 서밋 발언 및 미·이란 임시 평화 협정 유출로 중동발 군사적 긴장감이 일부 완화되며 주요 방산주의 장중 차익 실현 흐름이 나타남. 다만 Rtx를 비롯한 항공우주 부품주들은 민항기 부품 수요 회복세에 힘입어 견고한 흐름을 유지함. 나스닥 상장 직후 변동성이 심화된 스페이스X는 대규모 M&A 지출 부담과 연준의 기습적인 매파적 기조가 맞물리며 낙폭이 가중됨.

중동 지정학적 리스크의 단기 완화 조짐은 국내 방산 및 조선 섹터의 단기 숨고르기 요인이 될 수 있음. 그러나 글로벌 국방 예산 증액 기조와 해군 함정 정비 수요 등 구조적 환경이 유지됨에 따라 국내 방산 수출 및 조선 업종의 장기적인 펀더멘탈 훼손은 제한적임.

ㅇ 헬쓰케어 : 노보 노디스크 -0.07%, 화이자 -0.46%, 존슨앤존슨 -0.49%, 애브비 -0.56%, 일라이일리 -0.94%

금리 동결 장기화 전망과 미 국채 금리 급등세 속에서 상대적으로 변동성이 낮은 방어주 매수세가 유입되며 지수 대비 양호한 하방 경직성을 나타냄. 비만치료제 선도 기업들을 비롯한 대형 제약사들은 고금리 충격 속에서도 안정적인 현금 흐름과 실적 가시성을 바탕으로 매도 압력을 유하하게 방어하며 보합권 내외에서 마감함.

미국 헬스케어 섹터의 견고한 방어력은 국내 증시 변동성 확대 시 바이오 및 제약 업종으로의 대안적 수급 유입 가능성을 시사함. 금리 인하 지연은 바이오텍 기업들에 부담이나 실적이 뒷받침되는 대형 바이오시밀러 및 위탁생산 기업들의 상대적 매력도를 부각시키는 요인이 됨.

 

 

 

■ 투자심리변화

 

ㅇ 위험자산선호심리 [감소]

 

연준의 매파적 금리 동결 점도표 및 추가 인상 가능성 제기로 S&P 500 지수선물이 -1.25% 하락하고 VIX가 +12.31% 상승하여 시장 내 위험자산 기피 및 차익 실현 심리가 확산됨.

ㅇ 안전자산선호심리 [증가]

매파적 통화정책 긴축 우려로 미 국채가격이 하락(10년물 국채금리 +1.40% 상승)하고 10년-3개월 국채금리차가 0.714에서 0.723으로 확대되었으며, 금가격 하락(-1.56%) 속에서 달러인덱스가 +0.83% 급등함에 따라 실질적으로 달러화 중심 안전자산으로의 이동 현상이 심화됨.

 

 

 

■ 새로발표한 경제지표

1. 미국 5월 소매판매 : 5월 소매판매는 전월 대비 0.9% 증가함. 예상치(0.5%)를 상회함. 자동차 제외 근원 소매판매도 0.8% 증가함. 가계 소비 탄력성이 확인됨. 고금리 압박 속 민간 지출이 유지되는 '노랜딩(No-landing)' 경기 흐름을 반영함. 소비 호조는 기업 이익에 호재이나 인플레이션 재점화 우려를 자극함. 연준이 점도표를 통해 연내 추가 금리 인상 가능성을 시사하는 데이터적 명분이 됨. 기술주 중심의 급락을 유도함.

2. 미국 5월 주택착공건수 : 5월 주택착공건수는 연율 117만 건으로 전월 대비 8.5% 감소함. 6년 만에 최저치임. 높은 모기지 금리와 자재 비용 부담이 건설 경기를 위축시킴. 소매판매 지표와 대조되는 실물 경기의 부문별 양극화 신호로 해석됨. 건설 및 부동산 자재 섹터 투자 심리를 제한함. 경기 과열을 방어하는 완충재 역할을 기대하게 함. 오후 발표된 연준의 매파적 금리 동결 기조가 시장을 압도함. 주택 지표 부진에 따른 금리 인하 기대감은 상쇄됨.

3. 미국 5월 잠정주택판매 : 5월 잠정주택판매지수는 전월 대비 1.1% 감소함. 시장 예상치를 하회함. 주택 매매 선행지표의 둔화는 고금리에 따른 매수세 위축을 반영함. 부동산 시장의 거래 둔화 및 심리 냉각이 지속됨을 나타냄. 실물 경제 둔화 신호로 경기 침체 우려를 자극함. 소매판매 호조에 기반한 연준의 매파적 압박이 더 크게 작용함. 주택 시장 둔화에 의한 통화 완화 유인은 무력화됨. 증시 하락 압력을 방어하지 못함.

4. 미국 4월 기업재고 : 4월 기업재고는 전월 대비 0.3% 증가함. 시장 예상치에 부합함. 재고의 완만한 축적은 판매 속도 대비 공급망 흐름이 안정적임을 시사함. 과잉이나 부족 없는 균형 상태를 나타냄. 지표 변동성이 낮아 장 초반 직접적 충격은 제한됨. 재고 증가는 미국 GDP 성장률에 기여함. 경제 하방 경직성을 지지하는 동시에 연준이 고금리 기조를 지속할 수 있는 거시적 배경을 보조함. 

 

 

 

■ 전일 뉴욕 채권시장

 

ㅇ 미 10년물 국채금리 (+1.40%) : 5월 소매판매의 높은 탄력성으로 미국 경제의 과열 가능성이 대두됨. FOMC 점도표에서 연내 최소 1회 추가 금리 인상 의견이 가중됨. 연준의 포워드 가이던스 축소 선언으로 긴축 장기화 리스크가 채권 시장에 즉각 선반영됨.

 

■ 전일 뉴욕 외환시장

 

ㅇ 달러인덱스 (+0.83%) : 미국 5월 소매판매 지표가 전월 대비 0.9% 급증하며 예상치(0.5%)를 상회함. 연방준비제도(Fed)가 FOMC 점도표를 통해 위원 절반의 연내 추가 금리 인상 전망을 공개함. 케빈 워시 신임 연준 의장이 첫 기자회견에서 매파적 정책 의지를 피력함. 고금리 장기화 가능성이 부각되며 달러화 매수세가 집중됨.

ㅇ 원/달러 환율 (+1.00%) : 연준의 매파적 금리 동결 및 연내 추가 인상 시사로 글로벌 달러화가 강세를 나타냄. 미국 경제 지표 호조에 따른 한미 금리 차 확대 우려가 반영됨. 자산 시장 전반의 위험자산 회피 심리가 확산되며 원화 가치가 하락함.
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■ 전일 뉴욕 상품시장

 

ㅇ WTI 유가 (-0.43%) : 미국과 이란의 14개 항 종전 임시 합의 각서(MoU) 세부 조항 유출로 중동발 공급망 병목 리스크가 완화됨. 이에 더해 G7 서밋에 참석한 트럼프 대통령이 향후 인플레이션 통제를 위한 러시아 원유 제재 해제 가능성을 시사하며 "모든 것은 유가 수준에 달려있다"고 발언함. 글로벌 원유 공급량이 대폭 확대될 수 있다는 다각적인 공급 과잉 우려가 겹치며 유가의 하락세를 유도함.

 

ㅇ Gold 선물가 (-1.56%) : 미국 소매판매 호조와 연준 위원들의 매파적 점도표 확인으로 무위험 자산인 미국 국채 금리가 상승함. 인플레이션 통제 의지와 달러화 가치 급등이 맞물림. 이자가 없는 안전 자산인 금의 투자 매력도가 상대적으로 감소하며 매도세가 출회됨.

 

 

■ 전일 아시아증시
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