26/08/13(목) 한눈경제

26/08/13(목) 한눈경제

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■ 한국증시 마감시황

 

오늘 코스피 지수는 앞선 뉴욕시장에서 ①미 7월 CPI의 시장예상치 부합에 따른 연준 기준금리 인상우려가 완화와 함께,  ②AI빅테크(코어위브, SMCI)의 호실적 모멘텀이 AI반도체 업종에 집중되며 급등출발. ③개장직후 금리, 달러, 유가하락 등 우호적 매크로 변화에 개장초반 추가상승. ④ 싱가포르 국부펀드 테마섹의 국내 반도체 톱2 지분매입 추진 보도,  ⑤  모건스탠리의 삼성전기 Top Pick 교체 보고서 영향에 외인 자금매수세가 반도체/MLCC 부품주로 쏠림현상 재연되며 오전장 코스피 큰폭 상승한 반면 코스닥은 상대적으로 부진. ⑥ 오후장에 유가가 다시 상승하고, ⑦오늘 옵션만기일 영향에 외인의 지수선물, 주식선물 매도세가 강화되며 상승폭을 일부 반납하며 마감. 

오늘 한국증시 변화요인을 다음과 같이 요약 정리. △미국 7월 CPI 발표 및 연준 금리 인상 우려 완화. △모건스탠리의 국내 기술주 최선호주 삼성전기 교체. △싱가포르 테마섹의 국내 반도체 톱2 지분 매입 추진. △미 AI 인프라 기업 코어위브 어닝 서프라이즈. △미 슈퍼마이크로컴퓨터 실적 가이던스 상향. △KB증권의 반도체 톱2 중장기 실적 전망 상향. △외국인 패시브 자금의 프로그램 매수세 지속. △이란 당국의 미-이란 휴전 연장설 부인.

 

코스피는 +2.96%로 출발직후 추가상승하여  9:10경 +4.81%(6895.63)고점기록, 이후 하방전환하여 9:45경 +3.13%로 반락 이후 +3.13%~4.62%사이를 등락하며 횡보하다가 13:10경 +4.62%에서 하방으로 진행하여 상승폭을 일부 반납하며 +3.56%(6813.34)로 마감. 

코스닥은 +1.16%로 출발직후 큰 변동성을 보이며 9:20경 -0.66%(853.24)~ +1.40%(870.96)로 등락하며 큰 변동성을 소화. 10:00경부터 +1.40%~ +0.74%사이를 변동하며 횡보하다가 12:20경 +1.03%에서 하방 진행하여 상승폭을 일부 반납하며 +0.29%(861.37)로 마감.

업종 기준으로는 상승업종수가 많았으나 종목수 기준으로는 하락종목수가 압도적으로 많았음. 코스피와 코스닥을 통합하여 하락종목수 비중이 61%를 차지함. 상승업종순서는 반도체,IT소부장>방산,조선,지주>원전,신재생,송전인프라>AI데이터센터, 소프트>은행>완성자, 봇,자율주행>2차전지>제철>리테일 업종순 상승. 하락업종 순서는 K팝,게임,미디어,방송통신>화장품,음식료>레저,교육,의류>상사,운송,건설>에너지,유틸 업종순 하락.

 

한국증시가 종료된 15:32경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 +0.03%, 원/달러환율 +0.19%, Gold선물 -0.73%, WTI유가 +0.70%, 미 10년국채금리 -0.49%로 변화. 한국증시가 종료된 15:32경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 +0.15%, 니케이 지수 +1.24%, 코스피 지수 +3.56%, 상하이 지수 -0.37%, 항셍지수 -0.31%, 가권지수 +1.11%로 변화. 

 

오늘 코스피 지수를 리드한 수급주체는 외인임. 외인 패시브자금 중심으로 코스피 현물시장에서 지속적으로 매수를 확대하는 한면, 지수선물과 주식선물에서 13:10까지 매수를 확대하다가 그 이후 다시 매도를 확대. 지수선물에서 외인은 13:10경 최고 8820억 순매수기록 후 장종료시점 억으로 순매수 축소. 주식선물에서 외인은 13:10경 최고 4200억순매수기록후 장종료시점  억으로 순매수 축소.

코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면, 외인은 향후 증시 상승을 기대하여 선물 +2,742억, 현물 +31,515억, 합계 +34,257억 순매수. 기관은 외인의 거래 상대방으로서 물량을 떠안으며 선물 -6,214억, 현물 -5,165억, 합계 -11,379억 순매도. 개인은 최종보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 선물 +3,106억, 현물 -25,737억, 합계 -22,631억 소극적 순매도.

 

 

 

 

■주요종목 변화

 

ㅇ 반도체

삼성전자 +4.31%, SK하이닉스 +6.18%, 제주반도체 +1.49%, DB하이텍 +4.94%, 에스에이엠티 -17.46%, 세미파이브 +0.82%, 가온칩스 -0.31%, 에이디테크놀 -1.15%, 두산테스나 -0.12%, 에스앤에스텍 +0.33%, 리노공업 -0.42%, 한솔케미칼 -0.86%, 동진쎄미켐 -0.35%, 한미반도체 +4.14%, 피에스케이 +1.66%, 테스 -0.27%, HPSP +6.60%, 원익IPS +7.62%.

미국 7월 소비자물가지수(CPI)의 예상치 부합에 따른 매크로 불안 완화와 함께 글로벌 IB의 삼성전기 최선호주 선정 및 싱가포르 국부펀드 테마섹의 지분 인수 추진 보도가 호재로 작용하였음. 이에 따라 외국인 패시브 자금이 삼성전자, SK하이닉스 등 대형주 및 한미반도체, HPSP 등 핵심 소부장 종목으로 집중 유입되어 강세를 이끌었음. 반면 일부 중소형 부품주 및 팹리스 관련 종목은 단기 수급 이탈 및 실적 경계감으로 하락 마감하였음.

ㅇ 로봇/AI

현대차 +1.83%, 현대오토에버 +3.70%, 현대모비스 +2.31%, LG전자 +0.49%, 에스엘 +2.61%, 뉴로메카 +3.88%, 두산로보틱스 +2.23%, 유일로보틱스 +0.00%, 레인보우로보틱스 +1.02%, 현대무벡스 +0.80%, 삼현 +0.79%, 원익홀딩스 +3.48%, 로보티즈 +5.45%, NAVER +4.87%, LG씨엔에스 +1.42%, 삼성에스디에스 +0.64%, NHN +7.83%

미국 AI 클라우드 인프라 기업 코어위브의 2분기 어닝 서프라이즈와 슈퍼마이크로컴퓨터의 실적 가이던스 상향 발표가 글로벌 AI 인프라 투자 지속성을 입증하였음. 이에 발맞추어 네이버, NHN 등 대형 IT 플랫폼 기업과 하이젠알앤엠, 로보티즈, 뉴로메카 등 로봇·자동화 부품 제조사들로 동반 매수세가 확산되었음.

ㅇ 전력인프라

삼성물산 +1.54%, 현대건설 -0.62%, 대우건설 +3.20%, 한국전력 -6.63%, 두산에너빌리티 +1.12%, 비에이치아이 -0.71%, 태웅 +8.72%, 우진엔텍 +0.71%, 한전KPS +1.43%, 한전기술 +0.60%, 우리기술 +2.26%, 범한퓨얼셀 +11.73%, 두산퓨얼셀 +5.73%, HD현대에너지 +2.22%, OCI홀딩스 +8.01%, 한화솔루션 +2.38%, 씨에스윈드 +8.19%, 씨에스베어링 +2.70%, SK오션플랜트 +0.63%, HD현대일렉트릭 +0.26%, 효성중공업 +3.63%, LS ELECTRIC +3.12%, 산일전기 -0.37%, LS마린솔루션 +5.57%, 대한전선 +2.21%.

AI 데이터센터 증설에 따른 북미발 전력망 부족 및 신재생에너지·연료전지 대형 수주 계약 소식이 섹터 전반의 온기를 유발하였음. 두산퓨얼셀과 범한퓨얼셀이 북미 AI 데이터센터향 수소연료전지 대형 수주 모멘텀으로 폭등하였으며, 씨에스윈드, OCI홀딩스 등 친환경 에너지 및 효성중공업, LS ELECTRIC 등 전력 기기주들도 전반적인 오름세를 기록하였음. 반면 한국전력 등 일부 종목은 외인 차익 실현으로 하락하였음.

ㅇ 조선/방산/우주항공

HD현대중공업 +0.30%, 삼성중공업 +0.69%, 한화오션 +0.44%, HD한국조선해양 -2.23%, HJ중공업 +0.45%, HD현대마린엔 +1.05%, 한화엔진 +6.64%, 세진중공업 +0.09%, 성광벤드 -0.56%, 한화에어로스 +2.25%, 한화시스템 +5.16%, 현대로템 +0.89%, 한국항공우주 +4.16%, LIG넥스원 +5.58%, STX엔진 +0.53%, 쎄트렉아이 +0.12%, 아이쓰리시스템 +1.66%, 인텔리안테크 +1.31%, RF시스템즈 -0.25%, 라이콤 +1.53%, AP위성 +2.13%, 컨텍 +5.33%.

미-이란 간 휴전 연장설 전면 부인 보도 및 지정학적 리스크 지속 재료가 방산 및 우주항공주로의 매수세를 정당화하였음. 한화시스템, LIG넥스원, 한국항공우주 등 주요 방산 체계 기업들의 수주 잔고 호조와 해외 수출 모멘텀이 하방을 지지하였으며, 한화엔진 등 선박 기자재 및 우주항공 관련 종목군도 동반 상승세를 나타내었음.

ㅇ 바이오제약

삼성바이오로직스 +0.65%, 셀트리온 -0.25%, 한미약품 -0.13%, 알테오젠 -0.16%, 에스티팜 +0.37%, 삼성에피스홀 +1.35%, SK바이오팜 -0.68%, HK이노엔 -0.84%, 녹십자 +0.08%, 대웅제약 -0.96%, 파마리서치 +3.55%.

반도체, AI, 전력인프라 등 시장 주도 섹터로 외국인 및 기관의 수급이 일시적으로 쏠림에 따라 바이오 섹터는 전반적인 관망세를 나타내었음. 파마리서치, 삼성바이오로직스 등 일부 실적 펀더멘털이 견조한 종목은 오름세를 유지하였으나, 셀트리온, 한미약품, 알테오젠 등 대형 제약·바이오주들은 소폭의 수급 이탈로 약보합권에서 마감하였음.

 

 

 

■ 오늘 한국증시 변화요인

1. 미국 7월 CPI 발표 및 연준 금리 인상 우려 완화: 미 7월 CPI가 전년 대비 3.4% 상승해 시장 예상치에 부합. 물가 안정에 따라 연준 금리 인상 명분이 약화되며 위험자산 선호 심리 회복. 매크로 할인율 부담 축소로 IT 및 성장주향 자금 유입 환경 조성.

2. 모건스탠리의 국내 기술주 최선호주 삼성전기 교체: 모건스탠리가 최선호 종목을 삼성전자에서 삼성전기로 변경하고 목표가 262만 원 제시. AI 데이터센터 증설에 따른 고용량 MLCC 수급 불균형이 부각되어 전자부품 소부장으로 외국인 매수세 집중. 부품 섹터 밸류에이션 재평가 유발.

3. 싱가포르 테마섹의 국내 반도체 톱2 지분 매입 추진: 테마섹의 삼성전자·SK하이닉스 지분 직접 매수 협의 소식 유입. 대형 장기 자금 유입 가시화로 외국인 패시브 자금이 반도체 대형주로 집결. 대형 반도체주 쏠림 현상 심화.

4. 미 AI 인프라 기업 코어위브 어닝 서프라이즈: 코어위브의 2분기 호실적 및 가이던스 상향 공시. AI 피크아웃 우려가 해소되며 국내 AI 하드웨어, 반도체, 데이터센터 부품주로 투심 확산. AI 인프라 투자 수요 견조함 확인.

5. 슈퍼마이크로컴퓨터 실적 가이던스 상향: SMCI가 차세대 서버 수요 증가를 이유로 실적 가이던스 상향 발표. PCB, MLCC, 전력 장비 등 국내 밸류체인 주가 상승 견인. 부품 단가 및 물량 증가 기대감으로 소부장 반등 유도.

6. KB증권의 반도체 톱2 중장기 실적 전망 상향: 삼성전자·SK하이닉스의 2027년 합산 영업이익 전망치 상향 리포트 발간. 메모리 기업 저평가 인식 확산으로 기관·외국인 동반 순매수 유입. 코스피 지수 상승 지지.

7. 외국인 패시브 자금의 프로그램 매수세 지속: 장중 유가·금리 반등에도 VIX 지수 안정에 따른 패시브 펀드 자금 유입 지속. 지정학적 리스크 등 매크로 부담을 무력화하며 지수 강세 유지. 시스템 수급이 시장을 주도.

8. 이란 당국의 미-이란 휴전 연장설 부인: 이란 외교부의 미국과의 휴전 60일 연장 합의설 공식 부인. 유가, 미 국채금리, 달러인덱스 반등을 유발해 장중 지수 상단 압박. 지정학적 불확실성 재부각으로 에너지 및 방산주로 일부 자금 이동.

 

 

■ 기업공시 (12일 12:00~13:12:00)

1. 수주 및 공급계약 공시

 

△인지컨트롤스 : 현대모비스와 1,485억 원 규모의 하이브리드차 배터리 부품(셀연결시스템 4종) 북미 공급계약 체결 공시. (최근 매출액 대비 20.69% 규모). △씨메스로보틱스 : 켄직코퍼레이션과 14억 2,500만 원 규모의 물류 로봇 자동화 설비 공급 및 설치 계약 체결 공시. (최근 매출액 대비 10.91% 규모). △대한항공 : 계열사 진에어 대상 소형 항공기(A321neo 10대) 6,899억 원 규모의 순차적 신규 임대차 계약 체결 결정 공시. △예스티 : 반도체 제조장비 관련 기존 단일판매·공급계약 건에 대한 진행사항 정정공시. 납기 종료일이 2026년 8월 18일에서 2026년 12월 15일로 약 4개월 연장된 건

2. 주주환원 공시 

△미스토홀딩스 : 주가 변동성 완화 및 주주가치 제고를 위해 보통주 11만 4,416주(약 50억 원 규모) 자사주 취득 결정 공시. 취득 완료 후 연내 자사주 전량 소각 추진 계획 발표.

 

 

■ 보유포트폴리오 하락종목 하락원인분석 11:40

1. 클래시스 (-6.74%) : 2026년 2분기 잠정 영업이익이 439억 원으로 컨센서스(550억 원) 대비 20.2% 하회하는 실적 쇼크를 기록함. 실적 발표 직후 영업이익률 둔화 및 분기 실적 모멘텀 약화에 대한 우려로 매도 물량이 집중됨. 펀더멘털 하향 조정에 따른 기관과 외국인의 매동이 겹치며 종목 중 가장 큰 하락 폭을 나타냄.

2. 에스에이엠티 (-3.49%) : 반도체 대형주 중심의 수급 쏠림 현상 속에서 중소형 IT 유통주로의 매수세 유입이 일시적으로 제한됨. 국채금리 반등에 따른 투심 악화로 소부장 유통 섹터 내 기관의 단기 차익 실현 물량이 출회됨. 펀더멘털 훼손보다는 당일 주도 섹터(AI/MLCC)로 자금이 이동함에 따른 수급 공백 여파로 풀이됨.

3. 파두 (-2.00%) : 국내외 AI 하드웨어 밸류체인으로 시장의 매수세가 집중되면서 팹리스 섹터 전반의 투자심리가 소강상태를 보임. 장중 매크로 금리 상승 우려가 성장주 전반의 투심을 압박하며 단기 수급 이탈을 유발함. 반도체 주도주 장세 내 순환매 과정에서 발생한 일시적 물량 조정으로 파악됨.

4. LG유플러스 (-1.55%) : 당일 위험자산 선호 심리가 급증함에 따라 방어주 성격의 통신주에서 자금이 이탈하여 AI·반도체 섹터로 이동함. 매크로 환경 변화 속에서 수급 순환매에 따른 기관의 소폭 순매도가 지수 대비 약세를 유발함.
기업 본업의 펀더멘털 변화가 아닌 시장 장세 변화에 따른 일시적 수급 이탈로 해석됨.

5. 디어유 (-1.54%) : AI 및 전력 인프라 등 주도 테마로 수급이 강하게 쏠리면서 엔터/플랫폼 섹터 전반에 대한 관망세가 형성됨. 단기 주가 상승에 따른 기관 투자자의 순환매 차익 실현 물량이 나오며 투심이 다소 위축됨. 산업 내 신규 성장 모멘텀 대기 구간에서 나타난 수급상의 일시적 조정으로 판단됨.

6. 한국항공우주 (-1.11%) : 전일 방산주 강세 이후 당일 반도체 및 MLCC 관련주로 자금이 쏠리며 섹터 간 순환매가 전개됨. 매크로 변수 변동성에 따른 기관의 포트폴리오 리밸런싱 과정에서 소폭의 물량이 출회됨. 견조한 수주 잔고 등 펀더멘털 이상이 아닌 장중 수급 이동에 따른 일시적 약보합으로 풀이됨.

7. 하이브 (-1.11%) : 시장 전체 자금이 AI 하드웨어 수혜주로 쏠림에 따라 엔터주 전반의 수급 모멘텀이 일시적으로 소강됨. 금리 반등 여파로 성장주에 대한 투심이 관망세를 보이며 기관의 차익 실현 매물이 매개됨. 주요 아티스트 모멘텀을 앞두고 전개된 시장 내부 수급 이동에 따른 일시적 조정으로 평가됨.

 

 

■ 급등종목 급등원인분석 11:14

 

1. 삼화콘덴서 (+21.93%) : 모건스탠리의 삼성전기 'Top Pick' 선정 보고서 영향으로 MLCC 전반의 가격 인상 및 수급 불균형 호재가 국산 MLCC 대표 수혜주인 삼화콘덴서에 유입됨. 글로벌 AI 서버 및 전장용 고용량 적층세라믹콘덴서(MLCC) 수요 급증으로 고부가가치 부품 포트폴리오의 실적 성장성이 부각됨. 중국 및 일본 경쟁 업체의 생산 차질 우려 속에서 단가 인상 수혜와 전력 효율화 부품 매출 확대 전망이 반영됨.

2. 티에프이 (+13.98%) : AI 서버 패키징 미세화 공정 확대에 따라 반도체 테스트 소켓 및 테스트 공정의 세분화 수혜가 부각됨. 차세대 CPO(Co-Packaged Optics) 모듈 도입으로 필수적인 대면적·발열 제어용 써멀 솔루션 부품 수요가 크게 늘어남. 글로벌 반도체 기업향 테스트 장비 부품 납품 호조가 후공정 밸류체인 내 상승 모멘텀을 주도함.

3. 삼성전기 (+12.88%) : 모건스탠리가 국내 기술주 최선호주(Top Pick)를 기존 삼성전자에서 삼성전기로 전격 교체하고 목표주가를 상향 조정함. AI 데이터센터용 고용량 MLCC의 공급 부족과 세트당 탑재량 증가에 따른 가격 강세 및 ABF 기판의 구조적 성장이 재평가 원인으로 작용함. AI 관련 매출 비중 확대에 따른 실적 컨센서스 상회 전망과 글로벌 빅테크향 실리콘 캐패시터 공급 모멘텀이 투심을 자극함.

4. 지엔씨에너지 (+12.66%) : 국내 AI 데이터센터 건설 확대와 전력난 가중 속 비상발전기 국내 시장 점유율 1위 경쟁력이 부각됨. 글로벌 CSP 기업들의 국내 데이터센터 투자가 가속화됨에 따라 비상 발전 설비 수주 가시성이 대폭 향상됨. 바이오가스 생산목표제 시행 및 친환경 발전 시스템 부문의 추가 실적 성장 모멘텀이 반영됨.

5. SK이터닉스 (+12.33%) : 국제 유가 상승 및 전력망 부족 이슈가 부각되며 태양광·연료전지·ESS 등 신재생에너지 발전 사업에 매수세가 유입됨. 글로벌 사모펀드 KKR과의 대규모 공동 투자 및 미국 ESS 시장 진출을 통한 중장기 모멘텀이 크게 작용함. 유통 물량 품귀 현상 속에 전력 인프라 대안주로서의 희소성이 주가 급등으로 이어짐.

6. 비나텍 (+12.23%) : 글로벌 연료전지 업체 블룸에너지향 AI 데이터센터용 슈퍼커패시터 대규모 공급 계약 수주가 상승 재료로 작용함. AI 데이터센터의 전력 품질 유지 및 순간 정전 방지를 위한 핵심 보조 전원 장치 수요가 빠르게 확대됨. 기존 단품 공급에서 시스템 직납 체제로 전환되며 향후 대폭적인 매출 성장 기대감이 반영됨.

7. 하이젠알앤엠 (+12.23%) : 로봇 및 자동화 산업 성장에 따라 휴머노이드 및 협동 로봇용 핵심 액추에이터 제조 기술력이 부각됨. 국내 대기업 로봇 사업 본격화 및 글로벌 공급망 진출 레퍼런스를 확보하며 로봇 부품 대장주로 평가받음. 자율주행 모빌리티 및 로봇 구동 부품의 양산 가시성이 높아짐에 따라 투심이 모여듦.

8. 대덕전자 (+12.03%) : AI 가속기 및 데이터센터용 고성능 기판(MLB, FC-BGA)의 대규모 증설 효과로 고부가가치 제품 믹스가 개선됨. 글로벌 빅테크향 장기 공급 계약 추진과 대규모 설비 투자를 바탕으로 실적 흑자 폭이 크게 늘어남. 메모리 패키지 기판 단가 상승과 함께 AI용 컴퓨트 보드 납품이 본격화되며 수익성 상향이 지속됨. 

9. 범한퓨얼셀 (+11.56%) : 미국 신재생에너지 통합 솔루션 기업 및 북미 수소 인프라 사업자향 고체산화물 연료전지(SOFC) 모듈 공급 계약 수주가 호재로 작용함. AI 데이터센터용 독립형 분산 전원 구축 프로젝트에 북미 현지 디벨로퍼와 손잡고 대형 수소연료전지 스택 수주를 확정함. 잠수함 및 군수용 수소 시스템에 이어 북미 민간 친환경 발전 수주까지 가시화되며 해외 매출 비중 증가 모멘텀이 투심을 견인함.

10. 티엘비 (+10.89%) : AI 서버용 차세대 메모리 모듈(DDR5, CXL) 메인보드 기판의 가격(P)과 물량(Q)이 동반 상승하는 구간에 진입함. 고부가가치 메모리 기판 비중 확대에 따른 제품 믹스 개선으로 실적 서프라이즈 모멘텀이 지속됨. 글로벌 반도체 제조사들의 고성능 메모리 생산 확대에 따른 필수 부품 공급업체로서 경쟁력이 정당화됨.

11. 씨에스윈드 (+10.15%) : 미국 및 유럽 중심의 해상풍력 프로젝트 규제 완화와 항소 취하 소식에 따라 풍력 타워 글로벌 1위 경쟁력이 부각됨. 해상풍력 하부구조물 인센티브 수혜와 미국 법인의 생산성 개선으로 본격적인 실적 반등 구간에 진입함. 글로벌 풍력 터빈 제조사향 수주 잔고 증가로 매출 3조 원 시대 개막 기대감이 투자심리를 끌어올림.

12. SK스퀘어 (+9.38%) : 핵심 자회사인 SK하이닉스의 가치 폭등과 실적 서프라이즈에 힘입어 지분 가치 상승 혜택을 직접적으로 누림. 순자산가치(NAV) 대비 할인이 대폭 축소되고 자사주 매입 및 소각 등 적극적인 주주환원책이 호재로 작용함. 반도체 업황 호조에 따른 지분법 이익 급증과 글로벌 ICT 투자 자회사들의 가치 재평가가 이어짐.

13. 싸이맥스 (+9.28%) : 반도체 제조용 웨이퍼 이송 로봇(EFEM 등) 및 메카트로닉스 장비 공급 물량이 삼성전자 등 주요 고객사향으로 증대됨. 국내외 반도체 팹(Fab) 투자 재개와 자동화 설비 도입 확대로 이송 장비 수주가 급증함.
AI 반도체 전방 산업 호조에 따른 라인 증설 수혜 기업으로 매수세가 집중됨. 

14. 두산퓨얼셀 (+9.22%) : 북미 자회사 하이액시엄(HyAxiom)을 통해 AI 데이터센터 전력 사업자향 대형 수소연료전지(PAFC 및 SOFC) 공급 계약 기대 소식. 미국 기후변화 대응 법안(IRA)의 세액공제 혜택과 맞물려, 북미 AI 데이터센터의 전력 부족을 해결할 핵심 친환경 발전원으로 기대됨. 유럽 1,000억 원대 SOFC 스택 공급 계약에 이어 북미 빅테크 및 전력망 디벨로퍼향 장기 유지보수 연계 수주가 공시됨.

15. 뉴파워프라즈마 (+9.00%) : 반도체 및 디스플레이 전공정용 플라즈마 세정 장비(RPS) 및 세라믹 부품 공급 확대 소식이 주가를 자극함. 자회사 삼우에이티의 항공우주·방산용 복합소재 사업 성장과 반도체 고객사 라인 가동률 상승이 동시에 작동함. 차세대 플라즈마 부품 기술력을 바탕으로 고부가가치 시장 점유율을 확장함.

16. OCI홀딩스 (+8.98%) : 미국 및 글로벌 시장 내 중국산 태양광 소재 제재 강화에 따라 비중국산 폴리실리콘의 가치와 가격이 반등함. 미국 태양광 밸류체인 수혜와 태양광 발전 수요 증가에 따른 안정적인 실적 모멘텀이 부각됨. 지주회사 차원의 자사주 소각 및 주주환원 정책 발표가 수급 여건을 개선함. 

17. GS (+8.81%) : 정유 및 발전 자회사들의 실적 개선세와 함께 민간 발전 자회사의 전력 판매 수익성 증가 기대감이 유입됨. 밸류업 프로그램 참여에 따른 지주사 할인율 축소 및 배당 성향 확대 등 주주환원 기조가 유효함. 에너지 가격 변동성 확대 속에서 안정적인 펀더멘털과 현금창출력이 강점으로 재평가됨.

18. 이수페타시스 (+8.32%) : AI 가속기 및 고성능 네트워크 스위치용 초고다층 기판(MLB)의 글로벌 빅테크향 수주가 지속해서 폭증함. 엔비디아, 구글 등 핵심 글로벌 AI 기업들을 고객사로 확보하여 장기 공장 증설 효과가 본격화됨.
AI 서버 고도화에 따른 초고다층 PCB 진입 장벽과 고단가 제품 수요가 실적 상승을 뒷받침함.

19. 도우인시스 (+8.27%) : 폴더블 스마트폰 및 웨어러블 기기용 초박막 강화유리(UTG) 응용처 확대에 따른 매출 성장성이 부각됨. 북미 및 글로벌 IT 고객사향 고경도·고신뢰성 모바일 커버글라스 공급 타당성이 입증됨. 차세대 디스플레이 소재 소부장 국산화 기업으로서의 경쟁력이 시장 투심을 자극함.

20. 아바텍 (+7.76%) : 모건스탠리의 MLCC 호황 전망에 따른 업황 온기와 적층세라믹콘덴서(MLCC) 신사업 부문의 성장성이 연결됨. 글로벌 전자부품 업체 및 자동차 전장 부품향 고부가가치 세라믹 부품 공급망 진입 소식이 전해짐.
소재·부품 사업 구조 전환을 통한 영업이익률 개선 기대감이 주가 상승을 뒷받침함.

 

 

 

■  CPI 발표 후 9 월 금리인상 확률 40%, 더 하락할 수도 있다 -KB

 

미국 7월 CPI는 3.4% YoY (컨센서스 3.4%), core CPI 2.5% YoY (컨센서스 2.5%)로 예상치에 부합했다. 이그전은 9월 FOMC의 긴축 우려 가 추가로 완화될 것으로 전망한다. 이유는 세 가지인데, ①물가 추가 안정, ②8월 고용지표 안정, ③이란 갈등 완화이다. 하나씩 살펴보자.

 

1. CPI의 세부항목은 추가적인 물가 안정을 예고한다

이번 CPI에서 가장 중요한 항목은 주거비였다. Core CPI에서 40%가 넘는 비중을 차지하는 주거비는 0.1% MoM 상승에 그쳤다. 여기에는 월 드컵 종료 이후 '숙박비'가 하락 (-3.3%)한 영향도 컸다. 반면 '컴퓨터 및 주변기기'는 급등 (+21.2% YoY)하며 눈에 띄는 상승세를 보였다.

하지만 세부항목을 너무 미시적으로 보면 거시적 흐름을 놓치기 쉽다. 그래서 이그전은 세부 데이터 확인 이후 core CPI less Shelter와 core sticky CPI less Shelter를 함께 확인하고 있다. 두 지표 모두 이번에 더 큰 폭으로 하락했다. 이는 주거비가 물가 안정에 기여한 것은 맞지만, 주거비를 제외한 핵심 물가도 전반적으로 안정되고 있음을 의미한다.

따라서 현재 물가는 일부 매파 연준위원들이 우려하는 것보다 안정적이다. 그리고 당분간 이런 흐름이 이어질 가능성이 높다는 것이 우리의 판단이다

 

2. 다른 지표와 이슈도 낙관: 고용, 이란 협상

 

미국 장기 국채금리가 본격적으로 하락하기 위해서는 아직 더 많은 증거가 필요하다. 그런데 앞으로 확인될 다른 지표들도 나쁘지 않을 가능성이 높다. 첫째, 고용이다.

 

7월 신규고용은 매우 부진했다 (발표 -2.3만명 vs. 전망 +8만명). 하지만 역설적으로 이 부진한 고용이 긴축 우려를 낮추며 주가 반등의 발판이 됐다. 8월엔 7월 고용을 왜곡했던 정부 교육 고용의 잡음이 제거되면서, 헤드라인 지표는 다소 양호하게 나올 것이다. 다만 긴축 우려를 다시 자 극할 만큼 강한 숫자가 나오기는 쉽지 않아 보인다. 팬데믹 이후 7~8월 고용보고서에서 전월 수치가 하향 조정되는 패턴이 반복됐기 때문이다.

 

따라서 8월 고용은 경기침체를 말할 만큼 나쁘지도, 연준의 긴축을 부를 만큼 강하지도 않은 숫자가 될 것이다. 이 경우 금리 안정과 위험선호 회 복에는 우호적으로 작용할 수 있다.

 

둘째, 이란 이슈다. 이란 문제는 쉽게 해결되기 어렵다. 미국은 11월 중간선거를 앞두고 있다. 오히려 이란은 자신들이 협상의 칼자루를 쥐고 있다고 판단할 수 있다. 따라서 이란이 미국의 요구를 쉽게 받아들일 가능성은 높지 않다.

 

다만 국면 자체는 군사적 충돌보다 협상 국면으로 이동한 것으로 판단한다. 특히 지난주 스콧 베센트 재무장관이 전면에 등장한 점을 중요하게 보고 있다. 트럼프 행정부에서 재무장관이 전면에 나선다는 것은, 강경 압박에서 협상 관리 국면으로 넘어가고 있다는 신호일 수 있기 때문이다. 지난 월요일 이후 베센트 장관의 이란 관련 발언은 다시 자취를 감춘 상태다. 향후 이란 이슈를 판단할 때는 베센트 장관의 추가 코멘트에 주목할 필요가 있다

 

3. 9월 FOMC 금리인상 확률 40%에서 추가 하락 기대

9월 FOMC는 9월 16일 수요일에 열린다. 한국시간으로는 9월 17일 새벽 3시다. CPI 발표 이후 9월 FOMC 금리인상 확률은 50% 부근에서 40% 부근까지 하락했다. 물가가 예상보다 강하지 않았고, 고용도 긴축을 정당화할 만큼 뜨겁지 않다는 인식이 반영된 결과다.

AI Capex를 멈추게 할 수 있는 주체는 하이퍼스케일러가 아니라 자본공급자다. 그런 측면에서 금리 안정은 매우 중요한 변수다. 최근 흐름은 다소 긍정적이다. 4일 스콧 베센트 재무장관의 발언과 7일 고용지표 발표 이후 미국 5년 국채금리의 상승세는 꺾였다. 오라클 CDS 프리미엄도 일 부 안정되는 모습이다. 향후 긴축 우려를 완화하는 데이터가 추가로 확인된다면, AI 투자에 대한 시장의 의심도 한층 줄어들 수 있다. 결국 핵심 은 같다. '금리가 안정'되면 '자본공급자의 불안'이 낮아지고, '자본공급자의 불안'이 낮아지면 'AI Capex에 대한 의심'도 완화될 수 있다

ㅇ 요약 : 
CPI는 세부지표도 좋았고, 특히 core sticky CPI less shelter 같은 지표도 크게 하락했다. 향후 고용은 미지근하게 나올 가능성이 있으며, 이란도 합의는 쉽지 않아도 협상국면에 있다고 판단하고 있다. 9월 금리인상 가능성이 40%까지 하락했는데, 향후 추가 하락하며 AI기업 CDS 우려는 완화될 수 있다

 

■  Unitree Robots 상장과 코스닥 반등은 별개 - IM

ㅇ 8/20 전후 Unitree Robots 상장 예정

중국 휴머노이드 업체 Unitree Robots 상장이 8/20 전후로 이뤄질 예정이다 (08.06 공모가 확정 및 08.10 청약 시작). Tesla Optimus 관련 일정이 지연된 상황에서 Unitree Robots 상장은 이를 대체할 모멘텀으로 주목받고 있으나, 이와 동시에 많은 투자자들은 Unitree Robots 상장이 국내 로보틱스 산업에 미칠 부정적 영향을 또한 우려하고 있는 것도 사실이다.

 

ㅇ 첫째, Unitree Robots 대비 레인보우로보틱스 등의 국내 휴머노이드 업체의 성장성이 미진

25년 Unitree Robots 매출액과 순이익은 각 3,560억원 (+332.6% YoY), 583억원 (+191.4% YoY)를 기록했고, 이 중 51%가 휴머노이드 관련 매출이다. 반면 레인보우로보틱스의 경우 25년 매출액 341억원 (+76.8% YoY), 영업이익 -25억원 (적자 지속) 등의 실적을 기록했고, 100대 내외의 RB-Y1 (차륜형 휴머노이드) 공급 정도를 제외하면 휴머노이드 관련 매출이 전무했다는 이유이다. 단 레인보우로보틱스의 기업 가치는 단순히 휴머노이드 업체라는 사실로만 이루어진 것이 아니다.

 

삼성전자는 현재 약 35%의 레인보우로보틱스 지분을 보유 중이고, 그렇기에 시장은 레인보우로보틱스에게 삼성전자향 캡티브 매출이 발생할 것이라고 기대한다. 오히려 뚜렷한 캡티브 매출처가 없는 Unitree Robots의 경우 향후 경쟁 심화 국면에서 성장성이 감소할 수밖에 없다. 실제로 2025년 Unitree Robots 휴머노이드 관련 매출 중 74%가 연구개발용 제품인데, 이는 대량 주문으로 연결될 가능성이 적다. 반면 삼성전자 및 그룹 단위에서의 휴머노이드 개발이 시작된지 약 1년이 지났고, 이에 그룹사로의 캡티브 휴머노이드 제품 공급이 곧 이뤄질 수 있다.

 

ㅇ 둘째, 중국 휴머노이드 업체들이 국내 업체들의 잠재적 경쟁 대상이 될 것이라는 우려

 

중국 메모리 업체 CXMT 상장이 삼성전자, 하이닉스 등의 국내 메모리 업체 주가 하락으로 연결되었던 것과 동일한 논리이다. 2025년 기준 글로벌 청소용 로봇 시장에서의 중국 업체들의 시장 점유율은 약 68%이다. 이외에도 중국 관련 업체들은 서빙용 로봇 등의 기존 서비스 로봇 시장을 사실상 선점했다. 이렇다 보니 Unitree Robots의 외연 확대를 국내 관련 업체 경쟁력 악화로 연결하는 것이 무리는 아니다.

 

그러나 Unitree Robots을 포함한 중국 휴머노이드 업체의 미국 시장 진출은 이미 원천 차단되고 있다. 지난 06.08 미국 국방부는 Unitree Robots을 CMC (Chinese Military Company, 중국 군민 융합전략과 연계되어 있는 것으로 판단되는 중국 업체를 관리하는 일종의 블랙리스트) 리스트에 등재했다. 이에 Unitree Robots 관련 제품들은 미국 국방부로 일체 공급될 수가 없고, 추후 민간 사업에서의 규제 근거로도 활용될 수 있다. 08.06 미국연방통신위원회(FCC) 또한 해외에서 생산된 4족보행로봇과 휴머노이드 제품 수입 일체를 제한한다고 밝혔다 (다음 장에 계속).

 

Unitree Robots은 현재 미국에 판매 중인 G1, H1 등의 제품이 이미 FCC의 Equipment Authorization (예외적으로 외국 생산 제품의 미국 판매를 허가하는 인증)을 취득했다고 밝혔으나, 이는 26.08 이후 새롭게 출시되는 제품부터는 적용되지 않는다. 또한 4족보행로봇과 휴머노이드에 있어 Equipment Authorization 관련 절차를 관장하는 부처는 국방부이기에, 사실상 관련 인증을 새롭게 취득하는 것은 불가능에 가깝다.

다시 말해 Unitree Robots을 포함한 중국 휴머노이드 업체의 미국 시장 진출이 차단될 가능성이 높고, 그렇다면 오히려 레인보우로보틱스 등과 같이 Equipment Authorization을 취득할 수 있는 국내 휴머노이드 업체 및 미국 현지 생산이 가능한 부품 업체들의 수혜가 가능하다.

 

ㅇ 벤치마크 대비 아웃퍼폼을 위해 필요한 레인보우로보틱스의 주가 상승

반도체 수급 쏠림 현상이 조금씩 해소되고 있고, 이에 따라 코스닥 지수는 8월 들어 약 19% 상승했다. 8/11 종가 기준 국내 로보틱스 산업 시가 총액은 33.2조원 수준이다. 23.01 삼성전자의 레인보우로보틱스 지분 투자가 이뤄지기 직전 3.5조원에 불과했던 섹터 시가총액 대비 10배 가량 증가했다. 섹터의 몸집이 커짐과 동시에 코스닥 시장 내 패시브 수급의 영향이 확대되며 코스닥 지수와 국내 로보틱스 산업은 동조성을 띄고 있다 (국내 로보틱스 산업 8월 수익률 18.3%).

26.2H 코스닥 부양책 및 국민성장펀드 등 코스닥 지수 반등의 근거는 충분하기에, 코스닥 지수와 동행하는 국내 로보틱스 산업의 하방은 안정적일 것이다. 단 바이오, 소부장 등 코스닥 내 타 업종 대비 국내 로보틱스 산업이 우위에 있기 위해서는 벤치마크 대비 초과수익을 기록해야 한다. 그리고 국내 로보틱스 산업이 벤치마크를 아웃퍼폼하기 위해서는 결국 레인보우로보틱스의 상승이 선결되어야 한다.

 

그런데 Unitree Robots 상장, 삼성전자의 독자 휴머노이드 개발설 등 레인보우로보틱스를 둘러싼 루머가 국내 로보틱스 산업의 상방을 제한하고 있다. 지난 07.21 삼성전자가 RX 사업실을 출범한 것을 두고 레인보우로보틱스를 배제하고 삼성전자가 직접 휴머노이드를 개발할 것이라는 의견이 존재하는데, 이는 4족보행로봇과 물류로봇만을 판매하는 레인보우로보틱스가 Unitree Robots 대비해서 높은 밸류에이션을 받을 이유가 없다는 논리로 연결되곤 한다.

 

그러나 아직 삼성전자의 휴머노이드 자체 개발을 논할 근거가 턱없이 부족하다. 또한 RX 사업실의 역할은 휴머노이드 연구 개발 인력을 한데 모으고, 개발 방향을 정립하는 컨트롤 타워이기에 이를 레인보우로보틱스 패싱의 근거로 보기는 힘들다. 삼성전자가 23.01, 23.03 두 차례의 유상증자와 25.01 콜옵션 행사 등을 통해 레인보우로보틱스에 투자한 금액은 이미 3,500억원에 달한다. 그리고 미래로봇추진단, 삼성리서치 등 기존 휴머노이드 개발 관련 조직에 이미 상당수의 레인보우로보틱스 인원이 파견되어 있는 걸로 파악된다.

 

아직 양사간의 협력이 구체화되지 않은 상황에서, 이를 단순히 매몰비용으로 처리할 명분은 많지 않다. 국내 로보틱스 산업 투자 의견 Overweight 유지 당사는 제시하는 26.2H 국내 로보틱스 산업 투자 전략은 ‘주요 휴머노이드 업체들의 제품 양산 및 사업 구체화 과정에서 수혜를 볼 수 있는 업체 선별’이다. 국내 로보틱스 산업 내 단기 모멘텀에 근거하거나 휴머노이드 산업 노출도가 사실상 전무한 업체를 선별하는 과정이 필요하다.

 

이와 동시에 CES 2027 이전까지 주요 업체별 공급망에 대한 순환매가 나타날 가능성이 높기에 여러 공급망에 동시에 포함되어 있는 업체를 선택해 관련 리스크를 최소화할 필요가 있어 보인다.

 

ㅇ 로보틱스 공급망 주요기업

> Boston Dynamics향: 현대모비스, 삼현, 로보티즈, 한국피아이엠

> 삼성전자향   레인보우로보틱스, 에스피지

> LG전자향: 로보티즈, 에스피지

> 글로벌 휴머노이드 선도 업체향 : HL만도, 로보티즈, 한국피아이엠

 

 

 

■ 한라캐스트 : 점점 더 커지는 존재감 - SK

 

ㅇ 자율주행/휴머노이드 로봇의 직접적 수혜

한라캐스트는 다이캐스팅 기반 정밀 부품 전문업체다. 알루미늄, 마그네슘, 아연 등 다 양한 금속을 활용하지만 마스네슘 다이캐스팅 분야에서 오랜 업력과 노하우를 보유한 기업이다. 금형 설계부터 주조, 가공, 표면처리까지 수직계열화에 성공하면서 다양한 분 야의 글로벌 기업들로부터 러브콜을 받고 있다. 과거 자동차 및 가전 분야에서의 매출 비중이 높았다면, 이제는 자율주행 및 휴머노이드 로봇 분야가 새로운 매출처로 급부상 중이다.

 

ㅇ 독보적인 마그네슘 소재 활용 기술

EV 및 자율주행차는 무엇보다 발열 부품이 늘어났다는 점이 특징이다. 휴머노이드는 관절 구동부의 무게가 곧 성능으로 직결된다. 따라서 이러한 부분들을 극복할 수 있는 소재와 부품을 선택하는 것이 매우 중요한데, 마그네슘 소재 부품이 무게와 방열 기능 두 마리 토끼를 모두 잡는 소재로 각광받고 있다. 마그네슘은 알루미늄 대비 무게는 약 3분의 2 수준임에도 불구하고 강도는 1.5배 높다는 특성이 있다. 또 방열 및 전자차폐 특성도 뛰어나서 초경량/고방열 부품의 핵심소재로 활용된다. 우리나라에서 마그네슘 소재를 활용한 다이캐스팅 부품 생산업체는 극소수에 불과하며, 글로벌 고객사와의 협력을 통해 기술력이 충분히 검증된 업체는 사실상 한라캐스트가 유일하다

 

ㅇ 수주잔고 늘면서 CAPA도 확장 = 자신감

크게 세 가지 측면에서 주목해야 한다. 첫째는 수주 잔고의 급격한 증가다. 2025년 기 준 수주잔고는 1조원을 넘어섰으며, 이는 2025년 기준 연간 매출액 기준 7배가 넘는 수준이다. 확실한 미래 먹거리를 보유함에 따라 연간 실적 성장 안정성을 확보했다는 평가다.

 

둘째는 거래처 및 사업 분야가 다양해지고 있다는 점이다. 우리나라의 주요 거 래처를 넘어 글로벌 기업과의 협업이 강화되면서 수주 물량도 함께 늘어나는 추세다. 글로벌 고객사의 AI 모빌리티 뿐만 아니라 휴머노이드 분야까지 동사의 부품 적용 범 위가 넓어지고 있는 것으로 추정된다.

 

셋째는 생산 능력의 확충이다. 7월 준공을 앞둔 2 공장까지 더하면 생산 능력은 기존 대비 약 150% 증가하는 것으로 알려졌다. 단기간 공격적인 생산 능력 확충을 결정하고 빠르게 준비했다는 것은 늘어난 수주잔고를 대응 하기 위함은 물론 앞으로의 성장 자신감을 표출한 것으로 판단된다.

 

국내 증시 조정과 더불어 상장 당시 공모가 근처까지 주가는 조정 받은 바 있지만, 코스닥 시장 반등과 함 께 빠른 주가 반등이 나타나고 있는 상황이다. 주가 조정 국면에서의 펀더멘털과 수주/ 실적 전망에 대한 훼손은 전혀 없었다는 점에서 매력적인 주가 구간이라고 판단된다.

 

ㅇ 투자 포인트 1. 하반기 로봇 부품 납품 시작.
• 자율주행차에서 로봇으로 제품 확대: 2025년부터 자율주행차에 비전 케이스, 차량용 디스플레이 모듈 납 품. 2026년 하반기에 로봇에 구동부 케이스 납품. • 자율주행차와 로봇, 소수의 모델로 대량 생산 예상: Physical AI 시대에는 세그먼트별로 제품을 출시하는 것이 아닌, 범용 디바이스에 AI 모델을 계속 업그레이드하는 방식이 될 전망. 자율주행 전기차, 로봇업체의 주요 수익원은 제품의 라이프 사이클 동안 AI 구독 서비스 매출. Value Chain 관점에서는 소수의 과점 업체 고객사에 납품하게 되면, 동일한 제품을 대량으로 납품하면서 빠르게 규모의 경제를 이룰 수 있음.

 

ㅇ 투자 포인트 2. 우호적 산업 환경과 안정적인 매출 포트폴리오.
• 모빌리티 전동화로, 경량화 및 열관리 소재 수요 증가: 전장 부품, 전기차, 로봇의 수요 증가는 알루미늄, 마그네슘 등 경량화, 열관리 소재 수요 증가로 연결. • 2026년, 고도화된 자율주행과 로봇시장 개화: Physical AI 시대에는 소수의 제품이 대량 생산되는 특징 을 보이게 될 것. 한라캐스트는 Tier-1 시스템 부품사에 납품한 레퍼런스를 기반으로 글로벌 AI사에 납품. 글로벌 AI사는 소수의 모델로 대량 생산 판매를 하는 기업. • 고객사 다변화 및 제품 다변화: 앵커 고객사(비중 53.1%) 납품 레퍼런스를 기반으로 신규 고객 확보 중. 제품별 매출 비중은 자율주행 21.3%, 배터리 6.5%로, 미래 모빌리티 제품의 매출 비중 27.8%. 하반기에 로봇 납품 시작으로 미래 모빌리티 매출 비중 확대 예상.

ㅇ 투자 포인트 3. 가파른 신규 수주 증가와 증설
• 자율주행과 로봇 부품 수주 급증: 2022~2025년에 1조원 신규 수주 중 자율주행 부품 25.1%, 로봇 부품 1.3% 비중 → 1Q26에 신규 수주 503억원 중 자율주행 부품 비중 67.6%, 로봇 부품 비중 6%로 급증. • 매해 15% 이상의 매출 성장 가능: 2022년~2025년에 매출 성장 CAGR 15.6%. 수주 잔고 확보로 2026 년 이후 매출 성장 가시화. • 글로벌 AI사 향 수주 증가에 따른 증설: 글로벌 AI사에 대응하기 위해 인천 남동공단에 기존 Capa 대비 가공 100%, 주조 30% 증설. • 신규 사업 진출에 따른 증설: 단품 생산에서 모듈 생산으로 영역 확대. 무빙 디스플레이 자동화 라인 (3Q27 양산), 자율주행 자동화 라인(3Q26 양산), 디스플레이 자동화 라인(3Q26 양산).

 

 

 

■ 한화에어로, KAI 지분 인수 관련 향후 경로 점검 - 유안타

 

ㅇ 한화에어로·KAI 기업결합 심사 절차 개시 예정

8/10일 공시된 자료에 따르면 한화에어로스페이스의 KAI 합산 지분율은 15.89%(한화에어 로스페이스 9.90%, 한화시스템 4.98%, 한화에어로스페이스USA 1.01%)로 확대됨. 이에 공정거래 법상 기업결합 심사 요건이 충족되면서 심사 절차가 본격 개시될 예정

 

ㅇ 불승인 가능성보다는 ‘조건부 승인’ or ‘간이 심사’ 유력 전망

방위산업 특성상, 독과점 문제가 민수 시장과는 다른 잣대가 적용될 것으로 예상. 정부가 단 일 수요자이자 감독자로서 감독과 경쟁을 통제하는 특수한 시장이기 때문. 과거 한화오션 인수 당시, 한화가 레이더·무기체계(한화시스템)와 함정 건조(한화오션) 역량을 동시에 확보하 며, HD현대중공업 등 경쟁사에 대한 차별 우려가 존재.

 

당시, 공정위는 부품 가격 및 정보 유출 차별 금지 등 시정조치가 포함된 ‘조건부 승인’이라는 결론을 내린 바 있음. 이번 결 합신고 역시 항공엔진·레이더·항전(한화 계열사)와 완제기 체계종합(한국항공우주)이라는 유사한 사례이므로, 조건부 승인 가능성이 유력할 것으로 예상.

 

한편, 한화오션의 사례와 달 리, 경영권 인수가 아닌 2대 주주 지위 확보 단계라는 점에서 ‘간이 심사 절차’로 빠르게 통 과될 가능성도 존재. 단, 불승인의 경우 KAI 지분을 15% 미만까지 매각해야 할 의무 발생

 

ㅇ 현시점 KAI 지분 관련 주요 이해관계자의 입장은?

최대주주인 수출입은행은 매각 계획이 없다는 입장을 고수하고 있으며, KAI는, 향후 지배구조 변화에 대한 부분은 정부가 판단할 일이라고 선을 긋는 모습. 한화에어로스페이스 역시 경영권 참여를 통한 항공우주 분야의 방산 경쟁력과 수출 역량 강화 목적 이외에 M&A에 대한 공식 입장을 언급하지 않은 상황

ㅇ 결합신고 이후, 주요 관전 포인트는

3월 공개된 국방위원회 국정감사 결과보고서에서 KAI의 민영화에 따른 경쟁력 강화 필요성 이 강조되었고, 한화에어로스페이스 외에도 다양한 인수 경쟁 후보들이 언론 상에서 언급된 바 있음. 다만, KAI 민영화 관련 찬반 여론이 팽팽한 만큼, 정부의 의사결정 역시 신중하게 진행될 것으로 예상됨. 금번 결합신고 이후, 한화에어로스페이스와 KAI의 사업적 시너지효과 및 독과점 폐해 발생 여부 등 실질적인 명과 암이 향후 민영화의 향방을 결정할 전망

ㅇ 결론: KAI 단기 매수 수급 일단락, 중장기 M&A 기대감 반영

기업결합 심사 절차가 시작되면서, KAI향 단기 매수 수급은 일단락되는 모습. 중장기적으로 는 공정위 심사 통과 이후, 2대주주로서 한화의 실질적 경영 참여 및 수은 지분 매각 이슈가 부각될 때 마다 주가 레벨업 이벤트로 작용할 것으로 예상. 다만, 공정위의 심사가 장기화되 거나, 지역사회의 반발 등의 M&A 모멘텀 약화 이벤트는 지속 모니터링할 것을 권고.

 

 

■  HD현대중공업의 DC향 중속엔진 추가 수주 코멘트 -한국

ㅇ 엔진발전기세트 중 엔진 가격 비중 50% 초반대, ASP 변함없이 제품만 달라진 것

계약 단가(ASP)는 변함없다. 구성비를 봐야 한다. 2026년 8월 10일, HD현대중공업은 미국 Corban Energy Group과 9,560억원 규모의 엔진발전기 공급 계약을 체결했다고 공시했다. 총 1GW 규모의 데이터센터 온사이트 발전소를 구축하기 위한 기저발전용 엔진으로 발주된 것이며, 엔진발전기세트 130대를 2030년 7월까지 인도하게 된다. 총 출력과 공급 수량으로 추정한 엔진발전기세트 단위당 출력은 7.7MW/대이며, HD현대중공업 엔진기계 부문의 가스엔진 모델 중 H35/40GV(실린더 개수에 따른 출력 범위 5.76~9.60MW/대)를 채택한 것으로 보인다. 엔진발전기세트 계약 단가 73.5억원 중 엔진값은 38.5억원, 엔진 외 발전기, SCR 등 구성품값은 35.1억원으로 추정한다. 엔진값이 계약 단가의 52.3%를 차지하는 것이며, 직전 수주 건인 Aperion Energy Group에 공급하기로 한 H54GV 발전기세트의 엔진 비중(54.5%로 추정)과 대동소이하다.

ㅇ HD현대중공업 중속엔진 생산 능력은 2030년까지 모두 소진, 증설 시작될 것.

증설의 신호탄이다. 이번 수주를 통해, HD현대중공업의 엔진기계 사업부는 2030년까지 가용할 수 있는 중속엔진 슬롯을 모두 소진했기 때문이다. HD현대중공업 엔진기계 부문의 연간 중속엔진 생산능력은 2.94GW/년이며, 이중 1.57GW를 HD현대그룹 인하우스, 0.5GW를 한국 외부 조선사의 선박용 발전엔진 수요에 고정적으로 할애한다. Aperion과 Corban향 가스엔진을 생산하기 위해, 잔여 Capa 중 2028년 497MW, 2029년 710MW, 2030년 477MW를 사용해야 할 것으로 추정하며, 측정할 수 없는 중국 조선사향 선박 발전용 엔진 수요까지 감안해야 한다. 증설이 임박했다고 판단하며, 추정치를 높여 대응할 것이다.

ㅇ 관계사 수주 및 증설에 더 밀접한 수혜는 HD현대마린솔루션, 초고마진 LTSA 매출액 증가세

HD현대마린솔루션의 초고마진 육상발전 엔진 LTSA 매출액은 2031년부터 연간 500억원에 근접할 것이 다. Aperion 향 엔진 33대, Corban 향 엔진 130대에 대한 LTSA 매출액만 추정한 것이며, HD현대중공업의 추가 수주, 증설에 따라 이 추정치는 상향될 수 있다. LTSA 서비스가 엔진 가동 생애주기 동안 끊이지 않고 이어진다는 점이 중요하다. 영업이익률 50%를 넘나드는 초고마진 수익원이 확장될 수 있다는 기회만으로, HD현대마린솔루션은 밸류에이션면에서 관계사 중속엔진 증설 이슈에 더 민감하게 반응할 수 있는 회사라고 판단한다. HD현대 그룹 내 중속엔진 밸류체인 모두에 대한 적극 매수 의견을 제시한다.

 

 

 

 

■ 오늘스케줄 - 08월 13일 목요일 

 

LG 실적발표
삼성생명 실적발표
삼성화재 실적발표
이마트 실적발표
DB손해보험 실적발표
클리오 실적발표
브이티 실적발표
달바글로벌 실적발표
금호건설 실적발표
씨어스 실적발표

美) 어플라이드 머티어리얼즈 실적발표(현지시간)

옵션만기일
비상경제본부 회의 겸 경제관계장관회의 겸 민생물가 특별관리 관계장관 TF
정부, 주택 공급대책 발표
7월 금융시장 동향
7월 국제금융/외환시장 동향

 

케이앤에스아이앤씨 신규상장

홈플러스 정식 영업 재개

해치텍 공모청약
니어스랩 공모청약
시스웍 정리매매(~8월24일)
에이프릴바이오 추가상장(유상증자)
씨엑스아이 추가상장(유상증자)
카카오페이 추가상장(주식매수선택권행사)
셀트리온 추가상장(주식매수선택권행사)
레메디 보호예수 해제

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08월12일(수)
한국 7월 실업률
일본 7월통화량
미국 7월CPI, 원유재고, 모기지신청지수

08월13일(목)
한국 : 옵션만기일 
일본 : 7월 PPI
유럽 : 6월 산업생산
미국 : 7월 PPI, 신규실업수당청구건수, 30년모기지금리, 미연준 대차대조표

08월14일(금)
한국 : 6월통화공급, 7월수출입물가, 한국 2분기실적시즌 마감
유럽 : 6월 무역수지, 2Q GDP, 고용
미국 : 7월소매판매, 8월 미시간소비자신뢰, 기대, 경기현황, 인플레, 원유채굴장비수, 어닝인사이트

8월 17일 (월) 한국휴장(대체공휴일)
일본: 2분기 GDP 성장률(잠)
중국: 7월 주택가격지수, 7월 실물경제지표 (생산·소비·투자)
미국: 8월 뉴욕 제조업지수, 8월 NAHB 주택시장지수 

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08월11~13일 : 2026 미국우주·미사일방어 심포지엄
08월14~16일 : 디즈니 D23 위크
08월15~21일 : 국제인공지능공동학회 IJCAI-ECAI 2026
08월17일 : 한국대체공휴일 휴장
08월18~21일 : 국제정보디스플레이 학술대회
08월18~25일 : HotChips 2026
08월18~28일 : 프랑스 파리시그레전력망박람회
08월19~21일 : AI서밋서울&엑스포,코엑스
08월21일 : 미국이 이란 일반허가 제X호 만료일
08월21일 : 미국 옵션만기일
08월22~23일 : 프리덤 250 그랑프리
08월24~25일 : 국제항공우주공학 및 우주기술 학술대회
08월24~26일 : 차세대Dx서밋 2026
08월25~27일 : 미국 라스베가스 소비재 박람회
08월25~27일 : EV트렌드코리아, 자율주행모빌리티산업전
08월26일 : 현대차CEO인베스터데이, 
08월26~30일 : 독일 쾰른 게임쇼(GAMESCOM2026)
08월26~28일 : 차세대 반도체 패키징 산업전(ASPS)
08월26~28일 : 2026 중국 국제전력 박람회
08월27일 : 금, 은, 동 8월물 & 천연가스 9월물 만기
08월27일 : 한은 금통위
08월27~29일 : 연준 잭슨홀 컨퍼런스, 미국 캔자스시티
08월31~09일01일 : G20 재무장관·중앙은행총재 회의
08월31일 : MSCI분기리뷰리밸런싱(장마감후)
07월31~8월30일 미국하원 여름휴회
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8월중 : 단일종목 레버리지 ETF·ETN 규제안 적용 
8월중 : 2026년 세제개편안 정부안 확정 
8월중 : 하반기 금융·세제 개정안 적용 현장 점검 
8월중 : 정부2027년 예산안 발표 
8월중 : 중국 통화정책 집행 보고서 
8월중 : 중국 베이다이허 회의 
8월말 : EU비공식 국방장관회의 
8월말 : 한국은행, 9월 통화안정증권 발행 계획 발표 
8월말 : 2,000억달러 규모 대미 투자 첫 프로젝트 발표 
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8월31~9월1일 : 상하이협력기구(SCO) 정상회의
09월02일 : 연준베이지북공개
09월04~08일 : 독일 IFA 2026
09월07일 : 휴장
09월09일 : 애플 iPhone18 공개
09월09~10일 : ECB 통화정책회의(경제전망)
09월10일 : 한국선물옵션동시만기일
09월14일 : 한국거래소 애프터마켓 개설
09월15~16일 : 미국FOMC(경제전망)
09월17일 : BOE 통화정책회의
09월17~18일 : BOJ금융정책위원회
09월24~25일 : 한국휴장, 
09월25일 : 중국휴장
09월30일 : 미국 FY 2027예산안 처리기한

 

 

 

■ 미드나잇뉴스

 

ㅇ 12일 뉴욕시장에서 다우 -0.04%, 나스닥 +0.54%, S&P500 +0.26%, 러셀2000 +0.61%, VIX -4.78%, 필 반도체 +2.49%. 미국 증시는 7월 CPI가 시장 예상치에 부합하며 상승 출발, 전일 발표된 코어위브와 SMCI의 실적과 가이던스를 통해 AI 인프라 투자에 대한 실수요를 확인하면서 상승 마감 마감

ㅇ 유럽 증시는 미국 CPI를 주시하는 가운데 이란이 MOU에 휴전을 연장하는 논의가 있었다는 보도에 대해 부인하면서 보합 마감

ㅇ WTI 유가는 튀르키예 언론이 미국-이란 간 MOU에 60일간의 휴전 연장을 합의했다고 보도했지만 이란이 이를 부인하며 전일대비 배럴당 $+0.07(+0.08%) 상승한 $83.27에 마감

ㅇ 7월 미국 CPI는 전년 동기 대비 3.4% 상승, Core CPI 역시 2.5% 상승하며 예상치에 부합함. 에너지가 1.48% 하락, 식료품이 0.08% 상승에 그치며 지표 안정에 기여함. 하지만 여전히 유가에 변동성이 있고, 숙박비 하락이 일시적 요인이라는 점에서 반등 요인이 존재함 (Bloomberg)

ㅇCPI 발표 이후 Fedwatch에서 9월 금리 동결 확률은 60%로 상승하였으며, 25bp 인상 확률은 40%까지 낮아짐 (Bloomberg)

ㅇ 수전 콜린스 보스턴 연방준비은행 총재는 인플레이션이 충분히 둔화하지 않을 경우 이르면 9월 금리 인상을 지지할 수 있다고 밝힘. 최근 고용지표는 약해졌지만 콜린스 총재는 물가 위험이 더 크다고 평가함

ㅇ 미국 7월 재정적자가 4323억달러로 집계되며 2021년 3월 이후 가장 큰 월간 적자를 기록함. 지출 항목별로 메디케어가 140억달러로 가장 컸으며, 사회보장급여(1410억달러), 국가부채 순이자(1040억달러)가 뒤를 이음 (FT)

ㅇ 우크라이나가 러시아 핵심 곡물 수출항인 노보로시스크를 타격하면서 곡물 수출시설이 피해를 입음. 러시아 농업부는 화물을 발트해와 카스피해 항구, 육상로로 등으로 돌리는 방안을 추진하고 있음 (WSJ)

ㅇ 아시아 최대 국부펀드 중 하나인 싱가포르 테마섹이 삼성전자와 SK하이닉스에 신규 투자를 단행하며 테마섹이 한국 증시 투자에 나서는 건 이번이 처음임. 투자 방식은 외부 자산운용사를 통한 위탁운용이 아닌 내부 인력을 통한 직접 투자 방식을 택한 것으로 전해짐

ㅇ 미국 뉴욕주에 이어 시카고시가 데이터센터 신규 건설 및 확장을 일시 중단하는 모라토리엄을 추진하고 있음. 브랜던 존슨 시카고 시장은 무분별한 개발로 인한 지역 사회 피해를 막기 위해 행정명령에 서명했으며, 시의회 승인을 거쳐 관련 입법을 진행할 계획임

ㅇ 오픈AI의 성장을 주도해온 브래드 라이트캡 전 최고운영책임자(COO)가 신규 사업 추진을 위해 약 8년 만에 사임 의사를 밝힘. 최근 윤리 책임자, 사업 부문 CEO, 주요 기술 임원 등 주요진이 연달아 퇴사한 데 이어 라이트캡 전 COO까지 이탈하며 인력 손실이 심화되며 IPO를 앞둔 시점에서 우려가 제기됨

ㅇ 네비우스는 높은 AI클라우드 성장세가 확인된 호실적을 발표함. 더불어 뉴저지 바인랜드 AIDC의 전력원을 블룸 에너지의 연료전지로 전환했다고 발표함 (FT)

ㅇ 지난달 청산 위기를 겪으며 월가를 들썩이게 만든 레오폴드 아셴브레너가 설립한 AI 전문 헤지펀드 시츄에이셔널 어웨어니스(SA)가 일본의 서버 부품 제조업체 다이요 유덴의 지분을 대량 매입함. 다이요 유덴은 AI 데이터센터에 사용되는 첨단 적층세라믹커패시터(MLCC) 제조업체임

■ 전일 한국증시 시황

 

12일 한국증시는 앞선 뉴욕증시의 하락에도 불구하고 금리, 달러하락 등 매크로 변수의 우호적 변화에 힘입어 상승출발. 아시아 오전장 중 유가상승, 달러강세에도 불구하고, 전일 발표된 8월초순 수출실적 써프라이즈 영향이 지속되고, 뉴욕장 마감후 발표된 코어위브·수퍼마이크로의 호실적 영향, 전일 발표된 엔비디아의 5,000억 달러 규모 AI 인프라 펀드 조성 영향이 지속되면서 글로벌 AI 생태계 확장 기대감이 반도체업종에 반영됨. 이에 삼성전자 등 반도체 대장주에 누적된 숏포지션이 급하게 청산되며 오전장 반도체업종 중심으로 지수가 급등. 오후장에  오늘밤 미 CPI발표를 앞두고 지수선물 매도 헤지수요가 증가하며 오후장에 상승폭을 일부 반납하고 마감. 
 

12일 한국증시 변화요인으로 다음과 같이 요약정리. △AI 자본 생태계 확장 및 수출 호조에 따른 국내 반도체 대장주 폭등. △홍해 해상 충돌 위기와 외교적 중재 상충에 따른 국제유가 상승. △ 미 경제 연착륙 기대 및 국채금리 안정에 따른 증시 하방 지지. △ 구광모-젠슨 황 회동 기대감 속 AI 데이터센터 냉각 솔루션 수주 모멘텀 부각. △ SK스퀘어, 1,000억 원 규모 자사주 취득 후 전량 소각 결의 공시. △ 서진시스템, AI 데이터센터 전력망 확충용 대규모 ESS 수주

 

코스피는 +1.47%(6438.5)로 출발 후 고점과 저점을 높여가며 오전장 내내 상승하여 12:30경 +5.06%(6666.3)고점기록, 이후 외인의 지수선물매도 헤지수요가 유입되며 하방진행하여 14:30경 +3.12%로 상승폭을 일부반납했다가, 이후 소폭 반등하여 +3.68%(6579.04)로 마감. 코스닥은 -0.35%(854.85) 출발과 함께 코스피와 반대로 움직이며 급락하여 9:30경 -2.10%(839.86) 저점기록, 이후 상방 전환하여 급하게 낙폭을 줄이다가 10:40경 +0.21%로 상승전환, 이후 좁은 밴드에서 고점과 저점을 높여가며 횡보에 가까운 완만한 우상승을 보이다가 +0.12%(850.91)로 마감.

 

코스피는 지수가 큰폭 상승했으나 반도체 대장주로의 자금 집중으로 하락 종목수 비중이 더 높았고, 코스닥은 지수가 보합수준이지만 상승업종 비율이 더 높았음. 코스피와 코스닥을 통합하여 상승종목수 비중은 51%임. 상승업종 순서는 반도체, IT소부장>화장품>지주,방산,건설>송전인프라, 원전>완성차,자율주행, 로봇>2차전지>조선 업종순. 하락업종순서는 바이오제약>음식료>경기소비재>철강,화학>미디어,K팝,게임>소프트AI데이터센터>은행>건설장비>운송>에너지업종 순. 

한국증시가 종료된 15:32경 매크로 변화를 보면, 달러인덱스 +0.05%, 원/달러환율 +0.35%, Gold선물 +0.56%, WTI유가 +0.37%, 미 10년국채금리 -0.36%로 변화. 한국증시가 종료된 15:32경 아시아증시 변화를 보면, S&P500지수선물 +0.03%, 니케이 지수 +0.99%, 코스피 지수 +3.66%, 상하이 지수 +0.38%, 항셍지수 -0.91%, 가권지수 +0.88%로 변화. 

이날 한국증시 상승을 주도한 수급주체는 외인임. 외인은 코스피현물, 주식선물에서 숏포지션의 청산과 신규매수를 지속하는 가운데, 지수선물에서  13:30경 최고 +8850억 가량 순매수했다가 장 종료시점에 +2811억 순매수로 매수를 줄이며 오후장 지수상승폭을 일부 반납하게 함. 코스피와 코스닥 현물, 지수선물, 주식선물, 옵션을 총괄하여, 주가변동이 종료된 15:30경 수급집계로 추정한 베팅 방향을 보면,

외인은 향후 증시 상승을 기대하여 선물 +7,352억, 현물 +32,366억, 합계 +39,718억 순매수. 기관은 외인의 선물 거래 상대방으로서 떠안은 물량을 개인에게 전달하면서 선물 -13,860억, 현물 +4,935억, 합계 -8,925억 순매도. 개인은 최종보유 또는 최종 거래 상대방 역할을 하며 선물 +4,772억, 현물 -35,021억, 합계 -30,249억 소극적 순매도.

 

 

■ 금일 한국증시 전망

 

간밤 뉴욕시장에서 우량가치주 중심의 다우지수 -0.04%, 기술성장주 중심의 나스닥지수 +0.54%, 대형주 중심의 S&P500 +0.26%, 중소형주 중심의 러셀2000은 +0.61%로 변화. 전일 한국증시 마감시점이후 S&P500 지수선물은+0.15% 상승한데 비해 KOSPI200 야간선물은 +3.29% 급등. 전일 한국증시 정규장에서 코스피  +3.68%(6579.04)로 마감한데 비해 뉴욕시장에 상장된  MSCI한국증시 ETF는 +5.15% 폭등, 매크로 변화와 뉴스흐름을 반영하면 오늘 아침 코스피는 +3.0%. 내외 상승출발 예상

전일 한국장 마감시점이후 매크로변화를 보면, WTI유가는 -1.54%, 미10년국채금리는 -0.34%. 달러인덱스는 +0.09% 보합수준 변화한 반면 달러대비 원화가치는 -0.13%하락 . 오늘아침 외인의 한국투자 환경은 위험선호심리, 확대 안전선호심리 확대, 글로벌 달러유동성 증감은 중립이하, 외인자금 유입은 중립이하 환경. 개장이후 외인 패시브자금의 현물수급은 중립수준으로 예상.

올해들어 KOSPI 200지수선물시장에서 외인의 누적포지션은 -11조7000억원 가량 매도우위. 최근 미국CPI 영향 불확실성을 헤지했던 선물매도 헤지포지션이 오늘 강한 환매수 청산으로 개장이후 지수상승을 주도할 것으로 예상 .오늘 한국 옵션만기일이지만 선제적 포지션 정리로 특별한 변동성 확대는 예상되지 않음. 이번주 외인선물 수급 변화를 수반할 경제지표 발표 이벤트는 △08월13일(목) 미국 7월 PPI, 신규실업수당청구건수, 30년모기지금리, 미연준 대차대조표. △08월14일(금)미국7월소매판매, 8월미시간소비자신뢰, 기대, 경기현황, 인플레. 

오늘 코스피는 간밤 뉴욕시장에서 싱가포트테마섹펀드의 한국반도체기업 편입확대소식에 MSCI 한국 지수 급등세 반영하며 +3.0% 내외 급등출발을 예상. 외인 패시브자금의 현물수급은 원화약세를 금리하락이 상쇄한 영향으로 중립수준으로 평가하나 선물매도헤지포지션에서 강한 숏커버링이 유입되며 장중 추가상승을 예상. 

슈퍼마이크로컴퓨터(+19.02%), 마이크론(+4.93%), 엔비디아(+3.03%) 등 AI 하드웨어 가이던스 상향으로 뉴욕 거래 SK하이닉스가 +9.00% 급등함에 따라, 당일 코스피 시장에서도 삼성전자와 SK하이닉스 등 대형 반도체 및 소부장 종목군이 강력한 상승 모멘텀을 형성할 것으로 전망됨. 

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6월 FOMC에서 연준이 연내 1회 추가 금리 인상을 예고함에 따라, 글로벌 금융시장은 사실상 인하 사이클의 종료를 인식하기 시작함. 미 연준의 긴축 스탠스에 발맞추어 세계 각국 역시 내외 금리차 축소를 위해 중기적으로 기준금리 인상 사이클에 동참할 가능성이 높음. 이는 시중 금리 상승을 경유하여 글로벌 유동성 긴축 모드로 진입시키는 계기가 될 것임. 최근 유가급등과 물가 상승 압력은 미국 국채 금리의 가파른 상승을 부추기며, 미국 경제가 감내할 수 있는 고금리 임계점(10년물 국채 금리 기준 4.8%(밸류에이션조정), 5.0%(성장정체), 5.5%(자본잠식,경착륙))에 근접하게 만드는 최대 우려 요인.

하지만 코스피 기준 6월22일 고점에서 7월30일 저점까지 -38.63% 폭락하며 미 기준금리 인상사이클 시작을 선반영했다는 판단. 7월 FOMC 직후 연준 의장은 시중금리의 고금리 상황이 기준금리 인상을 대신하고 있다는 발언을 함. 이는 연준이 매파적 통화정책을 시작하지 않을수도 있다는 의미로 해석. 이에 다시 한국증시 밸류에이션 저평가가 부각될 시점. 다만 향후 물가경로와 실물경제의 전개 양상에 따라 통화정책 기조는 가변적일 수 있음. 만약 중동 전쟁 조기 종전과 함께 유가의 큰폭 하락이 가시화된다면, 시중금리 하락을 경유하여 글로벌 증시의 상승추세가 다시 시작할 가능성이 커지고 있다는 판단임. 

7월말 기준 글로벌 주요국 증시 12 MF 밸류에이션을 비교해 보면, △한국 KOSPI200 : ROE 31.5%, PER 5.4배, PBR 1.70배. △일본 니케이225 : ROE 8.98%, PER 9.8배, PBR 0.88배. △미국 S&P500 : ROE 24.0%, PER 20.2배, PBR 4.70배로 집계, 한국증시의 ROE 대비 밸류에이션 저평가 상태가 지난 6월말 대비 확대됨. 이는 자사주소각, 무분별한 유상증자와 자회사 상장 등에 대한 정부 통제, 무수익자산 처분 등 등의 밸류업 정책과 기업실적 증가 등에 힘이어 2분기들어 ROE가 폭발적으로 증가한 상황에 기인.  

 

 

 

■ 전일 한국증시마감시점 이후 매크로변화로 본 아침투자환경

 

S&P500선물 : +0.15%
달러가치 : +0.09%
원화가치 : -0.13%
Gold선물가 : +0.42%
WTI유가 : -1.54%
미 10년국채금리 : -0.34%

위험선호심리 : 확대
안전선호심리 : 후퇴
글로벌 달러유동성 : 중립
외인자금 유출입환경 : 유출

 

 

 

■ 전일 뉴욕증시

ㅇ 다우 -0.04%, 나스닥 +0.54%, S&P500 +0.26%, 러셀2000 +0.61%, VIX -4.78%, 필 반도체 +2.49%

미 선물지수 흐름이 CPI 발표 직후 7790선까지 급등했다가 이란의 휴전 부인 보도 및 국채금리 급반등으로 급락 전환하는 등 장중 극심한 변동성을 보였으나, 코어위브 및 SMCI 등 AI 핵심 기업들의 강력한 실적 가이던스에 힘입어 최종 소폭 상승 마감함. 주요지수가 CPI데이터에 안도하며 상승한 반면 다우지수가 하락한 것은 CPI 데이터보다도 미국경기의 완만한 둔화흐름을 반영한 것으로 풀이

 

7월 CPI가 전년 대비 3.4%로 예상치에 부합하여 인플레이션 폭등 우려를 완화하고, 코어위브 및 슈퍼마이크로컴퓨터 등 AI 핵심 기업들의 호실적과 가이던스 상향이 기술주 매수세를 견인함. 개장 직후 이란 당국의 미-이란 휴전 연장설 전면 부인 보도와 함께 10년물 국채 금리(4.695%) 및 유가가 반등하며 장중 상승 폭을 압박하는 요인으로 작용함.

변동성 지수(VIX) 하락에 따른 기관 패시브 자금의 재유입과 미 기업들의 1조 달러 규모 자사주 매입 승인 물량이 지수의 하방을 방어함. AI 반도체 밸류체인 및 중소형주(러셀 2000)로의 매수세 유입이 우세했던 반면, 전통 대형주 및 중국 관련주에서는 차익 실현 및 매도세가 교차함. MSCI 한국 지수 ETF(175.85, +5.15%)가 폭등했는데 이는  싱가포르 국부펀드 테마섹의 한국 반도체 투자 보도영향으로 풀이.

 

 

ㅇ S&P500 선물지수 시간대별 변화

 

1. 8월 12일 15:30 ~ 8월 12일 21:30 (상승) : 중재국 파키스탄발 미-이란 간 모종의 합의 도출 기대감과 함께, 당일 저녁 예정된 미 7월 소비자물가지수(CPI) 발표를 앞두고 물가 둔화 안도감이 유럽 증시 개장 시간대와 맞물려 사전 매수세로 반영됨.

2. 8월 12일 21:30 ~ 8월 12일 22:15 (급등) : 한국시간 21:30에 발표된 미국 7월 CPI 헤드라인 상승률이 전년 대비 3.4%로 시장 예상치에 부합하고, 코어위브 및 슈퍼마이크로컴퓨터 등 AI 핵심 기업들의 분기 호실적 공시가 겹치며 개장 직전 금리 안정감과 AI 투자 수요 확신이 유입됨.

3. 8월 12일 22:15 ~ 8월 12일 23:30 (급락) : 이란 외교 당국이 "미국과 휴전 연장 논의를 한 적이 없다"며 공식 부인하는 보도가 나온 직후, 호르무즈 해협 교전 재발 우려가 부각되고 미 국채 10년물 금리가 급반등하며 개장 초기 하방 압력으로 작용함.

4. 8월 12일 23:30 ~ 8월 13일 03:15 (상승 및 횡보) : 지정학적 불안 재발에도 불구하고, 엔비디아를 필두로 한 AI 반도체 밸류체인으로의 기관 패시브 자금 유입과 미 재무부 10년물 국채 입찰 물량이 소화되면서 지수의 하방 지지력이 작동함.

5. 8월 13일 03:15 ~ 8월 13일 06:00 (하락)
장 마감 전 미-이란 간 협상 난항 지속에 따른 유가 상승 경계감과 함께, CPI 세부 항목 내 주거비 및 서비스 물가 고착화 우려가 재확인되면서 뉴욕증시 장 마감을 앞두고 차익 실현 매물이 출회됨.

 

ㅇ 뉴욕증시 변화요인

1. 미국 7월 소비자물가지수(CPI) 발표 : 미 노동부가 발표한 7월 헤드라인 CPI가 전년 대비 3.4% 상승하여 시장 예상치에 부합함. 물가 상승 압력의 추가 악화가 제한되었다는 평가 속에 개장 전 기술주 중심의 매수세 유입을 유발함. 인플레이션 수치 안정화가 확인되면서 금리 인상에 대한 시장의 우려가 완화됨.

2. 미 국채 10년물 금리의 장중 급반등 : CPI 발표 직후 하락세를 보이던 미 국채 10년물 금리가 개장 후 중동 리스크 재발 및 유가 상승 여파로 4.69% 수준까지 반등. 이란 당국의 미-이란 휴전 연장설 공식 부인 보도 이란 외교 당국이 일부 언론을 통해 제기된 미국과의 휴전 60일 연장 합의설에 대해 연장 논의 자체가 없었음을 공식 발표함한 영향. 개장 전 지수 상승세를 끌어올렸던 지정학적 완화 기대감이 소멸하며 개장 직후 주가지수 하락 전환의 주요 요인으로 작용함. 중동발 불확실성 재확대로 인해 투자자들의 위험 자산 선호 심리가 약화되고 장중 변동성이 증대됨.

 

3. CPI 세부 항목 내 주거비(Shelter) 물가 상방 압력 유지 : 7월 CPI 세부 데이터에서 주거비 및 서비스 물가의 하강 속도가 완만하게 유지된 점이 확인됨. 전체 물가 헤드라인 안정에도 불구하고 서비스 물가 우려가 남으면서 증시의 상방 재료를 일부 상쇄함. 연준의 급격한 기준금리 인하 기대감을 낮추는 요인으로 평가됨.

4. 미 재무부 10년물 국채 입찰 진행 : 420억 달러 규모의 10년물 국채 입찰을 앞두고 발행 물량 소화에 대한 경계감이 채권 시장에 형성됨. 입찰을 앞둔 수급 부담이 국채 금리 상방 압력으로 작동하며 증시 매수세를 제한함. 정부 채권 물량 공급이 시중 유동성을 흡수하는 매커니즘으로 작용함.

5. 이란 당국의 미-이란 휴전 연장설 공식 부인 보도 : 이란 외교 당국이 일부 언론을 통해 제기된 미국과의 휴전 60일 연장 합의설에 대해 연장 논의 자체가 없었음을 공식 발표함. 개장 전 지수 상승세를 끌어올렸던 지정학적 완화 기대감이 소멸하며 개장 직후 주가지수 하락 전환의 주요 요인으로 작용함. 중동발 불확실성 재확대로 인해 투자자들의 위험 자산 선호 심리가 약화되고 장중 변동성이 증대됨.

6. 유가(WTI 및 브렌트유)의 장중 상승 전환 : 호르무즈 해협 운항 재개 지연 및 지정학적 긴장 재확대로 국제 유가가 배럴당 88달러 선을 위협하며 상승함. 에너지 섹터의 강세를 유발한 반면, 물가 재상승 우려를 자극하여 전반적인 증시 하방 압력으로 작용함. 원자재 가격 상승이 기업들의 비용 부담 및 인플레이션 고착화 가능성을 높임.

 

7. 싱가포르 국부펀드 테마섹의 한국 반도체 투자 보도 : 삼성전자와 SK하이닉스 편입 비중이 높은 MSCI 한국 지수 ETF(EWY)가 +5.15%(175.85) 급등하는 계기로 작용함. 싱가포르 국부펀드의 지분 매수 기대감이 글로벌 기관 투자자들의 한국물 패시브 자금 매수세를 자극함. 뉴욕 증시 내 AI 하드웨어 호실적 재료와 결합하여 한국 반도체 기업 밸류에이션 재평가 및 투심 개선을 견인함.

 

8. 시타델 서큐리티스의 시스템 자금 유입 분석 보고서 : 변동성 지수(VIX) 안정에 따라 헤지펀드 및 패시브 펀드의 시스템 매수 자금 유입이 시작되었다는 분석이 제시됨. 장중 지수 하락 시 기관 자금의 하방 지지력을 제공함. 수급 측면에서 기관의 리밸런싱 자금이 증시의 급격한 무너짐을 방지함.

9. 미 기업 자사주 매입 승인액 1조 달러 돌파 발표 : 주요 기업들의 자사주 매입 승인 총액이 1조 달러를 넘어선 것으로 집계됨. 기업 자체적인 주가 부양 여력이 확인되며 지수의 하방 안정성을 강화함. 공급 물량 감소 효과를 통해 증시 체력을 보완하는 요소로 평가됨.

10. 코어위브(CoreWeave) 분기 실적 및 매출 성장 발표 : 코어위브가 2분기 매출 25.8억 달러 및 영업이익률 개선을 기록한 실적 보고서를 공시함. AI 인프라 수요의 지속성이 입증되면서 빅테크 및 반도체 관련 종목의 하방을 지지함. AI 산업 전반에 대한 투심을 개선시키며 나스닥 지수의 급락을 방지하는 버팀목 역할을 함.

11. 슈퍼마이크로컴퓨터(SMCI) 다음 분기 실적 가이던스 상향 : 차세대 AI 서버 수요 증가를 이유로 다음 분기 주당순이익(EPS) 전망치를 시장 예상보다 높은 수준으로 제시함. 반도체 및 데이터센터 장비주 전반에 매수세를 유발하며 장중 주가 상승을 견인함. AI 하드웨어 밸류체인 내 기업들의 수익성 우려를 완화하는 계기로 작용함.

12. 루멘텀(Lumentum) 어닝 서프라이즈 발표 : 광학 및 레이저 장비 업체 루멘텀이 데이터센터 수요 확대에 힘입어 시장 예상치를 상회하는 실적을 발표함. 광통신 및 데이터센터 부품 섹터 전반에 긍정적 모멘텀을 제공함. AI 인프라 확장 수혜가 중소형 부품주로 확산되고 있음을 확인시킴.

13. CAVA 그룹 분기 실적 발표 : 외식업체 CAVA 그룹이 소비 둔화 우려 속에서도 시장 전망을 웃도는 실적을 공개함. 소비재 섹터 내부에서 기업별 실적에 따른 주가 차별화 현상을 유발함.  미국 내 실물 소비의 부분적 견조함을 시사하는 지표로 해석됨.

 

 

 

 

■ 주요종목 변화 

 

ㅇ 반도체와 AI : Super Micro +19.02%, SK hynix +9.00%, 오라클 +5.37%, 마이크론 테크놀로지 +4.93%, 엔비디아 +3.03%, 퀄컴 +0.23%, 알파벳 A -0.07%, 애플 -0.87%, 아마존닷컴 -1.83%, 팔란티어 -2.21%, 마이크로소프트 -2.26%

서버 및 인프라 기업들의 우수한 분기 실적 및 성장 가이던스 발표가 AI 피크아웃 우려를 누르며 하드웨어 부문의 동반 강세를 이끔. 소비자물가지수 지표 부합에 따른 금리 안정감이 반도체 상장사들의 수급 개선으로 이어진 반면, 일부 둔화된 빅테크 소프트웨어 종목들은 밸류에이션 부담 및 실적 경계감으로 약세를 보임. 오늘 한국 증시에서는 삼성전자, SK하이닉스 및 반도체 소부장 종목군을 중심으로 외국인과 기관의 순매수세가 유입되어 상승세를 견인할 전망임.

ㅇ 로봇과 자동화 : 테라다인 +6.12%, 시스코 시스템즈 +2.92%, 캐터필러 +1.45%, 로크웰 오토메이션 +0.98%, 인튜이티브 서지컬 +0.01%, 에어로 바이론먼트 -1.14%, 테슬라 -1.61%

AI 인프라 확충에 따른 첨단 테스트 장비 및 네트워크 제어 장비 수요 기대감이 관련 장비 종목들의 매수세를 유발함. 스마트 팩토리 및 산업용 자동화 기기 수요의 회복세가 긍정적으로 반영된 반면, 전기차 시장 내 가격 경쟁 심화 우려가 작용한 차량 업체 및 일부 드론 기기 종목은 내림세를 나타냄. 오늘 한국 증시에서는 로봇용 감속기, 자동화 설비 및 인공지능 제어 관련 종목들의 투심이 개선되어 긍정적인 흐름을 보일 것으로 예상됨.

ㅇ 전력인프라 : GE Vernova LLC +2.77%, Vertiv Holdings Co +2.32%, 이튼 +0.15%, 콘스텔레이션 에너지 +0.12%, 넥스테라 +0.05%, Nuscale Power -3.03%, 퍼스트 솔라 -5.89%

데이터센터 증설에 따른 전력 공급 기기 및 냉각 시스템 기업들의 실적 모멘텀이 유지되며 전력망 관련 종목군이 오름세를 기록함. 전통 기자재 및 신재생 발전 관련 종목들은 금리 변동성과 기존 주가 상승에 따른 이익 실현 매물 출회로 상대적 약세를 형성함. 오늘 한국 증시에서는 전력 설비, 변압기, 전선 및 데이터센터 냉각 솔루션 관련주들의 수급이 안정되며 긍정적인 영향을 받을 것으로 전망됨.

ㅇ 방산/우주항공/조선 : 스페이스X +9.68%, L3해리스 테크놀로지스 +1.61%, 록히드 마틴 +1.52%, 제너럴 다이나믹스 +0.59%, 헌팅턴 잉걸스 -0.32%, Rtx Corp -0.49%, 보잉 -0.87%

민간 우주 발사체 및 위성 통신 사업 부문의 성장세가 재확인되며 우주항공 기업이 상승을 주도함. 지정학적 리스크 지속에 따른 주요 방산 체계 기업들의 견조한 수주 잔고가 하방을 지지했으나, 민항기 제조 및 함정 건조 관련 기업들은 생산 차질 및 단기 매물 출회로 약보합세를 나타냄. 오늘 한국 증시에서는 방산 수출 및 조선주 중심의 안정적인 실적 기대감이 유지되며 차별화된 상승세를 나타낼 것으로 예상됨.

ㅇ 헬스케어 : 일라이릴리 +0.43%, 존슨앤존슨 +0.41%, 애브비 -0.57%, 화이자 -1.16%, 노보 노디스크 -1.66%

비만치료제 및 차세대 제약 파이프라인 기대감을 보유한 선도 기업들이 상승세를 유지함. 매크로 금리 안도감 속에서도 제약/바이오 섹터 내부에서는 개별 연구 임상 데이터 및 특허 만료 이슈에 따라 종목별 혼조세를 나타냄. 오늘 한국 증시에서는 글로벌 제약사들과 연계된 위탁개발생산(CDMO) 및 비만치료제 관련 바이오 종목들의 투심이 일부 차별화될 것으로 전망됨.

 

 

 

 

■ 투자심리변화 

 

ㅇ 위험자산선호심리 증가  : 7월 CPI 지표 부합 및 변동성 지수(VIX -4.78%) 하락 속에 코어위브, SMCI 등 주요 AI 기업들의 어닝 서프라이즈와 가이던스 상향에 힘입어 나스닥 및 S&P 500 지수 선물(+0.15%)이 장중 변동성을 극복하고 상승 마감함에 따라 위험자산선호심리가 유지를 나타냄.

ㅇ 안전자산선호심리 증가 : 미 10년물 국채가격 하락(10년물 금리 +0.34% 상승)에도 불구하고, 미-이란 휴전 연장설 부인과, 중동에서 상선공격 재발 영향으로 금 가격(+0.42%) 및 달러인덱스(+0.09%)가 상승하고 10년-3개월 국채금리차(0.871p ➔ 0.892p)가 확대되며 안전자산선호심리가 동반 증가함.

 

 

■ 새로 발표한 경제지표

1. 미국 7월 소비자물가지수 (CPI) : 7월 헤드라인 CPI가 전년 대비 3.4% 상승해 시장 예상치에 부합함. 에너지 가격 하락이 상승폭을 제한했으나 주거비 및 서비스 물가 강세로 디스플레이션 속도는 완만함. 물가 재상승 위험 완화로 개장 전 기술주 매수세와 증시 상승 모멘텀이 형성됨. 단, 서비스 물가 고착화 우려가 금리 인하 기대감을 낮추며 장중 상승폭을 제한함.

2. 미국 에너지정보청(EIA) 주간 원유재고 보고서 : 주간 원유 재고가 전주 대비 증가해 감소 예상을 벗어남. 중동 지정학적 불안에도 미 내 원유 수급이 유지됨을 시사함. 재고 증가는 유가(WTI -1.54%) 하락을 불러 에너지 섹터에는 약세로 작용했으나, 원자재 가격 하락을 통한 인플레이션 압력 완화 요인으로 증시에 반영됨.

3. 미국 재무부 10년물 국채 입찰 결과 : 420억 달러 규모 10년물 국채 입찰에서 발행 금리는 시장 수준에 형성되었으나 수급 경계감이 나타남. 수급 부담으로 미 10년물 국채 금리가 장중 4.695%로 반등함. 이는 주식시장 할인율 부담을 높여 지수 반등세를 제한하고 숨고르기 장세를 유발함.

4. 미 농무부(USDA) 세계 농산물 수급 전망(WASDE) 보고서 : 주요 곡물 생산량 및 기말 재고 전망치가 평년 수준의 수급을 유지할 것으로 발표됨. 농업 관련 종목의 주가 변동성을 유발했으나, 식품 인플레이션 자극 가능성을 차단해 매크로 환경에는 안정 요인으로 작용함.

 

 

 

 

■ 전일 뉴욕 채권시장

 

ㅇ 미 10년 국채금리 (4.695, +0.34%) : CPI 발표 직후 둔화 호재로 하락세를 보였으나, 세부 항목 내 주거비/서비스 물가 고착화 우려 및 미 재무부 10년물 입찰 수급 경계감, 중동 리스크 재발로 인해 4.695%까지 상승 반등함. 국채금리 상승은 주식 시장의 할인율 부담을 높이는 하방 요인이지만, AI 기업들의 어닝 서프라이즈 모멘텀이 이를 상쇄하며 증시가 상승 마감

ㅇ 10년 실질금리 (2.42, -0.41%) : 미 노동부의 7월 소비자물가지수(CPI) 발표 직후 연준의 금리 인상 명분이 완화되며 장초반 하락 압력을 받음. 이후 미-이란 휴전 연장설 전면 부인 및 중동 지정학적 교전 소식으로 위험회피 심리가 확산되었으나 미 재무부 10년물 국채 입찰 수급 경계감이 상방을 제한하며 소폭 하락 마감함.

ㅇ 10년 기대인플레이션 (2.26, -0.44%) : 7월 헤드라인 CPI가 시장 예상치에 정확히 부합하며 인플레이션 재발 우려를 누른 점이 유입되어 하락함. 지정학적 리스크 재발로 유가가 장중 반등을 시도했으나 미국 원유 재고 부담으로 최종 하락 마감함에 따라 향후 물가 상승 압력 전망이 축소됨. 

 

 

 

■ 전일 뉴욕 외환시장

 

ㅇ 달러인덱스 (99.97, +0.09%)
8월 12일 21:30(미 CPI 발표 시점) 직후 99.65 수준까지 일시 급락했으나, 개장 이후 이란 당국의 휴전 연장 부인 보도 및 10년물 국채 금리 급반등과 맞물려 상방으로 급등 반전함.

ㅇ 원/달러 환율 (1418.08, +0.13%)
글로벌 달러인덱스 반등 및 지정학적 리스크 재부각에 따른 위험회피 심리 확대로 상승 흐름을 보임.

 

 

 

 

■ 전일 뉴욕 상품시장

 

ㅇWTI 유가 (82.61, -1.54%) : 8월 12일 저녁 지정학적 경계감으로 장중 상승을 시도했으나, 미국 원유 재고 수급 부담 및 글로벌 수요 둔화 우려가 작용하며 내림세로 반전 마감함.

ㅇ Gold 선물가 (4468.30, +0.42%) : 미-이란 간 휴전 연장 보도가 이란 측에 의해 공식 부인되고 중동 지역 내 교전 소식이 전해지면서 안전자산 선호 심리가 유입되어 상승함.

 

 

 

■ 전일 아시아증시
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